聯電目標價152元與2026年EPS 5.06元，背後反映哪些營運假設？

中磊(5388)券商評等分歧，營收與EPS預估透露什麼訊號？

中磊(5388)今日有2家券商發布績效評等報告，其中1家評等為買進、1家評等為中立，目標價區間為121～150元。市場同時預估，2023年度營收約643.96億～678.38億元，EPS落在8.19～8.23元之間。

中鴻(2014)獲中立評等，元富證預估2023年營收388億元、EPS0.64元

中鴻(2014)今日僅有元富證券投顧發布績效評等報告，評價為中立，目標價為25元。該報告預估中鴻2023年度營收約388.16億元，EPS約0.64元。

海韻電(6203)9月營收創近2月新高，年增逾57%

海韻電(6203)公布9月合併營收3.03億元，創近2個月以來新高，月增10.22%，年增57.32%，呈現雙增表現。累計2023年1月至9月營收約26.35億元，年增41.75%。 法人機構平均預估海韻電(6203)年度稅後純益7.32億元，預估每股稅後純益落在8.9至9.32元之間。

聯發科(2454)雲端 ASIC 前景升溫，外資上修目標價至 10000 元

IC設計龍頭聯發科(2454)近期因雲端 ASIC 業務前景受到外資看好，成為市場關注焦點。外資預期，下一代 TPU 專案若採用更先進製程，將推升平均銷售單價成長逾兩倍，並將聯發科 2028 年 ASIC 營收預估由 180 億美元大幅上修至 400 億美元。基於 2025 至 2028 年 EPS 年複合成長率估達 63%，外資也將目標價由 5850 元調升至 10000 元。 聯發科後續營運亮點包括：一是積極自博通手中取得市占，若營運規模擴大，營業利益率有望明顯提升；二是有機會接到另一家美國大型雲端服務供應商的全新 CPU 專案，進一步提高客製化晶片市場能見度；三是旗艦手機晶片若順利打入三星 Galaxy S 系列，將有助抵銷部分 5G 手機市場疲弱帶來的影響。 不過，智慧型手機市場仍面臨記憶體價格上漲造成的終端需求逆風。相較之下，ASIC 與 TPU 的成長動能被視為中長期評價重估的關鍵。交易面上，聯發科上週五重挫並遭外資賣超 5239 張後失守 4000 元大關，今日早盤暫報 3900 元，股價則出現小幅反彈。 整體來看，聯發科(2454)長線成長核心仍仰賴雲端 ASIC 業務與 TPU 專案的實際進展，以及潛在大型 CSP 新設計案的落地情況；同時，智慧手機需求復甦與記憶體價格走勢，也將持續影響後續營運表現。

中砂(1560)只剩一家看多，目標價300元背後在反映什麼？

中砂(1560)在 2024-03-28 的券商評等資訊中，僅有永豐金發布績效評等報告，評價為看多，並給出目標價 300 元。報告同時預估中砂 2024 年度營收約 69.94 億元、EPS 約 7.5 元。這份資訊的重點，不只是單一券商的看法，而是市場對中砂後續營運與評價空間的觀察焦點。

AI獲利了結引發震盪：台積電(2330)、聯電(2303)與記憶體籌碼如何重新定價

近期美國科技股出現拋售潮，費城半導體指數單日重挫 5.29%，輝達與台積電(2330)ADR 同步走跌。資金高度集中於 AI 板塊後，獲利了結賣壓升溫，全球股市因此出現震盪。 受美股拖累，台股單週大跌 1893.44 點，跌幅達 4.07%，加權指數跌破月線支撐。外資在現貨市場大幅提款，期貨淨空單仍維持在約 7.6 萬口的高水位，顯示短線籌碼面持續承壓；不過融資餘額單日也大減逾 200 億元，反映市場正進行劇烈籌碼換手。 產業與個股動態方面，半導體與 AI 供應鏈仍是市場焦點。台積電(2330)與聯電(2303)等晶圓代工指標大廠，在急跌後其長線基本面再度受到檢視。記憶體板塊則多空交錯，旺宏(2337)獲外資逆勢回補 5.7 萬張；南亞科(2408)則被列入高通揮軍 AI 資料中心的首波記憶體合作夥伴名單。另一方面，群創(3481)則遭外資單日大幅調節超過 15.2 萬張。 法人與研究機構數據顯示，目前回檔主要反映外部風險升溫與技術面修正。美國 S&P 500 企業第二季獲利預估年增 11.5%，台灣整體企業今年獲利預估也仍具成長動能；AI 需求自高階晶片擴散至伺服器與電源管理供應鏈的基本面並未改變。隨著市場進入電子法說會旺季，企業後續的長線資本支出與營收展望，將是觀察大盤籌碼動向與走勢止穩的重要指標。

巨有科技(8227)亮燈漲停，ASIC題材與營收成長如何共振？

巨有科技(8227)盤中亮燈漲停，報價205.5元，漲勢主要來自市場持續聚焦ASIC與臺系晶圓代工合作題材，加上近幾個月營收多次出現大幅年成長，帶動中短期成長想像。技術面上，股價自百元出頭一路墊高，已站上中短期均線，月線與季線維持上彎，呈現偏多的趨勢結構。籌碼面方面，外資、自營商與主力近期回補，前期賣壓也有消化跡象。公司本業以ASIC設計、SoC設計服務、矽智財與自動化軟體工具為主，屬於晶圓代工與系統廠之間的重要設計服務供應商。整體來看，這波漲停屬於題材熱度與基本面成長共振下的續攻走勢，但高本益比與前波套牢區仍可能帶來高檔震盪，後續需觀察漲停價與前高區間是否能持續守穩。

晶圓材料族群跌 2.25% 反而先看分歧訊號：環球晶、台勝科、合晶怎麼解讀？

今日電子上游晶圓材料族群整體下跌 2.25%，環球晶(-3.63%)、合晶(-2.51%)、漢磊(-2.45%) 等權值股壓力較大，台勝科(1.49%)與 IET-KY(0.10%)則逆勢微漲。市場對半導體景氣復甦步調仍有雜音，加上部分個股前波漲幅已高，短線修正與獲利了結賣壓同步浮現。從供給端與需求端來看，族群內部已出現明顯分歧，未來能否跟上終端需求回升，仍要觀察產業龍頭展望與財報數字。

Tape-out不是終點，世芯-KY(3661)量產進度才是成績單

Tape-out 只是把專案從設計完成推進到可驗證、可量產的門檻。對世芯-KY（3661）來說，接單進度雖然亮眼，但不代表營收會立刻跟上，因為後面還有晶圓代工、測試、良率調整與客戶驗收等流程。只要時程延後，原本被市場拉高的能見度，也可能往後推。 Tape-out 之後，專案才真正進入實際驗證階段。量產前仍要經過測試、修正與客戶確認，一旦延遲，營收認列時間就會被拉長。市場看的不只是有沒有案子，而是能不能照表操課走到出貨。 ARM 自研晶片通常不是標準品，而是更高客製化、更深度整合的專案。這類案子流程更長，協調環節也更多，對世芯-KY（3661）而言，挑戰不只在設計本身，還包括架構對接、驗證修正，以及後續量產銜接。 量產進度也在反映專案品質與供應鏈協調效率。若能順利推進，通常也代表專案有機會延伸到下一代產品；若卡在驗證或良率，後面的出貨節奏就會變慢。 要看世芯-KY（3661）的專案有沒有真的轉成營運成果，重點是三件事：是否持續擴大客戶合作、是否明確進入 Tape-out 後的驗證流程，以及量產時程能不能維持穩定。這些訊號，比單純宣布拿到案子更接近真實的成績單。

力成(6239)目標價喊到400元，股價卻先觀望：法說會前市場在等什麼證據？

市場把力成(6239)的目標價拉到400元，代表研究機構對中長期成長有一定期待；但股價沒有立刻一路反映，並不矛盾。關鍵在於，市場看的不只是題材，而是預期能不能落到財報裡。 力成(6239)身上有半導體封裝、記憶體循環、AI供應鏈等想像空間，但投資人真正追問的，往往不是故事多不多，而是營收、毛利率、產能利用率能不能同步改善。法說會之所以重要，就是因為它是市場重新校正預期的地方。 如果管理層能清楚交代先進封裝需求是否持續、客戶拉貨節奏有沒有延續性、稼動率提升能不能帶動獲利，以及資本支出何時看到回收效果，估值就比較容易獲得支撐。反過來說，如果展望偏保守，或者成長還停留在題材很多、數字還不夠的階段，股價通常就會先整理。 市場現在等的，不只是400元這個數字，而是三個答案：這波成長是短線補庫存還是中期趨勢、毛利率會不會被擴產稀釋、AI與記憶體需求有沒有同步改善。這些問題，直接決定獲利曲線能不能持續往上。 所以，對力成(6239)來說，法說會的角色不是喊價，而是驗證期待。估值重新定價，看的是營收和獲利能不能持續改善，以及未來兩到三季的可見度是否足夠。股價先觀望，很多時候不是悲觀，而是在等更完整的證據。