SpaceX 估值衝上 1.8 兆美元，為什麼會壓抑 Rocket Lab 股價？

SpaceX IPO 熱度帶動太空概念股走強，Firefly Aerospace（FLY）短線放量上攻

Firefly Aerospace（FLY）今日盤中股價勁揚，最新報價 36.79 美元，漲幅約 10.08%，明顯跑贏同族群太空概念股。盤前交易中，FLY 一度上漲約 6.5%，隨後買盤持續放大，顯示市場資金正積極關注太空產業題材。 根據 Seeking Alpha 報導，SpaceX（SPCX）即將於週五掛牌交易，市場預期這檔備受矚目的 IPO 可能成為史上規模最大之一，並帶動整體太空股走揚。報導指出，投資人將 SpaceX 上市視為商業太空產業的重要催化劑，可望吸引更多資金與關注進入該領域，推升包括 Firefly Aerospace（FLY）、Momentus（MNTS）、Redwire（RDW）等相關個股估值。 在 SpaceX IPO 熱度催化下，太空族群全面走強，FLY 股價短線大漲，反映市場對產業前景的樂觀情緒升溫。後續可留意 SpaceX 正式掛牌後，資金是否持續停留在第二線太空股，或出現題材短線兌現壓力。

AST SpaceMobile股價漲逾5%，SpaceX題材與BlueBird衛星發射計畫成市場焦點

AST SpaceMobile（ASTS）今日股價勁揚，最新報價來到91.69美元，上漲約5%，盤中波動明顯，資金同步流入太空概念股。 消息面上，Vanda Research指出，受SpaceX預期掛牌帶動，散戶對火箭與衛星相關股票的淨買入金額升至去年12月以來高點，AST SpaceMobile（ASTS）也在買盤放大的名單之中。CNBC報導提到，Intuitive Machines、Redwire、Rocket Lab與AST SpaceMobile等太空股近期股價普遍上漲約4%，反映市場題材熱度明顯升溫。 基本面進展方面，AST SpaceMobile先前宣布，BlueBird 8、9、10三顆新一代衛星預計於2026年6月17日，由SpaceX的Falcon 9火箭在佛州Cape Canaveral發射。公司表示，新一代衛星將擴大可直接連接一般智慧型手機的寬頻網路服務，且峰值速率有望較第一代衛星接近翻倍。 整體來看，ASTS本波股價走強，主要由兩項因素推動：一是SpaceX題材帶動太空族群資金回流，二是BlueBird新衛星發射計畫與通訊能力升級，提升市場對其後續商業化進度的關注。 文中提及公司與股號：AST SpaceMobile（ASTS）、SpaceX（未上市）、Intuitive Machines（LUNR）、Redwire（RDW）、Rocket Lab（RKLB）。

BlackRock太空ETF納入、散戶買盤升溫，Iridium (IRDM) 放量漲逾5%

Iridium Communications (IRDM) 今日股價上漲 5.15%，最新報價約 47.96 美元，成為太空題材個股中表現突出的標的之一。盤中成交量明顯放大，顯示市場對太空通訊與衛星概念股的交易熱度正在升溫。 消息面上，BlackRock (BLK) 針對歐洲與英國投資人推出新的太空主題 ETF，追蹤 STOXX Global Space Satellites and Drones Index。Iridium Communications (IRDM) 被列為主要成分股之一，且該產品採用新股 10 至 30 天快速納入機制，進一步提升市場對太空概念股資金流向的關注。 另一方面，Vanda Research 最新報告指出，隨著市場對 SpaceX (SPCX) IPO 的期待升高，散戶對太空相關股票的淨買入規模已升至 2024 年 12 月以來新高；其追蹤籃子中同樣包含 Iridium Communications (IRDM)。在 ETF 納入與散戶資金回流的雙重因素帶動下，IRDM 今日股價明顯走強。 從後續觀察角度來看，市場接下來可留意 IRDM 的成交量是否延續、ETF 資金流入是否擴大，以及太空概念股整體買盤是否具持續性。若後續公開資料顯示資金動能延續，IRDM 在太空通訊題材中的能見度可能進一步提升。

SpaceX IPO 點燃太空股熱度，Firefly Aerospace (FLY) 與相關概念股同步走揚

太空股今日盤前全面走揚，Firefly Aerospace (FLY) 最新報價來到 35.17 美元，上漲 5.2364%，盤中漲勢明顯，資金明顯湧入太空題材股。 根據 Seeking Alpha 報導，SpaceX (SPCX) 備受矚目的 IPO 預計於週五掛牌，可能成為史上最大規模的公開發行之一，帶動整體太空概念股走強。報導指出，Firefly Aerospace (FLY) 盤前一度上漲 6.5%，與 Momentus (MNTS)、Redwire (RDW) 等個股同步走高。 市場解讀，SpaceX (SPCX) 的上市被視為商業太空產業的重要催化劑，可能引導更多資金與關注進入相關產業，並推升包括 Firefly Aerospace (FLY) 在內的太空股評價與股價表現，短線題材熱度升溫。

Oppenheimer看好SpaceX(SPCX)上市後表現，目標價190美元

Oppenheimer對即將上市的SpaceX(SPCX)給予「優於大盤」評級，目標價190美元，隱含約41%上行空間。分析師指出，SpaceX不只是傳統衛星營運商，更可能被市場視為AI基礎設施公司，核心在於其結合人工智慧、通訊基礎設施與太空運算的技術布局。 報告認為，若市場接受這套敘事，SpaceX有機會取得接近領先AI公司的估值水準。不過，這項願景背後也伴隨極高門檻。依據預測，SpaceX若要在2035年前捕捉相關市場機會，需達到約9000億美元年營收、5000億美元EBITDA，並投入累計16000億美元資本支出，資金需求與執行壓力都不低。 Oppenheimer也提到，進入公開資本市場對Elon Musk推進AI布局相當關鍵，未來雖不排除與Tesla進一步整合，但短期內仍會維持分開運作。除了長線想像空間，市場也關注SpaceX上市初期的交易面因素，包括零售需求偏強、流通股數有限，可能帶來股價波動。 整體來看，這份報告的重點不只在目標價，而是SpaceX能否從太空公司重新被定義為AI基建平台。後續真正值得追蹤的，將是資本支出節奏、營收成長來源、獲利能力與監管進展，這些才是檢驗高估值能否成立的核心依據。

SpaceX擴大衛星與AI布局，台廠供應鏈受關注

太空探索科技公司SpaceX預計於6月12日正式掛牌上市，預估募資規模達750億美元。根據研調機構集邦科技（TrendForce）報告指出，隨著全球太空經濟進入成長週期，2027年全球衛星產業產值預估將達4,470億美元，年成長率達14%。高盛亦預估，低軌衛星市場在2035年前將成長約7倍，規模上看1,080億美元。 在SpaceX擴大衛星寬頻服務與AI應用的同時，其第一季用戶數達1,030萬名，EBITDA利潤率達63%。集邦科技點名15家台灣廠商已切入SpaceX相關供應鏈。其中，昇達科(3491)供應高頻微波元件與濾波器，啟碁(6285)負責天線設計與RF系統整合，元晶(6443)與三元能源供應太陽能電池及高功率鋰電池，台光電(2383)與聯茂(6213)提供高階銅箔基板材料，而台積電(2330)則持續承接太空AI運算晶片的製造需求。 在印刷電路板(PCB)領域，華通(2313)除增加高階HDI板供貨外，也投入開發AI運算衛星專用的高頻HDI板。根據證交所數據顯示，外資近期單日買超華通(2313)逾1萬張，金額約達28.8億元。整體而言，台灣供應鏈正憑藉高精度製造優勢，逐步在衛星關鍵零組件、太空能源及AI晶片代工領域擴大參與度。

SpaceX估值上看1.8兆美元，AI＋太空＋半導體資金鏈成形

華爾街資金正尋找下一個長線主題之際，「AI外掛太空」快速成為新的資本市場焦點。SpaceX預計以代號SPCX掛牌，IPO定價135美元、發行約5.556億股，募資約750億美元，市場預期估值上看1.8兆美元。若順利成行，不僅將躋身全球高市值企業之列，也可能替太空與AI基礎建設資產打開新的估值空間。 在SpaceX掛牌前，太空主題ETF已先反映題材熱度，包括ARKX、UFO、NASA、ORBX、WARP等基金，布局涵蓋航太、衛星通訊、防務與太空基礎建設。市場預期，若SpaceX掛牌後股價與市場關注度同步升高，相關概念股與主題ETF可能出現溢出效應。 Oppenheimer對SpaceX給出190美元目標價，並看好其橫跨AI模型、通訊網路、硬體製造與工程人才的整合能力。報告中樂觀情境假設SpaceX到2035年可達9,000億美元營收與5,000億美元EBITDA，但同時也建立在約1.6兆美元累積資本支出、頻譜投資與持續外部融資等前提上，顯示高成長想像與高資本需求並存。 這波熱潮也延伸至高收益債市場。Applied Digital(APLD)旗下子公司發行159億美元擔保高收益債，用於替CoreWeave(CRWV)擴建北達科他州資料中心容量，債券殖利率約7%，明顯低於去年同類案件約10%的融資成本。這反映市場對AI資料中心相關信用風險的接受度提高，也顯示資金持續流向AI基礎建設。 根據報導，與CoreWeave相關的資料中心開發商，透過高收益債籌資已超過80億美元；更廣義的AI基礎建設發行人，今年在高收益市場募資約達300億美元。APLD本次資金將用於擴建Polaris Forge 1園區新增150MW IT負載，並支應CoreWeave長約15年的使用需求，部分款項也將償還高盛的過橋貸款。認購需求達發行量5倍，顯示市場對AI資料中心出租商業模式的興趣升溫。 半導體與設備端同樣受惠。ASML在公司技術會議前股價走強，市場關注Tesla與SpaceX共同推動的Terafab計畫。該計畫擬在德州打造半導體製造基地，先以可設計與測試多款晶片的小型先進製程廠起步，再逐步擴張。相關規劃顯示，先期投資約550億美元，長期資本需求可能升至1,190億美元。 Musk並指出，Terafab預計採用Intel(INTC) 14A製程，反映SpaceX與Tesla有意更深入掌握AI、車用、機器人與太空運算所需的晶片供應鏈。對Intel而言，這也替其代工業務增加新的想像空間。BofA最新報告將Intel評級由「Underperform」上調至「Buy」，並上修目標價，認為Intel有機會在先進晶圓與封裝供給吃緊的環境中，扮演關鍵解決角色，並受惠於代理型運算帶來的新需求。 除了硬體與基礎建設，支付體系也在為AI代理時代鋪路。Visa宣布擴大與OpenAI合作，讓AI代理在取得授權後，可直接完成線上付款與購物。Visa希望將支付能力嵌入AI互動場景，使消費者可透過代理完成繳費、採購等流程。公司也強調，信任、資安與使用體驗將是AI代理支付能否擴張的核心前提。 整體來看，市場正形成一條橫跨股權、債券、晶片、資料中心、太空通訊與支付網路的新資金鏈。從SpaceX的超大規模IPO，到APLD與CoreWeave以高收益債支撐AI資料中心擴張，再到ASML、Intel切入先進製造，以及Visa布局AI代理支付，背後共同指向的都是AI運算能力與通訊基礎設施的重要性提升。 不過，這條資金鏈同時伴隨高資本支出、技術落地與監管風險。以SpaceX為例，樂觀估值建立在龐大投資、技術執行與監管可控的前提；若進度延宕或資金環境轉變，預期與現實之間的落差可能迅速放大。同樣地，高收益債對AI資料中心的熱情，未來也仍需接受景氣、利率與租戶信用的考驗。

ASML技術會議前股價走強，Terafab計畫與馬斯克合作引關注

ASML在即將舉行技術會議前，盤前股價上漲超過3%。此次會議之所以受到市場關注，主要因為特斯拉與 SpaceX 執行長馬斯克將以影片方式出席，並談論 Terafab 半導體專案。 報導指出，Terafab 的目標是在德州建立半導體廠，並推動特斯拉與 SpaceX 在晶片領域的合作。ASML 執行長 Christophe Fouquet 先前表示，他已與馬斯克深入討論這項計畫，並認為這是一項嚴肅的努力。 根據報導，SpaceX 最初提議投資 550 億美元，但專案總成本預估可能逐步升至 1190 億美元。計畫初期將先建立小型先進製造設施，用於設計與測試晶片，之後再考慮擴大規模。 馬斯克近來持續強調，現有晶片製造能力難以快速滿足下一代 AI 系統需求。他表示，如果沒有 Terafab，將看不到滿足需求的路徑。這座工廠預計生產兩類晶片：一類是供車輛、機器人出租車與人形機器人使用的低功耗處理器；另一類則是為太空運算設計的高性能晶片。 馬斯克也提到，他希望在地球與軌道上建立更大的計算能力，但尚未提供具體時間表。今年 3 月，他首次提出半導體業務構想，希望能更直接掌握 AI、機器人技術與太空運算所需的晶片供應。上個月則有報導指出，Terafab 將採用英特爾 14A 製程技術。 部分分析師認為，這個由 SpaceX 與特斯拉共同資助的專案，未來可能牽動兩家公司關係更進一步變化。另有報導提到，SpaceX 預計本週稍晚將成為一家上市公司。

SpaceX逾兆美元IPO來襲：高估值、治理集中與AI資金排擠效應一次看

SpaceX即將在那斯達克掛牌，目標估值約1.75兆美元，市場將此視為對Elon Musk領導力與新型股權治理結構的一次大型測試。以開盤目標價計算，SpaceX本益比接近百倍，明顯高於Nvidia(NVDA)約20至25倍與Apple(AAPL)約10倍水準，使投資人對高估值與科技泡沫的討論再度升溫。 除了估值，治理結構也是爭議焦點。SpaceX規劃讓Elon Musk保有約八成以上表決權，形成創辦人高度集權的股權模式。市場關注的重點不只是公司成長性，也包括接班風險、願景延續性，以及投資人是否願意接受高估值搭配低治理制衡的新公共股權樣態。 華爾街對SpaceX並非全然悲觀。Oppenheimer與New Street Research皆給出高於IPO價格的目標價，並看好其未來數年營收大幅成長，預期公司有機會在2027年後轉盈。多頭論點聚焦於太空基建、衛星通訊與AI運算結合的長期想像空間。 但市場更在意的是資金排擠效應。除了SpaceX，OpenAI與Anthropic等新一波AI獨角獸也被預期將陸續進入資本市場。投資人擔憂，若大型IPO密集登場，基金可能透過減碼既有AI熱門股與科技權值股來騰出資金，近期Microsoft(MSFT)、Amazon(AMZN)、Alphabet(GOOG, GOOGL)、Nvidia(NVDA)、Tesla(TSLA)、Meta(META)等大型科技股市值回落，也讓這種擔心升高。 不過，高盛提出較冷靜的看法。其估算2026年美股IPO與增發供給約7,000億美元，僅占Russell 3000市值約1%，若加計企業庫藏股回購、併購需求、海外與家庭資金流入，短期新增供給未必會對市場造成失控壓力。真正的考驗，可能出現在2027年後鎖定期解禁，當內部人與早期投資人開始賣股時，供給面才可能明顯放大。 此外，Nasdaq已調整規則，讓SpaceX這類超大型IPO更容易納入Nasdaq 100，但S&P Global並未同步放寬S&P 500納入標準，代表被動資金的跟進可能延後。這也意味著，SpaceX上市初期的股價表現，可能更受主動型資金與市場情緒影響。 整體來看，SpaceX這次IPO不只是單一公司上市，更像是對科技股估值邏輯、資金配置能力與創辦人主導治理模式的一次全面檢驗。若市場接受高估值與高度集中表決權的組合，未來兩年可能有更多AI與深科技公司循此模式上市；若反應保守，後續新股的估值與治理設計也可能被迫調整。

SpaceX、OpenAI IPO將登場，高盛：不至於衝擊2026年美股牛市

隨著SpaceX、OpenAI與Anthropic的首次公開募股（IPO）時程接近，市場開始擔心大型新股上市可能吸走資金，進而影響熱門科技股表現，包括美光（Micron）、SanDisk、輝達（Nvidia）與英特爾（Intel）等。 不過，高盛策略師Ben Snider認為，這波IPO活動雖然升溫，但整體規模仍未達極端水準。依其觀察，2026年的IPO交易數量大致接近過去25年的平均值，若放在整體股市規模來看，企業股權發行供給仍屬適中。 他也指出，企業股票回購金額可望達到1兆美元，將有助於吸收新增股票供給，減輕市場對資金排擠效應的疑慮。換言之，雖然SpaceX等明星公司上市可能在短期內分散部分資金注意力，但未必會對整體牛市造成明顯衝擊。 文章也提到，短線上「七大巨頭」如微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）等大型科技股可能承受一定賣壓；但若IPO進程順利、資金消化良好，市場情緒有機會在SpaceX上市後逐步改善。 整體來看，這次市場焦點不只是IPO熱度本身，而是新增供給是否真的大到足以改變美股資金流向。就目前分析師觀點而言，關鍵仍在回購力道、實際發行規模，以及大型科技股後續資金承接能力。