慧洋-KY 船隊擴張會不會過頭？先看需求與供給的平衡

Safe Bulkers（SB）季報前營收連勝，乾散貨運價與獲利動能受關注

國際散裝航運業者 Safe Bulkers（SB）預計將於 6 月 17 日美股盤後公布 2026 年第一季財報。根據華爾街分析師共識，該公司本季每股盈餘預估為 0.09 美元，較前一年同期成長 80.0%；營收預估為 6550 萬美元，年增 1.9%。 回顧過去兩年，Safe Bulkers 在財報表現上維持不錯紀錄。統計顯示，公司每股盈餘有 50% 的機率超越市場預期，而營收則連續 100% 擊敗預期，反映其在市場需求掌握與定價策略上具一定能力。 Safe Bulkers 成立於 2007 年，由 Hajioannou 家族控制，主營國際海上乾散貨運輸，船隊載運煤炭、穀物與鐵礦石等大宗物資，並透過期租與現貨租船合約因應市場變化。最新一個交易日，Safe Bulkers 收盤報 6.45 美元，下跌 0.13 美元，跌幅 1.98%，成交量 796,998 股，較前一日增加 37.12%。

航運回神？長榮、陽明、慧洋-KY第二階段反彈觀察

本文整理航運族群近期動向，涵蓋長榮(2603)、陽明(2609)、慧洋-KY(2637)三家公司。 長榮(2603)方面，法說會提到海洋聯盟具市場競爭性，同業合作狀況良好，相關合約將持續至2027年。公司並指出，今年上半年整體業績偏弱，但目前貨量已有回升跡象，預期海運景氣第2季會較第1季改善，第3季進入傳統旺季後，整體海運景氣有望持續復甦，下半年表現可能優於上半年。 陽明(2609)公布3月營收129.27億元，月增14.31%，年減65.86%；累計第一季營收369.53億元，年減65.37%。公司提到，近期SCFI指數跌幅收斂，全球貨櫃船隊閒置狀態也逐步改善，為低迷的航運市況帶來些許回升跡象。 慧洋-KY(2637)則公告董事會核准向日本尾道造船廠訂購3艘4萬噸高規格輕便型散裝貨輪，並計畫提高舊船出售艘數、提升節能船占比。公司今年已出售2艘舊船，賣船利益1349.3萬美元預計在第2季入帳，後續若再出售更多舊船，亦可能進一步挹注營收與獲利表現。 整體來看，文章聚焦於長榮(2603)、陽明(2609)、慧洋-KY(2637)在運價、貨量、船隊調整與資產處分等面向的後續變化，屬於航運族群的中期觀察整理。

慧洋-KY(2637)獲國泰看多評等，2024年營收與EPS預估曝光

慧洋-KY(2637)今日僅有國泰發布績效評等報告，評價為看多，目標價為88元。報告同時預估慧洋-KY 2024年度營收約212.35億元，EPS約9.24元。

BDI指數站上2307點，散裝運價回升帶動新興(2605)、裕民(2606)與慧洋-KY(2637)受關注

BDI指數最新報價來到2,307點，周漲幅7.96%。上週散裝各船型運價普遍上漲，主因包括上海疫情部分控制、下游需求好轉，以及企業提前為五一長假布局，帶動補庫存需求走強。中小型船則受惠於南美穀物運輸旺季，加上鎳礦、鋼材需求強勁，表現持續領先。 展望後市，雖然中國疫情仍帶來不確定性，使大型船需求展望偏保守，但若疫情持續改善，鐵礦砂需求有機會回溫，短期可留意大型船運價反彈題材，相關個股包括新興(2605)、裕民(2606)。另一方面，煤炭與穀物需求相對強勁，加上後續仍有補庫存需求，預期中小型船運價有支撐；若從較長期角度觀察，戰爭對下半年穀物收成的影響仍待追蹤，長線則可關注具合約保護的中小船業者慧洋-KY(2637)。

聯準會更鷹、台股回測前低：資金轉向重電與防禦股

美國聯準會如市場預期升息 3 碼，並釋出更鷹派的利率點狀圖，帶動美股四大指數尾盤急殺，市場對後續升息與降息時程的預期同步修正。道瓊、那斯達克、標普 500 與費半指數皆收黑，顯示風險資產短線承壓。 台股方面，加權指數在電、金、傳產同步開低下走弱，盤中一度跌逾 160 點，尾盤雖有買盤拉抬，仍收跌 124.78 點至 14424.52 點，成交量 1774.46 億。盤面上，資金一度轉向散裝航運、部分金融、防禦型電信，以及統一與統一超等內需族群；權值電子如台積電、鴻海、台達電、聯電與微星表現則相對疲弱。 消息面上，北極星藥業-KY 肺間皮癌新藥三期解盲成功；三陽工業獲外資加碼後股價創高；散裝運價續強帶動中航漲停，陽明也有新船投入美西航線；光通訊聯亞受惠產品線動能回溫，上緯投控則因風機廠二期動工走強。相對地，面板產業稼動率僅約 6 成，群創與友達仍面臨壓力。 整體來看，聯準會更鷹派的政策訊號壓抑全球股市風險偏好，台股短線在前低附近震盪，市場資金明顯偏向具題材或防禦屬性的個股。

慧洋-KY(2637)5月營收創新高，航運基本面與獲利預期怎麼看？

傳產航運股慧洋-KY（2637）公布5月合併營收18.17億元，創2024年9月以來新高，月增10.41%、年增45.87%，呈現雙雙成長。累計2026年前5個月營收約78.02億元，較去年同期增加27.42%。 法人機構平均預估，年度稅後純益可達45.37億元，較上月預估上調3.89%，預估每股稅後純益落在4.93元至7.45元之間。 整體來看，市場關注焦點仍在營收成長動能是否能延續，以及法人對全年獲利預期後續是否持續調整。

慧洋-KY(2637) 3月營收創近3個月新高，航運復甦動能延續？

慧洋-KY（2637）公布3月合併營收17.34億元，創近3個月以來新高，月增30.24%、年增30.05%，呈現雙雙成長。累計2024年前3個月營收約46.94億元，年增30.84%。 法人機構平均預估年度稅後純益38.77億元，預估EPS落在4.87至5.4元之間。 以上資訊顯示，慧洋-KY近期營收表現明顯回升，後續是否能延續成長力道，值得持續觀察。

慧洋-KY(2637) 2月營收創近兩年多新低，航運景氣放緩如何解讀？

慧洋-KY(2637) 公布 2 月合併營收 9.78 億元，創下自 2023 年 3 月以來新低，月減 22.03%，年減 26.52%，呈現月增率與年增率同步衰退。 累計 2025 年前 2 個月營收約 22.32 億元，較去年同期年減 24.64%。 法人機構平均預估，慧洋-KY(2637) 今年稅後純益將衰退至 57.22 億元，預估 EPS 落在 6.57 至 9.86 元之間。 本文重點在於營收走勢與法人預估的變化，反映慧洋-KY(2637) 近期營運表現承壓，後續仍需觀察航運市況與營收回升動能。

台股強漲203點站上17341點，世芯-KY、台積電領軍與散裝航運、台泥題材齊發

2023/11/28 台股盤後整理指出，受美股昨日小跌影響，台股今（28）日以小高盤開出後，早盤在千元高價股走強帶動下震盪攀高。股王世芯-KY（3661）盤中一度漲逾7%，股后信驊（5274）也一度上漲約5%。 10點後，權值王台積電進一步走高，推升加權指數盤中一度大漲逾220點、最高來到17,360點；終場收在17,341點，上漲203點，成交值2,936億元。文中並提到，台股盤中指數點數一度超越香港恆生指數，盤面也出現特定買盤挹注指數的現象。 熱門題材方面，散裝航運股早盤齊揚，四維航（5608）攻上漲停。市場預期散裝船可能出現搶艙需求，加上大陸類流感疫情升溫、冬季煤與穀物運輸需求增加，以及巴拿馬運河塞船問題持續，推升相關個股表現。 台泥（1101）早盤跳空上漲約4%。公司宣布與土耳其 OYAK 集團擴大投資歐亞非低碳水泥市場，並計畫將土耳其 OYAK 水泥合資子公司持股由40%提高至60%，葡萄牙 Cimpor 水泥合資子公司持股由40%提高至100%，持續擴大全球低碳布局。 另外，工程會為達2050淨零碳排目標，決定自明年起將公共工程採購全面納入淨零碳排強度。防疫概念股恆大（1325）則連續第3個交易日走強，受大陸北方呼吸道疾病升溫、醫療量能吃緊影響。威盛（2388）盤中大漲逾8%，帶動元宇宙概念股走強，驊訊（6237）也一度上漲約8%。

台股回測短期均線支撐，電網、散裝、PA與面板族群受關注

2023/12/05台股盤後整理顯示，大盤開低震盪，終場下跌93.47點，收在17328.01點，成交金額3125.27億元。盤勢受美科技股收跌影響，電子權值與AI族群普遍走弱，金融股也持續盤下整理；相對之下，傳產中的電機機械、水泥、造紙表現較強，電器電纜、化工、生技醫療則偏弱。 技術面來看，大盤失守3日線，但短期均線架構尚未明顯轉弱，文章將此視為技術性修正，並提到個股操作可依技術面汰弱留強。 熱門焦點方面，台電規畫十年投入5645億元推動強韌電網建設，其中電線電纜、智慧電網與配電系統相關規模達1100億元，帶動重電業後續營運想像。另一方面，中國擬增發人民幣1兆元國債挹注基礎建設，加上多病原呼吸道疫情推升原物料補庫需求，帶動近一個月BCI與BDI明顯走揚，散裝航運族群因此受到關注。 通訊零組件方面，全球手機10月銷售年增率轉正，市場認為景氣有觸底回升跡象，搭配WiFi 7逐步商業化，蘋果與三星明年旗艦機導入新規格的預期，也使PA需求受到關注。面板族群則因中國四大面板廠擴大減產，市場預期產能利用率可能降至6成以下，有助供需平衡；加上明年有多項國際體育賽事，換機需求題材也被列入觀察。