聚和(6509)營收衰退是循環性還是結構性？從產業與公司雙層面拆解風險

【22Q3財報公告】聚和(6509)獲利年增近120%，EPS 1.13元後還撐得住嗎？

傳產-化學工業 聚和(6509)公布 22Q3 營收14.3812億元，較上1季成長4.48%、創歷史以來新高，比去年同期成長約 25.04%；毛利率 28.83%；歸屬母公司稅後淨利1.9521億元，季增 31.41%，與上一年度相比成長約 119.65%，EPS 1.13元、每股淨值 19.88元。 截至22Q3為止，累計營收42.4348億元，超越前一年度累計營收 20.41%；歸屬母公司稅後淨利累計4.6765億元，相較去年成長36.11%；累計EPS 2.7元、成長 36.36%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

權王熄火壓盤、加權失守月線：寶成(9904)、聚和(6509)撐得住這波震盪嗎？

2024-10-29 18:28 (更新：2024-10-29 18:29) 3,638 權王熄火壓盤，加權失守月線 (首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 籌碼K線PC新首頁連結：https://cmy.tw/00A2mVPC 下載連結：https://cmy.tw/00Al7Z 籌碼K線APP：https://chipk.page.link/J1Fe 【法人動向】 三大法人合計：-401.61億元 外資：-291.69億元 投信：+52.02億元 寶成(9904)旗下裕元集團前三季獲利年增翻倍 台灣製鞋業龍頭寶成(9904)9月營收213.35億，月減8.14%，年增11.79%，連續第3個月表現雙位數年增，並且3Q24營收錄得668.08億，季增2.26%、年增14.60%，表現淡季不淡，9月累計營收1,954.21億，年增5.20%，1~3Q24營收表現逐季墊高，也與寶成(9904)先前給予「製鞋業務隨著產業庫存調整漸近尾聲，加上2023年低基期支持，有利維持成長態勢。」的方向， 此外，寶成(9904)旗下持股51%的裕元集團，預告Q3累計獲利將年增近1.38億美元(約新台幣逾44億元)，換算年增率約1.40~1.45倍，寶成(9904)表示，根據裕元現有資料，1~3Q24獲利增加，主要受惠於全球製鞋市場常態化，品牌客戶對裕元供應的製鞋產品需求提升，其製造業務訂單滿載而逐季轉強，帶動裕元製造業務毛利率穩健增長。而4Q24進入製鞋傳統旺季，今(29)日寶成(9904)股價早盤隨加權破線觀望開低，但於5日線取得支撐後震盪收斂跌幅，終場僅收跌0.52%，勉力維持沿5日線向上墊高態勢。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 取得認證+客戶群庫存去化告一段落，聚和(6509)大摩連9買 化工大廠聚和(6509)9月營收錄得4.21億，月增9.60%、年增9.95%，3Q24營收11.91億，季減3.19%、年增3.68%，9月累計營收36.25億，年增3.74%，於1Q24年減大幅收斂至0.11%後，連續第2個季度表現年增，而精密化學部門的主力產品生物緩衝劑，先前於7月份獲得國際藥用輔料理事會聯合會(IPEC聯合會)的IPEC-GMP認證，可提高歐美地區藥廠的信賴度，除有助爭取客戶群增加訂單外，也有利爭取更好售價，帶動後續毛利率表現， 聚和(6509)旗下三大業務部門包括精密化學、造紙用化學和N次貼營運變化，前者的主力產品生物緩衝劑歷經下游客戶調整下單策略後，1Q24~2Q24出貨均優於去年同期，顯示客戶群庫存去化已告一段落，提貨已恢復正常，N次貼業務部分，內部已完成客戶組合優化作業，引進歐美大型廠商，藉此穩定單量，並改善毛利表現；造紙用化學品2024年接單也向好發展，今(29)日股價翻紅後震盪收漲0.9%，股價連7紅，沿5日線向上緩步墊高。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 整體而言，美股主指部分，本週進入重磅科技股財報公布期，昨(28)日費半收跌0.02%，於半年線上整理第2日，站穩前皆需留意科技股轉弱風險，那指收漲0.26%，向上墊高態勢未破，S&P500月線持續有守，不過道瓊收漲卻仍未能搶回月線，維持「須留意美股盤勢轉向震盪，等待11/05美國大選的風險。」的看法；亞股部分，日經今(29)日收漲搶回月線重返多頭，韓股今(29)日收漲劍指季線反壓；加權今(29)日終場收漲271.48點，OTC櫃買指數收跌0.98%，加權電子指數成交佔比68.55%，電子指數技術面向下跳空回測月線，加權失守9/27前高後一度失守月線，但費半收復月線仍待站穩，短線震盪風險轉強，維持「原先『電子、費半雙失月線前，可增加持股水位』背景下布局個股，失守重要均線者，宜暫時降倉觀察。」的看法。 原匯金油部份：連結點我 → 《【匯金油整理】價格戰造成電車虧損，Ford盤前跌近6%》 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》 文章相關標籤

聚和(6509) Q4 創12季新低，EPS 掉到0.44元還抱得住嗎？

傳產-化學工業 聚和(6509)公布 23Q4 營收10.2714億元，較上1季衰退10.62%、創下近12季以來新低，比去年同期衰退約 15.58%；毛利率 28.45%；歸屬母公司稅後淨利7.6095千萬元，季減 28.18%，與上一年度相比衰退約 42.22%，EPS 0.44元、每股淨值 21.51元。 2023年度累計營收45.2124億元，較前一年衰退 17.2%；歸屬母公司稅後淨利累計4.2999億元，相較去年衰退 28.26%；累計EPS 2.48元、衰退 28.32%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

【即時新聞】聚和(6509)砸 35 億蓋屏東新廠！營收創新高下，40 元關卡還追得動嗎？

化工大廠聚和(6509)今日宣布，將於 3 月 16 日舉行屏東科學園區一期新廠動土典禮，預計投入 35 億元資本支出，鎖定生物緩衝劑等高階特用化學品市場。新廠預計於 2027 年底完工、2028 年初正式投產，此舉將大幅擴充高附加價值產品線。受惠於此擴產消息及近期營收創高表現，聚和展現強勁的營運企圖心，為未來中長線成長注入新動能。 聚和此次擴廠主要是為了因應歐美客戶對生物緩衝劑的強勁需求，以及全球供應鏈對 ESG 永續發展的規範。根據研調機構 Marketresearch.biz 報告，全球生物緩衝劑市場規模預計將從 2022 年的 7.54 億美元，成長至 2032 年的 18.59 億美元。新廠佔地約 6 公頃，將導入全新綠色製程技術，除提升反應效率外，更著重降低能源耗用，以符合國際大廠對供應鏈減碳的高標準要求。 在宣布擴產的同時，聚和(6509) 的基本面表現亦相當亮眼。受惠於特用化學品與精密化學品需求回溫，公司 2026 年 1 月營收寫下歷史新高紀錄，顯示現有產能稼動率維持高檔。此次屏東新廠的建置，不僅是產能的單純擴張，更是為了鞏固其在全球造紙化學品及生物緩衝劑領域的領導地位，確保在未來十年能持續承接國際大單。 針對後續觀察重點，投資人應留意新廠建設進度是否如期於 2027 年底完工。由於資本支出高達 35 億元，雖然公司已於去年 9 月完成現金增資，資金壓力暫解，但折舊攤提費用在 2028 年投產後對毛利率的影響仍需評估。此外，生物緩衝劑市場競爭態勢與歐美生技產業的庫存調整週期，亦是影響未來新產能去化速度的關鍵變數。 聚和是全球前二大便利貼製造商，也是知名造紙與特用化學品廠。根據最新財務數據，聚和(6509) 2026 年 1 月合併營收達 5.68 億元，不僅月增 65.17%，更較去年同期成長 15.72%，一舉創下歷史新高，表現令人驚艷。相較於 2025 年第四季的平穩走勢，開春營運展現強勁爆發力。目前本益比約 13.1 倍，且具備 3.4% 的殖利率支撐，在成長性與防禦性之間取得平衡。 觀察近期籌碼變化，截至 2026 年 2 月 26 日，外資呈現賣超態勢，單日賣超 120 張；近五日主力買賣超亦為負值 (-3.9%)，顯示短線大戶在股價衝高後有調節動作。儘管收盤價 39.35 元維持在相對高檔，但買賣家數差為正值 (17 家)，代表籌碼流向散戶手中，集中度有下降趨勢。投資人需密切留意主力籌碼是否由賣轉買，這將是股價能否續攻的關鍵訊號。 技術面來看，聚和股價自 2025 年底的 32.45 元低點啟動波段漲勢，2026 年 1 月收在 35.30 元，隨後 2 月進一步推升至 39 元之上（2/26 收盤 39.35 元）。月 K 線呈現緩步墊高格局，顯示長線多頭架構浮現。然而，近期日線波動加劇，且面臨前波 40 元以上的整數關卡壓力。若成交量能無法持續放大以消化解套賣壓，短線可能面臨震盪整理，建議以月線作為下檔重要支撐觀察點。 總結而言，聚和(6509) 屏東新廠動土確立了長線成長藍圖，加上 1 月營收創歷史新高，基本面利多明確。然而，短線籌碼面顯示外資與主力站在調節方，且技術面面臨前高壓力，股價可能進入震盪整理。建議投資人關注 3 月 16 日動土後的市場反應，並等待籌碼沉澱、量縮回穩後再行佈局，切勿在籌碼渙散時過度追高。

【24Q4財報公告】聚和(6509) 連 2 季衰退，全年獲利卻成長？投資人該怎麼看

傳產-化學工業 聚和(6509) 公布 24Q4 營收 11.207 億元，雖然季減 5.94%、已連 2 季衰退，但仍比去年同期成長約 9.11%；毛利率 27.1%；歸屬母公司稅後淨利 5.6514 千萬元，季減 47.04%，與上一年度相比衰退約 25.73%，EPS 0.23 元、每股淨值 25.29 元。 2024 年度累計營收 47.4579 億元，較前一年成長 4.97%；歸屬母公司稅後淨利累計 4.8991 億元，相較去年成長 13.93%；累計 EPS 2.71 元、成長 9.27%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

聚和(6509) 屏東新廠 2028 年初投產，生物緩衝劑強勁需求能撐起下一波成長？

聚和(6509) 昨 (27) 日法說會釋出最新擴產計畫，預計於明年首季在屏東科學園區啟動一期新廠區興建，完工時點訂在 2027 年底、2028 年初投產。公司指出，近五年營收穩定成長，今年前三季營收年增 4%，毛利率與去年同期相當，在匯損干擾下仍靠營業費用控管與財務成本下降，帶動前三季稅後純益較去年同期增加 7%，本季營運則以「平穩向上」為基調，聚和管理層並特別點出精密化學部門生物緩衝劑需求強勁。 屏東新廠時程與產能布局說明 聚和說明，屏東科學園區一期新廠區預定於明年第一季正式動工，工程期約三年，目標在 2027 年底完成主要建置，2028 年初開始投產。公司將此新廠視為下一階段營運成長的重要基礎，預期完工後可強化現有產品線供給能力，並支援中長期訂單需求。法說會中雖未公布具體資本支出金額與新增產能規模，但明確將屏東新廠列為中長期營運規畫重心之一。 營運表現與獲利結構變化 就今年表現來看，聚和提到，近五年營收維持穩定成長趨勢，今年前三季營收較去年同期成長 4%，毛利率與去年同期水準相近，顯示產品結構與報價尚稱穩定。雖然受到匯率波動影響產生匯損，不過公司強調營業費用控管得宜，加上營運資金充裕，得以逐步償還借款，使財務成本略有下降，整體帶動前三季稅後純益較去年同期增加 7%。管理層在法說會中將此歸因於費用與財務結構調整效果逐步顯現。 第 4 季營運展望與產品需求狀況 針對本季展望，聚和表示，第 4 季營運以「平穩向上」為主軸，主要動能來自精密化學部門，其中生物緩衝劑為主力產品，需求維持強勁，對整體營收與產能稼動率有正面貢獻。公司並未在會中提供具體單季成長幅度或毛利率目標，但重申目前訂單與出貨狀況支撐本季營運表現。 後續觀察重點與時間節點 從投資人角度，聚和後續關鍵觀察點包括：屏東科學園區新廠明年首季是否如期動工、建廠進度能否在 2027 年底前達成完工目標，以及 2028 年初投產後對營收與獲利貢獻的實際情況。此外，精密化學部門生物緩衝劑需求是否持續維持在法說會所提到的強勁水準，以及匯率波動對匯損與財務成本的影響，也將是後續財報與法說會需要持續追蹤的指標。

聚和(6509) 屏東新廠 2028 年投產在即，生物緩衝劑熱賣能撐起下一波成長？

聚和(6509) 昨(27)日法說會釋出最新擴產計畫，預計於明年首季在屏東科學園區啟動一期新廠區興建，完工時點訂在 2027 年底、2028 年初投產。公司指出，近五年營收穩定成長，今年前三季營收年增 4%，毛利率與去年同期相當，在匯損干擾下仍靠營業費用控管與財務成本下降，帶動前三季稅後純益較去年同期增加 7%，本季營運則以「平穩向上」為基調，聚和管理層並特別點出精密化學部門生物緩衝劑需求強勁。 屏東新廠時程與產能布局說明 聚和說明，屏東科學園區一期新廠區預定於明年第一季正式動工，工程期約三年，目標在 2027 年底完成主要建置，2028 年初開始投產。公司將此新廠視為下一階段營運成長的重要基礎，預期完工後可強化現有產品線供給能力，並支援中長期訂單需求。法說會中雖未公布具體資本支出金額與新增產能規模，但明確將屏東新廠列為中長期營運規畫重心之一。 營運表現與獲利結構變化 就今年表現來看，聚和提到，近五年營收維持穩定成長趨勢，今年前三季營收較去年同期成長 4%，毛利率與去年同期水準相近，顯示產品結構與報價尚稱穩定。雖然受到匯率波動影響產生匯損，不過公司強調營業費用控管得宜，加上營運資金充裕，得以逐步償還借款，使財務成本略有下降，整體帶動前三季稅後純益較去年同期增加 7%。管理層在法說會中將此歸因於費用與財務結構調整效果逐步顯現。 第 4 季營運展望與產品需求狀況 針對本季展望，聚和表示，第 4 季營運以「平穩向上」為主軸，主要動能來自精密化學部門，其中生物緩衝劑為主力產品，需求維持強勁，對整體營收與產能稼動率有正面貢獻。公司並未在會中提供具體單季成長幅度或毛利率目標，但重申目前訂單與出貨狀況支撐本季營運表現。 後續觀察重點與時間節點 從投資人角度，聚和後續關鍵觀察點包括：屏東科學園區新廠明年首季是否如期動工、建廠進度能否在 2027 年底前達成完工目標，以及 2028 年初投產後對營收與獲利貢獻的實際情況。此外，精密化學部門生物緩衝劑需求是否持續維持在法說會所提到的強勁水準，以及匯率波動對匯損與財務成本的影響，也將是後續財報與法說會需要持續追蹤的指標。

聚和(6509) 屏東新廠 2028 投產，能撐起下一波營收成長？

聚和(6509) 昨 (27) 日法說會釋出最新擴產計畫，預計於明年首季在屏東科學園區啟動一期新廠區興建，完工時點訂在 2027 年底、2028 年初投產。公司指出，近五年營收穩定成長，今年前三季營收年增 4%，毛利率與去年同期相當，在匯損干擾下仍靠營業費用控管與財務成本下降，帶動前三季稅後純益較去年同期增加 7%，本季營運則以「平穩向上」為基調，聚和管理層並特別點出精密化學部門生物緩衝劑需求強勁。 屏東新廠時程與產能布局說明 聚和說明，屏東科學園區一期新廠區預定於明年第一季正式動工，工程期約三年，目標在 2027 年底完成主要建置，2028 年初開始投產。公司將此新廠視為下一階段營運成長的重要基礎，預期完工後可強化現有產品線供給能力，並支援中長期訂單需求。法說會中雖未公布具體資本支出金額與新增產能規模，但明確將屏東新廠列為中長期營運規畫重心之一。 營運表現與獲利結構變化 就今年表現來看，聚和提到，近五年營收維持穩定成長趨勢，今年前三季營收較去年同期成長 4%，毛利率與去年同期水準相近，顯示產品結構與報價尚稱穩定。雖然受到匯率波動影響產生匯損，不過公司強調營業費用控管得宜，加上營運資金充裕，得以逐步償還借款，使財務成本略有下降，整體帶動前三季稅後純益較去年同期增加 7%。管理層在法說會中將此歸因於費用與財務結構調整效果逐步顯現。 第 4 季營運展望與產品需求狀況 針對本季展望，聚和表示，第 4 季營運以「平穩向上」為主軸，主要動能來自精密化學部門，其中生物緩衝劑為主力產品，需求維持強勁，對整體營收與產能稼動率有正面貢獻。公司並未在會中提供具體單季成長幅度或毛利率目標，但重申目前訂單與出貨狀況支撐本季營運表現。 後續觀察重點與時間節點 從投資人角度，聚和後續關鍵觀察點包括：屏東科學園區新廠明年首季是否如期動工、建廠進度能否在 2027 年底前達成完工目標，以及 2028 年初投產後對營收與獲利貢獻的實際情況。此外，精密化學部門生物緩衝劑需求是否持續維持在法說會所提到的強勁水準，以及匯率波動對匯損與財務成本的影響，也將是後續財報與法說會需要持續追蹤的指標。