致茂(2360) 12 月營收創高後，2026 年成長動能還能延續嗎？

亞電(4939)站上50元：市場先買期待，基本面要看哪些關鍵

亞電(4939)股價突破50元後，市場討論的焦點不只是漲幅，而是這個價格是否已先反映未來成長。文中提到，亞電的高階軟板材料切入航太、半導體、伺服器、儲能等應用，這些領域通常有較好的毛利與較長的產品生命週期；若認證通過、供貨穩定，營收結構確實有機會逐步往高規格產品移動。 不過，股價走強不代表基本面已完全兌現。文章指出，亞電突破50元後走勢偏多，市場情緒也容易升溫，但股價先漲、基本面未必能同步跟上。觀察重點不應只放在股價是否過關，而是未來幾季能否持續交出成果。 籌碼面方面，外資、自營商與主力先前有回補，顯示市場確實有人在押注題材，但買盤本身不等於風險消失。更重要的是認證速度、出貨節奏、毛利率改善與營收成長是否真的延續，因為只要任一環節跟不上，評價就可能重新調整。 文章也以巴菲特、波克夏與查理蒙格的投資思路作為對照，強調應把預期和事實分開看，先看公司能否穩定賺錢，再看價格是否合理。對亞電而言，與其問還能不能漲，不如回到產品組合、單季毛利、營收與獲利是否同步改善這些基本面問題。

AI需求推升營運能見度，ASML(ASML)前景受法人看好

艾司摩爾 ASML(ASML) 作為全球晶片供應鏈的重要設備商，持續受惠於人工智慧帶動的半導體資本支出。外資法人近期維持正向評級，並將目標價上看 1,600 歐元，主因包括 EUV 設備交付進度穩定、需求來源擴大，以及訂單能見度提升。 文中指出，ASML 預計今年交付超過 60 台 EUV 系統，2027 年可望突破 80 台；同時，AI 運算需求不只來自 GPU，CPU 也開始成為支撐力道。另一方面，邏輯與記憶體客戶傾向以更長交貨期下單，並提高預付款，反映訂單能見度改善。High NA 技術方面，市場預估記憶體領域可能率先進入規模化應用。 在營運布局上，ASML 也持續擴大台灣團隊，今年在台徵才目標由 600 人上修至 1,000 人，顯示其對區域客戶需求仍有更高期待。 從公司背景來看，ASML 成立於 1984 年，是半導體光刻系統市場的領導品牌，主要客戶涵蓋台積電(2330)、三星與英特爾等全球晶圓廠。隨著先進製程持續推進至 5 奈米以下，EUV 設備的重要性也更為明確。 就最新股價來看，ASML 在 2026 年 5 月 28 日開盤 1617.09、最高 1627.53、最低 1580.00，終場收在 1605.77，上漲 7.90，漲幅 0.49%，成交量 972,545 單位，較前一交易日減少 28.68%。整體而言，ASML 仍是先進製程設備鏈中的關鍵公司，後續觀察重點將在 EUV 實際交付進度，以及記憶體與邏輯客戶的擴產節奏。

AI 資本支出帶動半導體多頭：SOXX、SMH、FTXL 誰更對位？

高盛資產管理指出，AI 資本支出正成為帶動景氣的主引擎，資料中心設備支出未來四到五年可望維持接近 25% 的年複合成長率。在這波「算力軍備競賽」中，美股三檔半導體 ETF——iShares Semiconductor ETF（SOXX）、VanEck Semiconductor ETF（SMH）、First Trust Nasdaq Semiconductor ETF（FTXL）——走出不同路徑，也反映市場押注的價值鏈位置並不相同。 FTXL 今年表現最強，年初至今報酬率約 99%，過去 12 個月累積漲幅約 219%。它追蹤 Nasdaq AlphaDEX 指數，以成長、價值與動能因子篩選個股，再分層加權，因此提高了設備、記憶體與互連族群的比重，包括 Micron（MU）、KLA（KLAC）、Marvell（MRVL）、ON Semiconductor（ON），以及 Astera Labs、Credo 等公司。這種因子傾斜剛好踩中 AI 伺服器供應鏈中相對吃緊的環節。 SOXX 走的是較廣泛的主流配置，追蹤 NYSE Semiconductor Index，持有 30 檔美股掛牌晶片股，今年以來上漲約 87%，一年漲幅約 180%。由於市值加權容易讓 NVIDIA（NVDA）權重過高，SOXX 透過權重上限，讓組合更平均分布在設計、設備與類比 IC 等族群，適合想參與整體 AI 循環、又不想承受單一持股過度集中的投資人。不過，它沒有納入 ASML（ASML）與台積電（TSM）等關鍵代工與微影企業，對供給端核心環節的覆蓋較少。 SMH 則鎖定較少、但更集中的關鍵公司，追蹤 MarketVector US Listed Semiconductor 10% Capped Screened Index，持股約 25 檔。依 2026 年 5 月 27 日資料，前五大持股包括 NVIDIA（NVDA）16%、台積電（TSM）9%、Intel（INTC）8%、AMD（AMD）7%、Broadcom（AVGO）7%，Micron 約 6%。同時，ASML、Lam Research（LRCX）、Applied Materials（AMAT）等設備商合計約佔 12%，也讓投組帶有台灣與荷蘭的海外曝險。對看重晶圓代工與微影設備瓶頸的人來說，SMH 的配置更直接。 不過，集中也意味著波動更大。2026 年至今，SMH 報酬約 65%，過去一年約 152%，落後 SOXX 與 FTXL。原因在於這一輪漲勢先由設計大廠帶動，再外溢到記憶體與設備族群，FTXL 正好受惠；而 SMH 因前幾大持股集中度較高，只要指標股單季表現不如預期，就可能拖累整體績效。再加上持股涉及台灣與歐洲，地緣政治與出口管制風險也較高。 三檔 ETF 放在同一張供應鏈地圖上，可以看出各自的定位：SOXX 偏向大而全，適合想參與 AI Capex 浪潮、但希望風險分散的人；SMH 強調瓶頸環節，適合相信晶圓代工與微影設備仍是最關鍵位置的人；FTXL 則透過因子策略，把資金推向記憶體、設備與互連等第二線受惠股，因此在這波擴產與補庫存階段表現最強。 另外，ETF 結構本身也有成本與風險差異。FTXL 管理費率約 0.60%，是三檔中最高，且資產規模約 14.8 億美元，流動性相對較小。因子型指數會定期再平衡，可能出現減碼贏家、加碼落後股的情況，若趨勢過度集中，長期報酬未必一定占優。SOXX 與 SMH 費率約 0.34% 與 0.35%，流動性較佳，但兩者持股重疊度也高，若同時持有，實際上只是放大相近的風險曝險。 從更大的產業背景來看，AI Capex 的擴張不是孤立事件。市場原本曾擔心 AI 工具會壓縮軟體定價能力、影響加密貨幣基礎設施價值，但隨著地緣政治與能源通膨風險升溫，市場焦點重新回到算力與資料中心建置。NVIDIA 管理層也將本世代 AI Capex 描繪為未來數年將成長三到四倍，為半導體資本支出提供明確的長線故事。 對投資人來說，現在的重點已不只是要不要參與 AI，而是要押哪一段鏈、用什麼工具。若重視流動性與分散，SOXX 是較均衡的選擇；若認為長線超額報酬更可能集中在少數瓶頸企業，且能承受較大波動，SMH 更具進攻性；若看好記憶體循環與設備擴產，FTXL 則是偏高 Beta 的工具。三檔 ETF 的報酬差距拉大，也反映 AI 投資從題材走向供應鏈分化，指數編製方式的重要性正在提高。

ACM Research盤中回檔5%：月漲66%後強勢股如何消化漲幅

ACM Research, Inc.（ACMR）盤中股價來到 88.2 美元，下跌約 5.02%。在連月強勢上攻後，股價出現明顯拉回，顯示短線獲利了結賣壓浮現。 根據 Seeking Alpha 最新統計，ACM Research（ACMR）過去一個月股價漲幅達 66.52%，名列前十大全球 IT 股之一，與 Wolfspeed, Inc.（WOLF）、Enphase Energy, Inc.（ENPH）、MaxLinear, Inc.（MXL）、Micron Technology, Inc.（MU）等同列強勢股行列。相關名單中，多檔標的獲得 Strong Buy Quant Ratings，反映資金先前偏多布局半導體與相關設備題材。 在前期漲幅已大、技術面乖離擴大的背景下，ACMR 今日出現約 5% 回檔，市場氛圍由追價轉向消化漲幅。短線操作宜留意波動放大風險；中長線投資人則可持續關注其在高表現 IT 股名單中的相對強勢表現。

主動統一升級50規模逼近兩千億，經理人加碼半導體與伺服器概念股

主動統一升級50（00403A）今日收在10.70元，單日上漲2.20%，成立以來總報酬與近一週漲幅皆來到4.9%，基金規模達1945億元，接近兩千億，顯示其在主動式ETF市場具相當份量。 從持股變化來看，經理人今天沒有新建倉個股，但加碼動作明確，且集中在半導體設備、上游材料與AI伺服器相關供應鏈。加碼幅度最大的是鴻勁（未提供股號），持股增加27.40%，約60張；矽晶圓廠環球晶（6488）也被加碼14.27%。此外，富世達（6805）加碼14%，台燿（6274）增加近12%，台達電（2308）與緯穎（6669）同樣列入加碼名單，華邦電（2344）單日更被加碼1440張，顯示資金持續往伺服器硬體與半導體相關部位集中。 相對地，唯一被減碼的是信驊（5274），單日減持約42%，約65張。整體來看，這次資金調整是由高價股信驊釋出部位，轉向半導體設備、材料與AI伺服器供應鏈，反映主動式ETF經理人對相關產業鏈的配置方向。

主動式ETF資金流向升溫，00403A加碼半導體與伺服器概念股

主動統一升級50（00403A）今日收在 10.70 元，單日上漲 2.20%。這檔主動式 ETF 成立以來總報酬與近一週漲幅都來到 4.9%，基金規模達 1945 億元，顯示其在市場上的資金影響力不小。 從持股變化來看，經理人今天沒有新建倉個股，但加碼方向相當明確。加碼幅度最大的是半導體設備廠鴻勁，持股增加 27.40%，約 60 張；矽晶圓大廠環球晶也獲得 14.27% 的加碼。資金同時往 AI 伺服器硬體主線移動，包括富世達、台燿、台達電、緯穎等個股都出現在加碼名單中，華邦電則單日被買進 1440 張，顯示部位持續往伺服器相關供應鏈擴大。 另一方面，信驊成為今天唯一的減碼個股，減持幅度約 42%，賣出 65 張。原本集中在高價股的部位，似乎轉向半導體設備與伺服器零組件，形成資金換手的結果。整體來看，這份操作日報反映出主動式 ETF 經理人對半導體上游材料、設備，以及 AI 伺服器供應鏈的配置比重正在提高。

AI需求推升半導體史上最強週期，應用材料(AMAT)訂單能見度看到2028年

應用材料(AMAT)執行長表示，受惠於人工智慧需求加速成長，半導體產業正經歷有史以來最強勁的發展時期。AI帶動驚人的運算需求，也讓設備廠在供應鏈中的重要性進一步提高。 應用材料(AMAT)是製造先進晶片設備的重要供應商之一，其他同業還包括科林研發(LRCX)與科磊(KLAC)。雖然設備廠的知名度不如輝達(NVDA)或台積電(TSM)等晶片設計與代工巨頭，但仍是整個產業不可或缺的關鍵環節。執行長並反駁半導體可能重回傳統繁榮與衰退循環的看法，認為在AI時代，市場需求將更具持久性與可預測性。 隨著客戶競相建置更多AI基礎設施，應用材料(AMAT)對未來需求的能見度相當高。公司指出，目前業務能見度前所未有，客戶討論焦點已延伸至2027年與2028年的產能規劃。為了跟上需求，公司已在營運與供應鏈上投入大量資源，產能幾乎翻倍，但需求仍持續攀升。 應用材料(AMAT)股價過去一年上漲約178%。公司認為，隨著AI應用持續普及，對先進晶片的需求將進一步推升製造設備訂單，長線營運動能仍受看好。該公司是全球最大的半導體製造設備供應商之一，主要客戶包括英特爾(INTC)、台積電(TSM)與三星等。前一交易日收盤價為449.68美元，上漲1.43美元，漲幅0.32%，成交量為5,675,570股，較前一日增加12.31%。

健椿(4561)亮燈漲停衝51.7元，工具機復甦與半導體主軸題材升溫

健椿(4561)盤中攻上漲停，股價一度來到51.7元，顯示買盤明顯湧入。市場焦點聚集在工具機與半導體裝置鏈，先前臺美關稅不確定性逐步鈍化，加上公司近期營收自今年初回溫，4月營收創逾一年新高，帶動復甦想像。 從題材面來看，健椿切入晶圓切割機等半導體裝置用高速主軸，第二代產品已進入客戶驗證階段，也讓AI與半導體需求相關聯想升溫。盤面呈現價強量聚的走勢，短線資金明顯偏向以成長預期反應。 技術面上，健椿股價由3字頭推升至5字頭區間，短中期均線逐步翻揚，多頭排列結構成形。籌碼面則可見外資近一個月多空交錯，整體仍偏多，市場短線以當沖與題材資金主導波動。後續重點在於漲停後的換手狀況，以及52元附近能否轉為有效支撐。 基本面方面，健椿為臺灣最大精密主軸製造商，主要產品應用於工具機及自動化裝置，近年也積極切入半導體裝置領域。隨著月營收自低檔回升、年增率轉正，市場對2026年營運復甦的期待升高。不過目前評價已偏高，後續仍需營收與獲利持續跟上，才能進一步消化估值壓力。整體來看，今日漲停反映題材與資金共振，但高檔震盪與籌碼變化仍需持續觀察。

東捷董事長改由梁又文接任，Q1獲利年增153.7%

東捷科技（8064）股東常會28日完成董事改選，原董事長嚴瑞雄交棒，由志聖總經理梁又文接任新董事長，東捷正式加入G2C+策略聯盟，持續加速轉型至高階半導體先進封裝設備領域。 此次改選四席董事、三席獨立董事，東台集團保留三席董事席次，梁又文獲選董事，嚴瑞雄、嚴正、嚴璐仍留任。目前東台及嚴家持有東捷約20%股權，志聖持股約10.8%。梁又文同時擔任志聖工業總經理兼執行長、均豪精密副董事長等職務。 財報方面，東捷第1季稅後純益5,799萬元，較去年同期增加153.7%，每股稅後純益0.35元，成功轉虧為盈。2026年4月單月合併營收193.11百萬元，年成長31.54%。 籌碼面上，5月28日外資賣超1,859張，自營商賣超112張，三大法人合計賣超1,971張，收盤價133元；近五日主力買賣超亦呈現賣超狀態。 東捷主要業務為LCD檢測整修設備、自動化設備及製程設備，屬面板廠設備供應商，並為群創供應鏈一環。近期營收連續多月年成長，Q1獲利明顯改善，但本益比仍偏高，且股價短期漲幅較大，後續仍需觀察半導體設備訂單進展、G2C+聯盟合作成果，以及營收成長動能是否延續。

萬企(2701)9月營收創近6月新低，年增42.22%

萬企(2701)公布9月合併營收2.33千萬元，創近6個月以來新低，月減13.53%，年增42.22%。雖然較上月下滑，但仍高於去年同期，顯示營收年增動能仍在。累計2023年1月至9月營收約2.28億元，年增34.02%。