DDR4 記憶體一路漲到 2026，仁寶(2324)頂得住壓力嗎？

智易、中磊、啟碁本益比約 10 倍：O-RAN 受挫，這價位網通股還值得抱嗎？

根據鉅亨網報導，德國電信近期指出 O-RAN 試點狀況不甚理想，除此之外包含法國電信商 Orange、義大利電信集團也紛紛延後推出時程，主因在網路架構下尋找不同設備供應商，意味著高整合難度，多元化設備仍存在相容問題，此舉將放慢全球 O-RAN 市場成長。台灣 O-RAN 相關概念股包含智易(3596)、中磊(5388)、啟碁(6285)等網通設備大廠，然而該業務目前佔相關廠商的貢獻本來就非常低，對營運影響微乎其微。 展望智易 2023 年營運：1)家用網通設備升級趨勢延續，Cable Modem 將由 DOCSIS 2.0 升級至 DOCSIS 3.0/3.1。企業網路支出也受惠混和辦公型態持續，帶動 Wi-Fi 6/6E 滲透率提升；2)北美電信營運商積極推動 5G FWA 服務，帶動 5G CPE 快速成長；3)越南一期新產線已於 2022 年底加入貢獻，預計第二期將於 23Q2 投產。 預估智易 2022 / 2023 年 EPS 為 8.90 元(YoY+3.5%) / 9.39 元(YoY+5.51%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.02.22 收盤價 106.50 元，本益比為 11 倍，考量 2023 年成長率明顯趨緩，目前本益比合理。 展望中磊 2023 年營運：1)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 9 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；2)光纖接取設備受惠歐美地區升級至 2.5G/10G，同時積極佈局光纖普及率較低的新興市場；3)配合北美有線電視業者，推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 7.75 元(YoY+125.3%) / 8.73 元(YoY+12.6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.02.20 收盤價 84.40 元，本益比為 10 倍，考量 2023 年成長率明顯趨緩，目前本益比合理。 展望啟碁 2023 年營運：1)受惠車聯網模組滲透率提升，預估 Automotive & Industrial 營收年增 1 成；2)受惠北美電信營運商推動 5G FWA 服務，Connected Home 營收將年增 4 成；3)受惠企業升級 Wi-Fi 6/6 及低軌道衛星客戶 Space X 用戶數快速增長，Networking 營收將年增 1 成；4)南科 S3 廠新產能於 23Q1 正式運轉。 預估啟碁 2023 年 EPS 為 9.29 元(YoY+17.2%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.02.22 收盤價 84.20 元，本益比為 9 倍，考量 2023 年成長動能趨緩，目前本益比合理。

億光(2393)賺回EPS 4.12、智易(3596)本益比僅11倍，現在撿還是等拉回？

【筆者觀點】： 億光(2393)具有 Mini LED 及漲價題材， 市場有望給予更高評價水準。 而智易(3596)具有 Wi-Fi 6 及 5G 題材， 且 Cable Modem 將成營收主要成長動能， 目前評價還低於同業平均。 《LED》億光(2393)公告 12 月自結獲利， EPS 達 0.38 元，優於市場預期！ ▌台灣 LED 晶粒封裝龍頭億光(2393)因被列警示股，公告 2020 年 12 月營收 17.87 億元(YoY+0.64%，MoM-1.33%)，稅後淨利 1.71 億元(YoY+510.97%)，單月 EPS 為 0.38 元，獲利表現優於市場預期。 ▌維持展望億光(2393) 2021 年整體：1)光電耦合元件產品將於 Q1 調漲價格 10%～20%，其為不可見光產品線中的紅外線產品應用之一，而不可見光需求主要來自新應用領域，包含電源、工控、穿載、家電等為主要成長動能，另將擴增 4% 產能帶動新營收貢獻、2)背光方面預計 21Q1 將有新產品開始出貨，並預期 Mini LED 需求快速升溫，終端產品將從 TV 擴大至平板及車用市場，預期將佔整體背光營收約 10%、3)車用方面將受惠於 2020 年低基期效應，並將首度從車內燈切入至車外燈，但貢獻時程落於 21Q4。 ▌考量 2020 年 12 月自結獲利優於預期，市場同步調升 2020、2021 年 EPS 至 2.98 元(YoY+60.22%)、4.12 元(YoY+38.26%)，2021.01.06 股價為 45.15 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 11 倍，位於近 5 年 PE 區間 8 倍～21 倍中下緣。 《網通》智易(3596) 2020 年 12 營收 27 億元， 受上游缺料影響不如預期！ ▌網通設備代工廠智易(3596)公告 2020 年 12 月營收 27.24 億元(YoY+9.87%，MoM-11.56%)，累計 20Q4 營收 91.22 億元(YoY+18.05%，QoQ-4.5%)，累計 2020 全年營收 337.65 億元(YoY+2.64%)，整體營收表現不如預期，主因受上游缺料影響使部份訂單需求將遞延至 21Q1 出貨。 ▌展望智易(3596) 2021 年：1)公司新切入 Cable Modem產品線，自 20H2 起小量出貨給美洲 MSO 客戶(有線電視系統運營商)，預期未來出貨量將進一步放大，且規格將由 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1、2)2021 上半年疫情尚未減緩下，在家工作及線上學習趨勢不變，帶動網通設備升級需求，其中 Wi-Fi 6 相關產品滲透率將進一步提升、3)20Q4 已小量出貨 Sub-6GHz 的 5G CPE，隨著各國 5G 建設陸續開出將使出貨穩健成長、4)越南新廠將於 21Q4 進入量產，屆時產能將約當於崑山(等同於現有產能增加 50%)，長期有利於降低人力成本。 ▌市場預估 2021 年 EPS 為 8.75 元(YoY+10.59%)，2021.01.06 股價為 95.90 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 11 倍，位於近 5 年 PE 區間 8 倍～20 倍中下緣。 #歡迎留言提出看法 #免責聲明 #本文純屬分享公司營運筆記 #不具任何投資買賣建議 #交易請自行判斷且自負盈虧哦 文章相關標籤

智易(3596)漲停＋近月漲4.5%，外資買超逾2800張，現在還追得起？

國內網通業者智易(3596)大幅受惠印度網路基建法案，股價飆漲停！ 智易為國內的網通設備製造商，產品被大量應用在智慧家居、行動寬頻、行動通訊等領域，隨AI帶動高速傳輸趨勢，市場產品將迎來升級，智易產品規格將近一步提升。公司未來成長動能主要集中在北美、印度兩地的網路基礎建設案，美、印兩國目前在寬頻設備的滲透率仍有上升空間，印度為改善光纖網路品質，印度最大電信商Reliance Jio積極布建光纖，目前每年PON設備需求約500~600 萬台，2024年後更計畫將需求提升三倍，該數量已經遠超過美國基礎建設所計畫的最大需求量，智易有望大幅受惠印度網路基建升級。 近一個月&季財務表現 智易(3596) 11月營收為47.25億元，月減1.28%，年增5.8%，Q3營收為138.71億元，季增14.28%，年增8.51%，Q3毛利率14.42%，Q3 EPS 為3.12元，季增19.54%，年增20.46%。 近五日漲幅及法人買賣超 近五日漲幅：4.51% 三大法人合計買賣超：3260.32張 外資買賣超：2880.59張 投信買賣超：29.55張 自營商買賣超：350.17張

大盤量縮只漲56點、外資空單近3萬口！智易(3596)、緯創(3231)技術面轉強，現在要追還是等？

※ 以下選股與觀察皆以市場資金動能與技術面為主，請記得建立交易的SOP、才會穩健投資。（此篇文章為 VIP 社團當日內容回顧及事後驗證，並非最新資訊） 今日盤面重點⬇️ 大盤上漲56點成交量1963億，大盤、櫃買指數震盪整理，量能持續縮但籌碼好的強度還有維持住，中小型股強弱分明加大，高價股震盪，權值股震盪整理，台積電(2330)、聯發科(2454)震盪偏弱、鴻海(2317)、廣達(2382)震盪，外資空單-29062，美股指數震盪再觀察。 資金輪動觀察⬇️ 台積電(2330)法說沒帶動走勢市場信心不足都在觀望，聯發科(2454)震盪偏弱、廣達(2382)、鴻海(2317)整理，緯創(3231)較強回到起跌區，半導體設備、CoWoS震盪整理、半導體廠務、無塵室緩步上漲，NV相關族群走勢偏弱再觀察，散熱族群轉弱、光學鏡頭族群大立光(3008)整理，記憶體族群走勢整齊觀望延續性技術面操作、航運震盪走勢不一👉觀察報價走勢，水資源緩步墊高，紡織、製鞋暫時先避開， 軍工族群轉弱，ASIC相關IP股創意(3443)震盪、世芯-KY(3661)轉弱、力旺(3529)整理、祥碩(5269)轉強後整理，網通族群智邦(2345)震盪、智易(3596)轉強、啟碁(6285)、中磊(5388)震盪，電子標籤永道(6863)震盪、元太(8069)轉弱，傳產：國喬 (1312)、全家(5903)、宏全(9939)。 大盤後續觀察⬇️ 市場氣氛觀望居多目前仍然在反彈行情中，等待美股往上表態，中小型股漲多的修正只有籌碼好的走勢較穩❗櫃買還是比較強選股邏輯對的持續抱住技術面轉弱記得調節，記得一定要用現股去操作⭕ 看不懂的先休息觀望佛系投資請買黑不要硬追要有點耐心，線型轉弱記得調整或減碼‼️美股ETF投資部份建議TQQQ、UPRO與國泰美國道瓊正2(00852L)為主，軟體股以統一FANG(00757)為主。 技術面較強個股⬇️ 智易(3596)、緯創(3231) 近期市場重要事件📌 04/17 NFLX 盤後財報 04/22 TSLA 盤後財報 04/24 GOOG 盤後財報 04/30 MSFT、META、QCOM盤後財報 04/23-04/26 TAIPEI AMPA & Auto Tronics Taipei台北國際汽車零組件暨車用電子展 04/23-04/26 Taiwan International Electric Vehicle Show台灣國際電動車展 05/01 AAPL、AMZN 盤後財報 05/06 AMD 盤後財報 05/06-05/07美FED會議 05/07-05/09 Secutech台北國際安全博覽會安控展 05/11-05/16 Display Week美國顯示展覽會 05/20-05/23 Computex Taipei台北國際電腦展 05/23-05/26 Taipei Tourism Exposition台北國際觀光博覽會 06/05-06/07 Medicare Taiwan台灣國際醫療展 06/17-06/18美FED會議 06/18-06/20 MWC Asia世界移動大會-上海 👊 股市駱哥【抓轉折】APP 訂閱連結：https://cmy.tw/00C6cR 不想被當韭菜割？駱哥幫你抓轉折 訂閱加碼送每月 4 篇產業分析、至少 1 部影音教學！

仁寶(2324)爆量漲停、AI PC三年成長啟動，現在追還是等拉回？

今日大盤午盤開高震盪，加權指數上漲40.39點(+0.23%)至17616.94點，櫃買指數上漲1.47點(+0.64%)至232.55點。權值股部分漲跌互見，仁寶(2324)奔至漲停、宏碁(2353)上漲8.85%、矽力*-KY(6415)上漲7.31%、華碩(2357)上漲7.3%、廣達(2382)上漲4.18%。權王台積電(2330)維持平盤。 觀察午盤上市櫃類股中，以電腦及週邊設備、OTC光電業指數、OTC電腦及週邊設備業指數表現最佳。電腦及週邊設備中，仁寶(2324)、精英(2331)紛紛亮燈漲停、宏碁(2353)上漲8.35%；OTC光電業指數方面，先進光(3362)上漲4.85%、茂迪(6244)上漲4.63%、元太(8069)上漲1.98%；OTC電腦及週邊設備業指數部分，振發(5426)上漲9.34%、鴻翊(3521)上漲6.36%、旭品(3325)上漲3.05%。 焦點股部分，仁寶(2324)爆量漲停，盤中達到逾26萬張成交量，創下新高。2024年為AI PC元年，2025年將迎來爆發，而Intel預估2028年AI PC會佔整體PC市場的8成，成長性十分強勁，帶動台股相關族群大漲。仁寶商用筆電市佔率超過4成，有望大幅受惠換機潮的來臨。且公司積極切入智慧醫療市場，涵蓋開發醫療器材、投入細胞治療、拓展長照服務，短期內將以三年計畫快速搶進智慧醫療市場，預估營收貢獻在三年內達到雙位數，產品組合大幅轉佳，獲利成長亮眼。

仁寶(2324) 1月營收627.23億年減24.11%，營收雙減還能抱還是先跑？

【2023/01月營收公告】仁寶(2324) 一月營收627.23億元，營收雙減，年減24.11% 電子下游-筆記型電腦 仁寶(2324)公布1月 合併營收627.23億元，為2022年5月以來新低，MoM -13.51%、YoY -24.11%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至85.94億元，較上月預估調降 0.24%、 預估EPS介於 1.74~2.28元之間。

台股收17635點突破五日線，電腦觀光運輸領漲，這裡還能追嗎？

加權指數開低走高上漲58.65點，終場收在17635.20點，突破五日線，漲幅0.33 %、成交金額 3,398.95 億元。 32大類股指數漲多跌少，漲幅前三大類股依序為電腦及週邊設備、觀光類、運輸族群表現最佳，分別收漲 3.03%、1.81%、1.56%，以仁寶(2324)、寒舍(2739)、建新國際(8367)表現最佳，分別收漲 10.00%、6.76%、5.81%；跌幅前三大類股依序為居家生活、金融保險、百貨族群表現較弱，分別收跌 1.52%、0.58%、0.57%，個股則以億豐(8464)、中信金(2891)、農林(2913)的跌勢較重，分別收跌 2.63%、1.59%、2.62%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

智易(3596)111.5 元、本益比 11 倍：2 月營收年增 1 成，現在撿還是等等？

仁寶(2324)集團旗下網通廠智易(3596)公告 2 月營收 32.8 億元 (MoM -3.2%，YoY +10.4%)，營收受到春節影響微幅下滑，但受惠於晶片來料狀況轉佳，以及越南新廠量產而呈現年增，整體營收表現符合市場預期。 展望智易： 1) 自 20H2 新切入 Cable Modem 產品線，出貨給美洲 MSO 客戶，預期 2022 年出貨量將進一步放大，規格將由 DOCSIS 2.0 升級至 DOCSIS 3.0/3.1。 2) 生活型態改變，加速家用網通設備升級需求，Wi-Fi 6/6E 滲透率將進一步提升，21H2 已有 WiFi-6E 新產品放量貢獻。 3) 5G CPE 新產品配合電信營運商出貨後已於 21Q4 有顯著營收貢獻，2022 年可望再向上成長。 4) 越南新廠於 21Q4 量產，新產能將於 22Q1 起逐步貢獻。 市場預估智易 2022 年 EPS 為 10.35 元 (YoY +25.6%)，優於 2021 年的 8.24 元，以 2022.03.07 收盤價 111.50 元計算，本益比為 11 倍，考量 2022 年成長率約相當於 2020 年上升週期，本益比有望向 13 倍靠攏，但近期股價已反映相關利多。

智易(3596)10月營收飆45.3億創新高、收92.5元，本益比10倍還能進場嗎？

智易(3596)公告 10 月營收再創歷史新高 網通大廠智易(3596)公告 10 月營收 45.3 億元 (MoM+0.1%，YoY+35.9%)，再創歷史新高，主因受惠缺料緩解，整體表現符合預期。公司表示雖然電信營運商資本支出有所減少，但減少部分以語音為主，其他如光纖、無線網路、智慧家庭等仍持續成長。 預估智易 2023 年 EPS 達 9.58 元 展望智易營運： 1）疫情帶動民眾生活型態改變，加速家用網通設備升級需求，Cable Modem 規格將由 DOCSIS 2.0 升級至 DOCSIS 3.0/3.1。企業網路支出也隨著重回辦公室而增加，Wi-Fi 6/6E 滲透率將提升； 2）北美電信營運商積極推動 5G FWA 服務，帶動 5G CPE 出貨快速成長； 3）規劃將越南一期產線於 22H2 再擴充，總產能將提升 10%，預期於 12 月加入貢獻。 預估智易 2022 / 2023 年 EPS 為 8.97 元 (YoY+4.3%) / 9.58 元 (YoY+6.8%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.11.07 收盤價 92.50 元，本益比為 10 倍，考量成長率明顯趨緩，目前本益比合理。

智易(3596)103元、預估EPS10.28元，10倍本益比低估還能撿嗎？

網通廠智易 (3596) 公告 6 月營收 31.85 億元 (YoY+21.58%，MoM+3.28%)，單月營收創歷年同期新高，營收中止連 2 月的月減趨勢，顯示上游缺料逐漸緩解，累計 21Q2 營收 95.48 億元 (YoY+20.13%，QoQ-0.79%)，整體營收表現符合市場預期。 展望智易 (3596) 2021 年：下半年將受惠缺料緩解取得更多料源消化未完成訂單，此外 1) 新切入的 Cable Modem 產品線，自 20H2 起小量出貨給美洲 MSO 客戶 (有線電視系統運營商)，預期未來出貨量將放大，且規格將由 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1、2) 宅經濟趨勢延續，加速網通設備升級需求，Wi-Fi 6 滲透率將提升，21H2 將有 WiFi-6E 新產品放量貢獻、3) 20Q4 已小量出貨 Sub-6GHz 的 5G CPE，隨著配合電信運營商出貨後將在 21Q4 有顯著營收貢獻 (比重超過 5%)、4) 越南新廠將於 21Q4 量產，量產後中國與越南的產能可由 7 比 3 轉為 5 比 5。另外為了反映上游成本增加，已陸續向客戶通知將調漲產品售價，毛利率在 21Q2 後將逐漸改善，預期 21Q3、21Q4 營收可季增 2.8%、3.1%，且獲利可受惠產品組合優化，帶動 21Q3、21Q4 EPS 季增 4.5%、5.4%。展望 2022 年，因 Wi-Fi 6、5G 滲透率可望再提升，且 2021 年因缺料而無法出貨的訂單也將遞延到 2022 年，挹注 2022 年營運動能。 市場維持 2021 年預估 EPS 為 9.17 元 (YoY+9.7%)，並預估 2022 年 EPS 為 10.28 元 (YoY+12.1%)，2021.07.07 股價為 103 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 10 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～20 倍下緣，目前評價低估。 相關個股：中磊 (5388)、啟碁 (6285) 文章相關標籤