慶騰(4534)營收年增18.64%的真正意義：從粉末冶金成長動能解析短線股價與基本面風險

【2022/11月營收公告】慶騰(4534) 營收月增47%但年減近3成，基本面轉弱還能抱嗎？

傳產-電機 慶騰(4534) 公布11月合併營收 6.98 千萬元，創近 3 個月以來新高，MoM +47.19%、YoY -20.41%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計 2022 年 1 月至 11 月營收約 7.99 億，較去年同期 YoY -29.71%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

Aperam S.A. EPS 從 0.09 衝到 0.25，第三季 EBITDA 要掉？APEMY 還能抱嗎？

Aperam S.A. 公佈2025年第二季財報，每股盈餘達0.25歐元，自第一季的0.09歐元顯著提升，並預測第三季調整後EBITDA將下降。 在最新公佈的財報中，Aperam S.A.（OTC:APEMY）表現亮眼，2025年第二季基本每股盈餘為0.25歐元，相較於第一季的0.09歐元有了明顯增長。這一成績反映出公司在市場中的強勁需求及有效的成本控制策略。 此外，該公司在第二季的自由現金流量達到1.57億歐元，顯示出其資金運用效率極高。而調整後的EBITDA也從第一季的8600萬歐元上升至1.12億歐元，充分展現了其營運能力的提升。儘管如此，Aperam 預測第三季的調整後EBITDA將會有所下滑，這可能與市場環境變化和需求波動有關。 對於未來，Aperam 期望第三季淨負債將輕微減少，這為公司的財務穩定性提供了一個正面的訊號。面對未來挑戰，公司需持續優化生產流程，以應對潛在的市場風險。因此，投資者應密切關注其下一步的發展與策略調整。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

筆電缺貨到Q3？宏碁 (2353) 供不應求、目標價26–32元還追得動嗎

宏碁（2353）董事長陳俊聖昨（3）日表示，筆電市場需求熱潮延續，供不應求，目前客戶下單三台，宏碁只能出一台，換算缺口近七成。儘管已經出現超額下單，但供需仍無法平衡，尤其零組件持續缺貨，在可預見的未來，仍需積極追貨，宏碁2021全年PC出貨將維持增長態勢，預估缺貨潮延續至第 3、4 季都無法紓解。 考量到目前疫苗問世，但即便美國都表示要到5月以後才可能讓成人普遍接種，而全民接種的目標至少要到7.8月才有機會達成，據了解美國目前多數學校仍維持遠距教學，因此對於Chromebook的需求仍相當強勁，但如同宏碁表示，訂單的交付遞延導致市場有重複下單的情況發生，因此投資建議會是以疫苗施打率以及學校是否恢復正常教學為指標，加上ChromebooK毛利高，有助於改善獲利，預期筆電的能見度看到上半年甚至到Q3，保守估計上半年股價還是有表現機會，市場給予的目標價介於26-32元。

4 月選股清單：10 檔營收績優生，台股營收年減還能安心進場嗎？

選股清單：2023 年 3 月及首季營收成長率優於台股平均 台股上市櫃公司已經公告完 2023 年 3 月營收，合計達 3.23 兆元，月增 14.5%、年減 15.5%，而累計首季營收則達 9.25 兆元，年減 11.7%，主因消費性電子需求仍在庫存去化階段，不過許多公司皆表示第一季為全年營運谷底，庫存去化也已經進入尾聲，下半年營運將優於上半年。為了在這當中挑選表現相對優質的公司，4 月選股清單將篩營收成長率優於台股平均的企業。 (備註： iPhone 手機請長按連結) 現在訂閱不敗存股術 APP，終生享 6 折優惠！ 升級後即可閱讀完整財經研究文！【不敗存股術 APP】訂閱內容： 1. 每月至少 4 篇時事分析文章 2. 每月 1 篇 VIP 專屬選股清單 3. VIP 專屬社團，老師親自解惑 4. APP 獨家音頻 30 部 尚未解鎖 (備註： iPhone 手機請長按連結) 現在訂閱不敗存股術 APP，終生享 6 折優惠！ 升級後即可閱讀更多財經研究文！【不敗存股術 APP】訂閱內容： 1. 每月至少 4 篇時事分析文章 2. 每月 1 篇 VIP 專屬選股清單 3. VIP 專屬社團，老師親自解惑 4. APP 獨家音頻 30 部

【8:43投資快訊】華通(2313)低軌衛星出貨大躍進，EPS 6.1元、喊買後續還能追？

經濟日報報導: 受惠缺料狀況改善與需求大幅升溫，PCB大廠華通(2313)第3季低軌衛星出貨有望大成長，配合美系客戶新品出貨增加，第3季有望維持傳統旺季表現。 評論:低軌衛星先前持續受到零組件和晶片缺料影響，出貨受到阻礙，不過六月開始缺料的狀況已經顯著改善，加上不斷有新進廠商加入，市場加速擴大，華通第三季傳統旺季樂觀看待。展望2022年，華通於低軌衛星的應用營收占比有望從去年的3%提升至7%，而出貨的高峰期將落在今年10月和11月，營收有望挑戰新高表現。而除了低軌道衛星PCB用板，地面接收用板的成長動能更加可觀，因為所需的總面積比衛星PCB用板更大，預估今、明年將大幅成長。整體而言，市場預估華通2022年EPS為6.1元，考量產業前景樂觀，本益比有望朝10倍靠攏，投資建議為買進。 延伸閱讀:【台股研究報告】華通(2313)未來成長動能強，股價表現持續優於大盤

欣興EPS看18元、本益比11倍太委屈？PCB Q1創高現在該追還是等

中廣新聞報導: 台灣電路板協會（TPCA）昨（13）日發布2022年Q1台商兩岸PCB產值，達到2,090億新台幣，創下歷年第一季新高，較去年同期1,734億元，大幅成長20.6%，由於大環境仍存在諸多變數，預估2022年Q2產值可達2,092億新台幣，與去年同期成長14.8%。 評論:雖然2022年來有許多利空消息，包含烏俄戰爭、通貨膨脹、終端需求雜音等，但在高速運算、伺服器等需求維持強勁下，ABF載板持續價量齊揚，帶動整體PCB產值再創下歷史新高表現。除此之外，美元持續升值也讓各家廠商受惠，毛利率與業外匯兌利益同步走揚。總計第一季載板的成長率高達39.9%，高階應用的ABF載板和BT載板需求皆維持強勁；軟板在第一季成長率也達17.9%，主要受惠於智慧型手機、消費電子、車用電子等需求增加。而整個PCB產業中我們最看好欣興的表現，因為欣興在ABF載板中的技術和產量皆處於業界領導地位，營收表現也持續開出亮眼的成績，市場預估欣興2022年EPS為18元，依昨日收盤價計算，目前本益比僅11倍，評價委屈，投資建議為買進。

檢視資產負債表債務項目：怎麼看300萬負債是好債還壞債？

負債，直覺讓人想到的意思就是「欠別人錢」， 但是在公司營運層面上， 負債雖然也是類似「欠錢」的概念， 但以經營角度來說不代表不好， 有可能是一種資金靈活週轉的概念。 這是什麼意思呢？讓我們看下去… 在財務會計中，負債（Liabilities）定義是： 「表示因為過去的交易或事件， 使得未來必須犧牲的經濟利益。」 換句話說， 公司現在週轉或有其他需要， 先使用未來的可能收入了！ 一種「挪用未來收入」的概念， 必須詳細記載在資產負債表上。 以艾蜜莉漢堡店來說， 負債就是運用資產負債表， 去記錄公司過去的營業或交易， 所產生的債務， 且在未來某個時間點必須償還的債務。 不僅是方便經營者可以檢視公司的營運情況， 投資人也可以透過觀察公司的負債情形， 去了解公司負債管理是否良好， 這些負債對公司營運是否有影響。 假設艾蜜莉漢堡店的負債有300萬， 這些300萬負債， 又是如何產生的呢? 我們繼續用放大鏡來看， 負債會計科目中的成分， 可分為流動性&非流動性負債， 我們先來看看甚麼是流動性負債? 資產負債表 流動性負債 流動負債指的是公司在當期會計年度（通常一年內）到期， 應該要償還的債務或履行的義務。 細部項目通常有包括： 應付帳款、預提費用、短期貸款…等等。 以艾蜜莉漢堡店來說， 其中的流動性負債有200萬， 而這200萬中所包含的細項， 應付帳款:50萬 口語化的說法是艾蜜莉漢堡店， 每個月的水電費，房租，員工薪水以及 漢堡店向廠商進貨所應支付的款項， 在報表上所呈現的詞語就會是應付帳款、應付薪資， 便是歸類於應付帳款。 預提費用: 50萬 預提費用是公司事先規畫要支付的費用， 應付未付的款項， 以艾蜜莉漢堡店來說， 所產生預提費用有短期借款利息費用10萬元， 或是怕地震等突發意外， 導致店面無法營業所保險的保險費20萬元， 以及預計使用久了製作漢堡的機器會需要定期檢查的維修費10萬元。 短期貸款:40萬 企業維持營運的週轉金， 還款期限小於一年的借款， 艾蜜莉預計清明節連續假期的到來， 預期生意會比平日好三成， 故想要多進貨一些備料， 但手邊現金沒這麼多時， 所向銀行辦理的經營周轉貸款40萬， 便屬於短期貸款。 一年內到期的長期貸款:30萬 非常好理解的會計科目， 就如同字面上述， 艾蜜莉漢堡店的向銀行貸款的長期貸款， 隨著時間的推移而逐漸小於一年償還期限的長期貸款30萬， 就成了流動負債了。 其他流動負債:30萬 非屬於以上所述的流動負債就會列於其他流動負債， 艾蜜莉漢堡店所產生的其他流動負債， 較常見的像是應交稅金:營業稅10萬元， 或是艾蜜莉漢堡店進行買一送一促銷活動， 超商可以「寄」咖啡，漢堡店可以「寄」漢堡， 所收到的暫收款項20萬元， 都會被歸類在其他流動負債。 將上述的流動負債整理一下， 羅列成一張表， 就可以知道流動負債有哪些科目了。 流動負債-以艾蜜莉漢堡店為例 非流動性負債 非流動負債指的是債償還期限大於1年的債務， 較常見的情況是公司需要大額資金去做資產投資，興建廠房等， 細項的項目通常包括: 期間在一年以上的銀行借款，應付公司債等。 以艾蜜莉漢堡店來說， 其中的非流動負債有100萬， 而這100萬所包含的細項則是指， 如下圖所示， 一年以上的長期貸款:60萬 艾蜜莉漢堡店生意興隆， 想要趁勢展店擴大經營規模， 需要添購許多漢堡店的硬體設備， 長期投資所需較大筆的資金， 就跑去和銀行貸款60萬元的資金， 艾蜜莉算算資金回收時間， 並且約定5年後， 才須償還此筆借款， 便是為一年以上的長期貸款。 其他非流動負債:40萬 包含遞延所得稅、少數股東權益…等， 艾蜜莉漢堡店遞延所得稅產生的原因， 是因為會計原則的折舊認列方式所產生的費用， 不同的折舊認列， 雖然最後加總所繳的稅額是一樣的， 但是每期多報的費用少繳的稅， 就會被歸在遞延所得稅10萬元。 少數股東權益則是艾蜜莉漢堡店分配盈餘， 給股東的股利30萬元。 就如下表所示， 非流動負債-以艾蜜莉漢堡店為例 小結： 資產負債表， 是觀察公司經營表現重要的財務報表， 而資產負債表中的「負債」， 更是可以幫助投資人透過檢視公司的負債情形， 了解公司的財務結構的穩健度， 檢查公司的負債是好債還是壞債， 是否有把錢花在替股東創造更多的利潤， 維繫公司的永續營業。

原物料狂漲、台股創高後該先賣一點？長榮合理價怎麼看

美股道瓊再創歷史新高，我是一路看多的人，也一再說不要對大盤預設高點，但今天週五我會建議在台股昨天創新高的氛圍中，賣一些股票，降一下持股比例。週三盤中大殺，別人恐懼時後我們貪婪，今天別人貪婪的時候，我們提供一點籌碼給他們，降一下持股比例(特別是持股比例很高的朋友)週末心情輕鬆一點，也可以再研究下週有什麼股票可以買。 昨天什麼原物料都漲，LME銅上漲2.6%又上漲到9310，LME鋁上漲0.52%上漲到2335，LME鋅上漲1.66%到2870，紐約原油也上漲到63.44。大宗食物原材料黃小玉(黃豆、小麥、玉米)也都在大漲，原物料都在大漲，過去台股的投資人只關心電子股的漲價缺貨概念股，但事實上原物料漲幅更兇，最近鋼鐵股漲的很兇，中鋼還一度漲停，事出必有因，中鋼這種股票都能漲停，哪一天台塑南亞台化台塑化四寶漲停，你也不要驚訝！ 通膨必然發生，但美國政府樂見一定的通膨發生，今年美國都不會升息，我覺得股市到Q3都是相對安全的。 昨天貢獻大盤點數的前五名分別是：台積電60點、聯發科10.65點、富邦金10.25點、台塑8.6點、台塑化7.36點，其中只有台積電漲幅1.14%是落後大盤的，其他都是強於大盤。很多分析師都說這個點位大型股不會漲，我覺得不必然。目前美元指數在回檔過程，外資不會大賣股票，甚至有機會回補，所以大型股還是有表現機會的。 近期有些炒作的比較厲害的股票連續跌停，我選股是基本面為盾，籌碼面為矛，那些股票是不可能成為我的買進標的的，但問可不可以追的人很多，我都會回答：我不懂，但風險很高，不建議買，因為上漲的過程你不知道他們要炒到什麼時候，所以我回答我不懂。我甚至連最熱門的航運面板都沒有推薦過。(其實我在長榮10元，陽明不到10元的時候連續推薦過兩次，當時是用轉機股的角度推薦的)，我很重視長期的產業趨勢跟個股在產業當中的競爭力，今年能賺多少錢我不是很在意。 有人說長榮目標價90，因為今年能賺20元，90的價格本益比只有4.5倍，也就是用今年的獲利乘4.5倍，其實你看看過去10年長榮、陽明的獲利，你會了解在正常狀況下，這樣的公司只能保平不虧。長榮正常合理價格不超過15元，陽明不超過10元，如果今年長榮能賺20元，合理價我用的是加法。20+15=35元。 如果你認為長榮明年還能賺10元，那麼合理價就再加10元到45元，重點不在長榮今年能賺多少錢，是他能賺錢多久?我永遠不會用本益比的乘法來計算長榮的合理價，再次重申一次：貨櫃業不存在特殊的競爭力！說實話得罪人，我向持有長榮陽明的朋友說句抱歉。 文章相關標籤

臻鼎-KY(4958) 搶進ABF、EPS估11.5元　本益比只9倍，105元還能逢低撿嗎？

臻鼎-KY(4958)大力布局IC載板，搶進ABF行列，後續營運有望迎來大爆發。在此利多激勵下，三大法人近來買多賣少，即便上周大盤震盪劇烈，也未見法人籌碼有明顯鬆動，因此臻鼎上周五(4/15)股價相對有撐，僅小幅下跌收在105元。 展望未來，產業趨勢明確，公司前景樂觀，主要因1)ABF新產能於22Q2開始裝機、23Q1開始量產出貨，且產能已被客戶預訂。2)ABF產能持續況大，公司預期2025年高毛利IC載板將達15%，其中ABF占比約為60~70%，為長期成長動能。 3)產品組合中的ABF載板持續成長，將資本重心從毛利較低的手機部分轉投入ABF載板，未來四年規劃投資600億元，產品組合持續優化，帶動毛利與營收雙雙成長。4)公司於2020年併購先豐，一舉切入車用雷達市場，預計營收將於今明兩年持續發酵，汽車電子市場前景可期。 考量公司產品組合持續優化，未來成長動能來自IC載板、汽車板及伺服器板訂單，產業前景樂觀，未來3~5年訂單無虞，持續看好臻鼎-KY長線發展，市場預估2022年EPS11.5元，以4/15收盤價105元計算，目前本益比僅9.1倍，評價偏低，投資建議可逢低買進。

內部大戶指標和股價常對不上？老簡教你看懂2％、4％關鍵訊號

大家中秋節快樂，我是老簡，內部大戶APP上週舉辦【登入留言送7日權限】的活動，粉絲很踴躍，我收到將近2000則留言，我整理過後，我把最多人留的留言及建議，盡可能地濃縮成3篇文章，除了讓大家更認識我的投資心法，也順便解答粉絲最近遇到的股市疑惑，本篇為第二篇。 下載【股市內部大戶APP】 IOS用戶>> https://cmy.tw/007oie Android用戶>> https://cmy.tw/008u4k Q、個股每週內部大戶買賣超％及累計％，是本APP的獨有重要數據，與股價漲跌理應是正向關係。但我看到圖表內部大戶累計％往下是負值，股價反而一直漲，原因為何？ A、内部大戶的增減也只是一個參考指標，從回測來看會幫助我們長期報酬率提升，但短期股價的漲跌，可能是法人佔更大的決定因素，通常内部大戶大買後4-6周，股價才有平均6%以上的報酬率，所以内部大戶很多時候只是提供一個選股的線索，讓一些我們本來沒有關注的股票，進入我們研究的範圍。 Q、上次在高雄聽課，老簡有提起內部大戶買超佔比超過2％，漲停板機率大，是指當週值還是累計值？ A、内部大戶當周大買超過2%，在未來的日裡面會出現漲停幾率非常大，但什麽時候會漲停，時間點很難抓，原因是内部大戶可能獲知一個利多，但這個利多要一段時間後才會被媒體報導，或者才會反應到營收數字或者財報上。當然内部大戶在4周内累計買超超過4%，也表示内部大戶在慢慢吃貨，也可能是看好公司中長期的發展。 Q.、想要請教簡大，我們看到400及1000張內部大戶每週都持續增加，直到某一週突然減少，那是不是代表大戶準備出貨，股價要反轉了嗎？該怎麼觀察跟判別呢？ A、内部大戶持續買超，但突然有一周賣超，這很正常。沒有一直漲的股票，也沒有一直買的内部大戶，而且内部大戶不一定只有一個人，有時候内部大戶之間的看法跟做法也會分歧。只要内部大戶持股還在高位，就不用太憂心，但如果連續出貨幾周，而且之前買進的部位都快要出光了，這就要小心了。 Q、希望每週內部大戶當週大買股能盡快剔除因增資股上市或除權配發新股造成數據失真的情況 A：我們有注意到這個問題，並納入未來的改版項目，請持續關注我們的APP，感謝大家的支持！ Q、簡大，內部大戶APP可以增加KD及MACD的技術功能嗎？ A、我的選股邏輯是只考慮基本面跟籌碼面，KD跟MACD是屬於技術指標，我個人是不相信技術分析的，所以不會考慮加入技術指標。