大同(2371)AI 變壓器與綠電轉供利多解析：成長結構與風險再評價

台積電ADR回落、聯電與日月光逆勢走高，盤前聚焦AI重電與PCB動能股

盤前內容提到，美國ADR方面，台積電 ADR 下跌 1.41%，聯電 ADR 上漲 1.30%，日月光 ADR 上漲 0.65%，友達 ADR 下跌 1.71%。亞洲市場方面，日本與韓國指數分別下跌 0.28% 與 0.84%。 整理重點顯示，當天盤前關注的方向是 AI、重電與 PCB 相關動能股。文章也提到，操作方式應依照自己進場前設定的劇本執行，並強調多單若有獲利可考慮依紀律出場，或在跌破五日線、十日線時遵守停損規則。 整體來看，這是一則以盤前市場氣氛與操作紀律為主的整理，重點在於觀察 ADR 表現、海外市場走勢，以及 AI、重電、PCB 題材的短線延續性。

東元電機併購馬來西亞 Dynaciate，AI 資料中心布局有何影響？

東元電機(1504)近日宣布與馬來西亞工程公司 Dynaciate 完成併購協議簽署，預計投資約新台幣16億元取得約78%股權，藉此加速布局東南亞 AI 資料中心基礎建設。法人分析指出，在機電與資料中心需求延續下，下半年即可開始認列部分併購營收。 本次併購重點包括三方面： 1. 縮短交付週期：結合 Dynaciate 的模組化預製技術，將資料中心交付週期縮短至6個月，提升商轉速度。 2. 營收結構優化：預期電力能源事業群的資料中心營收比重，將從不到10%提升至30%。 3. 跨國工程擴展：結合既有資源形成跨國平台，擴大東南亞如泰國、印尼等高成長市場的承接能力。 法人也預估，隨著產品出貨比重提升及 AIDC 相關毛利改善，東元電機在2026至2027年的獲利動能值得關注。 同一盤面上，重電與機電族群也出現輪動。中興電(1513)受惠台電強韌電網計畫與綠能商機，盤中買盤偏積極；東台(4526)朝自動化與智慧製造轉型，股價與量能同步放大；直得(1597)聚焦微型線性滑軌，在半導體與醫療設備應用持續推進；高力(8996)則受惠伺服器液冷散熱需求，盤中買盤動能明顯。 整體來看，東元電機透過海外併購深化 AI 資料中心布局，也反映電機產業在 AI 基礎建設中的角色正在升溫。後續可留意相關公司的財報表現、跨國專案認列進度，以及同族群資金輪動情況。

輝達財報優於預期帶動台股創高，AI與重電族群同步走強

輝達（Nvidia）公布財報與財測後盤後大漲，帶動台股 2/22 開高走高，加權指數收在 18852.78 點，上漲 176.47 點，成交值 3978.67 億元，盤中一度創下 18881.77 點新高。櫃買指數同步上漲 0.65%。 盤面上，台積電 (2330) 上漲 11 元至 692 元，聯發科 (2454) 重返千金股，收在 1015 元，半導體族群整體偏強。AI 伺服器相關個股中，廣達 (2382) 收漲約 3%，緯創 (3231) 走揚；但英業達 (2356)、技嘉 (2376)、緯穎 (6669) 盤中仍有賣壓。散熱族群也延續強勢，雙鴻 (3324)、奇鋐 (3017) 漲幅約 5%，健策 (3653)、建準 (2421)、元山 (6275) 亦表現不弱。 非電子族群方面，重電族群維持多頭氣勢，士電、大同、華城、東元、中興電 (1513) 等股同步走高。航運族群也有表現，長榮、陽明、萬海走勢偏強。 作者整理指出，Nvidia 2024 財年第四季財報中，資料中心業務仍是成長主力，遊戲業務維持穩健，汽車業務雖有下滑但仍具後續發展空間。整體來看，市場對輝達的高期待下，財報與財測是否足以支撐後續 AI 族群表現，仍是盤面關注焦點。文章同時提到，在高檔震盪環境下，籌碼較乾淨、位階相對偏低的個股，可能比短線追高更受重視。

盤面輪動升溫：欣興、大同、台肥與車用股財報亮點怎麼看？

5/8盤面上漲與下跌家數接近，資金在電機、PCB製造、金控、電源供應器、IC設計與連接元件間輪動。個股表現方面，欣興受ABF族群評等調升與下半年需求回溫預期帶動，近一週放量走強；大同則靠水力發電合作、營收成長與連續獲利，重新吸引市場關注；台肥則因土地處分利益與資產活化題材，帶動股價沿五日線上攻。此外，和泰車、三陽、中華車與裕融等車用族群也在第一季財報公布後展現不同程度的獲利韌性。整體來看，盤勢雖然震盪，資金仍持續在財報、轉機與題材股之間尋找相對強勢標的。

重電族群續創高　華城、亞力漲停還能追？

上週五(2)重電族群齊漲，華城(1519)、亞力(1514)皆放量漲停，股價續創新高，士電(1503)、東元(1504)、中興電(1513)同步大漲。 國內重電業者營運持續受到政策保護，在台電「10年強化電網韌性建設計畫」中，「分散電網工程」預算高達4,379億元，為本計畫最重要工程，包括電廠直供園區、綠能分散供電等，另外精進強固電網工程則投入1,250億元，皆將推動重電產品如變壓器、配電盤及氣體絕緣開關(GIS)等輸配電系統要件未來10年出貨穩健提升。此外，去年國內再生能源發電量首次超越核電，隨著核電國內核電廠陸續除役，加上電價不斷調漲，企業對綠能發電越發重視，同樣推動分散電站及儲能設備的建置，也是重電產業發展利基。考量電網更新及能源建置的長線需求明確，建議持續布局相關類股，如中興電(1513)、亞力(1514)、士電(1503)、東元(1504)、華城(1519)、樂事綠能等。

Nvidia衝5.33兆美元，AI電網投資還能追？

2026-05-12 23:00 生成式AI熱潮推升算力需求，帶動資料中心與電網投資暴增。Nvidia(NVDA)市值衝上約5.33兆美元，AECOM(ACM)與ABB加碼電網與中壓設備布局，SmartRent(SMRT)則鎖定100萬套物聯網裝置。AI紅利背後，電力基礎建設能否跟上成為關鍵風險。 全球AI熱潮不只在股價與晶片上演狂飆，更正悄悄改寫電力與基礎建設版圖。從Nvidia(NVDA)再創歷史新高，到工程巨頭AECOM(ACM)與電力設備大廠ABB宣告大舉擴產，中美歐正同步為「算力時代」鋪設新一代電網與基建，讓AI不只是雲端概念，而是實實在在拉動鋼筋水泥與變電站的資本支出。 Nvidia股價近期連漲四個交易日，收在219.44美元，創下今年第三個收盤新高，短短四天就新增約5,500億美元市值，總市值推升至約5.33兆美元。市場押注5月20日財報將再度證明AI晶片需求強勁，華爾街預估其首季營收將年增78%至786億美元。雖然Intel與AMD在AI推論晶片上急起直追，但目前分析師多數仍給予NVDA買進或以上評等，關鍵問題已從「AI會不會成長」，轉為「Nvidia能守住多大市占、把需求轉成多少持續營收」。 然而，AI算力要落地，背後是龐大電力與基礎設施支撐。工程服務巨頭AECOM(ACM)在最新財報說明中就明白點出，客戶正投入「史上新高」的AI基礎建設資本支出。AECOM表示，美洲設計業務淨服務收入(NSR)成長8%，設計訂單與執行比達1.2倍，推升整體積壓訂單創新高。執行長W. Rudd強調，AI已從內部工具走向實際專案交付，且在近期能源客戶的競標案中，AECOM自家AI解決方案成為勝出的關鍵，還在合約內嵌入「價值分享機制」，讓效率提升的成果反映至利潤，帶動今年第二度上調全年獲利預測。 更重要的是，多數AI與雲端基建離不開高可靠度電網。瑞士電力與自動化大廠ABB宣布，未來三年將斥資約2億美元在歐洲擴建中壓設備產能，其中1億美元投向義大利Dalmine新廠，主攻空氣絕緣與SF₆-free中壓開關與斷路器；另1億美元將分散投資於保加利亞、芬蘭、德國、挪威與波蘭等地工廠，擴大氣體絕緣開關、真空斷路器與繼電器產線。ABB指出，電力需求在再生能源併網、資料中心成長與電氣化浪潮帶動下快速攀升，此輪擴產將有助縮短交期、強化歐洲電網現代化速度，對AI資料中心營運商同樣關鍵。 為了補上電網鏈條中的另一塊拼圖，ABB也宣布收購義大利中壓特種變壓器製造商Specialtrasfo，該公司2025年營收約8,000萬歐元，且約半數來自與ABB的合作案。交易預計2026年第三季完成後，Specialtrasfo將納入ABB Motion High Power事業部，直接為全球工業與高耗能設施，包括資料中心與可再生能源轉換設備，提供更客製化的變壓器解決方案。 AI浪潮不只衝擊電力供給端，在終端建築與社區層級同樣掀起「智慧化改造」。物聯網智慧租賃方案業者SmartRent(SMRT)宣布將Pankaj Bansi升任營運長(COO)，由他統籌營運、場域服務、供應鏈與分析，並持續推進公司AI導向的企業轉型。SmartRent已對外提出「Vision 2028」藍圖，目標在2027年上半年累計部署達100萬套物聯網裝置、並自今年起追求全年調整後EBITDA與自由現金流轉正。對大型房東與物業管理業者而言，這類平台結合AI與感測器，能在能源管理、維修派工與安全監控上顯著降本增效，也間接改變電力負載型態。 從AECOM到ABB，再到SmartRent，三者從不同層級共同指向同一趨勢：AI不只是「軟體與晶片故事」，而是正在重塑電力與實體基礎建設的「硬體故事」。AECOM在電話會議中透露，與AI相關的兩個大型合約總值接近10億美元，且預期在未來幾年內，光是核融合相關專案就能貢獻九位數美元級別的NSR。ABB則評估，隨國際能源總署預測2030年電力在終端能源消費占比將從目前約兩成升至近三成，各國電網投資勢必進一步加速。 不過，在資金與技術樂觀情緒之下，風險並未消失。AECOM坦言，中東衝突已對當地NSR帶來約100個基點逆風，款項收回也較預期延遲，雖然第三季起回款已明顯改善，但區域地緣政治仍是專案執行與現金流最大的變數。ABB雖然受惠於歐洲能源轉型，但其擴產與併購同樣需經各國監管審核與周期性需求考驗。此外，AI資料中心巨量耗電與區域電網承載能力能否匹配，也逐漸成為地方政府與社會輿論關注焦點。 對投資人而言，AI題材早已不再只是一檔NVDA，而是延伸到工程顧問(AECOM)、電力設備(ABB)、智慧建築與物聯網(SmartRent)等整條供應鏈。中長期來看，能否真正把AI帶來的效能提升「變現」為更高利潤率與現金流，並妥善管理地緣風險與電網瓶頸，將決定這波「算力電網」投資潮究竟是新一輪長牛的起點，還是又一次周期性過熱。下一步，市場將緊盯Nvidia財報能否再度驚艷，以及各大工程與電力公司實際接單與現金流表現，來驗證這場AI驅動的全球電力大改造，究竟能走多遠。

中華電信135.5元震盪，綠電題材還能追嗎?

天能綠電於2026年5月11日以每股108元上櫃掛牌，首日收125.5元，上漲17.5元。該公司客戶涵蓋半導體、電子、金融與零售產業，包括中華電信(2412)。中華電信作為指標企業，已透過天能綠電完成綠電轉供，參與國內綠電交易生態。該合作有助於中華電信在電信業務中融入永續能源元素，支持企業淨零轉型。 天能綠電去年度營收22.85億元，年增123%，稅後淨利5,969萬元，年增137%，每股純益4.01元。綠電交易量近4.2億度，領先民營售電業者。作為客戶的中華電信(2412)，此合作反映電信產業對綠電需求的回應。市場關注綠電平台擴大，預期強化供應鏈穩定性。法人觀察顯示，綠電相關企業動態可能影響產業鏈合作深度。 天能綠電累計簽署轉供合約達341億度電，逾九成為10年以上長期合約，提供穩定收入來源。公司預期今年底合約規模擴大至400億度以上。中華電信(2412)可持續追蹤綠電轉供進展，以及與雲豹能源集團的資源整合。未來需關注綠電需求爆發對電信業營運的長期影響，以及碳盤查與減碳服務的應用。 中華電信(2412)為台灣電信業者龍頭，總市值達10511.3億元，產業地位穩固。主要營業項目包括個人家庭59.04%、企業客戶33.87%、國際電信3.83%，本益比26.4，稅後權益報酬率3.8%。近期月營收表現穩定，2026年4月單月合併營收20497.86百萬元，年成長7.61%；3月20788.50百萬元，年成長7.55%；2月18786.33百萬元，年成長2.73%；1月20413.61百萬元，年成長12.21%；2025年12月23264.56百萬元，年成長-6.76%。整體營收趨勢顯示穩健增長，業務發展聚焦電信服務與綠能合作。 近期三大法人買賣超呈現波動，2026年5月11日外資買賣超-2543張，投信2張，自營商75張，合計-2465張，收盤價135.50元；5月8日合計-977張，收盤136.50元；5月7日-2960張，收盤135.50元。官股持股比率維持約3.3%，5月11日庫存255853張。主力買賣超方面，5月11日-708張，買賣家數差199；近5日主力買賣超-1.8%，近20日5.9%。散戶動向顯示買分點家數略多於賣分點，集中度變化穩定，法人趨勢以外資為主導，近期呈現淨賣出格局。 截至2026年5月11日，中華電信(2412)收盤價135.50元，日漲跌-1元，漲幅-0.74%。近60交易日區間高點138.00元，低點112.00元，近期股價在135-137元震盪。MA5約136.00元，MA10約136.50元，MA20約135.80元，MA60約131.50元，股價位於短期均線上方，顯示短中期趨勢偏多。成交量5月11日9821張，較20日均量約12000張略低；近5日均量約10000張，較20日均量減少，量價配合中性。關鍵價位支撐134.50元，壓力137.00元。短線風險提醒：量能續航不足，可能增加震盪機率。 中華電信(2412)透過與天能綠電的綠電轉供合作，融入永續能源布局，近期基本面營收年成長穩定，籌碼面法人波動中官股持穩，技術面股價維持短期均線支持。投資人可留意綠電合約擴大進展、月營收變化及成交量趨勢，以掌握潛在產業影響。

士電漲停、台積電小跌，重電還能追嗎？

今日大盤午盤逆勢走高，加權指數上漲116.02點(+0.52%)至22428.06點，櫃買指數上漲0.65點(+0.24%)至266.82點。權值股部分漲跌互見，華城(1519)上漲9.56%、嘉澤(3533)上漲9.06%、祥碩(5269)上漲7.58%、威盛(2388)上漲7.37%、貿聯-KY(3665)上漲6.41%。權王台積電(2330)下跌0.11%。 觀察午盤上市櫃類股中，以電機機械、電器電纜、光電表現最佳。電機機械中，士電(1503)上漲10%、時碩工業(4566)上漲9.98%、穎漢(4562)上漲9.96%；電器電纜方面，億泰(1616)上漲9.94%、合機(1618)上漲9.87%、華電(1603)上漲7.49%；光電部分，慧友(5484)上漲10%、榮創(3437)上漲9.98%、洋華(3622)上漲9.91%。 焦點股部分，士電(1503)今日領導重電族群飆漲，開盤不久漲停鎖死！近期市場傳出，美國電力公司向台灣重電業者發出邀請，希望能赴美設廠建置相關供應鏈，再度激勵電機族群股價飆升。士電表示，目前國內業務受惠台電強韌電網計畫持續成長，前五月合併營收153.16億元，年增7.89％，改寫同期新高，在新竹湖口興建的重電新廠也預計在明年第一季投產，推升年產能增加25%；國外業務部分，在全球變壓器供不應求情況持續下，訂單亦持續湧入，後市表現相當樂觀。

華城、士電漲停創高，重電還能追嗎?

重電族群今日表現強勢，其中華城(1519)、士電(1503)獲投信買盤加持，股價漲停鎖死再創歷史新高。 國內重電業者營運持續受到政策保護，在台電「10年強化電網韌性建設計畫」中，「分散電網工程」預算高達4,379億元，為本計畫最重要工程，包括電廠直供園區、綠能分散供電等，另外精進強固電網工程則投入1,250億元，皆將推動重電產品如變壓器、配電盤及氣體絕緣開關(GIS)等輸配電系統要件未來10年出貨穩健提升。此外，去年國內再生能源發電量首次超越核電。能源轉型推動的阻礙主要來自綠能建置、發電的成本較高，在低電價時代下較難以推動，而隨著核電國內核電廠陸續除役，加上電價不斷調漲，企業對綠能發電越發重視，同樣需要分散電站及儲能設備的建置，也是重電產業發展利基。考量電網更新及能源建置的長線需求明確，建議持續布局相關類股，如華城、士電、中興電(1513)、東元(1504)等。 重電研究報告(5/18更新) 【台股研究報告】士電(1503)強攻美國電動車市場，電網計畫支撐營運穩健成長! 【台股研究報告】東元(1504) Q2三大事業穩健成長，綠能、電動車業務迎爆發!

台股創高後震盪、台積電回跌1.68%，中小型股輪動啟動還能追嗎？

❶加權指數開低收高-44.32點｜櫃買+0.77% ❷外資-98.54億元｜投信+22.23億元！方向不同步 ❸外資期-78口｜未平倉水位-10606口 ❹日線偏多｜週線偏多｜月線多頭➡️震盪偏多 市場趨勢：長期多頭｜短線多方控盤 台股今日AI概念股幾乎熄火，台積電(2330)創高後略作修正。金融與重電族群躍居盤面，成為撐盤主力。終場指數下挫44.32點，收在21858.38點，站穩所有均線，周線也由黑翻紅。成交值4516億元，較昨日略有縮減。 日線級別偏多控盤｜周線偏多格局｜月線多方控盤。 盤面架構方面，權值股今日走勢分歧，電子股普遍走弱。台積電(2330)在創高後拉回，下挫1.68%，但仍站穩所有均線。聯發科(2454)下跌1.16%，力守五日線，壓抑了整體大盤走勢。鴻海(2317)則持穩在平盤。 金控族群相對撐盤，富邦金(2881)和國泰金(2882)漲幅都超過1%，中信金(2891)也有接近1%的漲幅。傳產類股如台塑四寶和中鋼(2002)都有在3%以內的漲幅。 AI概念股今日遭受重挫，除了台積電領跌外，散熱族群成為主要標的。兩大指標股奇鋐(3017)和雙鴻(3324)分別重挫6%和8%，成交值更位居全台股第三和第六名。 資金轉向炒熱重電族群，華城(1519)強漲8%，中興電(1513)也拉出長紅棒，一度飆上漲停板，終場收漲9%。其他如士電(1503)和亞力也各有不錯的漲幅，族群走勢相當凌厲。 小路認為，今日台股大盤指數開低收高，終場下跌44.32點，跌幅0.20%。櫃買指數則開高收高，終場上漲1.99點，漲幅0.77%。大盤指數再度開始震盪，台積電回跌，資金開始撤出，這讓其他中小型股有了活動的空間與機會，對於市場輪動來說非常有利，這也是操作個股的投資人較為舒適的狀況。 指數創高後的震盪洗盤其實是一件好事，這讓市場在目前價格累積更多的成交量，未來的支撐將會更強。洗盤時持續關注趨勢動向，小路團隊仍然堅定多頭立場，沒有任何動搖。多頭行情續行，短線的洗刷震盪無需過度解讀。 盤面的穩定性對於操作個股的投資人來說非常重要。盤面輪動健康才能支撐市場情緒。今日盤面顯示電器電纜、電機與運動休閒類股上漲，多頭需要各種板塊來維持市場情緒，今日的表現相當不錯。 台幣匯率趨勢尚不明確，本週加拿大和歐洲央行已經開始降息，這也將慢慢引導美國聯準會（FED）降息的機會。一旦美元降息，資金開始撤離美元，將導致資金回流股市，台幣可能進一步升值，需持續觀察這一變化。 外資期貨空單留倉近期有所縮減，這是因為指數創下歷史新高，避險情緒稍有減退。不過法人基於避險邏輯，仍然留有約萬口空單。外資採取兩手策略：一方面現貨偏多留倉，另一方面期貨看空避險，這一策略並未改變。因此，在市場上漲之際，不要忘記外資可能也需要震盪一下以拉回進行操作。創新高的台股中，外資期貨空單虧損，將由現貨來補這個虧損。盯著外資籌碼變化是相當重要的盤面觀點。 上市櫃多空頭排列家數方面，多頭家數稍有增加，空頭家數變化不大。股票區間震盪偏多，震盪盤局中，除非持有權值股，否則不會感受到本波創歷史新高。對於操作個股的投資人來說，目前階段沒有感受到創高是正常的。 指數多方格局仍然穩固，多頭依然穩穩掌控盤勢。科學交易驗證顯示，只要不過度追價，耐心等待輪動，就能獲得相對穩健的投資體驗。 市場行情波動劇烈，全球關注本周五的美國非農就業人口數據，這將影響FED的貨幣政策調整。歐洲央行和加拿大央行已經領先降息，未來美國何時跟進是觀察的重點。 總結來說，市場結構與指數仍然處於多頭優勢。堅持SOP交易策略，不需要過於在意大盤的多空方向，長期堅持可以獲得穩健的表現。觸發訊號作為判斷標準，持續堅持SOP就是較為穩健的操作方式。 學員分享對帳單標的包括東和(1414)、力鵬(1447)。