樺漢說 2025 營收略降，為何每股純益還能創高？

石英元件族群飆漲　邊緣AI、5G與HPC需求推升評價關注

石英元件族群今日盤中表現強勢，類股漲幅達9.42%。其中，晶技（3042）與台嘉碩（3221）一度觸及漲停，加高（8182）、希華（2484）及安碁（6174）也都有5%以上漲幅。市場解讀，AI伺服器與邊緣運算對高頻、低功耗石英元件的需求提升，加上網通升級題材延續，帶動買盤進駐。 從產業面來看，5G佈建深化、高效能運算（HPC）與車用電子對穩定時脈訊號的需求增加，也為石英元件產業帶來支撐。尤其在高精度、低雜訊的高階產品領域，台灣廠商具備技術優勢，市場因此對族群前景抱持較正面的看法。 不過，短線上仍需留意追價力道是否延續，以及股價拉高後可能出現的獲利了結賣壓。若從中長線角度觀察，後續可持續追蹤各公司在AI、HPC等應用領域的訂單能見度與產品組合變化，檢視基本面能否跟上股價表現。

泓格(3577) 4月每股純益0.69元、年增529%！訂單回流後股價暴衝，現在還能追嗎？

工業電腦廠泓格(3577)今日公布4月自結財務數字，歸屬母公司業主淨利達4400萬元，年增529%，單月每股純益0.69元。4月營收1.54億元，年增90%；稅前淨利5500萬元，年增511%。累計近一季股價漲幅達106%，今日收在132.5元。 泓格因近期股價達公布注意交易資訊標準，故今日公布4月簡易財務數字。半導體測試設備主力客戶去年底釋出新訂單，相關業務於今年上半年發酵，加上塑化龍頭訂單回流，推升上半年訂單展望明確。 泓格今年營運持續成長，帶動股價強勢走高。今日收盤價為132.5元，下跌1.5元，跌幅1.12%。近一季股價累計上漲106%，顯示市場對其營運成長的關注。 泓格研發方向將緊扣ESG、AIoT與智慧製造，並迎接AI由雲轉端的邊緣革命，預計今年進入邊緣AI爆發期。公司將聚焦AI Agent與工業控制的結合，實現更具自主性的自動化決策。 泓格主要從事工業電腦相關產品研發、製造銷售及電腦軟體代理買賣、遠端控制器之研發製造銷售業務。2026年總市值84.8億元，本益比26.5。4月營收1.5391億元，年成長89.01%，3月營收1.6902億元，年成長90.15%，顯示近期營收大幅成長。 5月21日外資賣超218張，投信買超95張，三大法人賣超129張。5月20日外資賣超124張，投信買超95張。近期股價自90元附近快速上漲至132.5元，主力近5日賣超3.5%，顯示法人與主力動向分歧。 截至4月30日，泓格股價收87.3元。近60日股價區間約50.4元至99.8元。目前價格位於區間上檔，短期均線向上。4月30日成交量544張，高於近期部分交易日。短線需留意量能續航是否足夠。 投資人可持續追蹤泓格每月營收表現、半導體測試設備訂單進度，以及AIoT與邊緣AI相關業務發展。注意股價波動與法人買賣變化，以掌握營運實質影響。

宜鼎(5289)營收創高、AI占比升溫：基本面與高檔回測壓力並存

近期宜鼎(5289)股價波動劇烈，盤中一度創下1890元高點後，隨即出現賣壓，曾回測至1680元跌停價位。市場關注焦點集中在基本面、AI佈局與籌碼變化的後續發展。 法人研究指出，宜鼎專注於工業控制、網通、AI伺服器與邊緣AI解決方案。由於這些高附加價值領域的客戶對價格敏感度相對較低，在記憶體漲價趨勢下，產品組合持續優化，毛利率表現也受到支撐。 關鍵動能包括：第一季毛利率表現優異，單季營收與獲利同步走強；伺服器開機碟與資料中心SSD出海口持續擴大；AI相關營收占比今年挑戰三成，有望進一步推升毛利率。 在供應面與庫存策略上，雖然AI應用排擠部分記憶體供給，但公司採取較謹慎的庫存調控，並優先滿足高毛利訂單，成為後續獲利的重要支撐。 從營運數據來看，宜鼎為台灣指標性的工業用儲存裝置與動態隨機記憶體模組供應商。受惠於出貨量增加與銷售單價上漲，2026年4月單月合併營收達66.71億元，年增率超過583.11%，並連續多個月改寫歷史新高，顯示高附加價值產品轉型已有明顯成果。 籌碼面方面，外資與投信近幾個交易日呈現調節。以2026年5月20日為例，三大法人合計賣超257張，其中投信賣超190張為主要賣壓來源；近5日與近20日主力買賣超比例也偏向負值，顯示短線法人資金動向轉趨保守。 技術面上，宜鼎股價自去年底低檔起漲，伴隨營收數據走強一路上攻，至今年4月突破千元，近期更一度衝高至1890元。雖然各天期均線維持多頭排列，但短期漲幅已大，且近期出現急速回測、單日震幅擴大，若高檔量能無法延續，後續仍需留意回檔修正壓力。 整體而言，宜鼎(5289)受惠於AI伺服器與邊緣運算需求，基本面持續交出亮眼成績；不過在短線漲幅已大、法人籌碼轉為調節的情況下，技術面也累積了較明顯的回檔壓力。後續可持續觀察AI產品線出貨進度、記憶體報價走勢，以及法人籌碼是否重新回到買方。

融程電(3416)在手訂單超越去年全年營收，軍工與邊緣AI帶動成長動能

融程電(3416)昨日舉行股東會，董事長呂谷清表示，在軍工及邊緣AI應用帶動下，今年接單暢旺，合計在手訂單已超過去年營收總額。公司看好第二季營收將創新高，全年業績亦有望再創紀錄。 2025年融程電營收達36.4億元，稅後純益5.91億元，雙雙創下歷史新高，每股純益7.39元；股東會並通過配發5.1元現金股利及0.5元股票股利。公司今年最大成長動能來自軍工國防領域，第一季營收占比已達四成，目標進一步提升至五成。 在新業務布局方面，融程電與廌家科技合資成立廌融科技，新廠預計7月量產，初期鎖定低軌衛星產品，同時切入國防及其他產品線，預估至少可貢獻10億元以上營收。另方面，公司也正與國內上市櫃半導體設備廠洽談合作，將監控系統與電腦儀表板整合至半導體廠務設備中，相關合作案預計第三季較為明朗。 籌碼面上，5月12日至20日期間外資累計買超融程電68張，自營商亦小幅買超，三大法人合計呈現買超。主力近5日買超6.1%，近20日買超1.6%，顯示近期偏多操作。技術面則顯示，股價於157.5元附近，位於近60日區間中段，短期均線震盪整理，量能尚未明顯放大，後續可留意接近區間高點時是否出現獲利了結賣壓。

資金輪動轉向小型AI股，Lantronix(LTRX)營收成長與國防訂單受關注

大型人工智慧概念股近兩年帶動美股上漲，但近期市場出現資金輪動跡象，部分投資人開始減少輝達(NVDA)等大型AI持股，轉向股價低於10美元、具備實質營收與客戶基礎的小型AI類股。Lantronix(LTRX)因此成為焦點。該公司主攻邊緣AI與工業物聯網，產品應用涵蓋無人機、國防系統與嵌入式運算模組。最新2026財年第三季營收為3018萬美元，年增5.9%；非公認會計準則每股盈餘為0.04美元。其嵌入式物聯網解決方案部門年增22%，營運虧損也有所收斂，帳上現金為2350萬美元。\n\nLantronix(LTRX)的成長動能部分來自美國國防支出擴張。2027財年國防預算草案提議為無人與自主系統撥款750億美元，加上美國聯邦通訊委員會(FCC)將於2025年12月禁止中國大疆等外國無人機製造商取得新許可，為美國供應商帶來機會。Lantronix已取得美國陸軍短程偵察計畫及烏克蘭無人機製造商訂單，華爾街目前給予1個強烈買進及3個買進評等，目標價上看9.12美元，預估本益比約19倍。\n\n管理層表示，目標在2027財年達成雙位數營收成長，並預期無人機營收翻倍、提升至總營收的15%到20%；同時將2026財年無人機營收預期上調至1000萬至1400萬美元。不過，投資人也需留意風險，包括最高3000萬美元普通股發行可能帶來股權稀釋壓力、公司仍處於GAAP虧損，以及政府採購週期與小型國防股波動較大的不確定性。最新交易日Lantronix(LTRX)收盤價為6.36美元，成交量較前一日大增112.19%。

宜鼎(5289)營收連創新高、AI占比拚三成，股價高檔震盪考驗後續動能

宜鼎(5289)近期股價大幅震盪，盤中一度衝高至1890元，隨後快速回落至跌停價1680元，單日成交量放大至3470張，引發市場關注。雖然短線籌碼出現調節，但法人對其長線基本面仍偏正向，主因在於工業控制與AI相關布局持續發酵。 從營運面來看，宜鼎聚焦AI伺服器與邊緣AI解決方案，資料中心應用也從網路交換器延伸到伺服器開機碟。由於高附加價值應用的客戶對價格敏感度相對較低，有助於抵禦市場波動並支撐毛利率。法人並指出，隨著記憶體價格上漲與產品組合優化，AI應用營收占比有望挑戰30%以上，進一步帶動未來EPS表現。 就基本面而言，宜鼎身為工業用儲存裝置供應商，受惠出貨量增加與銷售單價上升，2026年4月單月合併營收達66.71億元，年增583.11%，且連續數月創下歷史新高，顯示成長動能相當強勁。 籌碼面方面，截至2026年5月20日，三大法人單日合計賣超257張，其中投信賣超190張、外資賣超49張；主力近5日買賣超為-3.9%，反映股價大幅走高後，機構與主力資金有逢高調節跡象，短線籌碼略為鬆動。 技術面上，宜鼎股價自年初以來一路走升，4月底收在1245元，5月中旬一度衝上1890元，但隨後出現創高後急挫至跌停的極端走勢，顯示高檔多空交戰激烈。短線需留意漲多後的修正壓力，以及量能是否能持續支撐後續走勢，並觀察關鍵均線支撐是否守穩。 整體來看，宜鼎受惠邊緣運算與AI需求，營收數據為基本面提供支撐；不過在股價高檔震盪與法人籌碼調節並存下，後續仍需追蹤高毛利訂單的實際貢獻，以及法人買盤是否回流，才能更清楚判斷中長線動能。

輝達邊緣AI大單帶動益登(3048)漲停，營運與籌碼同步轉強

半導體通路大廠益登(3048)近期受惠輝達實體AI題材，市場評價出現轉機。公司身為 NVIDIA Jetson 亞太區授權代理商，已開賣專為通用機器人打造的 Jetson Thor 模組，卡位邊緣 AIoT 商機。受惠訂單發酵，20日買盤湧入，推升股價亮燈漲停至61.7元，單日成交9,321張，並突破52週高點，邊緣AI概念股定位受到市場重新評估。 益登(3048)為全球前十大半導體代理商。基本面方面，受惠AI需求，2026年首季歸屬母公司淨利達3.30億元，單季EPS為1.22元；4月合併營收130.78億元，年增22.19%，且3月與4月營收雙雙創下歷史新高，顯示營運動能明確。 籌碼面上，外資自5月起積極回補，5月14日單日大買8,142張，帶動三大法人偏多操作。5月20日主力買超4,318張，買賣家數差為負221家，顯示籌碼有集中趨勢。不過，近期融資水位升至9,535張，散戶槓桿參與度提高，籌碼穩定性仍需觀察。 技術面來看，股價帶量突破後，多方防守區上移至前高60.2元與盤中低點58.3元。5月伴隨買盤升溫，短中期趨勢明顯翻揚。不過，股價短線急漲也可能造成均線乖離擴大，加上融資餘額走高，若後續追價量能不足，仍需留意高檔震盪與換手壓力。 整體而言，益登(3048)在財報表現與AI題材加持下，呈現明顯動能。後續可持續觀察月營收是否維持在120億元以上高檔、新代晶片生態系是否能進一步挹注獲利，以及外資買盤能否延續。另須注意其第一季毛利率僅3.99%的通路結構，以及融資快速增加所帶來的風險。

AI巨頭估值轉向小型邊緣AI與無人機供應鏈，Lantronix與NVIDIA輪動受矚

市場資金在AI主題內部出現輪動：部分長期押注AI的億萬富豪開始減碼已大幅上漲的NVIDIA（NASDAQ: NVDA），轉向股價仍在10美元以下、但具實際營收與客戶的邊緣AI、無人機與工業IoT公司。這代表市場關注重點，正從高估值龍頭擴散到第二波受惠標的。 其中，Lantronix（NASDAQ: LTRX）成為焦點之一。公司主打Edge AI與工業IoT，產品涵蓋嵌入式運算模組、路由器、交換器與軟體，並已切入美國製無人機與國防系統的機載運算需求。其股價約6.36美元，近一年漲幅逾175%，但市值仍約2.53億美元，屬於小型成長股。 基本面方面，Lantronix 2026財年第三季營收為3,018萬美元，年增5.9%，非GAAP每股盈餘0.04美元；Embedded IoT Solutions部門年增22%，營運虧損也明顯收斂。公司帳上現金約2,350萬美元，分析師給出一個強力買進與三個買進評等，目標價約9.12美元，前瞻本益比約19倍。 題材推力主要來自政策與國防需求。美國2027財年國防預算中，無人與自動化系統編列達750億美元創高；加上FCC在2025年12月禁止中國DJI等外國無人機新案核准，市場更偏向美國本土供應商。Lantronix已打入Red Cat/Teal、Flock Safety等供應鏈，並與烏克蘭無人機業者合作，管理層也將2026年度無人機營收預期提高到1,000萬至1,400萬美元，預期2027年再翻倍。 不過，這類小型股並非沒有風險。Lantronix仍處虧損狀態，且宣布最多3,000萬美元的普通股增發計畫，可能帶來稀釋壓力。聯邦採購流程也常有變動，小型防務股容易因單一合約或消息而劇烈波動，因此股價低於10美元並不等於估值便宜。 大型機構也在調整AI曝險。Sound Shore Management指出，像QUALCOMM Incorporated（NASDAQ: QCOM）與Marvell Technology, Inc.（NASDAQ: MRVL）這類半導體公司雖受惠資料中心、雲端與邊緣AI需求，但在股價大漲後，估值吸引力相對下降。該基金也提到，美股在2026年首季出現明顯輪動，科技與AI權值股資金流出，能源股則受商品價格上漲帶動表現突出，例如EQT Corporation（NYSE: EQT）。 企業端的AI變化同樣明顯。Intuit（NASDAQ: INTU）宣布裁員約17%，並表示將聚焦AI重大布局，透過與Anthropic及OpenAI合作，把外部大型模型導入產品。這反映AI不僅是產品升級工具，也開始影響組織架構與人力成本。 整體來看，AI題材正從NVIDIA等超級權值股，擴散到Lantronix等邊緣AI與無人機供應鏈，再到QCOM、MRVL等基礎建設半導體，以及企業端的自動化應用。未來一段時間，邊緣運算、國防無人系統與企業效率提升，可能是AI資本支出的重要方向，但同時也伴隨估值分歧、小型股波動與稀釋風險。

融程電(3416)首季營收創高、海外擴產加速，第二季能否續寫新高？

工業電腦廠融程電（3416）公布最新營運展望與財務數據，第一季合併營收達新台幣9.47億元，年增18.21%，創下歷年同期新高；受記憶體成本上漲影響，毛利率降至36.52%，營業利益約1.43億元，每股盈餘為1.80元。公司表示，依現有在手訂單來看，營收可望逐季成長，第二季有機會挑戰歷史新高，全年目標為雙位數成長。 為分散生產風險並拓展國際市場，融程電持續推進海外布局。公司去年已在印度成立分公司，今年初再於韓國設立分公司，並與當地製造商合作建立生產基地；未來也規劃於下半年在日本設立生產基地，以因應當地無人機需求。此外，公司預計明年併購一間約100至200人規模的泰國工廠，藉此就近服務東南亞、中東及歐洲市場。 在產品應用與策略發展方面，融程電未來營運將聚焦國防、航海及半導體產業供應鏈。其自主設計的無人機產品主要供貨給東北亞、中東與歐洲的機構單位；在邊緣人工智慧領域，也正與多間晶片廠商合作。同時，公司與台灣半導體設備商洽談策略合作，計畫將監控系統與電腦儀表板導入廠務設備，相關細節預計於第三季有更明確進展。

晶宏(3141)強攻逾7%：邊緣AI與ESL轉型題材能否延續

晶宏（3141）盤中上漲逾7%，股價報66.3元，走勢明顯強於大盤。市場焦點重新回到公司由傳統驅動IC轉向邊緣AI與電子標籤（ESL）平台的中長線題材，加上4月營收創下逾9個月新高，且3、4月連續成長，為買盤提供基本面支撐。 從技術面看，晶宏先前一度跌破周線，並與月線、季線拉開空方乖離，短線結構偏弱；不過近期自低檔反彈，已突破前一波整理區，短期有由弱轉穩的跡象。籌碼面上，外資與主力雖曾出現買超，但近一週仍伴隨賣超與高周轉率，顯示短線交易比重不低，籌碼仍需觀察是否真正穩定。 公司業務上，晶宏主要從事LCD驅動IC設計與銷售，同時布局電子標籤、智慧零售與邊緣AI應用。近期營收回升，反映相關需求具備一定支撐力，但後續仍要看轉型題材是否能持續落地，並在季報與營收中進一步驗證。整體而言，這波上攻結合題材、營收與籌碼回穩，但中期走勢仍取決於量價配合與法人是否持續回補。