裕隆(2201) 股價跌至31元：2025全面轉盈願景與轉型風險的真實落差解析

裕隆(2201)、大同(2371)、光洋科(1785)技術面齊轉強，拉回守均線現在該追還是等？

2021-10-07 15:55 (更新：2021-10-07 16:19) 11,866 圖片來源/pexels 123木頭人！裕隆、大同、光洋科 誰先勝出？ 裕隆 (2201) 台灣汽車整車製造廠，整車銷售量台灣市佔率約9.7%，2020年與鴻海成立合資公司，結合雙方在車輛研發與 ICT 產業資源互補優勢，未來在全球汽車產業推動開放平台與共用化的新經營模式，提供整體解決方案服務，受惠電動車題材，被市場點名為低PB、低PE的「雙低股」。 亮點觀察與策略 財務 (1) 毛利率、營業利益率連續 2 季成長。 (2) 上半年獲利 EPS 2.34 元(Q1 1.39 元、Q2 0.95 元)。 技術 (1) 型態底底高、月線上，拉回底部守年線。 (2) 9/15 帶量突破站上年線後，10/5~10/6 回測守穩年線。 (3) 10/6 日 KD 低檔打勾向上，轉強。 籌碼 (1) 投信 9/16~9/17 大買 5132 張，10/4~10/5 連續買超 3 天。 (2) 10/6 投信買超含金量 10.36%。 (3) 10/6 主力籌碼由賣轉買。 (4) 10/5~10/6 自營商連續買超 2 天。 策略 觀察投信及主力籌碼買超的連續性與力度，若外資也能由賣轉買，則更能確立拉回的底部訊號，守穩年線，配合業績題材，將有機會走回升。 大同 (2371) 台灣老牌電機公司，聚焦太陽能、儲能、電動車馬達 3 大事業，太陽能光電系統建置至今年底將達 220MW，享有長期持有電場獲利穩定，25MW 大型儲能系統明年 Q1 上線運轉，可創造高獲利穩定營運，成功開發高效率 250kW 電動巴士動力系統，已正式接單量產，轉投資尚志獲利挹注及大世科穩定配息獲利加持。 亮點觀察與策略 財務 (1) 第二季單季獲利來到 6 季新高。 (2) 毛利率、營益率連續 2 季上升。 (3) 本業轉虧為盈，上半年獲利 EPS 0.23 元(Q1 EPS -0.13 元、Q2 EPS 0.36 元)。 技術 (1) 長短期均線多頭排列。 (2) 型態底底高、月線上，拉回底部守月線。 (3) 10/4 股價拉回不破月線，10/5~10/6 價漲量增，連二紅。 (4) 10/6 日 KD 黃金交叉，轉強。 籌碼 (1) 投信自 9/15 來買超 1 萬 5463 張。 (2) 9/16 投信買超含金量 11%。 (3) 10/6 主力及外資籌碼由賣轉買。 (4) 10/5~10/6 自營商連續買超 2 天。 策略 觀察投信籌碼買超的連續性與力度，若主力及外資也持續買超，股價有機會挑戰前高 35.6 元。 光洋科 (1785) 耕耘儲存媒體產業多年，擁有完整靶材技術，打進台積電 (2330) 供應鏈，主要從事電子原料回收、繼而精煉取出貴金屬成分、製造成靶材或金屬錠銷售的經營模式，硬碟靶材出貨量市佔率約 35% 為全球第一，光碟鈀材在台灣市佔率 10% 以上，氰化金鉀及氰化金鉀市佔率 60% 以上，供應 TFT-LCD 與觸控面板的 ITO 靶材為兩岸第四大供應商。 亮點觀察與策略 財務 (1) 第二季毛利率、營益率較第一季成長。 (2) 第二季單季獲利來到 4 季新高。 (3) 淨利連續 3 季出現年成長。 (4) 上半年獲利 EPS 0.99 元(Q1 EPS 0.46 元、Q2 EPS 0.53 元)。 技術 (1) 長短期均線多頭排列。 (2) 型態底底高、月線上，拉回底部守月線。 (3) 10/5 股價拉回守穩月線，10/6 價漲量增站穩所有均線。 (4) 10/5 日 KD 黃金交叉後轉強。 籌碼 (1) 投信連續買超 7 天。 (2) 投信自 6/30 來買超 7706 張，積極布局。 (3) 主力及外資籌碼一直進。 (4) 10/5~10/6 自營商連續買超 2 天。 策略 觀察投信籌碼買超的連續性與力度，若主力及外資共襄盛舉也持續買超，股價有機會挑戰前高 53.6 元。

裕隆(2201)早盤逆勢漲4%站回月季線，電動車 n7 訂單破萬張還撿得起？

昨日 (2022/10/20) 美股四大指數漲跌互現，收盤介於漲 0.69% ~ 跌 0.80% 之間。開盤時受惠多家公司財報優於預期，加上日前推出新減稅政策導致英鎊暴跌的英國首相特拉斯宣布辭職，四大指數一度走高；但隨著多位聯準會官員發表鷹派言論，且不約而同表示目前通膨水平仍高，市場升息預期進一步得到強化，美債殖利率再度走高，壓抑四大指數盤中一路向下，最終僅費半收紅。美股道瓊指數下跌 90.22 點 (-0.3%)，收 30,333.59 點；那斯達克指數下跌 65.66 點 (- 0.61%)，收 10,614.84 點；標普 500 指數下跌 29.38 點 (- 0.8%)，收 3,665.78 點；費城半導體指數上漲 15.5 點 (+0.69%)，收 2,253.2 點。台股 ADR 僅聯電獨強。台積電 ADR (TSM) 跌 0.13%；日月光 ADR (ASX) 上漲 1.45%；聯電 ADR (UMC) 上漲 4.26%。 視線放回台股，加權指數開低隨後立即拉高，早盤小漲 5.15 點 (+0.04%) 至 12,951.25 點。中小型股亦隨大盤走勢，櫃買指數小漲 0.02 點 (+0.01%) 至 164.54 點。權值股部分漲少跌多，較強勢的股票包括台達電 (2308)、矽力*-KY (6415)、南電 (8046) 分別上漲 1.51%、1.29%、1.25%，弱勢股部分則有研華 (2395)、國泰金 (2882)、中鋼 (2002) 分別下跌 3.38%、2.77%、2.27%。早盤上市類股中，以電器電纜、航運、汽車表現最為強勢。電器電纜產業部分，合機 (1618) 一枝獨秀上漲 6.02%，其次是華新 (1605) 上漲 1.58%。航運類股中，航空雙雄長榮航 (2618)、華航 (2610) 漲幅最高，上揚 2.34%、1.49%。汽車工業部份，也有不少股票表現亮眼，如為升 (2231) 上漲 2.51%、和大 (1536) 上漲 2.36%，緊隨其後的有裕日車 (2227) 上漲 2.29%。 焦點個股部分，裕隆 (2201) 早盤逆勢抗跌，上漲 4.23%。納智捷品牌首發 Luxgen n7 的產品規格，也正式宣布 LUXGEN 重新再出發，搶先部署純電世代，n7 將在明年底上市，預期在明年開始出貨後，包括納智捷的新車銷售業績與裕隆的代工組車業務，將成為裕隆新一波營收成長的新動能，啟動裕隆新一階段大成長。裕隆納智捷電動車 n7 首波訂單大好，逾 1.5 萬張訂單，而近期啟動第二波預購接單，買氣再度爆發。納智捷 n7 標準版採用 Model C 模組，續航里程 420 公里、配備 Level 2 等級 ADAS 及手機鑰匙等功能，售價可望不到百萬元。裕隆集團指出，鴻海科技日展出多款車，其中 model B、model C 量產版是由裕隆與鴻海合資成立鴻華先進共同合作開發，在裕隆集團過去累積的基礎上，展現與鴻海集團合作創新的成果。法人認為裕隆明年營運動能多元，展望將較今年正向，今日早盤逆勢上漲，並站上 5 日、10 日、月、季均線。

盤中震盪跌到14449點，三大法人狂掃大選題材股還追得動嗎？

(圖片來源:Shutterstock) 文章架構 ・今日盤勢分析：加權指數區間震盪中，資金輪動於各族群速度快 ・個股評析：解封潮帶動大家一起「健」起來!喬山(1736)漲停表態 ・個股評析：納智捷人，我的超人，裕隆(2201)帶量漲停! ・個股評析：三大法人狂掃「這一檔」，獲利狂飆搭上大選題材股價一路衝! 今日盤勢分析：加權指數區間震盪中，資金輪動於各族群速度快 今日台股走勢，早盤加權指數於平盤上下震盪，最高來到14530.76點，指數隨即翻黑一路在盤下震盪，雖午盤一度上拉到接近平盤，最後仍下跌55.6點，收在14449.39點。 仔細觀察今日指數，較無明顯撐盤電子族群，僅有生技族群較有上攻意味，其餘大漲個股偏重題材性和個股單一表現，值得注意的是成交量下滑到1770億，明顯低於上週成交量，可能是沒有強勢的電子權值股、族群上攻導致。 在焦點族群方面，今日以生技族群的族群表現最為亮眼，由北極星藥業-KY(6550)漲停帶動，東洋(4105)則是受惠上週五11/18重訊表示「與國際大廠共同開發之Amphotericin B微脂體產品美國市場，目前已完成美國藥證主管機關申請送件，且已取得上市許可(第三期程)，本公司將依約收取階段授權金(Milestone Payment)美金100萬元。」影響，盤中一度觸及漲停價83.3元，最終收在82.7元上漲9.1%。其餘生技亮眼個股包括智擎(4162)、長聖(6712)、美時(1795)。 至於其餘焦點多為個別股表現，如安控廠昇銳(3128)已連續三根漲停板、後續篇幅會提到的健身器材類股喬山(1736)，持續創高的航太無人機概念股雷虎(8033)。 (圖片來源:籌碼K線APP版) (圖片來源:籌碼K線APP版) (圖片來源:籌碼K線APP版) (圖片來源:籌碼K線APP版) 個股評析：解封潮帶動大家一起「健」起來!喬山(1736)漲停表態 喬山健康科技公司(1736)創立於1975年，初期以生產啞鈴起家，後續成立研發團隊，設計製造有氧健身器材，也與世界著名健身器材公司合作，包括MIZUNO、OMRON、UNIVERSAL等大品牌皆在喬山設計生產。 喬山下游客戶多為全球知名連鎖健身房，包括美國Planet fitness星球健身房，喬山於器材的供應佔比約佔5成，星球健身房為全球最大及會員人數最多的健身房，公司表示全年營收年增率落在50-60%之間，顯示疫後的健身需求復甦強勁，公司開幕更多新據點因應需求，有望帶動喬山出貨需求。歐美地區健身產業雖在2020年-2021遭逢疫情亂流，但在疫後健身需求爆發性成長下，反而替喬山帶來更多機會。 除疫後復甦商機帶動營收回升外，喬山亦受惠原物料及運費成本下降，以及台幣、人民幣兌美元匯率貶值，有利於毛利率成長。看好疫後商用健身器材需求反彈力道強勁，預估喬山2023年EPS為5.30元。 (圖片來源:籌碼K線APP版) 個股評析：納智捷人，我的超人，裕隆(2201)帶量漲停! 個股評析：三大法人狂掃「這一檔」，獲利狂飆搭上大選題材股價一路衝! 尚未解鎖 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

台股盤中飆逾400點、台積電大漲近7%，電子權值股回神現在還能追嗎？

今日午盤動向: 加權指數受到連假期間的補漲行情，台股開盤爆量上漲，但在獲利了結的壓力下，指數漲幅逐漸收斂，在11:30分時加權指數上漲467.95點(+3.13%)至15400.88點。中小型個股表現續強，櫃買指數上漲4.54點(2.41%)至193.04點。權值股部分漲多跌少，矽力*-KY(6415)最為強勢亮燈漲停，護國神山台積電亦大漲6.96%，其他電子權值股亦表現不俗，包括欣興(3037)上漲5.91%、聯電(2303)上漲5.01%、大立光(3008)上漲4.58%、聯發科(2454)上漲4.47%、南亞科(2408)上漲4.33%，電子股回神為過年後第一個交易日帶來好兆頭。但另一方面，部分金融股由紅翻黑，第一金(2892)下跌0.56%、中信金(2891)下跌0.21%，而豐泰(9910)則是大跌6.52%。 觀察午盤上市櫃類股中，以電線電纜、半導體、汽車工業類股表現最為強勁，電器電纜族群主要由龍頭股華新(1605)大漲8.81%帶動，其次是華榮(1608)上漲4.84%、宏泰(1612)上漲3.01%。半導體部分，力智(6719)、祥碩(5269)連袂攻上漲停板，其他如導線架大廠順德(2351)、穎崴(6515)、愛普*(6531)也分別大漲7.77%、7.66%、7.47%。汽車工業部分，老大哥裕隆(2201)亮燈漲停，緊隨其後的有中華(2204)上揚7.04%、和大(1536)上揚5.71%、麗清(3346)上揚5.34%。 焦點個股部分，汽車大廠裕隆(2201)今日強勢漲停。近期電動車大廠特斯拉股價漲勢不斷，使全球電動車題材的發酵，裕隆也成為市場關注的焦點。公司在手的2.5萬筆N7電動車訂單預計在今年第四季開始上市出貨，預計在明年第一季消化完畢。再加上轉投資新安產險可望擺脫防疫保單鉅額賠付，今年營運將回歸本業。 延伸閱讀: 【10:20投資快訊】歐盟禁運影響不如預期，週五(27)油價收低

裕隆(2201)券商看多、EPS由-0.87跳到5.29：目標51.3元風險在哪？

裕隆(2201)今日僅富邦證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為51.3元。 預估 2022年度營收約768.11億元、EPS約-0.87元；預估2023年度營約814.32億元、EPS約5.29元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

延伸提問

裕隆(2201)連3季成長，股價會跟上嗎？ 裕隆(2201)營收年減10%，代表什麼風險？ 裕隆(2201)EPS掉到0.16元，有多傷？ 裕隆(2201)毛利率還有30%，撐得住獲利嗎？ 看裕隆(2201)財報，新手該先看哪三點？

【2026／02 營收速報】裕隆(2201) 合併營收 52.64 億創 4 年新低，營收雙減、法人下修獲利預估

傳產－汽車裕隆(2201) 公布 2 月合併營收 52.64 億元，為 2022 年 3 月以來新低，MoM -9.37%、YoY -3.6%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計 2026 年前 2 個月營收約 110.73 億元，較去年同期 YoY -3.5%。 法人機構平均預估年度稅後純益 22.13 億元，較上月預估調降 9.12%，預估 EPS 將落在 1.77～2.43 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

裕隆(2201) 防疫險拖累 EPS 掉到 0.42 元，獲利年減 9 成還能撐多久？

【台股研究報告】裕隆(2201)防疫險衝擊恐擴大，預估今年獲利年減9成，大幅縮水 圖/裕隆汽車 【台股研究報告】裕隆(2201)結論與建議 裕隆(2201)第二季受到轉投資新安東京海上產險認列防疫險損失（含賠款準備提列）290億元拖累，第二季業外損失約53億元，稅後虧損38.86億元，EPS為-3.89元，差於預期。且因為新安東京防疫相關保險商品共承保約91萬件，目前僅理賠12萬件，我們認為防疫險損失恐有近一步擴大風險，預估裕隆2022年稅後淨利約4.24億元，年減91%，EPS為0.42元。再考量技術面形成M頭，並一舉跌破頸線，以及外資連續賣超，建議區間操作。 裕隆跨入電動車領域 裕隆成立於1953年，為汽車製造廠商，朝多品牌代工製造及自有品牌製造發展，創立自主品牌「LUXGEN」，主要業務為製造NISSAN、LUXGEN等品牌各式車款及提供各式汽車零組件。近年裕隆積極切入電動車產業，透過旗下華創車電與鴻海(2317)合資成立鴻華先進，並規劃LEXGEN於2022年第4季推出Model C新車型預售。 受防疫險拖累，裕隆第二季轉虧損 裕隆第二季營收177.25億元，季減7%、年減1%，但若扣除子公司裕融企業營收貢獻，則季減17%、年減12%。毛利率上升至39.5%，季增5.1個百分點主要是因為原料價格下滑。裕隆持有新安東京海上產險公司約17.39%持股，截至6月底新安東京已受理防疫險保單理賠約12萬件，理賠金額近60億元，除了已受理金額外，新安東京第二季認列防疫險損失（含賠款準備提列）290億元，使新安東京上半年稅後淨損240億元，導致裕隆第二季業外損失約53億元，拖累裕隆第二季稅後虧損38.86億元，EPS-3.89元，差於預期。 維持裕日車與納智捷今年銷量年減6.3%預估，裕隆汽車代工業務難有起色 僅管我國車市因疫情趨緩有復甦跡象，7月銷量達3.8萬輛，月增17%，年增0.3%，不過1-7月累計銷量24.13萬輛，仍年減7%，其中裕日車Nissan車款，1-7月累積銷量年減17%，故我們維持今年台灣新車銷量將較去年43.6萬輛小幅下滑以及裕日車與納智捷2022年銷量年減6.3%至約3萬輛的預估，裕隆汽車代工業務難有起色。 預估裕隆今年獲利大幅縮水，年減9成 雖然新安東京海上產險公司兩大股東裕隆、東京海上認為此次防疫險為一次性損失，未來仍極具經營價值，並提出147億元增資計畫，裕隆將對其增資25.66億元，預計持股比例由17.39%增為17.46%，但是因為新安東京防疫相關保險商品共承保約91萬件，目前僅理賠12萬件，我們認為防疫險損失恐有近一步擴大風險，預估裕隆2022年稅後淨利約4.24億元，年減91%，EPS為0.42元。 形成M頭且跌破頸線，預期後續將呈區間盤整 裕隆技術面形成M頭，並一舉跌破頸線，進入雙藍線的盤整區間，且先前大舉買超的外資，更是開始連續賣超，預期後續股價將在區間內整理籌碼。考量裕隆基本面獲利大幅縮水，技術面、籌碼面弱勢，建議區間操作。 裕隆技術線圖 資料來源：CMoney 裕隆損益表 資料來源：CMoney 裕隆本益比 資料來源：CMoney ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

【24Q4財報公告】裕隆(2201) Q4 營收連 2 季衰退，EPS 掉到 0.58 元，汽車本業獲利在走下坡？

傳產-汽車 裕隆(2201) 公布 24Q4 營收 207.5827 億元，季減 2.86%、已連 2 季衰退，比去年同期衰退約 10.01%；毛利率 28.53%；歸屬母公司稅後淨利 5.9973 億元，季減 52.94%，與上一年度相比衰退約 47.4%，EPS 0.58 元、每股淨值 60.29 元。 2024 年度累計營收 857.7605 億元，較前一年成長 4.45%；歸屬母公司稅後淨利累計 39.5468 億元，則相較去年衰退 15.69%；累計 EPS 3.78 元、衰退 18.36%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【2025/02月營收公告】裕隆(2201) 2 月營收創 3 年新低，雙減對基本面壓力多大？

傳產-汽車 裕隆(2201) 公布 2 月合併營收 54.61 億元，為 2022 年 3 月以來新低，MoM -9.2%、YoY -7.53%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計 2025 年前 2 個月營收約 114.75 億，較去年同期 YoY -14.89%。 法人機構平均預估年度稅後純益 47.9 億元、預估 EPS 將落在 4~5.11 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s