英國2025年第四季GDP年增率僅1%的啟示：復甦力道偏弱與未來風險觀察重點

德國製造業PMI降至50.10 歐洲經濟放緩與通脹壓力並存

德國5月製造業PMI從4月的51.40降至50.10，顯示經濟出現放緩跡象。市場專家指出，即使和平協議最終達成，供應鏈干擾與通脹壓力可能仍會延續一段時間。 根據S&P Global Market Intelligence經濟學副主任Phil Smith的說法，商業預期雖因中東戰事可能結束而回升，但實際營運環境仍受到不確定性影響。除了德國之外，法國製造業PMI也從52.80降至49.70，顯示歐洲整體製造業動能同步轉弱。 零售面方面，德國4月零售銷售在連續四個月下滑後，僅小幅下降0.3%，略優於市場預期，顯示消費端仍有一定韌性。不過，整體來看，歐洲景氣是否能回升，仍要觀察全球政治局勢、供應鏈恢復情況與通膨變化。文中提及的相關標的包括 FGM（-0.43%）、EWI（+0.2%）、EWG（-0.14%）與 EWQ（-0.07%）。

法國5月製造業PMI跌破50：經濟放緩與外部衝擊壓力浮現，EWQ受關注

法國5月製造業PMI從4月的52.80跌至49.70，顯示製造業活動由擴張轉向收縮，且低於市場預期的48.9之外，反映經濟動能明顯降溫。S&P Global Market Intelligence首席經濟學家Joe Hayes指出，4月的成長可能只是短暫回升，5月則出現訂單減少、新業務萎縮與生產削減等情況，讓後續前景轉趨保守。 文章也提到，中東局勢與能源價格波動正持續影響供應鏈，讓政策調整空間受限；對負債較高的法國而言，外部衝擊的承受能力受到更多考驗。市場同時也在觀察德國零售銷售與通膨等其他指標，以評估歐洲整體經濟狀況。文中並提及與法國市場相關的ETF為EWQ。

西班牙5月製造業PMI小幅回落，供應鏈與成本壓力仍受關注

西班牙5月製造業PMI由4月的51.70降至51.20，顯示製造業景氣仍在擴張，但動能略有放緩。資料指出，銷售下滑、價格上漲與持續的不確定性，讓客戶預算受限，進而影響製造商接單表現。 同時，企業也面臨產品短缺與供應鏈挑戰，原材料交貨時間惡化至自2022年5月以來最嚴重的水準，限制了生產能力，使整體產出僅維持小幅增長。為了維持生產，部分企業開始更依賴現有庫存。 整體來看，這份數據反映西班牙製造業雖未轉弱到收縮區間，但需求疲弱、成本壓力與供應鏈瓶頸，仍是後續觀察重點。

英國通膨突破10%　食品與能源價格壓力持續升高

英國通膨壓力再度升高。根據英國國家統計局（ONS）公布，7 月通膨年增率達 10.1%，高於市場預期的 9.8%，也高於 6 月的 9.4%。核心通膨年增率則升至 6.2%，同樣高於預期與前月數據。 ONS指出，食品價格上漲是推升 6 月與 7 月通膨的主要因素。零售業分析師也提到，超商將成本轉嫁給消費者的空間有限但壓力仍在，尤其乳製品價格自年初以來漲幅明顯，牛奶價格已上升一倍多。 在通膨持續高檔下，英國央行已連續升息 6 次，近期再度升息 0.5 個百分點，為 1995 年以來最大單次升幅，政策利率來到 1.75%。同時，英國央行預估英國可能在今年第 4 季陷入自金融危機以來最長的衰退期。 雖然平均工資成長 4.7%，但仍落後於生活成本上升速度。市場人士因此預期，英國央行在下一次貨幣政策會議上，仍可能維持偏緊的升息立場，以回應通膨壓力。

德國4月零售銷售小幅下滑，歐洲消費動能為何轉弱？

2026年4月，德國零售銷售環比下降0.3%，顯示消費者支出態度仍偏謹慎。作為歐洲最大經濟體，德國內需變化一直是觀察歐洲景氣的重要指標，這次小幅收縮也讓市場重新關注後續消費趨勢。 報告指出，雖然德國通膨率已降至2.6%，失業率也意外下降至6.3%，理論上有助於改善消費者信心，但實際零售數據並未明顯回溫，代表民眾在支出上仍保持保守。分析認為，持續的不確定性與全球經濟波動，可能仍是壓抑消費意願的主要因素。 歐洲其他市場則大致持平，部分受到地緣政治消息與風險情緒變化影響。整體來看，若德國後續能有效改善內外部環境，消費信心與內需動能才有機會逐步回升。文中提及的相關美股ETF包括 EWG、EWI、EWQ、FGM。

法國通膨回升到2.2%，EWQ還能抱嗎?

根據最新公布的經濟數據，法國2026年4月份的通貨膨脹率從3月的1.70%上升至2.20%，結果符合市場預期。4月份的消費者物價指數較前一個月上漲1%，同樣達到分析師的預估水準。這一波通膨數據的反彈，主要歸因於能源價格的大幅加速上漲，特別是石油相關產品的價格表現強勢，同時服務業價格較前一年同期也呈現微幅上揚的趨勢。 在衡量歐盟地區整體通膨的調和消費者物價指數方面，法國4月份數據較前一個月上揚1.2%，高於3月份的1.1%增幅。若與較前一年同期的表現相比，4月份年增率達到2.5%，相比3月份的2.0%也有明顯的加速跡象。這些數據顯示出法國國內的物價壓力正在逐步擴大，可能會對市場情緒與整體經濟環境帶來潛在的影響。 除了通膨數據回溫之外，法國勞動力市場也面臨新的挑戰。2026年第一季法國失業率意外攀升至8.1%，不僅高於市場原先預測的7.8%，也超越了前一季的7.9%。這項數據創下了自2021年第一季以來的最高水準，顯示就業市場正在明顯降溫。通膨反彈與失業率上升的雙重經濟壓力，可能讓追蹤該國股市的iShares MSCI France ETF(EWQ)未來表現面臨更多變數。

德國通膨衝2.9%創高，還能押歐股？

德國最新公布的總體經濟數據顯示，4月份年化通膨率攀升至2.9%，符合市場先前的初步預估，並高於3月份的2.7%。這項關鍵數據不僅反映了物價上漲的壓力尚未完全消退，更創下自2024年1月以來的最高水準，引發投資人對歐洲最大經濟體通膨反彈的密切關注。 深入分析通膨數據上升的推手，能源價格的大幅上漲是主要原因。受到中東地緣政治衝突推升國際原油價格的影響，德國4月能源價格整體大漲10.1%。細部數據顯示，汽車燃料成本大幅跳升26.2%，而暖氣用油價格更是驚人地狂飆55.1%，突顯出高昂的能源成本正對一般民眾與實體經濟造成沉重負擔。 除了能源領域之外，其他民生物資的價格也呈現上揚趨勢。德國4月食品通膨率由上個月的0.9%微幅加速上升至1.2%，而整體商品通膨率也從2.3%加速至2.9%。不過，服務業方面則出現降溫跡象，服務業通膨率由3.2%放緩至2.8%，至於剔除波動性較大項目的核心通膨率則持平在2.3%。若從單月表現來看，4月份消費者物價指數較前一個月上漲0.6%，其中能源價格單月增幅達2.1%。

西班牙綜合PMI跌破50、製造業逆勢回升：現在怎麼布局歐股風險？

服務業需求疲軟拖累綜合PMI跌破榮枯線 標普全球（S&P Global）公布的最新數據顯示，西班牙4月綜合採購經理人指數(PMI)從上個月的52.4下滑至48.7，正式跌破50榮枯線。這項經濟活動的下滑主要受到服務業陷入萎縮的影響，市場不確定性增加導致整體需求受到顯著壓抑。 製造業PMI升至51.7超前市場預期 與服務業的疲軟表現形成強烈對比，西班牙製造業產出呈現穩健增長的態勢。4月份西班牙製造業PMI從3月份的48.7顯著攀升至51.7，不僅成功重返擴張區間，表現更超越了市場原先預估的49.5。 客戶囤貨推升製造業與中東局勢打擊信心 標普全球市場財智經濟總監保羅・史密斯指出，製造業表現令人意外地亮眼，主要動能來自客戶為了避免產品短缺和供應鏈中斷而提前進行庫存囤積。相對而言，服務業PMI的下滑則在預期之內，主要反映了中東衝突對市場整體信心所造成的負面衝擊。 文章相關標籤

英國GDP Q4只增0.1%、投資反倒衰退，你現在還敢壓英國ETF嗎？

最新資料顯示，英國2024年第四季GDP增長0.1%，而二月零售銷售同比上升2.2%，遠超預期。 根據最新的經濟報告，英國在2024年第四季的GDP增長率為0.1%，這一數字符合市場預期，顯示出經濟的穩定性。儘管整體經濟有所回暖，但商業投資卻面臨挑戰，季度環比下降了3.2%。另一方面，零售銷售在二月份表現亮眼，同比增長2.2%，大幅超過原本預測的0.5%。此結果反映消費者信心回升，或許有助於抵消投資減少帶來的負面影響。然而，專家指出，持續的高通脹壓力仍可能影響未來的經濟增長。因此，政府和央行需密切關注各項指標，以制定相應政策以促進經濟發展。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

英國2月GDP月增0.5%遠超預期，服務順差撐住貿易赤字，現在該如何布局英鎊與英股？

英國最新公布的經濟數據顯示，2月份國內生產毛額(GDP)較前一個月成長0.5%，表現不僅優於1月份的0.1%，更大幅超越市場原先預估的0.1%。這項亮眼的數據顯示英國經濟正展現出強韌的復甦動能，優於預期的表現也為市場注入了一劑強心針。 在進出口表現方面，英國2月份的商品進口額出現顯著增長，升幅達到4.7%，其中來自歐盟與非歐盟國家的進口量均呈現上升趨勢。然而，商品出口表現卻相對疲軟，2月份商品出口額較前一個月下滑1.5%，無論是對歐盟或非歐盟國家的出口皆呈現衰退。進一步觀察截至2026年2月的三個月期間，商品貿易赤字擴大了10億英鎊，總額來到571億英鎊。 儘管商品貿易面臨挑戰，但英國在服務貿易領域仍維持強勢表現。數據指出，在截至2026年2月的三個月內，服務貿易順差估計擴大了13億英鎊，達到542億英鎊。綜合商品與服務表現，與截至2025年11月的三個月相比，截至2026年2月的三個月期間，英國整體商品和服務貿易赤字反而縮小了3億英鎊，降至28億英鎊。這顯示服務業的強勁表現有效緩解了商品貿易赤字擴大的壓力。