火箭可回收技術如何重塑中美低軌衛星產業鏈與全球規則

華通(2313)EPS估6.5、本益比只6.3倍，低軌衛星拉貨潮現在能放心買進嗎？

工商時報報導:低軌道衛星受大環境變化、市場雜音的干擾較小，目前仍持續拉貨中，成為PCB供應商穩健的營運動能來源，業者看好低軌衛星可以運用的領域廣泛，還有很大的成長空間，隨著大廠積極布局，將成為未來營運更進一步成長的契機。 評論:低軌衛星的PCB廠中，我們最看好華通(2313)的表現，低軌衛星的題材雖然從去年開始就有部分資金喜愛，但目前反映在供應鏈上的效益還沒完全顯現，以華通來說，去年僅佔3~4%的營收，但今年預計將成長兩倍至7~8%，並且明、後年也預計將維持高成長率，而華通也有在股東會上提到，目前天上近三千顆衛星，以及地面數十萬台地面接收設備所使用的PCB版，幾乎都為華通所製造，未來也將持續積極布局低軌衛星領域。展望2022年，市場預估華通EPS為6.5元，目前本益比僅6.3倍，考量產業前景樂觀，評價委屈，投資建議為買進。 延伸閱讀:【研究報告】華通(2313)布局成果漸顯，全年獲利再創新高

03/24 盤前：ABF、PCB 動能焦點，ADR 回落後接下來怎麼操作風險？

2022-03-24 08:41 (更新：2022-03-24 08:42) 來 早安 03/24 愛德恩盤前素懶 [[[[[所有多單股票都是你有賺爽賣就賣 或跌破五日線/十日線賣]]]]] ※我是愛大，複製貼上盜用的人你壞壞~ 一. 盤前方向 美國跌ADR(含盤後): TSM-1.52% / UMC-3.15% / ASE-2.93% / AUO -0.8% 日-0.98% 韓國-0.66% 今天盤前看 abf、pcb 動能股 操作就是依照自己進場前設定的劇本執行而已 二. 動能APP實戰短波操作持股+關注股票法人籌碼追蹤 非買賣建議 商品 代碼 投信買賣 外資買賣 華通 2313 1309 6886 三福化 4755 0 -17 博智 8155 2462 -12 金像電 2368 855 -976 南電 8046 889 355 欣興 3037 720 729 中砂 1560 302 513 同欣電 6271 490 1896 三. 新聞大方向 讓你找動能 有動再說 沒動就不上 ( + ) 晶心科估今年高速成長: （23）日舉行法說會，董事長林志明表示，對今年營運展望樂觀看待。由於公司產品組合優勢與在市場的領先地位，預期今年仍處於高速成長期。 ( + ) 翔名迎半導體裝機潮: 董座看好相關設備耗材前景 預測供應鏈進入黃金三年 ( + ) 元太積極擴產 H1營運看旺 ( - ) 神盾業外補 派息10元: （23）日舉行法說會，神盾去年出現虧損，是近六年來首度虧錢，但去年出售敦泰持股大賺，因此仍擬配發每股現金股利10元。 ( + ) 復盛去年EPS 18.03元 派發12元: （23）日公布去年財報，全年稅後純益23.63億元、創新高，年增1.09倍，每股純益18.03元。董事會並通過現金股利12元的配發案 ( + ) 茂達去年大賺逾一個股本 配息近七成 ( + ) 合晶去年純益年增1倍 每股賺2.02元 上海合晶擬重啟中國上市案: (23) 日公告去年財報，全年稅後純益 10.5 億元，年增 1.02 倍，每股純益 2.02 元，擬配息 1.35 元；此外，合晶董事會也通過，擬重啟上海合晶赴中國證交所申請上市案。 ( + ) 創惟前2月EPS 2.71元 賺贏去年上半年 ( + ) 昇達科：低軌衛星商機大爆發: 23日召開法說會，看好低軌衛星商機將從今年開始大爆發，著眼於去年低軌衛星的出貨天數只有二個月，今年在訂單滿手下，初估來自低軌衛星的營收貢獻有望爆出10.5倍的高成長，成為昇達科今年業績傲視同業的新利器。 ( + ) 晶豪科 今年可望賺逾二股本 四. 事件 ( + )法人調高 元太 目標價 文章相關標籤

【8:43投資快訊】華通(2313)低軌衛星出貨大躍進，EPS 6.1元、喊買後續還能追？

經濟日報報導: 受惠缺料狀況改善與需求大幅升溫，PCB大廠華通(2313)第3季低軌衛星出貨有望大成長，配合美系客戶新品出貨增加，第3季有望維持傳統旺季表現。 評論:低軌衛星先前持續受到零組件和晶片缺料影響，出貨受到阻礙，不過六月開始缺料的狀況已經顯著改善，加上不斷有新進廠商加入，市場加速擴大，華通第三季傳統旺季樂觀看待。展望2022年，華通於低軌衛星的應用營收占比有望從去年的3%提升至7%，而出貨的高峰期將落在今年10月和11月，營收有望挑戰新高表現。而除了低軌道衛星PCB用板，地面接收用板的成長動能更加可觀，因為所需的總面積比衛星PCB用板更大，預估今、明年將大幅成長。整體而言，市場預估華通2022年EPS為6.1元，考量產業前景樂觀，本益比有望朝10倍靠攏，投資建議為買進。 延伸閱讀:【台股研究報告】華通(2313)未來成長動能強，股價表現持續優於大盤

AST SpaceMobile(ASTS)飆到92.62美元、週漲17.7%，在SpaceX IPO熱潮下還追得動嗎？

隨著寬頻網路連線在現代社會變得越來越重要，AST SpaceMobile(ASTS)正積極發射低軌衛星，致力於提供覆蓋全球的通訊服務。這項具備顛覆性的技術願景，在過去一年成功吸引了大量投資人的目光，推動其股價翻倍成長。儘管今年以來的走勢略顯震盪，但根據最新數據顯示，該檔股票本周仍大幅飆升17.7%，今年迄今累計漲幅已達27.5%。 SpaceX傳將掛牌上市，帶動低軌衛星熱潮 探究本周股價走強的主因，並非單純來自公司內部的利多，而是市場對全球網路連線需求的熱烈討論。近期有報導指出，SpaceX已秘密提交首次公開發行(IPO)申請，市場預期其潛在估值可能超過2兆美元。SpaceX不僅製造與發射火箭，旗下更擁有並營運Starlink，透過龐大的低軌衛星網路，專注於為偏遠與網路服務不足的地區提供高速的寬頻網路服務。 無需額外接收設備，手機直連衛星成最大優勢 儘管Starlink與AST SpaceMobile(ASTS)的終極目標都是透過衛星技術提供寬頻連線，但兩者的商業模式與技術路徑卻有所不同。AST SpaceMobile(ASTS)的核心優勢在於，能夠讓標準的智慧型手機「直接」連線到衛星頻寬，使用者完全不需要另外安裝地面接收設備或天線。雖然這塊龐大的市場未來勢必會面臨激烈的競爭，但目前SpaceX所引發的熱潮，確實為整體產業鏈與AST SpaceMobile(ASTS)帶來了正面的外溢效應。 致力弭平全球通訊落差，個股最新營運與表現 AST SpaceMobile(ASTS)是一家專注於衛星設計與製造的創新企業，致力於在太空中建構全球蜂巢式寬頻網路。透過其廣泛的專利技術，該網路能直接與未經改裝的標準行動裝置進行連線，旨在消除全球行動用戶面臨的通訊死角。根據最新交易日資訊，AST SpaceMobile(ASTS)收盤價為92.62美元，上漲8.63美元，單日漲幅高達10.28%，成交量來到16,940,388股，成交量較前一日大幅變動40.51%，顯示市場資金正積極卡位。

昇達科(3491)飆上204元高檔：低軌衛星利多出盡？估值風險怎麼看

微波高頻元件廠昇達科(3491)挾低軌衛星題材，股價於 2021.12.13 攻上漲停板，旗下子公司芮特-KY(6514)也同步攻上漲停。昇達科(3491)目前手握 3 家低軌衛星大單，包含 SpaceX、Oneweb、Amazon 所主導的 Kuiper，現在都已進入出貨階段，最大宗貢獻來自 SpaceX。 展望昇達科(3491)：1)低軌道衛星相關產品(地面站 Gateway 之天線陣列系統、多工器、OMT 模組、天線饋源、衛星酬載)，2021 年約貢獻營收 4,000 萬，2022 年可望成長 10 倍至 4 億元(營收比重約 15%～20%)，客戶包含 SpaceX、Oneweb、Amazin 所主導的 Kuiper，都已順利在 21Q4 出貨、2)在 5G Open RAN 方面，回傳網路主要客戶拿下美國第 4 家電信運營商訂單，昇達科可望受惠、3)應用於 4G 回傳網路的微波元件，最大客戶為在印度市場的以色列商 Ceragon，隨著印度疫情趨緩可望重啟基建計劃、4)射頻產品線方面，以子公司芮特(6514)為主，看好 Wi-Fi 6 與物聯網天線支撐長期需求動能。 針對近期市場傳出 Space X 有破產疑慮風險，若以每 48 小時生產 1 具引擎推算，1 年可生產近 180 具 Raptor 引擎，足以裝備具規模的 Starship 太空發射載具，包括 3 具 Super Heavy V2.0 推進器(每具需 33 具引擎)以及 13 艘 Starship(每艘需 6 具引擎)，甚至根據 Space X 設計，推進器和 Starship 都可回收再使用。另外就算資金見底，因 Space X 為技術最佳的低軌道衛星通訊商且此為長線趨勢，應能輕鬆募得資金。 市場預估昇達科(3491) 2021 年 EPS 為 4.06 元(YoY+100%)，並預估 2022 年 EPS 為 6.13 元(YoY+51%)，2021.12.13 收盤價為 204.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 33 倍，位於近 5 年 PE 區間 12～30 倍最上緣，考量雖然低軌道衛星將帶動獲利大幅成長，但股價已反映相關利多，目前評價並未明顯低估，惟看好長線營運動能，若拉回可適當逢低佈局。 文章相關標籤

AMZN砸90億搶衛星又調漲費用，股價在209附近還能追嗎？

近期亞馬遜(AMZN)在戰略佈局與營運成本控管上出現重大動向，成為市場關注焦點。在低軌衛星領域，傳出公司正與衛星通訊營運商全球星洽談收購事宜，潛在交易估值達90億美元，此舉旨在加速旗下柯伊伯計畫的發展。另一方面，面對全球能源與運輸成本飆升，公司也啟動了成本轉嫁機制： 自2026年4月17日起，對使用物流配送服務的第三方賣家徵收3.5%燃油與物流附加費。 5月2日起，此附加費政策將擴展至多渠道配送及相關購買服務。 預估每件商品物流支出平均將增加約0.17美元，以部分彌補持續高企的全行業營運成本。 亞馬遜(AMZN)：近期個股表現 基本面亮點 亞馬遜為全球領先的線上零售商，零售相關業務佔總營收約七成五。高毛利的雲端運算服務貢獻約15%營收，廣告服務佔5%至10%。國際市場以德國、英國與日本為首，佔非雲端業務營收的25%至30%。 近期股價變化 根據最新交易數據，亞馬遜在2026年4月2日開盤價為206.54美元，盤中最高觸及212.2125美元，最低下探204.90美元，終場收在209.77美元。單日下跌0.8美元，跌幅為0.38%，單日成交量約3145萬股，較前一交易日減少31.56%。 整合前述重點，亞馬遜(AMZN)正積極透過潛在併購擴展低軌衛星版圖，同時藉由調漲附加費來對沖燃油成本壓力。投資人後續可持續留意衛星收購案的進展與相關股權變數，以及物流費用調漲對終端商品售價與電商銷售動能的影響。

SpaceX IPO 估值衝上 1.75 兆：風險、關鍵變數與還有更穩的太空投資選擇？

馬斯克創立的 SpaceX 致力於讓人類成為多行星物種，如今已成為史上最受期待的首次公開募股（IPO）之一。根據市場傳聞，該公司的目標估值高達 1.75 兆美元，這項巨額資本募集甚至可能超越沙烏地阿美在 2019 年創下的 1.7 兆美元上市紀錄。上市確實能解鎖前所未有的資金，但具備敏銳眼光的投資人，必須從令人眼花撩亂的新聞標題中，分辨出真正的投資訊號與風險。 獵鷹火箭發射優勢降低成本，創造營收良性循環 SpaceX 的核心價值在於大幅降低進入軌道的成本。該公司透過可重複使用的獵鷹火箭，將過去一次性的發射費用轉化為持續性的競爭優勢，使其能為衛星和美國太空總署（NASA）的貨物提供定期發射服務。這種營運效率創造了良性循環：較低的發射價格吸引了更多合約需求，進而為未來的創新提供資金。然而，儘管 SpaceX 的技術護城河令人印象深刻，但考量到太空任務的高風險性質，公司的成功高度依賴完美無瑕的執行力。任何商業認證的延遲或發射過程中的小失誤，都可能使業務動能停滯，進而對 IPO 後的營業利益率造成壓力。 星鏈計畫成關鍵催化劑，高毛利訂閱制挹注現金流 雖然火箭發射容易佔據新聞版面，但星鏈（Starlink）才是 SpaceX 實現穩定現金流的最直接途徑。這個低軌道衛星網路為偏遠農場、海上船隊甚至是災區等基礎設施不足的地區，提供高速網際網路連線。星鏈的訂閱制商業模式帶來了更具可預測性且高毛利的營收，有助於抵銷 SpaceX 龐大的研發與基礎設施成本。投資人應密切關注星鏈的訂戶成長以及每用戶平均收入（ARPU）趨勢，這些都是衡量 SpaceX 獲利能力的關鍵先行指標。 面臨嚴格監管與治理風險，太空經濟替代方案成穩健選擇 儘管 SpaceX 的發展願景令人期待，但投資該公司仍伴隨著顯著風險。來自航空與通訊主管機關的嚴格監管審查，可能會對未來的發射計畫或頻譜使用構成威脅。更為關鍵的是，SpaceX 的未來發展與創辦人馬斯克緊密相連。這位億萬富翁的注意力已分散在多個事業體上，例如其事業版圖涵蓋了 xAI 與 X（前身為 Twitter）。由於這些平台各自擁有不同的目標與商業模式，大幅增加了執行與公司治理方面的風險；若進展不如預期，公開市場可能會對此給予嚴厲懲罰。雖然 SpaceX 提供了參與太空經濟的獨特機會，但在等待其正式上市之際，市場上已有涵蓋價值鏈各層面的多元化投資選擇。相比於追逐充滿話題與炒作的 SpaceX IPO，投資已上市的太空經濟關聯企業，或許是更為審慎的策略。 文章相關標籤

亞馬遜跌到209美元，押注Leo 抗衡Starlink，現在該買還是等IPO數字？

達美航空（Delta Air Lines）宣布與亞馬遜的衛星網路部門Project Kuiper（低軌道衛星網路服務，簡稱亞馬遜Leo）簽署合作協議，2028年起為旗下500架飛機提供機上Wi-Fi，每架飛機下載速度上看1 Gbps。這份合約直接跳過了SpaceX旗下的Starlink（馬斯克的低軌衛星網路），時間點恰好卡在SpaceX傳出即將啟動史上最大IPO（首次公開募股）的前夕。問題來了：達美選邊站，會不會動搖Starlink估值17.5兆美元的故事？ 達美不是真的偏愛貝佐斯，是已經綁在AWS生態圈裡 這筆合約背後有一個很清楚的邏輯：達美的內部系統本來就跑在AWS（亞馬遜雲端運算服務）上。選亞馬遜Leo，等於是把地面系統和空中網路整合在同一套基礎設施裡，而不是多接一個新的供應商。這不是一次技術選型，更像是既有採購關係的自然延伸。對達美來說，2028年才上線也代表它願意等亞馬遜把衛星網路做熟，而不是現在就需要最成熟的解決方案。 免費給SkyMiles會員用，亞馬遜在買的是航空生態的入場券 達美宣布機上Wi-Fi對所有SkyMiles（達美常旅客計畫）會員免費。亞馬遜接受這個條件，代表它把這份合約當行銷，而不只是收入來源。機上Wi-Fi一旦免費，乘客就會在飛行途中持續使用AWS生態圈的服務，包括Prime Video、Alexa、亞馬遜購物。這是亞馬遜用衛星網路鋪設消費場景的第一步，而不是傳統電信商那種賣頻寬收月費的玩法。 台股直接受惠的族群，看衛星通訊零組件和地面站設備 台股有一批公司布局在低軌道衛星通訊零組件和地面接收設備，包括部分網通廠和射頻元件廠，這類廠商的訂單能見度和亞馬遜Leo的商業落地進度直接掛鉤。可以觀察相關廠商法說會上有沒有點名亞馬遜Leo或Project Kuiper的接單進展，以及2025至2026年的出貨預估是否往上調。 Starlink的競爭護城河，現在還沒被真正挑戰 一家航空公司選擇競爭對手，本身不構成對Starlink的實質威脅。Starlink目前已覆蓋全球多家航空公司，技術成熟度和覆蓋範圍都領先亞馬遜Leo至少三到五年。真正的變數是：如果美國航空（American Airlines）或聯合航空（United Airlines）跟進選亞馬遜Leo，Starlink的航空市佔率故事就需要重寫，那才會動到IPO的估值邏輯。一家跟進叫雜音，兩家跟進才叫趨勢。 消息出來後亞馬遜股價小跌，市場在定價什麼 4月2日亞馬遜股價收在209.77美元，單日下跌0.38%。這個幅度說明市場沒有把這份合約當成亞馬遜的重大催化劑，Leo的商業規模目前還不足以移動亞馬遜整體估值。市場的眼睛還是放在AWS雲端收入和廣告事業的季報表現上，衛星網路是長線布局，不是本季的數字。 如果後續有第二家美國主要航空公司跟進簽約亞馬遜Leo，代表市場開始把它當成Starlink的真實競爭者，亞馬遜股價才有理由往上重新定價。如果2028年前亞馬遜Leo的衛星發射進度持續落後，代表市場擔心技術追趕窗口會被Starlink的IPO資金直接拉大。 三個指標決定這個押注能不能兌現 第一，看亞馬遜Leo衛星的實際入軌數量。Project Kuiper目前規劃部署3,236顆衛星，2025年底前需要完成一定比例的入軌才能支撐2028年商業服務。入軌進度若超過1,000顆，代表技術時程可信；若持續落後，達美2028年的承諾就是空頭支票。 第二，看SpaceX IPO招股說明書裡的航空客戶數字。一旦招股說明書公開，Starlink的航空市佔率、每架飛機月費收入和續約率都會曝光。如果這些數字強勁，達美選亞馬遜Leo的戲劇性就只是個例外；如果航空端收入成長在放緩，外界才有理由認為競爭壓力是真的。 第三，看下一家宣佈機上Wi-Fi合作的是哪間航空公司。美國航空、聯合航空、西南航空目前的衛星Wi-Fi合約到期時間各不相同，誰先換約、選誰，是判斷市場競爭格局的最直接訊號。 現在買亞馬遜的人在賭Leo成功搶下航空市場並帶動AWS生態圈黏著度；現在等的人在看SpaceX IPO招股書出來之後，Starlink的護城河到底有多深。 延伸閱讀： 【美股動態】亞馬遜電力瓶頸待解，AWS廣告成逆襲槓桿 【美股動態】初領失業金申請意外下降市場情緒回暖 【美股動態】Christmas聖誕行情延續買氣 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

AMZN(AMZN)收購GSAT估值90億、股價站上210美元，低軌衛星卡位現在還能追嗎？

市場傳出，亞馬遜(AMZN)正與全球星(GSAT)深入洽談，擬以約90億美元估值收購該衛星通訊營運商。此潛在交易被視為推進亞馬遜低軌衛星業務的關鍵，旨在與SpaceX展開直接競爭。透過收購，亞馬遜可望取得成熟的軌道授權與地面設施。針對此案，市場關注以下變數： 蘋果目前持有全球星約20%股權。 全球星高達85%的衛星容量已被蘋果鎖定，用於支援行動裝置功能。 亞馬遜需與競爭對手就基礎設施共享達成罕見妥協。 此外，外媒報導指出，亞馬遜旗下AWS位於中東巴林的資料中心近日遭遇無人機襲擊，導致部分數位服務短暫中斷，凸顯公司在擴張全球基礎設施時所面臨的區域營運挑戰。 亞馬遜(AMZN)：近期個股表現 基本面亮點 亞馬遜(AMZN)為全球領先的線上零售商，零售相關收入約佔總營收八成。次要核心為亞馬遜網路服務(AWS)，提供雲端運算與資料庫等產品，佔營收約10%至15%；廣告服務則佔約5%。國際業務佔非AWS銷售額的25%至30%，主要以德國、英國與日本市場為主。 近期股價變化 根據2026年4月1日最新數據，亞馬遜開盤價為210.435美元，盤中最高來到213.580美元，最低為208.190美元，終場收盤價為210.570美元，單日上漲2.300美元，漲幅達1.10%。當日成交量為45,955,395股，較前一交易日減少21.40%。 綜合來看，亞馬遜(AMZN)在雲端服務與電商本業具備穩健基礎，近期更積極透過潛在併購擴展衛星通訊版圖。投資人後續可持續關注收購案的實質談判進度、監管機構態度，以及海外設施中斷事件對季度財務表現的影響。

昇達科(3491)毛利率衝41.1%，短線飆逾1成還能追嗎？

昇達科(3491)6月合併營收達2.12億元，月增22.17%、年增54.47%，創歷史新高，昨(12)日法說會提前公布2Q22財報，受惠5G回傳元件及射頻元件分別年增33%、34%，低軌衛星元件出貨爆量，年增292％，推升6月單月毛利率衝上47%，稅後淨利5,677萬，換算單月EPS為0.84元，皆為歷史高檔。也連帶令2Q22合併營收爆增至4.77億，季增8％，年增17％，單季毛利率41.1%，為近五年次高，僅次4Q21的41.8％，單季EPS 1.47元。1H22合併營收9.19億，年增18.8％，EPS 2.18元，總經理吳東義指出，今年為低軌元年，意味著此產業才剛要起飛，6月獲利登高的表現不會只有一次，另今年營收逐季成長的展望也沒有改變。技術籌碼面上，外資無明顯買盤，短線反彈漲逾10%，投信亦有獲利了結跡象，近日主控短多的瑞銀、野村過往亦多有隔日沖，應慎追價，可等確認站穩季線後再觀察介入，並暫以季線為守。