雅特力-KY車用MCU佈局風險解析：從認證門檻到長期供貨與估值落地

矽晶圓供不應求、合晶目標價上看72元，你現在還追得起嗎？

【投資快訊】台勝科、合晶 目標價上修 摘要和看法 繼摩根士丹利喊漲晶圓，瑞士信貸7日表示，全球裸晶圓產能產出有限，但需求快速增加，預估2021-2023年8吋及12吋都將更加供不應求，下半年起6吋產能利用率也將提高到九成，帶動相關報價進一步上漲，利多有利環球晶（6488）、台勝科、合晶三大指標股獲利提升，目標價全面上修。(資料來源:經濟日報) 矽晶圓產業供需結構持續改善中，Siltronic併購後環球晶市佔率可望挑戰全球第一，推升獲利動能，市場預估2021年和2022年EPS 分別為33.91元跟45.11元，近期市場目標價780-1150元。 合晶累計4月及5月合計獲利達1.98億元，年增35.62%，已超越今年首季1.51億元，每股純益0.25元。目前產能滿載且訂單能見到已達21Q4，預計21Q3將再漲價，且將逐季調漲矽晶圓報價低個位數個百分比至21Q4。此外，21Q2起上海廠加入量產，21H2晶盟與鄭州廠等產量亦將增加，有助營收規模放大。目前半導體趨勢維持正向，且預期2022年矽晶圓出貨仍將增加，公司產品組合以重摻矽晶圓較高，多用於車用市場的高功率電子元件應用，在疫情期間並未直接受惠WFH 需求，所以也不會有客戶重複下單的堆積庫存風險問題，預期合晶在產能逐漸放大且報價格向上，營收與獲利將逐季攀高，預估合晶2021年EPS 為2.22元，近期市場目標價57-72元。 延伸閱讀 合晶https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=265555 相關個股:合晶(6182)、環球晶(6488)、台勝科(3532)、嘉晶(3016)、台積電(2330)、聯電(2303)

【08:47投資快訊】中砂(1560)Q1純益倍增 每股賺2.2元 超越去年上半年，EPS上看8.3元還能追嗎？

鉅亨網報導： 鑽石碟大廠中砂(1560)今(26)日公布首季財報，稅後純益首度突破3億元，每股稅後純益2.2元，已超越去年上半年的2.03元。 評論： 中砂2022年第一季營收16.45億元，年增12.3%，稅後純益突破3億達3.13億元，年增110.1%，超越2021年上半年總和2.87億元，EPS達2.2元。近期優良表現來自鑽石碟先進製程產品市佔率的提升，加上台幣走貶、漲價效益顯現以及產品組合優化，使毛利率達到35.5%，季增、年增分別為2、7.5ppt。 中砂在主要客戶台積電3nm先進製程市佔率達70%，首度超越美國同業3M。台積電也表示3nm設計定案數量較同期5nm多，預計在今年下半年開始量產，因此看好中砂先進製程產品的發展性。2021年3nm製程使用的鑽石碟佔全體鑽石碟營收的5%，管理層預估今年將達到10%。另外中砂的再生晶圓產線預計2022年維持滿載，預期晶圓營收也將較2021年有高個位數成長。在產品高市佔及客戶先進製程產品需求強勁的支持下，市場上修中砂2022年營收70億元，EPS 8.3元，本益比有望向25倍靠攏，建議投資人可以逢低買進。

【CMoney金錢報】晶片荒 Q3 衝最高峰，汽車產量少了近百萬輛，年底前真能緩解？

IHS Markit 2/16 提高晶片短缺對汽車產量的衝擊預測，預料第 1 季全球將有將近 100 萬輛輕型車的產量受影響，高於先前所估的 67.2 萬輛，但今年內大部分汽車生產可望恢復正常。 IHS 認為晶片短缺對汽車產業而言只有季節性影響，第一季產量將大幅流失，預估短缺情況將在第三季達到最高峰，但隨著各工廠高需求計畫逐漸落地，加上美國總統拜登 2/12 承諾積極解決晶片缺貨問題，預計未來幾周簽署行政命令，針對半導體在內等關鍵物資的供應鏈進行審查，預期年底能有效改善。

宜特(3289)EPS創7年高、營收續新高：外資買不停，現在進場風險大嗎？

檢測分析廠宜特(3289)公告去年財報，受惠客戶對材料分析等需求熱絡，加上新產能貢獻，去年全年稅前盈餘4.7億元，年增1.2倍，稅前EPS 6.4元，改寫近七年新高。宜特也同步公告1月營收3.35億元，月增0.5%，年增17%，續創歷史單月新高，營運並未受農曆連假影響，顯示客戶需求依然十分強勁。 展望後市，半導體大廠為維持產業復甦後的市場地位，近期仍積極進行新晶片的研發驗證，宜特的大型客戶比重高，在車用、先進製程開案持續成長下，中長期材料分析的需求穩健，與同業相比，宜特在材料分析業務基期較低，看好今年材料分析營收將年增3~4成，挹注全年營運再創新高。預估宜特今年EPS為7.24元，股價仍沿五日線上攻，外資延續買超，建議偏多操作。

【18:00 投資快訊】NB換機潮啟動，義隆(2458)營收、EPS成長預期能站得住腳嗎？

英特爾（Intel）、超微(AMD)、輝達（NVIDIA）在2022年美國消費性電子展（CES 2022）中，相繼發表新款CPU或GPU，配合微軟力拱Win 11作業系統，業界預期將推動新一波筆電換機潮。法人預期，筆電供應鏈2022年出貨動能逐季好轉，看好義隆(2458)接單轉旺營運可期。(資料來源:工商時報) 展望義隆2022: 1)兩大處理器供應商英特爾及AMD皆於CES展發表新世代產品，將推動一波換機風潮，而公司的觸控筆電晶片及觸控板模組產品於消費型NB市佔超過80%，將成為主要受惠者；2)兩大下游PC客戶華碩(2357)、宏碁(2353)將推出新機，且適逢微軟Windows 11換代期，帶起產品規格升級趨勢，營運表現有望進一步提升。 儘管義隆21Q4受淡季及缺料影響表現不佳，但2022年在處理器及作業系統雙雙更新下，NB零組件需求將增加，公司成長動能明確；本土券商預估2022營收194.15億元(YoY+5.88%)，EPS 17.27元(YoY+5.3%)，該券商同時給予目標價207元，投資建議為買進。

康卡斯特(CMCSA)跌到28美元，華爾街還喊32.5，邊緣AI聯手輝達現在能撿嗎？

華爾街對康卡斯特評價兩極，目標價隱含逾一成上漲空間 截至2026年3月30日，華爾街分析師對於康卡斯特(CMCSA)的投資前景看法依然呈現分歧。儘管市場評價兩極，但目前的共識目標價落在32.50美元，與當期股價相比，隱含著約13.50%的潛在上漲空間。這顯示部分法人仍看好其未來的營運潛力與轉型契機。 攜手輝達(NVDA)佈局邊緣運算，將AI導入6500萬用戶網路 為了讓AI應用能更貼近終端使用者，康卡斯特(CMCSA)於2026年3月17日正式宣布與輝達(NVDA)展開合作。這項計畫將由GPU驅動的處理能力導入網路邊緣，預計涵蓋高達6500萬個家庭與企業用戶的龐大網路，為即時AI應用的落地奠定厚實基礎。 鎖定三大AI應用場景，慧與科技(HPE)伺服器助攻 雙方的合作初期將聚焦於三大核心應用場景。首先是藉由鄰近GPU運算能力支援的超低延遲遊戲體驗；其次是運用慧與科技(HPE)伺服器上的小型語言模型，為小型企業打造專屬的AI禮賓助理；最後則是透過即時AI影片模型，實現精準到家庭單位的目標式廣告推播。 升級分散式網路架構，全面優化客戶連線體驗 康卡斯特(CMCSA)指出，其分散式網路架構結合了智慧閘道器、智慧放大器以及DOCSIS 4.0 FDX節點，專為支援大規模、低延遲的AI推論而設計。從營運策略的角度來看，這項計畫將有助於公司進一步評估邊緣AI技術是否能有效提升客戶體驗、營運效率、擴充性並大幅降低網路延遲。 康卡斯特(CMCSA)公司簡介與最新市場交易資訊 康卡斯特(CMCSA)主要業務涵蓋三大核心板塊。其有線電視業務為美國約6100萬家庭和企業提供電視、網路與電話服務；旗下NBC環球擁有CNBC、MSNBC等知名頻道、串流平台Peacock及環球影城；此外也透過收購Sky掌握歐洲付費電視市場。回顧前一交易日表現，康卡斯特收盤價為28.05美元，下跌0.66美元，跌幅達2.30%；單日成交量為27,163,523股，較前一日減少5.47%。

【美股新聞】台積電 (TSM) 中國營收最多掉8%，美國再封16家實體清單，現在還敢追嗎？

圖/Shutterstock 全文同步載於美股放大鏡 放大鏡短評 台積電 (TSM) 2024 年前三季來自中國的營收占比約在 11% 至 13%，根據 TrendForce 的預估，如果台積電客戶遭列入實體清單，可能影響台積電整體 5 至 8% 的營收。不過這樣的影響有限，因為台積電目前的營收主要來自先進製程，主要的蚵戶為歐美系和台系廠商，所以儘管審查擴大，仍能透過其他客戶的需求增加來彌補，影響先進製程產能利用率有限。 台積電 2024 年第四季季度法說會時間為 1 月 16 日（星期四）下午兩點。 台積電法說會前瞻請見：【熱門股】台積電(TSM)法說會前瞻，五大重點一把抓！ 新聞資訊 為什麼這次的實體清單格外引人注目？ 此次美國商務部新增的實體清單，除了針對算能科技(Sophgo)等公司外，也包括支持中國軍事現代化的智譜AI(Zhipu AI)。智譜AI曾獲阿里巴巴與騰訊的投資，專注於大型語言模型的研發，被指助力中國提升AI軍事應用能力。此外，與華為相關聯的其他「白手套」企業也被鎖定，顯示美國希望徹底切斷華為從全球取得先進技術的可能性。 美國商務部強調，新增的16家企業大多參與高端半導體和AI技術的發展，甚至直接或間接支持中國的武器系統和監控技術。此舉不僅影響這些企業的正常業務運作，也加強了對供應鏈的全面限制，防止技術轉移到中國軍事用途。 實體清單的企業需申請出口許可，且一般情況下許可會遭到拒絕。此舉旨在防止先進半導體技術流向中國，尤其是有助於提升AI與軍事能力的用途。 為什麼算能科技引發關注？ 算能科技此次被列入清單，核心原因是其從台積電訂購的先進晶片，被發現用於華為的昇騰910B AI處理器中。美國認為，算能科技充當了華為的「白手套」，間接協助其獲取被限制的技術。 台積電 (TSM) 在事件曝光後，立即停止向算能科技供貨，顯示其對合規的高度重視。同時，美國商務部要求晶圓代工廠加強對客戶的審查和盡職調查，未來，類似算能科技的「代理角色」將面臨更大的審查壓力。 新增限制對晶片供應鏈有何影響？ 對台積電與其他代工廠的影響： 美國進一步擴大對14奈米及以下先進製程的出口限制，要求晶圓代工廠負起更高的審查責任。例如，若產品可能用於AI應用或被間接轉移至受限企業，代工廠需提前向美方報備並取得許可。這不僅增加了台積電的合規成本，也可能對其營收造成一定壓力，特別是中國市場貢獻占比的部分。 對中國科技企業的影響： 被列入實體清單的企業將面臨技術與供應鏈被切斷的危機，特別是在關鍵晶片與設備採購方面。華為的「影子網絡」被持續揭露，讓更多合作夥伴被鎖定。這迫使中國企業必須加速技術自主研發，但短期內難以突破美國的技術封鎖。 對全球半導體供應鏈的影響： 除了台積電，三星等半導體巨頭也可能受到波及。美國的出口管制已從單一產品擴大到整個供應鏈，未來與中國有業務往來的公司，可能面臨更大的合規挑戰與監管壓力。 美國此舉對中美科技戰的意義為何？ 美國此舉明確表明，科技領域已成為中美競爭的核心戰場，特別是在AI與半導體方面的爭奪。華為雖在2019年就被列入實體清單，但其透過代理公司繞過制裁的方式仍讓美方警覺。此次美國採取多層次的限制措施，顯示其試圖從根源切斷中國取得先進技術的渠道，進一步壓制中國在科技領域的國際影響力。 延伸閱讀： 【美股盤勢分析】CPI重燃降息希望，美股回神！(2025.01.16) 【美股新聞】台積電法說即將揭曉，AI需求持續強勁，2025展望成關鍵 【美股新聞】12月CPI數據傳喜訊，FED升息壓力緩解！ 【熱門股】台積電(TSM)法說會前瞻，五大重點一把抓！ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【即時新聞】外資倒貨聯電(UMC)逾4萬張、目標價下修至51.5元，基本面撐得住這波賣壓嗎？

近期受中國智慧型手機晶片庫存修正影響，美系外資發布最新報告指出，手機市場需求轉弱已蔓延至半導體供應鏈，進而調降聯電(UMC)的目標價。根據報告，目標價由原先的52.5元下修至51.5元，並維持「減碼」評等。在市場情緒影響下，台股股價在4月2日盤中一度重挫7.14%，報53.3元。 觀察籌碼面與近期相關動態，市場焦點包含以下幾項： ・法人動向：近5個交易日三大法人合計賣超達38,119張，其中外資大幅賣超45,300張，成為近期股價承壓主因。 ・存託憑證表現：4月1日存託憑證在紐約證券交易所以8.97美元作收，下跌0.01美元，跌幅0.11%，折合台股約57.32元。 ・公司債異動：發行之一一〇年第一期無擔保普通公司債甲類（債券簡稱：P10聯電1A），將於2026年4月22日到期，並自次一營業日4月23日起終止櫃檯買賣。 聯電(UMC)：近期個股表現 基本面亮點 成立於1980年，為全球第三大專用晶圓代工廠，2024年市占率達5%。總部位於台灣新竹，在全球擁有12座晶圓廠，員工數約19,000人。公司具備多元化客戶群，包含德州儀器、聯發科與英特爾等大廠，產品廣泛應用於通訊、顯示器、記憶體與車用等領域。 近期股價變化 以2026年4月1日交易日為例，聯電(UMC)開盤價為9.01美元，盤中最高來到9.11美元，最低為8.945美元，最終收盤價為8.97美元，單日下跌0.01美元，跌幅0.11%。當日成交量為7,814,220股，成交量較前一交易日變動-24.95%。 整體而言，聯電(UMC)近期面臨外資下修目標價與調節賣盤的考驗。隨著手機晶片庫存進入調整期，後續市場將持續關注終端消費需求是否回溫，以及公司在全球代工市場的產能利用率表現，投資人應持續留意供應鏈庫存去化進度與國際資金動向。

上海半導體基地突封控、台積電(2330)稱產能正常，台股相關供應鏈該趁跌撿嗎？

上海市昨晚緊急宣布自今天起分兩批封控，3/28清晨5時起先封鎖浦東、浦南等區，4月1日解封，第二批則是浦西地區，從4月1日封鎖到4月5日。由於上海市為中國的半導體主要產地之一，包括中芯、華虹等當地晶圓代工廠的主要生產基地均位於上海，台積電以及日月光也都在上海設有晶圓廠與封測廠，根據台積電目前表示，在符合政府要求的條件下，產能正常生產。 對此，我們認為當前中國政府的封控政策愈趨明確，包括封鎖範圍、時間都相當明確，將能大幅降低對於產業的影響，且從先前蘇州和艦的停工經驗來看，對於台積電或日月光等產能分散的業者來說，能夠調度其他生產基地支援，對其營收影響有限，又半導體屬於中國大陸的重點產業，我們認為有望如先前富士康的深圳廠區，在篩檢完成後甚至能夠提前復工，因此評估對於相關供應鏈的基本面影響有限

三福化(4755)營收衝50億、本益比偏低？搭半導體熱潮現在能買還是等

摘要和看法 三福化（4755）伴隨基礎化學品擴展新應用、反應成本漲價策略加持，10、11 月營收聯袂改寫新高；第四季營運蓄勢挑戰超越傳統最旺季第三季表現。三福化認為，高價原料時代來臨支撐產品售價，加上半導體產業維持高度成長，明年第一季營運表現延續今年第四季，全年營收約成長逾25％，以50 億元為挑戰目標。(工商時報) 三福化（4755）產品包括基礎化學品、精密化學品以及新興化學品，2021年前三季營收佔比分別為26％、62％及12％。21Q3三福化營收11.8億元，年增11%、季增19%，毛利率上升3.81%至23.66%，帶動稅後EPS增至1.55元。10、11月延續Q3成長動能，11月營收為6.1億元，年成長89%、月增18%，受惠出貨量成長以及產品單價調漲所致，市場預估Q4營收為15.9億元，年增74%、季增35%，稅後EPS為1.86元。展望2022年，面板產業和半導體產業景氣走揚，報價漲勢可望延續至22Q1，加上客戶訂單增加，且越南新廠投產將在明年開始貢獻營收，預估2022年營收55.2億元，年成長17%，稅後EPS6.4元，成長15%。考量未來成長動能無虞，並搭上半導體產業熱潮，有利提升三福化本益比，目前評價偏低，給予買進評等。 *本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 *投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險