和益原料價格穩定，成長動能能延續到明年嗎？

上緯投控(3708)第1季EPS優於預期，環保綠能材料與風電需求成觀察重點

上緯投控（3708）為亞洲環保耐蝕樹脂材料供應商龍頭，第1季海外銷售成長良好，單季每股純益0.74元，表現優於市場預期。展望全年，市場預估營收年增約5%，其中環保綠能材料可望受全球風電裝置增加帶動，成為銷售表現的重要支撐。 投資報告指出，公司客戶組成結構已有所改善，2024年毛利率有機會站穩20%以上，本業獲利則可望創歷史次高。整體而言，報告給予區間持有建議，目標價153元，對應上檔空間約3.7%。 籌碼面部分，近五日股價下跌1.05%，三大法人合計賣超2647.095張，其中外資賣超2079.365張、投信賣超694.479張，自營商則買超126.749張。

大立(4716)盤中急拉逾9%：資金輪動推升，均線多頭與籌碼偏多並存

大立(4716)股價盤中急拉逾9%，一度來到16.5元，走勢轉強。文章指出，這波上漲主要來自資金回流中低價傳產與化工族群，在高價電子震盪之下，市場轉向具題材想像、且股價基期較低的個股。加上先前主力與外資已有佈局跡象，今日買盤進一步推升股價，短線追價氛圍升溫。\n\n技術面方面，大立(4716)近日已站上多條均線，並位於周線與季線上方，短中期多頭結構明確；RSI與KD也已出現黃金交叉並持續向上，顯示多方動能延續。籌碼面則可見前一交易日三大法人買超，外資小幅加碼，大戶與主力近一至三個月持股有明顯累積，顯示籌碼正朝集中化發展。若後續價量維持在均線之上整理，16元附近可能形成短線支撐，但仍需觀察主力買賣超是否持續偏多，才能判斷多頭是否延續。\n\n公司業務以合成樹脂與電子化學材料為主，屬化學工業族群，與電子產業景氣及下游客戶需求連動度高。近期月營收表現高低起伏，單月有成長也有回落，整體仍偏區間震盪，尚未出現穩健成長趨勢。綜合而言，這波強攻主要是資金輪動與技術面共振所帶動，並非基本面重大轉折；後續仍需留意量能是否延續、題材發酵力道，以及回檔風險。

和益(1709)6月營收創近5個月新低，年增仍維持雙位數

和益(1709)公布6月合併營收8.26億元，為近5個月以來新低，月增率（MoM）-23.02%，年增率（YoY）+9.76%。雖然較上月下滑，但仍高於去年同期表現。累計2024年前6個月營收約55.24億元，較去年同期成長13.41%。

磐亞(4707)盤中逼近漲停：技術面走強、籌碼偏多，後續看營收能否回穩

磐亞(4707)盤中股價上漲9.76%，來到16.3元，接近漲停價位，走勢明顯強於大盤。市場資金近期回流中低價化工股，短線買盤動能也推升股價快速走高。從籌碼觀察，近一至兩週三大法人以買超為主，外資與自營商有持續加碼跡象；同時，大戶持股也有增加趨勢，股權集中度提升。 技術面來看，磐亞近期站在季線之上整理，整體仍屬偏多架構，先前股價自10元出頭逐步墊高，形成中期上升階梯。不過，基本面部分仍需留意營收波動，近期月營收有高檔回落情況，顯示訂單能見度仍有起伏。公司主要業務為介面活性劑與合成酯類，屬化學工業族群，產品應用涵蓋日常化工與部分工業用途。 整體而言，磐亞目前呈現技術面與籌碼面偏多的狀態，短線具備延續強勢的條件，但若後續營收未能明確回穩，高檔震盪與修正風險仍需留意。後續觀察重點可放在16元附近是否站穩，以及法人與大戶籌碼是否持續穩定。

寶綠特-KY(6887)營運與股價走強：再生聚酯需求帶動的市場訊號

寶綠特-KY（6887）專注於再生聚酯的生產與銷售，業務涵蓋再生聚酯生產裝置與聚酯纖維。受全球可持續發展趨勢帶動，市場對環保材料的需求提升，為公司營運成長提供想像空間。 近期股價上漲30.77%至85元，反映市場對其後續發展的期待。根據券商報告，分析師認為，隨著環保材料需求增加，寶綠特-KY的營收有望持續成長，獲利潛力也受到關注。不過，文中同時提到，投資人仍需留意市場波動風險。 籌碼面部分，近五日三大法人合計買賣超為0張，外資、投信與自營商均未出現明顯買超或賣超，法人籌碼呈現中性狀態。整體來看，基本面題材與股價表現同時受到關注，但後續仍需觀察實際營收與市場需求變化是否能延續動能。

永光(1711)跨足半導體材料受關注，化工族群盤中走強

化工大廠永光(1711)積極跨足半導體電子材料市場，近日股價表現強勢，盤中一度拉升至漲停價位，成交量也明顯放大。市場焦點主要放在其先進封裝關鍵材料布局，以及電子化學品營運動能。 永光目前有三個重點觀察。第一，電子化學品成長。公司預估2025年全年電子化學品占營收比重將超過24%，年成長率達7%，顯示產品結構持續朝高附加價值方向調整。第二，先進封裝材料進度。永光研發的感光型聚醯亞胺（PSPI）受惠於先進製程產能供不應求，EverPI P07正型聚醯亞胺產品已送樣至國內晶圓代工大廠進行驗證，後續是否能順利導入供應鏈，將是市場關注重點。第三，近期營收表現。雖然前二月累計營收12.08億元，年減6.17%，但2月份電子化學品營收達1.54億元，年增16%，顯示接單動能仍在。 除永光外，化工族群盤中也出現輪動。日勝化(1735)因PU合成樹脂及接著劑題材，股價一度接近漲停；奇鈦科(3430)受特用化學品需求帶動，盤中漲幅逾9%；泓瀚(4741)在噴墨墨水與奈米級顏料研磨技術題材下，股價也逼近漲停；聚和(6509)受造紙化學品與鋰電池添加劑題材支撐，成交量放大；和桐(1714)則因清潔劑原料與石化產品布局，盤中買盤同樣偏強。 整體來看，永光(1711)切入半導體先進封裝材料，讓市場對其評價出現重新檢視；同時，特用化學與電子材料需求升溫，也帶動化工族群短線走勢轉強。後續可持續觀察晶圓代工驗證進度、電子化學品營收貢獻，以及族群量能是否延續。

亨斯曼 HUN 財報聚焦資本紀律　建築需求回溫與關稅不確定性並存

亨斯曼公司（Huntsman Corporation, HUN）在2025年第二季財報會議中表示，當季業績符合預期，但建築活動疲弱與關稅不確定性仍影響聚氨酯表現。公司指出，近期因貿易爭端帶來的波動已開始緩解，不過供應鏈庫存仍偏低、消費者信心也偏弱，顯示需求回升仍需要時間。 管理層重申，未來將持續維持資本紀律，並控制資本支出，尤其聚焦於安全、維護與可靠性等正常營運開支。亨斯曼並提到，透過積極庫存管理，公司在第二季實現正現金流，但也因此造成約2500萬美元的EBITDA損失。展望後續幾季，公司預期會出現通常的季節性變化，且更高關稅仍可能帶來影響。 CFO菲利普·李斯特（Philip M. Lister）補充，未來半年內不考慮發行新債務，而目前的債務到期安排有助於維持穩健的資本結構。分析師提問重點集中在利用率、訂單穩定性與資本配置，市場關注點也從短期供應鏈擾動，轉向對需求恢復速度與資本管理成效的審慎觀察。

荷莫茲海峽風險升溫，陶氏化學(DOW)靠乙烷優勢與重組計畫撐起獲利動能

荷莫茲海峽持續關閉的威脅，對多數工業類股偏向利空，但對陶氏化學(DOW)而言，反而可能形成轉機。受中東航運限制與供應吃緊影響，全球聚乙烯價格有機會走高，而陶氏化學(DOW)因採用美國廉價乙烷作為原料，在原料成本上相對具優勢，當產品售價上升、競爭對手成本增加時，毛利率與獲利能力可能同步改善。 文章指出，若中東地區的航運限制延續，聚乙烯供應緊縮的情況可能持續到2026年，這將進一步放大陶氏化學(DOW)的結構性成本優勢。管理層在4月預估，第二季營收約120億美元、EBITDA約20億美元，較第一季的營收98億美元與EBITDA 8.73億美元明顯回升。公司同時推動關閉工廠與減少人力等重組計畫，預期到2026年可帶來約11億美元的成本縮減。 在財務面，市場對短期資產負債表壓力的擔憂已降溫。陶氏化學(DOW)目前持有超過40億美元現金，總流動性約140億美元，且2029年前沒有重大債務到期。第一季公司由11.2億美元營業現金流轉出6億美元自由現金流，足以支應2.52億美元的季度股息。接下來的第二季財報，將是觀察利潤率擴張能否更明確轉化為自由現金流的關鍵時點。 陶氏化學(DOW)成立於2019年，為陶氏杜邦合併後再分拆而成，主要產品包括聚乙烯、環氧乙烷與矽橡膠，廣泛應用於包裝、管道與工業終端市場。根據最新交易日資訊，DOW收盤價為36.27美元，下跌1.47美元，跌幅3.90%，成交量15,321,313股，較前一日增加45%。

中華化(1727)亮燈漲停93元，硫酸報價走升與籌碼變化成焦點

中華化(1727)盤中報93元，漲幅9.93%，亮燈漲停，買盤明顯追價。推升股價的主因，來自硫酸原料硫磺價格近月大漲，市場預期公司可透過調高終端售價轉嫁成本，進一步推升獲利想像；同時，中國限制硫酸出口與中東戰事造成原料吃緊，也讓硫酸供應鏈題材延續發酵。 此外，公司擬撤回無擔保可轉債籌資案，市場解讀有助減輕潛在稀釋壓力，搭配先前法人對其切入半導體電子級硫酸與廢酸回收商機的正面看法，資金因而集中推升，形成價量急攻格局。 從技術面看，中華化股價近日自五字頭一路推升，已明顯脫離季線區，短線乖離偏大，RSI等動能指標先前也出現過過熱與死亡交叉訊號，顯示拉回修正風險仍在。籌碼面上，近期主力與外資連續賣超，三大法人前幾日站在賣方，但股價仍能維持高檔，代表內資與短線資金仍在承接。 基本面方面，4月與3月營收年增仍維持雙位數，對股價具一定支撐。後續觀察重點在於漲停解鎖後，能否於85至90元區間有效換手並守住前波整理平台；若回跌跌破短天期均線，短線籌碼可能出現較快的調整。整體來看，中華化目前仍由硫酸報價、供給吃緊、籌資壓力舒緩與半導體材料題材共同支撐，但在評價偏高的情況下，後續仍需觀察營收、獲利與產線認證進度是否跟上。

永光1月轉盈攻上漲停，PSPI與半導體特化題材能延續嗎

化工廠永光（1711）近期公告1月自結獲利達1,500萬元，每股稅後盈餘0.03元，順利扭轉去年第四季以來的虧損局面。受惠於營運好轉與PSPI（感光型聚醯亞胺）材料需求向上，市場買盤湧入，帶動股價連續走強，盤中爆出逾7.1萬張成交量，並攻上漲停價43.25元。 永光為亞洲染料廠龍頭，主要業務涵蓋電子化學品、色料化學品與特用化學品。公司先前法說會指出，今年將積極拓展半導體前端製程化學品，並開發顯示器低溫材料，聚焦可撓式軟性顯示器應用。隨著特化材料需求增溫，市場也關注相關營收貢獻是否能進一步放大。 從營收表現來看，永光1月合併營收為7.24億元，年增12.74%；2月受工作天數影響降至4.84億元，年減25%。後續仍需觀察半導體材料出貨是否能穩定挹注整體營運。 籌碼面方面，3月18日三大法人合計賣超2,746張，其中外資賣超1,982張、自營商賣超765張；主力單日亦出現1.18萬張賣超。雖然近5日主力買賣超比率仍維持正值，但高檔調節跡象已浮現。 技術面上，永光股價自2月底的27.20元起漲，至3月中旬攀升至39.35元，之後再挾帶爆量衝上43.25元漲停，短線漲勢凌厲，也帶動均線向上發散。不過，在連續急漲與巨量之後，股價與短期均線正乖離率已明顯擴大，若量能續航不足，後續需留意高檔修正風險。 整體來看，永光憑藉1月轉盈與半導體特化材料題材吸引市場關注，但後續營運能否延續成長，仍取決於前端製程化學品與PSPI材料的實際出貨表現，同時也要留意法人籌碼變化與短線過熱後的回檔壓力。