雙鴻AI液冷散熱護城河解析：從國際大客戶合作到ROE穩定度觀察

COMPUTEX帶動AI供應鏈走強　台積電、鴻海與廣達領軍台股創高

台北國際電腦展（COMPUTEX）登場，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳發表主題演講，宣布擴大PC市場布局並推出新一代AI晶片，帶動相關供應鏈走強。受國際股市與產業利多激勵，美股道瓊、標普500與那斯達克同步創下歷史新高。 台股方面，加權指數盤中最高觸及45,915點，終場收在45,557點，改寫歷史收盤新高，單日成交金額超過1.6兆元。權值股中，台積電（2330）盤中最高達2,400元，鴻海（2317）一度站上302元；伺服器組裝廠廣達（2382）、緯創（3231）、仁寶（2324）等個股亮燈漲停，推升AI概念族群表現。 次產業動態方面，散熱廠雙鴻（3324）表示，AI伺服器水冷需求成長明確，預期今年相關營收占比將提升，並規劃將部分產能移往泰國。籌碼面上，外資單日大幅賣超群創（3481）逾20萬張，以及台新金（2887）、新光金（2888）逾6萬張；投信則連續9日賣超聯電（2303），累計超過32萬張。證交所與櫃買中心也公告，將巧新（1563）、旺宏（2337）與華星光（4979）列入處置名單。 國際大廠動態方面，黃仁勳與Marvell執行長同台對談，帶動Marvell股價走強；輝達跨足PC處理器的消息，則使英特爾（Intel）與AMD股價在開盤時出現震盪。整體來看，市場資金目前仍高度集中於大型權值股與半導體供應鏈。

AI PC題材點火，電競族群上漲帶動華碩、宏碁等品牌股走強

電競族群今日盤中表現亮眼，整體類股漲幅衝破 5.21%，其中華碩（9.92%）、宏碁（8.53%）領漲，微星（4.59%）、雙鴻（3.93%）也同步走強。這波漲勢主要受到 AI PC 話題延燒帶動，市場看好具備 AI 功能的新型電腦將推升換機需求，相關品牌與散熱供應鏈因此受惠。 不過，族群內個股表現仍有分歧，像友達、技嘉、藍天等漲幅相對有限，甚至出現翻黑，顯示資金聚焦在具備實質出貨量、技術優勢，或與 AI PC 升級趨勢連動度較高的標的，尤其是品牌大廠與高階散熱解決方案供應商。 短線來看，電競族群因 AI PC 題材而獲得買盤關注，後續可觀察是否出現帶量上攻，以及法人籌碼是否延續買超，作為趨勢是否延續的參考。同時，若漲多個股量能未能持續放大，短線仍可能進入震盪整理，市場也會持續留意國際大廠 AI PC 新品發表進度。

AI PC題材點火，電競族群走強，品牌與散熱股受關注

電競族群盤中表現亮眼，整體類股漲幅衝破5.21%。華碩(2357)上漲9.92%、宏碁(2353)上漲8.53%，帶動微星(2377)上漲4.59%、雙鴻(3324)上漲3.93%跟進走強。這波漲勢主要來自AI PC話題延燒，市場看好具備AI功能的新型電腦將帶動換機潮，品牌與散熱等供應鏈業者成為資金關注焦點。 不過，族群內個股表現仍有分歧，友達(2409)、技嘉(2376)、藍天(2362)等漲幅相對較小，部分甚至翻黑，顯示資金布局偏向具備實質出貨量、技術領先或直接受惠於PC產業升級的標的。整體來看，市場目前更聚焦在AI PC主題下的品牌大廠，以及雙鴻這類高階散熱解決方案供應商。 短線上，電競族群受AI PC題材激勵而走強，後續可留意是否延續帶量上攻，以及法人籌碼是否持續偏多，作為趨勢延續性的觀察重點。若量能未能持續放大，漲多個股短線仍可能進入整理，國際大廠AI PC新品發表進度也值得持續追蹤。

AI伺服器帶動散熱族群走強，液冷題材與後市觀察重點

電子中游散熱零組件族群近日走勢強勁，泰碩、雙鴻、健策等個股同步上漲，主因來自AI伺服器需求持續熱絡，以及新世代晶片功耗提升，讓液冷散熱技術的重要性明顯增加。 市場預期，明年液冷滲透率可望提升，帶動相關供應鏈訂單想像空間。法人也普遍看好具備液冷技術、產能與交貨能力的散熱模組廠，認為在AI伺服器訂單挹注下，營運成長動能仍有延續機會。 不過，族群近期漲幅已大，盤中也可見部分個股出現大量區，短線震盪與獲利了結賣壓不容忽視。後續可持續觀察各廠訂單能見度、液冷產品實際出貨進度，以及AI伺服器需求變化，作為判斷族群熱度是否延續的重要線索。

泰碩(3338)漲停攻80.7元，水冷板題材與籌碼回補帶動短線轉強

泰碩(3338)今早股價大漲9.95%，盤中攻上80.7元漲停。市場資金回流散熱與水冷相關個股，泰碩受惠中系資料中心水冷板出貨成長與伺服器散熱需求題材，加上先前股價整理、短線籌碼初步消化，帶動主力與短線資金回補，股價快速鎖住漲停。 技術面來看，泰碩近期自60元附近一路推升，站上中長期均線後進入高檔震盪區間，前波約80元附近形成壓力帶，今日漲停等於再度挑戰前高區。先前日K曾出現連續黑K與技術指標轉弱，屬高檔整理結構，這次強彈則是跌深反攻與題材加溫交疊。籌碼部分，近日外資在75元上下震盪加減碼，前一波主力短線有明顯獲利了結，近兩日轉為小幅回補，整體中長期仍偏區間操作思維。後續可留意80～85元壓力區的量能變化，以及漲停解鎖後是否有新主力承接，決定攻勢能否延續。 公司業務方面，泰碩主要從事散熱模組、連接器、讀卡器及NFC模組，近年積極切入伺服器散熱、水冷板與車用相關產品，受惠資料中心、5G與電動車等長線需求。基本面上，近期月營收呈現高低起伏，顯示訂單結構仍在調整，本益比也已來到相對偏高區，短線評價壓力不容忽視。這次漲停主軸偏向題材與資金動能，後續仍要觀察營收能否穩定接棒，以及法人籌碼是否重回買方。

緯穎(6669)攻千元未果：AI伺服器出貨、EPS與殖利率怎麼看？

緯穎(6669)今日大漲2.80%，盤中高點一度突破千元大關來到1,030元，可惜最終沒有順利收上，收盤價為990.00元，投信連續買超六日。 緯穎在2022年開始出貨AI相關的伺服器，並著手研究伺服器的散熱問題，後續有望為營運帶來動能。展望2023年，公司維持營運正成長的目標，並預估下半年的成長幅度將優於上半年，法人預估緯穎2023年EPS 75.09元，目前本益比約12倍。此外，董事會預估今年將派發現金股利50元，殖利率約5%。

雙鴻(3324)權證買超後回落：主力分點與隔日賣壓的觀察重點

文章先以雙鴻(3324)作為觀察標的，指出 4/27 主力收購權證監控表中，雙鴻的買超認購權證金額破千萬，且買超前幾大的權證券商分點帶有隔日沖跡象。作者認為，在大量認購權證進場後，隔日早盤可能出現權證賣壓，連帶使自營商進行現貨避險賣出，進一步壓抑股價。 文中同時提到，雙鴻近期外資連賣、投信沒有明顯佈局，籌碼面偏弱；而前 15 大主力分點整體也呈現隔日沖特徵，因此隔日可能伴隨股票現貨賣壓。實際盤面上，雙鴻在隔日權證賣壓大於買進力道後，股價快速下滑。 作者回顧 4/27 收盤後將雙鴻納入觀察名單，等待 4/28 開盤後適合的進場時機。文中描述，雙鴻以平盤開出後可先試單，之後雖有買購與賣購大單同時進場，但買盤後繼無力；當股價第二次拉高至開盤價之上時，再作為第二次空點，隨後權證賣壓湧出，股價轉弱。作者並提醒，盤中可依十點前適時出場的紀律完成當沖操作。 最後文章強調，主力收購表並非萬靈丹，放空與否仍需納入技術面、籌碼面、關鍵分點買賣與個股慣性等因素綜合判斷，不能單靠單一指標下結論。

雙鴻(3324)開到1580元，高目標價先看風險承受度

雙鴻(3324)開到1580元，市場先看見的是高目標價，但更值得先問的，其實是自己能不能承受這樣的評價與波動。文章核心強調，研究報告的目標價並不是保證，只是在特定假設成立下的推算；若客戶拉貨、產品規格、產業氣氛或競爭環境出現變化，市場就可能重新定價。 內容也提到，雙鴻的高評價通常反映市場對 AI 伺服器、資料中心與高階散熱需求持續放大的期待，因此未來營收、EPS 與出貨節奏是否能跟上預期，會是估值能否站穩的關鍵。作者用巴菲特與波克夏的紀律作為對照，提醒投資人不要只看故事，也要先看自己能否在波動中維持紀律。 最後文章把重點收斂到「風險承受度」：不是想賺多少，而是當股價回檔 20% 到 30% 時，是否還能照原本計畫走。對雙鴻的觀察重點，因此不只是 1580 元這個數字，而是基本面是否持續兌現、AI 與散熱需求是否延續，以及估值是否已被市場過度提前反映。

雙鴻 (3324) 盤中反彈轉弱、空單回補出場，交易紀律成重點

今（7/7）盤前觀察到美股走勢偏弱，日本與韓國股市也同步疲軟。開盤後，加權指數開低後收斂，櫃買指數跌勢則相對較深，整體中小型股盤面較為弱勢。 文中以雙鴻 (3324) 為例，描述盤中先出現嘎空、誘多後轉為殺多破底，之後反彈到均價線又再次破底，再度反彈至均價線時力道轉弱，於是作者在 11:30 左右進場放空，價格為 291.5 元，並以 300 元作為停損關鍵價位。依文中計算，風報比約為 2:1，目標停利區間約落在 274.5 元附近。 不過，雙鴻 (3324) 當日並未觸及目標價，作者後續在 13:15 回補出場，實現 10 元價差、約 3.43% 的獲利，完成這筆當沖交易。 文章重點放在盤勢變化快速時，單一方向操作可能面臨獲利回吐或失準，因此需要透過交易策略先規範風險與最大虧損，避免在劇烈洗刷行情中承受過大損失。

台股長紅挑戰萬七，偉詮電(2436)與AI題材受關注

台股今日開高走高，加權指數終場大漲145點，收在16789點，成交量2337億元。盤面上，週線剛出現穿越月線的黃金交叉後，多頭氣氛明顯轉強；不過，文中也提到價漲量縮，量能仍是後續觀察重點。權值股中，台積電(2330)、聯發科(2454)、廣達(2382)、緯創(3231)走揚，電子與傳產也各有漲停與強勢個股表現。 今日焦點族群落在IC設計股，偉詮電(2436)、聯陽(3014)漲停，義隆(2458)上漲7%。偉詮電主要業務包含自有品牌IC設計與電子零組件代理，產品涵蓋電源管理IC、類比IC及風扇散熱相關IC，應用在筆電、手機充電器、Switch等產品，USB-PD傳輸線是目前重要營收來源，約占3成。 偉詮電(2436)第二季營收7億元，毛利率增加4個百分點，單季EPS倍增至0.4元；公司表示庫存已回到較健康水準，下半年可望受惠NB與手機零組件的旺季補庫存需求。7月營收2.4億元，年增27%。此外，公司在2022年併購陞達科技，切入風扇散熱馬達IC設計，相關產品市佔率約10%，並被市場看好有機會成為未來成長動能之一。