華容(5328)短線熱度剖析：被動元件漲價迴圈下的技術、籌碼與基本面驗證

智易(3596)跌到98.8、PE只剩12倍，毛利被壓還能逢低撿嗎？

近期網通產業受被動元件漲價消息，包含低溫共燒陶瓷元件(LTCC)、積層陶瓷電容(MLCC)、晶片電阻等影響，使相關公司毛利率將受壓抑，且未來不排除被動元件還有續漲可能，另外因半導體供給仍吃緊下使部分廠商產生缺料現象也將對營運產生負面影響，因此在未來不確定性風險加劇情況下使相關公司股價近期呈現低迷的狀態。 其中智易(3596)的部份，因取得料源狀況較佳受缺料影響較低，但仍受被動元件漲價壓抑毛利率表現。展望 2021 年：1)為了因應大型賽事舉行，多家服務供應商自 20Q4 開始拉貨 STB，趨勢將延續至 2021 上半年、2)公司新切入 Cable Modem 產品線，自 20H2 起小量出貨給美洲 MSO 客戶(有線電視系統運營商)，預期未來出貨量將進一步放大，且規格將由 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1、 3)2021 上半年在家工作及線上學習趨勢不變，帶動網通設備升級需求，其中 Wi-Fi 6 相關產品滲透率將進一步提升、4)20Q4 已小量出貨 Sub-6GHz 的 5G CPE，隨著各國 5G 建設陸續開出將使出貨穩健成長。 因先前市場已針對被動元件影響調整過預估 EPS，目前重申市場 2021 年預估 EPS 為 8.30 元(YoY+3.5%)，2021.03.12 股價為 98.80 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～20 倍中下緣，考量營運穩健成長，目前評價偏低，可逢低找機會。

陽明PBR約1.5倍、EPS上看17元：股價連日強漲，現在還能偏多撿回嗎？

公司簡介 陽明為貨櫃航運業，全球市佔率2.6%，為全球第9大航運商，隸屬於全球三大海運聯盟之一的THE Alliance，前身為輪船招商局，於1996年民營化，然目前股權結構仍約4成為官方持有。陽明總運能628,467 TEU (20呎標準貨櫃, Twenty-foot Equivalent Unit)，有74艘船，其中自有船28艘、租船46艘，待交新船訂單有6艘，待交船總運力約96,060 TEU。針對國際海事組織(IMO)的限硫令，主要使用低硫油因應，用油佔比約73%，約30艘船裝設脫硫塔。 2020營收占比: 北美線42%、歐洲線32%、亞洲遠洋(中東、南美等)15%、亞洲近洋線11%。 財務體質可望改善 自2009年金融海嘯後，因船隻運力供過於求，運價持續走低，陽明獲利也逐年縮減，加上陽明於2008年曾高價簽訂20年的租船合約，新船逐漸交付後，資本支出及折舊費用增加，負債比也因舉債而上升。2020年因新冠疫情，營運跌入谷底，20Q4負債比高達81.4%，然而受惠於20Q2運輸需求持續轉強，海運供不應求，陽明20Q3 EPS 1.05元，已轉虧為盈，且目前利息保障倍數5.54倍，為近5年的新高，顯示償債能力可望逐漸改善，加上陽明官方持股比重大，政府支持可降低破產風險，在2021年因經濟復甦支撐運輸需求持續轉強下，陽明可望擺脫連年虧損。 2020年為營運谷底 2020年底因歐美疫情再次爆發，缺人缺櫃問題導致塞港，然而消費及防疫需求支撐，北美、歐洲線運價維持高檔，陽明因主要經營北美與歐洲航線而大幅受惠，近期公告2020年財報，營收1,512.7億元(YoY +1.4%)，稅前純益可望達到161.5億元，預估EPS 4.51元，創歷史新高。 21H1淡季不淡 先前受淡季因素影響，南美、波斯灣、澳新航線因運輸需求轉弱，導致上海出口集裝箱價指數(SCFI)自2021年初約下跌7.6%，但觀察歐美因疫情相較減緩、經濟持續復甦，補貨需求持續支撐運價，加上近期蘇伊士運河事件的影響，歐洲線艙位利用率從先前90~95%轉為滿載，北美線則相較所有航線相較不受淡季影響，艙位利用率自年初穩定維持滿載，近2週甚至已有上漲的跡象。由於歐美拉貨動能不減，陽明近年營收逐月增長，2021/1、2月營收各別為204億元(MoM +21%)、208億元(MoM +1.87%)續寫新高，考量近期終端需求續強，且運價已有上漲跡象，預期缺櫃問題21Q3之前仍無法解決，加以20H1的低基期，預期21H1陽明營收將維持明顯的成長，21H1可望淡季不淡。預估21H1營收1,162.7億元，營業利益367.9億元，EPS 8.62元。 2021產業供需轉好，獲利成長動能不減 近年貨櫃航運業有集中化趨勢，航運商多透過結成聯盟，或與同業合作經營航線，藉此提高規模經濟、降低成本，因此大船效益逐年遞減，個別航運商對於大船需求降溫，而IMO日趨嚴謹的環保法規也將加速淘汰舊船，2021年新船供給量因此相較有限。至於需求面，觀察2021/1美國企業零售存貨銷售比最新數據持續創低(1.19)，為近25年的新低點，顯示美國庫存持續去化，需求維持強勁，且目前全球準班率仍約20~30%，預期缺櫃問題將延續至21Q3，而在21H2進入旺季時，海運業將持續供不應求，加以北美線將於5/1換約，預期合約價將大幅優於2020年所簽訂。21H2在美國疫苗施打率持續提升下，疫情趨緩將帶動經濟持續復甦，在運價及運量維持下，預期陽明2021年獲利成長動能不減。 預估2021年營收2,351億元 (YoY +54.8%)，毛利率36.4%，年增19個百分點；營益率31.6%，年增18.7個百分點，EPS 17.35元 (YoY+284.6%)。每股淨值28.61元。 結論 自2008年後，貨櫃產業海運供過於求，因此產業的獲利長年不佳，近年因環保法令導限縮新船供給，加上2021年迎來疫後經濟強勢復甦的情況下，目前產業的前景已大幅改變，貨櫃航商的議價能力大幅優於過往。陽明負債比約90%，但因產業前景轉好，後續將有望持續改善財務體質，且背後有國家支持，破產機率較低。 評價方面，陽明目前股價淨值比約1.5倍，位於PBR歷史區間0.6-2.2倍的中上緣，在產業變革的推動下，預期股價淨值比可望持續向2倍靠攏。 資料來源: CMoney 技術面來看，疫情推升海運需求，貨櫃運價持續飆高，在疫情未完全落幕前，對貨櫃海運的需求恐難降溫，相關公司一吐多年怨氣，獲利爆發性成長，近期陽明自結獲利持續創高，讓投資人更加期待後續營運，也吸引資金回籠，股價連日強勢上漲。雖然上周外資賣超幅度稍微拉大且4/9股價回落，並測試10日線附近，但外資整體持股水位是偏多，且投信持續增持，籌碼尚無鬆動危機。觀察當股價回測，在10日線前即快速止步並收長腳，顯見逢低買盤不弱，4/12即快速向上封閉空方缺口，目前多方仍占上風，在營運正向的情勢下，在多頭排列架構未破前，逢低仍可偏多操作，但由於目前尚屬分盤交易期間，股價震盪較劇烈，因此不建議過度追價。 陽明K線圖 資料來源: 籌碼K線 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

華容(5328)3月營收飆到8,040萬、年增22%，現在追還是等回頭？

【2025/03月營收公告】華容(5328) 三月營收表現亮眼、呈現雙成長，年增22.83% 電子中游-電源供應器 華容(5328) 公布3月合併營收8.04千萬元，MoM +32.76%、YoY +22.83%，雙雙成長，營收表現亮眼； 累計2025年前3個月營收約2.08億元，較去年同期 YoY +17.74%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

志豐(3206)站上41元：題材續燒，營收轉弱下的多頭還撐得住嗎？

志豐(3206)盤中股價來到41元，上漲2.12%，在大盤電子零組件族群中呈現相對偏強格局。買盤主要延續先前財報單季獲利創高的題材，加上市場對聲學元件需求復甦的預期，帶動中小型聲學概念股持續獲得關注。另近日社群討論度高、人氣帶動短線追價意願，使得股價維持在前一日收盤價之上震盪偏多。整體來看，本波上漲仍以資金順勢推動與題材延伸為主，後續需留意追價力道能否持續補量接力。 技術面來看，志豐近期日、週、月均線維持多頭排列，股價站穩各主要均線之上，多頭結構尚未被破壞，MACD維持在零軸上方、KD及RSI偏強，顯示中短期動能仍對多方有利。股價已連續數週收紅，呈現階梯式墊高走勢。籌碼方面，近幾日雖有外資短線調節，但前一段時間仍以買超為主，顯示法人整體仍偏中性偏多；主力籌碼則呈現高檔換手、時買時賣的輪動狀態，短線追價與獲利了結並存。短線操作上，建議盯住40元附近支撐以及近期高點壓力，一旦量縮守穩支撐，有利多頭延續，若放量跌破則需提高風險意識。 志豐為電子零組件族群中專業聲學公司，主力產品包括蜂鳴器、揚聲器、喇叭、麥克風與耳機等，為完整電聲產品製造廠，客戶多分佈在通訊與消費性電子相關領域。基本面上，前期曾因財報表現突出帶動本益比與評價上修，不過最新公佈的2月份營收年減、月減幅度較大，顯示訂單動能仍有波動，需留意後續營收能否快速回穩。盤中股價在41元附近維持多頭架構，上方空間仍仰賴後續營收與獲利成長兌現；投資人短線可順勢操作、以技術面支撐作為風險控管，中長線則應持續追蹤營收是否由疲弱轉向穩定成長，以避免僅剩題材與人氣支撐股價。

憶聲(3024)反彈只是技術性修復？資產題材、配息防守下接下來怎麼看

🔸憶聲(3024)股價上漲，盤中價穩10.25元、漲幅2.5%，資產與配息題材成低檔承接主軸 憶聲(3024)今日截至13:24報價10.25元，漲幅2.5%，在前期走弱後出現低檔偏穩的回補買盤。市場主軸仍圍繞在投資性不動產潛在價值與未來「憶聲智匯園區」後續交屋帶來的營運動能預期，加上公司維持一定現金股利水準，對價位在面值附近的股價形成一定防守心態。雖然近一年營收與獲利基礎明顯降溫，但盤面資金傾向視為資產折價與高殖利率風格股，今日股價上行多屬前期賣壓宣洩後的技術性修正與短線空方回補，並無明顯題材爆發，後續仍須觀察買盤追價意願能否延續。 🔸憶聲(3024)技術面與籌碼面：均線偏空、主力連日偏空，反彈視為測試上方套牢區 技術面來看，近日股價位階仍落在中長期均線下方，日、週線結構偏空，屬於弱勢整理格局，前波11元附近到10.5元區間為明顯套牢帶，上方反壓仍在。籌碼方面，近期主力近5日與近20日買賣超多數呈現偏空比重，顯示主力以調節為主，雖然三大法人偶有回補，但整體仍看不出明確加碼趨勢。現階段這波反彈較偏向低檔技術性修復，若後續量能無法有效放大並站回關鍵均線，上檔壓力仍需留意。短線關鍵在10元是否守穩，以及10.5元至11元區能否帶量突破，將決定反彈能否轉為築底。 🔸憶聲(3024)公司業務與盤中總結：家電本業搭配資產開發，仍需警惕營收疲弱風險 憶聲主要經營「歌林」等家電品牌，屬電子–光電族群中的家電與通路整合業者，營運橫跨電子製造、流通服務與倉儲物流，同時佈局「憶聲智匯園區」等不動產開發案，成為近年市場關注的資產題材來源。整體來看，今日股價在面值附近有撐，反映資產折價與配息期待，但近季月營收仍呈年減、營運動能偏弱，加上主力與法人籌碼尚未明顯翻多，反彈高度仍須保守看待。後續須持續追蹤園區後續交屋進度、家電本業復甦情況以及資產評價如何在財報上具體反應，操作上以區間思維因應，控管好持股與停損範圍，避免因營運不如預期而造成回檔風險。

健亞(4130)經營權攻防＋併購想像升溫：股價高檔整理後風險與機會在哪？

健亞(4130)盤中股價報34.1元，上漲2.56%，在經營權攻防與可能併購結盟想像持續發酵下，市場對公司後續整併與資本運作題材仍有期待。先前強勢買盤推升股價後，近日雖短線漲幅已大，但今天仍有承接買盤進場，顯示多方情緒尚未明顯降溫。搭配近日外資與主力偏多操作，盤中資金延續鎖定經營權題材股，健亞維持溫和偏多走勢，短線仍屬多方控盤格局，後續需留意消息面與籌碼變化是否影響多頭續航。 技術面來看，健亞股價近日大致維持在短中期均線之上，周線多頭排列格局尚在，屬於前波上攻後的高檔整理區。多項技術指標先前已轉強，MACD翻正、RSI與各期KD向上，顯示多頭動能仍在。籌碼面則由外資與主力扮演關鍵角色，近一個月外資時買時賣，但整體持股成本區仍在目前價位附近，前一交易日外資轉為買超，主力近5日與近20日買超比例偏高，顯示短中線資金仍偏多佈局。官股持股比率自3月中以來穩步墊高，也提供一定防守力道。後續觀察重點在於股價能否穩守30元附近支撐區，以及量能在回檔時能否維持健康縮量整理。 健亞為生技醫療族群，主力業務包括特色學名藥生產及代工與新藥研發，營收來源以西藥製劑銷售為主，並提供藥物臨床試驗等相關服務，屬具新藥題材與代工雙軌佈局的利基型藥廠。不過從近期月營收表現看，單月數字起伏較大，2026年初雖有亮眼成長，但最新一月已明顯回落，基本面短期仍有波動風險。整體而言，今日盤中股價在經營權與併購想像加持下維持偏多走勢，但目前本益比偏高，題材色彩濃厚，後續建議投資人操作上以區間思維應對，留意營收後續是否回穩、新藥進度實質落地，以及經營權戰火一旦降溫，股價可能出現評價修正的風險。

宏齊(6168)飆到25.3元還放量，題材盤還能追還是該等拉回？

宏齊 (6168) 盤中上漲6.98%，報價25.3元，短線續強格局明確。今日買盤延續先前LED與第三代半導體相關概念的資金流，市場持續對其由傳統LED封裝，跨入COB顯示屏及化合物半導體封裝等轉型題材給予評價。加上社群與市場討論熱度仍在，同族群個股前波已有表態，帶出補漲與跟漲預期，吸引短線資金進一步追價。整體來看，本波漲勢仍以題材與資金主導為主，盤中追價及換手動能偏積極，後續需留意追高風險與情緒反轉時的賣壓。 技術面來看，宏齊 (6168) 近日自年線下方低檔反攻，股價已站回中長期均線之上，周線多頭排列，顯示中期結構轉強，短線屬前波壓力區上方整理延伸。技術指標方面，MACD維持正值、周KD與月KD向上，代表中期動能仍偏多。籌碼面上，3月中以來外資多日買超，近日雖有高檔獲利調節，但近幾個交易日再度轉為連續偏多，加上主力在20元附近已有明顯吸納痕跡，短線籌碼集中度提升。後續觀察重點在於：25元上方能否站穩形成新的換手平臺，以及若量能降溫，股價能否在月線附近守穩不破，確認多頭波段延續性。 宏齊 (6168) 為國內知名SMD LED封裝廠，主要產品為表面黏著發光二極體，近年積極由傳統背光與照明市場，轉向紅外線感測、Mini LED顯示屏、COB顯示及第三代半導體封裝等較高門檻與高毛利應用。近期月營收呈年增、月略降的溫和成長步調，顯示營運在調整產品組合下仍維持穩健。綜合今日盤中股價強勢與前期籌碼佈局，短中期多頭架構仍在，但社群情緒偏熱、短線漲幅已累積，題材兌現與財報節奏將成為後續關鍵。操作上應留意高檔震盪與可能的籌碼洗牌，評估自身持股成本與風險承受度，再決定是順勢抱波段，或採拉回再佈局策略。

創威(6530)衝上91元、漲近5%，90元上方還能追還是先避？

創威 (6530) 盤中股價來到 91.2 元，上漲 4.83%，在近期題材股輪動中續偏強表態。買盤主要圍繞光收發模組與資料中心升級、AI 帶動高速光通訊需求的中長線想像，再加上前期漲停攻勢後，市場對股價修正後的再啟動有資金迴流的味道。 基本面上，近期月營收維持年成長雙位數，雖然短期有月減震盪，但整體仍屬穩健向上，有利支撐今日多頭偏多解讀。短線需留意在 90 元以上位置追價資金是否持續接力，若量能跟不上，可能轉為區間整理。 技術面來看，股價近日維持在中短期均線之上，先前一波急漲帶出 V 型反轉與跳空缺口，後續多以高檔震盪消化籌碼，90 元附近逐步形成區間支撐與壓力互換的觀察帶。周線結構仍偏多頭格局，但前波近百元關卡屢次拉回，顯示上方套牢與獲利了結賣壓仍在。 籌碼面上，近日外資雖有短暫賣超，但整體近月仍呈現偏多佈局，主力籌碼則在急漲後出現部分調節、換手意味濃厚。後續留意兩大重點：其一，股價能否穩守 90 元整數與短均線；其二，若再靠近前高區，需觀察主力與外資是否同步回補，而非只是散戶追價。 創威主要從事光收發模組及光學次模組等光纖通訊產品，屬電子–通訊網路族群，定位偏利基型與 ODM 供應鏈，產品應用涵蓋電信、工控與影音傳輸等，並受惠於資料中心與未來高速光通訊升級趨勢。近一年營收呈穩健成長，本益比與殖利率水準反映市場對成長性的定價。 綜合今日盤中走勢，股價在高檔維持上攻節奏，主要仍由產業成長題材與營收穩健支撐，但估值已不算便宜，短多偏向價差操作思維。後續需留意兩項風險：一是若產業情緒降溫或高速傳輸產品進度不如預期，評價可能修正；二是高檔一旦跌破 90 元與短期均線，技術面可能由強轉整理，屆時宜控制槓桿與部位。

健鼎(3034)營收創高但外資連賣，上海解封後股價還追得動嗎？

PCB硬板大廠健鼎(3034)雖然於雖然於1Q22合併營收173.6億創新高，雖因匯率不利以及折舊費用增加較多，毛利率僅錄得17.1%，季減 2.2 個百分點，年減 1.63 個百分點，稅後純益 14.45 億元，季減 5.18 個百分點，年增率 2.6%，但EPS達2.75 元，獲利均創歷年新高。4月合併營收52.48億，月減5.7%、年增2%，4月累計合併營收達226.08億、年增11.65%，續創歷年同期新高。而健鼎(3034)表示因大陸上海、昆山疫情封城影響，後續需持續關注封控及物流狀況，越快解封對於整體電子供應鏈會越有利。技術籌碼面上，雖然於上海宣布階段性解封後股價試圖止穩回升，昨(23)日更向上收復5日線，但外資賣超持續，投信並無布局，短線主力控場多方，國泰、元大仍有試圖低接但前段籌碼遭套，助攻的凱基-台北過往多有隔日沖，應慎追價可等確認站穩5日線後再觀察介入。

強茂(2481)跌深反彈真轉機？除息、營收與百元關卡風險一次看

🔸強茂(2481)股價上漲，盤中買盤迴流帶動反彈 強茂(2481)盤中上漲7.11%，報價94.9元，短線在連日自百元關卡回落後，今日出現明顯反彈動能。先前外資連續賣超、主力籌碼偏空，壓抑股價與情緒，但在賣壓逐步鈍化下，加上市場開始提前佈局4月除息與後續成長題材，吸引短線資金回補。雖然2月營收創近兩年新低，基本面訊號偏混，但投信近幾日轉為連續加碼，搭配產業對功率半導體中長期成長的預期，使盤中多方順勢拉抬，形成跌深技術性反彈格局，短線仍以資金與情緒推動為主因。 🔸技術面與籌碼面：前高壓力與法人態度為觀察重點 技術面來看，強茂股價近日自約100元上方壓回，回測前波整理區後出現反彈，市場先前將約95元視為重要防守與短壓位置，今日拉高挑戰該區，有望進一步修復短期均線結構。前波100～105元為明顯套牢帶，若要扭轉為多方主導，後續必須在90元之上穩定換手並帶量攻克該區。籌碼面部分，近期外資雖仍偏向調節，但賣超金額相較前一波已明顯縮減，投信則連續小幅買超，官股持股則維持在高檔區間，顯示政策性資金並未明顯退場。主力近5日仍為淨賣超，短線反彈能否延續，需觀察主力是否由空翻多以及外資是否由連賣轉為中性。 🔸公司業務與後續觀察：功率二極體龍頭搭AI與車用需求，留意營收與除息風險 強茂為臺灣知名功率二極體與功率元件龍頭廠，產品應用涵蓋車用電子、電源管理、新能源與工業控制等領域，受惠全球功率半導體在新能源、工業自動化及AI伺服器電源升級帶動，產業中長線成長趨勢仍在。基本面上，近月營收呈現一高一低震盪，顯示終端需求與拉貨力道仍在調整階段，短線股價易受到籌碼與消息面影響。今日盤中反彈屬跌深修正後的技術與資金回補，後續需持續追蹤：一是後續月營收能否止跌回溫，二是投信加碼是否延續且帶動外資態度轉向，三是除息前後可能出現的棄息賣壓與高檔換手風險。操作上，短線偏向區間震盪格局，建議留意90元附近支撐與百元整數壓力的攻防。