IFRS 17 對壽險業長期獲利的關鍵影響：為何要用國泰金當觀察標的？

國泰金11月營收255.89億創4個月高，還能追？

國泰金(2882)公布11月合併營收255.89億元，創近4個月以來新高，MoM +25.81%、YoY +169.44%，雙雙成長、營收表現亮眼。 累計2024年1月至11月營收約3,339.31億，較去年同期YoY +20.09%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達1,119.08億元，較上月預估調升3.95%，預估EPS介於5.54~8元之間。

國泰金上半年EPS 6.66 元、淨利年增 180%，現在追還是等下半年成績單？

上半年國內的壽險都靠著實施資本利得，帶動獲利大幅提升；而資產規模居壽險之冠的國泰人壽自然也不例外，近期召開 2021Q2 法說會，秀出上半年稅後淨利年增 180%的好成績，EPS 達到 6.66 元。 目前在疫情趨緩下，本土案例遞減至零，有機會帶動商業活動回溫，實質經濟以及股市轉佳，將有利於國泰金各項業務成長，下半年可望再繳出亮眼的成績單。

台股攻上40885點、保險給付2713億爆量　壽險獲利964億還能撐多久？

台股近期走勢強勁，加權指數一度突破40,885點，創下歷史新高。受股市熱絡影響，國內證券開戶人數已逾1,420萬人，其中19歲以下族群占比首度超過5%。股市強吸金效應連帶影響保險市場，壽險業於3月份出現顯著的保單解約情形。 根據保發中心統計，3月保險給付金額達2,713億元，給付件數高達728.76萬件，雙雙創下歷史新高。今年第一季累計保險給付件數達2,014.59萬件，較去年同期增加50.69%。儘管給付金額攀升，3月份保費收入仍達2,875億元，整體扣除給付後，維持162億元的現金淨流入。 在保單銷售方面，外溢保單買氣大幅成長。金管會數據顯示，今年首季外溢保單新契約銷售達36萬3,831件，年增44%，初年度保費收入約243.15億元，年增119%，以國泰人壽、南山人壽及富邦人壽為保費收入前三名。同時，多家壽險公司陸續公布分紅保單宣告紅利，部分產品最高達115%至120%。 整體營運績效方面，儘管面臨保單解約情形，壽險業今年首季獲利仍達964億元，創下近五年同期新高，整體淨值來到2兆8,713億元。對於台股後市，壽險業高層指出，由於台灣具備AI硬體產業等基礎，目前對市場發展抱持審慎樂觀的態度。

加權失守季線、萬海崩跌8%！航運還能撿，還是該跑？

雖然美股道瓊、S&P500續創高，但加權開低失守季線，且於翻紅後無力固守平盤，令觀望賣壓湧出，電子率先走跌，並拖累非金電類股。金融類股雖於盤中有國泰金 (2881)、富邦金 (2882) 作撐，但仍受元大金 (2885) 開低失守月線後跌逾5%的影響壓抑表現。午盤前航運指標萬海 (2615) 於失守季線後跌幅一度擴大至8%，再度引發恐慌賣壓，加權於午盤一度跌逾230點，失守17,100大關。後續隨聯電 (2303) 收斂跌幅終場翻紅作收，以及萬海 (2615) 跌幅收斂至3.56%分別帶領電子、非金電收持殘局，加權終場收跌96.46點，以17227.18點作收，成交量3,883.82億。OTC櫃買指數仍為殺盤重心，終場收跌2.16%，試圖收復7/28低點與季線支撐。3大類股指數僅金融收漲0.53%，終場獨紅。29大類股指數跌多漲少。 籌碼面上，外資買超65.42億，投信賣超3.71億，融資減少71.89億，融資餘額為2,780.85億，融券增加0.89萬張，融券餘額為44.96萬張。外資台指期部位，空單增加3,785口，淨空單部位為31,707口。 今(12)晨新聞提及，長榮航 (2618) 宣布，8/19開始，台灣-美國航線貨運價格全面調漲20~25%。調漲後，台灣-美西運價將突破375元/公斤，台灣-美東將突破380元/公斤，而華航 (2610) 有望跟進漲價，幅度上看二成。且3Q21步入空運旺季，加上日前提及，大陸官方防疫升級，暫停國籍航空貨機過夜，將有利供需持續轉緊，而自2020/03月迄2021/07，因疫情爆發令營收中靠運貨運占營收比重急速拉升至78.5%，客運占營收比重僅10.96%，步入航空貨運旺季仍有利3Q21的EPS表現，但先前8/9已反應「大陸官方防疫升級，暫停國籍航空貨機過夜」的利多，短線上外資、投信並無買超，富邦-建國與凱基-台北於8/9進場的籌碼於昨(11)日股價失守季線後皆出現部份停損，應慎追價，可等站穩月線或回測半年線後再觀察布局並暫以半年線為守。 整體而言，台股基本面尚屬穩健，但如同先前提及，Fed縮表與通膨2大風向成為非農表現亮眼後的主軸，Fed官員目前對於前景的看法多空互抵，但美元指數轉強試圖突破3/31高點，亞洲區疫情嚴重的背景下，可能加重對於Fed縮表的觀望並牽動亞洲區資金外流。台股盤面部分，加權於昨日(11)失守季線支撐，OTC櫃買指數亦失守7/28低點，並一度跌破季線，本週多空焦點落於季線攻防。族群部分航運賣壓出籠，但尾盤跌幅收斂，若能收復季線有望順勢帶動股價藉基本面利多回攻月線，但電子步入旺季，成交比仍落於5成，航運縱能搶回月線亦應等站穩再觀察介入。傳產部份族群則受東南亞疫情影響，當地工廠配合防疫政策停工導致短線多方不振，塑化股受油價走疲壓抑表現。本周仍為財報公布期，獲利亮眼的個股仍有望表態，但亦應留意利多出現獲利了結，於跌破5日線時宜先獲利落袋。

2021 金融股現金股利恐被管控？金管會年底前拍板，存股族該續抱還是先閃？

疫情衝擊下，英國針對金融業 2021 年現金股利做管理， 近期消息傳出台灣「金融股」的現金股利也將受影響？ 評估金融機構資產品質的狀況，預計在 2020 年底前公佈實際政策 2020 年在新冠肺炎疫情衝擊全球經濟的情況下， 英國政府為了支持金融業者辦理紓困放款， 要求銀行暫停發放現金股利。 而台灣金管會主委黃天牧於 2020.12.07 透露， 不排除參考英國作法，針對金融業 2021 年的現金股利做管理， 引發投資人，尤其是存股族恐慌 2021 年金融股配不出股利。 就在恐慌氣氛瀰漫整個台股時， 金管會主委黃天牧於 2020.12.10 特地澄清， 目前還尚未確定會跟進英國政府的做法， 仍會評估金融機構資產品質的狀況， 預計在 2020 年底前公佈確定的政策作為。 目前台灣只有保險業者發放現金股利需要通過金管會核准， 銀行或是金控則不需要， 被壽險業者稱大魔王的「國際會計準則17號公報」(IFRS 17)， 因影響層面較大，原先制定將於 2022 年上路， 如今改為 2023 年 1 月 1 日正式生效， 台灣則將延後至 2026 年 1 月 1 日採用。 因 IFRS 17 要求保費收入只能隨保障服務提供，才能逐期認列營收， 實際服務尚未發生時，必須先認列在負債， 等於未來若是有新簽約保單，負債會突然大幅增加， 將造成壽險公司負債項目龐大的壓力， 所以近幾年壽險公司開始積極現金增資強化公司資本， 而針對 2021 年台灣銀行股是否能配出現金股利， 金管會考量的也是銀行業資本及資產品質的狀況。 如何看待 2021 年金融股可能不配息的消息？ (備註： iPhone 手機請長按連結) 現在訂閱不敗存股術 APP，終生享月省 $209！ 升級後即可閱讀完整財經研究文！ 【不敗存股術 APP】訂閱內容： 1. 每月 2 篇 APP 專屬實戰文章 2. 每月 4 篇 APP 時事分析文章 3. 每月 1 篇 VIP 專屬選股清單 4. VIP 專屬社團，老師親自解惑 尚未解鎖 (備註： iPhone 手機請長按連結) 現在訂閱不敗存股術 APP，終生享月省 $209！ 升級後即可閱讀更多財經研究文！ 【不敗存股術 APP】訂閱內容： 1. 每月 2 篇 APP 專屬實戰文章 2. 每月 4 篇 APP 時事分析文章 3. 每月 1 篇 VIP 專屬選股清單 4. VIP 專屬社團，老師親自解惑

中信金配息看多久撐得住？IFRS 17＋利率震盪下還能安心領嗎？

中信金配息穩定度：在IFRS 17與利率循環下要看什麼？ 討論中信金配息穩定度時，核心並不只在「殖利率幾％」，而是在「這個配息水準能維持多久」。IFRS 17上路後，壽險資產與負債改以現金流與公允價值衡量，帳面波動加大，但也更接近經濟實質。投資人需要關注的是：在新制下，中信金的保險負債評價是否更穩定、資本適足率是否仍高於法規門檻，這些都會影響董事會對股利政策的信心與彈性。 利率循環對中信金利差、壽險與資本的連動影響 利率走升，有利銀行利差與新契約壽險商品的定價空間，但同時也會使既有債券評價下跌，壽險資產出現評價損失壓力。IFRS 17下，這些波動較容易反映在財報與權益項目中，進而影響市場對配息的預期。投資人要檢視的重點包括：淨利是否穩定成長、金融資產評價損益是否收斂、利差貢獻與手續費收入是否成為更穩定的獲利來源，以及資本適足率在壓力情境下是否仍具安全邊際。 解讀中信金配息政策：從「過去紀錄」到「風險承受度」 要判讀中信金未來配息穩定度，不能只看單一年度高配息，而要拉長視角，觀察歷年股利發放是否平穩、配發率是否過高、以及管理層對盈餘保留的態度。在IFRS 17與利率循環交錯的環境中，較保守的配息策略反而可能代表風險控管意識。投資人可以自問：自己更在意現金流入還是資本穩健？能接受未來在壓力環境下股利調整嗎？配息只是整體資產配置的一部分，還是你的主要收入來源？這些答案會決定你如何解讀中信金的股利政策與風險節奏。 FAQ Q1：IFRS 17會讓中信金配息「看起來」變不穩嗎？ A：財報波動可能變大，但重點在長期獲利與資本是否穩定，而非單一年度盈餘起伏。 Q2：利率升高一定有利中信金的配息能力嗎？ A：利差有利，但債券評價損失與資本壓力也會增加，需要綜合評估獲利來源與風險承受度。 Q3：判斷配息穩定度時，最先看哪三項指標？ A：可優先關注獲利穩定性、配發率長期區間，以及資本適足率在新制下是否保有緩衝空間。

國泰金(2882)Q1獲利年增440%、現金股利喊到1.8元，現在該追還是等？

國泰金 (2882) 第一季EPS高達2.57元， 奪回金控獲利王， 隨著近期金控的現金股利陸續公布， 國泰金為國內資產第一大的金控公司， 市場對於即將公布的股利政策寄予厚望， 相較於2023年每股僅配息0.9元， 國泰金今年的現金股利有機會倍增至1.8元， 請看看我們的分析吧！ 本篇將與您分享： 1.國泰金 (2882) 簡介 2.營運概況 3.未來展望 4.股利政策 5.體質評估 6.結論 國泰金 (2882) 簡介 國泰金控成立於2001年， 成立初期以國泰人壽為主， 現有國泰世華銀行、國泰人壽、國泰產險、國泰證券、國泰創投等五大子公司， 國泰金目前為台灣總資產排名第一大、 市值第二大的金融控股公司， 國泰金的獲利主體為國泰世華銀行與國泰人壽， 2023年的獲利貢獻比重為：國泰世華銀行56%、國泰人壽33%、其他11%。 營運概況 國泰金2023年EPS為3.24元 國泰金 2023 年稅後盈餘515億元， 年成長36%， 每股盈餘為 3.24元。 2023年金控旗下五大子公司除國泰人壽外，獲利均有成長， 其中國泰世華銀行及國泰投信獲利均再創新高， 國泰產險因防疫保單影響已告一段落，獲利回歸正常。 國泰世華銀行2023年獲利成長13%創新高 國泰世華銀行表現亮眼， 2023年獲利創歷史新高， 稅後淨利 289 億元，年成長 13%， 歸功於放款及手續費收入的成長。 國泰世華銀行2023年總放款餘額2.3兆元，年成長12%， 淨利息收益因淨利差微幅減少而小幅下滑4%， 國泰世華銀行2023年淨手續費收入207億元，年增15%， 其中銀行財富管理淨手續費收入113億元，年成長7%， 信用卡的淨手續費收入70億元，年增35%創新高， 國泰世華銀行資產品質維持良好， 逾期放款比率僅0.11%， 這是顯示金融機構的放款可能會面臨客戶無力償還本息的指標， 備抵呆帳覆蓋率拉升到1453%。 國泰人壽2023年獲利下滑51% 國泰人壽2023年稅後獲利 167 億元， 較前一度下滑51%， 獲利下滑主因為資本利得的投報率下滑， 以及新台幣走強使得匯兌避險成本大增， 國壽2023 年總保費收入4656億元，年減3%， 新契約保費收入 1329 億元、年增3%，維持業界第一， 傳統型長年期繳商品銷量回升，新契約價值年成長5%。 國壽2023年底的總投資金額為 7.6 兆元，年增4%， 主要增加台股及台債的投資部位， 台股投資金額5040億元，年增35%， 台股的資金占比拉高至6.6%， 同時把握升息循環佈建美債部位， 將固定收益投資北美地區的占比拉高至51%。 國泰金第一季EPS高達2.57元，奪回金控獲利王 國泰金自結3月稅後淨利168億元， 較前一年同期暴增541%， 累計第一季稅後淨利達371億元， 年成長高達440%。 國泰金第一季的EPS為2.57元， 超越強敵富邦金 (2881)， 重新奪回金控的獲利王。 我們審視第一季國泰金五大子公司的獲利表現， 差異最大為國泰人壽的獲利數字， 國泰人壽2024年第一季稅後淨利高達247.4億元， 較2023年的第一季稅後淨損23.4億元， 表現有著天壤之別。 第一季包含國泰世華銀行等其他子公司也有顯著成長， 國泰金第一季的獲利幾乎達到2022與2023年的全年獲利水準， 2024年有了非常好的開始。 未來展望 請登入以查看完整文章 警語 : 以上只是個人研究紀錄， 非任何形式之投資建議， 投資前請獨立思考、審慎評估。

國泰金(2882)上半年淨利493億年減46%，升息受惠真能撐住？現在該追還是等？

2022-09-06 15:47 (更新：2022-11-18 14:31) 13,886 國泰金(2882)作為國內市值第二大的金控公司，上半年仍是敵不過總經黑天鵝，不過投資收益雖然受影響，但核心業務仍穩健成長並抵銷了部分衰退。下半年聯準會仍是持續放鷹，升息不放緩，國泰金能從中受惠嗎?讓我們一起來看看吧! 營運概況與展望 國泰金上半年稅後淨利493億元，年減46%，主要因為去年同期投資收益受惠金融市場多頭走勢而墊高基期，但今年上半年稅後淨利仍是歷史同期次高。子公司國泰世華銀行受惠核心業務動能強勁，稅後淨利135億元，年增9.8%；國泰人壽因去年同期投資收益墊高基期，雖稅後淨利405億元，年減47.8%，但仍是歷史同期次高；國泰產險因防疫險理賠產生虧損，稅後淨損23億元，若排除防疫險理賠虧損，核心業務仍是穩健成長；國泰投信稅後淨利8億元，年增14.3%，且資產管理規模已達1.15兆元；國泰證券稅後淨利7億元，年減36.36%。 國泰世華銀行受惠升息效益擴大利差，淨利息收益率(NIM)1.27%，年增0.07個百分點；個人放款、房屋貸款及企業放款帶來成長動能，放款餘額1.9兆元，年增8%；在NIM擴大以及放款成長下，帶動利息淨收入年增13%。因金融市場波動大降低投資意願，基金及證券商品銷售動能減弱，但保險商品銷售成長抵消部分衰退，財富管理手續費收入年減3.8%；信用卡手收動能強勁，加上聯貸手續費回升，抵銷財管業務的衰退，整體手續費淨收益88億元，年增3%。 子公司國泰人壽總保費收入2,430億元，年減26%，衰退主因是去年投資型商品熱銷墊高基期，加上過去分期繳商品繳費期滿。初年度保費收入(FYP)716億元，年減32%，主因除了去年基期高外，今年第二季疫情也影響銷售動能。去年經濟在疫情後復甦，營收皆創下佳績，現金股利發放金額上揚，因此經常性收益率3.16%，年增0.32個百分點；然而近期債券利率彈升導致原持有的債券價值下跌，加上股市回落修正，影響淨值以及金融資產未實現損益，分別為3,157億元以及-3,442億元。 國泰產險保費收入149億元，年增12%，但因防疫險虧損，仍產生稅後淨損。管理層表示，截至7月底有效保單已剩70.5萬件，預估賠款中，七月直接損失110億元，自留損失80億元，而未來因再保有限，自留比例會拉高。另外為因應防疫險虧損，國泰金已挹注100億元到產險子公司，以強化資本結構。

國泰金(2882)3月營收掉到近新低、全年EPS看5元起跳，現在撿還是先等等？

金融-金控 國泰金(2882)公布3月 合併營收198.98億元，為2025年7月以來新低，MoM -23.83%； 累計2026年前3個月營收約720.24億，較去年同期 YoY +105.16%。 法人機構平均預估年度稅後純益有望較去年成長一成，來到1,083.5億元、預估EPS介於 5.44~8.14元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

國泰金(2882) 目標價上看77元！5家券商齊喊多，現在還能買嗎？

國泰金(2882)今日有5家券商發布績效評等報告，多數券商偏向看多，其中有3家評等為買進、2家評等為中立，目標價區間為70～77元。 預估 2025年度營收約百萬～百萬元間、EPS落在5.57～6.48元間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s