美伊衝突會讓台股波動延續嗎？先看市場是在「消化」還是「重估」

美股重挫牽動台股全面回檔，半導體與權值股同步承壓

上週五美股四大指數齊跌，NASDAQ 下跌 4.18%、S&P 500 下跌 2.64%、費半指數下跌 10.26%，都回到月線附近，連帶使台指期夜盤大跌 3006 點，跌幅 6.65%。今天亞股普遍走弱，韓股盤中震盪後收跌 8.29%，日股下跌 3.85%，台股上市櫃早盤也開低因應，之後雖一度收斂跌幅，終場仍留下影線。

川普取消伊朗空襲計畫激勵風險偏好，台股盤中飆升1649點、權值股同步走強

受美國總統川普宣布取消對伊朗空襲計畫、且有望達成和平協議的消息激勵，美股科技股強勢反彈，帶動亞洲股市同步走高。台股12日由AI族群與大型電子權值股領軍，盤中一度大漲1649點，創下史上第二大盤中漲點紀錄，終場上漲1019.58點，以44169.04點作收，漲幅2.36%，成交值1兆1176.45億元。 大型權值股方面，台積電(2330)終場上漲60元，收在2310元；聯發科(2454)上漲95元，收在4180元；台達電(2308)與鴻海(2317)也同步收紅。三大法人同步買超，其中外資終結連續六個交易日的賣超，單日回補台股286.9億元。本週台股震盪劇烈，先後經歷重挫與大幅反彈，週線仍累計下跌901點。亞股方面，南韓股市上漲4.63%，日本股市上漲2.81%。 匯市部分，新台幣兌美元反應相對平淡。12日新台幣以31.58元開盤後震盪整理，終場小升1.3分，收在31.618元，台北及元太外匯市場總成交金額為27.28億美元。全週來看，受前半週資金撤離影響，新台幣先貶後升，週線累計貶值1.43角，貶幅0.45%，連續兩週收黑。

美伊釋協談意願，連假前加權大彈千點，油價與費半反彈能否延續？

美伊雙方近日釋出停戰與協談訊號，市場對中東衝突升級的擔憂暫時降溫。文中指出，川普可能考慮儘快結束美伊衝突，將重心轉回期中選舉；雖然川普與伊朗雙方皆釋出停戰訊號，但伊朗對霍爾木茲海峽的控制權並未鬆口，僅表示「朋友已可通行」、「戰時控管海峽屬合理範圍」。 另外，伊朗革命衛隊仍揚言，若再發生針對伊朗領導人的定點清除行動，將攻擊18間美國公司作為報復，美國地面部隊也尚未撤離。這使油市未出現明顯重挫，反映市場仍在審慎評估衝突再起的可能性。 在此背景下，停戰意願有助於舒緩市場對通膨的觀望情緒，美股出現強彈，費城半導體指數大漲並站回半年線，也帶動4月1日亞股普遍反彈，台股加權指數在連假前出現大幅上揚。 整體來看，短線市場情緒受到地緣政治降溫激勵，但油價未明顯回落、海峽控制與軍事部署風險仍在，後續仍需持續觀察中東局勢、油價走勢、費半表現與亞股是否能延續反彈。

外資回補286.9億、台股強彈千點：權值股撐盤與新台幣週線仍收黑

受到美伊關係緩和及美股四大指數強彈激勵，台股週五開高走高，盤中最高大漲 1649 點，終場上揚 1019.58 點，以 44169.04 點作收，單日成交值達 1 兆 1176.45 億元。然而受本週前期跌勢影響，加權指數單週仍下跌 901.90 點，跌幅約 2%，終止週線連三紅，上市公司總市值略降至 144.1 兆元。 在法人動向上，外資終止連續 6 個交易日的賣超，單日大舉回補 286.9 億元，帶動三大法人同步買超。大型電子權值股扮演撐盤主力，台積電(2330)上漲 60 元收 2310 元，鴻海(2317)收 260.5 元，台達電(2308)上漲 55 元收 2215 元，聯發科(2454)則上揚 95 元收在 4180 元。類股成交比重方面，本週全體上市股票成交金額達 5 兆 7195 億元，半導體類股以 36.27% 占比居冠，其次為電子零組件的 26.11% 及電腦週邊設備的 8.38%。 匯市方面，新台幣兌美元匯率週五以 31.618 元作收，微幅升值 1.3 分，台北及元太外匯市場總成交金額為 27.28 億美元。儘管單日小幅回升，但因本週前期熱錢撤離，新台幣單週累計仍貶值 1.43 角，貶幅約 0.45%，週線呈現連兩週收黑。

美伊互釋停戰訊號、霍爾木茲海峽仍未明朗：美股強彈、金油分歧，Nike毛利率拐點成焦點

市場焦點仍圍繞中東局勢與霍爾木茲海峽風險。川普表示美國不會再替未參與行動的國家處理海峽問題，伊朗總統則釋出願意結束衝突的訊號，但前提是必須獲得可信保證，確保類似攻擊不再發生。伊朗外長阿拉格奇也明言，美伊之間目前僅有訊息傳遞，並非談判，且雙方「信任度為零」，顯示停戰訊號雖然存在，真正進入實質協商仍有距離。 霍爾木茲海峽方面，伊朗說法並未鬆動。阿拉格奇表示，海峽位於伊朗與阿曼領海內，戰時對敵對國家船隻實施限制屬正常安排；部分友好國家則可透過協商獲得安全通行保證。歐洲理事會主席科斯塔則公開呼籲伊朗停止對區域國家的攻擊，並確保霍爾木茲海峽航行自由。整體來看，市場雖接收到降溫訊號，但對海峽控制權與後續通行規則仍保持審慎。 地緣風險之外，伊朗革命衛隊透過聲明點名18家美國企業，包括 Apple、Alphabet、Meta、Microsoft、Intel、IBM、Cisco、Tesla、NVIDIA、Oracle、JPMorgan、Boeing、Palantir、GE 等，警告若再發生針對伊朗領導人的定點清除，將對相關設施採取報復。這讓科技與大型美企雖然跟隨美股反彈，但事件性風險尚未完全解除。 在市場表現上，受美伊雙方釋出停戰意願帶動，美股四大指數全面收高，漲幅介於2.49%至6.24%，費半強勢收復半年線。不過油市並未同步大幅回落，顯示投資人並未完全排除衝突再起的可能。黃金則在美元指數回落、美債殖利率降溫與升息預期收斂下反彈，黃金現貨單日上漲3.48%，收在4668.31美元/盎司，重新站回半年線；美油與布油雖回跌3.29%與5.06%，但仍嘗試守住100美元整數關卡，反映供應風險尚未完全退場。 總經數據方面，美國1月FHFA房價指數月增0.1%、年增1.6%，延續成長但明顯放緩，且區域分化顯著；S&P CoreLogic Case-Shiller房價年增幅也持續收斂，顯示實質房價表現受通膨侵蝕。3月芝加哥PMI降至52.8，仍在榮枯線上，但雇傭、新訂單與生產同步轉弱；其中支付價格與供應商交貨時間上升，顯示地緣政治與原物料因素仍對成本造成壓力。2月JOLTs職缺數降至688.2萬人，僱用率降至3.1%，創2020年4月以來低點，反映企業招募態度偏保守。3月消費者信心則小幅回升至91.8，但預期指數下滑至70.9，顯示民眾對未來景氣與生活成本仍偏保留。 企業方面，Nike公布2026財年第三財季財報，營收112.79億美元，大致持平去年同期，但毛利率降至40.2%，年減1.3個百分點，淨利與EPS均年減35%。其中批發通路營收年增5%，直營業務年減4%，Converse營收更大減35%；區域表現以北美較穩，大中華區年減7%最弱。庫存降至74.87億美元，年減1%，反映公司正透過「Win Now」行動清理不健康庫存並調整產品組合。管理層預估，關稅將使毛利率承受約3個百分點壓力，但仍看好2027財年第二財季出現毛利率回升拐點。整體來看，Nike正在用短期獲利壓力換取中長期營運修復，但市場仍在觀察這套調整是否能順利落地。 整體而言，當前市場主線呈現明顯分歧：一方面，美伊互釋善意帶動風險資產反彈；另一方面，霍爾木茲海峽通行、伊朗報復威脅、油價百元關卡與美國就業降溫等因素，仍使投資人不敢完全轉向樂觀。短線可持續追蹤的重點，將落在海峽航運與保險變化、油價是否跌破百元、金價能否穩守半年線，以及本週即將公布的ADP、ISM與非農等數據。

美伊和談卡在核問題與海峽封鎖，油價百元關卡再受關注

本文聚焦美伊衝突延續下的市場反應。川普在 Truth Social 多次發文，指稱與伊朗會談在核問題上沒有共識，並提到美軍將封鎖進出霍爾木茲海峽與伊朗港口的船隻；同時也強調伊朗不應擁有核武。文章指出，雖然先前和談一度讓油價回落，但在衝突未明朗、海峽通行風險仍在的情況下，美、布油再度回到百元大關之上。 宏觀面部分，美國3月CPI年增3.3%，核心CPI年增2.6%，能源價格是主要推升來源，汽油與燃料油漲幅尤其明顯；密歇根大學消費者信心指數也因伊朗衝突與高物價預期而下滑。市場因此持續關注通膨壓力是否再度升溫，以及聯準會對降息預期是否進一步收斂。 資產表現方面，美元指數仍在半年線附近震盪，黃金維持高檔整理；油市因地緣風險而走強，百元大關成為短中期重要觀察位。文章也提到，寧德時代公布亮眼年報，營收、獲利與市佔率同步成長，股價創歷史新高，反映新能源產業資金仍具聚焦度。

萬斯稱油價飆高不會永遠持續，霍爾木茲海峽通行回升後市場在看什麼？

市場焦點仍放在海灣衝突與霍爾木茲海峽動態。川普與萬斯近期多次對外表態，重點包括伊朗核議題、美方封鎖措施、以及能源價格不會長期維持高檔。川普指出，霍爾木茲海峽單日已有34艘船通過，創封鎖以來新高，顯示市場正在觀察海運是否逐步恢復；但美方對伊朗擁核與海峽控制權的立場仍強硬，短期內談判能否快速落地仍有不確定性。 萬斯接受媒體訪問時表示，能源價格雖然偏高、也確實對民生造成壓力，但這樣的情況不會永遠持續下去；川普也多次強調，美國本身具備高產油能力，不必仰賴伊朗石油，必要時仍可透過擴大鑽井與供給調節來壓抑油價。這使得油價雖一度挑戰百元，但美、布油最終仍未站穩百元之上，反映市場一方面消化地緣風險，一方面也在衡量美國增產與政策干預的可能性。 宏觀面上，美國3月成屋銷售年化降至398萬戶，低於預期與前值，反映貸款利率反彈對房市形成壓力；美元指數同步走弱，並跌破多條中期均線，美債殖利率也暫時降溫，讓金價仍有支撐空間。黃金則持續在高檔震盪，背後仍受通膨預期、美元表現與利率變化牽動。 另外，聯合國糧農組織示警，若美伊衝突拖長、霍爾木茲海峽僵局未解，化肥與能源投入成本可能進一步推升，進而影響農民種植決策、生物燃料配置與全球糧食供應，風險可能從能源價格外溢到糧食通膨。整體來看，市場下一步除了看美伊談判與海峽通行，也會同步關注油價是否重新站穩百元、3月後續通膨數據、美元與美債殖利率變化，以及衝突是否開始對糧食與民生價格形成更廣泛影響。 文中提及公司與資產包括：台積電ADR、Oracle、SanDisk、Akamai、Fastenal、Conagra、Meta、Amazon、Netflix、Apple、Alphabet、Salesforce、Microsoft、Goldman Sachs、Walmart、Credo Technology、Astera Labs、Applied Materials。

鴻海重挫卻營收創高：AI伺服器撐起後市，籌碼怎麼看？

鴻海近期股價大幅震盪，但基本面並未同步轉弱，5月營收受惠 AI 伺服器需求，月增 3.28%、年增 39.57%，前 5 月營收達 3.82 兆元，創歷年同期新高。法人也提到，新世代伺服器機櫃訂單能見度已延伸到明年底，讓市場對中長線成長的想像持續升溫。 從股價表現來看，這波回檔更像是受到整體大盤賣壓影響，而不是單一基本面利空。對大型權值股而言，市場風向一變，資金常會先調整部位，造成短線波動放大；但如果營收、接單與產品組合仍持續改善，市場就會開始重新檢視估值。 鴻海過去以消費電子代工最為人熟知，如今市場更在意它在 AI 伺服器與電動車代工上的角色。這種從傳統代工走向高單價、高門檻供應鏈的轉變，正是影響未來評價的重要因素。 同族群中，神達、和碩、崴寶也各有不同表現。神達聚焦伺服器與車用電子代工，股價走強但大戶買賣差為負；和碩漲勢不差且大戶買賣差為正；崴寶雖然漲幅明顯，但成交量偏低，流動性與延續性值得留意。 整體來看，鴻海接下來值得關注的，不只是單日股價漲跌，而是三個面向：法人是否持續調整部位、AI 新品與伺服器出貨進度是否符合預期，以及 AI 相關營收占比能否延續上升。若這些條件持續改善，短線震盪就比較可能只是過程，而非趨勢反轉。

中東風險降溫帶動晶片股轉強，Arm Holdings (ARM) 受 AI 推論題材加持

Arm Holdings (ARM) 今日股價約 359.36 美元，漲幅約 5.01%，盤中走勢轉強。市場解讀，美國總統 Donald Trump 在社群平台表示，與伊朗的談判已獲最高層級核可，原訂對伊朗的空襲與轟炸計畫取消，帶動中東軍事風險降溫，半導體族群同步走高，其中 AMD (AMD)、Micron (MU)、Arm Holdings (ARM) 漲幅均達 6% 以上。 報導也提到，隨著 AI 應用從訓練轉向日常推論，對 CPU 需求攀升，投資機構看好 Arm Holdings 可望受惠。Bank of America 亦將 Arm 目標價由 245 美元上調至 335 美元。整體來看，地緣政治風險趨緩與 AI 長線需求，是推升 ARM 走強的主要因素。

鴻海重挫後仍被市場緊盯，營收創高與AI伺服器能見度成關鍵

鴻海近期股價回檔，短線情緒先被打亂，但市場仍持續關注，主因在於營運面並未同步轉弱。文中指出，鴻海5月營收受AI伺服器需求帶動，月增3.28%、年增39.57%，前5月營收達3.82兆元，創歷年同期新高。法人也提到，新世代伺服器機櫃訂單能見度已延伸到明年底，顯示市場不只看當下股價，更在意未來成長預期是否延續。 文章同時強調，鴻海不再只是傳統代工概念，市場更關注它能否把製造優勢延伸到AI伺服器與電動車代工等高門檻領域。若產品組合、獲利結構與營運規模持續改善，估值邏輯也可能跟著調整。相對地，若營收亮眼但籌碼未跟上，市場對成長故事的信心仍可能打折。 在同族群比較上，神達、和碩、崴寶各自反映出不同的籌碼與量能結構，說明單看漲跌不足以判斷趨勢。文章最後把焦點拉回三個觀察重點：法人是否持續調整部位、AI新品與伺服器出貨進度是否符合預期、AI相關營收占比能否繼續上升。整體來看，鴻海目前較像是短線價格與長線基本面拉扯下的觀察期，而不是只靠單日漲跌就能下結論的案例。