康寧協同下的正達崛起：重塑 CoWoS 玻璃基板競爭與供應鏈集中格局

AI與先進封裝推升台灣半導體供應鏈動能，營收、漲價與供應限制成焦點

台灣半導體供應鏈近期受AI與先進封裝需求帶動，營運動能持續增強，多家指標廠營收創高且產能維持滿載。同時，部分公司已開始調漲價格，原物料供應限制與專利爭議也成為市場關注焦點。 營收方面，台積電(2330) 5月營收達4,169億元，創下歷史新高；聯發科(2454) 5月營收達474.3億元，創歷年同期次高，並表示旗下AI ASIC業務今年可望貢獻約20億美元營收。廠務設備商朋億*(6665)則受惠於半導體與先進封裝客戶擴產，5月營收達10.83億元，同樣創下同期新高。 在產能與定價方面，台勝科(3532)指出，目前8吋與12吋廠均維持滿載生產，並已與客戶溝通調漲價格，同時積極布局HBM與先進封裝所需的特殊晶圓。電源管理晶片廠致新(8081)也宣布跟進同業調漲產品售價，這是相隔5年後首度調價。記憶體市場則因AI需求與原廠減產，第二季與第三季報價也出現明顯上行趨勢。 供應鏈變數方面，中國對AI數據中心光通訊關鍵材料「磷化銦」實施出口管制，使全球光通訊供應鏈面臨供給吃緊的壓力。另一方面，台積電(2330)近期捲入專利侵權訴訟，美國國際貿易委員會（ITC）正針對Longitude Licensing與Marlin Semiconductor的申訴進行調查。 整體來看，AI、先進封裝與產能利用率持續推升半導體供應鏈表現，但價格調整、材料供應限制與法規／專利風險，仍是後續觀察重點。

AI與先進封裝推升台灣半導體供應鏈動能，台積電(2330)與聯發科(2454)營收同步走強

台灣半導體供應鏈近期展現強勁動能，在 AI 與先進封裝需求帶動下，多家指標廠營收創高且產能滿載，同時也面臨價格調漲與部分原物料供應限制的影響。 營收表現方面，台積電(2330) 5 月營收達 4,169 億元，創下歷史新高；聯發科(2454) 5 月營收達 474.3 億元，創歷年同期次高，並指出旗下 AI ASIC 業務今年可望貢獻約 20 億美元營收。廠務設備商朋億*(6665)受惠半導體與先進封裝客戶擴產，5 月營收達 10.83 億元，創同期新高。 產能與定價方面，矽晶圓廠台勝科(3532)指出，目前 8 吋及 12 吋廠皆維持滿載生產，已與客戶溝通調漲價格，並積極布局 HBM 與先進封裝用之特殊晶圓。電源管理晶片市場同樣面臨供不應求與成本上揚，致新(8081)宣布跟進同業調漲產品售價，為相隔 5 年後首度漲價。此外，受惠於 AI 需求與原廠減產，記憶體板塊第二季與第三季報價也呈現大幅上漲趨勢。 在供應鏈變數與專利爭議上，中國針對 AI 數據中心光通訊關鍵材料「磷化銦」實施出口管制，導致全球光通訊供應鏈面臨短缺瓶頸。另一方面，台積電(2330)近期捲入專利侵權訴訟，美國國際貿易委員會（ITC）正針對 Longitude Licensing 與 Marlin Semiconductor 提出的申訴進行調查。整體而言，半導體產業在產能與營收穩步攀升的同時，供應鏈物料控管與專利法規等動態亦為當前市場關注的焦點。

台積電(2330)捲入美國專利訴訟，ITC裁定將如何牽動晶片供應鏈？

全球晶圓代工龍頭台積電(2330)近期捲入美國專利侵權風波，案件目前由美國國際貿易委員會（ITC）審理。申訴方為愛爾蘭專利授權公司 Longitude Licensing 與半導體業者 Marlin Semiconductor，指控台積電在先進製程晶片中侵犯其專利權，相關技術涉及人工智慧加速器晶片的基礎。資料顯示，Marlin Semiconductor 主張的部分專利，是於 2021 年自聯華電子(2303)取得。 此案也引發美國政界不同立場的關注。多名共和黨參眾議員致函 ITC，呼籲嚴格執行專利法，並主張不應因台積電在美國半導體供應鏈中的地位而給予特殊待遇；若認定侵權成立，可能祭出禁止相關晶片進口美國的排除令。另一方面，亞利桑那州民主黨議員則提醒，任何制裁措施都可能影響美國本土半導體生產、國防安全發展與地方經濟。 台積電表示，公司在所有營運據點均嚴格遵守相關法律規範。從營運面來看，北美市場約占台積電去年整體營收 75%，公司也承諾對亞利桑那州投入約 1,650 億美元，顯示其在美國半導體供應鏈中的重要性。 依 ITC 公開時程，行政法法官預計於 6 月提出初步裁定，委員會則計畫在 10 月發布最終決定。後續裁決如何影響台積電(2330)、聯華電子(2303)與全球晶片供應鏈，仍有待進一步觀察。

台積電5月營收創高帶動封測吃緊，日月光投控與台灣光罩如何受惠

台積電(2330)5月營收達4,169.75億元，創下歷史新高。隨著AI晶片需求增加，前段先進代工與後段先進封測產能持續吃緊，台積電也加速委外封測業務。 為承接台積電釋出的測試機台與外包訂單，日月光投控(3711)旗下矽品斥資28億元，購入台灣光罩(2338)位於竹南的六廠建物與附屬設備。台灣光罩預計由此交易獲得約18.24億元處分利益，並將資金轉向核心本業。 在半導體供應鏈動態上，德微(3675)受惠於AI伺服器與高階車用需求，持續推動技術轉型並擴充至6吋晶圓製程，5月營收達2.67億元。臻鼎-KY(4958)列入台積電3D Fabric先進封裝供應鏈名單，預計第三季開始量產出貨CoWoS相關ABF載板。聯發科(2454)5月合併營收達474.3億元，持續拓展雲端ASIC與AI邊緣運算市場，但在3奈米先進製程與CoWoS封裝產能分配上仍面臨資源排擠。 此外，台積電目前也面臨兩家愛爾蘭專利授權公司提出的AI加速器晶片關鍵技術侵權申訴，案件正由美國國際貿易委員會審理中。

黑莓、EQT、DVN、PRIM與GLW觀點整理：技術、能源與光學題材怎麼看

知名財經節目主持人在近期節目中，針對多檔個股分享看法，重點如下。 黑莓（BB）方面，主持人給予正面評價，表示團隊已深入研究其技術，並認為黑莓目前的發展相當值得關注，甚至計劃進一步製作專題報導。不過，他也提醒投資人，操作上不宜一次將資金全數投入，而是應採分批佈局，以降低風險。 在能源股部分，他對越洋公司（RIG）並不看好，態度明確偏保守。相較之下，他更青睞 EQT（EQT）的整體表現，並對德文能源（DVN）在天然氣領域的發展故事感到興奮，顯示對這兩家公司未來前景持正面看法。 基礎建設服務商 Primoris Services（PRIM）近期股價受壓，主因是一位受敬重的高層宣布辭職；但同時也出現內部人士逢低買進的動作，讓市場訊號呈現拉扯。主持人指出，在釐清高層異動與內部人買進，哪一個訊號更具指標意義之前，目前仍難以下定論，建議暫時觀望。 光學領域方面，主持人對應用光電（AAOI）提出替代方向，認為若想參與相關產業發展，與其選擇應用光電（AAOI），不如轉向更具產業指標地位的康寧（GLW）。這反映出他在光學與材料領域，更偏好營運地位較穩固的大型公司。

ABF族群回檔壓力升溫，AI長線題材與庫存調整如何拉扯？

ABF載板族群盤中表現疲弱，整體類股跌幅近4%，欣興、南電與景碩同步修正，其中景碩跌幅較深。市場主要擔憂AI伺服器需求短期放緩，加上部分客戶訂單能見度不高，讓資金對ABF短線展望轉趨觀望。 雖然AI長線趨勢仍被看好，但ABF目前正處於新舊產品轉換與庫存去化的過渡期，短期賣壓主要來自庫存調整進度與訂單狀況不明。法人籌碼動向、三大指標股的技術支撐，以及Intel、AMD等大廠的產品藍圖，都是觀察族群能否止跌的重要線索。 此外，欣興、南電、景碩雖同屬ABF供應鏈，但在高階產品比重、客戶黏著度與擴產進度上仍有差異。短期波動加劇之下，市場更會回到個別公司基本面與法說展望，後續能否出現新訂單、新技術或需求回溫訊號，將成為判斷族群走勢的關鍵。

CPI倒數下科技股先緊張，台積電與半導體供應鏈怎麼看利率預期變化

今晚市場焦點落在即將公布的 5 月 CPI。市場已先將年增率往 4.25% 附近預期，那斯達克期貨盤前一度跌逾 1%，VIX 也升至 19.87，反映投資人正提前消化「通膨偏熱、利率維持更久」的可能性。 本文指出，市場真正擔心的不是單一 CPI 數字本身，而是它是否會讓聯準會的利率路徑再被重新定價。若通膨數據高於預期，高本益比科技股通常會先承受估值壓力；若低於預期，科技股短線才較有機會喘口氣。 對台股投資人來說，敏感度較高的仍是科技股、AI 概念股與半導體供應鏈，尤其是台積電與美股科技權值股的連動表現。文中也提到，油價與中東地緣風險仍可能影響通膨預期，進一步牽動後續資金輪動。 文章同時提醒，科技股回檔不一定代表全面轉弱，個股表現更關鍵的往往是籌碼結構。若市場在 CPI 前夕先調整高估值標的，後續能否止穩，通常要觀察資金是否真的撤出，以及籌碼是否出現鬆動。 整體來看，這份內容的核心不是預測漲跌，而是說明 CPI 如何影響市場對通膨、利率與科技股估值的再定價，並點出後續應持續追蹤那斯達克、費半、台積電與相關供應鏈的盤勢變化。

亞馬遜175億美元聯貸引發市場關注，AWS成長與AI資本支出成焦點

亞馬遜敲定175億美元聯貸融資，股價當天回落2.53%，市場關注的焦點不是業績轉弱，而是這筆資金將如何支撐雲端與AI投資。這筆借款屬於延遲提款定期借款，亞馬遜可在2026年9月30日前視需要動用；同週公司也在加拿大申請發行最多140億加元債券，單週潛在融資規模已超過300億美元。 從營運面看，亞馬遜AWS第一季營收年增28%，達376億美元，創下15季最快增速；AWS雖僅佔整體營收21%，卻貢獻近60%的營業利益。AI相關收入年化規模已超過150億美元，訂單積壓達3,640億美元，整體營業利益率也升至13.1%的歷史新高。數字雖強，但資本支出擴張速度更快，使公司選擇對外融資以維持彈性。 在供應鏈端，亞馬遜與康寧（Corning）簽下多年期、金額達數十億美元的光纖採購合約，用於資料中心擴建。市場普遍將此視為光學產品需求的驗證，也讓台股光纖元件、資料中心散熱模組與伺服器機櫃相關廠商的接單能見度成為觀察重點。 此外，市場也同時消化多家科技公司的資本需求與潛在新股供給，包括 SpaceX 上市、Alphabet 規劃發行股票支應 AI 支出，以及 OpenAI、Anthropic 的 IPO 準備。資金池若同時面對多個大型科技標的的融資與上市需求，市場對亞馬遜的定價自然更偏向風險管理，而非單純追逐成長。 接下來值得追蹤的關鍵有兩項：一是亞馬遜下一季資本支出是否持續高於市場預期；二是 AWS 營收能否持續放大並把 AI 訂單積壓轉為實際收入。若投入與營收轉換速度同步，市場可能把這次融資解讀為財務操作；若差距擴大，融資壓力就會成為估值討論的核心。

AI 基礎建設熱潮帶動台積電(2330)與台灣半導體供應鏈營收、籌資同步升溫

全球人工智慧基礎建設與半導體供應鏈近期展現強勁的數據表現。Alphabet 獲得波克夏 100 億美元投資，並計畫透過股權融資籌集 800 億美元，投入資料中心與高階晶片擴建。在此趨勢下，負責生產多數高階晶片的晶圓代工廠台積電(2330)，成為全球供應鏈中受矚目的焦點。同時，力積電(6770)透過發行海外存託憑證及員工認股，募集 8.86 億美元，資金將用於優化邏輯與記憶體技術整合，推進 3D AI 晶圓代工業務。 在硬體設備與廠房基礎建設方面，技嘉(2376)今年前 5 月累計營收達 2063.76 億元，年增 44.76%，並宣布每股配發 12 元現金股利。無塵室與機電整合廠聖暉*(5536) 5 月營收達 45.2 億元，年增 28%；專注於先進製程化學品供液系統的朋億*(6613) 5 月合併營收 10.83 億元，年增率達 81.72%；氣體供應系統廠銳澤(7703)累計前 5 月營收亦達 10.26 億元。 資本市場方面，即便近期大盤因國際通膨與就業數據出現波動，半導體相關 ETF 仍持續吸引資金。根據投信投顧公會資料，今年截至 4 月底，半導體 ETF 每月定期定額扣款總人數已從去年底的 1.21 萬人成長至 1.98 萬人，增幅約 64%。綜合各項數據，從上游晶圓代工、廠房機電設施到終端硬體代工，台灣半導體與 AI 供應鏈在營收與籌資上均呈現顯著的實質增長。

AI 基礎建設帶動台灣半導體供應鏈升溫，台積電(2330)與相關廠商營收籌資同步成長

全球人工智慧基礎建設與半導體供應鏈近期展現強勁數據表現。Alphabet 宣布獲得波克夏 100 億美元投資，並計畫透過股權融資籌集 800 億美元，投入資料中心與高階晶片擴建。在此趨勢下，負責生產多數高階晶片的晶圓代工廠台積電(2330)，成為全球供應鏈中受矚目的焦點。 同時，力積電(6770)透過發行海外存託憑證及員工認股，順利募集 8.86 億美元，資金將用於優化邏輯與記憶體技術整合，推進 3D AI 晶圓代工業務。 在硬體設備與廠房基礎建設方面，技嘉(2376)今年前 5 月累計營收達 2063.76 億元，年增 44.76%，並宣布每股配發 12 元現金股利。無塵室與機電整合廠聖暉*(5536) 5 月營收達 45.2 億元，年增 28%；專注於先進製程化學品供液系統的朋億*(6613) 5 月合併營收 10.83 億元，年增率達 81.72%；氣體供應系統廠銳澤(7703)累計前 5 月營收亦達 10.26 億元。 資本市場方面，即便近期大盤因國際通膨與就業數據出現波動，半導體相關 ETF 仍持續吸引資金。根據投信投顧公會資料，今年截至 4 月底，半導體 ETF 每月定期定額扣款總人數已從去年底的 1.21 萬人成長至 1.98 萬人，增幅約 64%。 綜合各項數據，從上游晶圓代工、廠房機電設施到終端硬體代工，台灣半導體與 AI 供應鏈在營收與籌資上均呈現顯著的實質增長。