PPI 爆表如何影響美股急殺風險？從利率指標、實質利率到板塊輪動的完整解析

加權跌85點守住1.8萬、外資卻買超15億：台積電(2330)回檔、聯發科(2454)法說前你該追還等？

美財政部下調淨融資規模，股債齊揚 昨(29)日美國財政部表示，現在預計1~3月的淨借款額爲7,600億美元，低於2023/10月底預測的8,160億美元。美國債務管理機構將財政部3月底的現金餘額預估維持在7500億美元不變。並在聲明中表示：「減少借款需求是由於預計的淨現金流增加，以及季度初現金餘額超過預期所致。」在消息公布後，美國國債價格達到昨(29)日日內最高，10年期美債殖利率一度回測月線支撐，加上市場普遍預期2024為降息年的方向並未改變，長期借貸成本下降令企業借貸成本走低，在美國藍籌企業1月發債規模達1,760億美元，創當月歷史新高，昨(29)日美股四大指數全數收漲，漲幅介於0.95~1.12%。 等待利率會議風向，美元續沿年線震盪 昨(29)日美國1月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數錄得-27.4，低於市場預期的-11.8，與前值的-10.4， 產出指數錄得-15.4，低於前值的1.2， 產能利用率指數錄得-14.9，低於前值的0.6， 新訂單指數錄得-12.5，低於前值的-10.1， 訂單成長率指數錄得-14.4，高於前值的-22.4， 未完成訂單指數-12.9，低於前值的-9.9， 裝船指數錄得-16.6，低於前值的-5.3， 交貨時間指數錄得-8.1，低於前值的-3.2， 製成品庫存指數-2.2，高於前值的-5.4， 原材料支付價格指數錄得20.2，高於前值的17.8， 製成品價格指數錄得0.1，低於前值的6.1， 工資與福利指數錄得20.8，低於前值的25.1， 就業指數錄得-9.7，低於前值的-2.8， 工時指數錄得-11.8，低於前值的-0.2， 綜上來看，德州工廠活動於1月份再度出現收縮，數值表現由-10.4驟降至-27.4，細項上，產出、產能利用率、新訂單等數據表現皆低於前值，且製成品庫存表現高於前值，也相對強化新訂單走低的觀望，不過，先前在美國的經濟數據表現強勁，為市場在軟著陸預期的底部帶來支撐， 而本週逢利率會議，在工資與福利指數、就業指數、工時等三項表現低於前值，有利緩和薪資對通膨影響上的觀望，原材料支付價格雖有墊高，但也因上週五(26)PCE物價指數續降令市場預期，整體通膨仍處於下降軌道，影響相對有限，不過在紅海衝突尚未出現曙光的背景下，市場同樣審慎看待通膨反彈風險，普遍等待利率會議所給予的風向球，本週除聚焦利率會議以外，也留意大、小非農與失業率數據表現，昨(29)日美元指數震盪收漲0.01%，續沿年線震盪。 Andrew Bailey：「通膨緩和可能說服央行最終降息。」 昨(29)日英國無重點數據公布，雖然Citigroup和民調公司YouGov進行的一項調查顯示，英國公眾對未來12個月的通膨預期分別從10月份的4.2%降至11月份的3.9%和12月份的3.5%。長期通膨預期則降至 3.4%，但報告同樣提及未來數個月價格壓力可能變的更加頑固， 且數據公布時並未對英鎊/美元帶來明顯影響，在Fed利率會議後，緊接著英國央行(BOE)利率會議上場，英國央行行長安德魯貝利(Andrew Bailey)表示「現在降低利率還為時過早，不過，英國通膨正出現緩和的跡象可能會說服央行最終降息。」英鎊/美元昨(29)日震盪收漲0.05%，同樣延續月線整理腳步，等待方向。 Peter Kazimir：「6月降息可能性較大。」 昨(29)日歐元區無重點經濟數據公布，官員動向上，歐洲央行(ECB)副行長路易斯-德金多斯(Luis de Guindos)表示：「最近看到通膨捷報，且遲早會反應在貨幣政策中，對通膨與核心通膨看法抱持樂觀態度，確信在通膨率達到2%的目標時，歐洲央行(ECB)將降息。」 斯洛伐克央行行長兼歐洲央行管理委員會委員卡日米爾(Peter Kazimir)則表示：「對中期前景缺乏明確了解，且基於短期的意外而倉促行動，是有風險的，央行不會倉促降息，以避免在抗通膨方面取得的進展遭到破壞，官員們仍將根據新發布的數據和歐洲央行(ECB)3月預測做出決定，具體降息時間是4月還是6月並不重要，但看來在6月的可能性似乎更大。」 歐洲央行(ECB)管委暨葡萄牙央行行長森特諾(Mario Centeno)對於降息看法相對積極，在接受媒體採訪時，提及：「歐洲央行(ECB)不需要等到5月份的工資數據才能了解通膨軌跡。幾乎所有推動物價上漲的因素都已消散，薪資上漲沒有明顯的第二輪效應，應該儘早而不是延遲降息，應該小幅漸進而不是急劇大幅降息。」提倡提早漸進降息的方式做調整，昨(29)日歐元/美元終場收跌0.21%，續測年線支撐。 金市靜待利率會議風向，多方續守季線 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險未去，房市利空影響也續存，英、歐、美通膨距離2%仍有差距，央行利率現階段維持高檔，市場對於3月份降息預期，出現遞延，但2024降息年的主軸底定，只是在1H24的復甦腳步的看法，市場看法分歧，仍抱持審慎態度， 事件上，前(28)日美國軍方證實，美軍駐防約旦的一個基地遭到無人機襲擊，造成3名美軍喪生、25人受傷，襲擊後有至少34名美軍人員因可能遭受創傷性腦損傷正接受觀察，部分傷者已經撤離，美國總統拜登(Joe Biden)將這起攻擊歸咎於伊朗支持的武裝團體，矢言予以反擊， 而Fed利率會議前，由1月初的高逾6成，遭打壓至跌破5成，加上本週又逢大、小非農與失業率等重點數據公布，市場等待風向球，昨(29)日黃金/美元終場收漲0.68%，以2,032.40美元/盎司作收，技術面多方於季線取得支撐後向上突破月線。 如01/16所提，2024為降息年的預期並未改變，相對不利美元長線上檔，令2024相對有利避險需求出現時，資金轉回擁抱金市，通膨回彈的疑慮，也相對容易令資金轉向考慮金市用以對抗通膨，維持「站穩月線可留意切入時機。」的既有看法。 恆大清盤，美、布油終止連紅 油市上，中期供給面部分，OPEC+當初在2023/11/30的會議上，同意1Q24讓市場減少供應220萬桶/日(沙烏地阿拉伯延長減產的100萬桶/日、俄羅斯削減的30萬桶/日出口量，伊拉克、阿聯酋(UAE)、科威特和其他國家拆分70萬桶/日)，但能否確實執行仍有疑慮， 事件上，如金市部分提及「美軍駐防約旦的一個基地遭到無人機襲擊」可能影響供給面造成市場觀望，且因地域衝突風險，可能隨美軍遭襲出現傷亡，有進一步加劇的可能， 不過中國經濟仍為主要需求面上的觀望因素，香港高等法院昨(29)日對大陸大型地產商中國恒大下清盤令，星島日報引述香港法院資料指出，恒大各種負債合計總額高達人民幣2.39兆，恒大遭下清盤令，意味生產運作停止，所有資產將在短期內出售，以進行變現，按先後次序償還未付的債項，之後按法律程序，宣布公司解散的一連串過程，也導致市場對中國房地產崩盤帶來的觀望得以延續，昨(29)日美油、布油分別收跌1.60%、2.22%，雙雙回測年線支撐。 中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，將「等待月線站穩可觀察介入」的多方防守點由月線上年至年線，維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 回饋股東增發股利，American Express創歷史新高 S&P50011大板塊漲10跌1，非消費必需品、資訊科技2大板塊終場分別收漲1.46%、0.92%，表現較穩，僅能源板塊終場收跌0.14%，表現較弱。成分股中Archer Daniels Midland、Carnival分別收漲5.55%、4.55%，表現最佳，HPQ、International Paper終場分別收跌2.53%、2.26%，表現最弱。尖牙股漲多跌少，Meta漲幅1.75%，Amazon漲幅1.34%，Netflix漲幅0.94%，Apple跌幅0.36%，Alphabet漲幅0.87%。 道瓊成分股漲多跌少，Salesforce、Walt Disney終場分別收漲2.83%、2.23%，表現較佳。Verizon、Walgreens Boots Alliance終場分別收跌0.83%、0.57%，表現最弱。費半成分股漲多跌少，Wolfspeed、Coherent終場分別收漲3.61%、3.42%，表現較佳。台積電ADR、Qualcomm終場分別收跌0.72%、0.24%，表現較弱。 值得留意的是，美股進入財報旺季，除Super Micro昨(29)日盤後公布2024才年第二財季營運報告，除季度業績達3.36億美元，年增103%，創新高，非GAAP EPS錄得5.59美元，年增71.5%，驚艷市場，在第三財季展望營收預期區間落於37.0~41.0億美元，非GAAP EPS預期區間落於5.20~6.01美元，分別以區間中值39.0億美元、5.60美元作為計算基礎，第三財季仍將延續創高態勢，並將2024財年的營收預期區間由100~110億美元，上調至143~147億美元，令Super Micro盤後股價飆逾10%。 上週四(25) Tesla公布2023財年第4財季與2023全財年營運報告，在面臨中國車廠競爭，以及現處升息環境的背景下，毛利率表現不佳，也導致今(30)日General Motors將公布的財報備受關注，尤其，先前General Motors、Ford Motor、Stellantis都經歷美國工人聯合會(UAW)罷工，並接受修改勞資合約，調整員工薪資可能造成93億美元的成本， 銷量部分，中國地區在2023交付210萬輛汽車，由品牌分，Cadillac、Buick和Chevrolet分別交付18.3萬輛、51.7萬輛、16.9萬輛，對比2022財年，中國地區交付量230萬輛，Cadillac、Buick和Chevrolet分別交付19.8萬輛、64.4萬輛、20萬輛，年增減分別為-8.69%、-7.57%、-19.72%、-15.5%，也強化Tesla財報公布時，中國車企競爭帶來的觀望， 此外，大環境上，雖然市場調查機構J.D. Power在12月底公布的數據顯示，2023/10累計全美電動車銷售量達86.9萬輛，對比2022同期，年增56%，但Ford執行長Jim Farley當時12月底向Bloomberg透露，電動車高價格和充電基礎設施不足，讓消費者對電動車卻步，需求成長並未達到Ford Motor預期，並告知供應商，預期在2024年將把電動F-150 Lightning皮卡的生產計劃縮減一半，由3,200輛/週，削減至1,600輛/週，皆令市場對車市需求看法審慎，昨(29)日General Motors終場收漲0.60%，延續年線上震盪，等待方向。 發哥、AI主守，加權量縮萬八有守 由資金面來看，昨(29)日美元指數終場收漲0.01%，延續年線震盪整理腳步，維持「失守月線前，尚不利新台幣多方」的看法，而市場關注的台積電ADR，昨(29)日終場收跌0.24%，技術面失守5日線前，皆維持強多態勢，有利加權多方萬八防守。今(30)日日經早盤開高收復5日線，韓股今(30)日開高多空於月線反壓，以及季、半年、年線進行攻防，延續01/18所提，韓股技術面搶回季線前，對加權多方氣勢帶來的幫助對比日經影響甚微，而本週市場主要等待Fed在01/30~31的利率會議，加上大、小非農與失業率數據同為重點，距離農曆年前封關相去不遠，相對不利資金追價意願，早盤電子開低，金、傳雙雙開高後立即翻黑，盤面仍由電子撐場，加權於翻黑後，在18,100與萬八之間狹幅震盪， 盤面部分，台積電(2330)震盪收跌0.93%，失守5日線前皆維持強多態勢，AI族群指標世芯-KY(3661)震盪收漲0.92%，仍維持緩步墊高方向，創意(3443)開高震盪終場收漲0.32%，多空續於半年線攻防，緯穎(6669)翻紅收漲2.05，劍指1/24前高，聯發科(2454)於昨(29)日收復季線後，今(30)日開高走高，終場收漲2.67%，為多方穩盤重心，加上熄火的技嘉(2376)、廣達(2382)雙雙收漲3%，緯創(3231)收漲1.29%，又因Super Micro財報優異，也吸引資金點火泛AI受惠股，除散熱奇鋐(3017) 強攻漲停，IC通路商文曄(3036)也因AI伺服器需求動能明顯，出現資金卡位明(31)日法說，一度大漲7.92%，PCB金像電(2368)買盤點火一度大漲7.13%，CCL台光電(2383)午盤一度漲停，滑軌大廠川湖(2059)開高收漲4.41%，搶回5日線與千元大關，多為盤面AI熟悉指標，此外，非金電中，重電華城(1519)續強收漲6.19%，順利突破01/15前高，神盾集團、散熱、矽智財、砷化鎵、矽光子、PCB、CCL、砷化鎵各有指標出線，輪動結構仍屬健康，加權指數終場收跌85.00點，以18,034.63點作收，成交量2,920.83億。3大類股指數全數收跌，33大類股指數跌多漲少，電腦及週邊設備、電子通路2大類股指數終場分別收漲1.37%、0.74%，表現較佳，數位雲端、塑膠2大類股指數終場分別收跌1.96%、1.86%，表現較弱。 OTC櫃買指數，千金股漲多跌少，但仍力扛多方大旗，信驊(5274)、力旺(3529)、M31(6643)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+7.77%、+3.07%、+8.70%、-0.44%，而盤中資金焦點續於神盾集團發揮，神盾(6462)開高震盪後，午盤急拉，終場大漲9.73%，集團中安國(8054)收漲2.67%，順利突破01/24前高創波段高，矽智財廠巨有科技(8227)延續攻高態勢，收漲4.13%，散熱雙鴻(3324)一度急拉至8.02%，突破1/22前高，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至4.95%，打入台積電CoWoS先進封裝供應鏈的萬潤(6187)，在1Q24衝刺出貨，隨資金點火AI攻高，終場收漲6.08%，CCL台燿(6274)、砷化鎵宏捷科(8086)分別收漲4.23%、3.42%，軸承兆利(3548)於5日線取得支撐後，收漲4.58%，光通訊元件廠商前鼎(4908)也於午盤出現多單點火，終場收漲5.21%，族群表現仍活潑，OTC櫃買指數終場收漲0.22%，順利突破2023/12/14前高。 (首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：+3.04億元 外資：+15.20億元 投信：+14.72億元 聚焦AI前景，土洋卡位聯發科(2454)法說 權值股部分，Samsung S24系列新機導入AI功能成功引爆買氣，包括相機使用AI變焦來拍攝更好的照片，或使用AI編輯影像，生成式相片編輯功能可填補背景或移動、調整大小及刪除物件等，其中最受矚目的還有通話時可AI即時翻譯功能。且OPPO、小米、vivo也同步搶攻AI，令研調機構Canalys預期2024年出貨的智慧手機中，約有5%支援AI，至2027年時，AI手機總出貨量上看6.35億支，相當於全球手機銷售量的45%。換算時程表示在未來4年內，AI手機滲透率將激增8倍。 而聯發科(2454)先前發表的旗艦手機晶片天璣9300，以及中高階晶片「天璣8300」都強打支援生成式AI相關功能，vivo先前推出的X100系列，即是搭載天璣9300晶片，新一代晶片天璣9400預期將在4Q24發表聯發科(2454)表示有信心能有超越前一代晶片的業績。 且02/26 2024年世界行動通訊大會(MWC)將開展，有利Samsung S24系列在AI功能上的曝光，有利Samsung S24系列與中系手機在AI功能上的曝光，短線等待明(31)日法說，聯發科(2454)對AI手機的前景看法，今(30)日股價於季線取得支撐後，終場收漲2.67%，第二日守穩1/22前高試圖築底。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 大和資本首評買進，台光電(2383)一度漲停 大和資本出具報告首評台光電(2383)，認為台光電(2383)為全球領先的AI伺服器OAM/UBB CCL供應商，在NVidia和AMD AI產品中佔有90%以上的市占率，處於有利地位，可以從強勁的AI趨勢中受益，且因AI伺服器的規格較高，台光電(2383)在AI相關CCL的利潤高於通用伺服器，因此，隨AI伺服器需求的不斷增長，預計台光電(2383)的AI伺服器收入將在2023~2025年將年增48%，毛利貢獻也將年增37~40%。 此外，台光電(2383)400G市佔率為40%、100G市佔率為10%，隨AI、高效能運算和伺服器升級推動400G/800G交換器需求不斷成長，預期台光電(2383)交換器業務收入將在2023~2025複合年增長率上看21%。整體來看，在更好的產品組合、AI伺服器和400G/800G交換器的貢獻增加，以及營運效率提高的背景下，預計台光電(2383)2024~2025年的營業利益率將從2021年的16~18%擴大至21~22%，而2024~2025獲利預期將年增21~45%，給予買進評等，目標價上看520元，今(30)日股價開高於5日線取得支撐後，午盤一度攻上漲停，終場收漲9.04%。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 快速小結 整體而言，美股主指部分，技術面上，費半受Intel重挫影響，在1/26向下跳空失守5日線，回補前震盪放大，那指、S&P500回測5日線取得支撐後，再度攻高，道瓊同樣維持創高態勢，維持「失守12/28前高之前，皆有利多方續強。」看法，亞股部分，韓股今(30)日開高後向平盤靠攏，收復季線前，皆維持「震盪格局轉向弱勢格局」的看法，日經今(30)日開高震盪搶回5日線，維持「站穩01/12多方缺口有利續強」看法，今(30)日加權終場收跌85.00點，OTC櫃買指數收漲0.22%，且陸續達成先前「加權劍指萬八」、「櫃買劍指12/14前高」的看法，失守月線前皆維持多方看法。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

黃金概念股盤中跌逾3%！佳龍(9955)、金益鼎(8390)、光洋科(1785)回檔，現在該先躲還能撿？

【04/23 產業即時新聞】黃金族群盤中修正，國際金價壓力顯現，短線避險情緒降溫。 🔸黃金族群下跌，國際金價走弱連動台股修正。 今日台股黃金概念股普遍承壓，類股指數盤中下跌逾3%，佳龍(9955)、金益鼎(8390)、光洋科(1785)等指標股同步走低。主要受到國際金價回檔影響，市場普遍認為是因美國近期經濟數據表現強勁，例如製造業數據優於預期，使得聯準會降息預期再度降溫。加上美元指數走高，削弱了黃金作為非孳息資產的吸引力，導致金價承壓。 🔸聯準會態度牽動金價，避險買盤暫歇。 觀察近期國際金融市場，市場對於美國通膨頑固的擔憂持續升溫，使得聯準會可能維持高利率更久時間的預期加劇。這不僅推高了美債殖利率，也讓持有黃金的機會成本相對增加，間接壓抑了金價表現。同時，雖然國際地緣政治風險仍存，但短期內未見顯著惡化，也使得部分原先因避險需求流入黃金市場的買盤暫時退場，影響了黃金的短期動能。 🔸後市觀察美元與美債走勢，操作建議審慎為宜。 短期來看，黃金族群的股價表現將持續受國際金價波動主導。投資人應密切關注美元指數與美國公債殖利率的變化，這兩項指標對黃金價格的漲跌影響至關重要。在聯準會政策走向尚未明朗、國際金價缺乏明確上漲催化劑的背景下，操作上建議保持審慎，觀察國際金價能否在關鍵支撐位企穩，並留意市場風險情緒的變化，再行評估後續的進場機會。

蘋果跌到266美元、費半逆勢小漲，美債殖利率竄高下成長股還抱得住嗎？

殖利率走高與蘋果人事震撼壓抑大盤 美股盤中由紅翻黑，主因聯準會主席被提名人Kevin Warsh出席聽證引發殖利率走升，同時Apple換帥帶來的不確定性擴大對大型科技族群的壓力。四大指數多數走低，僅費半逆勢小漲，顯示資金在晶片類股中尋找相對強勢避風港；中東局勢再添變數也壓抑風險偏好。 四大指數走低費半逆勢小漲 道瓊工業指數暫報49233.24，跌0.42%；標普500指數暫報7069.73，跌0.55%；那斯達克綜合指數暫報24263.01，跌0.58%；費城半導體指數暫報9618.59，漲0.20%。大盤自早盤高點回落，成長股回檔幅度略大於整體市場，晶片族群相對抗跌。 聯準會聽證推升殖利率政策路徑仍待釐清 聯準會主席被提名人Kevin Warsh在參院聽證會強調將維持央行獨立，反駁外界對其政策立場將受白宮影響的疑慮，並表示若獲確認，打算推行「不同、全新的通膨框架」。市場在政策訊號未明之際先行調整，帶動美債殖利率走高，10年期公債殖利率上行4個基點至4.29%，5年期上行6個基點至3.91%，評價壓力回到成長股與高本益比族群。 蘋果換帥與技術面回測成盤面焦點 Apple(蘋果，AAPL)宣布Tim Cook將卸任，由硬體工程主管John Ternus接任。股價盤中報266.14，跌2.53%，人事變動與財報前的觀望心態使買盤趨於保守。技術面上，市場關注前波突破是否站穩，278至280美元為短壓帶，若上攻未果，245至250美元區間被視為首道支撐；至於286至289美元的歷史高點區，仍待基本面催化。 美股七雄表現分歧大型科技影響指數 美股七雄盤中走勢分歧，加大指數震盪。Nvidia(輝達，NVDA)報199.30，跌1.37%；Tesla(特斯拉，TSLA)報385.87，跌1.69%；Apple(蘋果，AAPL)走弱如上；Meta Platforms(臉書，META)報669.25，跌0.25%；Microsoft(微軟，MSFT)報424.76，漲1.60%；Alphabet(Google母公司，GOOGL)報331.04，跌1.30%；Amazon(亞馬遜，AMZN)報251.58，漲1.33%。微軟與亞馬遜相對撐盤，但蘋果、特斯拉與輝達走低，令成長風格難以全面回穩。 醫療與金融個股領漲展現相對抗跌 盤面強勢股集中於醫療與金融相關個股。UnitedHealth Group(聯合健康集團，UNH)大漲8.43%，成為道瓊成分中表現最強一檔，對指數跌幅具一定對沖效果；HP Inc(惠普，HPQ)勁揚7.30%，市場聚焦其硬體產品週期與企業需求韌性；Northern Trust(北方信託，NTRS)走高7.26%，金融服務族群相對活躍。上述漲幅明顯強於大盤，顯示資金在非純成長題材中尋找穩定現金流與基本面可見度。 消費數據強勁帶來成長與通膨的拉鋸 美國零售銷售月增1.7%，創一年來最大增幅，顯示在油價高企之際，消費依舊展現韌性。數據面對風險性資產具支撐，但同步推升對通膨黏著度的擔憂，進一步拉高殖利率，短線對成長股估值形成再平衡壓力。市場在基本面支撐與利率變動的拉鋸下，指數易受單一大型權值波動牽動。 中東不確定性與航空動態加劇能源成本憂慮 地緣政治方面，川普總統表示不計畫延長對伊朗的臨時停火，並稱美方談判代表已準備前往巴基斯坦恢復會談。相關言論再度強化市場對油價與運輸成本的關注。航空業成為觀測重點，美國聯合航空母公司United Airlines Holdings(美國聯合航空，UAL)的財報將被用以評估戰事推升燃油成本的影響。另一方面，川普表示樂見Spirit Airlines(精神航空，SAVE)被收購的可能，精神航空股價聞訊大漲；他同時表態不支持United Airlines與American Airlines Group(美國航空，AAL)的結盟構想。華爾街日報早前報導精神航空曾與政府就潛在投資進行討論，以因應伊朗戰事推升的噴射燃油成本壓力。 晶片類股抗跌資金尋求確定性資產 費半逆勢小漲，反映在利率與地緣政治不確定性升溫的環境下，市場傾向尋找具長期結構性需求的確定性資產。雖然輝達盤中走弱，但晶片族群整體表現優於大盤，顯示AI與高效運算需求的長期題材仍提供相對支撐。後續觀察焦點落在產業鏈龍頭的出貨與訂單能見度是否延續，以確認族群強勢可持續性。 後續觀察聚焦政策訊號企業財報與殖利率走勢 盤中走勢顯示，政策訊號與殖利率是牽動風險偏好的核心變數，蘋果的人事更迭與即將到來的財報周期疊加加大科技權值波動。投資人將持續關注Warsh相關發言與確認進度、美債殖利率變化、能源價格走勢，以及大型權值與航空等受油價敏感族群的財報更新，以評估大盤短線支撐與反彈動能。 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

Fed利率已降到4%，高盛喊今年再降兩碼、10月啟動連續降息，你的美股與債券要怎麼擺？

高盛的經濟學家預期，美國聯邦儲備理事會（Fed）可能很快會再度降息。聯邦公開市場委員會（FOMC）已將聯邦基金利率下調25個基點至4-4.25%，並強烈暗示10月可能再次降息。高盛經濟學家David Mericle表示，他預期10月和12月各降息25個基點，並可能在2026年再降息兩次，以達到3-3.25%的目標利率。 勞動市場數據影響決策 Mericle指出，近期會議中觀察到多個鴿派信號，特別是中位數點狀圖顯示今年可能會降息三次，這表明許多委員受到近期疲軟的勞動市場數據影響。FOMC的聲明使用了與2024年9月及主席鮑爾在Jackson Hole演講中相似的鴿派語言，強調就業增長放緩，失業率略微上升但仍處於低位。 鮑爾指出勞動市場正在降溫 鮑爾主席的評論進一步揭示勞動市場狀況，他指出勞動市場「確實在降溫」，並特別提到少數族裔和年輕勞工面臨更糟的情況。他傳達的關鍵訊息是：「我們看到勞動市場正在軟化，不需要進一步軟化，也不希望如此」，這種語言讓人聯想到Fed在一年前三次降息的情況。 歷史上「保險性降息」的模式 Mericle提到，歷史上這種「保險性降息」通常是連續進行，而不是跳過會議，這是因為Fed希望快速解決潛在問題，而不是每三個月才採取行動。當被問及單次25個基點降息是否能提供有意義的經濟支持時，鮑爾強調「必須看整個路徑」。這表明Fed預期債券市場（US10Y）、（US2Y）、（US30Y）將預期未來一系列降息，若FOMC按此預期路徑行事，可能會產生顯著影響。

黃金期貨跌1%到4,806.60美元，SPDR黃金ETF(GLD)該撿還是先躲？

【即時新聞】中東衝突推升美元！SPDR黃金ETF(GLD)與金銀期貨雙雙跌逾1% 中東緊張局勢升溫推升美元，打壓貴金屬價格 隨著美軍扣押伊朗貨船引發伊朗的報復威脅，中東和平談判的希望變得黯淡。這項地緣政治事件導致美元與國際油價週一雙雙上漲，美元指數一度攀升至一週以來的最高水準，隨後漲幅收斂至上漲0.1%。 與此同時，作為市場基準的美國10年期公債殖利率也跟隨攀升。由於黃金與白銀屬於無殖利率資產，當債券殖利率上升時，持有貴金屬的機會成本也隨之增加，進而導致黃金與白銀期貨價格面臨賣壓而下跌。 能源通膨擔憂再起，金銀對殖利率高度敏感 盛寶銀行分析師在最新報告中指出，貴金屬近期的疲軟表現，主要是受到美元重新走強，以及市場對能源價格引發通膨的最新擔憂所驅動。這些總體經濟因素改變了市場的資金流向。 分析師進一步強調，由於中東局勢的發展會連帶影響美元走勢、債券殖利率變化以及美國市場的利率預期，因此黃金與白銀對地緣政治的後續發展保持高度敏感，投資人需密切留意相關數據波動。 印度買氣受高價壓抑，黃金白銀期貨跌逾1% 在實體需求方面，印度週日迎來關鍵的黃金購買節慶，但受到創紀錄的黃金高價影響，民眾對珠寶的購買意願受到明顯抑制，這股疲軟的消費力道抵消了投資需求的小幅增長。 在期貨價格表現上，Comex 4月黃金期貨收盤下跌1%，來到每盎司4,806.60美元；Comex 4月白銀期貨則結算下跌2.2%，來到每盎司79.951美元。市場資金的變化也連帶影響相關標的，如SPDR黃金ETF(GLD)與iShares白銀信託(SLV)等貴金屬ETF的短期投資情緒。

10年期美債殖利率掉到4.43%，現在該追債券ETF還是先等等？

美國國債收益率回落 投資者重拾信心，拯救市場 隨著投資者重新購買國債，美國國債收益率在經歷上週劇烈賣壓後有所下滑。市場焦點轉向貿易與關稅發展。 美國國債收益率於週二出現下滑，因為投資者在上週面臨重大賣壓後開始重新進場購買國債。上週，由於對美國財政狀況的擔憂以及特朗普政府提出的數萬億美元減稅法案可能加大財政赤字的影響，導致長期國債遭遇大量拋售。這波賣壓使得30年期國債收益率達到自2023年10月以來的最高水平，同時也推高了基準10年期和短期2年期國債收益率。 然而，自從該稅收法案於上週四獲得美國眾議院透過後，市場注意力已轉向貿易及關稅動態，國債賣壓逐漸緩解。最新報導顯示，10年期國債收益率下降7個基點至4.43%，創七天以來新低，也為5月20日以來的最低水準；而30年期國債則下跌10個基點至4.94%，首次跌破5%心理關口。此外，2年期國債收益率輕微下滑4個基點至3.97%。 未來，市場將繼續關注貿易政策變化及其對經濟的潛在影響，以評估國債市場的走勢及風險。

美10年債殖利率飆到4.40%一個月新高，債券ETF現在該先閃還是逢回買？

隨著特朗普政府提出新的汽車進口關稅，投資者拋售國債，美國10年期國債收益率達4.40%，創下近期最高紀錄。 在週四早晨，美國國債市場因特朗普總統最新的汽車進口關稅提案而出現劇烈變化。隨著投資者對未來經濟影響的擔憂加劇，國債遭到大量拋售，導致基準的10年期國債收益率（US10Y）上升至4.40%的會議高點，這是過去一個月以來的最高水平。 此次關稅政策的推出，引起了市場的廣泛關注與討論。許多分析師認為，這將可能增加消費者支出及生產成本，從而對整體經濟造成壓力。然而，也有觀點指出，短期內可能不會對經濟造成顯著衝擊，投資者應該保持警惕並靈活調整策略。 在此背景下，市場參與者需密切關注未來資料和政策走向，以便做出更明智的投資決策。隨著全球貿易緊張局勢持續升溫，預計國債市場仍將面臨更多波動。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

美債殖利率殺到3.93%美股齊揚，現在該追科技股還是先等？

【美股盤後】美債價格飆升 美股四大指數齊揚 (2023.12.15) 聯準會轉鴿引爆恐慌性買盤，美債價格持續強升，美股主要指數穩步齊揚。 美債殖利率續跌，對利率政策最敏感的 2 年期美債殖利率下跌 6 個基點至 4.40%，10 年期美債殖利率下跌 9 個基點至 3.93%。美國眾議院以 310 票贊成、118 票反對通過一年一度的《國防授權法》(NDAA)，法案將交由總統拜登簽署生效，下一財年資金總額比去年增加約 3%，當中包含為烏克蘭提供資金，以及每年為軍人加薪，還將加強在印太地區的資源。地緣政治方面，美國財政部長葉倫週四重申美國無意與中國脫鈎，明年將再度前往中國訪問，尋求美中兩國就氣候轉變及金融市場事務方面強化合作共識。 ▲盤勢分析 蘋果 (AAPL) 週四震盪收紅 0.08% 至每股 198.11 美元，續創歷史新高，年初迄今已漲超 58%。 特斯拉 (TSLA) 跳漲 4.91% 至每股 251.05 美元，迎近兩個月收盤新高。特斯拉 Model Y 車型列入法國電動車補貼計畫。另外，特斯拉稍早再次宣布推出第二代產品 Optimus Gen 2，動作更細膩、行走速度更快，重量比上代輕 22 磅。 英特爾 (INTC) 揚升 1.37% 至每股 45.18 美元。英特爾宣布明年將發布第三代英特爾 AI 加速器 Gaudi 3，號稱效能超越輝達 H100。 ▲經濟數據 美國 11 月進口物價指數月率報 – 0.4%，預期 – 0.8%，前值 – 0.6% 美國 11 月出口物價指數月率報 – 0.9%，預期 – 1.0%，前值 – 0.9% 美國 11 月核心零售銷售月率報 0.2%，預期 -0.1%，前值 0.1% 美國 11 月零售銷售月率報 0.3%，預期 – 0.1%，前值 – 0.2% 美國上週初領失業金人數報 20.2 萬，預期 22 萬，前值 22.1 萬 美國上週續領失業金人數報 187.6，預期 188.7 萬，前值 185.6 萬 資料來源/Finviz #本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 #投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險 原始文章：https://cmy.tw/00BmOe

台指再創波段新高卻量能偏低，盤堅順勢做多還是該保守？

邱奕良 經歷： 信義社區大學理財班期貨選擇權單元客座講師 政治大學財研社期貨選擇權特聘講師 元大證券新進人員職前訓練期貨先修班講師 專長： 期貨套利及選擇權各式價差交易，帶領投資人把關洞悉多空籌碼動向，破解主力操作手法！ 簡介： 全台最大期貨商18年從業資歷為專業期權分析師，熟稔國內期貨權擇權及海外期貨選權權實務交易，替會員把關洞悉多空籌碼動向破解主力操作手法。 邱奕良 2022-11-09 09:27 ♨️開盤強勢掃描♨️ ☀️美債殖利率下滑美股震盪收紅道瓊再創波段新高 ☀️早盤台指漲幅領先現貨且電子期漲幅領先金融期 ⛈自營賣超現貨選擇權避險空單大幅回補逢高調節 ⛈開盤期現貨成交量低於昨日若未補量攻擊力有限 💡美債殖利率下滑市場氛圍偏多，美股震盪收高日線連三紅，台指延續夜盤漲勢開盤再創波段新高，早盤台指漲幅領先現貨，電子期漲幅領先台指及金融期，盤面結構與昨日類似，也同樣出現量能偏低情況，盤中若能補量有機會繼續推升行情，盤堅型態不變順勢偏多操作。 關於作者 邱奕良 經歷： 信義社區大學理財班期貨選擇權單元客座講師 政治大學財研社期貨選擇權特聘講師 元大證券新進人員職前訓練期貨先修班講師 專長： 期貨套利及選擇權各式價差交易，帶領投資人把關洞悉多空籌碼動向，破解主力操作手法！ 簡介： 全台最大期貨商18年從業資歷為專業期權分析師，熟稔國內期貨權擇權及海外期貨選權權實務交易，替會員把關洞悉多空籌碼動向破解主力操作手法。

Fed降息1碼、暗示今年再2次，道瓊卻漲260點你該追風險資產還是先躲波動？

2025-09-19 21:26 291 美國聯準會（Fed）本週三的會議決策引發市場劇烈波動，華爾街仍在消化這一結果。道瓊工業指數上漲260點，而標普500指數和那斯達克綜合指數則出現下跌。債券市場也出現波動，10年期美國國債殖利率一度跌破4%後又回升。美元在聯準會決策後下跌，這些波動反映出聯準會內部的分歧。聯準會將利率下調四分之一個百分點，並暗示今年可能還會有兩次降息，以應對疲弱的勞動市場和上升的通膨壓力。 政策分歧加劇市場不確定性 聯準會的「點陣圖」顯示出政策分歧，預測2026年僅有一次降息，但這一預測涵蓋了央行內部的多種意見。例如，兩位投票成員預期明年可能會有四次降息，而三位則預測會有三次降息。Brandywine Global的投資組合經理Jack McIntyre指出，這樣的政策觀點分歧可能導致明年金融市場的波動加劇，「我們現在又回到了依賴數據的狀態。」 經濟增長預期上調，通膨風險仍存 聯準會更新的經濟預測顯示，2026年的經濟增長預期略微上調，而明年的通膨預期也有所上升。Brandywine Global的McIntyre表示，聯準會面臨著棘手的局面，必須在經濟疲弱與通膨風險之間取得平衡。他們預期滯脹，即通膨上升和勞動市場疲弱，這對金融資產來說並不是理想的環境。 投資人需注意聯準會政策的鴿派轉向 對於投資人而言，聯準會未來可能採取更鴿派的政策是一個利好消息。聯準會主席鮑爾在會後表示，近期就業數據的疲弱值得關注。聯準會預期今年將再降息兩次，比6月時的預測多一次。此外，聯準會的組成可能會更加傾向鴿派，因為川普提名的Stephen Miran在週三投票支持更大幅度的半個百分點降息。 長期風險與策略師的觀點 然而，對於聯準會獨立性的擔憂可能會增加美國資產的長期風險，特別是在決策後美元下滑的情況下。滯脹情境的進一步證據也可能損害風險資產。華爾街的策略師和投資人對聯準會的聲明有不同看法。BlackRock全球固定收益首席投資官Rick Rieder表示，「我們認為鮑爾主席對前景不確定且可能惡化的勞動市場的描述是合理的，重新啟動降息過程是有意義的。」他預計今年會再降息兩次，每次25個基點，並可能在明年繼續至少適度的降息週期。Lazard的首席市場策略師Ronald Temple則指出，這是一個明顯分裂的聯邦公開市場委員會（FOMC）。