大同代理儲能風險解析：從電池廠主導權到多元供應與長期運維策略

大同(2371)營收114.879億，季減13.9%還能撿?

傳產-電機 大同(2371)公布 26Q1 營收114.879億元，雖然季減 13.9%、已連2季衰退 ，但仍比去年同期成長約 8.94%；毛利率 16.44%；歸屬母公司稅後淨利-9.8534千萬元，EPS -0.05元。

12/11強勢股火力旺！穎崴、系微、譜瑞-KY、大同還能追嗎？

12/11火力集中強勢個股包括穎崴(6515)、系微(6231)、譜瑞-KY(4966)、大同(2371)、國巨(2327)。 穎崴(6515) 超微(AMD)發布最新款AI晶片、對決競爭對手輝達(Nvidia)，執行長蘇姿丰(Lisa Su)更樂觀預測，AI晶片產業規模有望在2027年突破4,000億美元。法人看好，同時掌握AMD、輝達測試介面訂單的穎崴(6515)，有機會在兩強競爭下大幅受惠，明(2024)年營運可樂觀看待。 目前AMD占穎崴營收比重約兩成多，主要供應成品測試(FT)及系統測試（SLT）服務及產品，並以高頻、高速的同軸測試座(Coaxial Socket)擔綱主力，該公司同時也是NVIDIA的探針卡重要供應鏈之一，兩大客戶佔其營收比重逾4成。據傳，AMD的MI300系列、輝達新一代B100晶片，穎崴都有順利切入。 法人認為，隨著CoWoS產能吃緊在明年進一步紓解，料將進一步推升AI伺服器GPU出貨量，加上眾多AI、HPC新品陸續問世，可望挹注公司旗下垂直探針卡、同軸測試座訂單動能，看好明年營運有機會迎來雙位數成長。 系微(6231) 系微攜手安謀及輝達，確保推出搭載系微InsydeH2O產品的GH200 Grace Hopper超級晶片平台，符合Arm SystemReady認證計畫中SystemReady SR-SIE規範項目所要求的Arm基礎系統架構（BSA）標準和伺服器基礎系統架構（SBSA）規範、基礎啟動需求（BBR）及基礎安全啟動機制（BBSR）。 系微指出，該方案有效確保軟體在基礎設施運算生態系統的各種不同系統之間能夠無縫運行。作為一個關鍵的SystemReady合作夥伴和長期的UEFI領導廠商，系微此項成就亦有助推展SystemReady計畫，並且符合伺服器基礎管理需求2.0標準的Supervyse OPF OpenBMC以及全方位工具套件，以達到簡化開發、客製和部署。 譜瑞-KY(4966) 譜瑞-KY第3季稅後淨利達6.12億元，董事長趙捷表示，第四季營收將與前季持平，明年則看好個人電腦出貨量可增加10%以內、PCIe Gen5 Retimer也進入量產，將有優於今年的營運表現。譜瑞第三季合併營收達37.05億元、季成長12.27%，毛利率43.75%、季減0.21%，稅後淨利6.12億元、季增42.6%，為近四個季度以來的高點。 展望第四季，趙捷表示，雖然目前多以急短單居多，但預期PC市場需求將與第三季相當，預估，第4季合併營收將落在1.1～1.22億美元區間，與第三季大致持平，單季毛利率目標為43%~47%。 針對明年營運，趙捷提出，受惠於疫情期間添購的筆電進入換機潮、加上微軟宣布 Windows 11 支援Copilot，PC市場迎來復甦，其動能延續至明年，預估明年 PC 銷量年增 5-10%。 大同(2371) 大同公告11月營收47.79億元，月增36.5%，年增17.9%，為今年次高；聲寶公告11月營收6.8億元，月增0.6%，年減1.5%。 大同日前接下寶成持有的精英電腦股權，對精英累計持股近五成。大同表示，依IFRS10綜合判斷，對精英已具備實質控制力，去年10月起併入合併報表，帶動合併營收較前一年大幅增加。大同累計前11月營收為440.88億元，年增46.3%。 大同攻能源事業，目前電纜事業產能滿載，在2024年起分批交貨。大同表示，為爭取台電強韌電網計劃、民間大型太陽能案場及離岸風電電纜需求，大同電纜事業部新增161kV以上之特高壓產線，預計明年第2季投入生產，有利提高生產效率減少損耗，讓未來交貨時程更具彈性，助益擴增市場。

大同(2371)虧損收斂、稅前淨利年減97.2%，30元還能撿嗎?

大同(2371)於2026年5月12日召開董事會，通過第1季合併財務報告，單季歸屬母公司淨損9,853萬元，每股淨損0.05元，較去年同期轉虧，但較上季虧損收斂。 第1季營收達114.88億元，季減13.8%、年增8.9%；營業利益4.33億元，季增12.3%、年增9.7%。稅前淨利僅1,298萬元，季減100%、年減97.2%，主要因華映案賠償提列約131億元負債準備，影響稅前表現。 法人分析指出，大同(2371)營業利益維持正成長，惟華映案影響稅前淨利表現。股價截至2026年5月12日收盤30.10元，外資買賣超-5,937張，三大法人買賣超-6,179張。交易量達15,340張，顯示市場關注財務報告後的動向。 大同(2371)為台灣老牌家電、重電大廠，總市值647.4億元，營業項目涵蓋機電能源系統產品與消費產品。近期月營收表現平穩，2026年4月合併營收41.39億元，月減2.87%、年減3.5%；3月42.61億元，月增42.85%、年增8.02%；2月29.83億元，月減29.72%、年減1.94%，創41個月新低；1月42.44億元，月減11.64%、年增19.26%；2025年12月48.03億元，月減0.78%、年增12.14%。 截至2026年5月12日，主力買賣超-5,323張，買賣家數差159，近5日主力買賣超-4.7%、近20日-5.6%。外資5月12日賣超5,937張，投信買超36張，自營商賣超279張，三大法人合計賣超6,179張；官股買賣超2,051張，持股比率11.37%。 截至2026年4月30日，大同(2371)收盤30.20元，收盤價低於MA5、MA10與MA20，處於下行通道，MA60約35元為壓力位。近20日區間高32.00元、低30.20元為支撐，近60日高43.75元、低30.20元。當日量低於20日均量，近5日均量約18,000張，20日均量25,000張，量能縮減。

特斯拉 445 美元再衝？Model S/X 退場、德國加碼 2.5 億

近日特斯拉(TSLA)迎來重要的營運里程碑與海外產能擴充計畫，引起市場關注。根據最新消息，公司在產品線與海外投資上出現以下兩大重點動向： 經典車型完工：特斯拉(TSLA)最後一輛 Model S 及 Model X 已正式完工出廠，這標誌著公司在車款世代交替與產能配置上邁入新階段。 德國擴大投資：為了強化歐洲電池供應鏈，公司宣布將在德國格倫海德額外投資 2.5 億美元。此舉的核心目標在於擴展自製電池量能，預計將實現年產 18 GWh 的電池單元產能。 這兩項決策顯示出特斯拉正積極重塑產品結構，並透過資本支出持續深化關鍵零組件的在地化生產能力。 特斯拉(TSLA)：近期個股表現基本面亮點 特斯拉為一家垂直整合的可持續能源與電動車製造商，同時積極開發真實世界人工智慧軟體，包含自動駕駛與人形機器人技術。其業務不僅涵蓋多款電動乘用車與商用卡車，還銷售針對住宅與商業地產的太陽能設備及固定式儲能電池，並擁有廣泛的快充網路。 近期股價變化 觀察近期交易數據，2026年5月11日股價呈現上揚走勢。當日開盤價為 422.16 美元，盤中最低來到 416.80 美元，隨後最高攀升至 449.16 美元，最終收盤於 445.00 美元，單日上漲 16.65 美元，漲幅達 3.89%。當日成交量來到 78,376,127 股，成交量較前一交易日增加 20.49%。 總結 綜合而言，特斯拉(TSLA)近期在車型生產調整與德國電池廠擴張的帶動下，反映在日增的成交量與股價表現上。後續市場可持續留意其 18 GWh 電池產能的實際建置進度，以及新世代車型與人工智慧應用的推進狀況，作為評估整體營運變化的參考指標。

大同首季轉虧9853萬，30元還能撿嗎?

大同(2371)於今日召開董事會，公布2026年第1季合併財務報告，單季歸屬母公司業主淨損9,853萬元，每股虧損0.05元。相較去年同期淨利3.05億元轉為虧損，但較去年第4季虧損124.84億元大幅收斂，主因去年底一次性認列華映案判賠損失。 第1季營收114.88億元，年增8.94%，營業利益4.33億元，年增9.77%，顯示本業獲利能力提升，惟稅前淨利僅1,298萬元，受利息費用影響轉虧。 大同第1季營收114.88億元，季減13.88%，但年增8.94%，營業毛利18.88億元，季減2.59%、年減2.89%，毛利率16.44%，季增0.32個百分點，年減2個百分點。營業利益4.33億元，季增12.37%、年增9.77%，核心本業表現穩健。稅前淨利1,298萬元，年減97.26%，法人指出，華映案判賠約131億元負債準備，按會計準則產生逾4億元利息費用與財務成本，導致營業外支出增加，吞噬本業獲利，造成由盈轉虧。 大同今日股價收30.10元，外資買賣超-5,937張，三大法人買賣超-6,179張。法人分析，電力與機電事業營運穩健，營業利益正成長，但財務成本負擔沉重。產業鏈影響有限，競爭對手未見明顯動作。整體交易量15340張，顯示市場關注財報公布後的動態。 大同董事會通過增加對子公司大同全球控股持股，總投入27.25億元，包括現金增資2.25億元及五家海外子公司股權作價約25億元，分階段進行。未來需追蹤增資進度及對海外事業影響，關注電力與機電業務的國際擴張。潛在風險包括財務負債持續壓力及市場波動。

30.55元的大同(2371)還能抱？4月營收衝高、法人卻賣超

大同(2371)今日公告4月合併營收達41.39億元，創近8年同期次高水準。雖然電力新能源事業受客戶交期影響，單月年減3.5%、月減2.87%，但累計前4月營收仍達156.27億元，年增率5.34%。重電事業出貨穩定，4月受台電大安變電所變壓器銷售貢獻，單月營收年成長逾3成，寫下今年新高。馬達事業則受AI晶片需求帶動，接獲中型馬達大批量訂單及電動車追加訂單，將成為下半年營收動能。子公司大世科(8099)AI事業4月維持雙位數成長，前4月年增24.74%；大同醫護與工研院簽署策略夥伴協議，鎖定在宅智慧照護市場。大同4月營收表現主要來自電子代工事業，ODM Mini PC新品市場反應良好，支撐整體水準。電力事業群中，重電部分出貨穩定，受益台電大安變電所變壓器訂單，單月營收年增逾30%。馬達事業受半導體大廠擴建影響，AI相關中型馬達訂單增加，電動車馬達亦有追加，預期下半年貢獻顯著。大同表示，電力新能源雖單月小幅下滑，但整體布局未變。子公司大世科4月營收雙位數成長，來自金融業設備升級及製造業數位專案，前4月累計年增24.74%。大同醫護4月簽署與工研院生醫所策略協議，聚焦FHIR醫療資料標準化及AI整合，目標串聯在宅照護系統。大同(2371)為台灣老牌家電、重電大廠，總市值657.1億元，屬電機機械產業，營業焦點在機電能源系統產品及消費產品，本益比30.6，稅後權益報酬率10.2%。近期月營收表現穩定，2026年3月合併營收4261.00百萬元，月增42.85%、年增8.02%，創3個月新高；4月4138.89百萬元，月減2.87%、年減3.5%。前4月累計年增5.34%，電子代工及重電事業支撐成長，馬達及AI子公司動能強勁。近期三大法人買賣超呈現波動，2026年5月11日外資賣超1390張、投信賣超2張、自營商賣超103張，合計賣超1495張，收盤價30.55元；5月8日外資賣超1970張，合計賣超1592張。5月7日外資買超4480張，合計買超4594張。主力買賣超亦多空交戰，5月11日主力賣超1175張，買賣家數差142；5月7日買超2148張。近5日主力買賣超-0.2%，近20日-5%。官股持股比率維持11.27%左右，顯示法人趨勢不穩，散戶動向相對積極。截至2026年4月30日，大同(2371)收盤價30.20元，日K線顯示短中期趨勢偏弱，5日均線下穿10日及20日均線，60日均線約35元附近為壓力。量價關係上，當日成交量15340張，低於20日均量約20000張，近5日均量較20日均量縮減，顯示買盤續航不足。近60日區間高點約42.80元（2月27日）、低點約30.20元（4月30日），近20日高低為32.00元至30.20元，支撐位測試30元關卡。短線風險提醒：量能不足及乖離擴大，可能加劇下行壓力。

大同(2371)目標價喊上58元！法人看多後市，這價格能追嗎？

大同 (2371) 今日僅群益證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為58元。預估 2025年度營收約580.31億元、EPS約2.56元。

泓德能源2016創立、資本額8.5億、3/6掛牌創新板：太陽能龍頭布局儲能與快充，現在追還是等等？

本文章內容僅為法說會訊息分享以及教學案例之用，內文提到的股票與產業皆非個股推薦，僅為訊息分享傳遞與個人交易心法與心得，進場前請謹慎風險評估、損益自負。 3/14核二即將除役，能源話題再次躍上檯面。從台電公布電網強化計畫、國發會2025淨零碳排計畫，一連串的新聞再再提醒投資人，能源轉型是必然趨勢，而其中不同公司各有其擅長範圍。今天為大家更新一家經營太陽能案場的公司，帶大家第一手掌握法說會資料。 公司簡介 泓德能源科技股份有限公司成立於2016年5月，資本額8.5億，公司主要從事各類太陽能光電案場之開發、設計與工程統包；案場維運服務、資產管理業務；再生能源銷售業務。公司產出電能後可運用於民生、工業用電及各式電力需求場所。3/6號正式從興櫃轉上市創新版。 公司架構 能源產業趨勢 台灣電力產業鏈 經濟部研擬《電業法》修法，旨在推動綠電自由化及電網公共化，藉由循序漸進推動電業改革及能源轉型，逐步完成電業自由化。 電力供給綠能為主，電力需求又大幅攀升。 台電面臨的挑戰 成長動能 公司三大事業部：EPS工程、資產管理（泓博能源、星源漁業、太登資產）、智慧電力服務。 資產管理：泓博能源、星源漁業、太登資產。 智慧電力服務 星星電力：與壽險業成立售電平台取得售電業執照，客戶綠電轉供需已超100MW。泓德與台灣人壽、全球人壽、康舒科技合資成立星泓電力，泓德持股20%。泓德設計開發之太陽能電站出售與星泓電力資產管理，並將發出之太陽能電力轉售給泓德100%持有之星星電力平台對外銷售。星星電力為全台第一間民間轉供量體超過1MW之綠電交易商，提供用電戶太陽光電、風電多樣化綠電選擇，並協助客戶取得綠電憑證，已協助台哥大集團、玉山銀行等指標廠商綠電媒合轉供，目標在2025年持有500MW電廠總量，每年穩定售電收入將可達25億元新台幣以上。 星德電力：投資儲能系統，目前掌握的土地及饋線估計可供建置600MW以上儲能系統。 星佑能源：參與台電調頻備轉服務平台。 星舟快充：切入電動車充電市場，提供表前表後完整解決方案。因應政府淨零碳排路徑，未來電動車銷售數量及充電需求倍增，星舟快充提供高低功率規格的充電樁選擇以滿足不同需求的客戶之外，服務範圍從前端場域建置收益評估到設置後的維運皆一手包辦。未來也規劃成立充電樁的營運平台，使充電樁服務更多元化發展，讓業主可輕鬆管理，車主也能快速取得充電樁資訊及體驗多樣化服務。 星舟快充於今年與全家合作，佈局全台站點，預計於年底完成十個快充站點的設置，於2023年陸續上線60個快充樁站點。除車主生活圈外，2023年更規劃以慢充為主的住宅型用戶，預估上線樁數上看百樁；未來搭配儲能系統及V2G技術，可協助台電電力調度，緩解尖峰用電，提供客戶表前到表後完整之能源解決方案。 TATAN能源物聯網平台：光電案場、綠電轉供、錶前儲能、錶後需量管理、充電站營運平台。 TITAN智慧綠電系統：泓德自建能源戰情室，開發TITAN智慧綠電系統，可管理太陽能案場發電狀況、電動車充電站充電次數以及綠電轉供數據。 綠電金三角 泓德事業體涵蓋發電、儲能、售電，搭配最佳化智慧管理系統，完備綠電供需，為綠電用戶穩定供電。 能源策略布局 財務狀況 總經理表示：2022年第4季營收增加及2022年毛利提升，來自2018年的自行開發案場收入認列，對比之前大部分營收來自EPC工程毛利較低。 泓德能源營收佔比 技術分析及大戶持股比 手刀加入隊長選股APP，立即解鎖上百篇研究報告及AI智慧選股。 【產業隊長｜選股雷達APP】 戰隊招生中👉 :https://cmy.tw/00AJFJ

VMAR攜手Octillion強化美國供應鏈，45.36 kWh電池內華達量產後該追嗎？

願景海洋技術與Octillion電池系統擴大合作，將在內華達州生產專利高壓電池，以強化其美國供應鏈。 願景海洋技術（NASDAQ: VMAR）近日宣佈與美國鋰離子電池製造商Octillion Power Systems建立更緊密的戰略夥伴關係，旨在拓展其美國電池供應鏈。根據新協議，Octillion將於內華達州的先進設施中組裝願景海洋的專利45.36 kWh高壓電池組。 願景海洋技術首席執行官亞歷山大·蒙戈恩（Alexandre Mongeon）表示：“Octillion多年間一直是我們的重要技術夥伴，為我們的高性能計畫提供動力，包括多艘創下世界電動速度紀錄的船隻。”這一合作不僅有助於提升產品生產效率，也能加速電動船舶市場的發展。 該公司希望透過此合作，增強對環保能源解決方案的承諾，並為未來的電動交通工具打下堅實基礎。業界分析指出，隨著全球對可持續能源需求的增加，此次合作可能成為推動電動船舶市場蓬勃發展的重要契機。

盛達(3027)1月營收年減5成，儲能訂單撐得起後面股價嗎？

盛達(3027)公告 1 月營收年減 5 成 儲能系統整合服務供應商盛達(3027)公告 2023 年 1 月營收達 5,778 萬元(MoM-67.3%，YoY-47.6%)，衰退主因受農曆春節使工作天數減少影響，但表現仍不如預期。 預估盛達 2023 年每股淨值為 18.52 元，股價淨值比有望朝 2.5 倍靠攏 展望盛達 2023 年營運：1)公司成功轉型為儲能系統整合服務供應商，參與台電 AFC 電力交易平台已有 7.65 MW 正式併網，在手訂單達 67.8 MW 將在 2023 年陸續貢獻；2)網通產品受惠 5G 滲透率提升，尤其 5G FWA 為最大成長動能；3)電源產品朝利基型應用發展，營收力拼持平。在獲利方面，由於儲能毛利率低於自有品牌的網通產品，因此毛利率將略降，但受惠營收規模顯著提升，整體獲利仍是翻倍成長。 預估盛達 2022 / 2023 年 EPS 為 0.67 元(YoY+121.4%) / 2.30 元(YoY+227.4%)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 18.52 元，2023.02.10 收盤價 38.55 元，股價淨值比為 2.1 倍，考量公司儲能在手訂單明確，股價淨值比有望朝 2.5 倍靠攏。 延伸閱讀：盛達(3027)研究報告