SCFI 指數連漲 7 週：紅海危機下萬海獲利彈性與航運結構性變化解析

陽明（2609）上半年 EPS 2.51 元、第二季年減 92%！運價與運量雙壓力，接下來怎麼看？

陽明（2609）近日公布的財報顯示，今年上半年每股盈餘（EPS）為 2.51 元，較去年同期大幅減少。第二季稅後純益為 9.85 億元，年減 92%，每股盈餘僅 0.28 元。這一數據反映出陽明在貿易談判不確定性下，運量與運價的雙重壓力導致獲利顯著下滑。 陽明在財報中指出，由於貿易談判的不確定性，運量和運價均較去年同期下滑，這對公司的營收造成了明顯影響。此外，未分配盈餘稅的認列進一步影響了整體損益，使得第二季及上半年的獲利均大幅減少。陽明強調，這些因素在短期內可能仍將持續影響公司的財務表現。 在財報公布後，市場對陽明的股價反應持謹慎態度。法人機構對於陽明未來的展望保持觀望，特別是在越太平洋航線上，由於美國關稅的不確定性，即使目前是傳統的暑假旺季，出貨動能仍受到影響。這些因素可能會對公司股價和市場信心產生進一步的壓力。 展望未來，陽明將面臨多項挑戰，包括貿易政策變動和市場需求的不確定性。投資人需要密切關注美國關稅政策的發展以及全球經濟環境的變化，這些因素將直接影響陽明的業務表現和市場競爭力。未來的關鍵時點和指標將成為投資人評估陽明投資價值的重要依據。

陽明海運(2609) 8月營收年減46%！運價下滑、貨量不足壓力有多大？

陽明海運（2609）於9月9日公布了8月的營收數據，顯示出公司面臨的市場挑戰。8月營收為138.38億元，較7月減少16.46億元，降幅達10.63%。與去年同期相比，營收減少了119.22億元，降幅高達46.28%。累計今年前八個月，陽明的總營收為1,134.96億元，較去年同期下降23.11%。這些數據反映出全球運價下滑及貨量不足對陽明業務的影響。 市場背景與未來展望 陽明在其最新聲明中指出，儘管8月營收表現不佳，但未來可能出現的貿易協議和關稅政策調整或將緩解市場壓力。美國與英國、日本、歐盟等主要經濟體的貿易協議進展，以及美中對等關稅的暫緩，可能有助於減少市場對供應鏈重塑的擔憂。然而，美國聯邦上訴法院對川普政府關稅政策的裁定及其上訴過程，仍為未來市場帶來不確定性，這些因素將對陽明的營運構成潛在影響。 股價表現與市場反應 在營收數據公布後，陽明的股價表現值得關注。投資者可能會密切觀察公司如何應對全球運價的波動及市場需求的變化。法人機構的動向也將成為市場焦點，特別是在這樣一個充滿挑戰的時期，機構投資者的持股變化可能對股價走勢產生顯著影響。 未來觀察重點 陽明未來的營運將受到多項因素影響，包括全球貿易協議的進展、關稅政策的最終走向以及市場供需的變化。投資者應持續關注這些動態，特別是10月14日美國關稅政策的變化及其對供應鏈的影響。此外，陽明如何調整其市場策略以應對這些挑戰，將是影響其未來表現的重要因素。

長榮運價反彈與第一季財報亮眼，SCFI上漲帶動股價轉強

長榮（2603）近期受惠於上海出口貨櫃運價指數（SCFI）連續上漲，尤其遠東至地中海航線漲幅明顯，帶動市場資金關注。公司第一季合併營收為865.11億元，每股稅後純益（EPS）3.84元。為因應全球供應鏈變數與傳統旺季到來，董事會決議購買18,000只新造貨櫃，並取得全貨櫃輪船舶使用權。法人報告也指出，紅海繞行常態化與有效運力受壓，可能有助維持較高的股東權益報酬率。另一方面，台驊控股公告透過波段操作調節長榮（2603）持股，目前累積持有6,900張。 從基本面來看，長榮作為全球第七大貨櫃航運與台灣龍頭，主要經營船舶運送及貨櫃集散站經營等業務。2026年4月單月合併營收為313.59億元，年增4.51%，反映傳統旺季需求與貨主提前備貨，營運動能逐步加溫。 籌碼面方面，2026年5月20日三大法人合計買超23,458張，其中外資買超25,571張，自營商買超329張，投信賣超2,441張；同日主力買超18,584張，顯示近期資金對運價回升題材高度關注，短線籌碼有集中跡象。 技術面上，長榮股價歷經數月區間整理後轉強，近60個交易日多在190元至210元區間尋求支撐，並在最新運費調漲與旺季題材帶動下帶量突破壓力區。不過，後續仍需觀察成交量能是否延續，以及技術指標是否過熱，以評估股價是否出現乖離過大的回檔風險。 整體而言，長榮在運價回升與運力調整的推動下，基本面維持韌性。後續可持續關注北美線長約價格、SCFI後續變化、中東與紅海局勢，以及新增運能投入市場後的營收貢獻。

長榮4月營收年月雙增，運價回升與法人買盤同步驗證

長榮（2603）4月合併營收為313.59億元，月增13.94%、年增4.51%，為2025年3月以來首度出現年增，顯示運價回升趨勢已開始反映在營收表現上。 從背景來看，長榮3月營收為275.22億元，年減17.82%，到4月轉為年增，代表營運數字出現明顯改善。外資也認為，若紅海局勢延續，未來3至12個月內運價回升對獲利的槓桿效應，可能在今年第2、3季更明顯。 籌碼面方面，截至2026年5月20日，長榮收盤價212.50元，外資買超25,571張、三大法人買超23,458張，近五日主力買賣超累計也呈現正值，短期法人與主力態度偏多。 基本面資料顯示，長榮為全球第七大貨櫃航運公司、台灣龍頭，營業項目涵蓋船舶運送、船務代理與貨櫃集散站經營。本益比約9.9倍，稅後權益報酬率7.5%。 後續觀察重點包括第2季與第3季營收變化、紅海局勢發展，以及運價是否持續回升。若月營收年增能延續，將有助於進一步驗證營運改善是否具持續性。

貨櫃運價反彈帶動長榮走強，營運與籌碼同步轉熱

近期貨櫃航運運價回升，帶動長榮(2603)成為市場焦點。上海出口貨櫃運價指數（SCFI）5月中旬單周大漲9.5%，四大航線漲幅皆逾一成，主要受五一長假後復工與北美提前出貨潮推動，市場運費明顯走揚。長榮(2603)於5月20日盤中一度攻上漲停價216.5元，表現強於同業萬海(2615)與陽明(2609)。 法人報告指出，紅海繞行常態化與近期現貨運費動能，為長榮(2603)營運帶來支撐。公司也持續強化資產與運力配置，第一季稅後純益83.04億元，每股稅後純益(EPS)3.84元；近期斥資約19.39億元購買18,000只新造貨櫃，並向青標海運取得12艘船舶使用權，預期今年第三季整體運能將達200萬TEU。 從營運數據來看，長榮(2603)2026年4月合併營收達313.59億元，月增13.94%、年增4.51%，創近3個月新高，顯示營運有回穩轉強跡象。籌碼面方面，5月20日三大法人合計買超23,458張，其中外資買超25,571張最為積極，主力也同步加碼，帶動籌碼集中度提升。技術面上，股價自年初低點逐步墊高，4月底收在202元，5月20日跳空開高並放量突破，短線雖具強勢表現，但急漲後仍需留意乖離過大與高檔震盪風險。 整體而言，長榮(2603)同時受惠運價反彈、法人買盤與運力升級，近期基本面與市場表現皆偏正向。後續可持續觀察紅海局勢、終端需求延續性，以及全球供應鏈變化對運費的影響，作為判斷航運景氣走勢的重要參考。

SCFI續漲帶動長榮(2603)走強，運價、籌碼與旺季需求如何牽動後市

受惠於上海出口貨櫃運價指數（SCFI）持續攀升，長榮(2603)成為市場焦點。歐洲塞港與全球供應鏈重組，帶動貨主提前備貨意願升溫，推升運價與貨量同步上行。長榮第一季每股稅後純益（EPS）達3.84元，公司也加速投入新造貨櫃與租船等資產配置，以因應旺季需求。 法人看好後市，關注重點包括：SCFI單周上漲9.5%，北美線長約價格優於去年水準，第二季獲利空間因此受到期待；第三季運能預期將達200萬TEU里程碑，透過海洋聯盟平台的調度彈性，有助於因應市場變化；同時，台驊控股近期也有部分持股調整動作，反映業外資金運用安排。 長榮(2603)最新4月合併營收為313.59億元，年增4.51%。目前本益比約9.9倍，交易所公告殖利率為7.5%，在航運族群中具備一定評價與配息題材。籌碼面上，5月20日外資單日買超25,571張，三大法人合計買超23,458張，主力同日買超18,584張，近20日主力買賣超比例達14.1%，顯示買盤明顯回流。 技術面上，長榮(2603) 5月20日盤中一度漲停，終場收在212.5元，成交量放大至3萬張以上，股價自4月底以來逐步墊高，短線呈現量價齊揚。不過，急漲後也需留意股價與均線乖離擴大，後續量能是否延續，將影響走勢能否維持強勢。 整體來看，長榮(2603)同時受惠運價反彈、運能擴充與法人買盤支撐，但紅海局勢、全球關稅政策及短線過熱風險，仍是後續觀察重點。

00940剔除長榮(2603)後逆勢走強，運價回升與外資買盤成焦點

近期台股焦點落在元大台灣價值高息ETF成分股定審，航運指標股長榮(2603)遭到剔除。市場分析指出，貨櫃航運屬強週期產業，當市場預期未來獲利波動或股價處於相對高檔、稀釋預估殖利率時，指數便可能將其剔除以控制風險。 儘管面臨高股息ETF剔除帶來的籌碼壓力，長榮在5月20日大盤下挫之際，股價仍逆勢大漲7.87%，收在212.5元。法人對後市觀察重點包括：紅海繞行常態化與供應鏈重組，使全球有效運力持續受壓；受惠於現貨運價反彈，預估第一季獲利可望呈現季成長；旺季需求將至，供需趨近平衡有利貨櫃運價維持高檔震盪。 法人並預期，在上述因素支撐下，公司股東權益報酬率與現金流有望維持高於歷史同期水準。 長榮(2603)近期基本面、籌碼面與技術面表現如下： 基本面亮點 公司為全球第七大貨櫃航運業者，穩居台灣產業龍頭。最新公告的4月合併營收達313.59億元，月增13.94%，年增4.51%。營收動能從前幾個月的年減態勢中顯著回穩，並創下近3個月新高，整體表現平穩。 籌碼與法人觀察 5月20日三大法人合計買超23,458張，其中外資大幅買進25,571張，吸收投信賣超的2,441張。近5日主力買賣超比例達5.6%，顯示外資逢低承接意願強烈，籌碼面呈現穩定換手。 技術面重點 股價在4月底收於202元，5月隨運價題材與資金湧入強勢表態，20日收高在212.5元。近期走勢穩定維持在200元整數關卡之上，形成下檔重要支撐。不過短線累積一定漲幅後，仍需留意量能是否能維持高檔續航力，並防範過熱與正乖離過大帶來的回檔風險。 總結 長榮(2603)在運價反彈與基本面回穩帶動下，有效化解ETF成分股調整的賣壓。後續仍應持續關注全球運力供需變化及外資買盤延續性，並留意短線波動風險。

長榮(2603)運價反彈與財報亮眼，航運股後市怎麼看？

近期長榮(2603)受惠於運價反彈與財報表現亮眼，成為市場關注焦點。上海出口貨櫃運價指數（SCFI）5月中旬單周上漲9.5%，遠東至地中海航線更上漲27.7%，帶動貨櫃輪運價走強。長榮(2603)於5月20日股價跳空開高，盤中一度衝上漲停板216.5元，終場收在212.5元，表現強勢。 長榮(2603)第一季每股稅後純益（EPS）達3.84元，創下史上同期第五高。為因應下半年傳統旺季，董事會近期通過多項營運決策，包括斥資約19.39億元購買1.8萬只新造貨櫃、子公司取得12艘全貨櫃輪船舶使用權，以及為子公司新增逾443億元背書保證以因應融資需求。 法人分析指出，紅海繞行常態化與全球供應鏈重組，使長榮(2603)現金流與獲利表現有望維持高檔，加上第三季運力規模將進一步增加，後續營運動能可望延續。 從基本面來看，長榮(2603)為全球第七大貨櫃航運公司、台灣產業龍頭。2026年4月合併營收為313.59億元，年增4.51%，創近3個月新高。目前本益比為9.9倍，公告殖利率達7.5%，財務體質仍具吸引力。 籌碼面方面，截至2026年5月20日，三大法人單日合計買超23,458張，其中外資買超25,571張，投信賣超2,441張。主力單日買超18,584張，近20日主力買超佔比達14.1%，顯示資金持續集中。 技術面上，長榮(2603)近期股價走勢強勁，從4月底約202元低點逐步墊高，5月20日帶量跳空，盤中創下216.5元波段高點。單日成交量超過3萬張，帶動股價突破近期盤整區間。不過，短線急漲後也需留意高檔獲利了結賣壓與技術面乖離過大的風險，後續仍要觀察量能是否具備續航力。 整體來看，長榮(2603)在運價反彈與旺季需求帶動下，基本面與籌碼面皆有支撐。後續可持續關注SCFI指數變化、中東紅海局勢，以及歐美關稅政策對提前出貨潮的影響，作為中長期觀察重點。

長榮(2603)爆量一度漲停：外資大買、營收回溫與技術面轉強並行

長榮(2603) 20 日開盤即出現逾 8,000 張大量，以 210 元平高盤開出，盤中一度攻上 216.5 元漲停，終場收 212.5 元，上漲 15.5 元，漲幅 7.87%，成交量達 47,395 張。外資單日買超 25,570 張，連續五日累計買超 11,147 張，成為當日主要推升力道之一。 技術面上，長榮自 3 月初 222.5 元波段高點後進入高檔整理，4 月下旬曾失守短中期均線；20 日以長紅 K 線收復失土並站回所有均線，日 KD 在中值以下形成黃金交叉。若後續量能能持續，短線仍有機會挑戰前波高點。 基本面方面，進入貨櫃輪傳統旺季，全球供應鏈與貿易關稅不確定性，也使貨主提前備貨意願升高。長榮 4 月合併營收 313.59 億元，月增 14.14%、年增 4.51%，為近期首見年月雙增；首季合併營收 865.11 億元，年減 21.33%，稅後純益 83.04 億元，年減 69.65%，EPS 為 3.84 元。 籌碼面觀察，20 日外資買超 25,570 張，投信賣超 2,441 張，自營商買超 329 張；主力近五日買超 5.6%，散戶賣壓減緩，集中度也出現回升跡象。整體來看，長榮目前同時具備營收回溫、法人回補與技術面轉強等條件，但後續仍需留意 5 月營收是否延續年月雙增、運費走勢，以及全球貿易政策變化對需求的影響。

長榮(2603)遭高股息ETF剔除後逆勢大漲　運價回升與法人買盤撐盤

臺灣指數公司近期公布高股息ETF追蹤指數定審結果，自5月20日起生效的變動名單中，原為第一大持股的長榮(2603)遭到剔除。指數替換的主要考量包含：貨櫃航運屬於強週期產業、市場對未來航運景氣與獲利下滑的預期，以及股價處於相對高檔、稀釋未來預估現金股利殖利率。 儘管面臨籌碼調整，長榮(2603)在5月20日仍逆勢走強。當日大盤下跌154點，但長榮終場收在212.5元，勁揚15.5元，單日漲幅達7.87%，成為撐盤的重要個股之一。法人分析指出，紅海繞行常態化與全球供應鏈重組使運力受壓，加上現貨運價動能回升，為股價提供支撐。 就基本面來看，長榮(2603)為全球第七大貨櫃航運公司，也是台灣航運龍頭，目前總市值約4600.6億元。最新公告的2026年4月營收為31359.25百萬元，月增13.94%，年增4.51%，創近三個月新高。近期本益比約9.9倍，交易所公告殖利率約7.5%，整體營運在運價反彈帶動下表現平穩。 籌碼面方面，5月20日三大法人合計買超23458張，其中外資買超25571張，自營商買超329張，投信賣超2441張。當日主力買超18584張，近二十日主力買賣超比率達14.1%，顯示大單承接意願仍強。 技術面上，長榮(2603)近期收盤價逐步墊高，從2月的197元、3月的199.5元、4月的202元，走到5月20日的212.5元，呈現底部型態逐步墊高的走勢。不過在急漲後，短線仍需留意乖離過大與量能續航力，若成交量無法延續，趨勢穩定性可能受到影響。 整體來看，長榮(2603)雖遭高股息ETF成分股剔除，但在運價回升預期與外資買盤支撐下，股價展現韌性。後續可持續觀察全球航運供需、現貨運價與高檔震盪時的籌碼變化，作為評估後續走勢的重要依據。