大統益護城河與風險全解析：從黑心油風暴、財務體質到進口大豆成本轉嫁

大統益(1232)5月營收創近3月新低，累計前5月仍年增8.08%

大統益（1232）公布 5 月合併營收 18.32 億元，為近 3 個月以來新低，月增率為 -3.1%，年增率為 9.9%。雖然較上月衰退，但營收貢獻仍高於去年同期。 累計 2026 年前 5 個月營收約 96.16 億元，較去年同期成長 8.08%。

大統益4月營收18.9億，還能追嗎?

傳產-食品大統益(1232)公布4月合併營收18.9億元，月減6.41%、年增3.12%。雖然較上月衰退，但仍貢獻力道超越去年同期。 累計2026年前4個月營收約77.84億元，較去年同期年增7.66%。

營收連3季長大！大統益 (1232) Q1 獲利噴發 20%，能進場撿便宜？

傳產-食品 大統益 (1232) 公布 26Q1 營收 58.9406 億元，季增 3.83%、已連 3 季成長，比去年同期成長約 9.21%；毛利率 13.69%；歸屬母公司稅後淨利 3.723 億元，季減 3.78%，但相較前一年則成長約 20.66%，EPS 2.33 元。

大統益(1232)一月營收衝出22.13億元，創37個月新高，這代表什麼？

傳產-食品 大統益(1232)公布1月 合併營收22.13億元，創2023年1月以來新高，MoM +11.02%、YoY +21.05%，雙雙成長、營收表現亮眼。

中興保全(9917)八分體質仍高估？護城河、警示指標一次看

中興保全(9917)是台灣第一家保全公司，1977 年由林孝信與日本 SECOM 合資成立，1993 年上市，目前股本 45.12 億，董事長林孝信、總經理小野寺博史，查無掏空或造假紀錄，營運形象維持正派。 公司本業以電子保全為主，占營收 79.70%，旗下子公司延伸物流、電子工程、運鈔等服務，電子工程 15.01%、其他營業 5.29%。2016 年年報顯示中保串聯工商與家庭場景，品牌市占率約 6 成，對手新保約 3 成，兩家合握保全市場近 9 成，形成無形資產與有效規模的護城河，艾蜜莉評 4 分。 財務方面，艾蜜莉定存股體質評估顯示 10 項指標中 7 項合格，整體體質判定「正常」。警示指標包括：股本未達 50 億標準值但差距不大；本業收入比率低，原因是多角化投資（物流、保險、電器、電信設備），除 2016 Q4 認列復興航空損失外，歷年本業與業外收益穩定；速動比率略低於 100，下限差距不大，需續觀察流動性。 股價面，2017 年 7 月 28 日收 88.9 元，介於合理價 62.46 元與昂貴價 93.69 元之間，高於便宜價 46.85 元，因此建議暫不追價。若拉回至 46.85 元附近，可分三批買進：第一批 46.8 元、第二批 42.16 元（便宜價 ×0.9）、第三批 37.48 元（便宜價 ×0.8），以拉低成本、提高殖利率。 長線評分：護城河 4 分、風險 2 分、財務 2 分，總分 8 分，被視為可列入定存股清單，但需確認體質未惡化。過去重大利空包括 2008 金融海嘯（系統性）與 2016 年復興航空損失（一次性），短期衝擊不改體質。 投資策略：等待估值回到便宜區再分批布局，並持續追蹤業外投資與流動性警示。文章提醒投資人自行評估，非投資建議。

大統益 3 月營收 20.91 億元創 3 個月新高，月增 1.12% 但較去年同期降

傳產-食品 大統益(1232) 公布 3 月合併營收 20.91 億元，創近 3 個月以來新高，MoM +1.12%、YoY -3.56%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計 2023 年前 3 個月營收約 62.08 億，較去年同期 YoY +8.95%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2024/08月營收公告】大統益 8月營收18.1億元，MoM、YoY 同步下滑，年減17.83%，投資人該關注什麼風險？

傳產-食品大統益公布8月合併營收18.1億元，為近2個月以來新低，MoM -2.66%、YoY -17.83%，呈現同步衰退、營收表現不佳；累計2024年1月至8月營收約146.34億元，較去年同期 YoY -7.58%。

【2024/06月營收公告】大統益 六月營收16.97億元創近4月新低，MoM、YoY 同步下滑，投資人该擔心什麼？

傳產-食品 大統益(1232) 公布6月合併營收16.97億元，為近4個月以來新低，MoM -8.19%、YoY -9.47%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計2024年前6個月營收約109.64億，較去年同期 YoY -7.62%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

連續31年配息、8月營收創近8月新高！大統益(1232)能撐住原物料回升壓力嗎？

三年的疫情加上烏俄戰爭爆發，造成黃小玉等原物料價格暴漲，首當衝擊的就是餐飲食品業，市場上油品類售價的調漲速度，幾乎趕不上原物料的成本上漲，業者苦不堪言。今天就來瞭解這家，台灣最大的豆粉與植物油供應商-大統益(1232)，在面對通膨、台幣眨值、物流運送及疫情變數等挑戰下，公司依然能控管成本及維持好的品質，現在我們就來看大統益(1232)近期的營運狀況吧！ 了解公司 大統益(1232)成立於1982年5月，1996年2月於台灣證券交易所上市，資本額為16億元，市值約228.8億元(截至2023年9月8日)。前三大股東為統一企業(持股38.5%)、華泰油脂(持股17.34%)及大成長城(持股9.64%)。公司主要的生產原料為大豆，然而這些大豆又100%仰賴美國及南美進口，原料進口後在經過提油加工這道程序後，就生產出了大豆粉及大豆油，以供應給國內各飼料廠、發酵豆粉廠、餐飲通路、B2B 營業用市場、食品加工等各通路。國內主要的競爭者有大成、佳格、南僑、泰山、統一、福壽、福懋油等，在市場上豆粉及油品的市占率已超過全台的30%，是台灣食用油脂製造商的龍頭，也是亞洲最具競爭力的大豆蛋白、以及大豆油生產廠商之一。 業務範圍 主要的產品都是和我們日常生活有關的，有大豆粉、豆片、大豆油、棕櫚油、芥花油、葵花油、各種穀物的進口及加工、乳品等。2022年的營收來源為黃豆粉、精緻沙拉油、加工收入以及其他商品銷售收入。由於大豆加工業需耗費較高資本支出，新競爭業者想加入不易，然而大統益(1232)已擁有高產能的大豆加工設備，製造成本低具備大型加工廠的規模經濟優勢。 財務體質評估 財務體質為「正常」，檢視10項財務項目中，僅有2項不符合標準，接著來瞭解是什麼原因造成的。 不良項目1：是否體質幼弱——股本大小<50億元。為了避免股價的波動起伏過大，以及降低被市場操作的風險，建議選股本大於50億元以上的公司投資，然而大統益(1232)股本雖然只有16億元，但背後有大股東統一及大成集團作為支撐，且在該產業中一直都維持在龍頭的地位，加上市場對油品的需求穩定，營運不易受景氣低迷而影響，因此無須過於擔心股本較小的問題。 不良項目7：是否現金斷水流——營業現金流量及自由現金流量<0。營業現金流是與本業經營有關的現金流，營運期間應收帳款或存貨會隨銷售變動，一但增加或減少，淨利與現金流量就會有了落差，所以有調整的必要。從2023Q2財報得知存貨增加，因原物料成本容易受到國際行情波動的影響，所以進貨採購的量較大，而營運資金增加就必須從淨利中扣除，所以營運現金流減少約-0.16億元。不過我們檢視近一年的現金流量表後，存貨週轉率有下降趨勢，代表開始滯留庫存現象，後續仍須追蹤是否產生存貨跌價損失。 近期營收及股利政策 8月營收22.03億元，月增25%，創下近8個月以來的新高；相較於去年同期的21.87億元，年增0.73%。累計1~8月營收為158.3億元，相較於去年同期的156.2億元，年增1.38%，創下27年來1~8月累計營收同期新高。位於中上游食品業者的大統益(1232)，受惠疫情大解封餐飲市場消費人數明顯回溫。不過因7月黃小玉價格有一波比較明顯的反彈，大致已經回升到俄烏戰爭之前的價格，而以原物料進口為主要的中國近期景氣較疲弱，建議下半年多留意原物料價格是否出現進一步的修正。 年年獲利 配息穩健——連續31年配發股利 由於食用油為民生必需品，所以比較不會受到景氣循環的影響。加上主要產品大豆粉，以及沙拉油的市佔率達30%以上，因此每年營收及獲利穩健成長。至今年，連續31年都穩定配息，近十年平均殖利率約3.64%，近三年發放的股利皆達6元的水準；以今日收盤價143元來估算，現金殖利率約為4.2%高於銀行定存，也是許多定存股族相當喜愛的公司之一。 營業展望 雖然疫情趨緩且也逐漸步入尾聲，但在經濟衰退帶來的需求緊縮，以及疫情不確定是否捲土重來的壓力下，食品業者仍面臨原物料價格大漲、運輸成本的增加、台幣貶值與外匯波動等挑戰。為了擺脫龐大的成本壓力，當務之急就是要確保原料穩定供應，及準確判斷原料與美元的採購時機。展望未來，大統益(1232)專注本業且提升本身的整體競爭力，並作好市場供需預測，滿足客戶的需求及持續開發新商品新通路，將目前具備的規模及食品安全的優勢強化，必能維持市佔率坐穩油品市場之冠的地位。

【2023/05月營收公告】大統益 5 月營收 19.98 億元，雙成長創近 2 個月新高，投資人最在意的成長動能在哪？

傳產-食品 大統益(1232)公布5月 合併營收19.98億元，創近2個月以來新高，MoM +11.72%、YoY +1.2%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2023年前5個月營收約99.95億，較去年同期 YoY +4.19%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s