火箭可回收技術如何重塑中美低軌衛星產業鏈與全球規則

SpaceX 傳 1.8 兆美元估值衝刺 IPO，太空基建商機與風險同步升溫

SpaceX 傳出計畫以至少 1.8 兆美元估值推進首次公開發行，並把自身定位從火箭與衛星通訊供應商，擴張為 AI 與基礎建設平台，瞄準規模龐大的總可服務市場。若消息成真，這將不只是單一公司資本化進程，也代表太空通訊、低軌衛星與相關基礎建設題材被正式推進主流資本市場。 文章同時提到，Blue Origin 的 New Glenn 火箭在地面測試中發生爆炸，前一趟任務又因上級級推力不足，導致 AST SpaceMobile 的衛星失去預定軌道並燒毀。這些事件顯示，太空商業化雖然吸引巨額資金，但技術驗證、發射可靠度與監管審查仍是產業能否擴張的關鍵。 從商業邏輯看，SpaceX 的敘事重點已不只是發射服務，而是把 Starlink 星鏈包裝成 AI、雲端與物聯網時代的連線骨幹；這也呼應市場對「管線型」基礎建設的重估。另一方面，Blue Origin 的連環事故則提醒市場，太空賽道的競爭不只看資本規模，更看工程執行與風險控制。 延伸到產業鏈，軍工材料、衛星通訊、重型運載火箭與基礎建設整合題材都可能受影響。像 Park Aerospace 提到飛彈系統對固體火箭發動機阻熱材料需求升溫，說明太空與國防需求正交疊；而 Union Pacific 與 Norfolk Southern 的鐵路合併案，也反映大型基建正進入重新整合階段。 整體來看，太空經濟正從高風險概念走向戰略型基礎建設，但其中仍存在明顯的執行與事故風險。SpaceX 若順利上市，將成為觀察太空平台估值重定價的重要指標；Blue Origin 與其他新創衛星業者則需要用更穩定的技術表現，證明這條賽道不只是故事，而是可持續的商業模式。

事欣科(4916)處置中勁揚近一成，軍工航太題材與營收成長撐盤

事欣科(4916)盤中報112.5元，上漲9.76%。在處置期間採人工撮合交易下，股價仍獲資金追價，顯示多方動能延續。市場近期聚焦軍工、航太及低軌衛星供應鏈題材，事欣科因軍工級IPC與相關系統產品受惠，搭配連續數月營收年增雙位數、4月營收年增逾五成的基本面支撐，使買盤持續進場。 技術面來看，事欣科股價近期沿主要均線多頭排列向上推升，短中期結構偏多，MACD、KD與RSI等動能指標也維持偏多格局，股價已逼近歷史高檔區間。籌碼面部分，近日三大法人多日買超，外資連續進場，主力近20日買超比率為正，搭配大戶持股增加、散戶調節，籌碼集中度提升。 公司業務方面，事欣科主要經營博弈機臺及工業電腦，並跨足航太與國防工業，屬於偏軍工、航太應用的利基型IPC廠。公司著重美墨在地產能佈局，切入美系國防與航太供應鏈，包括衛星地面接收站控制電腦、RF控制板與無人機／衛星通訊控制元件等，高客製、少量多樣的模式，有助提升中長期成長想像。 整體而言，事欣科今日盤中在處置機制下仍強攻，反映軍工航太與低軌衛星題材受到資金關注。不過短線漲幅與波動同步放大，後續仍需留意112元上方能否站穩、量能是否續航，以及處置期間的流動性與高檔震盪風險。

萬旭(6134)亮燈漲停36.2元，儲能與低軌衛星雙成長動能受市場關注

萬旭(6134)股價上漲9.86%，盤中攻上漲停，收在36.2元，反映市場對儲能與低軌衛星兩大成長主軸的期待升溫。公司近年切入手機直連衛星供應鏈、衛星天線高速線材，以及儲能系統等應用，並受AI資料中心與海外需求帶動，讓營收成長動能持續受到關注。 從基本面來看，萬旭近期月營收連續數月年增三至五成以上，強化了成長股想像。公司業務以極細銅軸線、訊號線與連接器配線組立為基礎，並逐步延伸到網通視訊、車用電子、儲能系統與低軌衛星相關產品，產業題材與營運方向都更清楚。 技術面上，股價近期維持在周線、月線與季線之上，均線呈現多頭排列，動能指標也偏向多方。量能放大、法人連日買超、主力籌碼偏多，使短線走勢具有延續性。不過，股價已來到較高評價區，加上市場對儲能題材的依賴度提高，後續仍需觀察營收能否延續高成長，以及法人買盤是否持續，才能判斷熱度能否延伸。

昇達科(3491)漲停鎖死2200元 低軌衛星與SpaceX題材帶動多頭延續

昇達科(3491)盤中亮燈漲停，股價來到2200元、漲幅10%，在處置交易機制下仍出現強勁買盤鎖定。盤面焦點主要集中在低軌衛星與SpaceX相關題材，市場預期星艦商用發射成本下降後，將推動衛星布建規模放大，而昇達科身為微波與毫米波元件供應商，成為資金關注標的。近月營收維持高成長，也強化市場對後續獲利動能的期待，雖然期間出現主動式ETF調節持股壓力，但法人與主力仍有承接，使股價再度攻上漲停。 技術面來看，昇達科近期維持在中長期均線之上，周線結構偏多，且已脫離先前整理區，朝前波高檔區推進。MACD與KD等指標先前已翻多並維持高檔，顯示多頭動能仍在延續。籌碼面方面，近日三大法人多日站在買方，外資與投信同步買超，主力近一週與近20日買超比例也轉為正值，顯示資金集中跡象明顯。後續觀察重點在於漲停能否持續守住，以及高檔是否能以量縮整理方式消化籌碼，這將影響多頭攻勢能否延長。 昇達科主要從事低軌衛星與微波高頻通訊元件研發與製造，產品涵蓋濾波器、雙工器、天線等，布局從衛星端延伸到地面通訊裝置。受惠全球低軌衛星布建加速，以及4G/5G到未來6G對高頻元件的需求，公司近期營收維持高成長，市場對中長期營運展望偏多。不過目前本益比已處相對高檔，且產業競爭者陸續加入，若衛星發射進度不如預期或資金輪動轉向，股價回檔風險仍需留意，操作上應關注處置交易期間的流動性變化。

萬旭(6134)雙利多加持，儲能與低軌衛星題材升溫

萬旭(6134)在5月28日法說會釋出雙利多，儲能系統與手機直連衛星供應鏈同步推進，法人並預估今年營收可望成長兩成以上。 從營運結構來看，儲能業務已成為成長主力。董事長張程欽指出，儲能首季營收占比從2025年的33%升至47%，營收規模也從2023年的8,400萬元擴大至2025年的6.3億元。公司受惠歐洲、澳洲政策補貼帶動需求，並結合大陸成本與日本品質優勢，產品出貨至歐洲市場的反應良好。 在低軌衛星布局方面，萬旭已與多家航太客戶合作，供應高空與衛星相關高速傳輸線材，手機直連衛星所需的大型線材結構生產與設計工作也已陸續供貨，顯示公司正同步卡位新一波通訊應用。 近期營收表現同樣亮眼。萬旭4月合併營收2.16億元，年增45.85%；3月營收1.86億元，年增35.46%；2月營收1.54億元，年增47.63%；1月營收2.26億元，年增68.13%，連續四個月維持高年增動能。 籌碼面部分，5月28日外資買超557張，三大法人合計買超556張，近五日主力買超9%；外資自4月底以來多日站在買方，持股比例約3.5%至4%。 技術面上，截至4月30日，萬旭收盤30.2元，近60日區間介於19.95元至38.15元。5日均線位於收盤價上方，20日均線接近，60日均線仍低於股價，短線需留意量能續航與高檔乖離風險。 整體而言，萬旭目前同時具備儲能成長、低軌衛星題材與法人買盤支撐，後續能否延續動能，仍要觀察月營收、儲能出貨量與航太客戶合作進度。

SpaceX IPO 帶動商業太空題材升溫，Intuitive Machines (LUNR) 為何走強

Intuitive Machines (LUNR) 盤中報價來到 44.4 美元，上漲約 10.06%。市場焦點集中在 SpaceX 公開提交 IPO 文件，帶動火箭、衛星與商業太空族群同步走強。報導提到，LUNR 先前也曾在相關題材中成為漲幅代表股之一，上漲約 8% 至 8.6%。 資金流向方面，與 SpaceX 題材連動的商業太空概念股受到關注，包括 Momentus (MNTS)、Redwire (RDW)、MDA Space (MDA)、Firefly Aerospace (FLY)、Voyager Technologies (VOYG) 等。Intuitive Machines (LUNR) 也因市場對商業登月與太空基礎建設長線需求的期待而受到帶動。 整體來看，這波股價上漲主要反映族群題材升溫與資金輪動，波動也相對放大；相關公司後續表現仍需觀察題材熱度是否延續，以及基本面是否能跟上市場預期。

SpaceX 傳最快 6 月掛牌，1.75 兆美元估值引爆市場關注

SpaceX 正積極準備進軍股票市場，市場傳出其最快可能在 6 月於納斯達克掛牌，成為史上規模最大的首次公開募股之一。消息指出，這次 IPO 目標估值約 1.75 兆美元，預計籌資高達 750 億美元，若成真，將使 SpaceX 成為美國市值最高的企業之一。 SpaceX 之所以受到市場高度關注，核心仍在於其商業發射能力與低軌衛星布局。獵鷹 9 號火箭目前仍是全球最活躍的發射載具，持續負責星鏈寬頻衛星部署，也承擔 NASA 太空人運送任務。另一方面，星艦火箭在 5 月 22 日完成第 12 次試飛並取得重大進展，市場普遍認為，這將強化投資人對其深太空任務與全可回收火箭技術的想像。 除了衛星通訊與火箭發射，SpaceX 的長期敘事也延伸到月球與火星開發。公司在 IPO 相關文件中提及 NASA 阿提米絲登月計畫，以及火星人類定居等願景，讓原本偏科幻的計畫，逐步轉化為資本市場可理解的商業故事。 值得注意的是，市場同時也在關注 SpaceX 與特斯拉 (TSLA) 之間的聯動想像。媒體報導指出，馬斯克曾與同事討論兩家公司合併的構想，而特斯拉本身也持續推進電動車、自動駕駛與 AI 技術發展。特斯拉前一交易日收在 440.36 美元，上漲 1.56%，成交量也維持在高檔，顯示市場對馬斯克系企業的關注仍相當熱烈。

星鏈千萬戶撐得起 SpaceX 天價 IPO？

SpaceX 預計以約 1.75 兆美元估值上市，Starlink 已成市場關注核心。這次討論的重點，不是火箭本身，而是 Starlink 的活躍客戶、營收與企業合約，能否支撐高估值。 根據 Reuters 報導，SpaceX 目標以約 1.75 兆美元估值上市，預計代號為 SPCX，可能成為史上最大 IPO 之一。市場真正會計算的，不是火星題材，而是 Starlink 的商業化能力。 Starlink 官方 2025 年報告指出，全年新增逾 460 萬活躍客戶，到了 2026 年 2 月已突破 1,000 萬活躍客戶。若以全球固定寬頻逾 15 億戶粗估，滲透率仍約 0.7%，顯示市場還處在成長初期。 台灣目前尚未開放 Starlink 一般商用，卡點在外資持股、本地營運與國安信任。不過，台股可關注中華電信(2412)、啟碁(6285)、昇達科(3491)、中磊(5388) 等公司，因其與衛星通訊、天線、網通及政府備援需求相關。 Starlink 的應用不只家用寬頻，也涵蓋航空、海事、政府與手機直連，這些場景的 ARPU 較有支撐。不過，新興市場價格較低，若用戶成長過快，平均收入也可能被稀釋。 台灣方面，數發部已推動非同步軌道衛星應變網路，並在 2026 年計畫維運 196 個政府關鍵站點，反映的是通訊韌性需求，而不只是單押 SpaceX。 在企業端，American Airlines(AAL) 已宣布自 2027 年起導入 Starlink，涵蓋超過 500 架窄體客機；United Airlines(UAL)、Southwest Airlines(LUV) 也朝同方向前進。航空 Wi-Fi 正在成為 Starlink 的企業端樣板。 對手壓力也開始浮現，Viasat(VSAT) 會直接面對低軌衛星低延遲的挑戰；AST SpaceMobile(ASTS) 則常被拿來比較手機直連速度；Amazon(AMZN) 的 Project Kuiper 也得加快商用部署。 目前 SPCX 尚未正式交易，市場反應先體現在 IPO 估值與相關太空股的比價上，例如 Rocket Lab(RKLB)。但比價行情不等於基本面同步，真正關鍵仍在上市後 Starlink 的分部數字能否延續。 若上市後估值穩定、Starlink 營運數字續強，市場可能把它視為全球連線平台；若首日表現強勢後轉弱，則代表市場開始擔心估值已提前反映太多成長。 接下來可觀察三個訊號：第一，ARPU 是否能在用戶增加下維持；第二，企業端收入占比是否提升；第三，台灣落地方式是否改善。這三項，將決定星鏈的高估值到底能不能站穩。

SpaceX拚1.75兆美元IPO：Starlink、AI基建與太空估值怎麼看

SpaceX（SPCX，擬議代碼）傳出規劃 IPO，目標估值約 1.75 兆美元，募資上看 750 億美元，若成真，規模將改寫美股超大型上市案的想像。市場關注的焦點不在火箭發射本身，而是 Starlink 衛星網路、國防通訊、AI 資料中心與 Elon Musk 的長期願景。 這次募資若完成，可能用於支撐 Starlink 布建、Starship 測試與 AI 投資。從營運數字來看，SpaceX 2025 年營收約 187 億美元、淨損 49 億美元；2026 年第一季營收 47 億美元、淨損 43 億美元，顯示規模擴張與投入強度都很高。 台股相關題材則可能先落在低軌衛星與 AI 半導體供應鏈。啟碁（6285）、昇達科（3491）、正文（4906）等網通、天線與射頻廠，可能被市場納入同一題材籃子；台積電（TSM／2330）、聯發科（2454）與高速網通供應鏈，也可能被拿來檢視「太空 AI」是否帶來新的訂單想像。 若以 2025 年營收計算，1.75 兆美元估值約相當於 94 倍營收，代表市場評價的是未來十年的基礎設施地位，而不是當前損益表。Starlink 被視為估值核心，Morningstar 指出其約占去年營收近 70%，第一季已有 1,030 萬用戶、服務 164 國，衛星數量超過 9,600 顆。 若估值成立，SpaceX 的市值將高於 Meta（META）、Tesla（TSLA）、Eli Lilly（LLY）與 JPMorgan（JPM），但仍低於 Nvidia（NVDA）、Alphabet（GOOGL）、Apple（AAPL）、Microsoft（MSFT）、Amazon（AMZN）與 Broadcom（AVGO）。市場若買單，等於把 SpaceX 放進接近「準七巨頭」的層級。 對同業而言，Rocket Lab（RKLB）可能受題材重估，但也會面臨 SpaceX 的成本壓力；AST SpaceMobile（ASTS）則同時受惠於低軌直連手機題材，也可能因 Starlink 擴張而削弱稀缺性。Amazon 的 Project Kuiper 也可能因此更受關注，市場會重新追問其投入與回報。 IPO 後，市場短線主要看三件事：定價是否貼近目標估值、首日漲幅與流通股比例。若上市後股價能守住 IPO 價，市場可能把它視為 AI 基礎設施新巨頭；若後續財報表現不如預期，則 94 倍營收的估值壓力會快速浮現。 後續觀察重點可放在三項：Starlink 用戶與 ARPU 是否持續、AI 資本支出能否轉成外部收入，以及 Starship 商業化是否帶來發射成本下降。這三個變化，將直接影響市場對 SpaceX 高估值的接受程度。

萬泰科(6190)盤中漲逾6%，低軌衛星與AI線材題材升溫

萬泰科(6190)盤中股價上漲6.72%，報85.8元，走勢偏強。市場關注焦點在於公司今年營收挑戰百億元、獲利成長優於營收，以及低軌衛星線材、AI伺服器高速線材與弱電電源線等新產品放量。4月單月營收續創歷史新高，法人與主力籌碼也出現回補，帶動買盤情緒升溫。 從技術面看，萬泰科近期維持日線與週線多頭排列，量能也隨漲勢放大，顯示趨勢延續性仍在。不過股價已接近歷史高點區間，位階相對偏高，短線震盪可能加大。籌碼面上，三大法人在5月27日由賣轉買，單日買超逾2千張，主力同步偏多，但前段時間也曾出現高檔調節，代表高低檔換手仍在進行。 整體來看，萬泰科目前的強勢表現，反映成長題材與基本面驗證的共振，後續觀察重點包括法人與主力是否持續買超、以及股價能否守穩短天期均線。