大同(2371) AI 電力題材利多是否已被股價充分反映？

太陽能族群走弱，高價股與模組廠賣壓升溫，資金轉向中小型題材

台股盤中電子下游太陽能族群表現疲弱，類股指數下挫逾2%。整體盤面跌多漲少，權值與指標模組廠如碩禾、中美晶、聯合再生與茂迪同步走跌，其中碩禾重挫逾7%，拖累整體族群氣勢，市場觀望氛圍濃厚。 不過族群內仍有個別亮點。有成精密逆勢大漲逾4%，太極、盛達與新門也維持紅盤，顯示資金在族群拉回時，轉向具備特定題材或短線籌碼支撐的中小型個股，表現相對抗跌。 從盤面結構來看，太陽能族群短線賣壓主要集中在部分高價及指標權值股。後續可觀察大盤綠能政策動向，以及模組廠能否在關鍵支撐位止穩，同時留意成交量變化，以判斷族群是否有機會重新整理出方向。

黑石80億美元加碼綠能與數位基礎設施，電力與算力鏈條再升溫

黑石集團（BX）正尋求替一檔聚焦可再生能源與數位基礎設施的私人信貸基金募資至少80億美元，資金用途直接指向能源安全、電力公用事業、資料中心與晶片融資。這反映資本正更系統性地追逐電力與算力，尤其是在資料中心用電需求上升、電網擴建、發電側增設與儲能配置都需要長天期資金的背景下，私人信貸基金補上了銀行與公開市場較不願承接的中段風險。若募資順利到位，黑石在能源轉型鏈條中的角色將進一步延伸，從資產配置走向專案融資。 另一則焦點是 TXNM Energy（TXNM）與黑石基礎設施部門共同向新墨西哥公共事務委員會提交修訂版合併申請。新版方案提高對客戶的直接費率抵免承諾、加強勞動力承諾，並規劃在當地電網投入近50億美元。修訂草案中的220萬美元直接客戶費率抵免較原始申請翻倍，顯示雙方希望把監管阻力降到較可談判的位置。這類案子通常取決於地方監管、費率設計與社區回饋是否先對齊；一旦談成，受惠的多半會是電網升級、輸配電設備與周邊工程承攬鏈。 放到更長的週期來看，美國能源轉型近年的推進，很大程度建立在 IRA、稅賦優惠與州層級政策支持之上，資金才願意接受較長回收期。不過在利率仍高的環境下，長天期電廠與電網專案的折現壓力依然存在，若缺乏穩定合約、明確費率或政策支撐，融資成本會直接壓住專案報酬。另一方面，併網瓶頸也沒有消失，太陽能、風電、儲能、資料中心與輸配電投資同步加速，電網接入、變電設備與施工排程都可能成為限制。 整體來看，黑石這類資金流向代表市場仍願意為基礎設施買單，但獲利能否順利轉成現金流，仍要看監管核准、併網進度與利率環境。對 First Solar、NextEra、Vestas、Bloom Energy、台達電（儲能）等相關鏈條都有參考價值，只是短線催化劑與長線報酬之間，落差仍可能不小。後續最值得持續追蹤的，仍是補貼退場速度、資金成本，以及電網卡點是否會壓住專案轉換成實際營收的節奏。

大眾控(3701)亮燈漲停，地熱智慧能源題材受市場關注

大眾控(3701)盤中報價60.9元，上漲9.93%，股價攻上漲停，盤面焦點集中在集團切入地熱發電、智慧能源與AIoT整合應用的題材想像。市場也關注，前一波強勢走升後，今日漲停是否會帶動綠能及智慧能源相關族群出現資金輪動。 技術面上，大眾控(3701)近日已站上季線及中長期均線之上，短線多頭排列成形，近期漲幅也推升股價逼近近月高檔區，整體結構偏強。量價方面，自9月下旬以來成交量明顯放大，搭配價格突破整理區，顯示短線買盤進出積極。籌碼面上，三大法人自9月底起連續多日偏多，主力近五日及二十日買超比重走升，顯示偏多資金持續進駐。後續可留意量能若能維持，股價是否能穩守短天期均線上方，以化解高檔震盪壓力。 公司基本面方面，大眾控(3701)為大眾集團控股公司，歸屬電子–電腦及週邊設備產業，核心營運以一般投資及持股管理為主，旗下子公司布局電腦、AIoT與智慧應用領域。近期市場關注其子公司參與地熱發電場的智慧能源實證，結合AIoT與即時監控，為集團切入綠能與智慧電力管理增添題材。不過，機構預估今年每股稅後EPS為-1.99元，顯示今年仍處於虧損狀態，目前也無有效的前瞻本益比可供對照。基本面後續觀察重點，在於地熱與智慧能源相關專案的實際商轉與訂單規模，是否能帶動集團營收成長與獲利體質改善。

大眾控(3701)漲停吸睛，綠能智慧能源題材與籌碼動向受關注

大眾控(3701)盤中攻上漲停，報價 60.9 元，上漲 9.93%。市場焦點集中在集團切入地熱發電、智慧能源與 AIoT 整合應用的想像空間，也連帶觀察綠能與智慧能源相關族群是否出現資金輪動。 技術面來看，大眾控股價已站上季線及中長期均線之上，短線多頭排列成形，且近期漲幅使股價逼近近月高檔區，結構偏強。量價部分，自 9 月下旬以來成交量放大，搭配突破整理區，顯示短線買盤進出積極。籌碼面上，三大法人自 9 月底起連續多日偏多布局，主力近五日及二十日買超比重也走升，顯示偏多資金持續進駐。 公司業務方面，大眾控為大眾集團控股公司，旗下子公司布局電腦、AIoT 與智慧應用領域。近期市場關注其子公司參與地熱發電場的智慧能源實證，結合 AIoT 與即時監控，為集團切入綠能與智慧電力管理增添題材。基本面部分，2026 年 4 至 8 月月營收年增率在衰退與成長之間擺盪，8 月年增 6.46%，但月減 7.2%，顯示營收節奏仍在調整。另一方面，機構預估今年每股稅後 EPS 為 -1.99 元，代表今年仍為虧損狀態，目前沒有有效的前瞻本益比可供對照。 後續可留意的重點，包括量能是否維持、股價能否穩守短天期均線上方，以及地熱與智慧能源專案是否能進一步落實商轉與訂單規模，這些因素都將影響題材是否延續與營運體質改善的速度。

富威電力亮燈漲停，市場先看爭議處理與訂單能見度

富威電力(6994)早盤報 32.05 元，漲幅 9.95%，亮燈漲停。市場關注焦點仍在先前與台電離岸風電第二期工程的履約爭議，以及違約金後續如何認列。機構預估今年每股虧損 0.13 元，全年獲利仍為負值，因此前瞻本益比暫時不具對照意義。對這類事件型個股來說，股價通常先反應，後續更要觀察爭議處理速度與財務揭露方式。 技術面上，富威電力近期仍在月線、季線下方震盪，周線結構也偏弱。今天的大漲屬於短線反彈訊號，中期趨勢尚未明確翻轉。成交量在前幾個交易日已明顯放大，60 日周轉率偏高，顯示籌碼快速換手。近一周外資由賣超轉為買超，前一交易日三大法人合計買超 284 張，主力近 5 日也偏多，但 20 日仍偏空，代表目前回流的主要是短線買盤。若後續量能能守住集中區，反彈才有延續條件；若量能不足，急拉後回吐的風險也會提高。 基本面方面，富威電力屬綠能環保產業，為正崴集團旗下森崴能源子公司，核心業務包括售電、工程與技術服務，也涵蓋綠電交易、儲能、節能方案與碳權驗證服務。公司定位偏向國內直轉供再生能源憑證量較前的售電公司，客戶以大型上市櫃企業的綠電需求為主。營運上，2026 年中後月營收波動明顯，7 月年增逾六成，8 月卻出現年減與月減同步轉弱，顯示成長動能開始受到工程與事件不確定性的干擾。後續觀察重點包括離岸風電爭議對損益與現金流的實際影響，以及綠電交易與儲能工程接案能否維持成長節奏。

台灣離岸風電一期可用率升至92.83%，營運與成本回收考驗才剛開始

台灣離岸風電一期與二期的進展，近期再度受到市場關注。台電回應審計部關切時表示，一期風場可用率已在去年升至92.83%，二期工程也在接手工作船後持續推進，目標放在年底前完工。這組資訊反映出，離岸風電從建置期走向營運期後，最容易面臨的兩個壓力點仍是發電表現與施工執行。 一期可用率回升，但發電量仍未達原始目標。審計部指出，台電離岸一期連續四年發電度數落在2.97億到3.30億度之間，尚未達到原先設定的3.56億度。台電則表示，風場商轉初期需要時間進行系統調校，去年整體風速也偏弱，這些因素都壓低了發電量。可用率提升，代表風機可運轉的時間增加；但年度發電量未達標，則顯示營運成果尚未完全轉化為可見產出。對長天期電廠而言，系統調校、海象、風況與維修排程都會影響實際表現，這類波動本就應納入評估。 電網分攤與後續成本回收，才是基礎建設的關鍵壓力點。審計部同時指出，電網分攤計算未納入實際容量，可能影響成本效益呈現。台電回應，整體計畫執行完成後會進行滾動式檢討，並讓相關基礎設施未來也能供其他併網風場使用，以提升成本回收效率。離岸風電的瓶頸已不只在風機本體，還包括海纜、升壓站與併網容量等配套；若前期電網投資無法被後續更多案場充分利用，成本回收期就會被拉長。 二期材料爭議落幕，供應鏈與施工節奏先求穩定。二期工程前期卡關的主因，是合約解讀與追加價金爭議。台電表示，一、二期風機與海上變電站下部結構的契約需求規定一致，一期廠商執行時也未提出異議；但二期廠商因認知落差向工程會申請調解，最後工程會認定，特高強度無收縮水泥砂漿在物理性質與施工方式上都與一般鋼結構不同，建議給付追加款。台電接受調解結果，目的在於讓工程順利往前推進。對產業鏈來說，材料規格、施工認定與契約條款都會直接影響進度與成本，供應鏈最怕的就是規格認定與付款條件反覆拉扯。 工作船接手後重新出海，二期年底完工仍是主要目標。外界一度傳出「搶奪工作船」的說法，台電已否認，並表示是因二期承包商經營不善、履約態度消極，風機安裝下包商解除合約後，台電在取得同意下依約接手船機設備與海事整備工作，之後也向債權銀行完成租船作業，工作船已重新出海進行安裝。這代表二期工程已進入實作收尾階段，但離岸工程的風險仍在海上，船機運作、海事施工與天候變化都會影響年底完工目標能否守住。 整體來看，台灣離岸風電已從「能不能蓋」走到「蓋完之後能不能穩定發電、成本能不能攤得下來」的階段。一期可用率改善是一項進展，二期工程推進也是一項進度，但併網成本、施工爭議、風況波動與長期回收期，仍將持續考驗整個產業鏈。後續值得持續觀察的指標，包括發電度數、可用率、工程完工節點，以及電網分攤後的成本回收節奏。

AI算力拉動記憶體與資料中心需求，供應鏈與電力投資同步升溫

全球人工智慧技術加速擴張，最直接的傳導路徑落在記憶體與資料中心基礎建設。雲端服務巨頭持續擴建運算設施，美光科技第四季營收達542.29億美元，年增379%，反映伺服器與硬體零組件拉貨動能強勁。從產業角度看，算力投資先推高硬體需求，再牽動電力、散熱與機櫃配置。 美光營收大幅成長這個案例，說明記憶體需求已與AI伺服器擴建緊密連動。當雲端業者持續建置運算中心，記憶體、控制晶片與周邊零組件的出貨同步受益，這種需求外溢範圍也比單一終端產品更廣。 台廠供應鏈也往先進封裝與算力機櫃延伸。友達(2409)受惠於先進封裝與人工智慧光電整合題材，市場資金推升股價，一度創下波段新高。群聯(8299)則指出，關鍵記憶體元件因運算發展而持續面臨供需緊繃，顯示壓力已從終端設備延伸到上游元件。 大同(2371)的布局更直接，已宣布跨足算力基礎建設，推出整合電力、散熱與能源管理的機櫃解決方案。高密度運算對供電環境要求更高，機櫃方案也從單純硬體，轉為把電力與散熱一起整合處理的系統型產品。 科技擴張的背後，全球能源市場同步承受供需與轉型壓力。美國原油日產量近期以1,395.5萬桶創下歷史新高，但中東地緣政治摩擦與美伊談判卡關，仍讓國際油價與成品油庫存偏緊。這組數據顯示，供給端雖有增產，地緣風險仍持續干擾能源價格與運輸成本。 美國政府正研議限制柴油出口，也加速推進跨黨派能源審批改革法案，目的是縮短輸電線路與數據中心的環境審查流程。這類政策調整的關鍵，在於把電網與資料中心建置的瓶頸往前移除，讓算力投資能接上電力供應。 跨國電力投資也開始直接對準供電基礎設施。韓國政府已公布對美國的一系列能源投資計畫，其中包含投入223億美元在德州建設燃氣電廠，直接為數據中心供電。這筆投資把能源與算力放在同一條供應鏈上，反映後端電力建設已成為AI擴張的一部分。 整體來看，從終端電子零組件的產能調度，到跨國電力設施的建置，科技產業與傳統能源類股的連動正在加深。記憶體、封裝、機櫃、電力四個環節，會一起反映AI資本支出變化；後續觀察重點，會落在雲端業者的擴建速度、能源審批進度，以及電力投資能否按期轉成可用產能。

台灣綠能與循環經濟走向規模化　韋能能源、上緯投控(3708)、遠東新(1402)成亮點

台灣這一輪綠能與循環經濟的進展，已經走到可以用數字說話的階段。企業不只在蓋電廠，也在培訓人才、做材料回收，還把再生材料送進更高價值的終端應用。這代表永續轉型開始從個別專案，走向可複製、可擴張的產業鏈。 韋能能源在台灣完成七座太陽能電廠建置，總裝置容量達412百萬瓦，每年合計產生超過6.2億度潔淨電力，可供應逾17萬戶家庭用電。這顯示綠電供給已經不是展示型案子，而是具備實際輸出能力的基礎建設。 風電人才端也有成果。台灣風能訓練公司連續四屆拿下國際風能組織頒發的亞太區年度最佳培訓團隊，並首度奪得全球年度最佳講師獎項。這反映離岸風電的發展不只依賴設備，也需要安全訓練、操作規範與維運人才，軟硬體同步成熟，產業才有長期支撐。 循環材料方面，上緯投控(3708)展出回收率達95％以上的複合材料，並將再生碳纖維用在航太無人機結構件與自動化設備。這讓材料回收不只是成本處理，而是走向產品規格與產業門檻的應用。 遠東新(1402)則發表100％聚酯循環材料與脫色分離技術，新一代高機能吸濕排汗纖維還獲得世界盃足球賽22個國家隊選用為主客場球衣。這代表回收材料已能進入高機能紡織與國際賽事供應鏈，兼具環保、性能與品牌驗證。 整體來看，台灣企業正在把太陽能、離岸風電、複合材料、紡織品與國際認證串成可追溯、可驗證、也可被客戶採用的產品線。綠色經濟看起來已進入規模化前的成熟期，接下來要觀察的是政策支持是否延續，以及國際大廠對低碳產品的採購動能能否持續提升。

大眾控(3701)站上中長期均線，綠能與AIoT題材帶動盤面關注

大眾控(3701)盤中報價53.5元，漲幅約6.15%，股價維持明顯走強，成為今日綠能與AIoT概念中的焦點之一。市場關注重點在於旗下大眾電腦切入地熱發電智慧能源實證，結合即時資料串接與智慧監控應用，帶動資金持續聚焦相關智慧能源與基礎設施題材。 技術面來看，大眾控(3701)近期股價站上季線與年線等中長期均線之上，日線結構偏多，短線動能轉強，呈現高檔震盪整理後續強的格局。籌碼面方面，前一交易日至今主力連續大幅買超，近5日主力買超比重明顯抬升，三大法人近日則以外資連日買超為主，帶動股價從40元附近一路推升至50元之上。 公司面上，大眾控(3701)為大眾集團控股公司，主要以一般投資為核心，布局電子、電腦及週邊相關事業，旗下資產涵蓋系統整合、硬體與AIoT應用等領域。近期集團透過大眾電腦切入地熱發電場域的智慧維運，將大型場域設備與能源數據整合能力延伸到綠能電廠，成為市場關注的新動能。 營運面上，機構預估今年EPS為每股虧損1.99元，目前無有效的前瞻本益比可供對照。2026年6至8月月營收年增呈現正成長，但8月較7月出現月減，顯示營運仍在溫和成長與短期波動間拉鋸。後續觀察重點在於綠能與AIoT專案實際落地進度、是否轉化為營收貢獻，以及控股架構下各子公司獲利體質的改善速度。

大眾控(3701)盤中走強，綠能AIoT題材與籌碼同步受關注

大眾控(3701)盤中報價53.5元，漲幅約6.15%，股價維持明顯走強，成為今日盤面中綠能與AIoT概念的焦點之一。市場關注焦點在於旗下大眾電腦切入地熱發電智慧能源實證，結合即時資料串接與智慧監控應用，帶動資金持續聚焦相關智慧能源與基礎設施題材，同時搭配近期籌碼面偏多，使盤中買盤延續。估值部分，機構預估今年每股虧損1.99元，目前無有效的前瞻本益比可供對照。 技術面來看，近期股價站上季線與年線等中長期均線之上，日線結構偏多，短線動能轉強，呈現高檔震盪整理後續強的格局。搭配前一交易日至今主力連續大幅買超，近5日主力買超比重明顯抬升，顯示短線積極性資金持續進場。籌碼方面，三大法人近日以外資連日買超為主，帶動股價從40元附近一路推升至50元之上，法人與主力同步偏多有利多方延續攻勢。後續可觀察股價在50元附近是否能有效換手站穩，維持量價結構健康。 大眾控(3701)為大眾集團控股公司，主要以一般投資為核心，布局電子、電腦及週邊相關事業，旗下資產涵蓋系統整合、硬體與AIoT應用等領域。近期集團透過大眾電腦切入地熱發電場域的智慧維運，將大型場域設備與能源數據整合能力延伸到綠能電廠，成為市場關注的新動能。營運面上，2026年6至8月月營收年增呈現正成長，但8月較7月出現月減，顯示在溫和成長與短期波動間拉鋸。後續觀察重點在於綠能與AIoT專案實際落地進度、是否轉化為營收貢獻，以及控股架構下各子公司獲利體質的改善速度。