航運股爆量下殺代表主力棄守？從長榮(2603)基本面與運價循環拆解航運族群前景

長榮(2603)從249殺到201，運價大利多撐盤，這裡該撿還是先砍？

法人機構觀察到，中東緊張情勢影響國際海運市場，SCFI指數截至上周達1,826.77點，周漲7%，其中美東線漲11.7%、美西線漲14.5%、歐洲線漲4.1%。紅海復航無望，船舶繞道好望角，降低周轉率，有利長榮(2603)及陽明海運(2609)第2、3季運價走勢。展望2026年，貨櫃海運運力供給年增3.1%、需求年增2.2%，供過於求幅度舒緩。美國線合約談判期，地緣風險與燃油成本推升，船舶閒置率低於1%，支撐運價。 中東戰事導致船舶無法通行荷莫茲海峽，航商改繞好望角，並轉向印度西岸或歐洲東地中海港口，搭配內陸運輸因應。等待時間拉長，降低港口裝卸效率，影響遠洋線船舶周轉率。船用低硫油價格從戰前每噸500美元，上漲至近期834美元，美西線單位成本增300~350美元，歐洲線增160~180美元。市場釋出運力有限，燃油成本轉嫁風險相對低。 法人看好長榮(2603)在紅海危機下的營運表現，運價上漲反映供需結構有利。國際研究機構預測2026年海運市場供過於求趨緩，航商穩價意願增強。股價近期波動，法人買賣動向顯示外資與投信操作活躍，產業鏈受地緣風險影響，競爭對手如陽明海運同步受惠。 進入美國線合約談判，需追蹤政治地緣風險與燃油價格變化。第2、3季運價走勢為重點，船舶閒置率與紅海復航進展值得留意。潛在風險包括成本無法完全轉嫁，或市場需求波動。 長榮(2603)為全球第七大貨櫃航運公司，台灣航運業龍頭，總市值4351.7億元，主要業務涵蓋船舶運送業、船務代理業、貨櫃集裝站經營及商港區船舶小修業。本益比9.3，稅後權益報酬率8.0%。近期月營收表現疲弱，202602月達27138.74百萬元，年成長-20.72%；202601月31898.63百萬元，年成長-24.5%；202512月30705.79百萬元，年成長-19.6%；202511月27633.18百萬元，年成長-23.44%；202510月27330.02百萬元，年成長-34.19%，顯示營運趨緩。 三大法人近期買賣超呈現波動，20260327外資賣超-2477張、投信買超482張、自營商買超342張，合計-1653張；20260326外資-349張、投信139張、自營商196張，合計-14張。官股持股比率維持2.71%~3.13%。主力買賣超近5日-13.7%~25.5%，近20日7.3%~13.7%，買賣家數差多為正值，顯示主力動向分歧，散戶參與度提升，集中度變化需持續追蹤法人趨勢。 截至20260327，長榮(2603)收盤價201元，近60交易日區間高點249元、低點88.3元。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5(約210元)、MA10(約208元)，但高於MA20(約195元)與MA60(約180元)，呈現中期整理格局。量價關係上，當日成交量25373張，高於20日均量約20000張，近5日均量較20日均量放大，顯示買盤進場。關鍵價位方面，近20日高點218.5元為壓力，201元附近為支撐。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇乖離。 長榮(2603)受中東情勢影響，運價指數上漲支撐營運，但近期月營收年減，法人動向分歧，技術面呈整理。後續留意合約談判、燃油成本與供需變化，潛在風險包括地緣不確定性與需求波動。

戰火推升運價＋目標價喊到 235 元！長榮(2603) 外資一天狂掃 1.3 萬張，基本面撐得住嗎？

美伊衝突升溫助推運價，法人上調長榮(2603)目標價 隨著中東地緣政治緊張局勢加劇，美伊衝突導致航商復航紅海機率大幅降低，市場預期 2026 年繞道好望角將成常態，進而支撐歐洲線運價。受此激勵，SCFI 運價指數終止連跌並強彈 6.5%。本土資深投顧出具最新報告，指出在運力供給過剩舒緩及地緣政治因素下，貨櫃航運龍頭長榮(2603) 可望受惠，並將其目標價上調至 235 元。法人分析，除戰爭因素外，中美關稅政策底定後貨主觀望心態減輕，亦有助於市場需求回歸正常淡旺季表現。 長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 長榮(2603) 作為全球第七大貨櫃航商，2025 年受惠於搶運潮與匯兌利益，獲利表現穩健。儘管 2026 年 1 月合併營收為 318.99 億元，月增 3.88%、但年減 24.5%，顯示營收動能仍受去年高基期影響，但市場焦點轉向獲利與配息能力。 ・預估 2025 年稅後 EPS 約為 31.5 元，獲利有望賺逾 3 個股本。 ・若以股息配發率 4 成推算，現金殖利率約 6.4%，具備高股息題材保護。 ・2026 年預估 EPS 約 23.24 元，評價面具備支撐。 籌碼與法人觀察 觀察近期籌碼動向，法人與主力大戶買盤湧入跡象明顯。截至 2026 年 3 月 2 日，長榮(2603) 收盤價來到 210 元，外資單日大舉買超 12,883 張，三大法人合計買超 12,836 張。 ・近 5 日主力買賣超佔比達 26.7%，顯示控盤者心態偏多。 ・3 月 2 日主力買賣超張數達 10,213 張，且買賣家數差為負值，籌碼呈現由散戶流向大戶的集中趨勢。 ・官股券商近期雖有調節，但整體持股比率仍維持在 3% 以上，籌碼結構相對穩定。 技術面重點 根據近 60 日交易資料分析，長榮(2603) 股價呈現強勢多頭排列。3 月 2 日股價跳空開高，收盤價 210 元創下近期波段新高，成交量放大顯示市場追價意願強烈。 ・均線架構：股價站穩所有短中長期均線之上，且均線呈現多頭排列。 ・量價關係：近期成交量能顯著增溫，配合法人買盤推升，多方動能強勁。 ・短線支撐與風險：下方重要支撐可觀察月線及近期跳空缺口；惟短線乖離率擴大，需留意地緣政治消息面變化引發的震盪風險。 總結 長榮(2603) 在紅海危機未解及高股息題材雙重支撐下，獲得法人資金青睞。後續投資人應持續關注中東局勢發展對運價的實質影響，以及 SCFI 指數是否能維持反彈趨勢，作為判斷股價續航力的關鍵指標。

【即時新聞】中鋼(2002)前 11 月大虧 50 億元，股價竟提前反映政策利多在悄悄築底？

中國鋼鐵(2002)公布最新財報顯示，今（114）年前 11 個月合併營收達新台幣 2,916.11 億元，但僅鋼品銷售量達 676 萬噸水準，帶動不足，營業損失累計達 45.07 億元，合併稅前淨損擴大至 50.63 億元，明顯較去年同期退步。 董事長黃建智指出，損益惡化主因來自鋼鐵單位毛利與銷量雙減，加上礦業股利收入減少與財務成本攀升，壓縮業外貢獻。不過，他也透露 11 月單月虧損已較 10 月收斂，反映銷售回升及中能風場發電量增長效應。此外，大陸預計 115 年起實施鋼鐵出口許可證制度，將拉高出口門檻，市場預期可緩解亞洲鋼市供過於求的壓力，進而引導鋼價穩定回升，對鋼市形成築底轉正的利多氛圍。 與此同時，近期鋼鐵股在地震補強題材加持下全線上揚，其中中鋼(2002)漲幅逾 2%。分析師指出，若中國政策實質落地，包括鋼筋、建材、熱軋等具彈性與報價轉嫁能力的中鋼體系，有望領先受惠。 中鋼(2002)：基本面與籌碼面分析 基本面亮點 中鋼主力業務包括熱軋、冷軋、電磁鋼片及線材等鋼品製造與銷售，為台灣鋼鐵供應鏈的核心企業。114 年前 11 月累積合併營收達 2,916.11 億元，惟鋼價低迷及需求未明使單位毛利下滑，導致營運持續虧損。不過，11 月個體銷售量達 59.7 萬公噸，有回穩跡象，搭配亞洲區政策利多，可望逐步修復鋼價與營收表現。 籌碼與法人觀察 在籌碼面方面，中鋼近期法人著墨可見一二。12 月中旬以來在產業氣氛轉佳與中國政策預期推動下，外資與自營商同步回補中鋼持股，帶動股價穩步墊高。統計法人 12 月以來整體呈現淨買超，官股也持續偏多操作，反映機構對股價中期回穩具一定信心，對籌碼結構帶來正向支撐。 總結 中鋼今年前 11 月營運仍處虧損，顯示市場仍在調整期，不過中國政策利多及終端需求復甦可望為鋼價底部奠基。投資人後續可密切關注鋼品報價變化與中國出口管制落實進度，作為鋼鐵股能否延續反彈的關鍵觀察指標。

陽明 (2609) 外資單日狂買 2.6 萬張，2026 運價大震盪風險會怎麼影響基本面？

陽明 (2609) 單日外資買超逾 2.6 萬張，董座示警 2026 年運價波動仍具挑戰 陽明海運 (2609) 近日獲得外資青睞，在 12 月 24 日市場中名列外資買超第五大個股，單日淨買超達 26,204 張，收盤上漲 2.5 元至 55.3 元。受惠於市場對 2026 年航運需求回溫的預期，加上公司持續強化船隊與營運體質，陽明表現受到關注。不過，董事長蔡豐明也提醒，2026 年面對美歐線運價仍將大幅波動，恐對營運增添不確定性。 針對市場展望，蔡豐明在陽明 53 週年活動中指出，2025 年受美國關稅政策干擾，雖營收未如理想但仍保有 148.1 億元稅後淨利表現。展望 2026 年，陽明將有 5 艘 15,500 TEU 雙燃料新船交付投入營運，有望提升運能與燃油效率；若美國市場關稅壓力下降，有機會帶動美線貨量回升，支撐整體營收表現。此外，陽明計畫將船隊運力由目前 72 萬 TEU 擴增至 2032 年約 125 萬 TEU，顯示公司中長期持續強化競爭力。 另一方面，受貿易流向重整、非洲與東南亞市場崛起影響，區域性航線配置將趨於靈活，也將考驗航商調度能力與運價掌控力。 陽明 (2609)：基本面與籌碼面分析 基本面亮點 陽明 (2609) 主力業務為全球貨櫃航運。2025 年前三季合併營收達 1,262.65 億元，年減 25.38%，但仍繳出稅後盈餘約 148 億元、EPS 為 4.24 元，展現具韌性的營運能力。2026 年將有 5 艘新型 LNG 雙燃料 1.55 萬 TEU 船舶交船，強化船隊效率與環保競爭力，公司亦推動氨燃料預置設計船，加速綠色轉型。長期目標以擴增總運力至 125 萬 TEU 為主，並強調重櫃自有率與碼頭布局，以提升服務品質與市占。 籌碼與法人觀察 外資於 12 月 24 日大舉買超陽明 (2609) 達 26,204 張，為當日第五大外資買超個股，顯示法人對中期營運展望轉趨正面。近期主力籌碼亦顯示集中比上升，反映市場對於 2026 年需求回穩及航商調整船舶配置的預期。外資買盤積極增加，加上新船交付與關稅影響可能鈍化，提供籌碼面支撐。 總結 陽明 (2609) 面對全球關稅政策、高運力供給與區域物流需求變化，2026 年營運仍具挑戰。惟新船加入、燃料創新與戰略布局將成為中長期成長潛力的關鍵。後續可持續觀察美國關稅政策動態、主要航線運價走勢與法人持股變化，以掌握航運景氣及營運轉折訊號。

如何買在股票最低點？用「股價淨值比」算出合理價格，現在入場會不會買貴？

馬上進入籌碼K線追蹤最新消息 到底可不可以入場？ 7、8月台股成交量和金額暴增，許多熱門股兩月內股價翻倍，卻也使投資人擔心買在高點被套牢，如今大盤拉回又怕續跌，不買又怕噴出，你是不是也擔心入手的價格和時機不對呢？今天就來教你如何用淨值比估算股價的合理區間吧！ 什麼是淨值？ 淨值＝總資產－總負債＝股東權益 淨值又被稱作股東權益，包含股本、資本公積、保留盈餘，同時也代表總資產扣除總負債後的剩餘價值，也就是投資人擁有的價值。 如何衡量公司營運？ 算完公司淨值，進一步要算每一股的實際價值，就能來跟目前的股價做比較！ 每股淨值＝淨值／流通在外股數 每股淨值是指公司在變賣資產和償還負債後可分配給每一股的金額。 快速成長、獲利良好的公司，投資人給予較高期待，股價＞每股淨值。 發展衰退的公司，較不受投資人青睞，股價＜每股淨值。 如何估算合理股價？ 股價淨值比能夠輕鬆地計算出公司的股價是否符合公司本身的實際價值。 股價淨值比＝股價／每股淨值 股價淨值比＜１代表市價低於淨值，價格較便宜。 股價淨值比＞１代表市價高於淨值，價格較昂貴 股價淨值比適用產業 股價淨值比適用於受景氣循環影響較深的產業，又稱作週期性股票，像是塑化類股、鋼鐵類股、航運類股等等，這些類股容易受到原物料價格或是經濟循環等因素影響獲利，因此相較於其他估價方式，更適合用股價淨值比來判斷。 實際應用：找每股淨值 結論 若要看出的是被市場低估的股票，股價淨值比就是一個可以參考的評估合理價格的方法！但還需注意若是公司營運不佳沒有未來發展性，長此以往股價自然越來越低，此時股價淨值比再低也沒有用呦！！對此你有什麼心得想法呢？快來留言跟我們互動吧！

陽明受益美中關稅下調、SCFI連四週上揚：運價走強與新船訂單帶動中長期競爭力

近日，陽明(2609)在美中雙邊關稅調整後，預計將從中受益。美國對中國大陸進口商品的關稅從57.6%降至47.6%，這一政策變化促使上海集裝箱出口運價指數（SCFI）連續四周上漲，漲幅達10.5%。其中，美西線和美東線的運價分別上漲逾20%和13%。這一運價上漲趨勢預示著亞洲出口貨量的回升，對陽明第4季的營收和獲利將產生正面影響。 陽明新船訂單強化中長期運力 陽明近期與日本造船、今治造船及正榮汽船簽署合約，將購入三艘建造中新船和三艘新船建造合約，預計從2028年起交付。這些8,000TEU級全貨櫃船將採用甲醇雙燃料預置規劃，確保中長期運力的穩健供給，並強化核心航線的營運能力。隨著亞洲區間航線在第4季逐步回溫，陽明的整體需求有望緩步復甦。 市場對陽明的反應及未來展望 在市場反應方面，陽明的股價可能會受到運價上漲和新船訂單的影響而有所表現。法人機構對陽明的中長期運力規劃持正面看法，認為此舉將提升公司競爭力。此外，陽明與萬海、長榮聯手新增華北至印尼的直航航線，這將進一步鞏固其在亞洲市場的地位。 未來觀察陽明的關鍵指標 投資者應該關注陽明在運價變動和新船交付進度方面的最新動態。運價的持續上漲和新船交付將是影響陽明未來業務表現的重要因素。此外，亞洲區間航線的需求復甦速度也將是觀察的重點，這將直接影響陽明的營收增長潛力。

【即時新聞】長榮海運(2603)近5日股價回落、月營收年減32.5%，運價疲弱與關稅不確定壓力升溫

長榮海運(2603)近日籌碼轉向保守，10月31日收盤價193.5元，單日下跌2.5元，成交量達2,193張。觀察最新財報，2025年9月單月營收為301.2億元，不僅月減8.6%，年減更達32.52%，營運壓力明顯放大。法人報告指出，運價疲弱與全球貿易關稅政策的不確定性，使得第三季未如預期出現旺季效應，營收與獲利皆面臨下行壓力。 法人預估，長榮2025年全年EPS將年減幅度達50%以上，2026年下修幅度預計逾三成，主因紅海危機若告一段落，運力釋放將壓抑運價回升，影響獲利彈性。此外，市場本益比評價也轉為保守，PB調整至0.7倍左右，多位法人維持中立意見。投資人關注的高殖利率題材仍存，目前配息率估算下，殖利率回到高於8%的水準，是否延續仍需觀察後續獲利變化與董監決議。 長榮(2603)：基本面與籌碼面分析 基本面亮點 長榮海運為全球第七大貨櫃航運公司，也是台灣市場的領導業者，涉足船舶運送、船務代理及貨櫃站營運等多元領域。2025年9月營收下滑至301.2億元，年減32.52%，為連續第四個月呈現年減3成以上，顯示貨櫃航運市況持續疲弱。此外，其股本報酬率(ROE)為16.8%，本益比約為6.7倍，反映市場對其未來獲利展望仍保守。 籌碼與法人觀察 從近期籌碼來看，主力於10月最後一週持續調節，累計賣超超過6,000張，5日主力買賣超翻黑至-4.8%。外資則於10月30日買超3,979張，但隔日即反向減碼1,246張。整體法人在10月最後一週合計呈現賣超，三大法人10月31日合計賣超2,112張，顯示對短期股價維持觀望態度。官股部分，近期多次進行小幅加碼，累積持股比落在2.15%，但尚未出現明顯護盤訊號。 總結 長榮海運(2603)近期受到運價持續下滑與全球需求疲弱衝擊，營收與獲利連續下修，法人對未來展望轉趨保守。雖然高殖利率具吸引力，但在市場籌碼偏空、法人態度中立下，短期仍需關注運價能否止跌與下一波營收轉折點。投資人可持續追蹤SCFI指數表現與紅海地緣政治變化，以評估產業反彈機會與公司營運風險。

貨櫃三雄穩賺？川普紅線開鍘中國船舶，全球航運市場進入超風暴！

航運業一直是全球貿易的命脈，特別是貨櫃航運，更是全球經濟的風向球。過去五年，從 2020 年疫情帶來的大航海時代，到 2022 年的運價崩跌，再到 2025 年川普政府對中國船舶的制裁，貨櫃航運市場波瀾不斷。 這次，美國政府計畫對 中國製造比例超過 25% 的貨輪進行重稅制裁，衝擊全球航運市場，但台灣的貨櫃三雄——長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615) 卻成功避開風暴，準備收割紅利！ 這篇文章將帶你了解： 1. 航海王股價起伏：2020~2024 年的市場變遷 2. 2025 年「川普紅線」：美國對中國製船舶開鍘 3. 台灣貨櫃三雄將受惠 4. 投資人應該如何應對？ 一、航海王股價起伏：2020~2024 年的市場變遷 2020~2021 年：大航海時代的誕生 2020 年疫情爆發，全球供應鏈陷入混亂，許多國家封城導致實體消費下降，網購需求暴增。各大電商平台的訂單量爆炸式成長，推動全球貨運需求激增。股價狂飆，市場熱情高漲，投資人瘋狂湧入航運股，創造了一波「航海王傳奇」。 - 長榮(2603)股價從 10 元飆升至 233 元（2021 年高點） - 陽明(2609)從 5 元暴衝到 234 元 - 萬海(2615)從 8 元衝上 350 元 2022~2023 年：運價暴跌，市場回歸現實 然而好景不常，到了 2022 年，市場開始出現變化： - 疫情趨緩，封控結束，消費模式回歸正常。 - 供應鏈恢復，航運需求回落，各大公司開始消化過去囤積的庫存。 - 航運運價崩跌，SCFI 指數從 5000+ 點迅速下滑至 1000 點以下。 - 全球通膨升溫，消費者縮減支出，零售商庫存過剩，貨運需求下降。 航運業者的獲利大幅縮水，股價同步回調：2022~2023 年，長榮股價跌至 100 元以下，陽明、萬海均跌幅超過 50%。航運業不再是市場寵兒，資金撤離，股價進入震盪整理。 2024 年：運價回升，航運股強勢反彈 經歷了 2022~2023 年的修正後，2024 年海運市場再度迎來回升，推動貨櫃三雄股價重返強勢。 - 供應鏈持續恢復，但船舶供給成長趨緩，市場開始出現供需平衡回穩的跡象。 - 紅海地緣政治風險升溫，部分船公司繞行非洲好望角，導致運力吃緊，運價出現顯著反彈。 - SCFI 運價指數突破 2000 點，回升至 2022 年水準，帶動市場投資情緒轉好。市場重新關注貨櫃航運的獲利能力，法人開始回補持股。 - 長榮(2603)股價回升至 200 元以上，陽明、萬海股價同步走揚。 在這波反彈中，長榮受惠於遠洋市場運價提升，股價表現最為亮眼。陽明與萬海則因市場信心回溫，也獲得資金回流。 二、2025 年「川普紅線」：美國對中國製船舶開鍘 近幾年航運市場本已趨於穩定，然而，2025 年，美國川普政府拋出重磅制裁——「中國製造 25% 以上的貨輪，將面臨高額關稅與限制」，這對全球航運市場再度帶來劇變。 這不僅是單純的關稅調整，更代表美國政府將透過立法手段打擊中國在全球造船業的主導地位。這項措施，無疑對依賴中國造船的歐美航運業者帶來沉重負擔。 為何川普要對中國船舶開鍘？ 1. 振興美國造船業：美國的造船工業長年萎縮，相較於中國與韓國，美國本土的造船產能有限。透過提高中國船舶進入美國的成本，美國政府希望促進本土造船廠的復興，並刺激本地航運企業採購國內船舶。 2. 對抗中國供應鏈主導權：中國造船業不僅產能龐大，政府補貼更是全球矚目。美國此舉旨在遏制中國的低價競爭，迫使全球航運市場減少對中國船廠的依賴。 3. 配合「美國優先」政策：川普政府一向強調保護美國本土企業，此舉符合其一貫經濟戰略，試圖在全球供應鏈競爭中取得優勢。 全球航運市場的衝擊 這項制裁政策對於全球航運市場產生了極大的影響，影響層面包括： - 中國船廠訂單大幅下滑：歐美航運企業為了避免高額關稅，可能轉向韓國或日本訂購新船，導致中國造船業面臨龐大挑戰。 - 美國進口成本上升：由於中國製船舶受限，美國航商的營運成本上升，最終可能導致消費者支付更高的貨運費用。 - 亞洲市場洗牌，韓國、日本受惠：中國以外的造船業者，如韓國的現代重工與日本的三菱重工，將成為主要受益者，吸收轉單需求。 - 貨櫃三雄（長榮、陽明、萬海）受惠：由於台灣三大航運公司在歐美航線上使用的船舶多數來自韓國與日本，避開了美國制裁範圍，因此相對具備競爭優勢，未來可能吸收更多轉單紅利。 可能的中國反制措施 中國政府不會坐視不管，可能採取以下反制手段： 1. 提高對美國航運企業的港口費用：對美國航運企業進行對等關稅或限制措施。 2. 加強與中東、歐洲等市場的合作，減少對美國市場的依賴。 3. 提供更大補貼給中國船舶製造業者，降低因美國制裁導致的損失。 這場美中航運戰，將使全球航運業格局發生劇烈變動，影響範圍可能超過過去幾年的任何一場貿易戰。 三、台灣貨櫃三雄將受惠 貨櫃三雄——長榮海運（2603）、陽明海運（2609）與萬海航運（2615），是台灣航運業的代表，並且在全球貨櫃航運市場中占有重要地位。這三家公司在業務模式、航線分布與市場策略上存在顯著差異。

【即時新聞】長榮海運(2603)近5日股價回落、月營收年減32.5%，運價疲弱與紅海變數壓抑展望

長榮海運(2603)近日籌碼轉向保守，10月31日收盤價193.5元，單日下跌2.5元，成交量達2,193張。觀察最新財報，2025年9月單月營收為301.2億元，不僅月減8.6%，年減更達32.52%，營運壓力明顯放大。法人報告指出，運價疲弱與全球貿易關稅政策的不確定性，使得第三季未如預期出現旺季效應，營收與獲利皆面臨下行壓力。 法人預估，長榮2025年全年EPS將年減幅度達50%以上，2026年下修幅度預計逾三成，主因紅海危機若告一段落，運力釋放將壓抑運價回升，影響獲利彈性。此外，市場本益比評價也轉為保守，PB調整至0.7倍左右，多位法人維持中立意見。投資人關注的高殖利率題材仍存，目前配息率估算下，殖利率回到高於8%的水準，是否延續仍需觀察後續獲利變化與董監決議。 長榮(2603)：基本面與籌碼面分析 基本面亮點 長榮海運為全球第七大貨櫃航運公司，也是台灣市場的領導業者，涉足船舶運送、船務代理及貨櫃站營運等多元領域。2025年9月營收下滑至301.2億元，年減32.52%，為連續第四個月呈現年減3成以上，顯示貨櫃航運市況持續疲弱。此外，其股本報酬率(ROE)為16.8%，本益比約為6.7倍，反映市場對其未來獲利展望仍保守。 籌碼與法人觀察 從近期籌碼來看，主力於10月最後一週持續調節，累計賣超超過6,000張，5日主力買賣超翻黑至-4.8%。外資則於10月30日買超3,979張，但隔日即反向減碼1,246張。整體法人在10月最後一週合計呈現賣超，三大法人10月31日合計賣超2,112張，顯示對短期股價維持觀望態度。官股部分，近期多次進行小幅加碼，累積持股比落在2.15%，但尚未出現明顯護盤訊號。 總結 長榮海運(2603)近期受到運價持續下滑與全球需求疲弱衝擊，營收與獲利連續下修，法人對未來展望轉趨保守。雖然高殖利率具吸引力，但在市場籌碼偏空、法人態度中立下，短期仍需關注運價能否止跌與下一波營收轉折點。投資人可持續追蹤SCFI指數表現與紅海地緣政治變化，以評估產業反彈機會與公司營運風險。

【即時新聞】長榮(2603)受惠三大利多，11月起北美運價漲逾三成｜北美運價、SCFI、籌碼面動向一次看

海運市場迎來三大題材利多，包括中美關稅緩解、北美補庫存需求回升，以及長約議價即將登場，推升北美航線運價自11月起上漲。全球航商同步調整報價，長榮(2603)在東岸每40呎貨櫃（FEU）報價由3,100美元調至4,000美元，漲幅近三成，西岸線更一舉從2,200美元調升至3,100美元，漲幅達45%，創下今年下半年以來最大單月漲幅。 此波調漲是因應市場預期美中即將達成部分貿易共識，美方已宣布暫停針對中國造船、海事及物流業的301調查處置一年，市場解讀為貿易摩擦趨緩的前兆，指標貨主也積極搶訂艙位。另外，北美大型零售業者因庫存去化，今年第四季面臨大規模補貨需求，配合即將到來的聖誕與農曆新年旺季，帶動長榮近期海運訂單表現強勁。 長榮(2603)：基本面與籌碼面分析 一、基本面亮點 長榮(2603)為全球第七大、台灣最大貨櫃航運公司，主要從事船舶運輸與貨櫃物流相關業務。雖然長線具備規模優勢與產業地位，但近期營收明顯承壓。2025年9月合併營收為301.2億元，年減32.52%，連續第3個月下滑。近5月來年減幅度維持在逾28%以上，顯示整體海運量能尚未完全回溫，市場需求復甦尚需觀察。 二、籌碼與法人觀察 觀察近期籌碼動態，長榮股價自10月初184元震盪起漲至月底收盤196元，期間主力買盤逐漸回流。10月30日主力買超達2,772張，5日累計外資買超逾萬張，推升收盤價創9月以來新高。然買賣家數差異不明顯，反映市場對後市仍趨保守。官股持股穩定在2.13%左右，無大舉介入跡象，整體籌碼面呈略偏多，但集中度有限，後續仍需關注法人動向是否延續。 總結 長榮(2603)短線受惠於運價反彈、補庫存與貿易緩解三利多，但基本面營收年減仍重，尚未出現明顯好轉。股價近期反應預期面利多，後續應持續觀察SCFI運價指數、法人籌碼變化與美中貿易政策落地情況，作為研判營運回升力道的重要指標。