鋁價觸及三年高點：美中關係緩和、需求回溫與供給約束下的趨勢驗證與風險辨識

蘋果轉向Intel、台積電還撐得住?

2026-05-15 04:00 美中關係在高關稅與科技戰陰影下，仍難阻蘋果(AAPL)、Nvidia(NVDA)、Tesla(TSLA)等美企把中國視為成長關鍵；同時，蘋果傳出與Intel(INTC)簽下代工初步協議，凸顯在AI晶片時代，供應鏈去風險與對台積電(TSM)依賴並行的微妙新平衡。 美中角力進入高關稅與科技戰新階段，但最新一波美企隨同美國總統訪中的企業團，卻釋出截然不同的訊號：一邊是最高可達125%的關稅壓力，一邊是蘋果(Apple, AAPL)、Nvidia(NVDA)、Tesla(TSLA)等科技巨頭仍把中國視為「非去不可」的關鍵市場與生產基地。再加上市場傳出蘋果與Intel(INTC)達成晶片代工初步協議，美國企業在中國與台灣、乃至全球供應鏈之間「重新排兵布陣」的趨勢愈來愈明顯。 這次隨團造訪北京的美國CEO陣容豪華，幾乎是全球科技與金融體系的縮影。名單包括蘋果執行長Tim Cook、Tesla與SpaceX CEO Elon Musk、Nvidia執行長Jensen Huang、Qualcomm(QCOM)執行長Cristiano Amon、Micron Technology執行長Sanjay Mehrotra，以及Visa、Mastercard、Citigroup、Goldman Sachs、BlackRock等金融巨頭掌門人。中國國家主席習近平向這群合計身家接近1兆美元的企業領袖承諾，中方將「進一步向美國企業開放」，白宮也對外表示，雙方討論擴大美企在中國市場準入與增加中資赴美投資等議題。 表面上看，這似乎是美中在經濟領域的「和緩姿態」。分析機構Eurasia Group便預期，雙方可能在敏感度較低領域調整關稅與貿易安排，包括中國增加採購美國農產品（如牛肉）、波音(Boeing)飛機與能源產品。事實上，美國總統已公開宣稱，中國將從原先50架增購至200架波音737 Max，並答應增加黃豆進口，意在替近年飽受報復性關稅所苦的美國農民止血。 然而，政治與安全疑慮並未因此消失。半導體與AI才是美中角力最核心的戰場。Nvidia雖然在中國AI晶片市占極高，但美國一連串出口管制措施，讓高階GPU進入中國市場愈發困難，迫使中國本土業者加速研發替代方案。Wedbush分析師Dan Ives就警告，這次行程真正攸關的，是未來AI供應鏈的走向、美國出口管制的邊界，以及美國在晶片領先優勢能否持續在中國「變現」的問題。 在這個背景下，蘋果與Intel傳出達成晶片代工初步協議格外引人關注。分析師郭明錤指出，雙方合作以「低階、既有設計」晶片為主，應用在iPhone、iPad與Mac，並採用Intel 18A-P製程與Foveros封裝技術，訂單組合約有八成與iPhone相關。2026年起先進入小規模測試，預計2027至2028年放量，2029年再逐步下降。 從技術面來看，Intel晶圓代工的良率仍落後台積電(TSM)。郭明錤估計，Intel明年目標良率僅約50%至60%，而外界預估台積電2奈米節點良率已超過70%。這意味著，縱使蘋果啟動多元供應計畫，其整體晶片需求有九成以上仍將高度依賴台積電。另一方面，蘋果也清楚意識到，隨著AI伺服器與加速卡需求暴增，台積電產能配置勢必向AI處理器傾斜，傳統行動裝置晶片可能面臨排擠風險，這也迫使蘋果提早為未來產能緊縮做準備。 從策略角度解讀，蘋果與Intel的合作更像是一場「供應鏈保險」：一方面，藉由扶持美國本土晶圓代工，回應華府對關鍵科技回流的政治期待；另一方面，則是在台海風險與AI產能競逐升溫之際，為自家核心產品多留一道安全門。即使目前良率與技術落差明顯，蘋果仍選擇與Intel進行低風險的既有產品合作，利用長週期訂單幫助Intel爬升學習曲線，也恰好切合美國「在地製造」與供應鏈去風險的政策方向。 回到中國市場，美企之所以在關稅高漲與政治風險之下仍選擇積極布局，關鍵在於中國龐大的中產階級與消費市場，依舊是多數跨國公司的成長支柱。蘋果在中國仍是最大智慧手機品牌之一，並仰賴包括富士康在內的大規模中國生產夥伴；Nvidia則希望在合規前提下，維持對中國AI市場的某種程度參與；金融機構如BlackRock與Citigroup則盯上中國財富與退休金市場的長期升溫。 對台灣與全球投資人來說，這一連串動向傳遞了兩個矛盾卻並存的訊號。其一，台積電在高階製程的技術領先與良率優勢短期難以撼動，即便蘋果嘗試分散供應，TSM在高階晶片的絕對地位仍相對穩固。其二，美企正加快為「最壞情境」預作準備：不論是高關稅長期化、AI出口管制加碼，或區域地緣風險升高，供應鏈與市場布局的「備胎方案」已不再只是口號，而是逐步落地的實際投資與合作案。 未來幾年，美中在AI與晶片領域的政策走向，將決定這些布局能否真正開花結果。若關稅與管制適度緩和，蘋果與Nvidia等公司或可在中國市場延續成長，同時培養美國本土與其他地區的替代供應能力；反之，若科技戰進一步升級，Intel能否接住來自蘋果的訂單、Nvidia能否在合規框架下持續變現其技術優勢，都將成為全球科技股估值的關鍵變數。可以確定的是，在AI驅動的新一輪科技競賽中，美企對中國市場的關係將不再是單純的「撤出或留下」，而是如何在風險與機會之間，找到一條最不壞的中間路。

川普會見習近平喊擴大准入，TSLA、NVDA、AAPL還能受惠嗎?

2026年5月14日，美國總統川普展開為期兩天的中國訪問行程，中國國家主席習近平在首日熱烈歡迎美國企業執行長代表團。根據中國官方媒體報導，商界領袖出席了歡迎儀式及在人民大會堂舉行的雙邊會議，川普在會中將他們一一介紹給習近平。針對美國企業渴望在中國擴展業務的需求，習近平回應表示，這些公司可以「深度參與中國的改革開放」，並強調「中國的大門只會越開越大」。這番話獲得了在場執行長們的正面迴響，特斯拉(TSLA)執行長馬斯克、輝達(NVDA)執行長黃仁勳，以及蘋果(AAPL)執行長庫克在離場時皆心情愉悅。當被問及會談進展時，馬斯克直呼「太棒了」。 儘管習近平過去也曾做出類似承諾，但往往成效有限。不過，在為期兩天的訪問之初傳遞出這樣的訊息依然引人注目，這也呼應了川普在行前釋出的立場。川普在前往中國途中於社群媒體發文指出，他將要求習近平「開放」中國，讓這些傑出的人才發揮魔力。白宮官員隨後在一份會議摘要中確認了中方報導的許多細節，並表示兩位領導人討論了加強兩國經濟合作的方法，包含擴大美國企業的市場准入。 儘管科技巨頭對會議抱持樂觀態度，但伊朗戰爭與台灣地位等議題仍籠罩著這場聚會。近年來，中國對美國企業實施的嚴格政府限制，包含智慧財產權竊取、強制技術轉移以及嚴苛的監管執法，讓許多美國企業對在中國營運感到高度警戒。訪問首日是否在貿易問題上取得進展尚不明朗，白宮似乎準備宣布成立一個新的美中「貿易委員會」來處理爭端。然而，雙方能否在今年秋天到期的一系列休戰協議，包含關稅與稀土礦物議題上取得共識，目前仍是未知數。 在會議召開前，外界對此次行程的整體期望並不高。法人機構雷蒙詹姆斯在給投資人的報告中指出，觀察家們對本週會議產生重大實質成果的期望較低。台灣議題預計將成為討論焦點，但整體的重心在於維持目前的貿易休戰狀態。報告補充提到，任何實質進展可能都需要一段時間才能發酵，因為這很可能是今年多次會議中的第一場。儘管如此，會面首日的氣氛顯得相當熱烈。特斯拉(TSLA)的馬斯克在會後向記者表示，這次會面「非常完美」，並達成了「許多美好的事情」；輝達(NVDA)的黃仁勳也補充說：「習先生和川普總統真是太不可思議了。」蘋果(AAPL)的庫克則簡單地比出了和平手勢與大拇指點讚。

55.6元吉茂漲近10% 還能追嗎?

吉茂(1587)近期表現亮眼，股價上漲9.88%至55.6元，吸引了市場的目光。作為臺灣汽車水箱領導廠，吉茂專注於各類金屬製水箱的生產及銷售，其業務遍及內外銷。根據券商報告指出，鋁價持平，有助於其毛利率回升，且終端客戶的庫存調整至今幾乎結束，儲備仍然在合理的範圍。此外，吉茂正在積極佈局墨西哥市場，預計2024年初正式投產，同時也拓展電動車及伺服器散熱產品，未來營收預估回升，整體展望樂觀。 近五日漲幅：-3.98% 三大法人合計買賣超：377 張 外資買賣超：377 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：0 張

黃仁勳缺席川普訪中，Nvidia 還能撿嗎？

2026-05-12 22:00 美中在 AI 與半導體角力升溫之際，全球市值龍頭之一 Nvidia(NVDA)執行長黃仁勳竟未受邀隨美國前總統川普訪中，與同團的 Apple(AAPL)與 Tesla(TSLA)形成強烈對比。此舉凸顯美國對高階晶片出口管制與對華經貿關係的微妙拉鋸，也為全球 AI 產業供應鏈前景增添不確定變數。 在全球 AI 晶片熱潮方興未艾之際，圍繞 Nvidia（NASDAQ: NVDA）的地緣政治風險，正以意想不到的方式浮上檯面。多家外媒報導，前總統 Donald Trump 本週出訪中國，隨行商界代表團名單中包括 Apple（NASDAQ: AAPL）執行長 Tim Cook 及 Tesla（NASDAQ: TSLA）執行長 Elon Musk 等十多位重量級企業領袖，唯獨在 AI 晶片與雲端運算生態占據關鍵地位的 Nvidia 執行長 Jensen Huang（黃仁勳）並未受邀，這項「缺席」，比任何一場演說都更具指標意義。 近年來 Nvidia 已成為全球 AI 運算的核心供應商，其高階 GPU 幾乎是各國建構大型 AI 模型與數據中心的標配。在此同時，華府對先進半導體及 AI 晶片對中出口的限制卻持續收緊，試圖在維持科技領先優勢與避免加劇緊張關係之間取得平衡。也因此，理論上最有資格在美中談判桌上發聲的企業之一，卻未現身外交經貿代表團，其象徵意涵遠大於表面人事安排。 回顧美中關係脈絡，Trump 與中國國家主席習近平去年在南韓會面時，雙方才剛就一輪激烈關稅戰爭踩下暫停鍵，市場對稀土供應鏈及跨國生產配置的憂慮仍未完全消散。在此背景下，這次訪中的商界隨行人員，某種程度被視為華府在科技與產業政策上的「優先順序表」。Apple 長期深度倚賴中國製造與消費市場、Tesla 則在上海 Gigafactory 有重要產能與銷售基盤，兩位執行長入列順理成章。相較之下，Nvidia 雖然對 AI 與雲端基礎建設至關重要，卻也是出口管制政策最直接瞄準的對象之一，這讓黃仁勳的缺席，更像是政治訊號而非單純安排疏漏。 從產業角度來看，AI 晶片已不只是商業產品，更被各國視為國安與產業競爭力的重要砝碼。美國一方面希望透過 Nvidia 等企業維持在 AI 算力上的絕對領先，另一方面又透過禁令限制特定高階晶片流向中國，以減緩對手在軍民兩用技術上的追趕速度。在這種自相牴觸又必須並行的戰略下，讓 Nvidia 與敏感外交場合保持一定距離，可能被視為避免談判過程中出現過度聚焦晶片管制的「降溫」手段。 對投資人而言，黃仁勳未隨行，短期未必直接反映在 Nvidia 股價或財報，但它凸顯 AI 供應鏈面臨的政策不確定性仍然居高不下。過去幾輪出口限制已迫使 Nvidia 為中國市場設計降規版產品，未來若管制再度升級，可能牽動公司產品組合、研發節奏甚至客戶布局。另一方面，中國雲端與網路巨頭勢必加快自研晶片腳步，或尋求其他供應來源，長期則可能稀釋 Nvidia 在當地的市占與議價能力。 當然，也有觀點認為，不應過度解讀這次代表團名單。其一，代表團規模有限，不可能囊括所有重要科技公司；其二，Nvidia 與美國政府在國安與科技政策上高度互賴，雙方平日透過多種渠道密集溝通，不必然需要在高調外交行程中公開同框。然而，即便如此，在 AI 已被視為「新型戰略資產」的當下，這家市值動輒牽動整體科技股走勢的公司被排除在外，仍難免引發「華府是否刻意淡化 Nvidia 與中國的可見連結」的聯想。 與 Nvidia 的地緣政治壓力相映成趣的是，其他美股巨頭也各自面臨不同類型的成長與競爭挑戰。例如串流龍頭 Netflix（NASDAQ: NFLX）雖然最新財報顯示營收成長 16% 至 123 億美元、EPS 從 0.66 美元翻倍至 1.28 美元，並維持全年展望不變，全球訂戶規模更高達 3.25 億人，遠超 Amazon Prime Video 與 Disney+ 等競爭者，卻因市場認為未來成長「不夠驚艷」、股價先前反彈過急而在今年迄今下跌約 8%，相較標普 500 指數上漲 8% 明顯落後。這說明在當前環境下，不論是受制於政策風險的 Nvidia，還是在競爭與內容成本壓力下前行的 Netflix，投資人對「可持續成長」與「風險可見度」的要求都愈來愈高。 綜合來看，黃仁勳缺席川普訪中代表團，是美中科技角力進入新階段的一個細微卻耐人尋味的切面。Nvidia 仍坐在全球 AI 晶片王座，但其身處的戰略位置，使公司必須在維持中國市場、配合美國政策與守住技術優勢之間反覆權衡。未來觀察重點，將落在華府後續是否推出新一輪出口限制、中國本土 AI 晶片能否快速補位，以及全球雲端巨頭在採購策略上是否出現結構性調整。對市場而言，AI 榮景或許仍將延續，但這條成長曲線，恐怕會比過去任何一波科技循環更受地緣政治與監管風向左右。

美中無人機互限、Tesla交付年減！費半逆勢收紅後你怎麼抉擇?

美中各抬限制，四大指數費半獨紅 昨(2)日美國商務部長雷蒙多(Gina Raimondo)2024/09曾表示，美國對無人機的限制很可能與美國對中國產電動汽車實施的有效限制相似，將聚焦於使用中國和俄羅斯生產裝備、晶片及軟體的無人機。而美國眾議院2024/09月通過法案，禁止大疆生產的新型無人機在美國境內運作，該法案雖尚未在參議院通過完成立法，但美國現任總統拜登(Joe Biden)於2024/12簽署一項法案，要求美國機構必須在一年內確定，中國大疆創新科技(DJI)和道通智能(Autel Robotics)生產的無人機是否對美國構成國安風險。此法案很可能讓這兩間公司無法在美國銷售新型號產品。 美國商務部(U.S. Department of Commerce)昨(2)日發布聲明表示，將於2025/03/04前對「保護美國無人機供應鏈」的新規則徵求公眾意見，同時指出「由於來自中國和俄羅斯的威脅可能讓對手遙控進入和操控這些無人機的能力，並讓敏感的美國資料外洩，確保無人機系統技術供應鏈的安全對於維護我們的國家安全至關重要。這項擬議規則制定(ANPRM)是保護美國免受外國實體造成的脆弱性影響的重要一步。」 (美國商務部對中擬議規則制定聲明部分截圖 資料來源：U.S. Bureau of Industry and Security)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 此外，中國商務部昨(2)日公布，根據《中華人民共和國出口管制法》和《中華人民共和國兩用物項出口管制條例》等法律法規有關規定，為維護國家安全和利益，履行防擴散等國際義務，決定將通用動力(General Dynamics)等28家美國實體列入出口管制管控名單， (中國商務部對美28間實體出口管制清單公告 資料來源：中國商務部)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 不過經濟數據部分，當週初請領失業金人數創8個月低，顯示現階段勞動市場仍保持堅韌，並且美國12月標普全球製造業PMI終值由48.3上調至49.4，同樣持續為美國經濟前景底部架構支撐，昨(2)日美股四大指數跌多漲少，跌幅介於-0.36~+0.83%，其中費半延續年線上震盪，道瓊一度回測半年線，S&P500試圖向下回補11/06多方缺口，那指一度回測季線。 製造業數據表現分歧，美元延續震盪 昨(2)日美國當週初請領失業金人數錄得21.1萬人，低於市場預期的22.2萬人，與前值的22萬人， 續請人數184.4萬人，低於市場預期的189萬人，與前值的189.6萬人， 四週均值錄得22.32萬人，低於前值的22.67萬人， (美國當週初請領失業金人數 資料來源：U.S. Department of Labor)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 美國12月標普全球製造業PMI終值錄得49.4，高於市場預期與前值的48.3， (美國12月標普全球製造業PMI終值 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 美國11月營建支出月率錄得0%，低於市場預期的0.30%，與前值的0.5%， (美國11月營建支出 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 由上來看，昨(2)日美國勞工部(U.S. Department of Labor)公布的美國當週初請領失業金人數錄得21.1萬人，為近8個月低，顯示現階段美國企業裁員數量持穩偏低，並且續請人數184.4萬人，為近3個月低，於區域來分，美國53個行政區有32區當週請領失業金人數表現下滑，雖然時節逢年底感恩、聖誕、元旦等假期帶來部分扭曲，不過數據顯示勞動市場並未惡化，仍夯實勞動市場穩健預期，並且，近期12/11公布美國12月CPI，月率由0.1%揚升至0.3%，年率由3.1%揚升至3.4%，顯示通膨出現反彈，在美國經濟持穩的背景下，相對不利於Fed降息前景預期， 標普全球(S&P Global)昨(2)日的報告顯示，美國12月標普全球製造業PMI終值由48.3上修至49.4，但報告直言，2024年的美國製造業表現悲觀做結，在新訂單的部分，11月的表現穩定之後，12月突然急遽下降，並且生產速度降速也增快，S&P Global Market Intelligence 首席商業經濟學家Chris Williamson對數據直言：「受訪調企業表示，2024年年底艱難，並降低對未來一年增長的樂觀情緒，由於新訂單流入令人失望，12月份的減產速度加快。雖然隨著圍繞選舉的不確定性過去，11月的訂單量幾乎趨於穩定，客戶恢復需求，但事實證明僅是暫時的。受訪者回報時表示，銷售和詢價環境低迷，尤其是在出口方面。許多公司普遍預計新年業務將回升，受訪者寄希望於新政府將放鬆監管、減輕稅收負擔並通過關稅提振對美國製造商品的需求。因此，信心從2024/06的低點上升，在2024/11選舉結果後躍升。然而，這種樂觀情緒在2024/12有所減弱，因為企業現在報告對投入價格上漲的擔憂，並擔心通膨可能會再次回升。」 美國人口普查局(U.S. Census Bureau)昨(2)日公布，季調後的美國11月營建支出錄得21,526億美元，對比10月調整後的21,523億美元，月率表現近乎持平，對比2023同期的20,907億美元，年率約3.0%，此外，私人部門營建支出月增0.1%；公共部門營建支出月減0.1%，整體來看仍維持穩定，昨(2)日美元指數於11/22前高附近取得支撐後，終場收漲0.73%，續創波段高。 國際衝突不斷，金價上探季線 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險與房市利空，雖有中國人行陸續出台各項救市政策，短線消弭部分觀望，但中國經濟下行，內需不足，失業仍高，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度，恆生、上證指數動能續疲也令觀望延續，其中，恆生本週重返月線攻防，上證失守季線後跌幅進一步擴大，並於今(3)日盤中回測11/27前低，且2025/01/20川普(Donald Trump)就職，現階段對於中國加徵關稅的部分也並未改變風向，市場對中國經濟觀望續存，中經會後，重點落於2025/01~02地方兩會、2025/03的全國兩會， 事件部分，俄烏戰爭部分，烏克蘭檢察官辦公室前(1)日在Telegram上表示：「基輔遭到敵人襲擊，造成1人死亡。受傷人數增至7人，其中包括兩2孕婦。」烏克蘭內政部表示：「受害者在首都歷史悠久的市中心佩喬爾斯克區被殺，該地區的一棟住宅樓和一棟行政大樓被擊中引發火災。」烏克蘭總統澤連斯基(Volodymyr Zelensky)在Telegram譴責表示「即使在新年之夜，俄羅斯也只念念不忘傷害烏克蘭。」而烏克蘭能源部長傑爾曼·加盧申科(German Galushchenko)同(1)日發表聲明說：「出於國家安全原因，從當地時間早晨7點開始，停止過境烏克蘭領土輸送俄羅斯天然氣。這是一個歷史性事件。」 以哈衝突部分，以色列昨(2)日於加薩走廊(Gaza Strip)進行15場空襲，至少造成68人死亡，其中一個位於南部的平民人道區遇襲，造成11人身亡，其中包括位於南部、收容流離失所的人們的馬瓦希區(Al-Mawasi)營地。馬瓦希區在以哈戰爭初期就被劃為平民的人道救援區。根據哈瑪斯治理的加薩內政部，加薩警察部門首長薩拉(Mahmoud Salah)及其副手沙萬(Hussam Shahwan)也死於空襲。 國際動盪持續引發觀望，昨(2)日美元指數創波段新高，為美元對價商品帶來壓力，2、3、5年期美債殖利率熄火震盪，則相對為不孳息的金市多方讓出表現空間，昨(2)日黃金/美元收漲1.26%，以2,657.62美元/盎司作收，突破月線後上探季線。 (黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 中國2025預期更寬鬆，美、布油突破半年線反壓 油市上，中長期供給減產展望，12/05 OPEC+會議新聞稿點明，先前宣佈於2023/04、2023/11追加自願調整的OPEC+國家沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼，決定將2023/04宣布的每日165萬桶，額外自願調整延長至2026/12，並將2023/11宣布的每日220萬桶，額外自願調整延長至2025/03月底，短期天氣部分，如12/31提及，美國The Weather Channel發布美國1月份的低溫預報，加上先前英國氣象局(Met Office)也於新聞稿提醒低溫，提振取暖需求前景，帶動天然氣價格走強， 而12/31全國政協在北京舉行新年茶會，中國國家主席習近平於會上發表演說，表示2024年是實現「十四五」規劃目標任務的關鍵一年，經濟運行總體平穩、穩中有進，預計中國經濟增長5%左右，對全球經濟增長的貢獻率接近30%，並對2025展望表示將保持經濟穩定增長，保持就業、物價總體穩定，保持國際收支基本平衡，促進居民收入增長和經濟增長同步，預計實施更加積極有為的宏觀政策，加大逆周期調節力度，實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策， 言談中提及更積極、寬鬆的財政與貨幣政策，提振油市需求前景，昨(2)日美、布油終場分別收漲1.74%、1.47%，美、布油雙雙突破半年線反壓，短線留意川普(Donald Trump)在政策上的發言，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 Tesla交付不如預期，股價連5黑 S&P500指數11大板塊跌7漲4，能源、公用事業2大板塊終場分別收漲1.17%、0.77%，表現較佳，非消費必需品、材料2大板塊終場分別收跌1.31%、1.11%表現較弱。成分股中，Vistra、Constellation Energy終場分別收漲8.55%、8.44%，表現最佳，Tesla、General Motors終場分別收跌6.08%、3.57%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅2.34%，Amazon漲幅0.38%，Netflix跌幅0.51%，Apple跌幅2.62%，Alphabet漲幅0.10%。 道瓊成分股跌多漲少，NVIDIA、Chevron終場分別收漲2.99%、1.29%，表現較佳， Boeing、Nike終場分別收跌2.90%、2.64%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Coherent、ARM終場分別收漲6.19%、3.92%，表現較佳。ON Semi、Entegris終場分別收跌2.13%、1.85%，表現最弱。 值得留意的是，過往於12/04曾提及， Tesla市佔遭侵蝕，交付目標較難達陣，雖於後續12/25，在中國地區將Model Y起市售價，由24.99萬人民幣降價至23.99萬人民幣，搭配5年0息優惠，來做年末銷售衝刺， 但昨(2)日Tesla公布的交車數據顯示，第四財季生產45.90萬輛，交付49.55萬輛，2024全財年生產177.34萬輛，交付178.92萬輛，低於2023財年總交付的180.85萬輛，未能達成2024/10/23公布的2024財年第三財季營運報告Page10裡的展望部分，提及Tesla預期2024財年的汽車交付數量將略有成長的前景預期，並且為Tesla首次出現全年交付年減的情況， 後續除因降價促銷，仍需留意Tesla財報中的獲利表現以外，市場則期待先前12/10曾提及1H25將推出的平價車型(當時暫以Model Q作為代稱)相關消息，以及平價車型能否改善中國市場，既有市佔遭中國車企搶食的現況，昨(2)日在交付數據不如預期的背景下，股價向下跳空開低重挫6.08%，連5黑。 (Tesla 第四財季與2024全財年車輛交付數據 資料來源：Tesla)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) (Tesla股價日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 原台股盤後部份：連結點我 → 《2025 年中低軌產品交貨，股價試圖築底》 改版通知：英國、歐元區短線經濟疲軟，且製造業不振非短期能改善，2025/01/20逢川普(Donald Trump)上任，川普(Donald Trump)對各國關稅帶來的動盪，預期影響也高於英歐區的經濟數據，2025/01/01起英鎊、歐元除重大事件以外，停止日更經濟數據動態至川普(Donald Trump)卸任。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

巧新(1563)EPS只剩0.6元、本益比逾20倍：股價41元基本面撐得住嗎？

巧新(1563)董事會通過2026年第1季財報，合併營收達18.72億元，毛利率維持在22%，稅後淨利1.31億元，年減63.1%，稅後每股盈餘(EPS)為0.6元。公司同步公布2026年4月合併營收5.95億元，年成長5.74%，1至4月累計營收24.67億元，年減0.56%。受惠超跑與豪華汽車品牌對客製化鍛造輪圈需求，巧新持續優化產品組合朝高毛利率轉型，透過生產效率提升及再生鋁RESAICALR使用比例增加，中和原物料與運輸成本壓力。 巧新(1563)在第1季面對全球航運運價波動，仍落實再生鋁RESAICALR策略，提升輪圈再生鋁使用比例並增加銷售，維持毛利率22%。公司主要業務聚焦鍛造輪圈，佔營收79.45%，客戶涵蓋LEXUS、保時捷(Porsche)、BMW、賓士等高價品牌，近年加速電動車市場布局，營收佔比約10%。全球第二大鍛造輪圈廠地位穩固，本益比20.3，總市值94.9億元。2026年前4月汽車營收比重86.3%，非汽車13.7%，顯示多元化進展。 巧新(1563)4月營收年增5.74%，反映豪華車市需求穩定，儘管1至4月累計微減0.56%，但再生鋁應用擴及半導體與航太領域，強化非汽車業務。產業鏈中，ESG減碳趨勢利於低碳產品認證，歐系豪華品牌採用增加。公司無特定法人動作公布，但整體汽車工業供應鏈受惠客製化訂單，競爭環境下維持全球市占。 巧新(1563)展望2026年，全球汽車ESG重視度提升，再生鋁RESAICALR成為核心競爭力，屏東廠第二座年產10萬噸鋁熔煉廠完工，將滿足需求並推升低碳產品出貨占比，汽車用品使用率從40%提升至超過50%。下半年新車型訂單投產，預期擴展全球市占，為長期營運提供支撐。需追蹤再生鋁銷售成長與毛利率變化。 巧新(1563)為汽車工業全球第二大鍛造輪圈廠，主要搶攻高價品牌車市，客戶包含LEXUS、保時捷(Porsche)、BMW、賓士，近年電動車營收佔比約10%。營業項目以鍛造輪圈79.45%、其他20.55%為主，包括懸吊系統零件與鋁材加工，本益比20.3，總市值94.9億元。近期月營收表現：2026年4月595.37百萬元，年成長5.74%；3月676.00百萬元，年減1%，創12個月新高；2月558.74百萬元，年減12.4%；1月637.20百萬元，年增6.62%；2025年12月469.21百萬元，年減15.31%。整體顯示營收穩健，電動車與再生鋁業務貢獻漸增。 巧新(1563)近期三大法人動向，外資於2026年5月6日買超94張，累計近20日買賣超趨勢正面；投信持平，自營商小幅賣超3張，總三大法人買超91張。主力買賣超5月6日77張，買賣家數差0，近5日主力買超16%，近20日3.3%，顯示集中度穩定。官股5月6日買超144張，持股比率-2.04%。整體法人趨勢外資主導買進，散戶與主力跟進，籌碼面呈現正面變化。 截至2026年4月30日，巧新(1563)收盤價41.45元，漲0.12%，成交量341張。回顧近60交易日（基於可用月資料），股價從2026年3月31日41.80元跌至4月41.45元，短中期趨勢下行，MA5/10位置低於MA20/60，顯示弱勢整理。量價關係：4月成交量341張，低於20日均量約500張，近5日均量減少相較20日，量能續航不足。關鍵價位：近20日區間高43.90元（壓力）、低40.65元（支撐），近60日高49.00元、低41.15元。短線風險提醒：價格乖離MA20擴大，需注意量能不足可能加劇下探壓力。 巧新(1563)首季EPS 0.6元，毛利率22%穩定，再生鋁策略支撐轉型，4月營收年增5.74%。籌碼面外資買超，技術面短線弱勢。後續留意下半年訂單投產、低碳產品占比提升及月營收變化，潛在風險包括原物料波動與全球車市需求。

特朗普關稅外溢歐洲？鋁價與鋁股面臨歐盟進口調查，原物料部位該調整嗎？

歐盟計畫本週展開鋁市場調查，以保護產業免受特朗普關稅導致的廉價進口潮影響。 隨著全球貿易環境的變化，歐洲聯盟 (EU) 決定採取行動，本週將啟動針對鋁材進口的調查。此舉旨在防止因美國前總統特朗普施加的鋼鐵和鋁材進口關稅而引發的廉價鋁材湧入歐洲市場。專家指出，這些進口可能會對當地生產商造成嚴重威脅，迫使他們面臨價格壓力與競爭挑戰。 背景資料顯示，自從特朗普政府推行貿易保護主義政策後，許多鋁產品被重新導向至歐洲，形成潛在的供應過剩問題。歐盟官員強調，這一調查是必要的措施，旨在維護區域內的產業穩定及就業機會。 此外，有觀點認為，此次調查可能會引發新一輪的貿易摩擦，特別是在全球經濟復甦的敏感時期。然而，支持者則認為，這是保障歐洲鋁產業未來的重要一步。 未來，隨著調查的深入，歐盟有可能會根據結果制定相關政策，以確保其鋁市場的健康發展並減少外部衝擊。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

鋁價恐被推高！美國擬封殺俄羅斯鋁進口，AA、RIO 現在怎麼選？

圖 / Shutterstock 美國政府正在考慮限制俄羅斯鋁的進口，作為對俄羅斯在烏克蘭軍事升級的應對措施。 美國政府正在考慮限制俄羅斯鋁的進口，作為對俄羅斯在烏克蘭軍事升級的應對措施。此舉可能會推高各種消費品的金屬價格，並可能扭轉美國白宮此前的立場，即此類製裁可能對全球市場造成嚴重破壞。 一位美國白宮官員表示：「我們不排除所有決策，但目前還沒有這方面的動靜。」 據彭博社報導，政府的決策包括徹底禁止、將關稅提高到足以構成有效禁令的懲罰，或製裁聯合俄羅斯鋁業公司，聯合俄羅斯鋁業公司是中國以外全球最大的鋁生產商。 自週一俄羅斯總統普丁下令引爆烏克蘭一座橋以作為報復性打擊以來，俄羅斯使用超過 100 枚導彈襲擊，此已在烏克蘭各地造成至少 26 人死亡。美國鋁業公司 (AA) 的股票在此消息報告發布後，上漲了 5.1%。生產鋁以及鐵礦石、銅和其他金屬的 Rio Tinto Plc (RIO) 則下跌了約 1%。 延伸閱讀: 【美股新聞】美國聯準會預期將持續以高利率維持物價 (2022.10.13) 【美股新聞】南加州倉庫的亞馬遜工人申請參加工會選舉(2022.10.12) 【美股新聞】拜登認為不會出現經濟衰退 即使有也只是非常輕微的 (2022.10.12)

世紀鋁業CENX Q1 EBITDA 7800萬，美鋁價飆、中西部溢價近850美元，現在進場撿得起嗎？

世紀鋁業在2025年第一季實現7800萬美元的調整後EBITDA，預期第二季將受益於中西部溢價和成本降低，目標設定為8000萬至9000萬美元。 世紀鋁業（Century Aluminum，CENX）在2025年第一季的財報中顯示出色的表現，調整後EBITDA達到7800萬美元，同時淨負債減少5500萬美元，流動資金增加9400萬美元。隨著LME價格平均為每噸2553美元，中西部溢價也上升至602美元，這些因素共同推動了公司的成長。管理層提及，由於232條款關稅的影響，目前中西部溢價已接近850美元，預計會持續支撐鋁價並提升美國對鋁錠的需求。 公司重點放在恢復格倫達坦基冶煉廠的全面生產，以及塞布里工廠的維護以提高可靠性。此外，Jamalco精煉廠正在進行資本改善計畫，以達到名義產能並降低成本。CFO指出，此季度的良好結果來自穩健的運營表現與工作資本的改善，流動資金達到3.39億美元，淨負債則為4.42億美元。 展望未來，管理層對2025年第二季的調整後EBITDA指引設在8000萬至9000萬美元之間，這一預測考量了中西部溢價的增幅以及能源成本的下降。不過，原材料如焦炭、瀝青和氫氧化鈉的成本預計將帶來500萬至1000萬美元的壓力。此外，由於維護開支的增加，公司計劃在第二季承擔一次性的1000萬至1500萬美元的費用，但此情況不會在未來季度重複發生。 儘管面臨原材料成本上漲及歐洲鋁市場的不確定性，世紀鋁業仍然展示了其強大的財務韌性，並期待透過戰略投資與操作改進支援長期增長。分析師對該公司的EBITDA指導表示謹慎樂觀，認為未來可能會受到全球經濟變化的挑戰。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

美國鋁業(AA)營收年減5%股價崩7.6%，70.41美元該撿還是先躲？

2026-04-18 00:50 美國鋁業(AA)最新公布的第一季財報不如市場預期，因鋁和氧化鋁出貨量雙雙下滑，導致單季營收較前一年同期衰退5%，拖累週五股價大幅下跌7.6%。此外，伊朗宣布荷莫茲海峽重新開放，市場預期巴林、沙烏地阿拉伯和阿拉伯聯合大公國等主要產鋁國的出口將恢復順暢，這項消息導致倫敦金屬交易所的三個月鋁期貨價格一度大跌5.7%，進一步對美國鋁業(AA)股價構成壓力。 氧化鋁出貨銳減拖累獲利表現 根據財報數據顯示，美國鋁業(AA)第一季獲利降至4.25億美元，換算每股盈餘為1.60美元，較前一年同期的5.48億美元及每股盈餘2.07美元顯著衰退。其中，鋁出貨量較前一季減少8%，主要受到北美市場庫存調整及交易量下降的影響；而氧化鋁出貨量更是大幅萎縮31%，部分原因是受到澳洲強烈氣旋天候因素，以及中東地緣政治衝突導致的船運延遲所致。 第二季展望多空交戰但全年指引維持不變 展望第二季營運，美國鋁業(AA)預期中東衝突將對其氧化鋁部門的調整後稅息折舊及攤銷前利潤造成約1,500萬美元的不利影響。不過，受惠於第一季庫存調整結束、出貨量回升，以及四月初重啟的西班牙聖西普里安冶煉廠完工，預估將帶來5,500萬美元的有利貢獻。同時，公司宣布全年氧化鋁與鋁的生產和出貨目標維持不變，顯示整體長期營運步伐依然穩健。 摩根大通看好供給吃緊下的穩健前景 針對美國鋁業(AA)首季財報表現，摩根大通分析師Bill Peterson指出，這次獲利未達預期主要是由於季節性因素，以及澳洲天候和中東衝突引發的船運限制，導致氧化鋁出貨量低於預期。然而，在當前全球鋁市場供應持續吃緊的環境下，美國鋁業(AA)未來的營運預測依然顯得相當穩健，為投資人提供了一定程度的信心支撐。 美國鋁業(AA)公司簡介與最新交易概況 美國鋁業公司是一家垂直整合的鋁業公司，其業務涵蓋鋁土礦開採、氧化鋁精煉和原鋁製造。按產量計算，它是全球最大的鋁土礦開採商和氧化鋁精煉廠，其獲利表現與鋁供應鏈上的現行商品價格密切相關。在最新一個交易日中，美國鋁業(AA)收盤價為70.41美元，上漲0.03美元，漲幅達0.04%，單日成交量來到6,297,849股，成交量較前一日變動76.52%。