金融股財報超預期，如何影響聯準會降息路徑與景氣解讀？

美國JOLTs職缺降至低點，降息預期升溫下全球市場如何解讀？

美國10月JOLTs職缺降至873.3萬人，低於預期與前值，顯示勞動市場出現放鬆跡象，也強化市場對聯準會降息的期待。與此同時，美國11月ISM非製造業PMI維持擴張，服務業活動仍具韌性，但價格指數回落、就業近乎停滯，新訂單與庫存變化則讓市場對後續動能保持觀望。 歐洲方面，法國、德國與歐元區服務業PMI多數仍低於榮枯線，歐洲經濟復甦力道偏弱，市場也開始擔憂第四季可能出現技術性衰退。英國服務業PMI雖回升，但在高利率與消費壓力下，零售動能仍受抑制，英鎊走勢也偏弱。 商品市場則受到美元反彈影響，黃金在2,000美元關卡附近震盪，原油則因需求面缺乏明確改善，即使OPEC+延長減產，油價仍承壓。中國財新服務業與綜合PMI表現較佳，但需求與就業壓力仍在，市場對復甦延續性維持審慎。 個股方面，威剛(3260)11月營收年增56.2%，反映記憶體價格回升與供給收斂；欣銓(3264)則受惠車用與封測需求回升預期，股價續創新高。整體來看，市場焦點仍集中在美國就業數據、各主要經濟體服務業表現，以及通膨與降息路徑的變化。

美國就業降溫與降息預期交錯，台股月線防守受關注

美國最新就業數據顯示降溫跡象，小非農、挑戰者企業裁員與初請失業金人數的變化，讓市場重新評估聯準會貨幣政策的轉圜空間。不過，11月股市反彈也可能延後首次降息時間的預期，顯示景氣與資金面的解讀仍在拉扯。 美股方面，AMD（Advanced Micro Devices）發表晶片後大漲，帶動科技股走強，美股四大指數收紅。技術面上，S&P 500、那斯達克與費半指數收復短期均線，整體風險情緒回溫，但道瓊仍未完全站回短線均線，後續仍需觀察是否續強。 台股方面，美元指數下跌，有利新台幣相對轉強；台積電 ADR（2330）收漲，也對台股多方氣氛形成支撐。不過，加權指數與櫃買指數昨日同步回落，且資金有向低檔績優與 2024 復甦族群輪動的跡象，短線上若無法重新站穩 5 日線，仍要留意回測月線的風險。文中也提到，短線強勢破線股與 AI 高融資個股，在大盤震盪時波動風險較高，操作上宜維持紀律。

黃金族群一日重挫逾5%，國際金價回落下殺還能撿嗎？

黃金概念股今日盤中表現疲弱，類股整體重挫達5.14%。觀察代表個股，光洋科（3131）首當其衝，跌幅一度擴大至逾5.68%，而金益鼎（8390）也小幅走弱，佳龍（3055）則相對持穩。這次黃金族群的明顯下挫，主要受到國際金價近期從歷史高點回落的影響。在缺乏進一步利多刺激下，市場解讀為資金趁機獲利了結，導致期貨金價震盪，連帶拖累相關概念股的表現。 近期國際地緣政治風險略有降溫，加上市場對美國聯準會（Fed）降息時程的預期不斷調整，使得美元指數相對強勢，削弱了黃金作為避險資產和抗通膨工具的吸引力。當避險買盤動能減弱，且短期內無重大事件支撐時，國際金價容易出現技術性修正。這也反映在黃金概念股的走勢上，尤其對股價與金價連動性較高的個股衝擊更為顯著。 面對黃金概念股盤中急挫，投資人短期操作上應保持謹慎。由於主要壓力來自國際金價修正與獲利了結賣壓，建議密切關注國際現貨金價能否在關鍵支撐位止跌回穩。若國際金價持續承壓，台股相關概念股仍有修正風險。目前不宜盲目追價，可觀察後續市場對聯準會政策預期的變化，以及避險需求是否再度升溫，待金價築底訊號浮現後再評估進場時機。

Fed 2024/03啟動降息預期升溫，美股高檔量縮、金油匯市怎麼看風險變化？

聚焦降息，美股量縮高姿態 聖誕節後將逢跨年，市場持續保持交投清淡的情況，而先前 Apple 與醫療技術公司 Masimo 發生專利糾紛，昨 (27) 日傳出 Apple 上訴成功，美國上訴法院暫停美國國際貿易委員會 (ITC) 對 Apple Watch 的進口禁令，同時考慮蘋果在上訴過程中，提出的長期暫停禁令的動議。但法院要求 ITC 在 2024 年 01/10 前對 Apple 的請求做出回應。但紅海衝突帶來的觀望仍存，德國最大航運公司赫伯羅德 (Hapag-Lloyd) 昨 (27) 日表示，即便美國派遣部隊保護關鍵航線免葉門受武裝分子襲擊，仍不願讓貨櫃船運經紅海航線。不過，航運巨頭馬士基 (Maersk) 表示未來幾周將安排數十艘貨櫃船通過蘇伊士運河和紅海，令市場預期全球航運公司正在重返這條航線，昨 (27) 日四大指數全數收漲，漲幅介於 0.14%~0.30%。 製造業前景不明朗，美元續探波段新低 昨 (27) 日美國 12 月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數錄得 -11，低於前值的 -5， 裝船指數錄得 -17，低於前值的 -8， 新訂單指數錄得 -14，低於前值的 -5， 產能利用率錄得 -8，低於前值的 -5， 供應鏈交貨時間錄得 1，高於前值的 -4， 本地商業條件指數錄得 -12，高於前值的 -14， 成品庫存錄得 15，低於前值的 23， 原材料庫存錄得 15，低於前值的 18， 服務業收入指數錄得 -2，低於前值的 0， 就業指數錄得 -1，低於前值的 0， 物品支付價格指數錄得 4.24，高於前值的 3.08， 物品獲得價格指數錄得 2.79，高於前值的 1.97， 綜上來看，美國 12 月里奇蒙德聯邦儲備銀行製造業指數由 -5 續弱至 -11，裝船指數、新訂單指數、就業指數皆有回落，預示製造業前景仍然疲軟，雖然成品庫存由 23 續降至 15，有利新訂單的潛在動能，但物品支付、獲得價格指數皆有反彈，令市場對於通膨現況雖認同仍處下降趨勢，但同樣需保持警惕，短線聚焦下週的大、小非農與失業率數據公佈，昨 (27) 日美元指數終場收跌 0.52%，續探波段低。 Fed 降息預期早於英國央行 (BOE)，英鎊突破 12/14 前高 昨 (27) 日英國無重點經濟數據公佈，而大環境上，市場對於英、歐、美三大央行，普遍預期 Fed 可能於 2024/03 出現首次降息，由 CME 的 FedWatch Tool 來看，3 月份降息 1 碼的機率仍高達 72.8%，按兵不動、降息 2 碼的預期分別為 13.4%、13.9%，且整體 2024 Fed 可能降息超過 1.5 個百分點，有利非美貨幣與美元計價的大宗多方取得表現空間， 此外，英國央行 (BOE) 副總裁布羅德班特 (Ben Broadbent) 本週一 (18) 在倫敦商學院發表演說時指出，在確認景氣呈現明顯下降趨勢之前、必須等待更多來自不同指標的證據，且政策決策者必須知道薪資上漲究竟是針對消費者價格急漲的一次性反應、還是就業市場緊繃導致人力供不應求。 而英國央行 (BOE) 上週則宣布連續第 3 次按兵不動、讓利率維持在 5.25%，近 15 年來最高水準。市場預期 2024/06 月英國央行 (BOE) 有機會採取降息行動，時成對比市場預期 Fed 在 2024/03 將出現降息，晚約 3 個月，如昨 (27) 日文中所提「將對有利吸引境外資金轉向英國。」昨 (27) 日英鎊/美元終場收漲 0.59%，突破 12/14 前高。 美元破底，歐元多方續強 昨 (27) 日歐元區無重點經濟數據公佈，官員動向上，歐洲央行 (ECB) 執委伊莎貝爾·施納貝洛娃 (Isabel Schnabelová) 表示：「歐洲央行認為未來銀行獲利可能面臨更大壓力。因為金融機構融資成本上升，貸款違約風險加大，貸款投放速度放緩，因此，銀行應該利用短期利潤來創造準備金，以彌補未來的損失。在向股東支付股息方面，銀行則應保持謹慎。」 而如同昨 (27) 日文中所提，歐元區的重點，持續落於德國經濟技術性衰退，且歐元區主要經濟體的德、法，在製造業也尚無明顯回溫跡象的事實，加上通膨對比美國仍高，故於短線出現歐洲央行 (ECB) 降息預期討論，重點會落於是否受經濟衰退影響而「被迫」採取降息，角度對比 Fed 在經濟穩健且通膨續降所討論降息有明顯差別，但昨 (27) 日在美元指數續弱的背景下，歐元/美元仍取得表現空間，終場收漲 0.58%，創波段高。 美元、美債殖利率續弱，金市消化 12/04 長黑大壓 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響也續存，英、歐、美通膨距離 2% 仍有差距，央行利率現階段維持高檔，市場樂觀看待 1Q24 有降息可能，但對 1H24 的復甦腳步看法仍然審慎， 而在降息預期持續打壓美元、美債殖利率多方反彈力道的背景下，有利金市看漲情緒。昨 (27) 日黃金/美元終場收漲 0.46%，以 2,077.11 美元/盎司作收，仍維持「逢 12/04 長黑壓力，站穩 12/14 前高，可留意加倉時機。」的看法。 馬士基 (Maersk) 復航，美、布油觀望收跌 油市上，中期供給面部分，OPEC+ 會議同意 1Q24 讓市場減少供應 220 萬桶/日 (沙烏地阿拉伯延長減產的 100 萬桶/日、俄羅斯削減的 30 萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋 (UAE)、科威特和其他國家拆分 70 萬桶/日)，但能否確實執行仍有疑慮， 事件上，由於丹麥航運巨擘馬士基 (Maersk) 昨 (27) 日表示，已計劃在未來幾天和幾周內安排幾十艘貨櫃船航行經過蘇伊士運河和紅海，為全球航運業者正在重返紅海航線的進一步跡象。而就企業角度來看，利潤高於風險時，偏好選擇面對風險，但成本高於風險時，偏好選擇規避風險，導致市場對於馬士基 (Maersk) 復航舉動，主要解讀為「通行紅海的風險，在對比繞道成本來看，風酬比是落在可以接受的範圍內。」而龍頭看法也易影響到其他航商，雖仍有加收附加費用，但仍令紅海衝突為油市所帶來的支撐力道出現觀望， 昨 (27) 日油市交投清淡，波動放大，美油、布油分別收跌 2.13%、1.42%，技術面回測 10 日線支撐。中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，如失守 10 日線，宜留意反彈搶短的建倉成本並嚴守停損，保留「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 Apple Watch 禁令暫停，2 款智能手錶重新開放銷售 S&P500 11 大板塊漲 8 跌 3，房地產、消費必需品 2 大板塊終場分別收漲 0.57%、0.46%，表現較穩，能源、公用事業 2 大板塊終場分別收跌 0.44%、0.06%，表現較平。成分股中 Moderna、Regeneron Pharmaceuticals 分別收漲 3.49%、2.92%，表現最佳，Albemarle、Airbnb 終場分別收跌 2.01%、1.56%，表現最弱。尖牙股漲跌互現，Meta 漲幅 0.85%，Amazon 跌幅 0.05%，Netflix 漲幅 0.12%，Apple 漲幅 0.05%，Alphabet 跌幅 0.81%。 道瓊成分股漲多跌少，Walmart、Amgen 終場分別收漲 0.94%、0.93%，表現較佳。Nike、Walt Disney 終場分別收跌 0.82%、0.63%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，AMD、Intel 終場分別收漲 5.42%、5.21%，表現較穩。Coherent、Wolfspeed 終場分別收跌 1.36%、0.70%，表現較弱。 值得留意的是，先前 12/22 文中提到 Apple 短線重點落於專利糾紛，而拜登政府雖有權在 60 天內提出否決，但 12/25 最後期限之前，並未推翻美國國際貿易委員會 (ITC) 的裁決結果，導致昨 (27) 日 Apple Watch Series 9 和 Apple Watch Ultra 2 暫停銷售， 但昨 (27) 日美國上訴法院暫停美國國際貿易委員會 (ITC) 表示對 Apple Watch 的進口禁令，令 Apple 得以將 Apple Watch Series 9 和 Apple Watch Ultra 2 重新上架， 不過，負責執行進口禁令的美國海關和邊境保護局 (CBP)，預期將在 01/12 針對重新設計過後的 Apple Watch Series 9 和 Apple Watch Ultra 2，判定是否符合美國國際貿易委員會 (ITC) 所調查「侵害醫療科技公司 Masimo 的專利」。 金、傳續抬，加權萬八僅差 90 點 (首頁資料來源：籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：+118.02 億元 外資：+193.25 億元 投信：-10.89 億元 北美訂單、產能爆滿，士電 (1503) 鎖逾 2.50 萬張漲停 權值部分，士電 (1503) 11 月累計營收為 290.23 億，年增 3.6%；1~3Q23 獲利 20.57 億，年增 18%，EPS 為 3.94 元，營收對比歷史新高，2022 全年的 307.45 億，僅 17.22 億，但 2023 前 11 月，營收規模皆高逾 20 億，2023 全年營收表現續創歷史新高無虞。 此外，士電 (1503) 除台灣電力電網強韌計畫訂單的利多題材以外，也耕耘北美太陽能、風電開發商的變壓器市場，並開始進攻美國電力公司訂單，而因交期對比海外同業較短，放大爭取訂單優勢，令 2024 北美外銷訂單滿載，2025 年可望進一步成長。 士電 (1504) 限於北美營收佔比低於 5%，但訂單、產能滿載，令士電 (1504) 推動擴產，預期新廠 1Q25 落成啟用後，變壓器產能可望提升 25%-30%，今 (28) 日股價盤中強攻漲停，終場鎖逾 2.50 萬張漲停。 (資料來源：籌碼 K 線　菜圃股倉製圖) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) CoWoS 1Q24 進入高峰，萬潤 (6187) 外資連 2 買 (資料來源：籌碼 K 線　菜圃股倉製圖) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 快速小結 整體而言，美股主指部分，技術面上，道瓊、費半接連創歷史新高後，技術面沿 5 日線震盪攻高態勢續存，S&P500 也收復 5 日線，劍指 2022/01/04 前高，維持「突破站穩 2022/01/04 前高後仍有利多方續強」看法，那指失守 2022/03/29 前高前，維持站穩有利劍指 2021/11/22 前高的看法，亞股部分，韓股今 (28) 日開高走高長紅續創波段高，維持「失守 5 日線前，站穩 11/30 前高有利劍指 8/1 前高」看法，日經今 (28) 日開低回測 5 日線，韓股多方格局、日經震盪格局未失前有利加權多方，台股部分，今 (28) 日加權終場收漲 18.87 點，OTC 櫃買指數收跌 0.35%，資金多有朝低檔績優族群，以及 2024 復甦族群輪動，仍應留意部分短線強漲破線，於大盤熄火回檔時的修正風險，搶短者宜留意成本嚴守停損紀律。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》 一本幫你搞懂 AIGC 的啟蒙書，投資 AI 股前，你真的懂「AI 是什麼」嗎？ AI 有可能取代你的工作嗎？AIGC 是「人工智慧自動生成內容」，最廣為人知的就是 ChatGPT，當語音、圖片、文字、影片、程式都能一鍵生成，社會產業結構也可能有顛覆性的改變！不同產業積極發展 AI 的新技術，創造更高公司營收，看好 AI 趨勢，想跟上熱潮布局 AI 相關產業股票，必讀 2023.10 新書上市：丁磊《生成式人工智慧：AIGC 的邏輯與應用》 觀看影片：虛擬 AI 主播如何介紹這本 AI 書？

元大期(6023) EPS 2.19 元、營收連2季成長，現在還能追嗎？

金融-證券 元大期 (6023) 公布 26Q1 營收 12.0389 億元，季增 22.4%、已連 2 季成長，比去年同期成長約 34.76%；毛利率 36.64%；歸屬母公司稅後淨利 7.0016 億元，季增 8.36%，與上一年度相比成長約 13.39%，EPS 2.19 元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

Ford股價跌到11.5美元、四月銷量年減14.4%，逢回撿便宜還是先觀望？

【美股動態】Ford四月銷量年減、股價承壓 四月銷量下滑壓抑股價與情緒 福特汽車(F)四月美國銷量年減14.4%至178,667輛，卡車與休旅雙雙走弱，拖累股價單日收跌3.2%報11.50美元，市場風險偏好回落。作為集團最熱賣的卡車事業，福特卡車年減14.1%，其中F-Series年減14.7%；休旅車年減15.9%。在投資人消化需求降溫與高利率壓力未解的背景下，財報前的估值彈性受限，股價短線偏弱。 基期效應與產業走弱緩衝解讀 表面上的雙位數下滑需放在產業與基期脈絡中觀察。今年四月福特批售量僅年減5%，優於整體產業約6%的降幅，顯示其下行幅度不至於脫離大盤；同時，四月市占約12.9%，更貼近近年常態水位。多家外媒與賣方研究指出，去年同期強勢交車與促銷基期偏高，是今年年減幅度看似嚴峻的主因之一，降幅不必過度延伸解讀為結構性流失。 產品組合與價格動能同步受考驗 從結構來看，卡車與休旅同步轉弱，點出高單價車型對利率敏感度較高的現實。F-Series回落幅度接近整體卡車事業，代表價格與折扣平衡難度升高。休旅年減近16%，也透露消費者對非必要升級趨於保守。若後續為維持市占被迫加大促銷力道，毛利率壓力將上升，成為財報變數。 利率與信貸環境仍主導需求週期 聯準會延長高利率時間的風險未除，汽車貸款利率與月付門檻居高，使邊際買氣偏弱。逾放率上行與金融機構風險偏好保守，進一步限制次級與邊際客群的成交效率。利率路徑若不明朗，汽車類股的評價上修空間將受抑，投資人對福特本年度交車與營收指引的信心自然下調。 營運節奏回歸常態但毛利成關鍵 市占回到常態、批售優於大盤，說明供給端與經銷庫存的配置更趨穩定，營運節奏並非失序。真正的關鍵在於毛利與現金流的守住能力，包括定價紀律、促銷費用、保固成本以及美國勞動合約帶來的薪資結構變化。若公司能以更精準的產能與庫存管理緩衝需求波動，財報的自由現金流可望成為估值底線。 電動化戰略轉趨務實以混合動力為樞紐 在電動車成長趨緩的周期，福特調整資本配置、強化混合動力與獲利車型，市場多解讀為務實之舉。電動車滲透率放緩疊加價格競爭，意味策略要以單車毛利與現金回收為先。若混動與商用車現金牛能抵銷純電短期壓力，整體盈餘波動可望收斂，有助穩定股價評價帶。 與同業對比顯示防守色彩略勝 相較產業整體銷量下滑，福特批售降幅小於同業，市占維持常態，顯示其在主力車型與商用市場仍具韌性。觀察通用汽車(GM)與史泰蘭蒂斯(STLA)近期的折扣策略與產能調節，行業競爭焦點已從單純搶市占轉向保毛利與庫存健康度。對比電動車高成長高波動的特斯拉(TSLA)，傳統車廠的現金流可預測性仍是估值支撐，但成長想像受限是常態。 技術面關注整數價位與量能變化 股價回測11美元至12美元區間的整數關卡，短線交易者將關注量縮止跌或量增換手是否出現，以及季線與年線的支撐效應。若股價在利空不跌、伴隨量能趨緩，有機會形成區間整理；反之若跌破前低且量能放大，恐引發被動資金再度調節。 財報前後的觀察指標更聚焦現金流 在財報時點上，投資人應優先關注北美事業的營業利益率、平均交易價格與促銷費用占比、保固與零組件成本走勢，以及全年自由現金流指引是否維持。公司對下半年產能規劃、庫存天數與車型組合的說明，將直接影響市場對毛利曲線與估值的再定價。 宏觀與政策風險持續影響汽車需求 除利率之外，油價波動、進口關稅與補貼政策調整，亦會牽動消費者車型選擇與企業成本結構。若油價高檔震盪，混動與節能車型受惠；若貿易與關稅政策收緊，零組件成本與交期風險上升，將壓抑利差。政策不確定性使得企業更傾向保守指引，市場對高彈性預期將相應收斂。 產業循環進入再平衡階段估值重心下移 汽車產業正處於需求、價格與成本的再平衡期，過去兩年因供應吃緊帶來的超額毛利逐步回歸，評價中心隨之下移。對福特而言，維持健康的現金流與股東報酬政策，可為股價提供中期底部；但在景氣未明與利率高檔期間，估值擴張仍需觀察終端需求與庫存結構的明確改善。 投資策略建議以逢回觀望與事件驅動並行 短線而言，四月銷量年減與股價回檔使風險回報不對稱，建議以事件驅動觀察為主，包括接下來幾個月的銷量更新、價格折扣幅度、管理層對全年指引的調整，以及聯準會會議與通膨數據對利率預期的影響。中長線則可關注混動滲透、商用車訂單能見度與自由現金流穩定性，等待數據轉折再評估加碼。 結論與風險提示需耐心等待數據驗證 整體來看，福特四月銷量年減幅度雖大，但在基期效應與產業同步降溫下，衝擊屬於評價面回檔多於基本面崩壞。真正決勝點在於毛利守住與現金流品質，若後續促銷升溫或成本回升，將壓縮財報彈性。投資人應保持耐心，聚焦財報與宏觀數據的交叉驗證，讓價格與基本面重新對齊後再行布局。 延伸閱讀： 【美股動態】Ford上修2026獲利展望，第一季獲利大幅躍升 【美股動態】福特財報揭示電動車挑戰與未來展望 【美股動態】Ford財報獲利失色指引轉強 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

2024降息年風向確立，黃金創新高、環球晶(6488)與台達電(2308)起漲，現在該調整持股還是等6月關鍵會議？

雖然克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)於昨(7)日在倫敦舉行的歐洲經濟與金融中心會議上發表線上演講時表示：「隨著Fed收集到更多證據表明，通膨確實在可持續且及時地回到2%的道路上，我們可以將利率維持在現有水平。如果經濟按照預期發展，預計Fed可以在2024稍晚開始降息，而首次降息後將逐步降息。」雖在言論中，梅斯特(Loretta Mester)認為經濟足以維持現有利率水平直到更進一步確認通膨回落，但同樣延續Fed主席傑洛姆·鮑爾(Jerome Powell)前(6)日提及「2024年有望降息。」的主軸論調，經濟數據部分，昨(7)日當週初請領失業金人數錄得21.7萬人持平前值，四週均值由上週的21.3萬人續降至21.22萬人，與續請人數高於前值的表現兩兩互抵，顯示現階段勞動市場的情況仍有韌性，昨(7)日四大指數終場全數收漲，漲幅介於0.34~3.36%，其中暨費半創高後，那指、S&P500跟進創高。 官員續談降息，美元失守半年線 昨(7)日美國當週初請領失業金人數21.7萬人，高於市場預期的21.5萬人，持平前值， 四週均值錄得21.22萬人，低於前值的21.3萬人， 續請人數錄得190.6萬人，高於市場預期的188.9萬人，與前值的189.8萬人， 美國第四季非農單位勞動成本終值錄得0.4%，低於市場預期的0.6%，與前值的0.50%， 美國第四季非農生產力終值錄得3.2%，高於市場預期的3.10%，持平前值， 美國1月貿易帳錄得-674億美元，低於市場預期的-635億美元，與前值的-642億美元， 美國1月出口錄得2,571億美元，低於前值的2,582億美元， 美國1月進口錄得3,246億美元，高於前值的3,204億美元， 綜上來看，美國勞工部公布的當週初請領失業金人數數據高於市場預期，持平前值，四週均值表現低於前值，與續請人數高於前值兩兩互抵，不過拉長來看，當週初請領失業金人數仍處於歷史低位水平，反應現階段經濟續強，支持企業能以穩健步伐招聘員工，並限制裁員數量， 而美國第四季非農生產力終值表現符合初始值，增幅表現為1Q21以來對最大，而美國第四季非農單位勞動成本終值走低，有利推升Fed在6月份會議上考量降息立場，官員談話動向部分，Fed較為鷹派的理事鮑曼(Michelle Bowman)昨(7)日在新澤西州銀行家團體的演講中表示：「雖然現階段限制性水平的貨幣政策立場，有利通膨隨時間推移下降至Fed所設定的2%目標，但因國際之間的地緣衝突可能影響大宗商品價格，美國企業薪資持續成長，都有可能導致通膨反彈，如果後續將公布的經濟數據顯示通膨回落進展出現停滯，仍願意在未來的會議選擇提高利率，但同樣地，如果後續公布的經濟數據顯示通膨仍未脫離續降軌道，那麼最終也願意適當降息，以防止貨幣政策對經濟造成過度限制。」 鮑曼(Michelle Bowman)的看法主要反應Fed仍對過早降息，造成後續通膨回彈時，需將限制性利率維持更長時間，令通膨能順利回落至2%，但與首段所提「克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)雖有示警仍須進一步確認通膨回落，但並未改變2024降息的主軸預期。」的立場一致，強化Fed主席傑洛姆·鮑爾(Jerome Powell)發言提及的降息預期，昨(7)日美元指數終場收跌0.54%，失守半年線。 美元失守所有均線，英鎊連5紅 昨(7)日英國2月Halifax季調後房價指數月率錄得0.4%，低於前值的1.2%， 英國2月Halifax季調後房價指數年率錄得1.7%，低於前值的2.3%， 英國最大按揭貸款機構Halifax數據中，在季調後房價指數月率部分僅錄得0.4%，升幅為近5個月最低，年率升幅也有收窄跡象，不過仍為連續第5個月上漲，此外，由於今(8)日將公布美國非農數據，而英國現階段通膨仍高於美國，市場預期，Fed現階段6月降息機率逾7成，Fed降息之後，英國央行(BOE)有望觀察通膨回落進度，於8月啟動降息，時間落差上也相對有利美元修正時，給予英鎊多方表現空間，昨(7)日美元指數失守半年線的背景下，英鎊/美元終場收漲0.61%，順利突破2/2的長黑高點，劍指2023/12/28前高。 Christine Lagarde暗示「6月可能降息。」 昨(7)日德國1月季調後製造業訂單月率錄得-11.3%，低於市場預期的-6.00%，與前值的12%， 德國1月工作日調整後製造業訂單年率錄得-6%，符合市場預期，低於前值的2.70%， 歐元區至3月7日歐洲央行主要再融資利率錄得4.5%，符合市場預期並持平前值， 歐元區至3月7日歐洲央行存款機制利率錄得4%，符合市場預期並持平前值， 歐元區至3月7日歐洲央行邊際貸款利率錄得4.75%，符合市場預期並持平前值， 綜上來看，德國1月季調後製造業訂單月率遠低於市場預期與前值，且年率表現同樣不佳，令德國經濟疲軟可能持續拖累歐元區經濟數據表現的觀望延續，不過，昨(7)日市場重點主要落在歐洲央行(ECB)利率會議，會議維持2023/10以來的利率水平，符合市場預期按兵不動，不過本次會議央行表明通膨降速快於原先預期，現階段在2024年的通膨預期由2.7%下修至2.3%，將2025年的通膨預期由2.1%下修至2%，並維持2026年通膨預期落在1.9%水平的看法， 對此，歐洲央行(ECB)表示，主要反應能源價格貢獻較低，導致通膨預期連續第2季度調降，只是在經濟預期上，也將2024年的經濟成長估值由原先的0.8%，下修至0.6%，維持2025年經濟成長1.5%的看法，並將2026年經濟成長預期由1.5%上調至1.6%， 而本次歐洲央行(ECB)對通膨看法也於補充提及「雖然大多數潛在通膨指標已進一步緩解，但物價壓力仍然很高，部分原因是薪資強勁成長。」與Fed持續觀察薪資表現的立場一致，而過往英、歐、美三區的經濟數據表現，製造業復甦力道疲軟，綜合PMI表現主要皆來自服務業所提供的力道帶動，令「6月份利率會議Fed可能降息」之前，英、歐、美三大央行焦點落在服務業薪資數據年增表現能否續降， 官員動向上，歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)於會後記者會上表示：「03/13日開會時可能發布新的貨幣政策框架，而本次會議並沒有談到降息問題，但正準備開始討論放鬆限制性立場。04/11仍有利率會議，屆時透過當下經濟數據表現，取得更多通膨進展的信息，降息有可能在06/06的會議上公佈。」除首次暗示6月可能降息，4月份的利率會議與6月份會議之前的1Q24薪資數據表現，皆為歐洲央行(ECB)調整貨幣政策參考依據，昨(7)日歐元/美元終場收漲0.45%，進一步站穩02/22前高。。 2024有望降息，黃金/美元連5紅 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響續存，英、歐通膨距離2%仍有差距，各大央行利率現階段維持高檔，2024降息年的主軸預期並未改變，降息預期最快可能落於6月， 而昨(7)日克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)、Fed理事鮑曼(Michelle Bowman)的談話立場，持續強化Fed主席傑洛姆·鮑爾(Jerome Powell)前(6)日談話所給予的風向，歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)也於本次歐洲央行(ECB)利率會議給予6月可能降息的風向，持續強化「2024為降息年」的主軸預期，昨(7)日黃金/美元終場收漲0.54%，以2,159.83美元/盎司作收，續創歷史新高，技術面嘗試站穩2023/12/04前高。 如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金轉回擁抱金市，通膨回彈的疑慮，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨，將「失守2023/12/26前高之前，皆有利多方續強。」看法，上調至「站穩2023/12/04前高後，仍有利多方續強，可暫以12/04前高為守。」 IEA：「預期2024全球能源供應充足。」 油市上，中期供給面部分，OPEC+於02/01舉行會議後，同意維持1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，的既有政策方向，而3/3 OPEC+決定將自願減產的取舉措再度順延至2Q24，引發市場對需求面的觀望， 國際能源署(IEA)石油市場和工業部門負責人Toril Bosoni於昨(7)日對Reuters提及：「2023石油需求成長約230萬桶/日，預期2024增長區間可能僅落於120~130萬桶/日，而根據未來石油需求增長速度、夏季需求的強度，以及任何和停工意外，國際能源署(IEA)預期2024全球市場現有供應相對充足，雖然OPEC+同意延長減產政策至2Q24，但OPEC+以外的國家產量正在上升，國際能源署(IEA)預期供應量將成長至1.038億桶/日，創歷史新高，主要貢獻來自美國、巴西、圭亞那等OPEC+以外的生產國。」 不過各大央行官員動向仍維持「2024為降息年」的既有主軸，有利市場在2H24的經濟走強進而帶動能源需求的預期前景，短線等待非農數據給予較為明確的風向，昨(7)日美油、布油震盪放大，終場分別收漲0.43%、0.40%，技術面多空續於半年線攻防，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 Boeing發生輪胎脫落事故 S&P50011大板塊漲9跌1平1，通訊服務、資訊科技2大板塊終場分別收漲1.62%、1.58%，表現較佳，金融、房地產2大板塊終場分別收跌0.15%、0.00%，表現較弱。成分股中，Kroger、ON Semiconductor終場分別收漲9.88%、6.88%，表現最佳，Hewlett Packard Enterprise、Campbell Soup終場分別收跌3.14%、2.84%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅3.25%，Amazon漲幅1.91%，Netflix漲幅1.81%，Apple跌幅0.07%，Alphabet漲幅2.27%。 道瓊成分股漲跌各半，Intel、American Express終場分別收漲3.68%、2.28%，表現較佳。Amgen、Verizon Communications終場分別收跌1.35%、1.00%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，ON Semiconductor、Microchip終場分別收漲6.88%、6.30%，表現較佳。僅Coherent終場收跌0.62%，表現較弱。 值得留意的是，Boeing暨先前1月份的事故後，再度出現零件相關事件，昨(7)日《NBC》報導提及，United Airlines旗下一架由預期由美國舊金山飛往日本大阪的Boeing 777-200，在起飛時發生輪胎掉落事故，於起飛後25分鐘往洛杉磯迫降，該事故導致舊金山國際機場一條跑道短暫關閉，而對此事件，美國聯邦航空總署(FAA)表示正在調查， 但本週一(4)United Airlines旗下一架預期由德州休士頓飛往佛州邁爾斯堡的Boeing 737-900，在起飛不久後，乘客Dorian D. Cerda拍攝到，有火焰從左側機翼下方引擎不斷竄出(影片連結)，後續班機折返原機場迫降，無人員傷亡，United Airlines隨後發表聲明「編號1118航班起飛後不久發現引擎出問題，因此立即返回德州，飛機安全降落，乘客順利下機，已安排新的航班讓旅客能前往目的地。」只是並未揭露起火原因， 美國聯邦航空總署(FAA)同(4)日在發布的新聞稿中表示，1月份737 Max 9 客機在飛行期間門板脫落後展開的調查中發現，Boeing在「製造過程控制、零件處理和儲存以及產品控制」存在問題，也於其中表示，為追究Boeing責任，已停止Boeing 737Max型號擴大生產，令市場持續審慎看待Boeing的全財年交付目標能否達成，昨(7)日Boeing股價收漲1.01%，延續震盪整理。 加權一度闖兩萬，中小重挫測月線 (首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 籌碼K線PC新首頁連結：https://cmy.tw/00A2mVPC 下載連結：https://cmy.tw/00Al7Z 籌碼K線APP：https://chipk.page.link/J1Fe 【法人動向】 三大法人合計：+406.88億元 外資：+432.44億元 投信：+3.42億元 1Q24為全年谷底，環球晶(6488)外資連2買 大盤回檔資金尋找基期相對較低的族群發揮，矽晶圓於今(8)日異軍突起，其中，中美晶(5483)台灣太陽能市場需求可望於2Q24回溫，2024年太陽能業務將可年增2位數百分比水準。 在太陽能產品方面，中美晶(5483)透過導入M10 N型TOPCon產品，取代現有的M10 PERC產品，可達25%的轉換效率，預計2024年邁入量產。此外，中美晶(5483)綠能發展多元，擴大太陽能應用，開發漁電共生與農電共生案場，也投入圳路型、汙染地案場的太陽光電系統建置，且去年跨足小水力發電事業，預計2025年底商轉。 此外，前(6)日法說會上，環球晶(6488)暨中美晶(5483)董事長徐秀蘭表示，環球晶(6488)客戶庫存情況正逐步改善，只是庫存水位並非快速下降，預期1Q24將是2024年營運谷底，2Q24業績將大致較持平1Q24，2H24隨客戶庫存情況改善，需求增強，營運表現可望優於1H24，2024年營收年增持平至低增個位數百分比， 而中美晶(5483)因太陽能及轉投資業績成長較強勁，營收年增表現將高於環球晶(6488)，今(8)日中美晶(5483)盤中一度逼近漲停，帶動環球晶(6488)一度飆逾7%，但買盤力道未能延續，終場漲幅分別收歛至4.24%、1.68%。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 全年 EPS 創新高，Q2 迎旺季，台達電(2308)高盛連 5 買 台達電(2308)先前於3/1舉行法說，公布2023年財報，EPS 12.86元，續創歷史新高，董事會並決議每股擬配發現金股利6.43元，配發率約5成，遜於去年配發率78%水準，以今(8)日收盤價312.0元作為計算基礎，隱含現金殖利率約2.06%。 台達電(2308)1月合併營收325.15億，月增2.6%，年增10.0%，續創歷史同期新高，營收占比來看，四大業務範疇營收分別為：電源及零組件51%、交通(電動車相關)11%、自動化13%、基礎設施25%。其中，電動車相關收入年增32%、AI伺服器電源和電源模組表現強勁，且電力電子出貨亦年增10%， 雖然2月份受到工作天數影響，272.1億，月減16.30%、年減6.56%，不過後市將於2Q24逐步進入傳統旺季，由2024全年來看，全球伺服器市場需求有望回升，且AI伺服器電源成長動能強勁，消費性電子、自動化、基礎建設等，2024年需求皆有望相對較佳。今(8)日股價開高於5日線取得支撐後，接連突破季線、半年線，終場收漲5.05%。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 快速小結 整體而言，美股主指部分，那指、S&P500、道瓊、費半多方格局未失，維持「四大指數失守月線前，皆有利多方續強。」看法，道瓊本週於昨(7)日為第三日未能搶回月線，不過暨費半創高後，那指跟進創高步伐，仍給予多方轉圜空間，也因此，那指、費半、S&P500於道瓊搶回月線之前，不宜失守10日線，亞股部分，日經今(8)日開高震盪，多方未能收復4萬大關與5日線，維持「失守月線前，皆有利多方續強。」看法，韓股今(8)日開高震盪，多方劍指2/23前高，維持「失守2/2前高之前，皆有利多方續強。」看法，今(8)日加權終場收漲91.80點，OTC櫃買指數收跌2.16%，失守月線前皆持多方看法，下週OTC櫃買指數月線成多空攻伐重點。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

費半長紅突破高點、金價飆歷史新高，11月降息近乎確定還能追風險資產嗎？

就業放緩推升降息預期，費半試圖築短底 昨(29)日美國9月JOLTs職缺數錄得744.3萬人，低於市場預期的800萬人，與前值的786.1萬人，反應颶風海倫妮(Hurricane Helene)、米爾頓(Hurricane Milton)造成的短暫扭曲，不過，就業市場出現放緩跡象，相對有利Fed 11月份利率會議上降息1碼的預期，由CME的FedWatch Tool來看，原先因10月份數據顯示美國經濟強健，按兵不動預期一度穩固在一成附近，美國9月JOLTs職缺數出爐後已完全消失，降息1碼的預期被推升至98.9%，降息2碼的預期落於1.1%，短線上「10/30 美國10月ADP就業人數、10/31 美國9月PCE、11/01 美國10月非農、失業率、11/05 美國大選、11/08 Fed利率會議。」為近兩週關注重點風向， (Fed 11月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 此外，Polymarket押寶2024美國大選的賭盤，共和黨總統候選人川普(Donald Trump)：民主黨總統候選人賀錦麗(Kamala Harris)在勝選預期持續擴大，撰稿時勝率分別為66.3%：33.8%，出現較為明顯的分野，川普媒體與科技集團」(Trump Media & Technology Group)昨(29)日續漲8.76%，而對川普(Donald Trump)勝選反應敏感的加密貨幣龍頭比特幣，昨(29)日也穩在7.2萬美元附近，昨(29)日四大指數終場漲多跌少，漲跌幅介於-0.36~+2.31%，其中費半長紅突破10/25前高，站穩有利緩和市場對科技股的觀望，道瓊卻仍未能搶上月線。 (Polymarket美國大選賭盤 資料來源：Polymarket)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) (Trump Media & Technology Group股價 資料來源：Google)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) (比特幣價格 資料來源：Google)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 消費者信心指數重返擴張，美元指數盤中續創波段高 昨(29)日美國9月批發庫存月率錄得-0.1%，低於市場預期的0%，與前值的0.2%， (美國9月批發庫存 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 美國8月FHFA房價指數錄得427，高於前值的425.8， 美國8月FHFA房價指數月率錄得0.3%，高於市場預期的0.1%，與前值的0.2%， 美國8月FHFA房價指數年率錄得4.2%，低於前值的4.7%， (美國8月FHFA房價指數 資料來源：Federal Housing Finance Agency)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 美國8月S&P/CS20座大城市未季調房價指數錄得334.74，低於前值的335.77， 美國8月S&P/CS20座大城市季調後房價指數月率錄得0.4%，高於市場預期的0.2%，與前值的0.27%， 美國8月S&P/CS20座大城市未季調房價指數月率錄得-0.3%，低於前值的0.04%， 美國8月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率錄得5.2%，高於市場預期的5.1%，低於前值的5.92%， 美國8月S&P/CS10座大城市未季調房價指數月率錄得-0.36%，低於前值的0.01%， 美國8月S&P/CS10座大城市房價指數年率錄得5.98%，低於前值的6.77%， (美國8月S&P CS10、20房價指數 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 美國9月JOLTs職缺數錄得744.3萬人，低於市場預期的800萬人，與前值的786.1萬人， 美國10月諮商會消費者信心指數錄得108.7，高於市場預期的99.5，與前值的99.2 美國10月諮商會消費者現況指數錄得138，高於前值的124.3， 美國10月諮商會消費者預期指數錄得89.1，高於前值的81.7， (美國10月諮商會消費者信心指數 資料來源：Conference Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 由上來看，美國人口普查局(U.S. Census Bureau)昨(29)日公布的數據顯示，9月美國批發庫存下降0.1個百分點，該數字衡量批發商庫存商品總價值的變化，估計為9,050億美元，此外，8月數字從9,048億美元上調至9,056億美元，換算月率由原本的成長0.1%上調至成長0.2%；美國9月零售庫存增加0.8%，8月零售庫存增幅從0.6%上調至0.7%，與2023年同月相比，9月零售庫存年增6.5%；美國貿易逆差成長14.9%至1,082億美元， 而美國聯邦住房金融局(Federal Housing Finance Agency)昨(29)日公布的數據顯示，在8月份美國房價持續走強，月率0.3%、年率4.2%，FHFA研究與統計部副主任Anju Vajja博士對數據直言表示：「美國房價連續6個月保持溫和上漲，緩慢但持續的房價增長，以及鎖定利率的影響，導致住房負擔能力續為挑戰。」 S&P Global公布的Case-Shiller指數在數據表現上，同樣延續揚升態勢，8月份年率雖由7月份的4.8%收斂至4.2%，並且，S&P/CS10座大城市房價指數8月年率由7月份的6.77%收斂至5.98%，S&P/CS20座大城市房價指數8月年率由7月份的5.92%收斂至5.2%，不過以城市來看，紐約8月價格年增8.1%，拉斯維加斯、芝加哥分別年增7.3%、7.2%，其中紐約再度成為20個城市中漲幅最高城市，實物和數位資產大宗商品主管Brian D. Luke對本次數據表示：「過去6個月，價格繼續減速，使成長表現低於4.8%的長期平均水準。在對數據中的季節性進行平滑處理后，房價連續第15個月繼續創下歷史新高，從區域來看，所有市場都繼續保持樂觀。」 美國勞工統計局(BLS)公布的美國9月JOLTs職缺數為744.3萬人，低於市場預期的800萬人，與前值的786.1萬人，不過，本次數據顯示，職缺數由地區來觀察，南方大減32.5萬個，西部、東部、東北部的職缺數僅略有下降，為颶風海倫妮(Hurricane Helene)、米爾頓(Hurricane Milton)造成的短暫扭曲，類別區分來看，全國醫療保健和社會援助領域的空缺職位減少17.8萬個，州和地方政府(不含教育部門)職缺數減少7.9萬個，聯邦政府的空缺職位減少2.8萬個，為主要下降貢獻者，此外，裁員數部分增加16.5萬人至183.3萬人，主要來自至製造業、專業和商業服務、住宿和食品服務業所推升，裁員率由8月的1.0%上升至1.2%，為2023/03以來高，離職率由8月份的2.0%降至1.9%，顯示離職人數減少，此外，由於Boeing的罷工由9/13開始，故本次數據也涵蓋Boeing罷工帶來的影響， 美國諮商會(Conference Board)公布的數據顯示，10月消費者信心指數由9月份的99.2升高至108.7，高於榮枯線，反應消費者對當前商業和勞動力市場狀況的評估的現況指數上升14.2個百分點至138.0，反應消費者對收入、商業和勞動力市場狀況的短期展望的預期指數揚升6.3個百分點至89.1，世界大型企業聯合會首席經濟學家Dana M. Peterson對本次數據表示：「消費者信心指數月度漲幅表現為2021/03以來最佳，並且組成指數的主要5個分項表現皆有改善，消費者對當前商業狀況的評價轉為積極。在經歷幾個月的疲軟之後，對當前就業機會的看法有所反彈，可能反映更好的勞動力市場數據。對比9月數據，消費者對未來的商業狀況更加樂觀，並對未來收入保持樂觀」也持續為美國經濟強健的預期架構底部支撐，抵消部分美國9月JOLTs職缺數帶來的觀望，昨(29)日美元指數終場收跌0.04%，盤中一度續創波段高，技術面仍勉力維持沿5日線向上墊高的格局。 英國通膨加速降溫，英鎊續於半年線上整理 昨(28)日英國10月BRC商店物價指數年率錄得-0.8%，低於市場預期的-0.5%，與前值的-0.6%， 英國9月央行抵押貸款許可錄得6.56萬件，高於市場預期的6.5萬件，與前值的6.49萬件， 英國9月央行抵押貸款錄得25.41億英鎊，低於市場預期的28億英鎊，與前值的28.51億英鎊， 英國9月央行消費信貸錄得12.31億英鎊，低於市場預期的13億英鎊，與前值的13.52億英鎊， 英國9月M4貨幣供應月率錄得0.6%，高於前值的-0.1%， 英國9月M4貨幣供給年率錄得3.5%，高於前值的1.7%， (英國央行貨幣與信貸報告_9月抵押貸款審批 資料來源：Bank of England)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 由上來看，昨(29)日英國觀察通膨的指標之一，BRC商店物價指數，在10月年率由9月份的-0.6%進一步擴大至-0.8%，並低於近3個月的均值-0.6%，也為2021/08以來最低，英國零售協會執行長 Helen Dickinson OBE對此表示：「商店價格連續第三個月小幅下跌，陷入通縮。食品通膨有所緩解，尤其肉類、魚類和茶葉以及巧克力和糖果，因為零售商為顧客提供明顯的季節優惠，隨秋季時裝銷售迎來拐點，價格自1月以來首次小幅上漲，對家庭來說，價格通膨持續緩解是受歡迎的，但目前下降趨勢，易受到持續的地緣政治緊張局勢、氣候變遷對糧食供應的影響以及計劃和滯後的政府監管造成的成本的影響。與其他行業相比，零售業繳納的稅款已經超過了其應有的份額，財政大臣切爾·里夫斯(Rachel Reeves)將利用秋季預算放寬零售業的商業稅率，將所有零售物業的商業費率下調20%，這有利零售商能夠繼續向顧客提供盡可能最好的價格。」 而英國央行(Bank of England)昨(29)日公布的貨幣報告中，9月個人抵押貸款債務淨借款下降3億英鎊至25億英鎊，為連續3個月表現成長後首次下降，淨抵押貸款年率由8月的0.7%升高至0.9%，延續2024/04以來的上升趨勢，而做為未來借款指標的抵押貸款許可，9月份增加700件至65.6萬件，為2022/08(7.2萬件)以來最高，消費信貸部分，9月份由8月的14億英鎊小降至12億英鎊，其中，信用卡淨借款由8月的5億英鎊降至4億英鎊，於其他消費信貸(車貸與個人貸款)則由8月份的9億英鎊降至8億英鎊，令9月費的所有消費信貸年率，由8月的7.7小幅滑落至7.55%，信用卡借款年增率由8月的10.0%降至9.5%，不過其他形式的消費信貸年增持穩在6.6%，昨(29)日英鎊/美元終場收漲0.34%，向上突破10日線反壓。 德國消費者信心復甦，歐元消化10日線反壓 昨(29)日德國11月Gfk消費者信心指數錄得-18.3，高於市場預期的-20.5，與前值的-21， (德國11月Gfk消費者信心指數 資料來源：Gfk<NIQ>)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 由上來看，GfK和紐倫堡市場決策研究所(NIM)昨(29)日發布的報告顯示，德國11月Gfk消費者信心指數，反應德國消費者信心復甦腳步持續，為2022/04以來高，並且11月的消費者景氣指數預期，由10月份的-21持續攀高至-18.3，報告提及，成長主要來自收入預期改善，以及購買意願上升推動，其中，營收預期成長3.6個百分點至13.7點，對比2023同期明顯升高29個百分點，而大環境通膨下降，多行業薪資明顯成長，有利消費者的實際收入成長後的消費動能，於消費者購買意願上升2.2個百分點至-4.7個百分點，為2022/03以來高，NIM的消費者專家Rolf Bürkl指出：「消費者景氣持續改善。現已攀升至2022/04以來高，消費者景氣水準仍然很低，危機、戰爭和物價上漲所造成的不確定性依然存在，阻礙了實際收入成長等鼓勵消費的因素充分發揮作用，有關企業破產數量不斷增加以及裁員或將生產轉移到海外的計劃的報導也阻礙消費者信心的復甦力度。」昨(29)日歐元/美元終場收漲0.06%，震盪消化10日線反壓。 觀望大選變數，金價創新高 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險與房市利空，雖有中國人行出台各項救市政策，短線消弭部分觀望，但中國經濟下行，內需不足，失業仍高，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度，加上恆生、上證指數動能轉疲後，恆生先行失守月線未能搶回，也令觀望延續，此外，其餘西方國家，各大央行利率逐步調降但仍處高位，不過Fed、歐央(ECB)、英央(BOE)皆進入降息，有利為不孳息的金市多方底部架構支撐 而短線美國11/05的總統大選部份，勝選賭盤共和黨總統候選人川普(Donald Trump)與民主黨總統候選人賀錦麗(Kamala Harris)差距再度拉開，風險性資產比特幣持續在7.2萬美元關隘有守，不過，2、3、5、10、20年期美債殖利率處創波段高後熄火收跌，相對為不孳息的金市多方讓出表現空間，只是，本週同有重點數據公布，加上科技股財報同有不確定性，昨(29)日在避險需求續強的背景下，黃金/美元終場震盪收漲1.17%，以2,774.53美元/盎司作收，創歷史新高，維持「技術面失守月線前多頭格局延續」的既有看法， 短線在11月Fed利率會議前，就業、PMI數據穩定，Fed焦點回轉重新關注通膨，中長線來看，如01/16所提，2024為降息年的預期確認改變前，仍相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金擁抱金市，通膨出現回彈疑慮時，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨。 雲端營收強勁，獲利優於預期，Alphabet盤前漲逾5% 油市上，中長期供給減產展望，10/02 OPEC+聯合部長級監督委員會(JMMC)在會後聲明表示：「JMMC強調實現完全和規和補償的重要性，委員會也會繼續評估油市狀況。」後續減產動態留意12/1 JMMC會議， 而中東戰事部分，因上週六(26)以色列空襲伊朗進行報復，但並未鎖定石油與核能設施，加上中國經濟數據並未顯著復甦，德國消費者信心回溫，不過製造業數據並未明顯改善等因素交雜，影響需求面預期，昨(29)日美、布油，終場分別收跌0.76%、1.44%，續往10/1長紅前低靠攏， 中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 營收獲利優於預期，Alphabet盤前漲逾5% S&P500指數11大板塊跌9漲2，資訊科技、通訊服務2大板塊終場收漲1.35%、0.94%，表現較佳，公用事業、能源2大板塊終場分別收跌2.14%、1.52%，表現較弱。成分股中，Cadence、Incyte終場分別收漲12.53%、12.04%，表現最佳，Stanley Black & Decker、Ford終場分別收跌8.77%、8.44%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅2.62%，Amazon漲幅1.30%，Netflix漲幅1.38%，Apple漲幅0.12%，Alphabet漲幅1.78%。 道瓊成分股跌多漲少，Salesforce、Boeing終場分別收漲1.74%、1.52%，表現較佳，Home Depot、Coca-Cola終場分別收跌1.94%、1.66%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，IPG Photonics、Monolithic Power Systems終場分別收漲7.29%、4.80%，表現較佳。僅Intel終場收跌0.09%，表現較弱。 值得留意的是，Alphabet昨(29)日盤後公布2024財年第三財季營運報告，季度營收882.7億美元，年增15.09%，高於LSEG預期的863億美元，營業利益285.21億美元，年增33.63%，營益率32%，年增4個百分點，淨利263.01億美元，年增33.58%，調整後EPS 2.12美元，對比2023同期的1.55美元，年增36.77%，高於LSEG預期的1.85美元， (Alphabet 2024財年第三財季營運報告 資料來源：Alphabet)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 分項來看，Google搜尋營收493.85億美元，年增12.17%，YouTube廣告營收89.21億美元，年增12.18%，Google網路營收75.48億美元，年減1.57%，三者結合而成的廣告收入錄得658.54億美元，年增10.40%，表現持續成長，此外，Google訂閱、平台和設備營收106.56億美元，年增27.28%，Google雲端營收113.53億美元，年增34.97%，綜上來看，可以發現主要營收來源仍為搜尋營收，但YouTube廣告營收持續成長， Alphabet財務長Anat Ashkenazi表示：「計劃在現有的工作基礎上繼續推精簡成本措施，同時評估在哪方面可以加速，並調整資源以投入更具吸引力的機會。」商務長Philipp Schindler表示：「AI語言模型Gemini使YouTube能夠向觀眾推薦更相關、更即時且個人化的內容。」今(30)日盤前股價大漲逾5%。 (Alphabet 2024財年第三財季營運分項 資料來源：Alphabet)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) (Alphabet 股價 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 原台股盤後部份：連結點我 → 《Q3 淨利年增 8 倍，單季賺贏上半年》 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

金融股財報失色、美股四大指數漲跌互見，台股18525點蓄勢挑戰18619還能追嗎？

金融股財報失色，四大指數道瓊獨黑 上週五(14)由於拜登(Joe Biden)承認 1.9 兆美元紓困法案陷入僵局，宣布更新兩黨的基礎建設法案，並且銀行股財報表現喜憂參半，12月零售銷售月率錄得-1.9%，低於市場預期的0%，以及前值的0.2%，顯示Omicron疫情與通膨居高不下，加上先前封城防疫期間令儲蓄消耗，仍衝擊消費者的需求，12月工業產出月率錄得-0.1%，低於市場預期的0.3%與前值的0.7%， 1月消費者信心數據錄得68.8，低於市場預期的70與前值的70.6，雖然科技股出現低接買盤，但金融股表現不如預期，四大指數漲多跌少，漲跌幅介於-0.56%~+2.33%，其中費半表現最佳，道瓊終場獨黑。 匯市上，美元先前逐步反應升息利多，並震盪整理等待鮑威爾(Jerome Powell)會議結論，結果鷹派程度不如預期，市場預期潛在升息空間不大，最終利率仍可能低於2%(低於先前升息週期結果)，導致美元指數於失守季線後跌幅擴大，上周五(14)雖於2021/10/12高點，取得支撐後多方發力向上，帶動美元指數終場收漲0.36%，但仍尚未順利收復5日線。而回到上周市場押寶的英、歐地區，因Omicron疫情於英、歐地區逐步轉淡，部分資金看好復甦帶動英鎊上周一度挑戰年限，歐元亦突破整理區間，而其中英國疫情感染見頂令單日確診人數驟降，昨(16)日單日確診人數僅7.01萬人，7日均值落至10.60萬人，但先前英國首相約翰遜(Boris Johnson)的醜聞風波尚無停歇，市場觀望議會不信任票的可能與首相替換潛在風險，英鎊/美元上周五未能突破年線後出現觀望賣壓，終場收跌0.23%，回測5日線支撐。歐元區的疫情指標法國，英國疫情確診驟落加上西班牙先前決定將疫情視為流感，有利緩解法國高確診帶來的觀望，而衛生部上周六(15)公布完整接種疫苗人口將近78%，並且法國國會通過疫苗護照，世界銀行近週所公布的全球經濟展望預估，歐元區2022經濟成長可望上看4.2%，優於美國的3.7%，歐元/美元上周五雖收跌0.34%，但並未失守5日線，後續轉向留意各大經濟體是否於年後鬆綁防疫。事件上則應留意義大利1月下旬進行的共和國總統選舉，與4月進行的法國總統選舉。 金市短線多空重點自疫情影響趨緩後，轉落於「通膨、貨幣政策」做兩大施力點，雖然美國經濟數據表現不如預期，令黃金/美元早盤一度試圖向上挑戰1/3的長黑高點，但由於今(17)日逢金恩馬丁．路德．金恩紀念日，連假前多倉減持仍令黃金/美元終場收跌0.29%，回測5日線支撐。只是長線而言觀點未變，Fed與各國央行在貨幣政策多偏收緊，並不利於不孳息的金市表現，短多留意2021/1/3長黑高點能否收復並站穩，並留意1/27的利率會議。長線格局則應持續留意各大央行貨幣政策，仍可暫以1,800美元/盎司作為多空分野。 油市上，供給面上市場持續聚焦俄烏談判，市場觀望烏克蘭的政治風險可能影響天然氣供給，仍令美油、布油終場分別收漲2.83%、2.67%，但需求面上美國持續受到冬季風暴影響，雖然如上週所述，冬季風暴將帶來供暖需求，只是FlightAware指出昨(16)日就有近5,700個航班延誤，4,700多個航班被取消，燃料需求前景下降，中國因當局持續審查獨立煉油廠之間的逃稅與不正常的配額交易，並削減燃料出口配額以限制原油加工，2021年的原油進口量年減5.4%，為2001以來的首次下降，加上零容忍的防疫政策，東奧加重政策壓力，北京強化出入管制，仍為潛在壓力。後續需求面可持續留意，美國冬季風暴過度後，各國隨Omicron影響轉淡，重啟國境後的旅客量航班次。國際上則持續留意伊朗核談。5大石油巨擘漲跌互現，Chevron漲幅1.70%，Exxon Mobil漲幅1.76%，ConocoPhillips漲幅3.73%。BP漲幅2.63%，Royal Dutch Shell漲幅1.65%。 S&P500 11大板塊跌7漲4。其中能源、資訊科技2大板塊分別收漲2.44%、0.87%，表現最佳，房地產、金融2大板塊分別收跌1.18%、1.01%，表現最弱。成分股中，Las Vegas Sands、Wynn Resorts分別收漲14.15%、8.60%，表現最佳，JPMorgan Chase、Monster Beverage分別收跌6.15%、4.73%，表現最弱。其中Las Vegas Sands因澳門政府公布的博彩法修訂細節中，最多發放六張牌照，牌照期限最長13年，消弭先前牌照將於6月到期的觀望，並且因為草案中放棄要求政府代表進入賭場監督營運，與市場先前預期意外寬鬆，除JPMorgan出具報告給予Las Vegas Sands、Wynn Resorts、MGM Resorts增持評等，Jefferies亦於出具的報告中預期，澳門所有6家特許經營商的牌照都將獲得續期，令Las Vegas Sands向上跳空一度大漲15.68%，突破2021/11/8的高點，成為博彩股的領頭羊，但受前段修正壓力影響，終場漲幅收斂至14.15%，高點得而復失，後續焦點將由牌照轉往各國國境重啟與復甦政策。 道瓊成分股漲跌各半，其Amgen、Microsoft分別收漲1.95%、1.77%，表現最佳。JPMorgan、Home Depot分別收跌6.15%、3.87%，表現最弱。其中JPMorgan在上周五(14)公布財報，雖然4Q21的營收達303.5億美元，優於市場預期的299億美元，但淨利僅104億美元，年減14%成為買盤觀望主因，稀釋後EPS達3.33美元，雖低於去年同期的3.79美元，但仍優於市場預期的3.01美元，表現好壞參半，雖然2021年度營收達1216億美元，年增1%，淨利達483億美元、稀釋後EPS達15.36美元，分別高於2020的291億美元，8.88美元，但財務長Jeremy Barnum明言在通膨壓力和投資支出增長情況下，預計小摩2022支出將成長8%，只是收入增長放緩，恐影響獲利表現，仍令股價向下跳空摜破所有短均，並一度回測年線支撐。費半成分股漲多跌少，其中LAM RESEARCH、APPLIED MATERIALS終場分別收漲6.27%、6.25%，表現最佳，AZENTA、BROADCOM終場分別收跌0.25%、0.14%，表現最弱。 晶圓雙雄攜手發哥穩盤，加權劍指前高 由於上週OTC櫃買指數走跌且於週五(14)失守月線，成為加權指數的壓力來源，而今(17)日隨OTC櫃買指數開高走高，加上台積電(2330)向上跳空開高後震盪，帶動加權指數開高持穩於5日線上，早盤ABF多有表現，其中南電(8046)漲幅一度擴大至4.09%，並帶動景碩(3189)站穩5日線後一度回攻200元大關，但隨資金轉向聯電(2303)、聯發科(2454)後，ABF未能延續多方氣勢落入震盪，部分資金青睞網通，智邦(2345)、智易(3596)分別收漲4.04%、3.72%，加權整體盤面由電子主導，金融、塑化多方暫歇，但長榮(2603)開低未能站穩5日線，仍令貨櫃航運多方難振，陽明(2609)、萬海(2615)分別收跌1.86%、4.32%，成為賣壓重心，加權終場收漲122.11點，以18525.44點作收，成交量2,596.95億，向上挑戰1/5高點18,619點的意圖明顯。3大類股指數電子收漲1.5%終場獨紅。29大類股指數漲跌各半，其中半導體、電子零組件2大類股指數分別收漲1.90%、1.50%，漲幅位列前三，航運、油電燃氣2大類股指數分別收跌2.23%、1.15%，表現最弱。OTC櫃買指數中，藥華藥(6446)早盤表態一度大漲6.25%，帶動族群中高端疫苗(6547)午盤前強攻漲停、合一(4743)終場漲幅擴大至3.29%，元太(8069)於站穩月線後亦有買盤轉入，終場收漲2.34%，令OTC櫃買指數終場收漲0.96%，順利收復5日線。 (券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：+62.29億元 外資：+64.62億元 投信：+4.50億元 ASCI出貨動能2022放量成長，智原站穩季線 權值股部分，台積電(2330)2022年全面調漲晶圓代工價格，16奈米及更先進製程平均價格調漲8~10%，28奈米及更成熟製程平均價格漲幅約達15%。而台積電2022年新增產能主要來自4奈米及3奈米製程，且各廠區的製程優化與良率提升帶動有效產能增加，而矽智財廠直接受惠，令修正後的矽智財受資金青睞，晶心科(6533)、世芯-KY(3661)終場分別收漲4.49%、2.95%，創意(3443)、M31(6643)分別收漲1.97%、2.22%，而智原(3035)2021年全年合併營收達80.85億，年增47.1%，創歷史新高，在2022年除晶圓代工漲價的利多以外，轉特殊應用晶片(ASCI)的出貨動能將開始放量成長，令上週五(14)股價於季線取得支撐後出現低接買盤轉入，今日開低站穩5日線後再度跟隨族群腳步，終場收漲0.7%，暫於月、季線之間震盪。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 2Q22營收有望重返百億，投信連9買 族群部分，PCB、miniLED、MCU、高速傳輸多有表現，其中創惟(6104)2021受惠遠端與蘋果需求的帶動，年度合併營收達32.44億、年增25.9%，營收改寫新高。市場樂觀看待，2021年度獲利年增上看8成，為創新高水準。展望2022，因英特爾的Alder Lake或是超微將在2022年推出的Zen 3+及Zen 4架構打造的新平台，預期都將會擴大支援USB 4高速傳輸規格。將有利創惟(6104)2022年業績挑戰續創歷史新高。帶動股價突破月線後多方趁勢擴大漲幅，終場收漲5.99%。而miniLED中，富采(3714) 2021年受惠於LED產業復甦以及mini LED應用發展，2021年度合併營收達364.25億，且獲利優於預期，2022仍看好mini LED需求持續增產，預計2Q22就有大約2成以上新產能開出，mini LED磊晶片產能有望由120萬片進一步提升到150萬片，雖然1Q22將受農曆春節假期工作天數較少及季節效應影響，但市場樂觀看待擴產效應有望令2Q22營收重返百億規模，於2021/07/30高點取得支撐後今日再度回攻5日線上。 延伸閱讀：《富采2022目標擴產5成，土洋3日合買》 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 盤面小結 整體而言，Omicron疫情的觀望逐步轉淡，後續焦點亦將逐步在追加劑覆蓋率提升後轉向經濟數據與貨幣政策上，而美股主要指數上周五(14)S&P500失守季線，那指仍未能收復半年線，道瓊向下跳空跌破月線並網際線尋找支撐，僅費半於站穩季線後試圖向上反攻月線，只是，其餘指數短線走弱仍加深費半收復並站穩月線的難度，而加權指數今(17)日在台積電(2330)、聯電(2303)、聯發科(2454)率領電子在盤面表現，加權仍穩於5日線上並蓄勢挑戰1/5高點18,619.61點，只是後續將逢農曆新年，且上週加權多方皆受OTC櫃買指數壓抑表現，技術面上OTC櫃買指數能否搶回季線並站穩，也成為加權能否突破站穩1/5高點的多空重點，操作上亦延續先前看法，營收亮眼仍失守短均者宜適度降倉，操作仍應持續汰弱留強，於失守5日線時應嚴守停損以保留資金優勢。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

丹斯克銀行(DNSKF)Q1賺57億丹麥克朗、ROE逾13%，現在還值得中長期抱嗎？

第一季EPS達7丹麥克朗，整體獲利表現穩健 丹斯克銀行(DNSKF)發布最新第一季財報，向投資人展現了穩健的營運成果。根據官方釋出的數據顯示，該公司第一季的每股盈餘(EPS)來到7丹麥克朗，為市場交出了一份具備支撐力的獲利成績單。 淨利達57億丹麥克朗，ROE突破13% 在整體獲利的表現方面，丹斯克銀行(DNSKF)第一季淨利達到57億丹麥克朗。同時，反映出公司為股東創造獲利效率的股東權益報酬率(ROE)也來到了13.1%，這項指標顯示出經營團隊在資產運用與資本回報上維持著良好的水準，有效發揮金融業務的盈利能力。 總收入達139.7億丹麥克朗，營運步伐平穩 除了獲利指標之外，在營收規模的部分，丹斯克銀行(DNSKF)第一季總收入達到139.7億丹麥克朗。相較於比較基準的139.3億丹麥克朗，整體收入呈現微幅成長，顯示在當前充滿變數的金融市場環境下，公司的核心業務依舊保持著穩定的發展動能。