達興材料5234基本面全解析：外資連買、法人說明會與半導體材料評價風險

【09:09 投資快訊】四維航(5608)營收年增43.2%，運價高檔還能撐多久？

四維航(5608)5月營收6.3億元，月增4.5%、年增43.2%，主要受惠於煤炭、穀物、鎳礦的運輸需求穩健，表現優於預期。 2022年受惠於散裝船運力供給有限，市調機構預估年增2%，加上俄烏戰爭影響航程距離拉長，支撐運價水準，隨著第二季進入傳統旺季，預期中小型船運價仍有上行空間，第二季營運展望正向，下半年則需留意俄烏戰爭對於穀物收成的影響，尤其四維航船隊現貨為主，營運較易受波動。不過考量中小型船需求相對穩健，預期2022年營運維持高檔，市場預估2022年EPS 8元，每股淨值26元，目前股價淨值比1.7倍，評價合理。

被動元件大缺貨，國巨（2327）EPS 45.91元還有幾成空間？

國巨（2327）近期公告月營收，在終端需求維持強勁下，2021/3 月營收為 87.3 億元，MoM +24.6%，優於原先預期的 80.6 億元，判斷主因為終端需求強勁且漲價幅度優於預期。 在先前厚聲分家所造成的轉單效應下，整個晶片電阻的供需更加吃緊，三星在 3/1 調漲 MLCC 價格 15～25％，而國巨(2327)也針對晶片電阻調漲 15～25％，目前在 MLCC 與 R-chip 的產能利用率維持高檔下，2021Q1 整體營運可望淡季不淡。展望 2021 年，隨著 5G 手機及電動車滲透率持續提升，預期推升市場整體被動元件產值將較 2020 年成長 10%。目前在被動元件維持供不應求的趨勢下，各大廠產能皆維持滿載，日廠村田已調漲 MLCC 價格，部分型號的訂單能見度已到 2021Q3；而日廠太陽誘電也將重心放在車用客戶，減少消費型產品訂單。期望在日廠越來越將重心放在高階被動元件市場下，中低階被動元件的供需將更加吃緊，有助於國巨 2021 年營運將持續成長，2021 年營收預期為 973.4 億元，YoY +43.9%；稅後淨利 228.7 億元，YoY +62.0%；EPS 45.91 元。國巨過往五年本益比多落於 8~16 倍之間，考量國巨營運動能良好，維持本益比區間上緣 14 倍評價，目前股價偏低，潛在漲幅為 12.8%。 詳細研究報告與財務分析數據請見:https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=234481

世紀鋼(9958) 目標價喊到110元、EPS估3.81元，現在追多還划算嗎？

世紀鋼(9958)今日僅元富證券投顧發布績效評等報告，評價為看多，目標價為110元。 預估 2022年度營收約93.06億元、EPS約3.81元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【10/26券商評等報告】智伸科(4551) 僅野村喊多到226元，營收與EPS預估透露什麼風險？

券商評等報告彙整 智伸科(4551)今日僅野村證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為226元。 預估 2022年度營收約95.14億元、EPS約12.48元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

智易(3596)營收創高、PE 掉到區間下緣，這檔被低估還是有坑？

網通廠智易(3596)公告 9 月營收 33.59 億元(YoY+2.4%，MoM+8.32%)，改寫歷史同期新高，主因受惠於來料狀況逐漸轉佳，整體營收表現符合市場預期。展望 21Q4，智易(3596)表示訂單狀況審慎樂觀，而目前中國、越南工廠營運皆一切正常。 展望智易(3596)：1)新切入 Cable Modem 產品線，自 20H2 起小量出貨給美洲 MSO 客戶(有線電視系統運營商)，預期未來出貨量將放大，規格將由 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1，升級趨勢有望延續至 2022 年、2)生活型態改變，加速家用網通設備升級需求，Wi-Fi 6 滲透率將進一步提升，21H2 將有 WiFi-6E 新產品放量貢獻、3)20Q4 已小量出貨 Sub-6GHz 的 5G CPE，配合電信營運商新產品出貨後將在 21Q4 有顯著營收貢獻(比重超過 5%)、4)越南新廠將於 21Q4 量產，量產後中國與越南的產能比重可由 7 比 3 轉為 5 比 5，不過 21Q4 將進行產線搬遷將損失部分產能，新產能需待至 22Q1 才較有顯著貢獻。 市場預估智易(3596) 2021 年 EPS 為 8.61 元(YoY+3%)，並預估 2022 年 EPS為 9.77 元(YoY+13.7%)，2021.10.06 股價為 90.80 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 9 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～20 倍下緣，考量智易(3596)缺料緩解且轉嫁部分成本帶動營運谷底反彈，目前評價低估。 文章相關標籤

中光電(5371)殖利率飆到 8% 上緣價位，還能搶息還是該等拉回？

背光模組廠中光電(5371)於 2021.03.15 公告 2020 年盈餘分配，將發放 4 元現金股利，其中包含資本公積發放的 1 元現金股利，以收盤價 49.10 元計算，現金殖利率達 8.15%。 在美國長天期公債殖利率攀升的情況下，高殖利率題材有望激勵股價成為短線動能。但長期來看，展望中光電(5371) 2021 全年：1)節能產品預期將受惠於宅經濟趨勢延續，帶動 TV、NB 需求維持強勁，且還有越南及中國吳江廠產能擴充，預期全年出貨量年增 10%～20%、2)影響產品部分，隨著全球疫情復甦以及 2020 年訂單遞延出貨遞延出貨，全年出貨量可望年增 10%～20%。 市場維持 2021 年預估 EPS 為 3.87 元(YoY+7.8%)，2021.03.15 股價為 49.10 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 13 倍，位於近 5 年 PE 區間 7～14 中上緣，考量宅經濟趨勢延續，目前評價並未低估，因此需注意短線題材過後評價將回歸正常水準。

【13:35 投資快訊】宏碁(2353)5月營收創7年新高 評等從逢低買進下修為區間操作，後續成長撐得住嗎？

宏碁(2353)公布5月營收為248.07億元，月減0.6%，年增22.9%。主要動能來自Chromebook營收維持高檔，年增30.1%，電競產品銷售趨緩，營收年增15.3%。此外旗下子公司5月份營收亮眼，倚天資訊5月營收年增51.1%、酷碁5月營收年增36.3%、安圖斯科技5月營收年增67.3%，可望挹注集團整體營收成長。 展望下半年，由於目前通路庫存周數為1~2周，仍低於正常時期8周，市場需求強勁。且由於開發中國家疫情延續，Chromebook教育標案、商用訂單需求強勁，預期下半年Chromebook營收維持至少20~30%以上的年增長，輕薄型筆電受惠於歐美疫情後保有部分居家辦公，預估維持5~10%的年增長。今年營運可望維持成長，目前股價淨值比1.47倍，位於歷史區間0.4~1.8的中上緣，目前評價合理，評等由逢低買進改為區間操作。 華碩(2357)報告連結 (更新日期 2021.4.19) 技嘉(2609)報告連結 (更新日期 2021.3.16) 微星(2377)報告連結 (更新日期 2021.3.19) 華擎(3515)報告連結 (更新日期 2021.5.4) 宏碁(2353)報告連結 (更新日期 2021.4.26) 相關個股: 華碩(2357)、技嘉(2376)、微星(2377)、華擎(3515)、宏碁(2353) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

【8:52投資快訊】華通(2313)五月營收創同期新高，評價便宜接下來怎麼看？

華通昨(7)日公布五月營收，單月營收51.4億元、月減1.74%、年增26.7%，前五個月累計營收達279.1億元、年增27%，創歷年同期新高表現。營收月減主要因中國封城管控影響。中國雖然於4月底開始放寬管制，但政策反覆讓供應鏈、物流等大亂，短期營收、毛利仍受影響。 公司表示5、6月的產能利用率維持正常水準，但受到物流影響會減緩出貨，將產品先做好保存以應對第三、第四季的旺季需求。展望下半年，美系大廠拉貨旺季到來，新款的筆電、手機、平板等新產品上市，預期可讓華通的營運大幅回升，市場預估華通2022年EPS為6.49元，目前本益比僅7.65倍，評價具吸引力，投資建議為買進。

裕民(2606)營收年增60%卻估值偏高？印尼禁煤後散裝行情風險曝光

裕民2021年12月營收12.9億元，月減7.2%，年增60%，主因受到2021/11運價下跌所致，2021全年營收達成率101%，表現符合預期。近日散裝需求不如預期，印尼禁運煤碳的影響比預期來的大，導致近期運價反彈有限，且接近農曆年前，補庫存的需求會持續轉弱，預期2022年3月之後，散裝運價才會有更明顯的表現，預估裕民2022年EPS 4.98元，2022年預估每股淨值34.68元，目前的股價淨值比1.9倍，評價偏高，投資評等為區間操作。 慧洋-KY(2637)報告連結 (更新日期 2021.12.24) 裕民(2606)報告連結 (更新日期 2021.12.28) 新興(2606)報告連結 (更新日期 2022.1.7) 相關個股: 慧洋-KY(2637)、裕民(2606)、新興(2605)、中航(2612)、四維航(5608)、台航(2617) ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

【8:48投資快訊】外資投信連5日大買金像電(2368)，伺服器板爆發後股價還划算嗎？

昨(12)日大盤開低走低，收在最低點15616.68點，下跌389.57，跌幅2.43%，台股再度重挫，然在盤勢劇烈震盪、市場情緒恐慌的同時，外資、投信同步買超金像電，昨日外資買超2156張、投信買超1154張，共計買超3310張，且近5日大盤不斷下殺，但投信卻每日都買超金像電，共買超5384張，也讓金像電的股價相對大盤強勢，昨日逆抗大盤收在平盤。 展望2022年，伺服器需求持續成長，伺服器PCB供應大廠金像電(2368)表現明顯優於大盤:1)雲端資料中心需求持續成長，增長幅度預期達到雙位數年增率。2)Intel新推出的Eagle Stream平台即將於2H22量產，金像電可望受惠，拉貨動能強勁。3)伺服器傳輸速度的升級，帶動PCB材料與板層數升級，拉升金像電毛利率表現。4)400G Switch受惠美系客戶拉貨，產品組合持續優化，帶動毛利率持續提升，且訂單能見度至4Q22，全年展望樂觀。 市場預估2022年金像電EPS6.82元，依昨日收盤價82.2計算，目前本益比約為12倍，考量產業前景明確，本益比有望朝15倍靠攏，投資建議可逢低進場布局。