蘋果部分晶片轉向英特爾：不是改單，而是建立供應鏈第二來源

英特爾暴漲6.6%帶頭，美股還能追嗎？

美國通膨持續退燒，以及經濟數據表現提升美國經濟軟著陸希望，加上各大公司財報優異，上週五(7/28)美股四大指數全部收紅，其中科技股在英特爾財報帶領下更為強勁，四大指數上漲幅度介於0.5~2.22%，又以費半、那斯達克指數表現最佳。 英特爾(INTC)週四公布第二季財報，營收、獲利都優於市場預期，且轉虧為盈，後續展望持續樂觀看待，上週五暴漲6.60%至35.95美元。 台積電AD(TSM)在英特爾的帶動下，股價上漲1.52%至100.86美元，台積電在新竹的全球研發中心於星期五開始啟用，持續展現留才、任用、持續翻展的野心。 微軟(MSFT)上週五上漲2.31%至338.37美元，微軟近期財報顯示，雲端業務逐漸成為主要營收來源。 美國 6 月 PCE 年增 3%，預期 3.1%，前值 3.8% 美國 6 月 PCE 月增 0.2%，預期 0.4%，前值 0.1% 美國 6 月核心 PCE 年增 4.1%，預期 4.2%，前值 4.6% 美國 6 月核心 PCE 月增 0.2%，預期 0.2%，前值 0.3% 美國 6 月個人收入月增 0.3%，預期 0.5%，前值 0.5% 美國 6 月個人支出月增 0.5%，預期 0.4%，前值 0.2% 美國第二季 ECI 季增 1%，預期 1.1%，前值 1.2% 美國第二季就業薪資季增 1%，預期 1.2%，前值 1.2% 美國 7 月密大消費者信心指數終值報 71.6，預期 72.6，前值 64.4

台股開盤跌164點 18053點還能撿嗎

美國上週初領失業金人數激增至28.6萬人，高於市場預期22萬及前一週23.1萬，緩解市場對聯準會激進升息之擔憂，然盤中參院推進反壟斷法案的進程，使科技股承壓，費半大挫逾3%，四大指數紅翻黑、終場全數下跌，跌幅介於-3.25%至-0.89%。台股ADR齊跌，台積電ADR(TSM.US)跌2.05%，日月光ADR(ASX.US)持平，聯電ADR(UMC.US)跌0.71%。 台股部分，跌勢延續，個股跌多漲少，加權指數開盤大跌164.51點(-0.91%)至18053.77點；櫃買指數開盤跌1.79點(-0.81%)至220.32點。權值股部分，台積電(2330)開盤跌1.08%至644元；聯發科(2454)續跌，跌逾2%；聯電(2303)跌逾0.9%；ABF雙雄欣興(3037)、南電(8046)跌2.6~2.9%。盤面三大指數齊跌，電子最弱，跌逾1%。早盤上市類股中，以生醫、電機機械、電器電纜類股表現較強。生醫類股中，亞諾法(4133)領漲、漲逾5%，國光生(4142)漲逾1.6%。電機機械類股中，亞德客-KY(1590)漲逾1.3%。電器電纜類股中，華新(1605)漲逾0.7%。早盤上市類股中，以光電、航運、半導體較為弱勢。光電類股中，面板雙虎友達(2409)跌逾5%、群創(3481)跌逾4%，富采(3714)跌逾2.3%。航運類股中，貨櫃三雄長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)跌1.9~2.4%。半導體類股中，日月光投控(3711)跌逾3%，南亞科(2408)跌逾2%。 個股部分，因庫存偏低以及需求強勁，倫敦金屬交易所(LME)3個月基本金屬期貨1月20日全面上揚，LME鎳價創近11年新高，有望帶動不鏽鋼價重啟漲勢，新鋼(2032)早盤一度大漲逾6%；LME期銅上漲1.8%，站上每噸10,017美元，推動第一銅(2009)開盤爆漲8%。防疫族群亮眼，亞諾法(4133)、毛寶(1732)漲逾3%，恆大(1325)、康那香(9919)漲逾2%。

台積電重押61%！安聯台灣大壩基金規模805億，還能追嗎？

這檔基金這幾天剛因為受惠台灣 AI 基礎建設規劃，規模在短短一個月內暴增超過 50%。資金正快速湧入與科技供應鏈相關的台股基金，這背後到底意味著什麼？ 挺過 26 年風雨的老牌基金，規模突破 800 億的秘密 當我們開始學投資，常常會被各種新成立的產品吸引。但是，安聯台灣大壩基金-A類型-新臺幣（17604124）卻是一檔成立了 26.1 年的老牌基金。它誕生於西元 2000 年，可以說是一路看著台灣科技產業長大的。經歷過無數次的市場多空循環，它不僅沒有消失，反而越來越茁壯。 就在這幾天，最新的數據顯示它的規模已經來到 805 億元。在國內基金規模榜排名中高居第 13 名。更驚人的是，因為近期 AI 題材的發酵，它的規模在一個月內成長了 50.4%。這代表有大量的資金，在非常短的時間內選擇相信安聯投信的操盤團隊。 目前這檔基金的受益人（持有這檔基金的人數）大約有一萬多人。它的風險等級是 RR4，屬於中高風險的國內投資股票型基金。對於想要參與台股成長，又不想自己挑股票的人來說，這是一個很具代表性的選擇。 長期抱住不放，100 萬本金會發生什麼事？ 買基金最在意的當然是績效成績單。這檔基金近一年的表現非常驚人，報酬率來到了 244.1%。也就是說，如果你在一年前投入 100 萬，現在等於 100 萬變成 344.1 萬。這個數字在同類排名（同類型基金中的績效名次）中位居第 9 名。 把時間拉長來看，它的爆發力依舊強勁。近三年的績效是 441.8%，等於 100 萬變 541.8 萬。近五年的績效則是 481.6%，等於 100 萬變 581.6 萬。如果你是一個非常有耐心的投資人，持有近十年的話，績效高達 1905.3%。這等於當初的 100 萬，現在已經變成 2005 萬了。 這檔基金成立以來的年化報酬率大約是 14.1%。長期來看，操盤團隊確實為投資人帶來了非常豐厚的回報。不過，高報酬通常伴隨著高波動。在市場短期震盪時，這樣的漲跌幅也會比一般保守型產品來得劇烈。 不發股息，把資金全部重押在最強的科技巨頭上 很多剛接觸投資的人，會希望基金能夠定期把錢發進戶頭。但是這檔基金是不配息的。配息（基金把賺到的錢分回給投資人）雖然能帶來現金流，可是這檔基金選擇把賺到的每一塊錢，都繼續留在市場裡滾動。這就是為什麼它的長期資本成長力道如此強勁。 打開它的前五大持股名單，你會發現一個非常極端的現象。第一大持股是台積電，投資比率高達 61.06%。接著依序是台達電、聯發科、鴻海以及日月光投控。光是台積電一檔股票，就佔了這檔基金六成以上的資金。 這就像是一家明星籃球隊，教練把大半的資源跟戰術都押在最強的超級球星身上。因為這位球星得分能力極強，所以整支球隊的勝率就跟著飆高。換句話說，當台積電這類科技巨頭表現優異時，基金的淨值（基金當下每一份的價格）自然就會水漲船高。不過，如果這位球星手感冰冷，或者遇到市場逆風，球隊的成績也會跟著大幅波動。這就是高度集中持股的一體兩面。 這種極度集中的策略，到底適合誰？ 這檔基金的個性非常鮮明，所以它並不適合所有人。如果你是一個 30 歲出頭的上班族，手邊有一筆不需要動用的閒錢，想要搭上台灣 AI 科技產業的順風車。你願意承擔淨值上下的劇烈跳動，目標是五年、十年後的資產翻倍。那麼，這檔火力集中的基金，就會是你攻擊型資產配置裡的好夥伴。 相反地，如果你是一位快要退休的長輩，或者你是那種看到帳面數字跌個 10% 就會焦慮到睡不著覺的人。你更需要的是穩定的現金流入，而不是心驚膽跳的飆漲與急跌。因為這檔基金重壓單一產業與極少數的個股，當資金流向偏向其他產業時，短期績效可能會承受較大的壓力。這時候，尋求其他波動較緩的產品會是更安心的選擇。 怎麼自己追蹤這檔老牌基金的動態？ 投資不需要盲目跟風，你可以自己學著觀察。去各大基金平台搜尋這檔基金的名稱，你可以每個月查看它的「基金月報」。這是一份由投信公司免費提供的成績單。 在月報裡，你可以觀察經理人對於未來市場的看法。你也可以看看前十大持股有沒有發生明顯的變化。如果有一天，台積電的比例慢慢下降，而其他 AI 基礎建設相關的股票比例上升，這就代表經理人正在調整球隊的陣容，應對接下來的賽季。 你可以先不急著買進，把這檔基金加入你的觀察清單。看著它經歷幾次市場的漲跌，感受一下那個波動度。等你覺得自己準備好了，再決定要不要把辛苦賺來的錢交給這個團隊。 你的理財目標是追求長期資產的爆發性成長，還是想要每個月安穩地領取現金流呢？ 本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。

4萬2站不穩還能撿？費半新高、台股回落怎麼看

2026-0517產業隊長張捷盤勢分析與產業趨勢：思科財報上修AI訂單展望，費半指數再創歷史新高！川習會落幕未有重大突破，美伊協議進度緩慢，週五油價、公債殖利率攀升，引發三大指數回落。 本週思科財報上修展望，暫時抵銷美國公布CPI與PPI高於市場預期的數據利空。隨後川習會落幕，市場認為並未有重大突破，三大指數遭獲利了結賣壓，回檔修正。 本週高檔盤整土洋對作，加權指數4萬2000點遲遲站不穩，週五跌破10日線。大盤本週融資增加157億，整體融資目前4928億。 本週法人買賣超：本週三大法人合計賣超台股744億，外資賣超907億，投信買超897億，自營商(非避險)賣超153億、避險賣超581億。 台幣走勢：外資賣超近千億，台幣匯率區間震盪小幅升值。10年期公債殖利率上升至4.6%。 OTC櫃買指數：本週創新高後，週五遇獲利了結賣壓，指數收黑K跌破10日線，留意下週月線支撐。OTC本週融資減少4億，整體融資目前1950億。 國際盤勢：本週美國公布CPI年增3.8%、PPI年增6%皆高於市場預期，主因美伊戰爭導致油價攀升。美伊協議遲遲未定垂，市場開始預期通膨延燒可能導致年底升息機率大增。川習會缺乏重大突破，美債殖利率攀升，導致高成長的科技股估值承壓，三大指數回檔修正。 道瓊指數本週CPI與PPI高於預期，油價重返百元美金，指數高檔整理。 費半指數本週受思科財報上修AI訂單展望，抵銷通膨數據不佳影響，指數創歷史新高；週五川習會未有重大利多，加上殖利率攀升，指數高檔回落修正，留意下週月線支撐。 那斯達克指數本週沿五日線上攻，創新高後回檔10日線。 盤勢部分，本週台股四個交易日站穩4萬2皆挑戰失敗，顯示4萬2關卡近期形成短期天花板，週五更開高走低實體黑K跌破10日線，留意下週月線支撐。OTC本週431.74點再創新高，週五遇獲利了結賣壓開高走低，跌破10日線，下週月線支撐至關重要，跌破恐陷入整理。外資空單減少3567口至5萬0963口。 台積電技術論壇重點摘要：人工智慧正從生成式AI和代理式AI演進至實體AI。台積電現在預計，半導體市場在今年即將超越1兆美元的門檻，並在2030年達到1.5兆美元。2奈米已經於2025年第四季開始量產；N2P則計畫如期於2026年下半年開始量產；搭載超級電軌的A16預計於2026年下半年生產就緒。台積電COUPE將整合共同封裝光學解決方案，與傳統銅線相比，基板上搭載COUPE的CPO可提供4倍的功耗效率且延遲減少90%，藉由在中介層上使用COUPE技術，效能可進一步提升，實現10倍的功耗效率與延遲減少95%。A14為第二代奈米片電晶體，採用台積電 NanoFlex Pro 技術，透過尺寸微縮來實現此一製程技術世代在功耗、效能與面積方面的提升。最先進製程A13將於2029年量產。 總結：觀察OTC指數過去一波上漲，每每碰到5日均線，10日均線隔天就幾乎都反彈然後之後再創新高，且殺盤的當天都有一點下引線。簡單說就是殺盤，盤中有買盤、有抵抗，但週五慣性有點改變，收盤跌破10日均線。在5/15各大公司皆公布完第一季季報，一方面川習會過了，漲多也就是最大利空，幾乎所有股票尤其業績好的股票，乖離都有點大，一點風吹草動都要跌停。隊長提醒大家，多頭緩漲急跌是常態，但是急跌若是中期修正也要跌個兩成回月線季線，要先想好劇本。總之寧賣錯不留錯，建議將檔數集中到3-5檔，先將持股水位控制好。 台灣3月外銷訂單達911.2億美元，創歷史單月新高，年增率大幅飆升至65.9%。第一季累計接單金額達2319.1億美元，同步刷新單季紀錄。本次強勁增長主要受惠於全球AI基礎建設需求，以及Blackwell系列晶片出貨帶動。M1B年增7.83%且M2年增5.79%，顯示流動性充沛。雖然劃撥餘額小減，但接近四兆的證券劃撥餘額，在在顯示台灣資金動能極強。第一季GDP13.69%狠甩中韓美。 隊長仍要提醒同學，不只越來越多人覺得股票很好賺，咖啡店裡面越來越多人在討論股票，各券商不限用途借貸水位吃緊代表很多人持續開槓桿，大盤融資持續攀升、漲多就是最大利空，一有風吹草動大幅度修正容易發生人踩人的一日洗盤或是暴漲暴跌。接下來的行情，指數強攻後類股輪動反而更為重要。漲多的要休息，乖離過大的要拉回，關鍵還是對於股票今明年的EPS掌握與本益比如何給，一樣提醒，順產業趨勢，逆群眾心理，不要追高漲太，靜下心來，研究拉回跟整理的績優股。買賣點掌握好，操作節奏調整好，隊長與大家共勉之。

531億暴增近一半，野村優質基金還能追嗎？

野村優質基金-累積類型新臺幣計價（19330754）是一檔由野村投信發行的老牌開放式共同基金。它在台灣市場上已經活了超過 27 年。可以說是看過台股各種大風大浪的老前輩。目前的受益人（持有這檔基金的人數）大約有一萬多人。 它的風險等級是 RR4。這代表它主要投資在股票，波動相對比較大。這就像是開車上高速公路，速度可以很快但也需要繫好安全帶。這檔基金目前總規模高達 531 億元。在全台灣的共同基金規模排行榜裡，目前名列第 18 名，實力非常深厚。 這檔基金的長期成績單非常驚人。我們直接用數字換算，如果你在近一年投資它，漲幅高達 208.6%。這等於投入 100 萬會變成 308 萬。如果把時間拉長到近三年，報酬率是 366%。這等於 100 萬會變成 466 萬。 換句話說，這是一檔爆發力很強的基金。因為它近五年的報酬率達到 440.2%，等於 100 萬放五年會長大成 540 萬，這在同類排名（同類型基金中的績效名次）裡一直保持在前段班。但是高報酬通常伴隨著較高的波動，所以看它的淨值（基金當下每一份的價格）時，要有心理準備會跟著大盤上上下下。 如果把時間拉得更長，它近十年的報酬率更是高達 1503.4%。這等於 100 萬變成了 1600 多萬。這也是為什麼這檔老牌基金能累積起這麼龐大的信任感。 你可能會想問，這檔基金配息多少？答案是它不配息（基金把賺到的錢分回給投資人）。這是一檔「累積型」基金，也就是把賺到的錢直接滾入本金繼續投資。這就像是把便當店賺到的錢不拿來分紅，而是直接拿去開分店，讓未來的獲利空間變得更大。 那麼它到底拿我們的錢買了什麼？攤開最新持股，第一名是台積電，佔了高達 61.06%。接著是台達電、聯發科、鴻海和日月光投控。 也就是說，這檔基金有超過六成的資源都重壓在台灣的護國神山身上。這就像是一支球隊把大部分的薪資空間都砸在一個超級巨星身上。因為巨星表現好，整隊成績就會跟著飛天。不過，這也意味著基金表現會跟這位巨星的狀態緊密綁定在一起。 如果你才 30 歲上下，有一筆閒錢可以放個五年十年都不動。而且你希望資產能快速長大，那這種累積型又重壓科技巨頭的基金就很適合你。因為你不需要每個月領零用錢，你可以專心享受資產慢慢翻倍的潛力。 不過，如果你是快要退休的長輩，或者每個月需要現金流來繳房貸的人。這檔可能就沒那麼合適。因為它沒有配息可以拿，而且重壓單一個股的比例較高。當市場短期震盪時，你的心情可能會跟著洗三溫暖。 如果你對這檔基金有興趣，可以去各大基金平台的網站搜尋它的名字。你可以特別注意「持股明細」這個欄位。看看經理人未來有沒有悄悄轉換投資主力。 另外也可以偶爾關注一下它的「規模變化」。就像這幾天它的規模暴增到 531 億，資金流向偏向它。這代表目前市場對這位老將非常有信心，大家都在期待它接下來的表現。

629億老基金月增40% 還能追嗎?

安聯台灣智慧基金（98636953）是一檔由安聯投信發行的台股共同基金。它成立日期是在 2008 年的 4 月，到現在已經超過 18 年了。這代表它是一檔身經百戰的老將，經歷過金融海嘯、疫情爆發等各種市場大風大浪。 最新數據顯示，這檔基金目前的規模來到 629 億元。在台灣的共同基金市場裡，這個體量算是非常龐大的前段班。規模大有一個好處，就是基金運作起來相對穩定，不會輕易因為少數人贖回就面臨清算危機。 不過，購買前一定要看懂它的風險等級。這檔基金被歸類為 RR4（基金的風險指標，數字越大代表波動與風險越高）。也就是說，它主要投資在股票市場，而且集中在特定產業。遇到市場震盪的時候，它的起伏會比較明顯，適合心臟稍微大顆一點、能承受一定市場風浪的人。 大家買基金，最關心的肯定是績效表現。這檔基金近一年的表現非常驚人，漲幅大約是 231.2%。這等於你一年前放 100 萬進去，現在帳面上會變成 331 萬多。 如果我們把時間拉長，看看它近三年的表現，累積報酬率也高達 407.7%。也就是說，三年前投入的 100 萬，現在會成長到 507 萬。更讓人驚訝的是它的長期成績單。在近十年的同類排名（同類型基金中的績效名次）中，它直接拿到了第一名。這十年的累積報酬率高達 2081.3%，換句話說，如果十年前投入 100 萬，現在會變成超過 2181 萬。 但是，高報酬從來不是憑空掉下來的。因為這是一檔純股票型基金，經理人會積極在市場裡尋找潛力股。當市場行情好的時候，它能衝得很快。不過相對地，當股市遇到逆風，淨值（基金當下每一份的價格）也會跟著快速回檔。這就是為什麼我們看績效時，不能只看數字，還要評估自己能不能熬過下跌的陣痛期。 你可能會發現一個特別的地方，那就是這檔基金是「不配息」的。它完全沒有配息（基金把賺到的錢分回給投資人）的機制，而是選擇把所有賺到的錢，直接滾入淨值裡繼續投資。 這就像是你開了一家生意很好的便當店。年底賺了錢，你沒有急著把利潤當作分紅拿去買車買房。而是把這些錢拿去買更好的烤箱、請更厲害的廚師，甚至開分店。因為你相信把錢留在店裡，可以讓整家店的價值越滾越大，這就是所謂的複利效應。 打開這個「便當盒」，我們來看看經理人到底買了什麼好料。這檔基金的持股非常集中，有高達 61.06% 的資金都重壓在台積電身上。這是一個非常明確的策略，經理人高度看好台灣半導體的龍頭地位。 除了台積電，其他的配菜包含了台達電、聯發科、鴻海等台灣知名的科技巨頭。也有像智邦、台光電、奇鋐這類在網通與散熱領域表現突出的公司。換句話說，買這檔基金，就等於是把錢交給專業團隊，讓他們幫你重押台灣最強的科技與電子產業。 每一檔基金都有它適合的主人。我們來看看以下幾種情境，你符合哪一種？ 如果你是剛出社會的小資族，每個月有幾千塊的閒錢。這檔基金非常適合用來做定期定額。因為你離退休還很久，不急著需要每個月拿利息來當生活費。你可以利用它不配息的特性，讓時間與複利幫你慢慢把資產養大。 如果你是手邊有一筆資金，非常看好台灣科技業與半導體的未來，但平常要上班沒時間自己盯盤、研究個股的人。這檔基金由專業經理人幫你操盤，每年收取 1.6% 的管理費，就像是付錢請一個專業買手幫你緊盯科技大廠的動態，這也是一個很省力的選擇。 但是，如果你是準備要退休的長輩，或者每個月需要有穩定的現金流來繳房貸。又或者，你只要看到帳戶裡的錢跌個 10% 就會焦慮到睡不著覺。那麼這檔波動較大、且完全不配息的科技型基金，可能就真的不太適合你。 如果你對這檔基金有興趣，之後想自己上基金平台查資料，其實不用看懂所有複雜的數據，只要掌握兩個重點就好。 第一，觀察「前十大持股」的比例。因為這檔基金目前有六成在台積電，你可以每個月稍微看一下這個比例有沒有大幅變動。如果哪天經理人突然把台積電的比例降得很低，那就代表專業團隊對市場的看法發生了重大改變，這時候你就可以思考一下自己的投資策略要不要跟著調整。 第二，定期查看它的「同類排名」。買共同基金最重要的就是經理人的選股實力。只要這檔基金在近一年或近三年的時間裡，排名還能穩定維持在同類型基金的前段班，就代表經理人的操盤水準依然在線，你就可以比較放心地繼續持有。

28年老牌基金衝進前十大，還能追嗎？

統一奔騰基金（73990253）是一檔專門投資台灣股市的開放式共同基金。它由統一投信發行，目前基金規模高達 676 億元。這個數字在傳統共同基金裡非常龐大，代表著市場上有非常多資金信任它的操盤能力。它最近幾個月的規模甚至暴增了 50% 以上，顯示有越來越多人注意到它的潛力。 這檔基金成立於 1998 年的夏天。也就是說，它經歷過 2000 年的網路泡沫、2008 年的金融海嘯、中美貿易戰，以及近年的全球疫情。在這麼多次的市場大洗牌中，它卻依然能在市場上屹立不搖。對於一檔主動由經理人操盤的基金來說，能活過這麼多個景氣循環，本身就是一件值得關注的事。 在基本資料中，它的風險等級被歸類為最高的 RR5。這是一檔波動較大、追求高報酬的股票型基金。因為它把大部分的資金都重押在科技股上，所以遇到股市行情好的時候，淨值會衝得很快。但是遇到大跌時，它的震盪也會比一般分散投資的基金來得更明顯。對於剛接觸投資的人來說，必須先有承受劇烈波動的心理準備。 近一年的報酬率是 202.2%。在同類排名裡，大約落在前 17 名，算是相當亮眼的表現。近三年的績效高達 405.6%，近五年則是 552.0%。如果看近十年的話，報酬率更是來到了 1715.5%。在過去五年甚至十年的時間裡，它的同類排名都穩居第 2 名。 它是一檔完全不配息的基金。基金賺到的錢不會發回到投資人戶頭，而是會直接滾入淨值裡繼續投資。成立以來的總報酬率能達到 7000%。 最新的前十大持股，第一名是台積電，占比高達 61%。接著依序是台達電、聯發科、鴻海以及智邦等企業。它幾乎把資金都集中在台灣最具競爭力的半導體、AI 伺服器和電子零組件大廠。 如果你是距離退休還有十幾年以上的年輕上班族，這檔基金會是你累積資產的好幫手。你每個月有固定薪水可以定期定額投入，並利用時間來抹平它的短期波動。遇到市場大跌的時候，也可以當作是逢低買進的好時機。 如果你是預計三年內要買房湊頭期款的人，那就不太適合了。因為它沒有配息，而且集中在單一產業。已經退休、需要每個月有穩定現金流來過生活的人，也應該尋找其他更保守的選擇。 如果對這種追求高成長的共同基金有興趣，可以去各大基金平台搜尋它的名字。除了看過去的報酬率，還可以特別注意 Beta 值與 Sharpe 值。這檔基金目前的 Beta 值是 1.21，夏普值是 0.90。

元宇宙熱潮來了，台積電（2330）還能追嗎?

元宇宙是建構在高速行動網際網路平台、跟現實世界平行的 3D 虛擬世界，結合 VR、AR、AI、雲端運算、區塊鏈等技術，強調沉浸式體驗，人們在線上、線下的角色或身分可以相同，也可以變換，人們透過穿戴設備進入虛擬世界，最終實現現實世界和虛擬世界的無縫銜接。 全球科技軟硬體大廠積極投入開發「元宇宙」平台與生態系，看好是下一個科技黃金 10 年，國內相關概念股近期表現相對強勢。 近期「元宇宙」（Meta-verse）這個名詞成為全球科技股投資人的焦點，更是臉書、輝達（Nvidia）、微軟、騰訊、阿里巴巴、字節跳動等科技巨擘高度看好、加速布局的商機，潛力十足，充滿想像空間，相關題材在台股也逐漸發酵。 Metaverse 最早出現在 1992 年出版的科幻小說《饋雪》（Snow Crash），作者尼爾‧史蒂文森（Neal Stephenson）用它來描述一個基於虛擬實境的新世代網際網路，人們可透過化身穿梭於現實世界以及模擬現實世界的 3D 網路空間，其中 Meta 意為「變形、超越一般界限」，verse 則是指宇宙（Universe）；人們透過穿戴設備進入虛擬世界，最終實現現實世界和虛擬世界的無縫銜接。 元宇宙是建構在高速行動網際網路平台、跟現實世界平行的 3D 虛擬世界，結合 VR、AR、AI、雲端運算、區塊鏈等技術，強調沉浸式體驗，人們在線上、線下的角色或身分可以相同，也可以變換，在現實世界得不到的滿足可以在虛擬世界獲得實現的可能，形成穿越線上與線下、超越時空的各種生活體驗與商業模式，涵蓋消費、工作（創作）、創業、學習、娛樂、旅行、情感等各個領域。 在美國矽谷發跡的輝達創辦人暨 CEO 黃仁勳認為，當前人們正處在元宇宙的風口浪尖上，而元宇宙是一個連接到我們生活的世界，由多人共享、互動交流、共同打造的虛擬世界，有真實的設計和經濟環境，「透過 3D 眼鏡或智慧型手機，你可以看到這個虛擬世界就在眼前，屬於在物理世界之上的疊加層。」 今（2021）年被視為元宇宙元年，這跟 2020 年新冠肺炎疫情大爆發、擴散全球息息相關，各國為了防疫採取封城、居家隔離、邊境管制措施，人們被迫待在家裡的時間大幅增加，沒辦法像過往那樣出門上班、上課、逛街、玩樂、旅行、交際，因而透過網際網路尋求突破現實世界的框框，全球科技軟硬體大廠從中看到巨大的發展潛力。 2020 年以來，疫情使得線上遊戲產業飛速增長，網路社交、線上會議、遠距教學等需求激增，人們透過線上遊戲等平台參加慶生活動、畢業典禮、演唱會等。例如，2020 年 4 月，美國流行歌手 Travis Scott 在遊戲《堡壘之夜》（Fortnite）中舉辦了一場虛擬演唱會，全球上千萬遊戲玩家就是現成的觀眾。 全球最大的多人線上遊戲創作平台 Roblox，今年 3 月在美股掛牌，被視為全球第一支元宇宙概念股，目前市值約 500 億美元，其玩家分布在 180 多個國家，以 13 歲以下兒童為主，獨立開發者一年為平台創造出的新遊戲多達 2 千萬款，玩家總是有「玩不完」的遊戲。 玩家進入 Roblox 時，要先創建一個代表自己的「虛擬形象」，用虛擬形象遊走在熱帶島嶼、恐怖城堡、繁華城鎮等多個地圖上，以第一人稱視角進行射擊、解謎、動作生存、角色扮演等，遊戲模式相當多元，而且可以寓教於樂，遊戲開發者也可以透過玩家支付的 Roblox 幣賺錢。 元宇宙的發展為區塊鏈（Blockchain）提供了絕佳的應用場景，而區塊鏈則為元宇宙帶來了不可或缺的保障，尤其是區塊鏈帶來去中心化的「信任」，是元宇宙平台生態系創造可信的資產和身分認證的基礎，讓未來元宇宙中的價值創造和價值自由流轉變得更加高效便捷。 目前區塊鏈世界中的元宇宙項目大多涉及地產買賣、遊戲、娛樂、展示、交易等，不同項目難以互通，只算是搭建了元宇宙的雛形；未來隨著公鏈擴容、跨鏈、儲存等基礎設施進一步完善，加上 DeFi（去中心化金融）、NFT（非同質化代幣或獨特數位資產）、GameFi（玩遊戲賺錢）等生態發展起來，以及 AR、VR、AI、物聯網、大數據、雲端運算這些新技術進一步成熟，元宇宙商機可望正式起飛。 台灣廠商能吃到的以硬體廠商為主，例如台積電（2330）、安格（6684）、中光電（5371）、鈺創（5351）、宏達電（2498）、揚明光（3504），其中台積電中長期實質受惠最為明確，因元宇宙平台需大量高階晶片來建構。

2072億科技基金不配息，還能追嗎?

這幾天財經圈最熱門的話題，就是安聯台灣科技基金（18480065）的規模默默衝破了 2072 億元。一檔沒有發放現金的基金，能吸引這麼多資金湧入，背後到底有什麼魅力？今天我們就來拆解它背後的運作邏輯。 25 年老字號，它是什麼樣的基金？ 這檔基金是安聯投信旗下的老招牌，從成立到現在已經超過 25 年了。它是一檔專注在台灣科技業的開放式共同基金，目前的規模高達 2072 億元，在全台灣的共同基金規模排行榜裡名列第七。 不過你要先留意，它的風險等級是 RR5（代表投資風險最高級別，價格波動通常比較大）。也就是說，它是一檔火力全開、專攻成長的股票型基金。 攤開成績單，100 萬放一年會變多少？ 如果要用一句話形容它的成績，那就是長期霸榜的優等生。我們直接看這幾天最新的數據，它在近一年的報酬率是 264.9%，等於你放 100 萬進去，一年後會變成 364 萬 9 千元。 如果把時間拉長看近五年，它的績效更是高達 722%，等於 100 萬變成了 822 萬。而且因為這檔基金的經理團隊選股策略很明確，它在同類排名（同類型基金中的績效名次）裡，從近一個月到近十年的時間區段，全都穩穩拿下了第一名。 為什麼不配息？看看它的便當店滾雪球邏輯 很多剛學理財的朋友會問，這檔基金配息率多少？老實說，它沒有配息（基金把賺到的錢分回給投資人）的機制。因為它是一檔累積型基金，會把賺到的錢直接滾入淨值（基金當下每一份的價格）裡繼續投資。 換句話說，這就像是你開了一家很賺錢的便當店，但你沒有把利潤拿去買跑車，而是全部拿去開分店，讓資產越滾越大。 看看它最新的前十大持股，光是台積電就佔了超過 61% 的比例，其他還包含了台達電、聯發科和鴻海等科技巨頭。因為高度集中在台灣最強的科技公司，所以才能創造出這麼驚人的爆發力。 爆發力這麼強，適合你買嗎？ 既然成績這麼好，那是每個人都該買嗎？其實不一定。如果你是每個月需要固定領一筆錢來繳房租或車貸的人，這檔不配息的基金可能就不太適合你。 但是，如果你是距離退休還有十年以上的上班族，而且心臟比較大顆，能夠承受市場短期震盪的壓力，那這檔基金就很適合當作長期累積資產的工具。因為它的波動確實比較大，如果遇到科技業景氣修正，價格也會跟著回檔，這點在進場前一定要好好評估。 自己做功課，可以看哪些重點？ 如果你對這檔基金有興趣，平常可以去基金平台觀察幾個重點。首先是看它的前十大持股比例有沒有大幅變動，這能幫助你了解經理人當下看好哪些次產業。 另外，你也可以定期關注它的規模變化。就像這幾天它的規模衝破 2000 億大關，當一檔基金的資金越來越多，經理人佈局大型股的比例通常也會跟著調整。你可以觀察這種策略變化，是不是依然符合你的投資預期。 看完這份成績單，你覺得這種「把賺到的錢全部拿去開分店」的滾雪球策略，適合現在的你嗎？ 本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。

AI 還能追？科技基金 264.88% 續漲，還是高點

如果你戶頭剛好有筆閒錢想放基金，心裡卻糾結著「現在 AI 和科技股是不是已經漲到底了、會不會買在高點」，先停 3 分鐘看完這篇。 這幾天，全球金融圈有一件大事。那些掌管著上兆資金的頂級避險基金，陸續公布了他們在今年第一季的真實買賣紀錄。很多人以為現在科技股已經漲上天，大老闆們應該準備套現走人了。但事實上，這些「聰明錢」的想法，可能跟我們完全不一樣。 為什麼現在大戶還在拼命買進科技巨頭？ 這幾天最新曝光的持股資料顯示，華爾街兩大巨頭——索羅斯基金與橋水基金，不僅沒有跑，反而還在第一季大舉加碼 AI 供應鏈。 索羅斯基金大幅加碼了輝達、蘋果，甚至還新建了美光的部位。而橋水基金更引人注目，他們把台積電變成了第一季最大的「新建倉」標的，也就是說，他們拿出了大筆真金白銀，直接把台積電買成了他們的前十大持股。 這聽起來離我們很遙遠，但其實這背後傳遞了一個很明確的訊號。這就像是你家附近那間最難訂位的米其林餐廳，主廚們每天清晨都在菜市場偷偷瘋搶同一種頂級食材。當擁有全世界最聰明腦袋、最龐大研究團隊的機構，都把資金押注在 AI 供應鏈和台積電身上時，說明他們對這個產業的長期前景依然充滿信心。 也就是說，AI 帶動的科技熱潮，在這些大戶眼裡，可能還只是個開始。 買不到華爾街的頂級基金，台灣的科技基金怎麼挑？ 看到這裡，你可能會想：「我又不是大富翁，也沒辦法把錢交給橋水基金代操，那我該怎麼辦？」其實，最簡單的方式，就是透過我們台灣自家的主動式基金（由經理人挑股票的基金）來參與這波行情。 相比於自己去市場上單挑一兩檔股票，買基金就像是買一個配好的「科技超級水果籃」。經理人會幫你把台積電、聯發科等各種 AI 供應鏈的好公司全部包在一起。 這幾天市場上討論度最高的，莫過於安聯台灣科技基金（18480065 / TW000T3604Y3）。如果你看看它的近期成績單，數字真的會讓人嚇一跳。這檔基金近一年的報酬率大約是 264.88%。把這個數字換算成現金，等於你一年前放 100 萬進去，現在連本帶利會變成將近 364 萬。 如果把時間拉長看，這檔基金近三年的報酬率是 529.93%（等於 100 萬變 629 萬），近五年更是來到 722.04%（等於 100 萬變 822 萬）。 當然，市場上表現亮眼的不只這一家。像是安聯台灣大壩基金-A類型，近一年也有超過 244.09% 的好成績；而統一奔騰基金，近一年也交出了大約 202.18% 的報酬率（等於 100 萬變 302 萬）。這些老字號的台股基金，在這波 AI 浪潮中都展現了很強的爆發力。 績效這麼好，為什麼這幾檔基金都不配息？ 如果你仔細去看上面提到的這幾檔熱門基金，會發現它們都有一個共同點：它們的配息頻率都是「不配息」，也就是我們常聽到的累積型（賺到的錢不發給你，直接拿去繼續投資買股）。 很多剛開始學理財的朋友，聽到「不配息」就會有點抗拒。畢竟大家都很喜歡配息（基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人），那種每個月戶頭多出一筆零用錢的感覺，就像是分租房子收租金一樣安心。 但是，為什麼這些績效衝上天的科技基金，反而都不配息呢？ 其實這背後是「複利」的魔法。想像你正在推一個雪球，配息基金就像是雪球每滾一圈，你就刮一層雪下來吃掉，雪球雖然在滾，但長大的速度很有限。而累積型基金，則是讓雪球一直沾黏新的雪，連本帶利不斷往下滾。 因為科技股的特色就是成長性極高，把賺到的錢繼續留在基金裡買進更多好公司的股票，才能參與到像是這波 AI 供應鏈大爆發的完整獲利。所以，如果你這筆錢是五年、十年內都不會動用到的閒錢，選擇不配息的累積型機制，長期下來累積的財富張力會大得多。 看到兩千億的基金規模，對你來說代表什麼？ 最近市場上還有一個很熱門的話題，就是安聯台灣科技基金的規模突破了 2,000 億元大關。 基金規模（就像水庫的水位，代表有多少資金聚集在這裡）變大，代表大家都很看好它、瘋狂把錢投進來。不過，當一檔基金的規模來到兩千億這麼龐大時，也會有一些實際的狀況需要考量。 當經理人手上的錢太多時，為了讓資金有效率地運作，他們通常必須把很大一部分的錢，集中買進市場上規模最大、流動性最好的龍頭公司（例如台積電）。這就解釋了為什麼這檔基金能緊緊跟隨 AI 龍頭的漲幅。 換個角度看，這種高度集中在單一產業龍頭的策略，雖然在產業起飛時能創造驚人的報酬，但當市場短期震盪時，它的淨值（可以想成基金當下每一份的價格）波動也會比一般分散型基金來得劇烈。 這也是為什麼，當我們看到華爾街大戶重押 AI、台股科技基金績效亮眼時，心裡還是要有一把尺。這些高爆發力的科技基金，非常適合作為長期累積資產的攻擊手，但在投入之前，你必須先問自己，能不能承受過程中偶爾出現的劇烈上下震盪。 下次打開基金平台的網頁時，不妨點進這幾檔基金的「每月報告書」，看看裡面的「前十大持股」。如果是你，你會想跟著大戶一起買進這些頂尖科技公司，還是會想找一檔稍微平穩一點的基金來慢慢存呢？ 本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。