巴菲特90/10法則在AI紅利周期的結構優勢與實務調整

利率高檔與降息預期反覆下，安聯投信基金如何布局穩健收益

安聯投信觀察，當前全球利率仍在高檔，降息預期反覆修正，市場震盪加劇。本文聚焦穩健收益與下檔保護，協助投資人透過安聯投信基金，在不明朗環境中鎖定穩健資本與收益。 從新聞與基金走勢來看，目前主題偏向債市、防禦與配息，而非科技或股市攻擊型布局。安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元)(C0025051)今年以來淨值在區間震盪，短線略為回落，但長期含息報酬仍維持穩健，顯示在利率高檔時，收益仍是總報酬的重要來源。 利率處於高位、但市場開始預期未來降息，對債券與收益型資產而言，是鎖定穩健收益與下檔保護的關鍵階段。一方面，現在建立或增持部位，有機會取得較過去十年更具吸引力的票息水準；另一方面，若未來進入降息循環，殖利率回落也可能推升債券價格，進一步放大資本利得空間。 在台股與美股時而追價、時而急跌的震盪環境中，債券與多元收益策略仍扮演抗波動與提供現金流的穩定器。安聯投信整體研判，現階段屬於「防禦中找收益」的典型情境，適合以債券與多元收益基金作為核心，再搭配少量成長與主題型資產，達到抗跌與跟漲兼顧的資產配置效果。 操作上，可思考以下步驟： 1. 以債券與收益型基金作為核心打底 例如收益成長、多元信用債、全球機會債等，先讓資產組合具備穩定配息與防禦性，降低股市波動對整體部位的影響。 2. 採用定期定額搭配逢回分批加碼 在利率路徑仍在消化的階段，與其試圖精準預測降息時點，不如用時間攤平進場價格。定期定額持續扣款，若遇市場明顯拉回，可小幅單筆加碼，強化未來降息後的資本利得空間。 3. 適度搭配亞洲、多元收益與高股息策略 在核心債券打底後，可視個人風險承受度，增加亞洲多元收益、新興市場高股息等部位，兼顧收益與成長潛力，爭取政策轉向與經濟復甦時的跟漲機會。 整體來說，現在不是一味追逐短線價差的時間點，而是重新檢視資產配置，利用安聯投信基金產品架構，讓投資組合在震盪中維持穩健收益，同時保留未來降息帶來的上行空間。 精選基金深度點評： 1. 安聯收益成長基金-AM穩定月收類股(美元) 今年以來淨值略為回落，但在高利率環境下，配息對總報酬的貢獻愈發重要。此基金以全球多元收益資產為核心，適合希望在不確定環境中鎖定穩健收益、強調下檔保護的投資人，作為長期核心持有工具。 2. 安聯亞洲靈活債券基金-AT累積類股(美元) 今年以來表現接近持平，顯示在利率與匯率雙重波動下仍具防禦特性。透過在亞洲各類債券之間靈活調整部位，有助掌握區內利差與信用利差機會，適合希望分散單一國家風險、又看好亞洲長期基本面的穩健型投資人。 3. 安聯多元信用債券基金-AT累積類股(美元) 今年以來小幅負報酬但接近持平，在震盪市況中展現韌性。基金透過投資不同國家、產業與信用評等的債券，降低單一市場與發行人風險。對希望在利率高檔階段鎖定較佳信用利差、並布局未來降息資本利得的投資人，是核心債券配置選項。 4. 安聯全球機會債券基金-AT累積類股(美元) 今年以來幾乎持平，反映其在全球債市中廣泛分散與主動選券能力。面對降息節奏與地緣風險變化，全球機會債能在各國利率與匯率循環中尋找相對價值與利差收益，適合希望一檔基金就兼顧多國、多種債券種類，且重視政策紅利與資本防禦的投資人。 本資料僅供參考，並非投資建議或任何形式之招攬。投資人申購前應詳閱公開說明書與投資人須知，並依自身風險承受度與財務目標審慎評估，基金經理公司不保證基金一定獲利，亦不保證最低收益，基金淨值可能因市場因素而上下波動。

台積電飆漲，ETF 含積量越高越好嗎？專家揭穿集中投資風險，市值型 ETF 5 大關鍵一次看

台積電飆漲，挑 ETF 含積量越高越好嗎？本集《ETF 錢滾錢》(播出時間：2026 年 3 月 11 日)邀請 ETF 投資達人-哆啦王張遠，用丹麥 90% 權重個股的歷史案例，揭露「集中投資」可能帶來的巨大風險！ETF 投資真正的關鍵不是追績效，而是理解市值加權、費用率、涵蓋度與再平衡！ ETF 含積量越高越好嗎？ 台積電近 3 年含息總報酬為 307.37%，所以很多投資人在挑選 ETF 都會猶豫是否該選擇含積量較高的？以下為台股 ETF 台積電占比與近 3 年含息總報酬： 富邦科技(0052)含積量 70%；含息總報酬 252.88% 元大台灣50(0050)含積量 60%；含息總報酬 193.73% 永豐臺灣加權(006204)含積量 43%；含息總報酬 127.03% ETF 投資達人-哆啦王張遠認為不用特別去在意這件事，因為近 3 年台積電很強，所以 ETF 只要含積量高它的表現都會很好，但其實它也有表現不好的時候，含積量高的 ETF 走勢就比較差，台積電在 2021/2~2023/2 含息總報酬為 -16.31%，以下為台股 ETF 在這段期間的含息總報酬： 富邦科技(0052)含息總報酬 -12.44% 元大台灣50(0050)含息總報酬 -8.09% 永豐臺灣加權(006204)含息總報酬 -5.76 兩、三年過去現在幾乎是 2~3 倍的在漲，但因為是台積電，所以到目前為止結束都是好的。 從丹麥股市：探討單一個股高佔比風險 丹麥 4 個指數 2019/6~2024/6 表現： OMX Copenhagen Health Care Gl 含 NOVO 量 90%；含息總報酬 271.03% OMX Copenhagen 20 含 NOVO 量 70%；含息總報酬 183.03% Nasdaq Denmark 含 NOVO 量 60%；含息總報酬 160.45% OMX Copenhagen 25 含 NOVO 量 15%；含息總報酬 73.87% NOVO 當時股價非常強，含量 70% 跟 15% 的 ETF 報酬相差超過 2 倍，可是 NOVO 在 2024/6 至今股價已經跌超過 70%，那時候表現越好的指數現在就會跌越慘，以下為丹麥 4 個指數 2024/6~2026/6 表現： OMX Copenhagen Health Care Gl 含息總報酬 -63.83% OMX Copenhagen 20 含息總報酬 -49.60% Nasdaq Denmark 含息總報酬 -40.89% OMX Copenhagen 25 含息總報酬 -11.91% 雖然常用的大盤指數也跌了 11%，但相比 NOVO 量占比高的，跌幅還是相對比較小。 張遠目前是看不出台積電有什麼壞消息，可是 NOVO 在股價不斷上漲的時候，一定是市場大家都覺得它根本沒有對手，它的減肥藥很強也沒有什麼利空消息，可是它就開始往下了，所以台積電在往下的那一瞬間，一定也沒有壞消息，如果我們過度集中於某一公司或單一產業，就會是一個很危險的狀況。 台積電在台股加權指數占 40% 多，大型股則是占 60%，他覺得這都是合理的比例，也不用特別壓低，尊重它現在到底佔市值多少比例，但也不要特別追求個股的報酬。 指數化投資 5 大關鍵指標 純市值加權：核心目的就是獲得市場報酬 市場涵蓋度：涵蓋大型股跟中小型股 費用率：費用率越高追蹤誤差就越大 追蹤誤差：與追蹤指數的差距 流動性：流動性越高，買賣越容易 市值型 ETF 比一比 如果只能選一檔 ETF 投資，張遠認為 0050、006208 挑一檔可以，但不建議全押台股，如果要全押涵蓋度就要越大越好，另外，如果想要進階擴張市場，可以選擇 0057、006203，這兩檔費用率不高，且有涵蓋一些上櫃股票，但缺點就是流動性較差一點。 張遠股債配置建議 如果還在資產累積期，距離退休超過 10 年以上，在資產配置上建議可以積極一點，假設股票配置 80%、債券配置 20%，最慘的時候要能忍受 100 萬變 60 萬，如果承受不了債券就要配置更多。 一般來說就是建議投入全球股市，因為它的差異性是最小的，雖然過去 10 年台股很強，但如果要全押台股，風險還是會比較大，很難確保在未來的 10 年、20 年台股都會有這麼強的表現，所以張遠建議台股不要超過股市的 20%，其餘配置建議如下： 全球股市配置 65%，標的：VT、VWRA 台股配置 15%，標的：0050 債券配置 20%，標的：BNDW、VAGU、AGGG 股票再平衡該如何操作？請看影片👇🏻 影片／台積電占比愈高更賺？專家破解「含積量迷思」，揭5大原則挑選市值型ETF！｜ft.哆啦王、葉芷娟【ETF錢滾錢】EP73

輝達財報帶動半導體ETF與高股息ETF升溫，零股與定期定額熱度同步增加

輝達最新財報顯示，上季總營收達816億美元，年增85%，每股盈餘1.87美元，毛利率維持在75%，也帶動半導體ETF零股市場熱度升溫。集保資料統計至5月15日，台新IC設計(00947)總受益人數增幅近109%，持有一張以下的零股人數成長約171%；新光臺灣半導體30(00904)零股人數增幅亦達約120%。在跨國投資方面，國泰費城半導體(00830)近一年、兩年及三年績效分別達145.58%、118.94%與263.70%。 除了半導體領域，高股息ETF同樣備受關注。以國泰永續高股息(00878)為例，近一年波動度為19.92%，低於加權指數的26.09%。該基金追蹤的「MSCI臺灣ESG永續高股息精選30指數」回測數據顯示，自2016年至2026年定期定額扣款十年，含息總報酬率達108.7%。目前其成分配置約有45%位於半導體等AI供應鏈，35%為金融股，15%為傳產與電信族群。 此外，市場上其他高股息ETF如大華優利高填息30(00918)與復華台灣科技優息(00929)，近期股價也雙雙創下掛牌以來新高。數據顯示，00918自2022年11月掛牌以來含息報酬率超過146%，00929今年以來漲幅則達到50.6%。整體而言，投資人透過分散布局市值型與高股息ETF，成為當前市場中常見的資產配置趨勢。

輝達財報帶動台股強勢，主動式ETF 00403A為何放量重返發行價？

受惠於輝達財報優於市場預期等利多消息，台股近日表現強勢，單日大漲逾1,300點，最高觸及41,419點，成交量突破兆元。電子權值股與AI供應鏈如台積電(2330)、聯發科(2454)與國巨(2327)等同步上漲，也帶動近期掛牌的主動式ETF 00403A（主動統一升級50）爆出超過42.5萬張成交量，盤中最高達10.02元，收復10元發行價。 近期台灣市場掀起主動式ETF熱潮，主因在於投信業者透過ETF形式降低傳統共同基金的申購門檻，同時賦予經理人更靈活的選股權力。部分主動式ETF還採用Covered Call（備兌看漲期權）策略，透過選擇權權利金創造配息，並具備免稅優勢，但在多頭行情中也可能面臨上檔獲利受限的情況。 不過，在市場震盪期間，各檔主動式ETF的績效出現明顯分歧。00984A（主動安聯台灣高息）跌幅僅1.4%，00980A（主動野村臺灣優選）跌幅則達5.3%，反映主動式ETF的表現高度依賴經理人的選股邏輯與產業配置。 以00403A為例，其73.5%的資金投資於股市，前五大持股涵蓋台積電、聯電(2303)、奇鋐(3017)、欣興(3037)與台光電(2383)，高度集中於半導體及AI供應鏈，因此在大盤反彈時能較快反映行情。整體來看，市場建議投資人採取攻守兼備的資產配置，將部分資金配置於表現穩健的被動型或高息ETF作為核心，再以一部分資金分批配置主動式ETF，兼顧風險控制與超額報酬機會。

地緣政治升溫帶動國防類股轉強，航太與國防ETF配置差異受關注

近期地緣政治衝突升溫，推動油價與通膨數據走高，也讓市場開始重新評估全球經濟增速可能放緩的風險。在這樣的不確定環境下，國防產業因飛機、飛彈與網路安全需求預期升溫，成為相對受關注的類股之一。 從長線來看，全球防衛預算增加是國防類股的重要支撐。文章提到，2025年美國國防部預算需求約為8500億美元，2026年更升至超過9600億美元；同時，北約盟國也同意將年度國防支出占GDP比例要求提高至5%，顯示未來幾年相關資本投入可能持續增加。 在投資工具方面，美國航太與國防ETF(ITA)與SPDR標普航太與國防ETF(XAR)是兩檔主要標的，但配置方式不同。ITA採市值加權，近半數權重集中在奇異航太(GE)、雷神技術(RTX)與波音(BA)，優點是聚焦產業巨頭，但也代表個別公司變動可能對ETF影響較大。XAR則採等權重，強調分散布局，較能反映整體產業主題，而不是集中押注少數公司。 整體而言，航太與國防產業受地緣政治與國防預算擴張支撐，具備中長期關注價值；但若透過ETF參與，仍需留意集中度與分散度之間的差異。

AI 高成長高波動時代，多重資產怎麼兼顧趨勢與防守？

安聯投信觀察指出，當前市場仍由 AI 與科技股主導資本利得機會，但已進入「高成長、高波動」的新階段，因此更需要透過多重資產配置，兼顧趨勢佈局與下檔保護。 從市場結構來看，大型雲端服務商持續加碼 AI 資本支出，帶動半導體、硬體與算力需求攀升，AI 基礎設施仍處在建設前半場。這代表相關產業仍有高需求支撐，高成長的資本利得空間也尚未完全反映。 不過，資金行為已從早期的「AI 概念齊漲」，轉向「結構分化」。真正能把算力轉化為獲利與現金流的公司，較有機會在估值提升後延續上漲動能；相對之下，軟體與應用端則進入驗證期，市場會更頻繁檢視商業模式與安全性，股價波動也明顯加劇。 在這樣的環境裡，單押科技股雖然有爆發力，但回檔風險同樣放大。安聯 AI 收益成長策略採用約五成股票、三成五可轉債、一成五公司債的多重資產組合，目標是在參與 AI 長期趨勢的同時，透過股利、債息與掩護性買權權利金建立較穩定的現金流，降低對純股價表現的依賴。其核心思路，是用資產配置換取跟漲與抗跌的平衡，讓投資人有機會在 AI 長線趨勢中維持更久。 對一般投資人而言，重點不在於要不要追高，而在於用什麼工具參與。直接集中持有少數 AI 個股，容易被短線波動洗出場，錯過長期成長曲線；相較之下，透過多重資產與主題分散，可以同時掌握成長紅利與穩健收益。 操作上，可考慮以定期定額作為核心策略，降低追高壓力；若已有閒置資金，則可搭配分批單筆布局，在拉回時加碼 AI 與科技相關基金，同時保留部分資金配置於收益型或債券型基金，作為波動時的緩衝。換句話說，不必在追逐 AI 與防守之間二選一，而是透過股債搭配與多重資產配置，在同一個組合內兼顧趨勢與穩健收益。 精選基金方面，安聯 AI 收益成長基金偏向以股票、可轉債與公司債參與 AI 趨勢，並追求穩定現金流，屬於想跟上 AI 但希望降低波動感受的核心配置；安聯 AI 人工智慧基金則更偏向純 AI 成長與資本利得，進攻性較強，適合作為長線衛星部位；安聯全球高成長科技基金鎖定全球高成長科技企業，可在 AI、雲端、半導體等子題材間分散布局；安聯亞洲多元收益基金則透過亞洲股票與債券混合配置，提供另一種穩健收益與下檔保護的選項。 整體而言，這一輪 AI 行情的關鍵，已不只是能否參與，而是如何在高波動環境中，把成長與防守放進同一個投資組合裡。

台股基金規模衝破1.51兆元：AI長線資金為何持續湧入科技基金

台灣共同基金規模近期衝破1.51兆元，四月單月也有超過215億元資金流入台股基金，顯示市場雖然波動，資金仍持續尋找投資出口。根據投信投顧公會統計，台股基金已連續七個月吸金，且資金主要流向主動式基金，反映投資人對專業經理人選股能力的需求升溫。 文中指出，AI 產業雖然熱度高，但真正能受惠的公司不一定每家都相同，因此透過主動式基金，由研究團隊挑選具訂單、具成長性的標的，成為資產配置的重要方向。市場同時預期，全球投入 AI 相關金額在 2026 年將突破 8000 億美元，代表 AI 已從題材轉向基礎建設層面的長期投資主軸。 在基金選擇上，安聯台灣科技基金（基富通代號 A36004）規模已超過 2,072 億元，顯示台灣科技股仍受資金青睞；摩根新興科技基金則看好半導體、電力散熱、高速傳輸與低軌衛星等四大主軸，反映 AI 帶動的算力、散熱與傳輸需求仍在延伸。全球科技配置方面，貝萊德世界科技基金 A2 美元（LU0056508442）也因布局全球科技龍頭而受到關注。 文章另外提到，對於尚未仰賴配息收入的投資人，不配息的累積型科技基金可透過複利效果持續放大資產，讓股息再投入、滾動累積，適合作為長期資產增值工具。整體來看，本文核心在於說明：在 AI 與科技基礎建設趨勢下，資金正持續流向科技基金，而主動式基金與累積型配置成為市場關注焦點。

澳洲資本利得稅大改寫投資邏輯，高股息與債券為何成新焦點？

澳洲政府擬大幅調整資本利得稅制度，取消持有一年以上資產可享五成資本利得折扣的優惠，並改採通膨調整後課稅與最低稅率門檻。這項變動不只影響房地產，也可能牽動股票、債券與整體資金配置。 對股市來說，低配息、仰賴股價成長的標的，未來在賣出時的稅負壓力可能提高；相對地，穩定配息、搭配股息抵稅制度的大型藍籌，吸引力有機會上升。市場已出現輪動跡象，澳洲小型股指數跌幅大於大盤，資產管理、退休金與高股息相關標的則被視為相對受關注。 房市改革同樣是焦點。新制若限制負扣稅的適用範圍，可能影響投資性房產需求，也連動銀行放款與房市相關零售產業。與此同時，固定收益因回報更偏向利息收入，加上高利率環境下殖利率具吸引力，也可能吸引更多長線資金。 全球背景進一步放大這個趨勢。伊朗戰事延宕推升油價與通膨壓力，美國公債殖利率走高，科技與AI概念股評價面承壓。Nvidia 等科技龍頭雖仍受市場關注，但資金是否持續偏好成長股，正在受到重新檢驗。 整體來看，這波變化反映的不只是澳洲稅制調整，而是全球投資人對報酬來源的偏好轉向：從追逐可能的高成長，轉為更重視現金流、股息與固定收益。在稅負、利率與地緣風險交織下，資產配置邏輯正出現結構性調整。

穹蒼美股 APP 結合宏觀錢潮與 ETF 戰術，投資工具定位一次看

《穹蒼美股 APP》由百萬 YouTuber「窮奢極欲」與熟悉 ETF 的「大俠武林」共同打造，主打把宏觀資金流向觀察、ETF 配置思路與選股工具整合在同一平台，讓投資人能更有系統地觀察全球 ETF 相關機會。 內容中，窮奢極欲被定位為「錢流偵探」，強項在於從全球產業、商業模式與資金走向切入，用短時間整理出市場錢潮與宏觀視角；大俠武林則被定位為「ETF 戰術大師」，擅長用「水位計算機」與「位階計算機」輔助判斷進退，並將 ETF 配置拆解成較容易理解的操作框架。 整體來看，這則介紹重點不在單一標的，而在於兩位創作者各自的內容特色與工具整合：前者偏向資金與產業觀察，後者偏向 ETF 配置與節奏判斷，合力形成以全球 ETF 為核心的投資輔助工具。

中東衝突震撼鋁市，投資人該怎麼補大宗商品缺口？

中東衝突自2月27日爆發後，鋁供應鏈受到明顯衝擊，LME鋁價一度突破每噸3,600美元。文中指出，庫存緊縮、運輸受阻與冶煉產能停產，讓2026年全球鋁供應缺口擴大，鋁業生產商股價與獲利同步走強，但下游買方卻因成本上升承壓。 對一般投資人來說，這篇文章的重點不只是在看鋁價漲多少，而是檢視自己的投資組合是否幾乎沒有大宗商品曝險。Kiplinger 的建議是，不要單押單一金屬，而是用像 DBC 這類廣泛型商品基金做小部位、多元化配置，來降低戰時供應衝擊帶來的通膨壓力。 文章也提醒，若要補足原物料配置，可以先確認退休帳戶與證券帳戶裡有沒有商品部位，再思考是用 ETF 分散風險，還是直接承受個別生產商較高的波動。整體來看，這是一篇在地緣政治與通膨風險交會下，討論資產配置該如何調整的文章。