合晶車用營收近五成：高庫存壓力、產能擴張與營運風險解析

安森美(ON)財報創新高卻跌9%，電動車利多下現在撿得起嗎？

安森美(美股代號：ON)為全球車用半導體大廠，受惠車用需求依然強勁，安森美股價也相對抗跌，今年迄今僅下跌12%，而標普500指數下跌20%，費城半導體指數下跌41%，不論相比大盤或同業都是相當優異的表現。 然而安森美10月31日公布最新季報，營收及獲利都創歷史新高，但股價卻大跌9%，現在適合撿便宜嗎？ 現在升級美股夢想家APP 專業版 享超值優惠價並可閱讀完整分析文 【美股夢想家 APP 訂閱內容】 1. 美股影音課程（共 52 集） 2. 每月 6 篇 專欄研究文章 3. 每月 2 篇 Podcast重點筆記 4. APP內建 VIP專屬社團 5. 解鎖過往近百篇研究文章 ※【免責聲明】※ 全文僅單純分享財報資訊與個人看法，無任何邀約之實；篩選出之個股僅符合量化條件，亦無推薦之意，僅供讀者參考，若有任何交易行為須自行判斷並承擔風險。

【09:43 投資快訊】合晶(6182)出貨滿載、EPS看2.45元 接下來股價怎走？

【投資快訊】合晶出貨給力 營運季季高 摘要和看法 矽晶圓廠合晶（6182）受惠於8吋及6吋矽晶圓供不應求，現貨價及合約價下半年逐季調漲，8月合併營收8.80億元，為單月營收歷史次高。合晶龍潭廠及楊梅廠已滿載出貨，中國鄭州廠新增產能及上海合晶復工，上海晶盟12吋磊晶矽晶圓開始出貨，下半年營運將逐季走高。(資料來源:工商時報) 矽晶圓產業趨勢佳，Foundry廠增加車用MCU產出帶動車用半導體需求強勁，合晶車用營收占比達50%可望持續受惠。21H2起8吋重摻客戶開始換約，預估價格逐月上揚，整體下半年成長幅度達雙位數，市場預估2021年EPS 2.45元。近期市場目標價75-88元。 延伸閱讀 中美晶https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=290072 環球晶https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=289314 合晶https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=265555 相關個股:環球晶(6488)、中美晶(5483)、台勝科(3532)、合晶(6182)

台股衝上 14000、台積電(2330)瞄準 500？合晶爆量隔日沖、鴻海創高營收，手上持股現在要追還是先跑？

2020-12-04 10:11 (更新：2020-12-07 14:13) 2,440 圖片來源/shutterstock 📲下載【股市內部大戶APP】 體驗7日，立即找出內部大戶大買股 1，昨天大盤一度站上14000，最高點是14049，但收盤下跌12點收13977，每個整數關卡大多不會一躍而上，因爲總有一定比例的人預設立場先跑爲快，需要一些時間適應14000點，臺積電的500大關也是如此，去年我就說台股會上14000點，臺積電會上500，其實我並不預設立場，大盤漲到20000點也不無可能，也就是未來的15000點，16000點我都還是會做多，頂多是會稍微控制部位而已。看多的理由是低利率跟寬鬆的資金，只要這兩個條件不改變，我是不會把錢放到定存的。 2，昨天剛買的合晶漲停，我說了是運氣。盤後看籌碼，前三大買超都是隔日冲，元大土城永寧，凱基松山跟統一都是常見的隔日冲分點。買超第四的兆豐不能確定，因爲兆豐的平均買價是40.35，跟漲停的42.55有一定的價差，隔日冲一般都是漲了8%才開始大買，這麽有遠見，一開盤就買的隔日冲不多見。隔日冲買進超過10000張（不排除有其他小隔日冲也在，總買超應該比10000多）對今天合晶有什麽影響？有人會直覺說：開高就賣，隔日冲多的股票隔日行情大多開高走低。但我觀察很多股票有隔日冲介入也不見得會如此，有的隔日冲多的隔日還繼續漲停讓隔日冲大戶安然賺走10%，這樣的狀況通常都是跟法人特別是投信有勾結，隔天投信繼續大買拉第二根漲停，投信買股票用的不是自己的錢，虧的是投資人的錢，他們掩護隔日冲出貨或許就私下分錢，這樣的狀況在健策這一檔股票一年内就出現過兩次，我都有截圖留做證據。我也見過隔日冲大戶連拉兩根漲停，但這種狀況不多，之後他們還是會再短期賣出股票，所以對個股的中期走勢也不是好事。隔日冲之所以能長期存在是因爲他們真的能賺錢，他們的賺錢是建立在散戶喜歡追高殺低的習慣上，不過他們玩的是短期的游戲，不影響該股票的長期走勢，股票的上漲或下跌趨勢是由產業的趨勢決定的，現在逆勢而爲的主力越來越少了，回想過往衆多著名的主力，90%不是破產就是坐牢，沒幾個有好下場。我很看好合晶的產業趨勢，我個人是如果冲高會考慮出一半，至少會保留一半的持股，提供給朋友們做參考。 3，鴻海營收創新高，説明i12賣的不錯，很多人都很主觀的認爲會賣的不好，現在應該都是被打臉了，鴻海營收不錯，那麽很多蘋果概念股應該接下來公佈的營收也會不錯，有不少股價幾乎沒有反應，應該有機會補漲一下。 昨晚在臺中請粉絲吃飯，十多個小夥伴都有同樣的狀況，理財都是不得不的選擇，都想有一份被動收入，也想提早退休。但觀念都不太對，沒有人是真正的在投資，都是在投機或者爲了交易而交易。當然收益也都沒有很好，我感覺【觀念】是很重要的一件事，我會多寫一些關於投資觀念的文章，這些文章或許對你的投資短期起不了作用，但能讓你長期趨吉避兇，持盈保泰。 文章相關標籤

亞德諾 ADI 本益比16.6倍、目標價181美元：類比IC榮景見頂？接下來只適合區間操作？

全篇財報按非美國通用會計準則（non-GAAP）計算，因其剔除了一次性、非常規等項目，更能反映企業的真實經營情況。 亞德諾財報季度、年度表達方式：FY22Q1：2021年11月~2022年1月、FY22Q2：2022年2~4月、FY22Q3：2022年5~7月、FY22Q4：2022年8~10月。 FY23Q1：2022年11月~2023年1月、FY23Q2：2023年2~4月、FY23Q3：2023年5~7月、FY23Q4：2023年8~10月。 亞德諾為全球類比晶片IDM大廠，採用自製/外包混和模式生產 亞德諾 Analog Devices Inc.(NASDAQ:ADI)於1965年創立於麻薩諸塞州，為全球類比晶片IDM大廠，2021年市佔率為12.7%，僅次於德州儀器(NASDAQ:TXN)19%。亞德諾採用自製/外包雙軌並行的模式，在晶片製造、測試、組裝的自製/外包比例分別為45%/55%、80%/20%、20%/80%，台積電(2330)、格羅方德 Global Foundry(NASDAQ:GFS)、日月光投控(3711)皆為亞德諾的外包商。這種混和的生產模式，可以在需求增加時，亞德諾藉由外包廠商擴充產能，然而在需求下行之際，公司可收回外包訂單，維持自身的產能利用率。 資料來源: IC Insights 類比IC著重穩定性、可靠性，有助於亞德諾長期獲利能力維持穩定 積體電路(Intergrated Circuit, IC)依照功能可分為數位/邏輯IC及類比IC。數位IC專門處理0和1的訊號，應用的類別含括CPU、GPU、面板驅動IC (DDI) 等。由於消費者對於電子產品的處理速度要求較高，故產品迭代速度快；反觀類比IC，類比IC處理的是聲音、光、電、溫度這類連續訊號，應用的範圍有電源管理、放大器等，產品認證門檻較高，更強調產品的穩定性、可靠性，故類比晶片廠商相對不需追逐先進的製程，產品生命週期可長達10年。類比晶片的特性也展現在亞德諾穩定的獲利能力上。 資料來源:CMoney整理 資料來源: 亞德諾 亞德諾專注非消費性市場，產品組合多元，在「絆倒」體逆風中屹立不搖 亞德諾產品組合多元，公司的強項是1. 類比與混和訊號處理，主係將類比訊號和數位訊號相互轉換；2. 放大器，將類比訊號的強度放大，有利於後續處理，射頻晶片中的功率放大器即為其中一種；3. 電源管理，可讓不同IC承受個別恰當的電壓，並促進不同IC間的用電效率，其他相關的產品包含數位類比轉換器(ADC/DAC)、微機電系統MEMS、時脈(clock)、電源管理系統(BMS)、感應器(sensor)等。若以終端應用來看，主要可分為: 工業、車用、通訊、及消費性電子產品，個別介紹如下: 工業( FY2021營收佔比為55%): 亞德諾的工業業務涵括儀器檢測、航太國防、智慧醫療、及能源管理。受惠於工業4.0的浪潮，對於生產流程監控、自動化有更高的要求，進而帶動影像、聲音、重量、溫度的感應器及訊號處理需求，公司預計這部分的產品生命週期將介在15-20年，將是公司長期重要的成長動能。整體工業業務的年複合成長率(CAGR)將保持在6-9%。 車用( FY2021營收佔比為17%): 亞德諾預計在從FY2022到FY2027全球將再增加2,000萬台的電動車，其中電動車的半導體含量將是傳統燃油車的3倍。電動車中與電池相關的電源管理技術因有產品安全性的考量，產品認證較嚴格，進入門檻高，亞德諾早在2017年就已收購凌力爾特(Linear Technology)，增進電源管理相關技術，目前已在排名前20的OEM車廠中取得16間Design-in(競標後拿到新品開發案的入場券)，擁有先進者優勢。 此外，隨著車輛朝向全自動駕駛發展，對於感測器的聲音及影像處理品質要求更高，愈多的感測器、控制器更需要避免彼此的電路互相干擾，故而電源管理的技術更為重要。亞德諾預計車用部分的產品週期約為15年，長期年複合成長率約在11-13%。 通訊( FY2021營收佔比為16%) 隨著全球5G滲透率增加，以及高頻衛星通訊的發展，未來相關的基礎建設及應用將會持續帶動類比晶片中射頻元件的需求。此外，由於5G通訊需要建置較多的基地台，目前發展出O-RAN這種建置方式，可以將部分核心網路的功能移到雲端處理，有助降低建置成本，是公司未來重要的成長動能之一。亞德諾預估通訊產品週期約10-20年，該業務長期的年複合成長率約為10%。 消費性電子( FY2021營收佔比為12%) 在消費性電子業務中，亞德諾亦為蘋果供應鏈的一員，在iPhone 14 Pro Max中提供觸覺引擎驅動元件（taptic engine driver）。然消費性電子並不是亞德諾近年主要發展的業務，公司自2017年併購凌力爾特後消費性電子產品營收的比例逐漸降低。雖消費性電子業務並非公司主力，亞德諾預計該業務長期仍有7-9%的年複合成長率。 整體來看，亞德諾長期專注發展非消費性市場，公司有超過75,000件不重複單品(SKUs)，且80%的營收由單件營收佔比不到0.1%的產品所貢獻，這種由企業端驅動且多元的營收結構有助於維持公司營運穩定，在近期半導體產業遭遇終端需求不振的逆風中，亞德諾受惠相對穩定的產品需求，庫存積壓的情形相對輕微，FY22Q3存貨/銷貨成本比例為113%，低於FY21Q3 122%，預期公司長期的營收年複合成長率為7-10%。 資料來源: 亞德諾 資料來源: 亞德諾 亞德諾收購美信，併購綜效良好 亞德諾頻繁透過併購擴大產品線，增進競爭優勢。FY2014 亞德諾以 20 億美元收購訊泰微波 Hittite Microwave，取得射頻相關技術；FY2017 以 148 億美元收購凌力爾特 Linear Technology，增進電源管理相關技術。近期亞德諾於FY21Q4完成收購2021年 原第7大類比晶片廠商美信 Maxim，強化電源管理技術，並用以拓展車用及資料中心的業務。基於前幾次併購後整合的成功經驗，CMoney研究團隊認為兩間公司技術互補並可交叉銷售，前景看好。FY2021和FY2022相比，營收成長達64.2%，毛利率從70.9躍升至73.6%，併購綜效良好。 亞德諾FY2022受惠類比IC供不應求榮景及併購綜效，營運再創高峰 亞德諾FY22Q4營收達32.5億美元，季增4.4%、年增53.3%，優於市場預期31.6億美元，主因為工業、車用、通訊、消費性電子四大業務表現皆強勁，尤其以工業及車用表現最為亮眼，分別季增6.8%/2%、年增41%/48%。獲利能力則是得益於混和生產模式及併購後彰顯的成本綜效，相對FY22Q3大致接近，但相對FY21Q4成長，毛利率季減0.1個百分點、年增3.1個百分點達74%，營業利益率季增1個百分點、年增8個百分點達51.1%，稅後淨利為14億美元，季增7.4%、年增66.9%，稀釋EPS達2.73美元，亦優於市場預期的2.59美元。 回顧FY2022，由於工業、車用類比IC需求暢旺，加上併購美信後躍升的營收及成本綜效，亞德諾FY2022營運報喜!FY2022營收年增64.2%達120億美元，毛利率年增2.7個百分點達73.6%，營業利益率年上升7個百分點至49.4%，稅後淨利達50億美元，年增93.1%，稀釋EPS為9.57美元。整體而言，亞德諾FY2022受惠類比IC供不應求的榮景及併購綜效，營運再創高峰! 亞德諾訂單能見度長於1年，惟因高基期影響，FY2023營運成長恐趨緩 雖然類比IC市場相對數位IC市場穩定，但仍難免被大環境需求不振波及，即使在非消費性市場中，短期表現最佳的車用市場也在劫難逃，瑞薩Renesas與安森美Onsemi兩大車用半導體大廠已釋出對下游晶片測試砍單的消息，亞德諾在FY22Q3電話會議中即指出積壓訂單取消量增加的風險。然而亞德諾於FY22Q4會議中更新，訂單取消量有趨緩的跡象，且訂單能見度仍超過一年，再加上考量亞德諾產品生命週期大部分長達10年以上，短期的市場波動相對不會讓亞德諾有去化庫存的壓力，故預期亞德諾FY23Q1營收為31億美元，季減3.8%、年增72.2%，毛利率季下滑0.2個百分點、年上升1.9個百分點，營業利益率為50.3%，季減0.8個百分點、年增4.5個百分點，稅後淨利季減6.2%、年上升28.5%至13億美元，綜合來看，亞德諾FY23Q1雖因進入傳統淡季，營運相對FY22Q4轉弱，但相對FY22Q1仍是強勁增長。 展望FY2023，雖然訂單能見度高，但受到總體經濟景氣影響，亞德諾已預告將放緩予通路商的出貨量，且受到FY2022高基期的影響，FY2023公司恐營運成長趨緩，故預計亞德諾FY2023營收年增3.2%達124億美元，毛利率年上升0.1個百分點達73.7%，營業利益率年上升0.6個百分點達50%，稅後淨利年增3.6%為52億美元，稀釋EPS為10.05美元。 股價已合理反映亞德諾未來成長性，給予區間操作評等，目標價181美元 以預估之亞德諾FY2023稀釋EPS10.05美元、2022/11/25收盤價167.1美元計算，目前亞德諾本益比約16.6倍，參考過往稀釋EPS與本益比關係，目前股價並無過低。再考量市場普遍認為半導體產業最快2023下半年才有望回暖，又預計亞德諾未來一年營運成長將趨緩，故給予區間操作評等，然亞德諾能在大環境不佳的情況下保持成長，難能可貴，故以18倍本益比計算，目標價181美元。 資料來源: 亞德諾、CMoney 預估 資料來源: 亞德諾、CMoney 預估 美股放大鏡原文:https://cmy.tw/00ALCK 延伸閱讀: 初評報告:【美股研究報告】亞德諾ADI—全球類比IC大廠，車用、工控、5G動能齊發，併購綜效可期！ 季度更新: 【美股研究報告】亞德諾 ADI 22Q3 業績亮麗，車用、工業類比 IC 榮景持續？ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訢諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

恩智浦 NXPI 卡在 190–200 美元：估值不貴還能追嗎？

結論先行：估值不高但上行動能受抑 NXP Semiconductors N.V.(恩智浦)(NXPI)最新收在192.35美元，跌0.51%，對應市場提到的13.8倍遠期本益比，看似不貴。然而，短期汽車與工業鏈的補庫與去庫拉鋸未了，基本面加速回暖的證據仍不足，容易使「便宜的估值」遭到再評價風險。對多數投資人，現階段宜採取審慎偏保守的觀望或分批布局策略，等待需求明確回升或股價回測更具吸引力區間再擇機出手。 業務版圖：車用與工業為核心，長週期護城河穩 恩智浦專注於車用、工業/物聯網、行動與通訊基礎設施等領域的混合訊號與安全連結晶片，強項包括車用微控制器、雷達/雷達前端、電源管理、NFC與安全元件等。公司在車用半導體市佔居前段班，受惠車輛電子化、ADAS與電動化帶來的每車半導體含量提高。其產品設計門檻高、認證週期長、供應關係黏著度強，有助對抗價格競爭。同業競爭者包含德儀、英飛凌、瑞薩、意法半導體與高通等，市場地位屬產業領先群，但須在價格與交期管理上持續守住差異化。 財務體質：高毛利與穩定現金流，但成長曲線放緩 恩智浦長年維持中高五成的毛利率區間與健康的營業利益率，營運現金流與自由現金流穩健，顯示其高附加價值產品組合與資本開支紀律。資產負債表整體穩健，有能力支應研發與回饋股東。不過，過去兩年受終端修正與客戶去化庫存影響，整體成長動能趨緩，營收與獲利的季節性震盪加劇。就效率面，ROE維持在同業中上水準，但若車用與工業需求復甦慢於預期，短線難見大幅上修空間。 管理層展望與資本配置：聚焦高價值平台，維持紀律回饋 公司策略聚焦車用高價值平台（如安全、電源與雷達）與工業安全連結，並強化平台式解決方案導入，提升單位客戶的長期黏著度。通路庫存管理持續趨於保守，以確保價格與毛利結構。資本配置則延續穩定股利與回購並行的紀律，與「高投資報酬的有機研發」優先順序一致。若短期接單與出貨仍受終端去庫影響，管理層大概率將維持審慎指引，等待需求訊號更明確再擴大動能。 今日新聞與市場解讀：被點名為基本面存疑的價值股 市場最新報導將恩智浦歸入「基本面存疑的價值股」，並指出其目前約13.8倍遠期本益比，隱含市場對復甦坡度的保守態度。重點在於：當前估值雖不昂貴，但若車用與工業鏈的回補不及預期，或價格動能放緩，股價可能持續被動承受評價壓力。投資人應把焦點放在訂單能見度、通路庫存週轉天數與車用新平台滲透率三大關鍵證據。 產業趨勢：車電長多頭不變，短週期庫存干擾仍在 長線而言，ADAS、域控制器、電動化與車聯網推升單車半導體價值量，恩智浦受惠度高；工業自動化與安全連結同樣是結構性成長主軸。然而，短期正面臨EV銷量成長趨緩、部分車廠調整產能與拉貨節奏、以及工業終端投資延後的壓力。此消彼長下，產業面呈現「長多短擾」格局，對以車用為核心的供應商，營收與毛利修復將更取決於車廠平台導入節點與新世代產品的量產時間表。 競爭態勢：差異化方案對抗價格壓力，平台綁定是勝負手 同業普遍加碼車用與工業領域，價格與交期競爭加劇。恩智浦藉由安全、連結、電源管理的系統級整合提高切入門檻，並藉長週期平台與嚴格認證鎖定供應名單。可持續性的關鍵在於：能否在下一輪車用平台升級中搶下更高BOM含量，並維持因技術與軟體工具鏈帶來的轉換成本。若競爭者在特定子領域（如功率或MCU）以價格搶市，短期毛利壓力不可忽視。 風險與監管：地緣風險與客戶集中度需要折價 由於恩智浦製造與客戶版圖橫跨歐美與亞洲，地緣政治、貿易限制與出口管制的不確定性，可能影響供應鏈排程與客戶採購節奏。另方面，車用大客戶集中度相對高，單一平台變動或定價談判，都可能放大營運波動。匯率與利率走勢也會透過成本與需求端影響獲利與估值。 股價觀察：200美元整數關卡成多空分水嶺 技術面上，200美元具心理與技術意義，短線量能若無法有效站上，股價恐維持190至200美元附近的區間整理；下檔留意180美元一帶的支撐力道。以目前約13.8倍遠期本益比觀之，估值落在車用半導體龍頭群的中段區間，若基本面缺乏加速訊號，評價提升空間有限；反之，一旦車用新平台拉貨與工業回補明確，評價修復將具彈性。 催化劑與觀察指標：三大數據決定拐點 - 訂單動能：車用ADAS/雷達/電源平台的設計勝出與量產時程 - 通路庫存：分銷商與直供客戶的庫存週轉天數是否持續下滑 - 毛利結構：產品組合優化與定價是否支撐毛利率回升至歷史區間高端 策略建議：保守分批，等待確證或估值更甜 對長期投資人，恩智浦的產業地位與現金流質量具吸引力，但需耐心等待「需求復甦+毛利回升」的雙重確證；可考慮分批介入、逢回加碼。對波段交易者，200美元上方放量站穩才有望開啟評價修復；若回測至180美元附近且產業數據未爾化，風險回報較佳。總體而言，在「長線看多、短線存疑」的框架下，紀律與耐心將是操作勝敗的關鍵。 延伸閱讀： 【美股動態】恩智浦汽車小失手股價急挫，AI與SDV能否止跌 【美股動態】NXP財報，毛利展望壓抑股價 【美股動態】NXP財報預期持穩市場看好成長 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

三星電子工會壓倒性罷工授權，記憶體晶片供應鏈會怎麼崩？

1. 三星罷工五月啟動，記憶體價格會不會爆衝？ 2. 三星DRAM全在韓國生產，一停工影響多大？ 3. 三星電子罷工，AI伺服器跟車用晶片撐得住？ 4. 分紅上限50％為何讓三星員工這麼火？ 5. SK海力士加薪後，三星還不調整會輸在哪？

【即時新聞】瑞銀砍 Indie Semiconductor(INDI) 目標價至 4.25 美元：營收成長 8% 為何仍被降估值？

Indie Semiconductor(INDI) 近期雖受到市場關注，但瑞銀(UBS) 分析師於 2 月 23 日發布最新報告，決定將其目標價從 5 美元下修至 4.25 美元，並維持「中立」評級。此次目標價調整的主因，在於分析師將該公司的估值倍數從 18 倍下修至 16 倍。受此估值模型調整影響，分析師也將本年度的每股盈餘（EPS）預估值從 0.28 美元微幅下調至 0.27 美元，不過對於 2028 年以後的長期獲利表現則予以調升。 第 4 季營收成長 8% 優於內部預期 根據 Indie Semiconductor(INDI) 於 2 月 19 日公布的 2025 會計年度第四季財報顯示，公司營運表現優於預期。該季營收達到 5,800 萬美元，較前一季成長 8%，超越了公司內部預測區間的中位數達 100 萬美元。在獲利指標方面，公司當季公布的調整後每股虧損為 0.07 美元。 核心業務預估季增 2 成抵銷衝擊 展望後市，公司預估 2026 會計年度第一季的營收區間將落在 5,200 萬美元至 5,800 萬美元之間。這項財務預測已考量了來自 Wuxi 的營收將減少 2,100 萬美元的影響，然而公司核心業務展現強勁動能，預計核心業務營收將較前一季大幅成長 20%，有望抵銷部分特定營收下滑的衝擊。 專注車用半導體與自駕系統開發 Indie Semiconductor(INDI) 總部位於加州，致力於推動下一代汽車半導體與軟體平台的革新，專注於先進駕駛輔助系統（ADAS）的邊緣感測器技術，涵蓋光達（LiDAR）、聯網汽車、使用者體驗及電氣化應用，同時也涉足人形機器人與相關工業應用領域。Indie Semiconductor(INDI) 昨日收盤價為 3.16 美元，下跌 0.24 美元，跌幅 7.06%，成交量 2,797,899 股，較前一日減少 1.25%。

Indie Semiconductor (INDI) 財報優於預期、虧損收斂，搶攻車用與機器人商機，後續發展值得期待嗎？

Indie Semiconductor(INDI) 於2月19日公布財報，2025年第四季營收達到5,800萬美元，不僅超越財測預期的中間值，更較前一季成長8%。統計2025年全年，總營收來到2.174億美元。雖然該公司單季淨損為1,240萬美元，但在獲利能力上已見改善，其非一般公認會計原則（Non-GAAP）的營運虧損從前一年同期的1,420萬美元，收斂至1,000萬美元，顯示公司在控制成本與提升營運效率上取得進展。 在策略佈局上，Indie Semiconductor(INDI) 正全力把握汽車產業向先進駕駛輔助系統（ADAS）與自動駕駛轉型的結構性變革。公司的雷達與視覺解決方案已獲得市場高度採納，客戶涵蓋美國與中國的產業領導者。值得注意的是，公司近期成功贏得一家中國領先電動車製造商的關鍵設計訂單（Design Win），顯示其產品在競爭激烈的中國市場中仍具備強勁競爭力。 為了確保長期營運穩定，管理層已積極降低供應鏈風險，針對基板（Substrates）與封裝製程完成了第二供應商的認證作業。此外，Indie Semiconductor(INDI) 正將業務觸角延伸至具潛力的鄰近市場，包括機器人技術與量子運算領域。公司預期，受惠於這些新興應用的帶動，其光學產品的出貨量有望在2026年實現三倍成長。 展望2026年第一季，Indie Semiconductor(INDI) 預估營收將落在5,200萬至5,800萬美元之間。這項預測反映了季節性的放緩，主要原因包括無錫廠區因農曆新年假期影響運作，以及中國市場減少電動車補貼所帶來的短期需求波動。儘管短期面臨逆風，公司仍持續專注於車用半導體、自動駕駛軟體、車艙內應用、聯網汽車及電氣化等核心業務的發展。

安森美(ON)財報超預期！德銀上調目標價至75美元，巴克萊擔憂中國曝險仍謹慎，投資人該追？

華爾街分析師對於車用半導體大廠 Onsemi(ON) 的看法呈現多空交錯。巴克萊分析師 Tom O’Malley 於2026年2月12日首度對 Onsemi(ON) 啟動追蹤分析，給予「等權重」評級，目標價設定為 75 美元。雖然採購經理人指數(PMI)回升顯示工業復甦跡象，巴克萊仍抱持「審慎樂觀」態度，建議採取精選個股策略。分析師指出，Onsemi(ON) 在中國市場的高曝險以及汽車產業的比重，仍是目前壓抑股價的主要隱憂。 相較於巴克萊的謹慎，其他投行在 Onsemi(ON) 公布第四季財報後展現較強信心。德意志銀行於2月10日將目標價從 65 美元上調至 75 美元，並維持「買進」評級，認為公司業績正在「緩步改善」。同日，Needham 分析師 Quinn Bolton 亦將目標價由 68 美元上調至 72 美元，維持「買進」評級。法人普遍認為，隨著財報數據優於預期，公司在逆風中的執行力已獲得市場認可。 基本面數據顯示，Onsemi(ON) 第四季 Non-GAAP 每股盈餘（EPS）為 0.64 美元，優於市場預期的 0.62 美元。Needham 分析師指出，隨著公司執行「Fab Right」（晶圓廠優化）策略，預期毛利率將在今年內擴張。產能利用率預計將從第一季的 70% 低段（low 70% range），在第二季與第三季回升至 70% 中段（mid-70% range）。執行長 Hassane El-Khoury 表示，儘管關鍵市場浮現回穩跡象，公司仍保持嚴謹的執行紀律，並持續投資於智慧電源與感測技術。 Onsemi(ON) 是全球第二大功率晶片製造商，同時也是汽車市場最大的圖像感測器供應商，主要提供汽車和工業市場的功率半導體與感測器解決方案。公司正積極從過去的高度垂直整合模式，轉向追求靈活產能的混合製造戰略，並聚焦於電動車、自動駕駛、工業自動化及再生能源等新興應用領域。 Onsemi(ON) 昨日股市資訊： * 收盤價：69.1100 美元 * 漲跌：+1.02 美元 * 漲幅(%)：1.50% * 成交量：5,272,520 股 * 成交量變動(%)：-34.08%

Indie Semiconductor( INDI ) 財報優於預期，Q1 核心營收季增 20% 能扭轉股價跌 7% 嗎？

車用半導體大廠 Indie Semiconductor(INDI) 公布2025年第四季財報，營收表現超越預期中位數。雖然面臨供應鏈限制及中國市場季節性因素影響，但管理層對核心業務展現強烈信心，預計隨著雷達與視覺系統產品放量，2026年第一季核心業務營收將出現強勁成長。 Q4營收超越財測中位數，單季營收成長8%達5800萬美元 Indie Semiconductor(INDI) 2025年第四季營收達到5800萬美元，比公司預測的中位數高出100萬美元，較前一季成長8%，與去年同期相比則持平。全年總營收來到2.174億美元。在獲利能力方面，非一般公認會計原則（Non-GAAP）營業費用控制在3680萬美元，符合公司預期，成功實現800萬至1000萬美元的成本節省目標。單季每股虧損為0.07美元，截至季末現金及約當現金部位為1.557億美元。 核心業務動能強勁，預估Q1營收將逆勢季增20% 展望2026年第一季，公司預估總營收介於5200萬至5800萬美元之間。儘管受中國農曆新年假期及電動車補貼減少影響，旗下無錫子公司（Wuxi）營收預計下滑至2100萬美元，但排除無錫業務後的核心業務營收預計將強勁成長，季增幅度上看20%，達到約3400萬美元。公司表示，無錫子公司的出售案預計將帶來約1.35億美元的總收益，交易預計於2026年底前完成。 雷達與視覺感測系統放量出貨，搶攻自駕車與機器人商機 Indie Semiconductor(INDI) 執行長 Donald McClymont 指出，隨著先進駕駛輔助系統（ADAS）成為標準配備，公司正迎來重大機遇。第8代77GHz雷達解決方案已開始向一級供應商（Tier 1）出貨，預計量產後年需求量可能超過5000萬套。在視覺系統方面，iND880攝影機鏡頭系統已獲得中國電動車製造商採用，預計2026年中期開始放量。此外，公司也積極佈局人形機器人和量子通訊等新興領域，擴大技術應用版圖。 供應鏈仍受載板產能限制，積極開發第二供應源 儘管訂單需求強勁，供應鏈限制仍是主要挑戰。管理層坦言，載板和封裝產能的短缺可能會持續影響至2026年。為了解決此問題，Indie Semiconductor(INDI) 已經在認證第二供應商方面取得顯著進展，以緩解產能瓶頸。對於2026年的營運支出，公司預計將保持平穩，除了少量的工具投資外，費用波動將控制在100萬美元以內。 Indie Semiconductor公司簡介與最新股市資訊 Indie Semiconductor(INDI) 致力於推動汽車科技革命，專注於開發下一代汽車半導體與軟體平台。公司核心技術涵蓋光達（LiDAR）、雷達、聯網汽車及電氣化應用的邊緣感測器，這些技術是電動車與自動駕駛系統的關鍵基礎，並透過先進的使用者介面，將車內體驗與行動平台無縫連結。 美股個股資訊： 收盤價：3.4300 美元 漲跌：-0.27 美元 漲跌幅：-7.30% 成交量：5,780,314 股 成交量變動：+27.59%