日月光投控(3711)受惠 AI 需求，未來營運展望與先進封測擴產重點解析

日月光投控(3711)獲第一金證券中立評等，2024年營收與EPS預估出爐

日月光投控(3711)今日僅第一金證券發布績效評等報告，評價為中立，目標價為156元。報告預估日月光投控2024年度營收約5,925.19億元，EPS約7.2元。

輝達(NVDA)估值回落、AI資本支出續升，長抱時機到了嗎

限制投資人只能買一檔股票雖然不容易，但若只看人工智慧概念股，文中認為輝達(NVDA)仍是代表性選擇。文章指出，自2023年AI浪潮展開以來，輝達始終站在領導地位，且在近期法說會中提到，AI超大規模資料中心的資本支出到2027年預計將達1兆美元，明顯高於先前預期的6500億美元。 文中也提到，隨著資料中心的成本重心從基礎建設轉向運算能力，輝達有望持續受惠。就估值而言，輝達目前預估本益比約24倍，低於標普500指數約26.5倍的歷史本益比，顯示在高成長股中評價並不算昂貴。作者進一步推估，若成長動能延續，2026年底至2027年初可能反映到股價表現。 展望更長期，文章引用全球年度資本支出到2030年可能攀升至3兆至4兆美元的預期，認為資料中心建置仍在早期階段。輝達業務已從傳統PC圖形應用，擴展到資料中心與自駕等高效能運算領域，營運重心也更明確轉向AI。最新交易日中，輝達(NVDA)收在211.14美元，較前一日下跌3.11美元，跌幅1.45%，成交量達289,410,623股。

MARA從比特幣礦商轉向AI資料中心：電力與機房資產成新核心

全球AI算力競賽正從晶片延伸到電力與機房。Marathon Digital（NASDAQ:MARA）過去以比特幣挖礦為主，如今轉向AI與高效能運算（HPC）資料中心資產開發，核心策略是持有可通電、可快速上線的場址與電力資源。 執行長 Fred Thiel 表示，這次布局並非臨時轉彎，而是建立在多年尋找低成本電力與機房容量的經驗上。MARA在產業低潮時，趁機以低於重置成本收購土地與電力資產，累積約70%的既有營運容量，並逐步把「租用電力」轉為「擁有電力」。 公司也把多元能源與液冷技術納入版圖，包括風力電場、油田燃燒瓦斯挖礦，以及阿布達比250MW專案中的浸沒式液冷資料中心。MARA目前已擁有逾1.1GW已通電電力資產，若計入擴建與Long Ridge案，潛在容量可望突破2GW。 在商業模式上，MARA目前優先做資料中心不動產開發與租賃，而非重資本的GPU雲服務。公司與 Starwood 的合作架構，讓MARA可先以場址出資取得股權，再視租戶需求逐步投入後續資本，同時透過外部資金與信用包層降低資金壓力與風險。 需求面上，AI基礎設施的瓶頸已從模型與晶片，轉向有電且能快速啟用的機房。MARA認為，大型雲端業者、模型公司、晶片供應商，以及希望建立專屬AI環境的企業，都是潛在客戶。公司今年重點則是推進現有資產出租、完成Long Ridge案，並將可用電力轉化為長約現金流。

Leopold Aschenbrenner基金首度建倉SharonAI(SHAZ)，AI基礎設施訂單能否推動營收加速？

由前研究員轉戰對沖基金界的 Leopold Aschenbrenner 所管理之 Situational Awareness LP，在最新公布的 2026 年第一季 13F 報告中，首度建倉 SharonAI（SHAZ），持股規模約 79.6 萬股，顯示法人對這家專注於 AI 基礎設施的運算公司出現高度關注。 SharonAI（SHAZ）主打加速運算平台與雲端 GPU 環境，並透過資料中心部署與戰略設施開發的混合營運模式，為 AI 實驗室與研究機構提供運算、儲存與網路整合方案。市場也關注其高密度輝達（NVDA）運算叢集，是否能帶動後續雲端商機與訂單轉換。 公司在 2026 年第一季財報電話會議中提到，已拿下多項企業級合約。其中，與印度 IT 服務大廠 ESDS 簽訂為期五年、總值 12.5 億美元的合約，預計自 2026 年 9 月起開始認列營收；此外，季後又與一家亞太地區的全球科技公司簽署 9.5 億美元、五年期的基礎設施協議，相關營收預計將於 2026 年第三季與第四季陸續入帳。 從近期股價來看，SharonAI（SHAZ）前一交易日收在 75.83 美元，上漲 1.01 美元，漲幅 1.35%，成交量為 580,734 股，單日成交量較前一交易日增加 0.65%。

日月光投控本益比怎麼看？AI 先進封裝需求與未來獲利曲線是關鍵

金融市場最在意的，往往不是當下賺多少，而是未來能賺多久。日月光投控的本益比，表面上看的是目前獲利水準，實際上更反映市場對未來成長曲線的預期。尤其放在 AI 先進封裝與 CoWoS 供應鏈這條線上，投資人通常會先關注三件事：需求能不能延續、產能能不能順利開出，以及新增產能何時能轉為實際獲利。 影響日月光投控本益比的核心因素，包括 AI 與先進封裝需求是否持續擴張、CoWoS 相關需求能否延續、毛利率與稼動率是否同步改善，以及資本支出與現金流效率是否匹配。若 AI 封裝需求、接單能見度、產能利用率與獲利品質都持續改善，估值通常較有機會維持在相對高檔；反之，即使營收成長，若速度低於市場原先預期，本益比也可能先反映修正。 對日月光投控來說，估值看的不是故事有多大，而是未來獲利能否按時間表兌現。後續可持續追蹤的重點，包括先進封裝與 AI 相關需求是否延續、產能利用率是否提升、毛利率能否轉強、自由現金流與資本支出的匹配度，以及 2027 年後的成長空間是否仍能被市場重新定價。

AI巨頭密集訪台帶動供應鏈升溫，台積電與台灣AI產業鏈地位再受關注

近期全球AI科技巨頭密集訪台，輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳舉辦「兆元宴」邀集台積電(2330)等供應鏈高層，英特爾、高通及Arm等科技領袖也為台北國際電腦展齊聚台灣。超微(AMD)則宣布加碼投資台灣百億美元，聚焦先進封裝、高階ABF載板與伺服器整合，進一步深化與日月光投控(3711)、欣興(3037)、緯創(3231)及緯穎(6669)等台廠的合作。 市場同時傳出台灣在AI產業鏈已建立從晶片設計、晶圓代工到AI伺服器生產的完整價值鏈，韓媒認為台灣正快速鞏固全球「AI樞紐」地位。另有消息指出，聯發科(2454)有望與特斯拉執行長馬斯克展開晶片合作，凸顯台灣晶片製造與設計能力在全球AI供應鏈中的關鍵角色。 在實體經濟方面，受惠於AI需求帶動出口擴張，主計總處將今年經濟成長率大幅上修至9.64%，創下16年新高；同時預估今年超額儲蓄將首度突破新台幣9兆元，超額儲蓄率達26.96%，同樣創下歷史新高。半導體相關供應鏈廠商也持續擴張資本支出與國內產能。 資本市場方面，AI題材持續發酵，台股成交量放大至1.8兆元並創高，指標股台積電(2330)也寫下股價新天價紀錄。整體來看，台灣從上游晶片、封裝材料到下游伺服器製造的完整布局，正成為全球AI產業鏈的重要支點。

美光(MU)市值48個交易日衝上1兆美元，記憶體供需緊俏與AI需求能否延續？

美光(MU)近期達成史無前例的市值里程碑，48個交易日內由5,000億美元攀升至1兆美元，成為記憶體族群熱潮中的焦點。相比之下，三星與SK海力士同樣受惠於記憶體行情，但漲勢不及美光(MU)迅速。 外資方面，瑞銀將美光(MU)目標價大幅調升至1,650美元，並看好長期記憶體供應合約有助於提升產品定價與需求能見度。法人預期，相關利多將支撐美光(MU)的獲利與自由現金流持續成長至2029年。 基本面數據也相當亮眼。公司最近一季營收達238億美元，年增幅度接近三倍；淨利達138億美元，接近年增10倍，單季營業利益率高達67.6%。公司高層表示，當前供需缺口屬於結構性失衡，DRAM、HBM與NAND的吃緊狀況可能延續至2026年之後，部分關鍵客戶目前僅能滿足約60%的記憶體需求。 市場也關注輝達(NVDA)提前下單所反映的需求強度。輝達財務長提到，公司很早就預見記憶體價格上行，因此提前完成採購，且雙方正就未來產品建置密切合作。這被視為美光(MU)訂單動能的重要支撐。 不過，文章也提醒記憶體產業本身具備明顯週期性，股價在快速上漲後仍可能出現拉回。雖然AI需求可能帶動超級週期，但市場仍需留意庫存變化與價格波動風險。

AI需求爆發帶動NetApp(NTAP)財報創高，股價單日飆漲22.39%

受惠於人工智慧需求持續高速成長，數據基礎架構廠商 NetApp（NTAP）公布 2026 財年第四季財報，帶動市場信心明顯升溫。公司盤中股價一度衝上 192.83 美元歷史新高，終場收在 174.29 美元，單日上漲 22.39%，成交量也較前一日大增 163.58%。 財報數據顯示，NetApp 第四季淨利年增 19%，達 4.04 億美元；淨營收年增 12.47%，至 19.48 億美元。以整個 2026 財年來看，全年淨利成長 8% 至 12.76 億美元，總營收小幅增加 5% 至 69.25 億美元，顯示公司營運維持穩健成長。 執行長 George Kurian 表示，2026 財年在營收、毛利、營業利益與自由現金流方面都創下歷史新高，反映混合雲與智慧數據基礎架構平台在企業 AI 轉型中的需求持續提升。NetApp 目前聚焦多雲環境的資料管理與儲存解決方案，產品涵蓋軟體與硬體維護等業務，並持續從傳統資料中心儲存設備商轉型為資料平台供應商。

台股科技基金熱度升溫：AI行情與主動式選股為何成為資金焦點

台灣股市總市值近期超越印度，躍居全球第五大股票市場，市場資金也明顯往台股科技板塊集中。推動這波熱度的核心因素，來自 AI 投資主題持續強勢，以及美國科技巨頭財報優於預期，強化了市場對 AI 需求不是泡沫的信心。台灣半導體與電腦硬體產業在全球 AI 供應鏈中的關鍵地位，也使相關科技基金成為資金聚焦方向。 在台股持續上漲的背景下，單純買進整體市場的投資方式，容易面臨大型權值股占比過高的問題。因此，資金開始轉向主動式基金，由專業經理人依照市場變化靈活調整持股。近期統計顯示，受惠於 AI 與高效能運算題材，短短幾天內有多檔台股科技基金績效超越大盤，顯示主動選股策略在這波行情中確實發揮效果。 市場上討論度高的基金中，安聯台灣科技基金規模已突破 2,072.37 億元新台幣，淨值來到 804.97 元新台幣；統一奔騰基金規模逼近 676 億元新台幣，近一年報酬率約 228.3%；安聯台灣大壩基金規模超過 805 億元新台幣，近一年報酬率約 270.3%；統一全天候基金近期淨值則首度突破一千元。這些數字反映出市場資金高度集中在科技成長型基金上。 不過，這類科技基金多半不配息，重點在於將獲利持續滾入淨值，透過複利效果追求長期成長。相對於配息型基金，這種設計更偏向資本利得累積，而不是定期現金流。 需要留意的是，科技產業波動通常較大，行情上漲時表現強勢，但若市場風向轉弱或科技公司財報不如預期，淨值回檔的幅度也可能較明顯。因此，台股科技基金較適合放在資產配置中偏成長、偏進攻的位置，而不一定適合把全部資金集中投入。

台積電(2330)8月營收年增33.8%，股價創新高後還看什麼

台積電(2330)公布2025年8月合併營收3,357億7,200萬元，月增3.9%，年增33.8%；累計前8月營收達2兆4,319億8,300萬元，年增37.1%。文章指出，營收成長主要來自高效能運算（HPC）與5G應用需求增加，加上公司持續投入先進製程，帶動市場對其競爭力與成長性的期待。 在市場反應方面，台積電10日收盤價來到1,225元，上漲25元、漲幅2.08%，並創下歷史新高。法人對其下半年表現持續偏樂觀，認為全球半導體需求回升，有助支撐營運表現。 不過，文章也提到後續仍需觀察全球經濟變化、地緣政治風險、供應鏈挑戰，以及公司在技術研發與新產品推進上的進展，這些都可能影響未來營收與市場評價。