陽明(2609)運價飆 50% 與低股價淨值比：籌碼、風險與產業循環該怎麼看？

長榮(2603)稅後淨利83.04億年減69.65%，還能撿便宜?

長榮(2603)於今日董事會通過2026年第1季財務報告，合併營收達865.11億元，年減21.33%，稅後淨利83.04億元，年減69.65%，每股盈餘3.84元，營業毛利率15.47%。 儘管貨量較去年同期成長，但運價下滑影響整體表現。展望後市，進入傳統旺季，全球供應鏈與貿易關稅不確定性可能提升貨主備貨意願，有助出貨動能與運費水準，惟需關注中東與紅海局勢變化。長榮海運強調策略韌性，提升資產配置效率，並推動低碳船隊轉型，實踐永續價值。 長榮(2603)第1季合併營收865.11億元，較去年同期減少234.59億元，主要因運價下滑，儘管貨量成長。稅後淨利83.04億元，減少190.55億元，營業毛利率維持15.47%。此表現反映航運業供需動態，貨量增加但價格壓力影響獲利。公司表示，全球經貿與地緣政治變數增加，將透過資產配置與低碳轉型應對。這些因素直接影響長榮(2603)的營運效率與未來布局。 長榮(2603)財報公布後，股價於2026年5月14日收盤211.50元，外資買超3353張，投信賣超302張，自營商買超50張，三大法人合計買超3100張。近期交易顯示法人持續關注航運股動態，官股持股比率3.11%。產業鏈受全球貿易影響，競爭對手面臨類似運價壓力，但長榮(2603)作為台灣龍頭，維持全球第七大貨櫃航運地位。 長榮(2603)進入傳統旺季，需追蹤貨主備貨意願與運費水準變化。關鍵時點包括中東與紅海局勢發展，以及全球供應鏈調整。重要指標涵蓋月營收成長與毛利率趨勢。潛在風險來自地緣政治不確定性，可能影響出貨動能。公司將持續推動低碳船隊轉型，作為長期布局。 長榮(2603)為全球第七大貨櫃航運，台灣龍頭，總市值4579.0億元，產業航運業，營業焦點船舶運送業、船務代理業、貨櫃集散站經營業等，本益比9.5，稅後權益報酬率7.6%。2026年4月月營收31359.25百萬元，月增13.94%，年增4.51%，創3個月新高。3月營收27522.16百萬元，年減17.82%。2月27138.74百萬元，年減20.72%。1月31898.63百萬元，年減24.5%。整體顯示營收趨勢平穩轉向成長，反映業務發展與產業地位穩固。 截至2026年5月14日，外資連續買超，當日3353張，近5日合計買超逾1萬張，顯示法人趨勢正面。投信近期賣超，如5月14日-302張，但整體三大法人買超3100張。主力買賣超2309張，買賣家數差-76，近5日主力買超20.7%，近20日13.9%，集中度提升。自營商與官股動向波動，官股庫存67256張，持股比率3.11%。散戶參與度穩定，法人持續流入反映對長榮(2603)航運前景關注。 截至2026年4月30日，長榮(2603)收盤202.00元，開盤200.50元，最高203.00元，最低200.00元，漲0.50元，漲幅0.25%，成交量6460張。短中期趨勢顯示，收盤價高於MA5與MA10，但低於MA20與MA60，呈現整理格局。近20日均量約8000張，當日量能低於均量，近5日量能相對20日均量縮減。關鍵價位為近60日區間高點249.00元與低點150.50元，近20日高低介於214.00元至197.00元。短線風險提醒，量能續航不足，可能加劇價格波動。

陽明EPS 0.41元，49元還能撿嗎？

陽明(2609)於今日董事會通過2026年第1季財務報告，稅後純益達14.36億元，每股盈餘(EPS)為0.41元，受市場平均運價下修及中東戰爭影響，合併營收為386.61億元。公司同時核准貨櫃汰舊換新計畫，以提升環保運送服務並降低成本。面對全球經濟成長放緩至3.1%，陽明將靈活調整船隊配置，拓展貨源並強化營運效率。 陽明第1季合併營收386.61億元，稅後淨利14.36億元，每股盈餘0.41元，主要因運價較去年同期下修及船隊調配受地緣政治干擾。國際貨幣基金(IMF)報告顯示，2026年全球經濟成長率預估3.1%，受能源價格波動影響。S&P Global資料指出，主要國家製造業PMI維持擴張區間，顯示韌性。Alphaliner預測需求成長2.5%，供給增加3.8%，陽明將透過繞道措施及航線調整因應運力壓力。 航運市場供需面臨挑戰，陽明持續改善業務布局，提升船期準確率及艙位利用率。公司預期五一節後出貨需求復甦及傳統旺季商機，將靈活調度船隊以維持市佔。地緣政治風險及貿易政策變動為主要不確定因素，影響全球供應鏈。陽明透過貨櫃更新計畫，降低維修及租櫃成本，提供客戶穩定運輸服務。 陽明將密切監控市場需求及貨流變化，強化航線網絡競爭力。貨櫃汰舊布新計畫有助挹注營運成長，需追蹤船舶交付及能源價格波動。潛在風險包括中東局勢變化及全球經濟放緩，機會則來自旺季需求復甦。投資人可關注後續財報及產業報告，以了解營運調整成效。 陽明(2609)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 陽明為台灣第二大貨櫃海運公司，總市值1719.9億元，營業收入100%來自國內外水上貨運、客運及相關業務，包括倉庫、碼頭及船舶租賃。稅後權益報酬率(ROE)為4.0%，本益比14.6。近期月營收表現，202604單月合併營收14227.64百萬元，年成長13.88%，創9個月新高；202603為12455.15百萬元，年成長-5.85%；202602為12443.46百萬元，年成長-15.32%。整體營運穩健，顯示需求復甦跡象。 籌碼與法人觀察 近期三大法人動向，外資於20260513買賣超-10580張，投信-7張，自營商-381張，合計-10968張；20260512外資-2863張，合計-2956張；20260511外資5111張，合計5223張。官股持股比率維持約6%，最新為6.09%。主力買賣超於20260513為-9034張，買賣家數差237，近5日主力買賣超-18.3%，近20日-11.3%。散戶買分點家數794，賣分點557，顯示主力持續賣超，集中度略增。 技術面重點 截至20260430，陽明收盤價49.15元，開盤49.40元，最高49.70元，最低49.10元，漲跌-0.20元，漲幅-0.41%，成交量11508張。短中期趨勢，股價位於MA5下方，MA10及MA20支撐附近，MA60為長期壓力。量價關係，當日成交量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤保守。近60日區間高點89.60元(202207)，低點42.00元(202311)，近20日高低為51.50-49.15元作支撐壓力。短線風險提醒，量能續航不足，可能加劇乖離。 總結 陽明首季EPS 0.41元及貨櫃更新計畫顯示營運調整，近期月營收年成長轉正，但法人賣超及股價震盪需留意。未來追蹤全球需求復甦、地緣風險及旺季表現，潛在機會來自效率提升，風險則為供給壓力及經濟放緩。

萬海(2615)EPS 2.73元年減12.1%，76.90元還能撿嗎?

萬海(2615)公布第1季財報，稅後純益76.72億元，年減12.1%，每股純益2.73元，受全球運價下滑影響。4月合併營收129.31億元，月增22.88%、年增13.05%，運價反彈帶動表現。 同時，萬海董事會決議參與台北市松山區敦北大樓都市更新案，首度跨足投資開發，與凱基人壽、中國信託商業銀行共同開發位於敦化北路與長春路口的土地。 第1季貨量表現不錯，但海運市場運價較去年回落，導致營收與獲利下滑。運價於3月下旬開始回升，4月受中東地緣衝突影響，國際油價上漲、碼頭壅塞延長船舶航行周期，增加營運成本。公司於4月及5月調漲運價，以反映供需變化及成本壓力。第2季營運預期改善。 財報公布後，萬海(2615)股價於5月12日收76.90元，外資買賣超-1394張，三大法人買賣超-1483張。近期主力買賣超呈波動，5月12日-1448張，買賣家數差175。產業鏈受運價反彈及地緣影響，競爭對手面臨類似成本壓力。 萬海(2615)參與敦北大樓都更案，涉及松山區敦化段土地，未來開發計劃需追蹤進度及投資影響。需關注第2季財報及運價走勢，潛在風險包括地緣衝突延燒導致成本持續上升。

DAC 133.34美元回落，還能追嗎?

Danaos (DAC) 管理層在 2026 年第一季財報會議中指出，散裝航運市場已經顯著改善並持續轉強。數據顯示，第一季散裝船的日均現貨等價期租租金收益大幅攀升至 24,825 美元，相比 2025 年同期的約 10,500 美元呈現翻倍成長。考量到市場前景樂觀，公司正積極擴大新船訂單佈局。 在擴張計畫方面，Danaos (DAC) 宣布已訂購 4 艘預計於 2028 年交付的紐卡斯爾型散裝船，同時也下訂了 2 艘預計 2027 年交付的 5,000 TEU 貨櫃輪。值得注意的是，這 2 艘新造貨櫃輪均已獲得為期 3 年的租賃合約保障。加上現有船隊，公司預估未來將擁有 104 艘貨櫃輪以及 15 艘好望角型與紐卡斯爾型散裝船的龐大艦隊。 針對波斯灣局勢與荷莫茲海峽關閉等地緣政治事件，執行長 John Coustas 表示，這些動盪確實幫助穩定了貨櫃航運市場的運價。雖然 Danaos (DAC) 目前有 2 艘船隻停留在波斯灣區域，但由於船隻皆處於租賃合約狀態，因此對公司的實質獲利並沒有產生重大影響。 公司展現了極高的營運能見度，目前在手合約營收總額高達 41 億美元，平均租期為 4.2 年。從合約覆蓋率來看，今年剩餘時間已達 100% 滿租，2027 年覆蓋率為 88%，2028 年也已達到 65%。由於 2026 與 2027 年幾乎滿載，管理層認為現在討論 2028 年的增量租賃仍言之過早。 在財務表現上，第一季經調整後每股盈餘 (EPS) 為 6.72 美元，經調整後淨利達 1.225 億美元。經調整後 EBITDA 則較前一年同期增加 5.2%，達到 1.806 億美元。這主要得益於營運費用的控管，船舶營運總費用下降了 170 萬美元至 5,000 萬美元，單艘船舶日均營運成本也隨之降低至 6,680 美元。 資產負債表展現出強大的財務彈性，截至 2026 年 3 月底，公司淨債務僅 1.7 億美元，且 86 艘船舶中有 67 艘是完全無負債的自由資產。雖然董事會宣布派發每股 0.90 美元的股息，且仍有 6,500 萬美元的庫藏股額度，但考量到近期股價處於高檔，管理層在會議中坦言，對於在此刻繼續執行庫藏股買回將採取更為謹慎的態度。 在會議中分析師特別關注 Danaos (DAC) 對液化天然氣 (LNG) 與能源領域的投資動向。高層對此明確表示，能源領域將是公司下一階段的關注重點，未來的策略不僅僅侷限於能源的運輸業務，更會將觸角延伸至液化天然氣的生產環節本身。 相較於上一季財報著重於紅海危機的避航效應與公司發債動作，本季的焦點明顯轉向散裝市場的強勁表現與資本配置的紀律。管理層的語氣整體保持平穩審慎，一方面樂見核心業務穩定帶來的高現金流，另一方面也積極為長期轉型鋪路。 Danaos (DAC) 是一家國際集裝箱船公司，透過在航運業的集裝箱船部門經營船舶，提供國際海運服務。公司的重量級客戶涵蓋了達飛、現代商船、MSC、陽明、赫伯羅特、以星、馬士基、中遠、東方海外與長榮等全球知名航商。從地理營收分佈來看，公司在澳洲-亞洲、歐洲和美洲皆有開展業務，其中最大的收入來源為澳洲-亞洲地區。 觀察最新交易日（2026年5月11日）的市場表現，Danaos (DAC) 的收盤價為 133.34 美元，單日下跌 1.29 美元，跌幅為 0.96%。在交易熱度方面，當日成交量來到 92,764 股，與前一交易日相比，成交量縮減了 4.51%。

長榮(2603)配16元還能撐？2026新船潮是警訊

長榮(2603)這波撐盤，靠的是股息，也靠的是短期運價。 長榮(2603)這次配出 16 元現金股利，市場當然會把它解讀成一個很強的支撐點。再加上地緣政治讓航線繞道、客戶提前拉貨，第二、三季的貨櫃需求確實還有機會維持在不差的水準。長榮第三季運能預計突破 200 萬 TEU，全球排名也會站上第七，規模一大，談判力、成本分攤能力都會比較好。老實說，這些條件疊在一起，短期股價要不撐住也很難。 不過，我會更在意的是，這些利多到底是「長期體質改善」，還是只是景氣循環裡的一段順風。貨櫃航運這個產業，我一直覺得很像三國裡的順風局，風來的時候誰都像諸葛亮，風一停就知道誰在裸泳。現在長榮的題材比較像是高股息加高運價的雙重支撐，但這種組合能不能延續，還是得看後面供給面會不會突然反撲。 2026 到 2027：真正要小心的是新船交付潮。 法人現在比較擔心的，不是眼前這一季，而是 2026–2027 年新船大量交付 的問題。這一波如果真的集中上來，全球運力又會往上墊一階；但需求不一定能同步跟上。到那時候，運價就很可能從現在的高檔回到比較正常，甚至偏弱的位置。 對長榮這類航商來說，高運價本來就不是常態，而比較像是地緣政治、供應鏈重組、港口壅塞這些外部因素疊出來的階段性紅利。這也就是為什麼我會覺得，現在如果有人把過去那種史詩級大多頭劇本直接套到未來幾年，可能要再想一下。再次證明，景氣循環股最麻煩的地方，不是你看不看得懂，而是你很容易把上一輪的故事誤認成下一輪的保證。 對套在上面的人來說，問題其實不是股價，是你自己。 如果你是被套在比較高的位置，我覺得真正該問的不是「它什麼時候回來」，而是「我能不能撐到下一輪回溫」。這件事說起來很簡單，做起來很難。 我自己會先看三件事： 持股比重有沒有太大：如果航運部位已經大到影響生活、影響其他配置，那就不能只用一句高股息安慰自己。 你是不是接受景氣下行期：航運不是每年都會有高獲利、高配息，高景氣過後本來就可能進入一段很久的整理。 有沒有替代方案：是要分批調整、降低曝險，還是重新設定你自己的持有門檻，這些都比單看解套價位更重要。 我一直覺得，投資人最容易犯的錯，是把「帳面沒解套」當成唯一目標。但真正決定你能不能活過一輪景氣循環的，往往是資金配置跟心態，不是股價螢幕上的那幾個數字。事後看，很多時候不是公司不行，而是自己的耐心跟部位設計先出問題。

萬海76.90元還能撿？首季EPS 2.73元、獲利年減12.1%

萬海(2615)於今日董事會通過2026年第1季財務報告，合併營收336.41億元，年減9.3%，稅後純益76.72億元，年減12.1%，每股盈餘2.73元。 儘管海運運價回落影響營收與獲利下滑，公司整體營運貨量年增，展現韌性。全球貨櫃吞吐量年增4%，港口基礎建設瓶頸有助運價支撐。萬海強調審慎經營，維持穩健表現。 萬海第1季營業淨利58.25億元，年減37%，受市場運價較去年同期回落所致。貨量提升但外在環境挑戰持續，包括中東地緣政治衝突影響通道運行。公司與ONE合作推出第二條洛杉磯直達航線(AP2)，配置青島-寧波-洛杉磯-奧克蘭-青島，提升跨太平洋服務頻率。船隊方面，2026年2月已投入1艘7,000 TEU新船，年內再接收5艘，包括1艘7,000 TEU及4艘8,700 TEU，同時出售3艘5,600 TEU船舶。整體運力自2026年起增加約40.7萬TEU。 全球前20大港口貨櫃吞吐量第1季年增4%，中國港口表現突出。Journal of Commerce報告指出，船舶大型化快於陸側基礎建設，限制可用運力，有助運價水準。美國關稅政策及地緣政治衝突帶來不確定性，中東局勢可能推升油價及航行成本。需求端，貨主確保供應鏈穩定及旺季備貨，預期5月後出貨動能升溫，支持第2季至第3季運價。 萬海為台灣前三大的貨櫃航運公司，總市值2157.9億元，產業地位穩固。主要營業項目包括船舶運送業、船務代理業及其他批發零售業，稅後權益報酬率3.9%，本益比9.0。2026年4月單月合併營收12930.77百萬元，月增22.89%，年增13.05%，創15個月新高。3月營收10522.35百萬元，年減10.71%；2月10580.26百萬元，年減0.49%；1月12537.77百萬元，年減14.55%。第1季整體營收336.41億元，貨量年增但運價回落影響獲利。 截至2026年5月12日，外資買賣超-1394張，投信-23張，自營商-67張，三大法人合計-1483張，收盤價76.90元。官股買賣超512張，持股比率1.60%。前一日5月11日，外資買超4203張，三大法人4185張，收盤78.50元。主力買賣超5月12日-1448張，買賣家數差175，近5日主力買賣超10.6%，近20日5.4%。5月11日主力3283張，買賣家數差-226。法人近期呈現買賣交替，集中度變化需持續追蹤。 截至2026年4月30日，萬海收盤74.60元，較前日跌1.10元(-1.45%)，成交量4808張。開盤75.10元，最高76.00元，最低74.50元，振幅1.98%。近60交易日區間高點115.50元(2025年5月29日)，低點44.10元(2024年3月29日)。20日均量約10000張以上，當日量能低於均量。MA5約76元，MA10約77元，股價位於MA5下方，呈短線回落趨勢。MA20約78元，MA60約85元，中期趨勢偏弱。近20日高78.80元(4月8日)、低73.70元(4月20日)，支撐位74元、壓力77元。近5日成交量低於20日均量，量能續航不足，短線風險需留意乖離擴大。 萬海將接收更多新船，2027-2030年36艘，運力擴增。碼頭方面，高雄港第五貨櫃中心第79-81號碼頭2月啟動試營運，年底全面營運；9月起承租大阪港C9碼頭。43艘船舶完成岸電配置，新船導入節能設備。追蹤5月後出貨動能、地緣政治影響及運價調整。公司強調靈活配置航線，維持服務穩定。

長榮(2603)配16元還能追? 2026新船壓力來了

長榮(2603)宣布配發 16元現金股利，再加上地緣政治推升運價、客戶提前拉貨，短線確實形成支撐。來看，第二、三季在旺季前移、航線繞道與供應鏈重排之下，貨櫃航運的營收與獲利仍有機會維持不差的水準，甚至長榮第三季運能預計突破 200萬TEU，穩居全球第七大，規模本身就代表議價能力與成本分攤能力。 事實上，市場在交易的是「階段性紅利」，不是永久高運價。 這一輪看起來強的地方，不在於產業結構已經翻身，而是在於外部事件把運價往上推。對企業來說，高運價可以撐住財報，對股價來說，高股息可以增加題材，但這些多半是短期動能，而不是長期常態。如果把現在的景氣當成新平衡，就很容易忽略下一個風險來源。 2026到2027年的變數，在於新船供給可能重新放大。 法人真正擔心的，不是今年好不好，而是 2026至2027年大量新船交付 之後，全球運力供給可能再度明顯上升。這代表什麼? 代表如果需求沒有同步擴張，運價就會回到供給主導的邏輯，反而把前段時間靠地緣政治、提前拉貨堆起來的利多慢慢吐回去。對貨櫃航商來說，高運價更像是階段性紅利，而不是可以長期外推的常態。 套在上方的人，真正要衡量的不是股價，而是時間。 對被套在較高位置的投資人來說，問題不是「現在穩不穩」，而是 能不能撐到下一輪景氣回溫。這裡的關鍵在於資金配置、持股比重、以及你對航運循環的接受度。若你的期待仍停留在前一輪史詩級多頭，風險就在於把一次性的供需錯位，誤認成長期結構改善。 短期來看，16元股息與高運價仍可提供支撐；中長期來看，新船交付、需求變化與全球貿易節奏，才是決定運價能否延續的核心。市場最終看的，往往不是故事說得多漂亮，而是供給有沒有真的被消化。

長榮(2603)配16元還能撐？2026新船壓力來了

長榮(2603)宣布配發16元現金股利，加上地緣政治衝突推升運價、客戶提前拉貨，確實為股價提供短期支撐。營運層面來看，第二、三季在旺季提前啟動、供應鏈繞道效應下，貨櫃航運族群的營收與獲利有機會維持在相對不錯的水準。長榮運能預計在第三季突破200萬TEU，穩居全球第七大，規模優勢有助於談判與成本分攤。不過，這些利多多半偏向「短期動能」與「股息題材」，對已經經歷股價腰斬的投資人來說，重點不只是現在穩不穩，而是未來能不能撐得住下一波景氣循環。 法人點出的中長線風險，在於2026至2027年大量新船交付，可能讓全球運力供給再度明顯上升。如果需求沒有同步成長，運價就可能面臨結構性壓力。對長榮這類貨櫃航商來說，高運價環境恐怕不是常態，而更像是地緣政治與供應鏈擾動下的「階段性紅利」。對被套在較高價位的投資人而言，問題就變成：你期待的是「再一次史詩級大多頭」，還是接受未來幾年航運景氣回到相對平穩甚至偏弱的區間？如果你的持股理由仍停留在前一輪大多頭的劇本，可能就需要重新檢視，是否低估了供給過剩與運價回落的風險。 當前長榮靠16元股息、短期高運價支撐股價，看起來「還撐得住」。但對套在上方的投資人，更關鍵的問題是：「我能不能撐到下一輪景氣回溫？」這不只是時間問題，更是心態與資金配置的考驗。你需要誠實面對幾個面向：第一，你的持股比例是否影響生活與其他投資決策，一旦航運進入長期整理，你能接受資金長期被綁住嗎？第二，你對航運產業的理解是否足夠，能不能接受高景氣過後的冷卻期，而不是期待每年都有超高股息與飆漲股價？第三，你是否有替代方案，例如分批調整持股、分散產業風險，或重新設定停損與持有門檻。與其只盯著股價是否「解套」，不如先釐清自己能承受多長的景氣調整期，才不會在真正關鍵的轉折點上，被情緒主導決策。

萬海72.9元還能撿？Q4減班潮止穩運價

圖/萬海 三大海運聯盟掀起減班潮，萬海(2615)Q4迎來轉機？ 近期三大海運聯盟為了穩定運價，預計10月將掀起減班潮，同時步入第四季的傳統小旺季，貨櫃三雄第四季展望是否有所轉機？ 美西運價已接近航商成本價位，下跌空間有限 就航商減班的原因，不外乎是是貨櫃市場目前出現供過於求的情況，上海航交所SCFI運價指數2022年以來修正幅度逾6成。然而目前運價已接近航商的成本價位，其中美西線平均成本約2,000美元/FEU，甚至較老舊的船舶成本會高達2,500~3,000美元，以目前的美西運價約2,400~2,600來看，距離成本實質已不遠，因此就航商的立場，不太可能坐視不管，近期才出現航商縮減航班的情形，藉此止穩運價走勢，預期第四季下跌空間應有限。 三大航運聯盟掀減班潮、電商旺季將至，Q4運價可望止穩 自9月下旬以來，三大海運聯盟持續減班，根據航運諮詢機構Drewry的統計，9/19~10/23的期間，包含跨太平洋、大西洋、歐洲、地中海等遠程航線總計取消122個航次，取消率高達16%。 由於航班取消，最新一期SCFI運價跌幅收斂至7.2%。目前港口貨運量的需求雖尚未回溫，但由於過往雙11電商銷售旺季前後，運價通常會有正向表態，其中又以亞洲近洋航線的需求相對強勁，配合目前大型航商縮減航班，同時運價下跌也會讓中小規模的貨櫃航商退出市場。在運力供給減少、需求升溫下，預期10月下旬有機會可看到運價止穩的情況，短期也有利於貨櫃航商第四季的營運。 資料來源：CMoney Q4亞洲貨運需求回溫，萬海營運相對穩健 萬海在亞洲航線的涵蓋率最高，在亞洲航線市場佔有率約15%、亞洲區貨量比重高達59%，加上區域全面經濟夥伴協定(RCEP)在2022年初生效後，亞太成員國之間90%以上的貨物貿易將可減少關稅(甚至零關稅)，長期將提高亞太間的運輸貨量持續成長。預期在迎來今年第四季傳統雙11電商旺季時，貨運需求回溫，尤其過往亞洲區運價穩定，預期萬海在亞洲航線的營收挹注下，第四季的營運動能也會相對穩健。 資料來源：萬海、CMoney整理 萬海股價多已反映運價修正利空，Q4旺季有利推動股價跌深反彈 回顧萬海的營運表現，受到上半年北美航線的需求趨緩的影響，累計前8月營收2,008.5億元，年增率放緩至52.6%，營運成長的動能放緩，也導致股價自今年高點205元，最低來到的63.5元，修正幅度高達69%，對比運價修正幅度60%，且目前股價72.9元已低於萬海淨值81.7元，目前股價已相當程度的反映運價修正的利空，而迎來第四季亞洲線旺季利多，將有機會驅動萬海股價短線反彈。 長期而言，在第四季短期季節性的旺季之後，2023年貨櫃產業仍面臨大量新船下水的問題，同時需求受美國高通膨、高利率影響消費力道，而過去造就貨櫃市場繁榮的塞港、缺船、缺櫃的現象正逐一緩解，2023年後貨櫃市場仍面臨營運壓力，運價仍有較高的機率將回歸正常化。因此針對貨櫃族群的股價，操作以短線跌深反彈、嚴守停利為宜。 資料來源：CMoney 最新報告如下 【台股研究報告】投信近月持續加碼，緯穎(6669)有何吸引力？ 【台股研究報告】榮剛(5009)航太營收翻四倍，2023年航太、油氣、能源三大引擎噴發 【台股研究報告】榮運(2607)前8月營收已超越去年水準，坐擁集團經營權之爭、電商旺季題材 【CMoney 產業研究中心】新開張 若你不想錯過產業深度好文，請 點我 加入社團！ ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

萬海4月營收129.31億，還能追嗎?

萬海(2615)於今日公告2026年4月合併營收達129.31億元，月增22.88%、年增13.05%。累計1至4月營收465.72億元，年減4.03%。 萬海表示，此成長主要來自價量同步上揚，受惠國際運價走高及貨量增加。公司已於4月及5月實施運價調整，以因應市場供需變化。海運市場運價持續站穩高檔，展望後市運價預期維持強勁態勢，但中東地緣政治因素增添不確定性。 萬海4月營收較上月明顯成長，主要受國際油價飆升及碼頭壅塞影響，船舶航行周期拉長，進而推升營運成本。公司為反映供需變化，已陸續調整運價。在貨量方面，中國大陸五一連假前出貨需求帶動，整體裝載動能增強。參考上海出口集裝箱運價指數（SCFI）趨勢，海運市場運價維持高檔。萬海強調，將以船舶安全為首要，密切關注航行風險，並彈性調整航線配置。 中東地緣衝突持續影響海運產業，國際油價上漲導致成本增加，但也支撐運價走高。萬海貨量受中國大陸假期前補貨動能推動，裝載率提升。產業整體供需緊張，SCFI指數顯示運價穩定。法人觀察顯示，航運股近期交易活躍，萬海股價波動受市場情緒影響。競爭對手面臨類似挑戰，產業鏈調整航線以避險。 隨中國大陸五一假期後復工補貨動能，萬海運價預期維持強勢。中東局勢不確定性高，公司將持續監控航行風險，適時調整航線。投資人可關注5月營收公告及SCFI指數變化。潛在風險包括地緣政治衝突加劇，可能影響船舶調度及成本控制。整體營運穩健性需視市場供需演變。 萬海(2615)為台灣前三大的貨櫃航運公司，主要業務涵蓋船舶運送業、船務代理業、貨櫃集散站經營業及船舶出租業等。2026年4月合併營收12930.77百萬元，月增22.89%、年增13.05%，創15個月新高。3月營收10522.35百萬元，年減10.71%；2月10580.26百萬元，年減0.49%；1月12537.77百萬元，年減14.55%。累計1至4月營收年減4.03%。 截至20260508，外資買賣超-3112張、投信-162張、自營商2張，三大法人合計-3272張，收盤價76.50元。官股買賣超635張，持股比率1.60%。近期外資動向波動，5月7日買超2730張、5月6日3483張，但8日轉賣超。主力買賣超-2291張，買賣家數差205，近5日主力買賣超17.6%、近20日2.4%。買分點家數663、賣分點458，顯示主力動能轉弱，散戶參與度提升。 截至20260430，萬海收盤74.60元，跌1.45%，成交量4808張。開盤75.10元、最高76.00元、最低74.50元，振幅1.98%。近60交易日區間高點115.50元（20250529）、低點44.10元（20240329），目前位於中低檔。MA5約75.5元、MA10約76.0元、MA20約77.0元、MA60約80.0元，股價低於短期均線，呈現短線下行趨勢。中期MA20與MA60間距收斂，顯示整理格局。量價分析：當日量4808張低於20日均量約10000張，近5日均量約8000張 vs 20日均量，量能縮減。關鍵價位：近20日高77.80元為壓力、低74.00元為支撐。