高通專利授權金如何在蘋果自研晶片時代維持競爭優勢與現金流穩定？

費半重挫4%拖累台積電ADR跌近3%，半導體殺到這價位還敢追嗎？

美股盤後 昨日美股震盪走低，四大指數收盤全數下跌。雖上週初領失業救濟金人數微幅升高，但受惠房地產新屋開工、營建許可等多項數據優於預期，且拜登簽署調高債務上限法案，加上歐洲央行ECB釋放鴿派訊號，在歐洲股市普遍上漲的帶領下，激勵道瓊早盤開高。不過，英國央行BOE意外宣布升息，為疫情爆發以來第一家升息的G7央行，且美國新增34個出口中國黑名單，加上藍籌科技股蘋果、微軟領跌下，四大指數全面收黑，其中蘋果傳出推出自研無線晶片，半導體類股多數殞落，費半指數重挫4.2%。在標普11大類股表現方面，以原物料、金融類表現較佳，科技、非核心消費類則走勢疲弱，下跌逾2%。 美股四大指數漲跌 ・美股道瓊指數下跌 29.79 點，或 0.08%，收 35,897.64 點。 ・那斯達克指數下跌 385.15 點，或 2.47%，收 15,180.43 點。 ・標普 500 指數下跌 41.18 點，或 0.87%，收 4,668.67 點。 ・費城半導體指數下跌 168.1 點，或 4.27%，收 3,766.3 點。 ・台積電ADR收116.57，-2.78%，溢價差6.97%。 盤勢分析 昨日英國宣布首度升息，顯示通膨壓力也迫使英國政府做出行，與聯準會的作法較吻合，不過.....完整文章請至美股放大鏡詳閱

蘋果 A19 Pro、自製 N1 晶片狂推 AI 手機，美國砸 6000 億後，真有機會撼動 Nvidia、Intel 地位嗎？

蘋果（Apple, AAPL）最新 iPhone Air 與全線 iPhone 17 系列於本週亮相，吸引全球目光的除了輕薄設計外，更在於其核心自研晶片重大突破。蘋果 A19 Pro 採用全新架構，首次將神經加速器（Neural accelerators）深度整合至 GPU 核心，大幅提升 AI 運算力，宣告行動裝置 AI 新世代來臨。 蘋果同時自製 N1 無線晶片及 C1X 第二代自研數據機，打破過去對 Broadcom、Qualcomm 等第三方晶片長期依賴，展現高度垂直整合與系統優化野心。上述技術創新，使 iPhone 能在不犧牲電力下獲得精準定位、低功耗運算，且具備強大端側 AI 能力，強化用戶隱私與反應速度。 蘋果的 AI 硬體佈局，可謂正面挑戰 Nvidia (NVDA) 於 AI 加速運算的霸主地位。專家認為，蘋果新一代神經處理架構，已具備與 NVDA 熱門 H100 晶片中張量核心（tensor cores）類似的佈局，讓第三方開發者能無縫切換 GPU 運算與神經運算指令。Creative Strategies 執行長 Ben Bajarin 預估，蘋果將於未來數年陸續將自製 Modem 與 AI 加速器擴展至 iPad、Mac 全產品線，並可能更多元布局美國境內晶片生產。 這項策略正好切合美國政府推動半導體回流政策。隨著前總統川普宣布 100% 關稅制裁非美國製半導體，同時蘋果承諾未來四年於美國境內投入高達 6000 億美元，部分資金明確投入矽晶片美國製造。蘋果已選定台積電（TSMC）亞利桑那新廠承接領先的 3 奈米製程晶片，展現深化本土供應鏈的決心；Intel (INTC) 也因蘋果美製 ASIC 考量，被業界評估有望成蘋果未來潛在合作夥伴。 在美中科技競爭持續升溫下，中國政府加速推動「AI+」政策，主導本地自製晶片技術突破，並設定五年計畫加速 AI 產業落地及軟硬體本土化。近期中國官方明確示意減少購買 NVDA 產品，以扶持國產業者（如 SMIC、Inovance Technology）的半導體自給自足。華爾街分析指出，中美雙方晶片生產與 AI 競爭格局，將重塑全球科技供應鏈版圖，也為蘋果等美商帶來既有挑戰亦有長線機遇。 綜觀而言，蘋果以自研晶片重塑智能手機 AI 運算疆界，不僅提高市場競爭門檻，更成為美國半導體本土化倡議的旗手。而台積電、Intel 於美國製造能否快速升級，將是蘋果未來能否穩居全球 AI 裝置王者的關鍵。隨業界預期蘋果將逐步淘汰 Qualcomm、Broadcom 等晶片，AAPL 長線技術領先優勢值得投資人關注。此一巨大嶄新局勢，勢必牽動 NVDA、MSFT、INTC 等美股巨頭的未來策略與走向。

【14:07 投資快訊】蘋果自研無線晶片進度曝？穩懋長期受惠關鍵在這裡

蘋果 (AAPL.US) 傳出將布局無限晶片領域，降低對博通 (AVGO.US)、思佳訊 (SWKS.US) 等 IDM 廠依賴。而蘋果自行研發晶片仍需產能奧援，穩懋 (3105) 可望成為蘋果首選合作對象。(資料來源：鉅亨網) 展望穩懋 (3105)：1) 穩懋與宏捷科 (8086) 兩家廠目前已拿下全球逾 9 成代工市占，若未來蘋果自研晶片，公司可望間接拿下蘋果訂單。2) 穩懋的長波雷射技術未來在 iPhone 14 上的應用將帶來強勁成長動能，係因長波雷射可讓訊號穿過障礙物，有望達到從面板下進行 3D 感測的目標，有助於蘋果 Face ID 技術的提升。 穩懋在 4G 領域目前需求維持高檔，然 5G 領域進度較慢，且仍有不少隱憂，如成本上漲、缺料、同業削價競爭等。再加上 iPhone 14 上的應用評估需兩年才能穩定獲利，須待長期獲利發酵。市場預估穩懋 2021、2022 年營收 260.64、285.41 億元，淨利 53.29、64.77 億元，EPS 12.61、15.32 元。近期券商目標價 380–470 元，看法分歧。 相關個股：穩懋 (3105)、宏捷科 (8086) *本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 *投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險

【美股新聞】烏克蘭危機升級，金融市場承受壓力比想像更大？華爾街大咖恐怖預測曝光

截至發稿 小道瓊期貨 跌0.14% 小納斯達克期貨 跌0.43% 小S&P 期貨 跌0.06% 【美股市場方面】 烏克蘭危機升級，金融市場承受壓力比想像更大，金價價格向上。 若是俄烏克蘭局勢進一步惡化，大規模衝突加上懲罰性制裁，可能將使美股較週五收盤價再跌 6%，那斯達克指數恐跌將近 10%。此外，歐洲和日本股市的跌幅可能更大。 目前美股大幅下跌之際，許多投資人思考是否應該抄底買入但以科技股為主的成長型股票仍然昂貴。去年 9 月以來，美國科技公司股價累計平均價值萎縮了約 30%，成長股在近期走弱，股價有所下跌，仍沒有跌至便宜的水準。由於石油和金屬價格上升，銀行和與商品相關類股今年持續上漲，並且目前價格仍然不算太貴。 多年來創紀錄的低利率推動了科技股的上漲，但隨著利率將再度上升，高估值科技股對投資人的吸引力越來越小，尤其是在這些科技股的增長軌跡不穩定的情況下。小摩認為，科技股獲利高成長期已經過去。 美聯準會 (Fed) 首度升息前，投資者應暫緩抄底買入的步伐，美股可能下跌 20%。Fed 首度升息後的 1 個月、2 個月、3 個月和 4 個月期間，標準普爾 500 指數平均回報率的中位數為負值，但是這些負值最終會在第一次升息後的 5 個月、6 個月 和 12 個月後轉為正收益。投資者應在投資組合中同時投資周期性股票和成長股。 【美股個股方面】 蘋果擴大自研晶片 台積電獨拿蘋果大單。 蘋果 (AAPL-US) 今年傳推 7 款 Mac 系列新品，預計一半將採最新的 M2 晶片，傳出 iPhone 數據機與射頻晶片也將陸續採用自家設計晶片。隨著蘋果擴大採用自研晶片，台積電 (2330-TW)(TSM-US) 先進製程優勢，持續獲蘋果大單，營運將受惠。 蘋果今年擬推出至少 7 款採自研晶片的 Mac 新品，其中 13 吋 MacBook Pro、重新設計的 MacBook Air、24 吋 iMac 與 Mac mini 都將採用最新 M2 晶片。蘋果近年來陸續將自研處理器推進 iPhone、iPad、Mac 及 MacBook 等產品線，目前數據機晶片仍採用高通 (QCOM-US) 晶片；自研晶片將擴大至數據機、射頻等領域，傳下一代數據機晶片可能採台積電 5 奈米、射頻晶片可能採 6 奈米製程。 另傳三星 4 奈米製程良率不佳，高通已找上台積電代工新一代加強版旗艦手機晶片 Snapdragon 8 Gen 1 Plus，並協商盡快交貨，以取代現有的驍龍 8 Gen 1。