順德 AI 伺服器零組件啟動成長？從第三季營收回升到車用與工業防禦力的關鍵觀察

順德(2351)盤中強勢續攻：AI電源管理與均熱片題材帶動多頭延續

順德(2351)盤中股價上漲，漲幅約6.02%，來到229元。市場持續消化公司在AI電源管理與均熱片佈局的成長想像，加上股東會釋出今年為「均熱片元年」、AI導線架營收佔比有望放大的訊息，帶動資金對中長期營運動能的預期。 從基本面來看，順德今年以來月營收連續成長，4月並寫下歷史新高，顯示營運動能轉強；題材面則結合AI散熱、導線架與電源管理需求，使買盤持續追價。不過，股價前段漲幅已大，短線同時存在獲利了結與追價力量，波動可能放大。 技術面上，順德近日沿短中期均線走高，日、週、月線維持多頭排列，股價站穩主要均線之上，且與歷史高點距離縮小，型態偏強。MACD由負轉正，RSI與KD也維持高檔，反映動能仍在。 籌碼面方面，近一、二週主力與三大法人多次買超，前一交易日三大法人買超逾2,800張，主力近5日與近20日累計買超比率也同步提升，顯示法人與大戶對後市仍偏正向。後續可觀察股價在前高與成本密集區附近的籌碼消化情況，以及主力與外資是否持續加碼，作為多頭延續與否的重要觀察點。 公司業務上，順德為全球前五大導線架供應商，也是功率及分離式導線架主要廠商，產品涵蓋半導體導線架、五金文具及模具等，定位在電子與半導體上游關鍵封裝零組件。近年公司積極轉型切入AI伺服器電源管理與散熱解決方案，並將均熱片視為新成長引擎，搭配車用電子、電動車及高階封裝需求復甦，成為法人看待未來營運成長的重要支撐。

順德(2351)亮燈漲停衝216元，AI電源與均熱片轉型題材升溫

順德(2351)今日盤中漲幅來到9.92%，股價攻上216元並亮燈漲停。市場焦點來自公司持續推進AI電源管理與散熱解決方案的轉型布局，尤其是AI導線架與均熱片應用被視為後續成長主軸，帶動資金持續關注。 基本面方面，順德前一季營收創下歷史同期新高，近期研究機構也上修未來獲利與目標價，使市場對2026年營運回溫的預期升溫。技術面上，股價已站上週線、月線與季線，均線呈多頭排列，RSI與KD也偏向強勢，短線動能明顯。 籌碼面則顯示三大法人持續偏多，前一交易日買超逾1,500張，主力近5日與20日買超比例也偏正向。後續觀察重點包括漲停附近是否能維持量縮續鎖，以及200元附近壓力區能否轉為支撐。整體來看，順德目前兼具題材、營收成長與籌碼優勢，但評價已走高，後續仍需留意高檔震盪風險。

順德(2351)股東會聚焦 AI 均熱片布局，今年訂為「均熱片元年」！AI 導線架營收占比有望挑戰 10%

半導體功率導線架龍頭廠順德(2351)工業 21 日召開股東常會，總經理陳維德表示，順德布局 AI 電源管理與散熱解決方案陸續開花結果，今年已訂為順德「均熱片元年」。順德今年在 AI 導線架營收占比有機會挑戰 10% 以上。去年合併營收 102.47 億元，年減 5.2%，本期淨利 3.03 億元，每股純益 1.66 元，股東常會通過每股配發 1.1 元現金股利。 順德第 1 季合併營收 28.15 億元，季增 8.9%、年增 11.4%，歷史同期新高；3 月營收 10.58 億元為 46 個月以來新高。順德去年 AI 導線架的營收占比僅約 1%，今年第 1 季已來到 6%。透過子公司德威科技切入散熱領域，其均熱片已於第 2 季開始小批量出貨，下半年將逐步放量。 車用產品目前仍占順德營收約 48%，隨 IDM 客戶庫存去化結束、新平台導入，車用需求自 3 月起明顯轉強，急單湧現，成為今年最穩健的營收大宗。順德自今年 1 月起陸續調漲國際 IDM 客戶加工費，並於 4 月啟動第二波漲價。 資本支出今年上修至 13 億元，主要用於均熱片產能擴張、AI 新電鍍製程能力提升。彰化總部旁新廠也已動工，預計 2028 年完工，專攻 AI 高功率導線架與散熱模組。法人估，順德今年全年營收可望達雙位數成長，挑戰 120 億元新高。 順德(2351) 近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點。順德主要業務為半導體導線架，全球導線架前五大供應商，最大的功率及分離式導線架供應商。2026 年 4 月單月合併營收 1175.36 百萬元，年成長 23.77%，創歷史新高。3 月營收 1057.71 百萬元，年成長 13.21%。公司本益比 33.9，總市值 365.6 億元。 籌碼與法人觀察方面，5 月 21 日收盤價 192 元，三大法人買超 586 張，其中投信買超 794 張。5 月 20 日三大法人買超 769 張。近期主力近 5 日買賣超 8.7%。外資 5 月 21 日賣超 235 張。 技術面重點方面，截至 4 月 30 日，順德收盤 154 元，當日成交量 10072 張。近 60 日股價從低點 94.4 元上漲至 192 元附近。短中期均線呈現多頭排列，量能較 20 日均量放大。關鍵支撐位可留意近期回檔低點，短線注意量能續航是否足夠。 後續關鍵指標與風險提醒方面，順德下半年均熱片放量與 AI 導線架營收占比變化，以及車用急單持續性為重要觀察指標。資本支出執行進度與新廠建置時程亦需追蹤。

瑞信恐釀金融危機？台股量縮跌124點，還能撿便宜嗎?

倫敦金融時報（FT）報導，歐洲最主要金融機構之一的瑞士信貸（Credit Suisse Group AG），反映其債務違約風險的信貸違約交換（CDS）上週攀升15%，來到2009年以來的最高水平，凸顯投資人對於瑞信財務情況的擔憂，更怕成為2022年的雷曼兄弟，總總跡象顯示近期歐洲動盪的金融市場，尤其在英國政府貿然推出減稅政策，導致英鎊重貶、退休金被迫賣股變現，全球金融市場瀰漫著一股山雨欲來風滿樓的肅殺氛圍。 台股收盤後，下午兩點四十分左右，國際市場最新消息指出，英國財政大臣表示不會推行原定取消45%最高所得稅率的計畫，英鎊兌美元急升50點；與此同時，位於瑞士股市掛牌交易的瑞士信貸下挫6.6%。 在一波未平一波又起的動盪市場環境下，亞股週一普遍走低，加上美股期貨續探波段新低，台股一開盤就重挫近150點，9點15分左右一度再探波段新低13273.48點，顯然週五的禁空令恐如部分市場分析師認為反而加劇做空力道，惟低點點到為止，指數隨即走揚，盤中一度回升至平盤以上，然追價意願薄弱，終場仍收跌124.1點，交易量明顯萎縮至1677.7億元。 除了國際金融市場動盪，導致今日盤勢格外觀望的部分原因，我們認為反應上週五金管會祭出限空令後，市場投資人觀望週四即將召開的國安基金例會，是否釋出更強而有力的救市訊號，以及金管會是否加碼其他護盤措施。惟本週步入9月營收公告，預期營收表現佳，甚至能夠創高的績優股將是盤面焦點，以今日盤後為例，南電（8046）、精測（6510）、長聖（6712）9月營收均寫單月新高紀錄。 上週我們就曾提醒讀者可以持續留意的重要產業指標，美國電動車大廠特斯拉（Tesla）的交車數據，於週日（2日）公布來到34萬3,830輛，雖然順利改寫單季交車數量新高的紀錄，卻略低於分析師普遍預測的35.8萬輛目標，據特斯拉表示，即便全球物流與供應鏈困境在第三季逐漸好轉，但依然有一些困難，是交車數量未如預期的主因，截至下午三點半，特斯拉盤前小漲0.31%。 然而即便本季交車數不及市場預期，但今日盤中不少電動車概念股表現多優於大盤，其中又以車用導線架龍頭順德（2351）表現最為強勢，盤中一度大漲9.43%，最高來到116元，終場雖漲勢有所收斂，仍上揚7.08%，成交量明顯增加至4493張。基本面方面，近期利多主要來自於旗下車用新產品預計第4季開始出貨，營運有望逐步擺脫谷底，加上銅價走弱，生產成本壓力獲得緩解，先前於法說會上公司表示第4季可望略優於第3季，外資摩根士丹利8月中初評順德即給予買進的投資評等，目標價上看150元。籌碼面，投信截至今日盤後，已經連續7日買超順德，今日買超張數更明顯放大至926張，或可留意投信於季初佈局，有望成為本季投信的認養股之一。導線架族群今日全面走揚，長科（6548）盤中一度亮燈漲停，終場收漲4.69%，界霖（5285）也有3.24%的漲幅，顯示整個族群獲得資金進駐，本週可留意後續走勢能否維持族群性！ 除了順德，車用二極體的德微（3675）收漲5.74%，朋程（8255）也有2.27%的漲幅，然而族群內漲跌互見，台半（5425）跌2.17%。

順德(2351) Q1淨利年增97%！營收28.05億還能追嗎？

電子上游－IC－導線架順德(2351)公布26Q1營收28.0504億元，季增8.56%，已連2季成長，比去年同期成長約11.04%；毛利率19.12%；歸屬母公司稅後淨利2.2174億元，季增52.21%，與上一年度相比成長約97.06%，EPS 1.22元、每股淨值39.78元。

台股12,000點回檔，順德、亞光、矽創還能撿嗎?

大盤回檔修正，正在醞釀下波主流股。 這波台股一路靠著台積電上漲，本週加權指數站上 12,000 點，不過近 2 天快速回檔修正。希望大家都有保護好自己沒有受傷，如果這波沒有賺到的夥伴也不要灰心，應該要想的是如何抓到下波起漲股。 這次利用「蔡司-選股顯微鏡」軟體，一共列了 5 項篩選條件：籌碼面篩選為法人雙認證、成交量 > 1000 張、漲幅 > 0%、近 5 日籌碼集中度 > 0、主力買超天數 > 0。透過條件，一共篩選出 20 檔個股，最後挑出 3 檔個股作為教學範例。 2351 順德：股價 1 天就扭轉長黑 K 弱勢，外資近期重新買回，連投信也剛開始佈局。 首先觀察到順德近期的股價走勢，都是在年線之下震盪整理，直到 12 月 20 日突破年線。除此之外，可以看到前幾次的大漲，在後續股價都容易直接開始轉弱，這次在經過一段上漲後，雖然 12 月 19 日出現長黑 K，但隔天馬上以長紅棒突破了長黑 K 高點，可以知道股價非常強勢。 不過目前股價還尚未突破整理區間，可以看到 7 月 24 日股價爆大量留上影線，若未來要持續上漲，成交量最好還需要再增加，這部份就需要夥伴們多加留意了。 觀察籌碼狀況，外資先前連續買超，但股價上不去，經過了一段時間的調節持股，最近有重新開始買超，或許是這一波加入了投信的力量，讓股價相較之前更為強勢。近 3 天投信也開始佈局順德，在年底投信作帳的季節，投信籌碼值得多多關注。 3019 亞光：連續 3 天回測不破，外資近期異常大幅度加碼持股。 觀察到亞光這波的股價走勢，在各期均線糾結後往上突破，也是整理許久的個股。而股價從 12 月 17 日上漲突破後，連續 3 天的回測，都沒有跌破 12 月 17 日長紅 K 棒的一半，表示底下有較強的支撐力道。 再看到籌碼的部份，近期外資突然大幅加碼買超，相較過去買賣超不明顯的情況，這波上漲或許有什麼大家不知道的祕密，不過法人都這麼積極進場，當然值得夥伴們來關注，而投信則是在 12 月 20 日小買 10 張，參考價值不大。 8016 矽創：股價 2 度回測低點有守。 首先觀察到 9 月 11 日，股價突破當時的整理區間，近期股價 2 度回測當日低點皆有守，是短期內投資人有共識的一個支撐點，在支撐位置附近都可以多加留意。在經過 1 個月的橫盤整理後，12 月 20 日出現近期較大量，若未來持續增加成交量，就會有較大機率往上突破，但若後續跌破共識的支撐位置就要提防風險了。 再來觀察外資與投信的籌碼，雙法人雖然都有買超，不過並沒有很積極的加碼，未來可以觀察若有突破，是否會開始引起法人的興趣。 今天一共介紹了 3 檔個股，目前經過整理後突破，或是強勢整理中，都是由「蔡司-選股顯微鏡」軟體所挑出。在大盤回檔修正的同時，醞釀中的股票值得大家再多留意，有機會成為下一波的主流股，但還是要記得設好停損點，紀律執行。

順德(2351)10月營收創低，還能撿便宜嗎?

電子上游-IC-其他 順德(2351)公布10月合併營收8.72億元，為2023年3月以來新低，MoM -5.87%、YoY -6.8%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 累計2023年1月至10月營收約91.29億，較去年同期 YoY -6.96%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至8.07億元、預估EPS將落在3.53~5.9元之間。

導線架族群急挫 3.83%，一詮近跌 8%、順德逆勢收紅，IC 導線架現在該撿還是先閃？

電子上游-IC-導線架族群下跌，部分個股逆勢走高顯示資金觀望。 導線架族群今日整體表現不振，類股跌幅達到 3.83%。盤中個股普遍承受賣壓，其中一詮跌幅擴大至近 8%，明顯拖累族群整體氣勢。不過，市場資金仍有選擇性布局，順德、界霖等少數個股逆勢收紅，漲幅分別為 3.51% 及 1.43%，顯示在普遍疲軟的氛圍中，部分具題材或基本面支撐的標的仍能吸引買盤進駐，族群內部呈現明顯的分化走勢。 後市觀察：導線架需求能見度與個股基本面分化。 面對族群走勢分歧，投資人短期操作應避免盲目追價或恐慌殺出。導線架主要應用於半導體封裝，其需求與終端電子產品銷售息息相關。目前半導體產業仍在調整期，庫存去化進度與新興應用如 AI、HPC 對高階導線架的拉貨力道將是關鍵觀察點。建議密切關注各公司營收數據與法說會展望，特別是有機會打入高階封裝或擁有特殊利基市場的廠商，其表現可能較不受整體景氣逆風影響。 短線震盪在所難免，留意產業結構轉變下的機會。 導線架產業整體而言仍處於復甦的陣痛期，短線震盪在所難免。然而，中長期來看，隨著半導體製程演進及先進封裝技術的發展，對於高階導線架的需求有望逐漸增加。投資人可將目光放在財報體質穩健、研發實力突出或具備特定技術領先優勢的個股，並等待產業築底訊號浮現。在市場情緒謹慎之際，個股的基本面差異將是決定能否逆勢表現的重要因素。

順德(2351)飆到103.5元勁揚近一成，多頭強攻後還撿得起嗎？

順德(2351)盤中報價103.5元，上漲9.64％，股價貼近漲停價位，屬多頭強攻型走勢。此次上攻主因仍圍繞在切入半導體電源管理與AI伺服器散熱的成長題材，加上公司今年將均熱片視為營收貢獻元年，市場提前反映未來出貨與營收成長預期。輔因則包括前期法人與主力持續佈局所累積的籌碼優勢，在AI供應鏈資金輪動下重新被點火，帶動短線追價買盤進場，形成價量配合的趨勢延伸。 技術面來看，順德近日中短期均線維持多頭排列，股價站上前一波整理區間上緣之上，週線結構偏多，顯示中期趨勢仍由多方掌握。MACD與中長天期KD指標延續向上型態，顯示多頭動能尚未明顯鈍化。籌碼面部分，近一段時間三大法人持續累計買超，外資多方佈局明顯，加上主力近20日買超比重維持正值，顯示中長線資金仍在場內，對價格有一定支撐。後續需留意103元附近能否轉化為有效換手支撐，以及若再放量上攻時，主力是否同步偏多而非反向調節。 順德為電子–半導體族群中全球導線架前五大供應商，也是高功率及分離式導線架關鍵廠商，產品涵蓋半導體導線架、五金文具用品與模具等，應用延伸至車用電子、5G基地臺、生活家電及工控領域。近一年積極往電源管理全方位解決方案與AI伺服器散熱模組、均熱片等高附加價值產品升級，搭配近期營收維持年增與本益比約23倍的評價，使資金願意以成長股角度定價。綜合來看，今日盤中強勢主要反映AI伺服器與均熱片成長想像以及中期多頭技術結構，不過在股價快速上攻後，投資人仍需留意短線震盪與獲利了結壓力，後續關鍵將在均熱片實際放量節奏與AI相關訂單能否延續，作為評估拉回是否為多方佈局良機的觀察點。

漲停板背後的故事：順德(2351) 出貨回升，下半年爆發性成長的關鍵是什麼？

【籌碼K線】漲停板背後的故事6 - 2351 順德 公司介紹 公司為全球導線架前五大供應商之一，並且是最大的功率及分離式導線架供應商。 2022年導線架及電子沖壓件營收比重佔85%、五金文具事務用品比重佔14%、其他佔1%。其中導線架及電子沖壓件，包括高功率導線架、LED導線架、IC半導體導線架、VCM金屬彈片等。導線架應用主要集中在汽車、家電、通訊等領域，其中車用單體高功率導線架銷售比重逐漸攀升。 技術面解析 前高170元壓力：170元是之前的高點，這個位置通常會形成心理壓力位。當價格再次接近或達到170元時，可能會遇到大量賣壓，因為一些投資者會選擇在此位置獲利了結。 過去大量後股價下跌：在K線圖下方的成交量顯示，之前曾經出現過相對巨大的成交量（如標示的地方），當時股價隨之下跌。這意味著有大量的賣壓或資金流出，導致價格承壓。 從這兩點來看，170元的壓力位是一個關鍵的技術指標。如果價格再次接近這個位置，是否能突破將取決於市場多空力量的平衡。如果突破不了，股價可能會再度回落；如果突破，則有機會進一步走高。 籌碼面解析 資增 券增 價漲，融資與融券同步增加股價不斷上漲，表示該股人氣鼎沸，儘管空頭融券放空摜壓仍然壓不住漲勢，最後將出現軋空走勢迫使空頭認賠回補，若融券減少後，應提防股價走弱。(目前應該是屬於這一種情況) 價跌，融資增加股價卻下跌，表示主力倒貨供應籌碼，並同時融券放空反向賺取利潤。散戶因看好股票而不斷向下承接，若股價持續下跌最後將出現多殺多情況，會有融資斷頭的風險。 外資與投信持倉： 外資：外資目前持有39,724張，占比約21.81%，這是一個較大的持倉量。當日外資賣超82張，顯示出外資在股價大幅上漲後有部分獲利了結的行為。儘管如此，外資的賣出並不算過多，仍處於穩定的控盤狀態。(外資持股成本約 131.78) 投信：投信持有2,306張，占比約1.27%，相比外資投信的持倉較小。當日投信買超1,488張，顯示出投信在該價格區間內積極進場買入，這可能表明投信對後市持較為樂觀的態度。 其他大戶分點 左側圖表 - 華南永昌 (買均價：830元) 買賣超數據：華南永昌的買賣超情況，買超為830張，今天才大買591張。 中間圖表 - 統一 (買均價：154.5 元) 買賣超數據：統一買超數據為1076張，今天才大買764張。 右側圖表 - 群益金鼎 (買均價：158.8 元) 買賣超數據：群益金鼎的買超為1595張，今天才大買1551張。 公司財報解析 IDM 客戶庫存回補與中國 EV 客戶成長：受惠於 IDM 客戶庫存落底後逐漸回補，加上中國電動車（EV）客戶產品滲透率提升，預計第三季營運動能將優於第二季，全年業績逐季增長。 銅價下跌影響毛利率：近期銅價下跌，對毛利率造成影響。儘管稼動率提高，預計第三季毛利率將低於第二季。銅價貢獻上季毛利率約 1%。 Q3 營收與 EPS 預估：預估第三季營收為 29.38 億元，稅後每股盈餘(EPS)約為 1.28 元。 穩壓器零件訂單量與營收貢獻：公司穩壓器零件訂單量原為 4.8KK/月（正負極為一組，共兩顆），預計 2024 年第四季貢獻營收約 0.14 億元。 2025 年訂單量提升至 5.6KK/月，預計營收貢獻約 2 億元。 歐系客戶上修 2025 年訂單量至 30KK/月，預計貢獻營收 10.08 億元，佔 2025 年總營收約 10%。 高毛利率貢獻 EPS：由於穩壓器產品毛利率高於車用產品，預估該產品貢獻 2025 年 EPS 約 1.4 元。 預估 2024 年營收 112 億元(+3.4%YoY)，毛利率 17.9%，稅後 EPS4.83 元。預估 2025 年營收 128 億元(+14%YoY)，毛利率 19.1%，稅後 EPS 6.43 元(前次預估 6.25 元)。 券商研究報告 AI伺服器市場切入：順德成功開發穩壓器零件，用於伺服器電源供應器（PSU），間接切入AI伺服器領域。明年穩壓器訂單量將從560萬顆/月增至3000萬顆/月，成為業績成長新動能。 HPC與先進封裝：順德利用其精密金屬加工技術，進入HPC和先進封裝領域。伺服器穩壓器產品預計2025年第一季開始大規模生產，主要客戶來自美系大廠，訂單穩定增加。 散熱商機：順德推出散熱器（Heat Spreader）與散熱鰭片（Pin Fin）產品，前者主要針對IDM和封測廠合作，後者則瞄準車用水冷模組，產品正處於送樣階段。 車用與工控領域：順德車用與工控導線架需求回升，南投廠H棟擴充產能完成，預計第三、四季度將帶動業績增長。 第二季車用導線架占比47％、工業導線架23％、消費性電子28％，反映市場多元布局。 全球市場占有率：順德在功率導線架市場的全球占有率達16.9％，位居第一。 公司2020年導線架全球市占率7.4％，排名第四。 文具業務表現：文具部門因9月開學季，銷售表現優於平日，對公司營收有所助益。 2024年營運預期：法人預估2024年營收年增幅約在5%以下，隨著AI、先進封裝等新品布局，明年成長動能強勁，全年獲利可望超越2023年。 未來展望：順德預計2025年將因AI、高速運算等領域成長，穩壓器、散熱器產品將成為主要推動力，並預估2026-2027年將進一步受惠於玻璃基板技術的成熟發展。