台積電 2026 目標價 2,250 元合理嗎？從 EPS 與本益比拆解估值假設

臻鼎第一季獲利腰斬、卻喊明年成長！這價位還撿得起？

臻鼎昨日公布第一季財報，單季營收315.45億元、年減7%，為歷年同期次高表現，其中行動通訊有去年第四季的訂單遞延，因此年增超過3成，但PC則大幅年減；毛利率16.1%、年減2.7個百分點，主要因終端需求還沒回溫，有價格壓力。稅後淨利為8.63億元，年減68.9%，EPS為0.53元。目前臻鼎在傳統PCB業務中仍穩定領先同業，並持續切入高階汽車、伺服器板，也積極發展IC載板的領域，公司樂觀看好下半年溫和復甦，並在2024、2025持續成長。整體而言，市場預估臻鼎2023年EPS為10.5元，考量未來仍具成長性，本益比有望朝12倍靠攏，投資建議為買進。 文章相關標籤

中磊(5388)88元、本益比12倍：Open-RAN成長到200億美元，現在能買進還是該等？

Dell’Oro 上修 Open-RAN 市場規模 根據鉅亨網報導，研調 Dell’Oro 集團發布報告指出，有鑒於 Open-RAN 成長動能增強，上調市場成長力道，預計全球 Open-RAN 基站、無線設備市場營收規模，未來 5 年將成長至 200 億美元，2026 年在整體 RAN 市場市占率約 15%。目前 Open-RAN 主要由中小型電信商參與建置，這些電信商是從零開始建置 Open-RAN 設備與系統。 中磊(5388)擁有出貨實績可望受惠 在台股供應鏈中，中磊(5388)先前已提供日本樂天電信以 Open-RAN 架構的 AAU 設備，擁有出貨實績可望受惠該架構之長期趨勢，然而短期內貢獻有限。展望中磊：1)訂單能見度已看至 23Q2，受惠 Broadcom 主晶片 16 奈米製程將於 6 月底開始交貨，缺料緩解趨勢更加明確，有望帶動營收逐季向上；2)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 6 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；3)光纖接取設備受惠歐美地區升級之外，亦積極佈局光纖普及率較低的新興市場；4)配合北美電信營運商推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 預估中磊獲利連續 2 年成長 預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 6.78 元(YoY+97.1%) / 7.19 元(YoY+6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.07.28 收盤價 88 元，本益比為 12 倍，考量缺料問題逐漸緩解，以及網通設備規格升級趨勢不變，本益比有望朝向 15 倍靠攏。 文章相關標籤

台積電(2330)飆破2200天價帶動台股4萬點，茂矽聯電世界等6檔概念股爆量上攻還追得動嗎？

台積電(2330)近日受惠於先進製程強勁需求與「台積電條款」放寬基金投資上限的利多發酵，帶動台積電股價在盤中一舉突破2,200元大關，推升台股加權指數重返4萬點歷史新高。法人機構普遍看好其後市表現，紛紛上修長線財務預期與目標價。 市場資金高度關注台積電股價表現，主要驅動力來自以下重點： 營運展望樂觀：受惠AI浪潮，2奈米與3奈米先進製程需求熱絡，帶動毛利率持續優化，市場預期2026年營收將呈現強勁成長。 資金活水湧入：金管會將國內基金單一個股投資上限由10%放寬至25%，預計為台股核心資產注入潛在資金，進一步提升評價面。 產業定價優勢：具備領先技術與優異良率，在AI晶片代工領域掌握絕對定價權，且產能利用率持續滿載，長線獲利能見度極高。 電子上游-IC-代工｜概念股盤中觀察 資金外溢效應與AI基礎建設需求持續發酵，帶動半導體代工與周邊耗材族群目前展現強勁的抗跌與上攻韌性，盤中買氣熱絡。 茂矽(2342) 主營二極體及功率半導體晶圓代工，近年積極佈局車用等高階領域。今日目前股價勁揚6.70%，買盤偏積極帶動漲幅領先族群，大戶買賣力道呈正向，短線多頭氣勢相對強烈。 聯電(2303) 為全球成熟製程晶圓代工大廠，主攻特殊製程與多元應用。今日目前股價上漲5.69%，盤中大戶買盤淨流入逾4萬口，買氣十分積極，推升量能放大，呈現多方表態格局。 世界(5347) 專注於八吋晶圓代工，在電源管理與驅動IC產品具備領先地位。目前漲幅達5.50%，大戶買賣力道呈現顯著淨流入，量能中性偏樂觀，顯示資金正積極卡位成熟製程題材。 全訊(5222) 專精於高頻微波通訊及國防軍工領域之功率放大器製造商。目前漲幅達3.80%，盤中交易略見買盤資金進駐支撐，大戶動向維持正向，走勢穩健向上。 中砂(1560) 主攻各種研磨品與再生晶圓製造，為半導體先進製程重要耗材供應商。今日目前股價上漲3.15%，雖整體成交量能溫和，但具備穩健的底部支撐，跟隨半導體族群輪動。 宏捷科(8086) 為全球前三大砷化鎵晶圓代工廠，受惠於通訊與射頻元件需求動能。目前漲幅達3.13%，大戶買盤微幅領先，整體量能穩健，表現符合今日族群齊揚的步調。 綜合來看，台積電股價在基本面與籌碼面雙重利多下創下新高，並帶動泛半導體代工族群全面轉強。後續投資人可密切留意AI資本支出的實際落地情況，以及地緣政治變數對全球供應鏈的潛在影響，回歸企業實質獲利表現做觀察。 盤中資料來源：股市爆料同學會 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j

台積電(2330)飆到2135元、外資單日倒貨2萬張：千億活水護體，這裡還撿得起嗎？

近期受惠於金管會放寬股票型基金單一個股投資上限至25%的「台積電條款」，市場預期將注入逾千億元的潛在資金動能，進一步推升台積電股價表現。除了政策面的資金活水，多家內外資法人機構在最新法說會後齊步上修財務預估，主要基於先進製程的定價能力與AI需求爆發。 針對最新基本面與法說會展望，法人觀點重點整理如下： ・財報表現優異：第一季毛利率達66.2%，大幅超越原先指引，顯示代工費調漲與高稼動率帶動獲利結構優化。 ・營運展望上修：管理層預期第二季美元營收季增中值約10%，全年美元營收成長率亦上修至逾30%。 ・資本支出積極：為因應2奈米及3奈米強勁的客戶需求，2026年資本支出預計將達財測高標區間的560億美元。 ・評價面獲調升：著眼於AI長線年複合成長率高達五成以上，法人普遍將2026年至2027年預估EPS上修至百元以上水準，並給予較高本益比評價。 台積電(2330)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 穩居全球晶圓代工廠龍頭地位，受惠AI晶片及高效能運算訂單強勁，2026年3月合併營收高達4,151.91億元，年成長達45.19%，創下歷史新高紀錄。在先進製程領先與產能滿載的雙重優勢下，營運持續展現強大爆發力，目前本益比約落在21.5倍。 籌碼與法人觀察 觀察截至4月底的最新籌碼數據，外資於4月30日單日賣超21,183張，近期呈現短線逢高調節跡象；相對地，投信法人仍維持買超596張，官股券商亦逢低承接買超2,639張。近期三大法人買賣超雖呈多空拉鋸，但台積電股價在內資買盤與長線資金建倉預期下，仍具備支撐韌性。 技術面重點 回顧近兩個月走勢，台積電股價自3月底收盤的1,760元，一路震盪走高至4月底收盤的2,135元，波段漲幅顯著，整體趨勢穩健運行於中短期均線之上。目前股價處於歷史高檔區間，下檔於2,000元整數關卡具備初步支撐。需特別留意短線急漲後，價格與長線均線的正乖離率逐步擴大，若後續攻擊量能無法維持，恐面臨高檔震盪或技術性修正風險。 總結 綜合來看，台積電(2330)在AI大週期中具備難以撼動的技術護城河，實質獲利展望與資金籌碼均支撐其長線價值。然而，短線台積電股價累計漲幅已大，投資人後續應密切觀察每月營收是否如預期維持創高動能，並留意全球地緣政治變化對整體市場氛圍的潛在影響。

元晶(6443)喊出2023年EPS1.78元、本益比20倍：35.95元這裡還追得起嗎？

元晶(6443)表示 22Q4 出貨已回到正常毛利率水準 太陽能模組廠元晶(6443)於 2022.12.26 舉行法說會，公司表示前 11 月營收年增 46% 達 78.7 億元，前 3 季 EPS 僅有 0.14 元，主因之前有虧損訂單要消化，而目前 22Q4 出貨已回到正常毛利率水準。 元晶 2023 年將以大尺寸產品出貨為主 公司展望 2023 年，已洽談和取得訂單已達 1GW，其中超過 930MW 是 M6 或M10 大尺寸產品，小尺寸 G1 估 2023 年年底淘汰，M6 約可撐到 2024 上半年。至於產能方面，預估太陽能電池可達 1,659MW、模組可達 1,368MW，而美系客戶已開始出貨到中量等級，這也與台灣邊境解封有關。針對太陽能政策，若 2025 年要達到累積裝置 20GW 目標，2023 年起應該至少每年要有 3.3GW 新增安裝量才能跟上進度。 預估元晶 2023 年 EPS 達 1.78 元 展望元晶 2023 年營運：1)預估台灣未來 3 年平均新增建置量至少都要達 3GW，可望帶動模組出貨；2)打入 Tesla 旗下 SolarCity 供應鏈，已於 22H2 開始出貨太陽能電池，2023 年將進一步放量，長期可望受惠降低通膨法案；3)擴充大尺寸 M6、M10 產線，模組產能由 1GW 提升至 1.4GW，電池產能由 1GW 提升至 1.7GW，屆時大尺寸產品比重將過半，有望優化產品組合。 預估元晶 2022 / 2023 年 EPS 為 0.48 元(YoY+380%) / 1.78 元(YoY+270.8%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.12.26 收盤價 35.95 元，本益比為 20 倍，參考國內獲利較穩定之同業安集本益比約 15～20 倍，目前評價並未明顯低估。 文章相關標籤

啟碁(6285)單月營收首破103億、2023預估EPS 9.02 元，本益比只9倍還買得動嗎？

啟碁(6285)公告 10 月營收 103 億元 網通大廠啟碁(6285)公告 10 月營收 103 億元(MoM+5.6%，YoY+78.2%)，再創歷史新高，更是成為台灣網通產業史上首家單月營收超過 100 億元的公司，主因受惠缺料緩解帶動出貨大增，以及新台幣貶值貢獻，整體表現符合預期。 預估啟碁 2023 年 EPS 達 9.02 元 展望啟碁營運：1)受惠車聯網模組滲透率提升，且公司在車用通訊市場具領先地位，預估 Automotive & Industrial 營收年增 3～4 成；2)受惠北美電信營運商積極推動 5G FWA 服務，Connected Home 營收年增 5～6 成；3)受惠企業升級 Wi-Fi 6/6 及低軌道衛星客戶 Space X 用戶數快速增長，Networking 營收年增 3 成；4)南科 S3 廠新產能將於 22Q4 完工量產。展望 2023 年，隨著缺料緩解趨勢維持，帶動公司訂單滿足率提升，以及歐美地區建置網路需求不變，3 大產品線將保持穩健成長。 預估啟碁 2022 / 2023 年 EPS 分別為 8.15 元(YoY+158.7%) / 9.02 元(YoY+10.7%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.11.08 收盤價 82.80 元，本益比為 9 倍，考量公司在車用產品具領先地位，且網通設備規格不斷升級，本益比有望朝 12 倍靠攏。

聯亞(3081)賺到4.58元？128元本益比28倍，現在追高還撿得到？

聯亞(3081)於 2023.02.01 召開法說會公告 22Q4 財報，營收 6.7 億元(QoQ+1.1%，YoY+92.9%)；毛利率 37.1%(QoQ 增加 6.4 個百分點，YoY 增加 13.6 個百分點)；稅後淨利 1.17 億元(QoQ+13.9%，YoY+1605%)；EPS 為 1.28 元，累計 2022 全年 EPS 達 3.61 元，整體獲利表現優於市場預期。營收主因受惠中國 Telecom 需求持續回溫，且美系客戶手機並未有季節性調整，獲利方面則因高毛利 10G、25G 產品比重增加使毛利率明顯攀升。 聯亞(3081)23Q1 受淡季影響將明顯衰退，但 2023 年整體正向。 公司展望 23Q1 營運，受傳統淡季影響，且中國疫情自 12 月快速擴散，客戶的員工多有確診亦衝擊產現作業，營收大約持平 22Q1，毛利率落在 22Q3～22Q4 水準之間。展望 2023 全年而言，受惠 10G、25G LD 需求回溫，營收將持續成長，高峰會落在 23Q2～23Q3 之間，毛利率將較 2022 年提升。 在 Telecom 方面，受惠中國東數西算、FTTR 政策帶動下，客戶自 22Q4 起便開始增加訂單，全年營收比重估為 40%～45%。在消費性產品方面，手機磷化銦(InP) 感測器與雷射需求仍強勁，預計該產品將擴散至更多型號，整體需求將成長 1 成以上，全年營收比重估為 35%～40%。在 Datacom 方面，2023 年 1 月開始出貨 800G 給美國網路大廠，由於該客戶 800G 為確定的新政策，不會受資本支出下調影響，至於 400G 產品將持續出貨給所有客戶，並預計 23Q2 還會導入 4～5 個新專案進入量產。 預估聯亞(3081) 2023 年 EPS 達 4.58 元，本益比有望朝 34 倍靠攏。 整體而言，展望聯亞 2023 年營運：1)在 Telecom 方面，受惠中國 5G 基地台需求回溫，且新標案 25G 規格佔比增加帶動毛利率提升，另外光纖到戶 PON 規格亦由 2.5G 升級至 10G，整體產品線營收將成長 1 成；2)在消費性產品方面，過往添購的 3 台 MOCVD 機台將於 23Q1 完成裝機，23Q3 開始貢獻營收，再加上磷化銦邊射型雷射技術(InP EEL)導入美系手機客戶更多機款，營收將成長 1 成；3)在 Datacom 方面，大客戶開始由 400G 升級至 800G，而既有的 4 個客戶也陸續導入 400G 產品，且 23Q2 還將新增 4～5 個客戶，然考量總經環境影響，成長幅度相對較小。 預估聯亞 2023 年 EPS 為 4.58 元(YoY+26.9%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.02.01 收盤價 128 元，本益比為 28 倍，考量公司營運將落底回升，本益比有望朝 34 倍靠攏。

合勤控(3704)Q2獲利腰斬8成、EPS下修到2.63元，28.6元本益比8倍現在撿還是等等？

合勤控(3704)公告 22Q2 財報，營收 62.3 億元(QoQ-11.4%，YoY+2.4%)；毛利率 23.5%(QoQ 增加 4.1 個百分點，YoY 增加 0.1 個百分點)；稅後淨利 7,388 萬元(QoQ-77.3%，YoY-79.9%)；EPS 為 0.17 元，整體獲利表現低於預期。其中毛利率優於預期的 20.4%，主因產品組合轉佳，且公司成功向客戶轉嫁成本所致。而低於預期的主因在於業外其他損失，目前推測為一次性的虧損，不影響後續營運表現。 展望合勤控 2022 年：1)在光纖方面，受惠頻寬升級趨勢下使光進銅退成為市場主流，且出貨規格逐漸由 2.5G 升級至 10G，預期相關產品單價將有倍數漲幅；2)預期 Wi-Fi 6/6E 滲透率將持續提升，Wi-Fi 6 單價較 Wi-Fi 5 增加 20%，Wi-Fi 6E 又相較 Wi-Fi 6 增加 30%，有助於優化產品組合；3)FWA 出貨以 5G 機種為主，受惠 5G 速率媲美光纖網路的傳輸速度，再加上美國補貼政策，營收成長將達 5 成。在獲利方面，相關產品多採合約生產，進行中的專案無法任意漲價，預期 22H2 漲價效益將更加顯現。展望 2023 年，由於合勤控屬於營收規模較小的網通廠，隨著 22H2 產業缺料緩解趨勢到 2023 年都相當明確，訂單滿足率有望從現行 7～8 成提升至 9 成以上。 考量 22Q2 毛利率優於預期但業外低於預期，調整合勤控預估 2022 年 EPS 由 2.75 元下修至 2.63 元(YoY+5.6%)，但維持 2023 年預估 EPS 為 3.37 元(YoY+28.1%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.08.09 收盤價 28.60 元，本益比為 8 倍，考量缺料問題緩解，且 2023 年成長率明顯高於 2022 年，本益比有望朝向 11 倍靠攏。

台積電(2330)第三季EPS飆、3奈米占營收6%，現在價位還能追嗎？

台積電(2330)近日召開法說會，公布第三季財報數字與未來展望，究竟台積電各事業群會如何進一步發展，就讓我們繼續分析吧！ 本篇將與您分享： 台積電(2330)簡介 營運概況 未來展望 股利政策 體質分析 結論 台積電(2330)簡介 全球知名的半導體公司─台積電，為全球最大的專業晶圓代工廠商之一，公司在先進製程技術、產能、營運規模皆為全球第一，主要業務是提供客戶所需的製造服務，包括晶圓製造、封裝測試等。台積電一向不和客戶競爭，走「純晶圓代工」的商業模式，讓客戶更安心將訂單交給公司。台積電具有非常強大的技術優勢和生產能力，目前已經成為全球各大科技公司不可或缺的重要供應商之一，包括蘋果、Nvidia、AMD等等，為客戶生產的晶片廣泛地被運用在各種終端市場，已成為人工智慧及高效能運算時代中的重要發展基石。 營運概況 台積電公布2023第三季財報,營收雖較去年同期小幅下滑,但較上季成長近14%,符合公司財測預期。3奈米製程貢獻營收6%,5奈米製程佔比大升至37%,均優於預期。受惠於產能利用率及匯率,毛利率54.3%和營業利益率41.7%雙率表現皆優於先前公司預期，第三季EPS大幅飆升。近期台積電受益於AI客戶群，輝達(NVIDIA)、超微(AMD)、特斯拉、蘋果等大公司相關訂單持續熱轉，讓台積電後勢看漲！在目前AI市場熱潮極度瘋迷的狀況下，台積電也在加快擴張生產AI相關的產能，廣設新廠，在全球半導體市場低迷的背景下積極擴產，抓住下一個AI代工的大行情。 未來展望 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 文章相關標籤

中磊(5388) 9 月營收爆增 8 成創新高，股價 78.8 元本益比僅 9 倍，現在值不值得抱緊買進？

電信寬頻大廠中磊(5388)公告 9 月營收 64.7 億元(MoM+12.9%，YoY+81.2%)，創歷史新高，累計 22Q3 營收 182.1 億元(QoQ+19.8%，YoY+64.1%)，同創歷史單季新高，整體表現符合公司法說會預期，主因受惠缺料緩解趨勢維持，以及網通訂單需求強勁。公司也再次重申，目前訂單能見度已看到 2023 年，儘管需求端有通膨、升息而略有放緩，但直攻電信商策略奏效並持續取得市占。 展望中磊：1)訂單能見度已看至 23H1，受惠 Broadcom 主晶片 16 奈米製程於 6 月底開始交貨，缺料緩解趨勢更加明確；2)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 6 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；3)光纖接取設備受惠歐美地區升級之外，亦積極佈局光纖普及率較低的新興市場；4)配合北美電信營運商推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 8.41 元(YoY+144.5%) / 8.90 元(YoY+5.8%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.09.30 收盤價 78.80 元，本益比為 9 倍，雖然 2023 年成長率趨緩，但考量網通設備規格升級趨勢不變，且公司轉型直供模式效益顯現，本益比有望朝 14 倍靠攏。 延伸閱讀：中磊(5388)完整研究報告 文章相關標籤