產能過剩壓力下，材料-KY(4763) 評價修復的關鍵條件與觀察指標

西方關鍵礦產補貼升溫，產能過剩風險為何浮現

路透報導指出，西方國家正投入數百億美元發展關鍵礦產，試圖降低對中國供應鏈的依賴，但多位產業高管與分析師提醒，若各國缺乏協調，政策可能反而帶來產能過剩壓力。 美國已撥款超過 200 億美元支持關鍵礦產領域，其中包含 100 億美元的國家儲備計畫；澳洲也編列約 94 億美元推動相關開發。國際能源署預估，規模約 3,200 億美元的關鍵礦產市場到 2040 年將翻倍成長，不過目前總值僅約 64 億美元的稀土市場，已面臨美歐澳日等財政援助總額超越市場本身價值的情況。 文章回顧 1980 年代政府補貼與價格保證造成的市場扭曲，指出歐洲「奶油山」、俄羅斯鋁產能氾濫與澳洲羊毛過剩，都是供給失衡後壓低價格的例子。分析師認為，若西方這波投資熱潮持續，部分稀土元素未來幾年可能出現供過於求。 不過，也有業界人士認為，政府可透過調整採購與儲備政策維持市場平衡。萊納斯（LYSDY）執行長表示，目前全球稀土庫存量不大，暫時沒有淹沒市場的風險；澳洲資源部長則強調，現行政策屬於針對性的專案投資，目標在於建立安全供應鏈。七大工業國組織也在討論建立常設機制，以確保關鍵礦產長期穩定供應。 此外，文章也提到剛果與印尼的案例：前者透過囤積鈷與限制出口短期推升價格，但長期卻促使買家尋找替代來源；後者在 2020 年禁止鎳礦出口後雖帶動國內產量成長三倍，卻也遭遇產能過剩與價格回落，迫使政策再度收緊。前必和必拓（BHP）首席經濟學家建議，業者可透過既有礦場增加副產品處理能力，降低盲目擴產風險。文中並舉例，美國鋁業（AA）與日本雙日集團在政府支持下增設鎵提取設備，托克集團也規劃從鉛冶煉廠提取銻。

美股殖利率與油價攀升，記憶體與半導體族群為何同步承壓？

美國股市受公債殖利率攀升與油價上揚影響，記憶體族群出現顯著賣壓。希捷科技指出新建工廠耗時過久，引發市場對產能擴張的疑慮，並拖累美光走弱；三星前高層示警中國記憶體廠大幅擴產可能造成產能過剩，也讓DDR4現貨報價下滑的擔憂升溫。受美股半導體與記憶體板塊走弱影響，台股相關供應鏈同步承壓，台積電ADR與現貨都出現明顯回檔，南亞科、華邦電盤中跌幅擴大，群聯雖公布亮眼獲利，股價仍遭到賣壓。整體來看，這波回檔主要反映的是利率、油價與供需預期三股力量同時壓縮風險偏好，而非單一公司基本面變化。

材料-KY(4763)漲到272元創高、投顧喊目標300元，基本面爆發還追得動嗎？

【19:03投資快訊】材料-KY(4763)大漲8.37%，股價持續創高，投顧喊買! 材料-KY(4763)受公告單月獲利爆發的利多激勵，今日股價震盪走高，終場收在最高點272元，漲幅8.37%，股價持續創高。統一投顧今日出具材料的更新報告，維持看好材料2023年獲利延續爆發、營運成長明確，重申買進評等，目標價300元。 材料-KY去年11月獲利年增超過2倍，主因國際絲束及醋片市場供需緊俏，去年絲束價格調漲約50%，帶動材料毛利大幅成長，預估2022全年毛利率將由2021年的30%提升至36.8%，考量11淨利率大幅優於預期，我們上修材料2022全年獲利為12.5億元，年增約2.5倍，EPS為17.93元。今年3、4月材料新的絲束工廠將完工投產，屆時絲束產能將翻倍，且已獲得2千噸的高價長約訂單，為後續產能取得保障，預估第二季起營運將再擴大成長，絲束產品佔整體營收比重將提升至70%，且絲束市場供需緊俏的格局將維持2~3年，預估今年產品將再調漲35~45%，帶動全年營收維持5成以上的年成長達65.4億元，EPS則再跳升至24.82元。以最新EPS計算目前本益比11倍，考量獲利持續迎來爆發，中長期營運樂觀，本益比有望朝13倍靠攏，可延續偏多看待。 研究報告 【台股研究報告】材料-KY(4763)產品供不應求，今年產能倍增，全年將賺逾2個股本!

材料-KY(4763)營收、EPS雙爆發，本益比衝13倍前還能追嗎？

材料-KY(4763)盤後公告1月營收達4.32億元，月增7.5%，年增58.5%，改寫歷史單月新高。營收成長主因絲束及醋片需求持續強勁，外加去年絲束價格調升約5成，帶動漲價效益顯現所致。 材料-KY去年起獲利進入爆發期，主因國際絲束市場供需緊俏，材料取得國際四大菸商的轉單效益，帶動毛利大幅成長，預估去年全年獲利年增將近2倍，EPS達17.93元。今年國際絲束產能仍維持緊俏格局，看好公司絲束產能維持滿載，3、4月將有新的絲束工廠完工投產，屆時產能翻倍，且去年底已獲得2千噸的高價長約訂單，為即將開出的新產能取得保障，另外今年絲束產品預估再調漲35~45%，看好材料-KY全年營收維持50%以上的年成長表現，EPS則為24.82元。考量獲利持續爆發，中長期營運樂觀，本益比有望朝13倍靠攏。

材料-KY(4763)營收飆到4.32億創新高，年增近六成，現在還能追嗎？

傳產-化學工業 材料-KY(4763) 公布 1 月合併營收 4.32 億元，創歷史以來新高，MoM +7.52%、YoY +58.45%，雙雙成長、營收表現亮眼。 法人機構平均預估年度稅後純益有望較去年成長一成，來到 12.95 億元，較上月預估調升 16.98%、預估 EPS 將落在 14.02~22.55 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

材料-KY(4763) 估EPS17.76、券商喊價300元，現在敢追嗎？

【01/12券商評等報告彙整】材料-KY(4763) 今日僅1家券商發布績效評等報告，評價為看多，目標價為300元。 材料-KY(4763)今日僅統一證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為300元。 預估 2022年度營收約42.7億元、EPS約17.76元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

材料-KY(4763)10月營收年增82.88%，EPS估15~17元後續還撐得住嗎？

傳產-化學工業 材料-KY(4763) 公布10月合併營收4.12億元，創近2個月以來新高，MoM +1.54%、YoY +82.88%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2022年1月至10月營收約34.52億，較去年同期 YoY +59.01%。 法人機構平均預估年度稅後純益10.19億元、預估EPS將落在 15~17.09元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

材料-KY(4763)估EPS16元、券商喊價206元，現在追還是等等？

材料-KY(4763)今日僅統一證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為206元。 預估 2022年度營收約42.86億元、EPS約16.32元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

川普政府再啟 301 調查！汽車與電動車關稅戰會怎麼衝擊全球？

美國總統 Donald Trump 政府啟動兩項全新 301 調查，鎖定 16 大貿易夥伴的「產能過剩」與「強迫勞動」，最快今夏就可能祭出新一輪關稅。中國、歐盟、日本、南韓等製造大國首當其衝，汽車與電動車產業被點名，全球供應鏈與通膨壓力恐再升高。 美國對外貿易戰火再度升溫。繼最高法院推翻 Donald Trump 先前依「國家緊急狀態法」祭出的部分全球關稅後，白宮並未收手，反而改以《1974 年貿易法》第 301 條為新武器，對 16 個主要貿易夥伴啟動「產能過剩」與「強迫勞動」兩大調查，試圖在今夏臨時關稅到期前，重建對關鍵製造國的施壓槓桿。 依據美國貿易代表辦公室（USTR）說法，此次「產能過剩」調查瞄準的對象，包括中國、歐盟、印度、日本、南韓、墨西哥、台灣、越南、泰國、馬來西亞、柬埔寨、新加坡、印尼、孟加拉、瑞士與挪威。這些經濟體被指「出現結構性產能過剩與生產」，體現在對美國「長期、大幅貿易順差」以及各產業「閒置或未充分運用產能」。加拿大雖是美國第二大貿易夥伴，卻並未列入名單，也凸顯這次調查政治與經濟考量交織的色彩。 從產業面來看，USTR 點名中國與日本汽車產業表現最為明顯，指出當地不少車廠「處於虧損或無力支付利息」的狀態，卻仍維持龐大產能，導致全球市場價格被壓低。報告中特別提及中國電動車龍頭 BYD 在國內產能已超過需求之際，仍積極向海外擴張，在烏茲別克、泰國、巴西、匈牙利與土耳其興建工廠，並計畫進一步布局歐洲，而歐洲現有汽車工廠產能利用率僅約 55%，更加深美方對「傾銷」與「產能輸出」的疑慮。 歐盟方面，雖然去年在 Trump 蘇格蘭 Turnberry 高爾夫俱樂部達成原則協議，雙方同意以 15% 的整體關稅框架作為未來調整基準，但布魯塞爾官員對華府此波動作並不放心。歐洲議會貿易委員會主席 Bernd Lange 公開質疑，若缺乏具體保障，「誰能保證最後結果不會是對歐盟祭出更高關稅？」這番話點出歐方最大擔憂：原先談妥的 Turnberry 架構恐被美方藉 301 調查「另起爐灶」。 亞洲國家則採取較為謹慎的技術性應對。日本內閣官房長官 Minoru Kihara 表示，東京正「審慎檢視」調查內容，但強調會持續依現行日美貿易協定行事。台灣行政院則透過聲明指出，近期與美國簽署的互惠貿易協議，已對多項可能涉及的議題建立共識，暗示希望以已談妥架構作為後續磋商基礎。印尼也重申，雙邊既有協議是處理貿易問題的「主要指引」。 除了產能爭議，Washington 還同步啟動另一項 301 調查，聚焦「強迫勞動製品禁令」的執行與擴大。USTR 表示，該調查將涵蓋超過 60 個國家，目標是讓其他國家跟進美國近百年歷史的貿易法規，禁止進口涉及強迫勞動的商品。這一舉措延續了《維吾爾強迫勞動防治法》（Uyghur Forced Labor Prevention Act）的基調，該法已讓來自中國新疆的太陽能板等產品遭到嚴格查驗與限制。美方指控中國當局在新疆設置勞改營，強迫維吾爾與其他穆斯林少數民族勞動，北京則強烈否認，稱美方指控是「出於政治目的的抹黑」。 值得注意的是，此次 301 調查的時間點安排頗具策略意涵。最高法院在 2 月 20 日裁定，Trump 先前依「國家緊急狀態法」對全球多國課徵關稅的作法違法，等同將關稅稅率實質下調約 10 個百分點，削弱美國在對中貿易與出口管制談判中的籌碼。為填補空窗，Trump 隨即依《貿易法》第 122 條祭出為期 150 天、10% 的臨時關稅，預計 7 月到期。USTR 坦言，希望能在此之前完成 301 調查並提出補救措施，使新一輪關稅接續上路，避免談判力道出現斷層。 在外交層面，美國財政部長 Scott Bessent 將於本週在巴黎會晤中國代表，為月底 Trump 與中國國家主席習近平在北京的會面預作鋪陳。對北京而言，此次 301 調查恐與雙方高層會談形成「一軟一硬」的策略組合；對歐洲、亞洲各國來說，則意味著在中美競逐與美國選前政治壓力之下，必須再次調整對美出口與產能布局，以降低被鎖定加稅的風險。 從全球供應鏈角度觀察，新一輪關稅若落實，首當其衝的將是汽車、電動車、機械與高階製造業，歐亞產能過剩的壓力可能部分轉嫁為對美出口成本上升，進而推升美國本土物價，為已然棘手的通膨再添變數。企業可能被迫重新評估設廠地點與供應網絡，部分產能或移往尚未被列入調查的國家，但也可能面臨美方下一波擴大清單的風險。 反對者批評，華府將「產能過剩」作為加稅理由，實際上是變相保護主義，恐引發報復關稅，重演 2018 年鋼鋁大戰與中美關稅戰的惡性循環。支持者則反駁，面對中國等國透過巨額補貼與國家主導投資擴充產能，美國若不回擊，將持續流失製造業與就業機會。 最終，301 調查如何落幕，將取決於接下來幾個月的公開諮詢與聽證會。USTR 已開放各界在 4 月 15 日前提出意見，並預計在 5 月初舉行公開聽證。無論最終稅率與範圍為何，此波調查已清楚釋出訊號：美國對「產能過剩」與「強迫勞動」的關稅攻勢，將不是一時激情，而是新一輪全球貿易秩序重組的起點，世界各國都得重新盤算，在這場關稅棋局中要站在哪一邊、如何自保。

【即時新聞】301 條款再出手！美國鎖定中國與歐盟等 16 國「產能過剩」調查，全球製造業出口要變天了？

美國川普政府週三宣布，針對中國、墨西哥、歐盟、印度等超過十幾個經濟體展開全新的貿易調查。此舉旨在取代近期被最高法院裁定違法的對等關稅政策。美國貿易代表格里爾向記者表示，這波可能還會擴大到更多國家的調查行動，將依據一九七四年貿易法的301條款來執行。該法案允許美國針對從事不公平貿易行為的其他國家進口商品徵收關稅。 鎖定製造業結構性產能過剩問題 根據 CNBC 報導，格里爾強調總統的貿易政策方針並未改變。他指出，這次的 301 條款調查將涵蓋特定經濟體在製造業領域中，涉及結構性產能過剩與生產的相關行為、政策及具體做法。美國貿易代表署在新聞稿中明確指出，在眾多產業板塊中，許多美國的貿易夥伴正無視基於市場機制的政策，生產遠超過其國內消費或有效投資能力的商品。 過度生產導致巨額貿易順差衝擊美國 美國貿易代表署進一步說明，這種過度生產的結果帶來了龐大且持續的貿易順差，這不僅直接擴大了對美國的出口，也增加了對第三國的出口，進而導致這些第三國將商品轉向出口至美國市場。格里爾表示，政府預期透過這項調查，將能揭發各種與製造業產能過剩及生產相關的不公平貿易手段。他認為，關鍵貿易夥伴目前的生產產能，實際上已經完全脫離了國內外需求市場機制的激勵作用。 未來恐將針對個別國家推出更多貿易工具 面對全球貿易局勢的變化，格里爾透露，美國官方確實預期未來還會有其他針對特定國家實施的 301 條款調查，甚至可能會有其他的貿易應對工具或調查行動陸續浮出檯面。不過為了保持政策彈性，他現階段表示不會透露太多相關的具體細節。