被動元件漲價與華容（5328）：在低軌衛星資金輪動中的關鍵觀察

智易(3596)跌到98.8、PE只剩12倍，毛利被壓還能逢低撿嗎？

近期網通產業受被動元件漲價消息，包含低溫共燒陶瓷元件(LTCC)、積層陶瓷電容(MLCC)、晶片電阻等影響，使相關公司毛利率將受壓抑，且未來不排除被動元件還有續漲可能，另外因半導體供給仍吃緊下使部分廠商產生缺料現象也將對營運產生負面影響，因此在未來不確定性風險加劇情況下使相關公司股價近期呈現低迷的狀態。 其中智易(3596)的部份，因取得料源狀況較佳受缺料影響較低，但仍受被動元件漲價壓抑毛利率表現。展望 2021 年：1)為了因應大型賽事舉行，多家服務供應商自 20Q4 開始拉貨 STB，趨勢將延續至 2021 上半年、2)公司新切入 Cable Modem 產品線，自 20H2 起小量出貨給美洲 MSO 客戶(有線電視系統運營商)，預期未來出貨量將進一步放大，且規格將由 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1、 3)2021 上半年在家工作及線上學習趨勢不變，帶動網通設備升級需求，其中 Wi-Fi 6 相關產品滲透率將進一步提升、4)20Q4 已小量出貨 Sub-6GHz 的 5G CPE，隨著各國 5G 建設陸續開出將使出貨穩健成長。 因先前市場已針對被動元件影響調整過預估 EPS，目前重申市場 2021 年預估 EPS 為 8.30 元(YoY+3.5%)，2021.03.12 股價為 98.80 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～20 倍中下緣，考量營運穩健成長，目前評價偏低，可逢低找機會。

美股今年不升息、美元走弱，傳產鋼鐵狂飆後還撿得起？電子重壓該不該熬

2021-04-19 09:17 (更新：2021-04-19 09:17) 3,646 圖片來源/shutterstock 📲老簡-內部大戶APP 免費下載>>https://cmy.tw/009rAB 上週最大的新聞就是聯準會鮑老闆說距離收銀根還有一段時間，如果要收銀根政策首選是收回流動性，也就是減少QE的規模，而不是升息，也就再一次確認今年不論如何是不會升息了，美國不升息，美元指數就不會強，確實美元指數從93.3回跌到91.54。 美元指數下跌就表示外資不會從台股提款，只要外資不從台股提款，台股就會繼續創新高，現在只剩下一個問題，就是到底台股的資金會留在傳產原物料，或者是以半導體為首的電子股上？ 大家都知道我去年一路看好半導體，重壓半導體，不管台積電或者聯發科；不管晶圓代工或IC設計，甚至半導體設備跟封測我都有布局，到目前為止我半導體持股都還在50%以上。很多人都不相信傳產原物料能走多遠，但我認為傳產原物料還要當主流一段時間，賭電子重回主流的朋友可能還要煎熬一段時間，我為什麼這樣判斷？ 一、物價上漲是必然，而且是現在進行式，我週五去買了鹹酥雞當晚餐，我家附近的這家鹹酥雞非常好吃，生意也非常好，以後朋友們來我家，我會招待你吃，這家我吃了38年的鹹酥雞，買這家鹹酥雞要排隊等一個小時以上，排隊時我問老闆最近你有沒有感受到物價在漲？他說漲翻了，他一天要用一桶18公升的沙拉油，沙拉油價格從去年的550，現在已經漲到680一桶(自由時報寫漲到720，可能是我們這家老闆一次都進很多，價格便宜一點) 另外麵粉也漲、紙袋也漲、塑膠袋也漲，週日我去吃冰，冰店的老闆也在抱怨原料都在漲，當然他們家的冰也從40漲到45。萬物皆漲，而且漲幅不會比電子產品低，為什麼傳產原物料不能成為主流? 二、傳產股基期低，很多人都說傳產股基期不低，中鋼已經漲50%，已經創9年高，這樣基期還算低嗎？基期高不高是要看未來是否會繼續漲，去年一整年台積電都在創歷史新高，不只創歷史新高，還比歷史新高漲一倍。其實農曆新年後我就特別跟我們團隊在鋼鐵業任職的朋友說：「今年鋼鐵股會漲，而且還會大漲，連中鋼都會大漲。」他不信，他說他們公司都還在虧損，他看不到鋼鐵股上漲的可能。我說我發現中國大陸農曆年後鋼價漲了40%，中國能漲，台灣也有機會。他說他再觀察看看。前些日子他跟我說我的看法是對的，佩服我敏銳的眼光，其實除了鋼鐵，其他的傳產也漲得很兇。上週五漲幅第一的產業是玻璃，我第一次推薦台玻的時候，台玻還不到10塊，一年過去漲到了25，漲幅也不弱啊。 三、傳產今年的獲利也會很好，台灣喜歡用乘法來看待本益比，以台塑為例，今年賺10塊輕輕鬆鬆，就給15倍也值150，現在股價才109，而且我看台塑EPS不只10元，加上轉投資收益(今年台塑集團是全面大好)有機會賺到15元，數字太美我沒有勇氣寫出來，你們都會乘法15 x 15自己算！ 很多分析師只會看電子股，一直用舊思維在看台股，但我必須說今年不一樣！30年的經驗如果是30個一樣的年，30年等於一年！巴菲特去年他說他活了89年沒有看過連續6次的熔斷，89歲還是太年輕，喜歡我的文章請按讚並分享，感恩！ 文章相關標籤

華容(5328)3月營收飆到8,040萬、年增22%，現在追還是等回頭？

【2025/03月營收公告】華容(5328) 三月營收表現亮眼、呈現雙成長，年增22.83% 電子中游-電源供應器 華容(5328) 公布3月合併營收8.04千萬元，MoM +32.76%、YoY +22.83%，雙雙成長，營收表現亮眼； 累計2025年前3個月營收約2.08億元，較去年同期 YoY +17.74%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

華容(5328)從30殺到24.75元，百倍本益比還能撿？

🔸華容(5328)股價上漲，盤中漲2.7%報24.75元聚焦被動元件與AI雙題材 華容(5328)盤中股價上漲，漲幅約2.7%，最新報價24.75元，早盤買盤迴流，主要延續市場對被動元件漲價循環及AI伺服器用電容需求的預期。前波被動元件族群在MLCC、電容等產品漲價討論後成為盤面焦點，華容身為塑膠膜電容器龍頭，仍被視為相關受惠股之一。雖然2月營收月減明顯、年增亦轉為下滑，顯示基本面動能略有降溫，但市場情緒仍圍繞在AI應用滲透率提升與被動元件報價可能再度啟動的想像。整體來看，今日股價偏向在前波回檔後的技術性反彈，屬於題材支撐下的短線修正後回補，而非基本面明確翻強帶動的攻勢，短線仍須留意反彈力道與追價風險。 🔸華容(5328)技術面與籌碼面：均線結構轉弱、主力與法人高檔出貨壓力仍在 技術面來看，華容股價近日已自約27〜30元壓力區回落，依多方與空方觀點交叉觀察，股價目前大致位於周、月、季線下方區間，均線排列偏空，技術指標如MACD、KD也出現明顯修正訊號，短中期結構由多頭轉為整理偏弱。前一波大漲後乖離一度擴大，搭配高本益比，使市場對評價修正的敏感度提升。籌碼面部分，近期主力籌碼近20日多偏賣超，顯示高檔有持續調節跡象；三大法人今年以來時而買超、時而賣超，但在股價自高檔滑落過程中，以外資與主力逢高出貨的訊號較為明顯。短線操作上，建議以先前市場關注的27.5元附近視為上方壓力帶，24元下方則留意是否出現量縮守穩，後續觀察重點在於股價能否重新站回短期均線並化解主力偏空籌碼。 🔸華容(5328)公司業務與後續觀察重點總結 華容主要從事電子零組件與相關原料製造與買賣，為臺灣塑膠膜電容器製造龍頭，產品廣泛應用於電源、工控及各式電子裝置，並受惠AI伺服器與資料中心對高可靠度電容需求成長。基本面方面，1月營收創近年新高後，2月受季節與基期影響出現明顯回落，顯示訂單節奏仍有波動；以目前逾百倍以上的本益比來看，股價定價高度倚賴成長故事與被動元件漲價題材，一旦營收或產業迴圈不如預期，評價修正壓力不容忽視。今日盤中股價雖有反彈，但結構上仍屬回檔後的整理階段，短線主力與法人賣壓尚未明顯解除。後續建議投資人盯緊三項關鍵：一是被動元件漲價實際落地與否，二是營收能否在第二季重回成長軌道，三是股價對高本益比的修正進度，操作上宜以控管部位、區間操作為主，避免追高承接籌碼調節風險。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7 文章相關標籤

千如(3236)從29.4殺回31.25，技術反彈還能追？跌破30要先砍嗎

🔸千如(3236)股價上漲，盤中買盤迴流聚焦被動元件漲價題材 千如(3236)盤中上漲6.29%，報價31.25元，早盤在被動元件族群漲價題材加溫下，資金迴流電感及相關磁性元件個股，帶動股價自前幾日整理區上緣附近轉強。先前市場對短線走勢偏空、情緒較悲觀，在股價連跌與外資借券放空增加後，今日出現明顯回補與短線承接力道，形成技術性反彈。整體來看，此波上攻主因仍在族群漲價預期與股價位階不高下的修復需求，輔以近期法人雖偏保守但連續小幅買超，增加市場對低檔支撐的信心，後續仍需觀察買盤是否能延續而非一次性反彈。 🔸千如(3236)技術面與籌碼面：關鍵支撐與反彈延續力道為觀察重心 技術面來看，千如近期股價曾在30元上下區間多次震盪，30.5～32元被市場視為重要整理區，前一交易日收在29.4元，顯示股價先前一度跌破短線關鍵帶，短中期均線以上方壓力居多，結構仍偏整理格局。籌碼面部分，近日主力近20日買賣超仍為偏空，顯示中線資金尚未明顯回補，不過三大法人在上週後半段開始零星轉為買超，搭配官股持股比率小幅墊高，對短線支撐有一定幫助。由於外資借券賣空先前明顯放大，若股價能重新站穩30.5元之上，將有利推動空單回補行情；反之若再度跌回30元下方，恐使技術面轉弱壓力再現。後續操作宜盯緊30～32元區間的價量變化與法人買盤是否持續。 🔸千如(3236)公司業務與盤中動能總結 千如為電子零組件廠，主力產品為各式電感器、晶片電感、濾波器與變壓器等電感應元件，應用涵蓋電源供應器、電腦及周邊與一般電子產品，在被動元件與磁性元件供應鏈中偏中小型定位。基本面上，2026年2月營收131百萬元、年減約3%，且為近14個月新低，顯示短期需求仍有波動，不過1月曾有營收明顯成長，代表訂單能見度並非全面疲弱，整體呈現高基期後的修正。以目前本益比逾百倍來看，評價壓力偏高，市場對漲價題材與回升故事已部分反映，後續若營收未能跟上，評價修正風險仍在。綜合而言，今日盤中上漲屬前期連跌後的技術反彈加上族群題材加持，短線關鍵在能否守穩30元一帶並帶量站回30.5～32元整理區，若量能再度萎縮或法人轉為賣超，反彈隨時可能結束，追價仍需嚴設停損與風險控管。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7 文章相關標籤

凱美(2375)從百元殺到79元，這波3.27%反彈能撿還是該跑？

🔸凱美(2375)股價上漲，盤中漲3.27%至79元 凱美(2375)盤中股價報79元，上漲3.27%，在近期被動元件族群漲價與需求回溫預期下，今日買盤再度迴流，帶動股價自前幾日壓回區出現反彈。市場焦點仍在MLCC及相關被動元件漲價循環延續，加上公司鋁質電容產品與AI伺服器、車用電子長線需求連結，給予股價一定支撐。雖然中期籌碼結構偏空、法人先前多以調節為主，但今日上攻主要可視為跌深後的技術性反彈與題材信心修復，後續仍需觀察買盤是否能持續接力，而非單日短線價差盤。 🔸技術面與籌碼面：短線反彈為主、上方套牢與主力成本壓力仍在 技術面來看，凱美股價先前自百元附近一路回檔，近日維持在80元上下整理，日線、月線與季線結構偏弱，均線仍呈空頭排列，技術指標也多在低檔徘徊，顯示中短期趨勢尚未完全扭轉。本波反彈位置仍落在前段跌勢區間內，上方仍有先前82～90元區間套牢壓力，若要扭轉為多方格局，後續需觀察能否帶量站回主要均線。籌碼面部分，近期主力與三大法人多以逢高調節為主，主力成本仍在現價之上，顯示賣壓尚未完全消化。短線操作上，留意79～82元附近能否有效站穩，若再度失守，反彈結構恐轉為續跌整理，保守者宜嚴控停損與持股比重。 🔸公司業務與總結：鋁質電容本業穩健，關注漲價迴圈與修正風險的平衡 凱美為電子零組件族群中的鋁質電容廠，隸屬國巨集團，產品涵蓋鋁質電容、電容器零組件及相關裝置，應用於電源、通訊、車用與工業電子等領域，受惠AI伺服器與車用電子長期升級趨勢。近期月營收自高檔回落，但年增仍維持正成長，整體營運屬穩健表現。綜合今日盤中走勢，股價在前期大幅修正後出現反彈，主要反映被動元件漲價題材與基本面尚稱穩定，不過技術面與籌碼面仍偏空，顯示中期賣壓並未完全解除。後續建議投資人留意：一是被動元件實際漲價落地與訂單能見度變化；二是股價能否帶量站回關鍵均線與法人轉為回補；三是若再度跌破前波整理區，可能引發新一波失望性賣壓，切勿在技術結構尚未轉強前追高。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。 https://www.cmoney.tw/r/2/rr58e7 文章相關標籤

陽明(2609)漲停劍指前高、第一銅(2009)鎖死攻9000銅價，這波還能追幾天不被套？

(隨拍 - 蔡誠圃 拍攝) 觀望中美稀土對抗，四大指數費半獨強 由於拜登可能將審查美半導體、大容量電池醫療用品和稀土金屬等產業的供應鏈，而中國可能禁止對特定國家企業出口稀土，雖然上週五(19)比特幣衝破 54,000 美元、銅價續創高，但仍壓抑美股表現，四大指數無甚表現，漲跌幅介於-0.19%~2.44%之間，其中費半獨強，S&P500收黑。而Yellen偏向支持拜登1.9兆美元紓困計畫的言論，導致美元走疲，帶動金價上揚，現貨黃金終場收漲0.46%，以1,783.35美元/盎司作收，暫處2020/11/30的頸線1,764.29美元/盎司附近整理。 S&P500 11大板塊跌6漲5，其中材料與能源2板塊分別收漲1.85%、1.64%，表現最佳，而公用事業與必須消費2板塊分別收跌1.51%、1.23%，表現最弱。成分股中，鋰礦商Albemarle Corporation雖然先前於2/2提前示警，公布4Q20的季度報告時，營收表現可能年減11%~12%，稅後EPS約落在1.11美元~1.19美元，低於2019同期的1.73美元，而上週三(17)公布的季度報告表現如期年減12.8%，仍造成上週四(18)股價收跌10.17%，失守季線支撐持續修正，但由於長期上隨電動車逐步進入量產與普及，將持續帶動鋰需求，仍令股價於週五(19)出現買盤布局，終場收漲10.40%。 而德州雖然將重啟生產的消息，壓抑油市表現，並且短線上觀望OPEC+會議可能將討論增產，但由於Berkshire Hathaway看好CHEVRON增持股票的利多仍為底部帶來支撐，CHEVRON、EXXON MOBIL股價持續沿5日線整理，CONOCOPHILLIPS回測10日線後出現反彈，石油三巨頭終場全數收紅，CHEVRON漲幅0.84%，EXXON MOBIL漲幅0.67%，CONOCOPHILLIPS漲幅1.53%。尖牙股漲跌互現，Facebook跌幅2.91%，Netflix跌幅1.46%，Amazon跌幅2.35%，Apple漲幅0.12%，Alphabet跌幅0.81%。 道瓊成分股跌多漲少，其中Caterpillar受到市場樂觀看待經濟步入復甦階段，預期後續建築活動持續增長，並且華盛頓可能頒布的新基礎設施法規，股價於站穩月線後沿短均續揚，上週五(19)收漲5.00%創波段高，於成分股中表現最佳。Boeing雖受到市場看好復甦前景，終場收漲4.31%，表現位列前三，但仍應留意FAA於週日(21)時，因為Denver的一架聯合波音777發動機故障後，令FAA正在發布一項緊急適航令，仍可能壓抑今(22)日開盤時的股價表現。費半成分股全數收漲，其中SILICON LABORATORIES大漲10.43%，MKS、APPLIED MATERIALS分別收漲7.21%、5.32%，漲幅位列前三。 德州暴雪先前為油市帶來的短期支撐，但美油產量大減40%的利多，亦將隨氣溫回升而逐步復產，加上OPEC+會議即將召開，市場亦普遍預期可能會放寬生產限制，再度引起觀望情緒。美油、布油終場分別收跌2.20%、1.45%。後續市場仍聚焦OPEC+會議中，沙特傳出可能在近幾個月提高產量是否成真。整體而言，於疫情確診人數下降且未出現爆發，後續全球氣溫回升，亦對疫情復甦有所幫助，普遍預期進入經濟復甦階段，短線上除持續留意經濟刺激法案的推動時程與規模，亦應留意各國經濟活動數據是否確實回升。 (贊助商連結) 假前資金轉往中小，加權創高後震盪收漲68.78點 今(22)日雖然指數有撐，但由於資金關注轉往中小型與解封受惠相關類股，加權早盤創高落入震盪，終場收漲68.78點，以16410.16點作收。成交量3521.45億。OTC櫃買指數終場收漲2.86%續創高。3大類股指數全數收漲。29大類股指數漲多跌少，半導體由於主要權值如聯電(2303)、日月光投控(3711)、聯發科(2454)皆收黑，雖然創意(3443)強攻漲停，南亞科(2408)的漲幅亦達4.41%，但類股指數終場仍收跌0.25%，與通信網路類股同黑，於29大類股中表現最弱。觀光、航運2類股再度重返盤面焦點，分別收漲5.39%、4.49%。 (券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：-36.82億元 外資：-28.73億元 投信：+4.63億元 陽明1Q21獲利有望翻倍，股價漲停劍指前高 權值股部份，大立光(3008)受到法人看好智慧型手機出貨量有望年增9%達13.6億部，並且華為的影響逐步轉淡，預期1Q21落底，於2Q21營運逐步回溫，帶動股價續揚，終場收漲3.08%，並帶動光學族群續揚，但亞光(3019)雖擁車用題材，但短線漲幅已逾30%，今(22)日早盤漲幅一度達7.98%，但隨獲利了結賣壓出籠，終場漲幅收斂至1.91%。而陽明(2609)由於上週五(19)公告12月獲利，稅後淨利高達50.07億，並且EPS達1.64元，創下歷史新高，市場看好1Q21運價維持高檔，並且結航遞延，樂觀看待1Q21的獲利有望翻倍，股價強攻漲停，同時帶動長榮(2603)大漲6.92%、萬海(2615)亦收漲5.06%。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 3個月銅期貨價格突破9000美元/噸，電線電纜雄起 銅價由於經濟步入復甦階段，需求成長加速，今(22)日LME 3個月銅期貨價格已突破9000美元/噸。受到市場普遍看好前景，後續仍有綠能題材的利多，風力、太陽能和電動車都依賴銅來傳輸電能，Goldman Sachs重申多方看法，樂觀看待銅價上看1萬美元/噸，該看法亦受Citi group附和，盤中帶動第一銅(2009)強攻漲停，電線電纜族群如華新(1605)順利收漲2.47%重返季線。華榮(1608)大漲8%。外資積極布局大亞(1609)，股價連4紅，宏泰(1612)同受族群帶動，股價連5紅。而DRAM由於Q2傳缺貨，現貨價飆，有利於南亞科(2408)、威剛(3260)的財報表現，其中南亞科(2408)受到大和看好資料中心的需求復甦，並且5G需求仍然暢旺，加上DRAM供應商庫存水位降低，預期供需轉緊的背景下，初評即給予買進評等，目標價上看110元，帶動股價今日收漲4.41%，順利突破1/8的高點96.9元。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 盤面小結 市場普遍關注的升息議題，暨俄羅斯央行總裁Elvira Nabiullina公開表示，俄羅斯央行並不排除在2021年調高利率，預期三年內恢復到5-6%的利率後，美前財長Larry Summers亦於上週五(19)時公開提醒，由於1.9兆美元紓困計劃以長期來看，將令後續物價上漲，進一步逼迫FED升息以壓抑通膨，並預期2022就可能實施升息，雖然FED官員表明短期無意升息，但仍加重市場對於升息的觀望情緒。台股部份，資金於疫後復甦相關個股持續有所關注，旅行社多檔亮燈，銅價大漲亦帶動相關類股，今(22)日加權在台積電(2330)仍熄火收跌0.31%，並且資金轉往中小型的背景下，創高後落入震盪，終場收漲68.78點，1月營收全數公布，績優股仍有表現機會，228連假後逢2月營收公布，預期營收亮眼股仍為重點。但本週逢228長假預期交投放量不易，操作上仍應避免追高殺低。 如果喜歡我的文章 可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》哦 《定存股延伸閱讀》 1. 避開 ROE 選股 5 盲點，找到【公司獲利穩定】的定存股！(內附 13 檔清單) 2. 19 檔 EPS 穩定、低本益比的 10 年配息股 3. 7 檔 近 5 年股利穩定 + 三率逐年攀升的優質定存股，存股族別錯過！ 《理財財商》 1. 選對方式，股利報稅可省萬元 2. 沒溝通好 別結婚！踏入婚姻不想後悔，交往時 這觀念請一定要懂

延伸提問五則問題

定穎投控(3715)被外資掃1.9萬張，會不會過熱？ 定穎投控(3715)衝上173.5元，還能追嗎？ AI伺服器這一波，PCB族群會輪流漲？ 金像電(2368)、博智(8155)大漲，散戶怎麼跟？ PCB股怎麼看產能利用率才比較安全？

ArticleGenerationDto

【25Q4財報公告】華容(5328) Q4 營收2.27億、EPS 0.18元，獲利季增年減，後勢怎麼看？

華通(2313)爆量走弱，大盤創高它撐得住嗎？

（內容略）