嘉裕 Q1 營收大增三成，為何股價反應冷淡？從營收成長與市場預期解析嘉裕後續觀察重點

Tilly's 第一季營收年增15.9%，第二季展望仍優於市場預期

Tilly's（TLYS）公布2026財年第一季財報，GAAP每股虧損為-0.26美元，雖仍處於虧損，但優於市場預期的-0.33美元。單季營收達1.247億美元，年增15.9%，也高於分析師預估的1.213億美元。 公司表示，自2025年5月以來，可比淨銷售額已連續十個月成長，顯示需求仍具支撐。展望2026財年第二季，Tilly's 預估淨銷售額將介於1.54億至1.60億美元，高於市場共識的1.513億美元；產品毛利率則預期持平或略為上升。 費用方面，SG&A預計落在4,800萬至4,900萬美元，不含可能的非現金資產減值損失。公司預估第二季淨收入介於380萬至600萬美元，每股稀釋後收益約0.13至0.20美元，較去年同期的0.10美元有所改善。 門市布局方面，Tilly's 預計到第二季末將有221家門店，少於去年同期的232家。整體來看，營收回升與第二季展望優於預期，是本次財報的主要焦點。

Sprinklr 營收年增 7% 至 2.195 億美元，AI 投資與續約率成後續觀察焦點

Sprinklr（CXM）在最新財報電話會議中公布，第一季度總收入年增 7%，達到 2.195 億美元，其中訂閱收入為 1.948 億美元。公司表示，這項表現來自多階段轉型持續推進，且隨著客戶續約率改善，業務狀況也在持續好轉。 管理層同時提到，Sprinklr 已與一家全球知名消費電子公司簽署多年平台協議，帶動未來合約需求增加，並預期接下來幾季有機會出現更快成長。首席財務官 Anthony Coletta 則給出第二季度指引，預估總收入介於 2.14 億至 2.15 億美元，並提醒中東市場部分交易可能延後。 在成長投資方面，公司目前已有超過 180 個 AI 專案進行中，管理層對 AI 產品採用仍抱持正面看法。不過，Coletta 也下調了全年非 GAAP 營業收入預期，反映公司對成本壓力與地緣政治風險維持審慎態度。 市場關注焦點集中在續約率、RPO 以及中東地區交易進度。Sprinklr 管理層認為，這些數據將是評估後續營運走勢的重要觀察指標。

華義(3086)1月營收創新高，軟體遊戲族群營運回溫受關注

華義（3086）公布 1 月合併營收 1.88 千萬元，創 2023 年 12 月以來新高，月增 10.81%、年增 8.61%，呈現雙雙成長。從營收表現來看，公司近期營運動能受到市場關注，後續是否能延續成長，仍需持續觀察後續營收表現與整體產業變化。

PVH財報優於預期卻重挫近兩成，市場為何仍保留展望？

PVH（NYSE:PVH）在2026年第一季交出優於市場預期的財報，營收達20.3億美元、年增2.1%，每股盈餘2.01美元也高於分析師預估10.5%。不過，股價在財報公布後卻大跌19.7%，顯示市場對這份成績單的解讀相當保守。 PVH旗下擁有 Calvin Klein 與 Tommy Hilfiger 等品牌，成立於1881年，屬於全球知名時尚集團。雖然本季營收略有成長，但從長期來看，過去五年的營收年複合成長率只有2.7%，顯示成長動能仍偏弱。 此外，PVH調整後EPS雖高於預期，但年對年仍呈下降；經營利潤率提升至6.1%，卻仍低於消費品產業常見水準。市場對未來12個月的共識，是收入大致持平，尚未看到明顯加速跡象，這也是分析師對後市維持保留態度的重要原因。 整體來看，PVH這次財報屬於「短期數字不差、長期前景仍待確認」的案例。股價大幅回落，反映投資人更在意的是品牌成長性、獲利品質與估值是否真正改善，而不只是單季優於預期。

金像電(2368)23Q2營收季增9.43%刷2季新高，毛利率與獲利數據一次看

金像電(2368)公布 23Q2 財報，營收 69.2859 億元，較上季成長 9.43%，創近 2 季新高，但仍較去年同期衰退約 18.07%。毛利率為 23.77%，歸屬母公司稅後淨利 8.1742 億元，季增 89.95%，年減約 44.05%，每股盈餘 1.68 元，每股淨值 28.16 元。 累計 23Q2 為止，金像電(2368)營收 132.6017 億元，年減 15.53%；歸屬母公司稅後淨利 12.4775 億元，年減 45.08%；累計每股盈餘 2.56 元，年減 39.05%。 原文僅提供財報數字，未延伸說明後續展望、訂單或產業變化。

華泰(2329)Q3營收年增35.8%，AI伺服器與記憶體復甦動能受關注

IC封測廠華泰(2329)公布Q3營收16.2億元，月減0.2%，年增35.8%，股價並因營收年增表現而上漲近8%。 華泰業務分為兩大部分：成品事業中心與半導體事業中心，營收占比分別為36%與64%。其中，成品事業中心主要從事電源供應器(EMS)代工，主要客戶為美超微(Supermicro)；半導體事業中心則以NAND Flash記憶體封測為主，客戶包含金士頓、群聯等。 文章指出，美超微近期公告財報搶進，未來也將接到AI伺服器大單，華泰有望藉此切入AI市場，為營運增添動能；同時，記憶體終端需求近期回升，帶動封測需求改善，可能推升華泰在AI伺服器與記憶體復甦兩大方向的營運表現。 財務數據方面，華泰(2329)近月營收16.24億元，月減0.2%，年增35.81%；Q3營收47.02億元，季增17.59%，年增23.45%；Q3毛利率22.61%，Q3 EPS為0.8元，季增14.29%，年增35.59%。 近五日股價漲幅為7.42%，三大法人合計買超12175.21張，其中外資買超12031.37張，投信為0張，自營商買超143.84張。

AMAX-KY掛牌蜜月行情，液冷需求與營運成長動能如何延續？

AI 伺服器液冷系統商 AMAX-KY（6933）今日以每股 96 元掛牌上市，早盤以 180 元開出，盤中最高來到 230 元，掛牌首日表現亮眼。 AMAX-KY 總部位於美國矽谷，資本額 3.62 億元，主要產品線包括 AI 伺服器高效能運算解決方案、液冷散熱系統解決方案及伺服器機櫃。鴻海（2317）集團為其大股東，目前持股 25%，並取得 2 席董事。 公司在掛牌前的業績發表會表示，從目前在手訂單及市場趨勢來看，對今、明年營運持樂觀看法。隨著液冷散熱系統占營收比重提高，公司認為毛利率有機會提升。 財務表現方面，AMAX-KY 去年營收 67.49 億元，稅後純益 2.55 億元，每股純益 5.1 元；今年上半年每股純益 4.07 元，公司預估全年業績可望較去年成長。 此外，AMAX-KY 在 IPO 前辦理新股競價拍賣，最低、最高得標價分別為 130 元與 217.5 元，得標加權平均價為 153.16 元。

巨虹(8084)3月營收創近2個月新高，年增月增同步成長

巨虹(8084)公布3月合併營收9.92千萬元，創近2個月以來新高，月增16.03%、年增10.99%，呈現雙雙成長。累計2023年前3個月營收約2.86億，較去年同期年增10.33%。

Nebius宣布任命新任首席營收官，全球擴張與營收成長動能受關注

Nebius（NASDAQ: NBIS）於週三正式宣布，任命 Marc Boroditsky 為新任首席營收官。Boroditsky 曾任職於 Twilio、Oracle 與 Cloudflare，也有創業經驗，Nebius 創辦人兼 CEO Arkady Volozh 表示，公司正朝向全球品牌發展，並計劃在未來幾年實現多倍增長。 Boroditsky 表示，他對 Nebius 團隊在短時間內取得的成果印象深刻，並認為 Nebius 是 AI 領域中較少被市場充分認識的企業之一。他指出，Nebius 具備 AI 基礎設施市場所需的關鍵條件，包括技術、團隊與資本支援，並希望與團隊共同建立更有效率的市場運營組織。 隨著 Boroditsky 加入，Nebius 未來在全球銷售拓展與大型企業客戶開發方面的推進，將成為市場持續關注的焦點。這項人事變動也被視為公司戰略布局中的重要一步。

Ulta Beauty首季亮眼但2026展望轉保守，市場為何轉趨謹慎？

Ulta Beauty（ULTA）公布第一季財報，整體表現亮眼，銷售與獲利能力都展現韌性，尤其二月可比店鋪銷售成長明顯。不過，雖然公司上調全年預測，市場對後續展望仍抱持疑慮。 CEO Kecia Steelman指出，美妝品類成長仍然健康，即使消費者愈來愈重視價格與價值。分析師普遍認同Ulta第一季表現穩健，但對2026年預測相對保守感到關注。 摩根士丹利分析師Simeon Gutman提到，由於下半年比較基數較高，可能影響後續收益表現。Citi Research的Steven Zaccone則認為，競爭加劇將為Ulta帶來更大挑戰。UBS分析師Michael Lasser則聚焦在可比店鋪銷售趨勢，並預期成長可能放緩，但仍認為Ulta具備獨特市場定位，有助於長期發展。 從股價表現來看，Ulta今年股價小幅下跌，落後於標準普爾500指數28%的漲幅，顯示市場對其前景仍偏謹慎。若未來幾年能持續提升營收並維持健康利潤率，股東回報仍有吸引力。