華擎(3515)營收暴縮背後的真相：短期數字、景氣循環與獲利預期怎麼看？

華擎(3515)伺服器營收加速成長，AI伺服器放量帶動2024年展望

華擎(3515)為全球第四大主機板製造商，產品涵蓋主機板、顯示卡、工業電腦與伺服器，並以自有電競品牌 ASRock 行銷全球，主要客戶包括 AMD、Nvidia，競爭對手則有華碩、技嘉與微星。 展望 2024 年，伺服器業務可望成為成長重心。隨著通用伺服器需求逐漸回溫，以及新平台拉貨轉強，通用伺服器營收可望成長超過 3 成。AI 伺服器預期將在 2Q24 開始放量，主要客戶為歐美二線 CSP，佔伺服器營收比重可望提升至約 25%，貢獻逾 10 億元營收。隨著 AI 伺服器動能增強，整體伺服器營收年增有望超過 6 成，營收比重突破 20%，產品組合也可能進一步改善。 近一個月財務表現方面，華擎 11 月營收為 21.91 億元，月增 18.39%，年增 9.85%；Q3 營收為 49.02 億元，季增 19.96%，年增 37.48%，Q3 毛利率為 20.12%，Q3 EPS 為 2.54 元，季增 95.38%，年增 72.79%。 籌碼面上，近五日股價漲幅為 10.92%，三大法人合計買超 2626.65 張，其中外資買超 1540.5 張、投信買超 809 張、自營商買超 277.15 張。

華擎(3515)券商評等分歧，目標價落在250～300元

華擎(3515)今日共有2家券商發布績效評等報告，其中1家給予買進評等、1家給予中立評等，目標價區間為250～300元。市場預估華擎2023年度營收約落在192.21億至192.67億元，EPS約7.66至8.43元。

華擎(3515)4月營收腰斬到27億，EPS估18元還能抱嗎？

電子中游-主機板華擎 (3515) 公布4月合併營收27.42億元，月減44.39%、年減46.53%，呈現同步衰退，營收表現不佳。 累計2026年前4個月營收約161.11億元，較去年同期年增3.33%。 法人機構平均預估年度稅後純益24.19億元，較上月預估調降4.35%，預估每股盈餘將落在18至20.69元之間。

華擎(3515)EPS估19.59元、AI伺服器爆發下毛利跌破2成，現在撿還是等等？

雲端業者全面上修資本支出，伺服器需求爆發。 近期北美 4 大 CSP 雲端業者在法說會上，皆表示 2026 年將維持高資本支出，甚至部分公司進一步上修。其中 Google 從 1,750～1,850 億美元上修至 1,800～1,900 億美元；Meta 從 1,150～1,350 億美元上修至 1,250～1,450 億美元；而 Microsoft 與 Amazon 分別維持 1,900 億美元與 2,000 億美元，顯示 AI 伺服器產業正從 GPU 升級循環，進入長期資料中心重建週期。 除此之外，隨著 AI 由訓練走向推論，Agentic AI 趨勢同步推升通用型、儲存型、邊緣 AI 伺服器等需求，顯示整個伺服器成長動能，已經由高階 AI 機櫃外溢至完整資料中心供應鏈。 綜觀台股供應鏈受惠者眾多，今天將以評價相對低估的華擎(3515)作為主題。首先觀察「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估華擎(3515) 2026 年 EPS 可望成長 28.2% 至 19.59 元，並創下歷史次高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。 華擎(3515)：從消費性主機板，轉型至伺服器完整解決方案企業 華擎(3515)成立於 2002 年，並在 2007 年掛牌上市。公司成立之初是因為華碩(2357)想要區隔主機板市場定位而轉投資成立，主打中低階主機板，並以品牌「ASRock」行銷全球，後來因為組織變動，又改隸屬於和碩(4938)。在集團內分工明確，華擎(3515)負責產品設計研發與銷售，製造則由和碩(4938)代工生產。 從圖 2 檢視華擎(3515)產品組合，過往雖然是主機板為主要業務，但近年積極發展伺服器領域，目前營收比重已經超過 50%。另外顯示卡佔比也有逐漸提升，主因是 2018 年開始與 AMD 進行深度合作並協助銷售相關顯示卡。 (備註：什麼是主機板？可以想像為人體的骨骼，是電腦運作所需的主要骨幹，主機板上有許多插槽及密集線路，供應 CPU、顯示卡、記憶體、音效卡等電子元件，可以在插入主機板的插槽後提供元件之間的聯結，使產品得以運作) (備註：伺服器業務包含通用與儲存伺服器，產品包含主機板、準系統、機櫃級解決方案。為了將消費性用的主機板區分開來，才特別將伺服器比重拆開計) 華擎(3515)受惠 AI 伺服器帶動營收創新高，但也壓縮毛利率。 接著從圖 3、圖 4 觀察華擎(3515)近年營運狀況，營收與獲利逐年穩定成長，其中 2022 年出現大幅度衰退，主因 2020～2021 年宅經濟帶動主機板、顯示卡需求強勁，然而這也導致客戶庫存偏高，因此花了 2 年進行去庫存。 直到 2024 年受惠 AI 伺服器放量出貨，才帶動獲利重返成長軌道。至於 2025 年營收雖然創新高，但 EPS 卻沒有跟上，這部份要特別看財務比率。最近幾年毛利率下滑，尤其 2024 年跌破 20%，主因營收動能以 AI 伺服器為主，然而許多關鍵零組件(GPU、CPU、記憶體)都是外購，且這些零件價格不斷攀升，在成本增高下進而壓縮毛利率，所以必須靠衝數量來提升整體獲利。

華擎(3515)股價244元、首季EPS4.14元創佳績，AI伺服器帶動逐季成長還能追嗎？

華擎首季稅後純益5.11億元，每股純益4.14元年增15.8%，毛利率升至14.96% 華擎(3515)於6日公布2026年第1季財報，稅後純益達5.11億元，較上季增加2.81%，年增15.8%，每股純益4.14元，表現優於預期。毛利率為14.96%，高於去年第4季的12.78%及去年同期的14.78%。此外，華擎公告斥資24.17億元取得華固創匯園區部分房屋及車位，用於長期營運規劃。法人指出，AI伺服器業務將支撐華擎今年業績逐季成長，挑戰新高。 財報細節與資產投資 華擎第1季稅後純益5.11億元，季增2.81%，反映淡季不淡的營運表現，年增15.8%顯示業務穩健。毛利率14.96%提升，主要來自產品組合優化及成本控制。同時，華擎斥資24.17億元購買華固創匯園區22戶房屋，合計3,122.38坪及72個車位，此舉支持公司長期發展。AI伺服器需求成長，為華擎主機板業務提供助力。 法人觀點與市場反應 法人估計，華擎在AI伺服器業務推動下，今年業績可望逐季走揚，挑戰歷史新高。無特定股價波動數據，但財報公布後，市場關注華擎電子–電腦及週邊設備產業地位。華擎作為華碩集團旗下低階主機板品牌廠，業務聚焦個人電腦主機板及零配件，法人看好其在供應鏈中的角色。 後續發展重點 華擎需追蹤AI伺服器訂單進展及園區資產整合效益。未來關鍵時點包括季度財報發布及產業供需變化。投資人可留意營收成長率及毛利率持續性，潛在風險來自全球經濟波動及競爭加劇。 華擎(3515)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 華擎總市值301.3億元，屬電子–電腦及週邊設備產業，低階主機板品牌廠，為華碩集團旗下企業，主要營業項目為個人電腦主機板及零配件，本益比12.5。近期月營收表現波動，2026年3月單月合併營收4,930.28百萬元，月增173.79%，年增55.06%，創2個月新高；2月1,800.74百萬元，年減29.86%；1月6,635.05百萬元，年增40.76%，創歷史新高。2025年12月3,857.28百萬元，年增45.45%；11月6,103.99百萬元，年增75.64%，創歷史新高。公司營運重點在主機板業務，近期變化顯示AI相關需求帶動營收成長。 籌碼與法人觀察 近期三大法人動向顯示，外資於2026年5月6日買超371張，投信0，自營商23張，合計買超394張，收盤價244元；5月5日外資買超146張，合計146張，收盤價237.5元。主力買賣超於5月6日111張，買賣家數差-49，近5日主力買賣超9.9%，近20日1.3%，收盤價244元。整體趨勢，外資近期淨買超，主力動向轉正，顯示集中度提升，法人持續關注華擎籌碼變化。 技術面重點 截至2026年3月31日，華擎收盤價202元，漲跌-7.5元，漲幅-3.58%，成交量469張。短中期趨勢，近期價格低於MA5及MA10，顯示短期壓力，但接近MA20支撐。量價關係，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，量能續航需觀察。關鍵價位，近60日區間高點331.5元、低點175元，近20日高點248元、低點202元作為壓力與支撐。短線風險提醒，價格乖離MA60，可能面臨過熱修正。 總結 華擎首季財報顯示稅後純益年增15.8%，毛利率改善，資產投資支持長期規劃。近期營收創高，法人買超積極，技術面需留意支撐位。投資人可追蹤AI業務進展及季度數據，注意市場波動風險。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j 文章相關標籤

華擎(3515)衝高遇外資轉賣、前段壓力重，1Q22營收持平4Q21還能追嗎？

華擎(3515)1Q22的營收有望持平4Q21 由於俄烏和談憧憬在俄羅斯立場意外轉彎的背景下轉淡，令美股四大指數前(30)日已率先出現獲利了結跡象，加上上海疫情升溫增添的不確定性，以及距離清明連假僅剩一個交易日，觀望氛圍濃厚，加權昨(3)日仍於5日線上沿續震盪量縮格局，盤面電子熄火，非金電開高走低，由金融撐場多方，族群持續各自發揮，網通、旅遊續受青睞，車用維持族群內輪漲，保護元件、導線架出現隔日沖獲利了結，台灣境內疫情有升溫趨勢，防疫股仍為今日盤面焦點，午盤後化肥族群指標東鹼(1708)遲遲未能收復5日線，再度出現觀望賣壓，終場翻黑收跌1.94%，台肥(1722)亦遭多棄守，跌幅擴大至2.14%，回測月線，加權指數終場收跌47.09點，以17,693.47點作收，成交量2,270.51億。3大類股指數金融收漲0.95%，終場獨紅。29大類股指數跌多漲少。 今(1)晨新聞提及，華擎(3515)2021年雖一度受越南廠停工影響，但在第四季加速追趕、擴產出貨下，全年營收、獲利仍然順利創新高。受惠伺服器、IPC遞延訂單挹注，華擎(3515)2月累計合併營收達34.83億，年增近2成的，創歷年同期新高，在顯示卡出貨仍有支撐的背景下，仍受市場看好1Q22的營收有望持平4Q21。戰事延長將影響歐洲買氣，讓第2季需求有轉弱可能性。昨(31)日股價雖於午盤一度強攻漲停，但技術籌碼面上來看，外資明顯轉賣且昨日為區間整理時的多方主控大摩出脫手中持股，在前段修正壓力仍大的背景下，仍應留意追價風險並暫以月線為守。 《並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。》 《無群組，請勿亂加降低被詐騙可能》

台積電跌破400、華擎飆近7%：半導體走弱、傳產與板卡轉強，現在怎麼選股？

午盤市場動態： 今日台股開低震盪走低，早盤雖一度翻紅，但隨著半導體及電子類股表現疲弱，大盤指數隨後走跌，11:31 時加權指數小跌 67.77 點 (-0.52%) 至 13,056.91 點；中小型股表現亦弱勢，早盤開高後走跌，櫃買指數午盤小跌 0.42 點 (-0.25%) 至 166.91點。權值股由 ABF 雙雄南電(8046)、欣興(3037)領漲3.48%、2.48%。航運股亦維持早盤強勁表現，長榮(2603)、陽明(2609)均有 2% 以上漲幅。另一方面，權王台積電(2330)今日開盤後震盪走跌，午盤下跌1.97%，再度跌破 400 元關卡。而國巨(2327)、南亞科(2408)亦下跌2.51%、3.23%，跌幅為權值股最重。 觀察午盤上市櫃類股中，仍以玻璃陶瓷、鋼鐵、及紡織纖維等傳產股表現較強勢。玻璃陶瓷產業中，台玻(1802)上漲 1.56%，冠軍(1806)上揚 0.95%。鋼鐵類股部分，受中鋼盤價開平盤與國際鋼市逐漸回溫激勵，市場預期有利下游鋼廠接單，第四季營運動能看旺。世紀鋼(9958)大漲 7.84%，東和鋼鐵(2006)亦上漲 3.23%，中鴻(2014)緊隨其後，上揚 2.82%。紡織纖維族群部分，受惠新台幣重貶有利出口及世足賽將近帶動出貨動能，成衣雙雄聚陽(1477)、儒鴻(1476)盤中均有逾 3% 漲幅。 焦點個股部分，板卡廠華擎(3515)午盤大漲 6.81%。華擎第 3 季營收 35.66 億元，季減 1.43%、年減 12.42%，大致符合預期。展望後市，在經歷二個季度的庫存調整後，目前以主機板能見度較為正向，且第 4 季 Intel、AMD 推出主機板新品刺激帶動下，預期公司第 4 季營收有望落底回升。此外，為擴大產品觸及的目標客戶，華擎推出全新的產品線 LiveMixer，鎖定族群時下正夯的內容創作者及遊戲直播主，搶攻市場規模持續增長的影音串流直播商機，為主板業務挹注新動能。午盤股價強漲近 7%，站上季線。 延伸閱讀： 【10:53投資快訊】拜登擬再釋戰備儲油，週二(18)油價收低 【10:29 投資快訊】中國經濟拖累金屬需求，銅價下跌逾1.5％ 【10:24 投資快訊】美黃豆面臨出口競爭，黃豆期貨週二收黑

臺企銀(2834)11月營收22.86億創半年新低，全年獲利估飆近九成還能進場嗎？

金融-銀行 臺企銀(2834)公布11月合併營收22.86億元，為近6個月以來新低，MoM -22.18%、YoY +19.88%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計2022年1月至11月營收約260.24億，較去年同期 YoY +18.47%。 法人機構平均預估年度稅後純益有望較去年成長九成，來到97.06億元，較上月預估調升 23.79%、預估EPS介於 1.2~1.22元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

華擎(3515)一週飆22％、Q4主機板看回溫，PC庫存要拖到2023 Q1，現在追高還撿得起？

板卡廠拚Q4回溫，仍須留意顯卡庫存去化情況 MoneyDJ報導：通膨持續影響終端消費，板卡廠2022年第2季、第3季普遍進行庫存調整，使得出貨動能較為疲弱，不過隨著二個季度的庫存去化，加上晶片大廠第4季推出新品加持，預期板卡廠出貨表現逐漸落底，第4季普遍有機會迎來回升。 評論：近期股價表現亮眼的華擎(3515)，受惠於AMD CPU新品發表題材激勵，近一週上漲22%。就營運方面，華擎8月營收11.9億元，月增20.5%、年減17.2%，主要受惠於IPC、伺服器需求支撐，目前受到PC市場需求放緩的影響，主機板出貨量下滑，所幸華擎主機板主要為AMD平台，預期在2022/9 AMD新一代Ryzen CPU上市之後，第四季主機板出貨量可望回溫，加上伺服器、IPC訂單受惠於缺料改善，營運動能穩健，預期稼動率提升將有助於第四季毛利率改善。 長期而言，公司表示PC庫存調整可能將延續到2023年第一季，目前伺服器需求仍穩健，但IPC訂單則需留意最近消費性需求有放緩的跡象，2023年新訂單動能可能放緩。市場預估2022年EPS 11.9元、2023年11.94元，可以觀察股價於季線有效站穩後，再擇機佈局。 最新報告如下 【台股研究報告】iPhone 14加持，和碩(4938)8月營收大增36％，目前價位適合布局？ 【台股研究報告】陽明(2609)法說：Q4近洋旺季可期，長榮減資後出現反彈契機？

本金曾慘賠 20%，華擎(3515)一個月拉出 19% 報酬，新手現在還追得起嗎？

​ (圖片來源:ぱくたそ，圖中人物與當事人無關) 新手作業員，因亂買股 本金大虧 20%... 我是一位社會新鮮人， 目前的工作是在工廠當輪班作業員， 工作一陣子後，我發現只領固定的薪水並不會變有錢， 所以就一頭栽進股票市場中。 一開始我什麼都不會， 沒有做任何的準備和功課，簡單講就是靠感覺買進股票， 剛開始真的很幸運， 買完股票後就拉漲停板，隔天就獲利了結， 接下來就覺得投資股票其實沒有什麼難度，隨便買就漲停！ 結果之後怎麼買怎麼虧錢，不斷虧到我的本金損失 20%， 便毅然決然的離開了股票市場一年。 直到最近學會了穩定獲利的方法， 才又重新回到市場中... (圖/shutterstock) 趕緊看下去... (贊助商連結...) 從直播影片、課程學習選股 SOP！ 在離開股市的這段時間， 我不斷的思考是否有一套固定的手法， 可以找到漲幅較大的股票，創造賺大錢的機會。 有次在看 YOUTUBE 時，偶然看到恩如老師的直播影片， 他的蛻變故事讓我很感動， 因為幾乎跟我發生的情況一模一樣，我不斷看了網誌及影片， 最後相信這就是我要的選股 SOP， 便在 2016 年期間去上初階班、實戰班，2017 年上強棒選股班， 上完課程後讓我對股票市場有了更加的理解和進步。 看好長線趨勢走多， 用 強棒旺旺來 短線切入 華擎(3515) 在 5 月初時，我用 長線聚寶盆 注意到 華擎(3515)， 因為 華擎(3515) 周線已打底一段時間， 且長紅棒突破下降趨勢線， 未來如果向上突破頸線創新高，將會有一波噴發行情。 果不其然，在 5/8 日， 我用 強棒旺旺來 的 強勢排行、趨勢強多、突破糾結就跳出了 華擎(3515)， 由於 強棒旺旺來 只跳出 1 檔，周線趨勢又走多， 所以我便特別關注他。 5/9 日進場 華擎(3515) ，因符合 3 項買進條件！ 尚未解鎖 用 強棒旺旺來 選出 華擎(3515) 1 個月獲利 19%！ 虧錢→持平→賺錢 從我分享的這支股票， 驗證恩如老師說的股票一買就是 虧錢→持平→賺錢， 而且因為工作的關係，平常實在沒什麼時間可以看盤， 所以沒有被嚇出去。 重點是不要因為幾天的漲跌幅就被嚇到， 必須耐心等待，直到股票透露出賣出訊號(獲利 or 虧損)再動作。 今日 強棒旺旺來 已挑出 9 檔 強勢股 趕快 《點這》 免費試用！ 給自己一個翻身的機會！ 一年只有一場！ 超簡單投資法 年終豪華場 12/29 (台北) 年終豪華場 12/29 (付費直播) 年終豪華場 免費試用 ►► 強棒旺旺來、長線聚寶盆 趕快找出下一檔，屬於你的黑馬股吧！ 簡單的方法，不簡單的報酬率，等你來驗證！ 林恩如特別為 購買軟體 與 實戰 / 強棒 學員，設立 VIP 交流社團 24HR 不間斷的學習 👉 了解更多 👉 https://cmy.tw/005I0l 【本文內容為 林恩如學員投稿，jax 整理後重新撰寫標題與內文】 提醒：本文僅為個人操作記錄與心得分享，並非任何投資建議與參考 若有提及案例僅為教學範例，請自行判斷謹慎評估風險。