正新(2105)殖利率6.6%：高配息背後的現金流與品牌實力撐不撐得住？

固特異(GT) 5.64美元跌2.59%！首季承壓還能撿便宜？

固特異(GT)今年第一季營運面臨輪胎產業的持續挑戰，無論是消費型還是商用型產品的市場需求皆呈現疲軟態勢。公司將業績表現不佳的原因，歸咎於美洲地區零售商與經銷商的去化庫存壓力、低階市場競爭加劇，以及持續存在的總體經濟逆風。這些負面因素交織，使得固特異(GT)在近期的營運上面臨顯著壓力。 執行長 Mark Stewart 指出，儘管公司在原廠配備輪胎市場成功擴大了市占率，但疲弱的終端需求、通路的去庫存化，加上製造商促銷活動增加，均對整體業績造成沉重負擔。管理層對未來的展望抱持謹慎態度，並坦言儘管公司正持續推動各項成本節約計畫，外部市場的劇烈波動與營運壓力仍嚴重阻礙了獲利能力的提升。 展望未來幾個季度，市場焦點將轉向三大關鍵指標。首先是觀察隨著去庫存效應消退，消費型替換輪胎銷量回升的速度；其次是美洲地區全新重組計畫的執行狀況與成本節約成效；最後則是歐盟可能對中國進口輪胎徵收關稅所帶來的潛在影響。此外，固特異(GT)高階新產品的推出成果，以及應對原物料成本波動的管理能力，也將是決定未來營運走向的重要關鍵。 Goodyear Tire & Rubber(GT)成立於1898年，總部位於美國俄亥俄州阿克倫，是世界領先的輪胎製造商之一。公司主要從事各類橡膠輪胎的開發與銷售，產品廣泛應用於汽車、卡車、飛機及各類工業設備，並在全球大部分地區展開業務。最新交易日中，固特異(GT)收盤價為5.64美元，下跌0.15美元，跌幅2.59%，單日成交量達8,904,814股，成交量較前一日增加2.71%。

愛山林58.9元還能追？6元配息點火

愛山林(2540)股價上漲，盤中漲幅約7.29%，來到58.9元一帶，買盤明顯轉強。今日上攻主因在於董事會透過每股現金股利6元，配息水準優於市場今年盈餘表現，激發高殖利率與超額配息想像，吸引短線資金進場卡位；輔因則是市場預期未來數年自建案將陸續完工交屋、交屋金額與在手建案總銷龐大，帶動投資人對中長期獲利與配息持續性的期待。整體來看，盤中資金鎖定配息與未來入帳成長題材，推動股價在利多消息下續強表態。 愛山林(2540)技術面與籌碼面觀察：多頭結構轉強、主力持續偏多佈局 技術面來看，愛山林股價近日已站上週線並突破月線，位置位於季線之上，均線結構偏多頭，價位區間相較前一波整理區呈現墊高走強格局。技術指標如RSI與日、周KD皆維持向上，周KD已有黃金交叉訊號，顯示短中期動能偏多。籌碼面方面，近一至兩個月主力買超比率持續為正，累積買盤比重不低，顯示中實戶與主力資金逢回承接；三大法人雖偶有調節，但股價仍守在其成本區之上，內部持股也有增加跡象。後續需留意股價能否在前波高檔區之上完成量縮整理，並以月線或季線作為多頭防守支撐。 愛山林(2540)公司業務與後續盤勢總結 愛山林為建材營建族群中，聚焦住宅開發與不動產代銷的業者，屬甲山林體系旗下建商及住宅開發商，主要營業包括住宅及大樓開發租售、不動產買賣與不動產代銷經紀。近月營收表現起伏較大，個別月份仍有明顯年減，反映案量認列節奏不均，但市場關注重點已轉向未來數年自建案與大型指標案交屋入帳的累積動能。今日盤中股價在配息題材與成長預期下放量走強，顯示市場願意先行反映未來獲利與股利折現價值。後續投資人須留意：一是交屋與入帳進度是否如期兌現，二是房市景氣與資金環境變化對評價的影響，三是籌碼在大漲後是否出現短線獲利了結壓力，以控管追價風險。

GQRE配息4.3%　0.45%費用率還能抱?

FlexShares全球品質不動產指數基金(GQRE)成立於2013年，主要採取品質導向的選股策略。目前該基金持有178檔證券，完全聚焦於不動產與不動產投資信託(REITs)，並保留約2.4%的現金部位。其前三大持股分別為佔比6.0%的美國電塔(AMT)、佔比4.3%的安博(PLD)以及佔比4.0%的Welltower(WELL)。這種篩選機制雖然使FlexShares全球品質不動產指數基金(GQRE)的過去十二個月殖利率達到4.3%，但也帶來了較高的代價。其費用率高達0.45%，是競爭對手的三倍之多，且歷史最大回跌幅度也相對較深。 相比之下，成立於2014年的iShares全球不動產ETF(REET)則提供更廣泛的市場覆蓋。該基金持有超過320檔標的，現金部位僅約0.5%，真正實現了全球不動產市場的分散投資。iShares全球不動產ETF(REET)的前三大持股包括佔比8.5%的Welltower(WELL)、佔比7.4%的安博(PLD)以及佔比5.9%的Equinix(EQIX)。其最大的優勢在於僅0.14%的超低費用率，這在全球不動產ETF中名列前茅。雖然其過去十二個月殖利率為較溫和的3.4%，但廣泛的分散效果有效降低了過度集中於單一地區或公司類型的風險，使其成為核心資產配置的穩健選擇。 從整體大環境來看，不動產投資信託(REITs)依法必須將至少90%的應稅收入分配給股東，由於其背負較高的債務水準，且在收益市場上與債券直接競爭，因此對利率變動極為敏感。過去幾年，不斷攀升的利率對整個產業的估值造成了沉重壓力。然而，隨著目前利率環境開始趨穩，許多分析師認為全球不動產投資信託市場正變得越來越具吸引力，特別適合願意承受短期波動的長線投資人。此外，無論是FlexShares全球品質不動產指數基金(GQRE)還是iShares全球不動產ETF(REET)，兩者都共同持有了安博(PLD)與Welltower(WELL)等核心標的，這也凸顯出少數大型企業在全球不動產領域的主導地位。 對於有意佈局全球不動產市場的投資人來說，iShares全球不動產ETF(REET)與FlexShares全球品質不動產指數基金(GQRE)代表了兩種截然不同的投資策略。即使兩檔基金持有部分相同的大型成分股，但權重的差異使得它們的價格走勢不會完全同步。如果投資人追求的是最高效的成本控制以及最廣泛的風險分散，iShares全球不動產ETF(REET)無疑是較佳的選擇；反之，若是依賴配息來支付日常開銷的退休族群或收益型投資人，或許會認為FlexShares全球品質不動產指數基金(GQRE)所提供的4.3%高殖利率，值得付出較高的管理費用與承擔較大的波動風險。

建大(2106)本淨比1.7倍，還能區間操作嗎？

建大第二季毛利率未如預期回升，主因成本高漲、價格競爭力未減，且海外廠拉低整體毛利率表現。下半年因終端需求轉弱，客戶轉向去庫存化策略，加上原料價格下跌，產品再漲價不易，因而將建大今年下半年的稅後淨利調整至6.2億元。目前建大股價本淨比1.7倍，位於歷史1.1~2.3倍的中間位置，考量整體輪胎產業的復甦力道不如預期，目前評價合理，投資建議調整為區間操作。 建大為國內第二大輪胎廠，以自有品牌KENDA聞名世界。建大成立於1962年，為台灣第二大輪胎廠，去年世界輪胎供應商排名第24，以自有品牌KENDA聞名世界。今年上半年產品結構為：機車胎(MC)26%、自行車胎(BC)&其他39%、轎車胎(PCR)35%。輪胎產業分5個級距，依據品牌形象及產品品質，每一級價格差10~15%，第一級廠商如全球前兩大的日本普利司通、法國米其林。建大產品經歷兩次調漲售價後市佔率並未降低，顯示產品分級已從第三級逐漸升級至第二級，成為高性價比的產品。 建大擁有輸美稅率優勢，北美競爭力提升。2021年美國商務部對越南、泰國、台灣及韓國的輪胎廠商課徵反傾銷稅及反補貼稅率的終判結果為：越南建大反傾銷稅0%、反補貼稅率6.46%，整體稅率大幅低於台灣同業的20%~102%，因此建大將外銷美國訂單移至越南廠生產出貨，避免被課徵高額稅率，並維持在美國輪胎市場的競爭力。 研發低滾動阻力車胎，搶攻電動車市場。電動車作為未來汽車發展主流，2022年中國汽車總銷售預計年增5%達2750萬輛，其中新能源車將達500萬輛，年增42%，市佔有望超越18%。因電動車標配沉重電池，車身較一般燃油車重3~4成，因此需要具備高負重及較低摩擦係數的特製輪胎。建大2021下半年成立電動汽車胎開發專案，積極研發低滾動阻力電動車胎，因應市場發展趨勢，未來將持續搶攻電動車輪胎組車及修補市場。 建大第二季毛利率回溫不如預期，惟獲利表現仍佳。建大第二季毛利率僅持平第一季的16.3%，未如預期的回升，主因產品售價漲幅未能完全轉嫁原料成本的高漲、價格競爭力未減，加上海外廠包括美國銷售公司、輪圈廠等毛利率較低(約14%)，拉低整體表現；惟在台幣貶值挹注下業外收入達2.8億元，帶動單季EPS達0.5元，符合研究部預期。 下半年客戶調整庫存，輪胎產業復甦時間延長。建大先前法說表示，過去因塞港問題，客戶備貨積極，但目前終端庫存已達6~12個月的偏高水準，客戶轉向庫存去化策略，使下半年終端需求轉弱，專業代工(OE)及獨立售後服務(AM)市場訂單能見度皆下降，另外原油、天然橡膠等原料價格下滑，皆使輪胎產品漲價不易。考量輪胎產業復甦力道不如預期，將建大今年下半年的稅後淨利調整至6.2億元。 預估建大全年營收400.5億元，年增16.8%，在台幣貶值的挹注下，稅後淨利年增38%達12.7億元，EPS 1.4元；明年終端庫存去化完畢，配合建大的輸美稅率優勢、產品組合優化以及，看好毛利率回到約20%的水準，預估2023年EPS為2元。目前建大股價本淨比1.7倍，位於歷史1.1~2.3倍的中間位置，考量整體輪胎產業的復甦力道不如預期，目前評價合理，投資建議調整為區間操作。

71.10元震盪下的億光(2393)，該撿還是等?

億光(2393)近期在產能布局與財報表現上引發市場關注。董事會決議增資泰國子公司5,650萬美元，約新台幣18.3億元，用於購置土地、興建廠房與擴增設備。 財報方面，第一季毛利率達24.73%，歸屬母公司淨利4.03億元，每股純益0.91元，營運維持穩定節奏。 法人指出，不可見光領域為長期焦點，預期2025年與2026年占營收比重將提升至40%及44%，且具備高股利配發率與超過6%的高殖利率優勢。 億光為台灣LED封裝龍頭，位居全球前十大。2026年4月單月合併營收17.54億元，年減2.92%，近期營收表現平穩。目前本益比約13.3倍，交易所公告殖利率達6.2%，展現出高殖利率特性。 近20日主力買賣超比例多維持在7%以上的正值區間，顯示主力具一定支撐意願。三大法人操作則呈短線交錯，官股持股比率約落在1.1%至1.3%之間，整體籌碼結構相對穩定。 觀察近60個交易日，億光截至2026年4月30日收盤價為71.10元。股價自高點修正後，目前在70元上下區間震盪。單月成交量縮至約3,000餘張，短期關鍵支撐落在66元附近，上方73元則面臨技術面壓力。短線需留意量能續航力不足的風險，若未能補量恐維持橫盤整理格局。 總結而言，億光積極拓展泰國產能與不可見光應用，基本面具高殖利率護城河。後續須關注海外新廠建置進度，短線投資人應留意量能變化及法人動向，防範市場震盪風險。

亞昕(5213)25元殖利率11% 6月9月會議有轉折?

今天要來分享的是營建股亞昕（5213）最新的營運資訊。 亞昕去年大賺180億，創公司歷史最高營收，EPS 3.0塊，配發股利2.8元，以目前25塊左右的股價，殖利率高達11%，是標準的高殖利率股票。 營建族群從第七波打房以來，股價回調悶了很久。隨著時間過去，央行最早擔心的不動產放款比例，已經降到36.56%，回到2020年的水準，房價基本上就是維持量縮價穩的格局。央行在今年6月、9月會議，有很大的可能性會再鬆開水龍頭一些。 目前營建指數依然處在空方，右側進場訊號還沒浮現。今天我們就基本面，針對公司簡介、財報資訊、建案列表與土地庫存、獲利預估、價值區間等面向，來更新亞昕最新的狀況。我們依然持續掌握基本面變化，等時機成熟的時候，低基期的價值股，在下一波輪動的時候，可能就是下一個能掌握的機會。

IEP 8.12美元還能撿嗎？卡爾伊坎加碼持股

華爾街知名投資人卡爾伊坎（Carl C. Icahn）持續擴大對自家公司 Icahn Enterprises（IEP）的持股。根據 Icahn Capital 最新提交的 13F 申報文件顯示，截至 2025 年第四季，該基金持有的 Icahn Enterprises（IEP）股票數量已達 5.49 億股，較前一季增加 5%。這檔股票是該基金的長期核心持股，早自 2011 年第二季便首度揭露持有 8,100 萬股。 儘管 Icahn Enterprises（IEP）近期面臨股價波動，公司依然維持積極的資本回報政策，這項策略成功吸引了追求高殖利率的機構投資人目光。本月稍早，董事會宣布將再次發放每單位 0.50 美元的配息。許多機構投資人並未受限於財報上呈現的 GAAP 虧損，而是著眼於公司隱藏的未來獲利潛力。 在排除煉油避險業務後，Icahn Enterprises（IEP） 的投資部門在 2026 年初繳出了 1.1 億美元的正向績效，這項數據顯示即便整體市場面臨動盪，其核心投資策略依然發揮穩健的效益。此外，在公司長期擔任財務高層的 Ted Papapostolou 近期獲晉升為執行長，市場普遍將此人事異動視為公司邁向更高營運穩定性的重要一步。 Icahn Enterprises（IEP）是一家在美國提供多元化商業服務的公司，業務涵蓋投資、汽車、能源、食品包裝、房地產、製藥和家居時尚等多個部門，其中能源部門為公司貢獻最大營收，而美國則是其最主要的營收來源。在最新一個交易日中，Icahn Enterprises（IEP）收盤價為 8.12 美元，較前一日上漲 0.02 美元，漲幅達 0.25%，單日成交量為 627,149 股，成交量較前一日減少 51.56%。

EIC 10.50 美元配息12.44%，還能追嗎?

2026年5月14日，Eagle Point Income（EIC）最新宣布，將發放每股0.11美元的每月股息。這項配息計畫的遠期殖利率高達12.44%，顯示出該公司在當前市場環境下，致力於為投資人提供穩定的現金流來源。對於尋求固定收益的市場參與者而言，這項配息政策與高殖利率表現備受市場關注。 根據公司公布的最新股息發放計畫，未來三個月的具體日程已經確定。首先是七月份的股息，除息日與最後過戶日均訂為7月13日，並預計於7月31日發放。緊接著八月份的股息，除息日與最後過戶日落在8月11日，發放日則為8月31日。至於九月份的股息，除息日及最後過戶日設定在9月10日，並將於9月30日正式入帳，投資人可留意相關時程安排。 Eagle Point Income（EIC）是一家封閉式管理投資公司，其主要營運與投資目標是為投資人產生高額的當期收入，次要目標則是尋求資本增值。在最新一個交易日中，Eagle Point Income（EIC）的收盤價來到10.50美元，上漲0.01美元，單日漲幅為0.10%。在交易活動方面，當日成交量為96,495股，較前一交易日的成交量變動為-48.68%。

GT 5.86美元還能撿？關廠到2027年末

美國輪胎製造巨頭固特異(GT)近期面臨營運挑戰，為了在競爭激烈的市場中維持優勢，公司正進行深刻的業務調整。根據最新消息指出，固特異(GT)正與相關單位協商，計畫在2027年底前關閉位於北卡羅來納州的一座大型工廠，此舉預計將導致超過2000名員工面臨失業危機。 產業變革快速，唯一美國本土輪胎廠力拼轉型 固特異(GT)全球製造與供應鏈溝通資深總監Kylie Ulanski表示，輪胎產業正經歷快速變革，公司必須與時俱進。作為目前唯一一家總部位於美國的輪胎製造商，固特異(GT)在評估北卡羅來納州費耶特維爾廠的競爭力後，決定與聯合鋼鐵工會展開協商。關閉這座擁有超過55年歷史、占地超過220萬平方英尺的工廠，是為了強化公司整體的市場競爭力，並確保企業的長期營運健康。 首季財報承壓，銷售下滑與薪資爭議成隱憂 在宣布關廠計畫之前，固特異(GT)於5月7日公布了第一季財報，數據顯示公司面臨嚴峻挑戰，單季淨虧損高達2.49億美元。執行長Richard Kramer坦言目前處於「充滿挑戰的環境」。回顧2022年夏天，該廠的聯合鋼鐵工會曾因薪資談判陷入僵局而威脅罷工，最終雙方達成了一項為期四年的新合約。然而，隨著近期銷售額持續下滑，公司不得不做出艱難的關廠決定，目前受影響員工的遣散方案及後續安排仍有待進一步釐清。 固特異(GT)全球輪胎巨頭面臨轉型陣痛期 固特異(GT)是世界領先的輪胎製造商之一，業務遍及世界大部分地區，主要從事輪胎的開發、製造、分銷和銷售。其產品包括用於汽車、卡車、公共汽車、飛機、摩托車、農具、掘土和採礦設備、工業設備和各種其他應用的橡膠輪胎系列。根據最新股市交易資訊，固特異(GT)前一交易日收盤價為5.86美元，下跌0.09美元，跌幅1.51%，成交量達10,673,655股，成交量較前一日變動-58.32%。

TRP收65.51美元、成交爆增164%：該追還是等?

TC Energy (TRP) 相較於部分核能企業依賴未來營收的爆發性，展現出較為穩健的特質。這家公司業務涵蓋北美地區的天然氣管道、核能、太陽能與風力發電，以及天然氣儲存設施。透過多元化的營收來源，該公司不僅能避免過度依賴單一能源，更能確保當前的獲利能力，為未來的核能擴展計畫提供資金後盾。 在核能領域的佈局上，該公司持有 Bruce Power 高達48.4%的股權。作為加拿大唯一的民營企業核子反應爐，Bruce Power 供應了安大略省約30%的電力需求，目前更積極推動將反應爐的使用壽命延長至2064年。根據財務數據顯示，其核能部門在2025年創造了8.45億加幣的營收。隨著反應爐的翻新工程持續進行，這項業務的營收規模有望進一步擴大，帶動整體營運成長。 檢視整體的財務表現，該公司在2025年寫下152億加幣的總營收，展現出實際的獲利能力。然而，在亮眼的營收數據背後，投資人仍需保持風險意識。數據顯示，其長期債務高達467億加幣。對於有意佈局的投資人而言，密切關注債務水位的變化，確保其維持在可控範圍內，將是評估該公司長期財務體質的關鍵指標。 對於偏好核能產業但風險承受度較低的投資人來說，這檔股票的低波動特性提供了相對安穩的選擇。除了股價走勢較大盤平穩之外，該公司更創下連續26年調升股息的紀錄，目前的殖利率達到了3.9%的水準。儘管它可能不是市場上最具話題性的核能標的，但憑藉著現有的獲利能力、穩定成長的配息政策，以及股價穩健的潛力，被視為具備長期投資價值的觀察選項。 TC Energy 在加拿大和美國經營天然氣、石油和發電資產，擁有超過6萬英里的油氣管道、逾6,500億立方英尺的天然氣儲存能力，以及約4,200兆瓦的發電量。在最新一個交易日中，TC Energy (TRP) 收盤價為65.51美元，上漲0.76美元，漲幅達1.17%，單日成交量來到3,956,543股，成交量較前一日大幅增加164.15%。