借錢炒股風險怎麼算？先看利率、現金流與槓桿壓力

JPMorgan 傳轉移逾 40 億美元 NAV 貸款風險！私募市場槓桿疊槓桿會引爆新一波整頓？

2026-05-22 16:00 JPMorgan傳出計劃轉移逾40億美元私募基金NAV貸款風險，顯示全球私募市場在退出放緩與AI估值疑慮下，槓桿結構正遭金融機構重新檢視。監管機關早已警告「槓桿疊槓桿」風險，未來或引爆新一波影子信貸整頓。 在表面平靜的私募股權市場下，華爾街正悄悄調整風險部位。根據《Financial Times》報導，美國銀行巨頭 JPMorgan Chase (JPM) 正積極尋求將超過40億美元、與私募股權基金相關的貸款風險轉移給外部投資人，焦點集中在所謂的「NAV loans」（淨資產價值貸款）。這一動作，等同向市場釋出強烈訊號：過去幾年被視為靈活工具的NAV融資，正在成為金融體系新一層薄弱環節。 所謂NAV貸款，是以私募基金旗下持有資產的淨值為擔保，提供基金層級的融資工具。隨著退出市場低迷、IPO與併購腳步放緩，許多私募基金為了替投資人「先變現」、或支援投資組合公司運營，愈來愈依賴這類貸款。表面上，這讓基金能在資本市場關上半扇門時，多留一條財務活路；然而，當基礎投資標的本身就背負相當高的企業債務時，NAV貸款等於在既有槓桿之上再加一層槓桿，形成監管機關口中的「leverage on leverage」（槓桿疊槓桿）。 報導指出，JPMorgan此次討論的交易結構，是將一個總額逾40億美元的NAV貸款池中，最多12.5%的風險轉移出去，由外部投資人承擔第一損失層，換取「低雙位數」報酬率。換言之，若基礎資產表現惡化，首先承受虧損的並非銀行，而是這批願意承擔風險、換取較高收益的投資人。這種結構在經濟穩定時看似雙贏，但一旦私募標的估值因科技股回調、或AI題材泡沫化而重估，風險傳導路徑可能變得極為複雜。 過去幾年，AI題材與科技估值狂飆，推動大量資金湧入相關成長型企業與基金。如今市場開始質疑：部分基金是否過度依賴未來成長故事，而不是現金流基本面？加上AI技術本身對各行各業帶來顛覆性影響，傳統商業模式中的「贏家」很可能在數年內被重寫。這些不確定性，正是銀行與監管機構擔心的來源——一旦估值劇烈修正，NAV貸款依賴的「淨值」基礎就可能瞬間縮水，放大信用風險。 美國與歐洲監管機關早已對NAV lending市場快速擴張提出警訊。由於許多投資組合公司本身就高度槓桿，基金再以這些資產估值為擔保借入新資金，形成類似影子銀行的複雜結構。一旦景氣反轉或退出市場持續冰封，基金為維持分配與資本需求，勢必更加依賴這類融資，讓整體槓桿水位更難評估。JPMorgan此時選擇釋出部分風險，顯示大型銀行已不願無限度承擔這段鏈條上的尾端衝擊。 從投資人角度來看，這類「第一損失」結構或許具備吸引力：在利率仍相對偏高、傳統債券收益有限的環境下，低雙位數回報聽起來頗具誘惑力。然而，與過往結構性產品經驗相似，較高收益往往伴隨較高複雜度與資訊不透明度。外部投資人能否完整掌握底層私募資產質量、真實槓桿比例與退出前景，是決定這波風險轉移是否健康的重要變數。 值得注意的是，類似風險轉移與槓桿結構不只出現在私募基金領域。全球運輸與基礎設施相關企業，也同樣透過多層融資結構重塑資本布局。例如 InPost 公布的消息顯示，由 FedEx (FDX)、私募基金 Advent International 以及其他既有投資人組成的財團，提出約78億歐元（約90億美元）的全現金收購案，並獲得公司董事會一致推薦及約48%股東支持。這類交易背後，同樣涉及私募與企業之間的大量槓桿運作與退出安排。 對整體金融穩定性而言，問題不在於單一工具，而在於系統內「隱形槓桿」累積的總量。當NAV貸款、收購融資、企業債務與結構性產品交織在一起，任何一個環節的估值重估，都可能放大為連鎖反應。JPMorgan此舉，既可視為市場理性調整的一部分，也可能是對潛在風暴的先期防堵。未來關鍵，在於其他大型銀行與私募機構是否跟進收縮NAV風險敞口，以及監管機關會否進一步針對「槓桿疊槓桿」祭出更嚴格的資訊揭露與資本要求。 在AI技術顛覆產業、利率環境仍具不確定性的當下，私募市場從「無限流動性」轉向「精算風險」幾乎已成定局。對投資人而言，過去習慣依賴基金品牌與歷史報酬的作法，恐怕不足以應對未來波動；對銀行與監管機構而言，如何在不扼殺創新融資工具的前提下，防止槓桿結構失控，將是未來幾年金融政策的核心考題。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

泰德透納傳奇背後的槓桿風險：高報酬與破產只差一線

媒體大亨泰德透納辭世後，市場回顧他從負債累累的廣告看板公司起家，透過收購超高頻電視台、亞特蘭大勇士隊，最後打造出 CNN 的傳奇歷程。不過，這篇故事真正值得關注的，不只是他如何成功，而是他成功背後高度依賴槓桿的風險結構。 文章指出，槓桿是一把雙面刃：在資產上漲時，借貸能放大報酬；但一旦遇到景氣反轉或單一事件衝擊，虧損也會被放大，甚至可能讓權益在短時間內被清空。文中以 4 倍槓桿為例，說明當資產下跌幅度達到一定程度，貸款條款可能被觸發，投資人將面臨立即償債或被迫清算的壓力。 文章同時強調，這類高槓桿、重押單一標的的做法，並不適合多數散戶或退休族。原因不只在於財務承受能力有限，也包括缺乏足夠的專業知識、風險控管資源與承受多次失敗的心理韌性。對一般投資人來說，真正重要的不是模仿少數成功案例，而是先確認自己能承受多少下檔風險，再決定是否使用借貸或集中投資。 整體而言，這篇文章借泰德透納的故事提醒投資人：高槓桿不是通往財富的捷徑，而是需要極高技術、資源與風險承受力的工具。若忽略倖存者偏差，只看見成功者的光芒，很容易低估槓桿可能帶來的毀滅性後果。

借錢炒股風險怎麼算？信貸3.5%vs融資6%還能用嗎

「借錢炒股，就是拿未來去冒險？」面對這個說法，肥羊的回應直截了當：「你說的『未來』是什麼？你有沒有試算過，借多少錢、買什麼股票、每個月付多少利息？弄清楚風險再批評也不遲。」 在他的投資體系裡，借錢並非因為不夠謹慎，而恰恰是因為風險都弄清楚了。他以個人信貸與股票質押等管道借款，每一筆的利率、期限與還款壓力都在事前試算，確認股息足以覆蓋利息成本，再決定是否行動。 信貸伴隨每月還款壓力，融資有維持率風險。然而，許多投資人的問題並不在「敢不敢借」，而在於根本沒把不同工具的機制搞清楚，就貿然使用槓桿。信貸與融資，同樣是借錢買股，但運作方式、還款壓力、風險來源截然不同。若將兩者混淆，往往會讓人在錯誤的時機做出錯誤的決定。 銀行信貸是投資人憑個人信用向銀行借款，無須提供擔保品。借到的現金用途相對彈性，但依多數銀行約定，通常不得將資金用於加密貨幣等高風險用途；至於投入股市，則仍視個別銀行規範與申貸方案而定。還款方式通常為每月等額本利攤還，利率則依個人信用條件而定，從軍公教與醫護等優惠族群的2%～3%，到一般上班族的4%～8%，差距懸殊。 肥羊的建議是，借款利率不要超過3.5%，這是以他個人所得稅率回推的保守標準。一旦利息加上稅負超過股息殖利率，整個操作就從正現金流翻轉成「倒貼」。 融資則是向券商借錢買股票，以買進的股票本身作為擔保品，資金用途僅限於買賣股票，槓桿倍數固定。上市股票融資成數為6成，也就是自備4成即可操控2.5倍規模的股票部位。融資利率約6%～7%，明顯高於一般銀行信貸，但因為資金留在券商帳戶、擔保品清楚，追繳機制相對透明。

借款3千萬滾到1.34億，股票質押還能追嗎?

肥羊（翁建原）是台灣少數有完整帳務記錄、可接受公開檢視的質押實踐者。他深耕金融股逾30年，2022年起力推借錢炒股方法論，主張以低利信貸與質押槓桿累積資產，最新著作是《億元肥羊零成本買股術》。 肌肉書僮曾任華爾街交易員，擅長結合技術面與基本面，強調透過如「肌肉記憶」般的紀律建立交易系統，專精於台股短線、波段操作與量化交易。 2022年，他在書中記錄的持倉市值約4,368萬元。時至今日，同一批金融股加上借款買進的部位，總市值已超過1億3,400萬元；若扣除3千萬元負債，淨資產仍逾1億元。他自己試算過，若當年不借錢，現在的資產約有7,692萬元，相差近6千萬元，這就是質押4年的效益。 將他的借款3千萬除以淨資產，可以得出借款比例大約是3成。這個數字背後代表著擔保品維持率高達333%，就算遇上台股歷史上最慘烈的兩次崩盤——2008年金融海嘯跌幅約58%、2000年網路泡沫約66%，都還不足以觸發斷頭。 股票質押的本質，是以投資人名下持有的股票或ETF作為擔保品，向金融機構借出現金的融資方式。質押期間，股票仍留在投資人帳戶，股利、股息等股東權益不受影響，僅是以該股票對應的市值擔保借款。借款人拿到現金，不需要交出股票所有權，也能夠繼續領息，這是它與賣股票最根本的差異。 台灣目前主要的質押管道包括銀行、券商（不限用途款項借貸）、證金公司與合法當鋪。其中，券商管道自2016年開放以來，因為申辦全程線上化、撥款快速、帳管費低，甚至免收帳管費，已成為散戶最常接觸的入口。相較之下，銀行質押的審核較嚴格、撥款需3至7個工作天，在需要快速因應市場變化的情境下，靈活性明顯不足。 質押能載舟亦能覆舟，高波動標的不宜用於借貸。

9號時代廣場6350萬美元賣出、進帳1350萬淨利，美國策略投資公司減負債現在能買嗎？

美國策略投資公司CEO宣佈成功出售9號時代廣場物業，獲得1350萬美元淨收益，加強資金運作及降低負債。 在最新的財報電話會議中，美國策略投資公司的CEO邁克爾·安德森（Michael Anderson）透露，公司已完成對位於紐約市的9號時代廣場物業的出售，成交價達6350萬美元。此次交易不僅為公司帶來了1350萬美元的淨收益，還顯著改善了公司的現金流狀況並減少了負債比例。 這一舉措是公司多元化投資組合的重要一步，旨在應對市場變化和提升資本靈活性。根據分析，隨著房地產市場的不穩定性加劇，企業選擇賣出部分資產以增強流動性，將成為未來的一個趨勢。 此外，專家指出，雖然有觀點認為此類資產出售可能影響公司的長期增長潛力，但安德森表示，此次銷售實際上為公司提供了更多的資源，以便進行更具戰略性的再投資。展望未來，美國策略投資公司計劃繼續最佳化其資產配置，尋求其他增值機會，以確保持續的財務健康和股東回報。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

個股期貨搶短賺 2.4 萬，槓桿這麼大風險怎麼控？

(圖片來源：權證小哥) ▼ 立即加入【權證小哥FB社團】領取 ▼ 新手系列教學：多空反轉訊號、 每周文章分享 工欲善其事，必先利其器 每個遊戲都要清楚了解遊戲規則！ 在進入投資市場之前， 小哥一再提醒要先了解「遊戲規則」， 清楚優點、缺點，控制住「風險」！ 如何降低風險方法很多～ 研究籌碼提高勝率，分批買進貨降低部位都是控制風險， 只要運用得宜，適當的槓桿可以為你的績效增添效益.... 這次直播，小哥將分享... 小哥分享「短線獲利」的秘訣！ 隔天可成(2474)用個股期貨獲利 24,000 元 小哥會不定期分享自己的操作邏輯， 有人往往誤會小哥的心意， 小哥是主張「學作單、別跟單」！ 每次的分享是為了讓大家可以更進一步了解當下的想法， 例如 11/07 短線交易的「搶反彈」， 小哥隔天爆量殺低搶短 11/08 用個股期貨獲利 24,000元， 看對了用期貨往往可以有不錯的效果， 只要成交量夠，流動性高就是一項不錯的利器！ (圖片來源：追夢玩家) (圖片來源:小哥本人) 因為歸零過，希望投資人能少走冤枉路 小哥每周都有【科普系列】教學貼文 因為小哥曾 3 度歸零 也發現黑心券商的惡行 不希望投資人走他之前走過的冤枉路， 所以全新的社團教學「科普系列」開始了！ 循序漸進的貼心教學 為了讓新朋友可以了解基礎的重要， 讓新的學員可以清楚掌握基礎功夫！ 完整的科普系列，還在仿間加入許多社團嗎？ 應該試試每日都有教學文的社團， 只有想讓你學會的教學，化繁為簡！ 如有不懂也可以在留言區底下留言喔XD 趕快加入跟上學習腳步>>加入社團 11/14 (三) 晚上 9 點，權證小哥線上直播 將與你分享 1.期貨成本優勢 2.短線跟波段策略 3. Q & A 提前加入小哥LINE@，10/30 直播前會通知你！

房子吞現金流還硬撐？中產現在不止損，未來還翻得起身嗎

我先把结论放前面。 如果一个东西持续吃掉你的现金流，让你每个月一睁眼就得先给银行打工，那它大概率不是资产，只是一个被包装得很体面的负债。 很多中产最大的困境，不是不努力，不是不够上进，而是太晚看清这一点。房子、学历、体制、大厂、稳定，这些词在过去几十年被包装成一种默认正确的人生路径。你只要照着走，社会就会告诉你，你很安全，你在向上走，你的人生是体面的。 问题是，体面不等于赚钱，拥有不等于增值，稳定更不等于自由。 当一套房子开始长期吞噬你的现金流，你每天工作的意义只剩下还贷，它在财务上到底是资产还是负债，其实已经很清楚了。只是很多人不愿意承认，因为一旦承认，就意味着你过去十年的努力，可能押错了方向。 很多人买房，不是因为看懂了资产，而是因为怕掉队 我这些年接触过很多普通人，他们的人生轨迹都很像。 好好读书，考个研究生，进大城市，找份体面工作，然后努力买房。买房这件事在他们心里，不只是居住问题，而是一种人生升级认证。你买了房，等于你在这个城市站稳了，等于你没有输，等于你总算抓住了什么。 但现实很残酷。 很多人根本不是用投资者的脑子在买房，而是用一种集体焦虑在买房。房价涨的时候怕错过，身边人买的时候怕落后，父母催的时候怕丢脸，舆论一遍遍告诉你房子永远值钱，你就会下意识把这件事当成正确答案。 这时候你买的不是资产，你买的是一种心理安慰。 问题在于，心理安慰不能覆盖资产负债表。市场不会因为你很努力、很听话、很符合社会期待，就额外奖励你。你买在高位，配上高杠杆，后面价格跌了、流动性差了、租售比烂了，这个东西就会从“人生里程碑”瞬间变成“现金流黑洞”。 很多人就是卡死在这里。房子卖不甘心，继续拿又越来越亏，最后只能一边上班一边安慰自己，说这是长期配置，说房价总会回来，说只要再等等。 说白了，这不是投资，这是不愿意认错。 房子最容易制造的幻觉，就是“我有资产” 我一直觉得，房子这件事最狠的地方，不是跌价本身，而是它太容易制造一种幻觉，让一个人以为自己很有资产。 名下有房，听起来就很踏实。 但你仔细拆开来看，很多人的所谓“有房”，其实是首付砸进去，后面二三十年都在替银行还利息。表面上看产权证写你的名字，实际上现金流被锁死，流动性极差，卖的时候还未必有人接。你觉得自己拥有了一项资产，但从财务角度看，你只是背上了一个长期负债，并且还自我感觉良好。 这就是为什么《穷爸爸富爸爸》那套逻辑虽然很多人讲烂了，但真正听进去的人并不多。 判断资产和负债，不是看社会怎么定义，不是看长辈怎么说，也不是看朋友圈怎么晒。标准很简单，它是持续往你口袋里放钱，还是持续从你口袋里拿钱。 如果你每个月辛辛苦苦赚来的收入，大部分都被房贷、利息、物业、持有成本吃掉，那这套房子在你人生这个阶段，大概率不是帮你翻身的工具，而是在拖慢你的翻身速度。 知道问题不难，难的是肯不肯止损 真正拉开人与人差距的，不是信息本身，而是知行合一。 我见过太多人，嘴上已经明白房子不是优质资产，心里也知道自己买贵了，甚至连未来几年市场大方向都看得出来，可就是做不到卖。 为什么？因为止损很痛。 你一卖，就等于承认自己看错了。你一卖，就要面对账面亏损。你一卖，周围可能还有人说你傻，说你怎么不再等等，说房子总会回来。更现实的是，很多人对亏损的痛苦，远远大于对未来继续失血的警觉。 所以很多中产不是死在无知上，而是死在舍不得。 舍不得认错，舍不得亏钱，舍不得放下过去那个“我当初选得没错”的自我叙事。最后的结果就是，错误没有结束，只是在时间里越滚越大。 真正有行动力的人，反而会在某个时刻突然想明白一件事，继续耗下去，才是最贵的。 只要你还愿意砍掉一个持续吃现金流的错误配置，你的人生就还有重新配置的机会。你可能会心痛，你可能会觉得自己白干了几年，但那种痛，是止血的痛，不是溃烂的痛。 普通人翻身，靠的从来不是“全都做对” 很多人对财富有一个很大的误解，总觉得那些后来活得更轻松、资产积累更快的人，一开始就全都看对了。 不是。 普通人真正有机会翻身，往往不是因为他从来不犯错，而是因为他在犯错之后，愿意尽快纠正。 房子买错了，敢不敢卖。 行业选错了，敢不敢换。 工作路径太低效了，敢不敢重配时间。 手里的钱困在低效率资产里，敢不敢拔出来，转去更有增长空间、更有流动性、也更符合时代趋势的地方。 这才是关键。 我一直讲，财富是对认知的奖赏，不是对勤劳的鼓励。很多人很勤奋，天天上班、加班、省钱、还贷，看起来非常努力，但方向如果错了，你越勤奋，只会越深地把自己绑在错误路径上。 所以普通人最重要的，不是先追求完美配置，而是先停止给错误配置输血。 先把一个大坑填住，你才有资格谈后面的增长。 真正该重估的，不只是房子，是你整套财富观 房子这件事的价值，不只是让你看到房地产的问题，而是逼你重新审视，你到底是用什么脑子在理解财富。 如果你还是用上一代那套逻辑，认为买房天然等于安全，稳定工作天然等于保障，努力熬资历天然等于上升，那你会越来越难适应这个时代。 今天真正能改变普通人命运的，不是你拥有多少看起来体面的东西，而是你有没有能力持续把资源从低效率配置，转到高效率配置。 有些人到现在还在把房子当人生目标。 有些人已经开始把现金流、流动性、全球资产配置、AI时代的核心赛道、长期股权和加密资产当成新的思考起点。 这中间的差距，不只是投资回报率的差距，而是财富观的代差。 说到底，房子不是不能买，而是你得先问清楚，买它到底是为了住，还是为了涨；它是在帮你建立更稳的生活，还是在吸干你未来十几年的现金流；它到底是你的资产，还是你最贵的一笔情绪消费。 如果这个问题你不敢直面，那你的人生很可能会一直被这个幻觉拖住。 但如果你已经看懂了，那就别再磨叽。 很多时候，普通人翻身的第一步，不是赚到第一桶金，而是先承认手上那个看起来最稳的东西，可能根本就不是资产。

小台指 2 口賺 1,626 元！從大同期貨 100 口爆倉，到當沖還能上班賺小確幸？

  (圖片來源：Shutterstock) 【以下內容為：金湯尼學員投稿 ，理財寶編撰】 曾經我也是自信心過度膨脹的傻瓜 在市場賺了錢之後 就覺得自己是神一樣 結果就在未經過縝密思考的情況下 下單下到滑鼠左鍵按不下去 打出了 100 口大同(2371)股票期貨的紀錄 以為可以馬上在這麼年輕的時候 就達到人生的第一個一桶金的里程碑 就果沒有換來第一桶金 而是達到了人生第一次睡公園的境界   我姓林，今年 24 歲 目前在小公司當業務助理 以前在大學的時候 因緣際會為了學分 隨便選了一堂還有空位的通識課 也就是投資理財課 那時候還是學生 沒有什麼錢可以做投資 結果那堂課的老師建議我們可以去玩權證 因為門檻很低，不用太多錢就可以操作   從此一頭栽入金融市場 當時第一個操作的金融商品就是權證 真的很懷念那時候 怎麼按怎麼賺，就越玩越大 還一次下到 300 張權證 有賺到幾倍的本金之後 我的野心變得更大 野心大到就跑去玩股票期貨 剛開始打單打得超順 還去玩百元股票的期貨 一個 tick 就 1,000 超刺激 而且那時候真的是很好賺 好像怎麼打就怎麼賺 我當時一個自信心爆發 覺得自己是神，不管給我哪一隻股票 我打他的期貨都能準確抓到轉折點 信心爆炸的結果就是下得更大的單子 保證金 ALL IN 把身上全部的錢都入金到保證金專戶 把滑鼠左鍵的下單鍵 按到不能再按 直接滿倉，整整 100 口大同(2371)的股票期貨 現在回頭想想那時候真的是太瘋狂 風險槓桿開到最大，完全沒考慮後果 就那一次整個大爆倉，跌一個大跤 資金從到失血到變成血流不止 這次的大跤完全是一個住加護病房 堪稱一個睡公園等級的極巨虧損   睡公園等級的虧損 睡公園過後的人生載浮載沉 大起大落，但是唯有一件事情完全不想接觸 只要一看到 K 線圖，就會覺得渾身不舒服甚至是想吐 這個狀態持續了將近兩年有 一時覺得人生該醒悟了 市場這種東西不是人的一生該接觸的東西 決定好好念書找份好工作 但是 有一天逛書局想找些考多益的書本 沒想到一進書店，店頭就擺著一本書 書名叫做：為什麼操盤手賺錢快、狠、多？ 想說是不是又有人想教唆他人加入市場的戰爭 翻了一下前言，沒想到，看了我淚兩行 這根本完全就是在寫我的故事阿   句句打中我心底 金湯尼老師是用 10 年間不知道睡了多少次的公園 換來的操盤經驗談 真的是要睡過公園才能悟出真理 我很慶幸我翻到這本書，因為這本書告訴我什麼 我現在在睡過公園之後就放棄了 那我就真的永遠抓不會我失去的辛苦錢了 關鍵就在於，你睡公園之後還能不能再站起來   「操盤破萬筆，下單如有神。」 如今的我，才體悟到 金湯尼是用了 10 年才堆砌出今天的成果 不是短時間內就成功的 我才一下下就出現放棄的念頭了 實在很不應該 我決定我要跨出這個睡公園的陰影 帶著全新的操作觀念 以及全新的心態來面對操盤這件事 我要嚴加地做好資金控管，並先用小錢去打實單 慢慢地累積經驗，才會有真正在這市場長久存活的可能 唯有透過大量練習、犯錯、修正，才能讓自己變強   從小台指開始的東山再起 經過長期思考 決定要先從保證金較低的小台指數期貨 開始練習金湯尼的技法 因為以我睡過公園的經歷怕到了 寧願先從小的開始慢慢練習 再隨著本金擴大而放大操作部位   09/03 練習中的小確幸 打開「金湯尼 - 盤中冰火能量圖」 決定從小型台指期貨開始練習打單的我 來分享一下我的練習紀錄 09/03 那天，約莫是 10：05 的時候看到筆差突破 -1500 於是接著檢查「金湯尼 - 盤中台指趨勢雷達」有無明顯趨勢方向 所謂的筆差 1500 關卡 筆差數字是達正負 1500 以上 通常可以是一個試單的進場點 1500 以內的盤通常會盤整震盪方向不明   筆差超過 3000 大關通常一去不復返 通常盤中筆差如果一路順順地衝上正負 3000 大關卡 通常今天的一個大方向就已經確立 比較難有發生改變的可能性 而 09/03 當天確實也是突破 3000 大關之後 就沒有再回過頭了！   打開「金湯尼 - 盤中台指趨勢雷達」 金湯尼老師有說過趨勢雷達如果呈現分歧 也就是說大單散單的方向是不同向的 大單的方向就能較順利推動當天的趨勢 而 09/03 也是能看到大單的是往空方走 而散單確是跟大單對做 很標準的一個趨勢盤型態 接著就來看看雙線指標找找看有沒有好的進場點來做空   打開「金湯尼 - 盤中台指雙線指標」 雙線指標的用意就是 要你活用均量線和均價線指兩條指標 來判斷進出場的點位 而 09/03 我同時又看到了價格接近均價線了 又是一個標準再判斷出是趨勢盤後 的一個標準進場位置   而 09/03 10：05 同時確定了幾個條件： 1. 筆差突破 -1500 可試單 2. 大單、散單分歧，大單是空向 3. 價格接近紫色均價線，可布局空單   以小台指出擊，獲利 1,626 元 附上 09/03 當天的對帳單 當天打了 2 口小台指   謙虛才能學得更多走得更遠 這次出場點抓得不是很好 有點是心魔克制不住，抱不到底 還需要更多的修練和做紀錄來檢討自己的過錯 由於我的紀律和操作技術 還處於再磨練的階段 不過我不會放棄的，放棄了就沒辦法跨越睡公園的夢魘 我一定要突破它，與各位學員共勉之！ 金湯尼老師有一句名言我一直惦記著：   「我們需要的不是天天暴賺，而是能天天穩定獲利！」- 金湯尼   我也是存了一筆錢才下定決心 洗心革面，從新開始我的交易之路 上完了一日當沖速成班，我才知道，回首過往，皆是不堪 像是一個無頭蒼蠅，漫無目的地在市場上亂飛 我也推薦來上課，老師的課會打醒你 你回家一定會想翻開自己的交易紀錄 而且一定會想打自己的臉，想說當初到底在幹嘛 因為當時的我就是那個樣子 報名點我>>> (台北) 09 /15 (六) 金湯尼 - 期貨當沖速成班   更多心態矯正教學： 1. 莫忘初衷：堅持的心態 2. 大賠之後：心理的調適 3. 成功關鍵：學習的重要 4. 賠錢莫慌：搶救失心慌 5. 必做功課：盤後堅持做 6. 檢視紀律：每天都檢查 7. 嚴格遵守：紀律的停損 8. 走得長久：資金的控管 9. 法人勝率：海撈的心法

MSTR砸10億買比特幣、股價30天卻跌11%，高槓桿還撿得起嗎？

近期 Strategy(MSTR) 斥資10億美元增持比特幣，市場在關注其資產規模擴張之餘，也逐漸將焦點轉向常被忽略的「放大指標」（amplification）。隨著該公司特別股發行增加與交易量激增，普通股的交易型態與風險結構正被重塑。為協助投資人快速掌握決策資訊，以下整理近期的關鍵發展重點： - 儲備規模與資本結構：公司目前持有約766,970枚比特幣。其資本結構中包含約82.5億美元的優先可轉換債務，以及名目價值約103億美元的特別股。 - 放大指標風險：該指標衡量總債務與特別股相對於比特幣儲備的比例，目前約為33%。隨著指標上升，如同槓桿效應一般，將增加普通股對比特幣價格波動的敏感度。 - 特別股交易量激增：支付11.5%年股息的特別股近期交易量大幅攀升，曾創下單日11億美元的歷史紀錄，其成交量佔普通股的比例時常飆升至20%至25%以上。 - 股價背離現象：活躍的特別股交易使得控制放大指標的難度增加，過去30天內在比特幣價格相對平穩的情況下，該公司普通股卻下跌約11%。 MicroStrategy Incorporated(MSTR)：近期個股表現 基本面亮點 MicroStrategy Incorporated(MSTR) 具備雙重營運主軸，除了是知名的比特幣儲備公司，亦是企業分析與行動軟體提供商。公司主要提供結合 AI 的雲端訂閱與數據分析平台，同時藉由發行股票與固定收益工具，為市場投資人提供參與比特幣經濟曝險的管道。 近期股價變化 根據2026年4月13日的市場數據，Strategy(MSTR) 開盤價落在126.65美元，盤中最高來到132.49美元，最低為125.04美元。終場收盤價為132.36美元，單日上漲3.72美元，漲幅達2.89%，當日總成交量為12,804,672股，較前一交易日小幅減少2.24%。 綜合評估，該公司透過大規模舉債與發行特別股持續購入比特幣，雖然有效擴大了數位資產規模，但也推升了整體的財務放大指標。對於具備經驗的投資人而言，除了追蹤比特幣本體價格與淨資產價值溢價，後續應將特別股交易熱度與潛在的普通股發行需求列為重點觀察指標，以客觀評估長期波動風險。

加密貨幣保證金貸款爆風險：Celsius凍結帳戶、2萬多美元卡死，槓桿玩家該急砍還是先停手？

圖/Shutterstock 市場潰敗顯示加密貨幣中保證金貸款的風險 由於 Celsius Networks 暫停交易，有名借款人被困住了。 去年 9 月，Eugene Erlikh 在 Celsius 帳戶中有 25,000 美元，當時他利用保證金貸款借 4,000 美元。在今年 6 月 12 日，Celsius 告訴用戶他們正在暫停提款及轉帳，而 6 天後，Celsius 告訴 Erlikh 需要向公司轉入 10,000 美元才能避免帳戶清算。 在 7 月時，Celsius 申請破產保護，而 Erlikh 無法解除其貸款或提供額外的抵押品，目前帳戶上有 2 萬多美元的餘額，但無法使用。Celsius 表示，他們沒有尋求法院批准客戶提款，帳戶目前保持凍結，7 月 18 日時，Celsius 跟 Erlikh 說，通知公司已經暫停追繳保證金與清算。 保證金貸款是最常見的借貸資金來源之一，或稱為槓桿，是金融市場大起大落的基礎。目前是加密貨幣公司及投資者的冬天，槓桿暴露了貸款人失敗的風險管理，許多客戶也面臨重大的損失和不確定性。 延伸閱讀: 【美股新聞】 Celsius在破產聽證會上為停止客戶提款的決策辯護 (2022.07.20) 【美股新聞】 陷入困境的加密貨幣借貸平台Celsius Network申請破產保護 (2022.07.14) 【美股新聞】FBI 稱有假冒的加密貨幣 app 詐騙投資者超過 4,200 萬美元(2022.07.20)