中聯資源營收下滑：用總體指標驗證景氣循環的完整思路

AlTi Global 營收暴跌40.6%還能撿嗎?

AlTi Global 在近日公佈了 2023 年第四季的財務報告，營收為 5330 萬美元，同比下滑 40.6%。 根據 GAAP 標準計算，其淨虧損高達 7500 萬美元，而調整後的淨虧損則為 1700 萬美元，顯示出公司的經營挑戰與困難。 這一結果引發投資者的擔憂，特別是在面對全球經濟不穩定及競爭加劇的情況下。儘管如此，AlTi Global 最近透過收購德國 Kontora 進一步拓展其業務版圖，此舉可能有助於改善未來的財務狀況。 針對目前的虧損情況，一些分析師認為，雖然短期內面臨壓力，但隨著新市場的開發和產品線的最佳化，長期前景仍具潛力。然而，也有人質疑公司是否能夠有效應對當前的市場挑戰。總體而言，AlTi Global 需在接下來的幾個月中採取果斷行動，以恢復投資者信心並實現可持續增長。

TMCI 2.01美元營收下滑，還能撿便宜嗎?

Treace Medical Concepts Inc.（TMCI）是一家處於商業階段的骨科醫療器材公司，專注於提升拇指外翻畸形手術治療的護理標準。該公司擁有專利的Lapiplasty 3D拇指外翻矯正技術，旨在解決拇指外翻的根本原因，協助病患迅速恢復活躍生活。 檢視最新財報數據，Treace（TMCI）第一季營收為4,720萬美元，較前一年同期減少10%。財務長Mark Hair解釋，營收下滑主要導因於產品銷售組合的改變，較低價的微創產品比重增加，以及拇指外翻手術套件的銷量減少。在獲利表現方面，第一季毛利率為79.3%，略低於2025年同期的79.7%；營業費用則從去年同期的5,750萬美元降至5,460萬美元。整體而言，單季淨損來到1,800萬美元（每股虧損0.28美元），相較去年同期淨損1,590萬美元有所擴大；經調整後EBITDA虧損為550萬美元。 儘管面臨短期逆風，Treace（TMCI）依然重申其2026年全年營收指引落在2.02億至2.12億美元之間，預計與2025年相比呈現持平或衰退5%。經營團隊預期，營收下滑的趨勢將持續到第四季，隨後在傳統旺季效應、手術量加速成長、產品組合基期拉平，以及2026年新產品上市的貢獻下，將有望重返成長軌道。此外，公司預估全年經調整後EBITDA虧損為400萬至600萬美元，且2026年現金消耗量將較2025年大幅減少約50%，截至3月底帳上現金及約當現金已攀升至5,190萬美元。 為了突破單一產品線的限制，Treace（TMCI）推出的三大新系統Nanoplasty、Percuplasty 3D MIS與SpeedMTP，成為現階段的成長核心。這項策略讓公司得以跨足佔美國每年45萬例拇指外翻手術約70%的截骨手術市場，並鎖定約20%患有大腳趾關節炎的病患。截至第一季，已有高達35%的Lapiplasty外科醫生客戶採用了至少一項新系統；同時，因新系統而接觸該公司的外科醫生中，也有30%開始使用Lapiplasty技術。財務長指出，雖然新產品平均售價較低帶來暫時性壓力，但廣泛的採用率證明了擴張策略正在發揮成效。 在鞏固核心業務方面，Treace（TMCI）持續推動Lapiplasty技術的普及，該技術在Lapidus融合手術市場中具備領導地位，涵蓋約30%的總手術量。公司預告，新一代平台Lapiplasty Lightning預計於2026年稍晚投入商業化運作。此外，公司也積極拓展足踝產品線，4月剛完成首批手術的SuperBite自攻螺釘系統，以及即將推出的SpeedXM融合系統，預計在第三季全面商業化。這些新產品不僅能減少對競爭對手產品的依賴，更將整體潛在市場規模擴大了約3.00億美元，並協助公司切入平均售價較高的中後足手術領域。 針對市場關注的總體經濟環境與競爭態勢，執行長John Treace在電話會議中表示，選擇性手術受宏觀經濟逆風與消費者情緒影響的情況完全在預期之內，第一季的病患流量與外科醫生動能並未出現意外波動。在競爭優勢上，除了現有客戶的強勁採用外，隨著新產品供應逐漸普及與醫生完成培訓，公司在微創系統與SpeedMTP等領域，已成功看到取代競爭對手產品的轉換效應。管理層將持續專注於醫生培訓與新客戶開發，全力衝刺第四季的營收復甦。 最新交易日中，Treace（TMCI）收盤價為2.01美元，上漲0.09美元，漲幅達4.69%，成交量為763,875股，成交量較前一日變動大幅飆升101.84%。

中聯資源(9930) 70元附近怎麼看？Q1賺2.7億、2026擴產還能追嗎

中聯資源(9930)公布2026年第1季財報，稅後純益達2.7億元，每股稅後純益1.1元，合併營收32.8億元，營業毛利4.9億元，營業利益3.4億元，受惠循環經濟與低碳建材需求升溫，獲利表現維持水準。公司總資產115億元，總負債43億元，股東權益69億元，財務體質穩健，在原物料與能源成本波動環境下具抗風險能力。後市營運逐步高值化，成長動能值得關注。 中聯資源(9930)第1季合併營收32.8億元，年成長趨勢需視產業需求而定。公司主要業務聚焦高爐水泥事業佔比56.2%、資源再生事業39.53%、其他4.28%，作為中鋼集團旗下企業，為爐水泥及爐石粉供應商，在綠能環保產業地位穩固。稅後純益2.7億元反映循環經濟商機，營業利益3.4億元顯示成本控制到位。期末總資產115億元，股東權益69億元，資產負債比相對健康，支持營運擴張。 法人指出中聯資源(9930)經營團隊治理到位，營運具循環經濟趨勢優勢，受惠AI產業科技廠房擴建及政府公共工程預算增加，低碳混凝土與爐石粉需求持續成長。雖然房市受央行信用管制與缺工影響降溫，但整體市場支撐存在。公司提前布局原料與產能，有利因應需求。股價近期維持在70元附近波動，成交量穩定，法人觀點認同其綠色建材受惠地位。 中聯資源(9930)南部研磨廠擴建預計2026年第4季完工投產，中部研磨廠增建案則於2028年第3季完成。新產能將提升供貨彈性並降低生產成本，強化市場競爭力。在國內營建業利用爐石粉取代傳統水泥趨勢下，公司布局有利後續需求增長。需追蹤公共工程與科技廠房進度，以及原物料價格變化對營運影響。 中聯資源(9930)總市值174.2億元，屬綠能環保產業，中鋼集團旗下爐水泥及爐石粉供應商，本益比14.0，稅後權益報酬率5.7%。營業項目涵蓋高爐水泥事業56.2%、資源再生事業39.53%、其他4.28%，產業地位聚焦循環經濟。近期月營收表現：2026年3月1205.02百萬元，年成長-5.35%，月增43.53%；2月839.55百萬元，年成長-20.91%；1月1242.04百萬元，年成長10.21%。第1季合併營收32.8億元，顯示營運趨勢轉變，後續需關注需求好轉。 中聯資源(9930)近期三大法人動向：2026年5月7日外資買超8張、投信0、自營商-3張，合計買超5張，收盤價70.10元；5月6日合計-3張，收盤70.00元。官股持股比率維持4.27%左右，庫存約10623張。主力買賣超5月7日14張，買賣家數差-3，近5日主力買賣超3%，近20日6.4%，顯示集中度變化。法人趨勢呈現買超跡象，外資與主力動向支持籌碼穩定，散戶參與度適中。 截至2026年3月31日，中聯資源(9930)收盤價70.00元，開盤69.70元，最高70.00元，最低69.70元，漲跌0.00元，成交量62張。近60交易日區間高點約79.50元（2025年5月），低點約44.65元（2022年10月），近期股價在65-72元區間震盪。短中期趨勢顯示收盤價高於MA5與MA10，接近MA20，距MA60有上檔空間。量價關係：當日成交量62張低於20日均量約100張，近5日均量約150張低於20日均量，顯示量能續航不足。關鍵價位：近20日高點72.90元為壓力，69.20元為支撐。短線風險提醒：乖離率擴大可能引發回檔，需注意量能是否放大。

廣穎 (4973) 噴漲逾7%衝上94元，主力回補還能追？

廣穎 (4973) 今日股價上漲，盤中漲幅約7.18%，最新報價來到94元，短線明顯強於大盤。買盤動能主要來自記憶體族群在報價走升、AI伺服器與高階應用帶動下持續獲資金關注，加上公司近期月營收連續大幅成長、3月營收創歷史新高，強化市場對2026年獲利回溫的預期。搭配記憶體模組族群資金輪動續航，廣穎目前屬多方順勢推升格局，留意短線追高與獲利了結賣壓交錯下的震盪幅度。 技術面來看，廣穎股價近日強勢突破並站上短、中期均線，日、週線呈多頭排列，近120日漲幅已超過兩成，整體結構偏向主升段走勢。週、月KD指標持續向上，顯示中長期動能回升。籌碼面部分，前一交易日外資連兩日買超、股價穩居外資與融資成本區之上，散戶持股比重近月明顯增加，短線支撐力道尚在；主力近5日雖仍呈高檔換手，但已有回補跡象。後續觀察重點在於股價能否守穩90元附近支撐區及量能維持健康放大而不爆量轉弱。 廣穎為記憶體產品廠，主力產品為快閃記憶體相關產品與記憶體模組，並積極佈局NAND、SSD及利基型應用，屬電子–半導體族群中受記憶體報價與景氣迴圈高度影響的個股。公司近期月營收年成長率連月維持高檔，3月營收接近翻倍成長並創歷史新高，搭配約11倍本益比，使市場對2026年獲利修復抱持期待。整體而言，今日股價上攻反映記憶體景氣回溫與公司基本面轉強，但在庫存水位偏高、族群波動放大的背景下，操作上宜順勢偏多、拉回分批佈局，同時嚴控融資槓桿與產業報價反轉風險。

裕民(2606)大漲2.39%，外資投信聯手買超1,500張，Q2營運回溫還能追？

裕民(2606)今日大漲2.39%，收盤價55.80元，股價站穩5日、10日線，外資、投信聯手買超1,500張。公司表示三月起南美穀物進入出口旺季，有望帶動散裝船的營運動能，法人也看好裕民在Q2有回溫的現象，此外，由於航運是景氣循環產業，裕民為了改善營運的低潮期，先前與英美資源集團簽訂10年合約，並與全球最大的鐵礦石生產商-巴西淡水河谷Vale公司簽訂25年的運送長約，此舉讓裕民在景氣不佳時仍可以維持一定的獲利，在運價上揚時賺取高額的運費。市場預估裕民2023年營收174億元，年增24.1%，EPS 7.61元，目前本益比在7倍，預期未來有望向9被靠攏。

SQNS 第一季虧損1.42美元、營收年減24.2%還能撿？

Sequans Communications(SQNS) 近期公布最新第一季財報，數據顯示短期營運面臨挑戰。根據最新公告，第一季 Non-GAAP 每股美國存託憑證虧損為1.42美元。在營收表現方面，第一季總營收為610萬美元，較前一年同期大幅衰退24.2%，且低於市場原先預期約7萬美元。此財報數據凸顯了當前市場環境對該公司業績的影響。 寬頻物聯網晶片需求疲軟影響營收表現 作為專注於 4G LTE 與 5G 半導體解決方案的供應商，近期營收下滑反映了目前終端市場需求的變化。受到整體總體經濟大環境影響，物聯網設備與寬頻應用的拉貨動能放緩，導致公司第一季營收較前一年同期出現雙位數的衰退，未達市場原先的預估水準。投資人將持續關注其經營團隊對未來季度的營運展望與因應策略。 Sequans Communications(SQNS)公司簡介與股市表現 Sequans Communications(SQNS) 為無線行動寬頻應用開發和提供 4G LTE 半導體解決方案，專注於單模設備市場。其解決方案結合了基頻處理器和射頻、收發器積體電路，以及專有的訊號處理技術、演算法和軟體堆疊。該公司的解決方案是設備中的核心無線寬頻通訊平台，涵蓋智慧型手機、USB 網卡、可攜式路由器、筆記型電腦、小筆電、平板電腦以及其他消費類多媒體和工業設備。在最新一個交易日中，Sequans Communications(SQNS) 收盤價為3.52美元，上漲0.05美元，漲幅達1.44%，單日成交量來到348,086股，成交量較前一日大幅增加219.39%，顯示市場交投相當熱絡。

Wajax (WJXFF) 首季營收年減 9.5%，5.021億加幣還能撐嗎？

Wajax (WJXFF) 最新發布的第一季財報顯示，公司在非一般公認會計原則（Non-GAAP）下的每股盈餘（EPS）為0.67加幣。在整體營收表現方面，第一季營收達到5.021億加幣，較前一年同期下滑9.5%。 觀察Wajax (WJXFF) 此次公布的財務數據，營收出現較前一年同期減少9.5%的幅度，顯示短期內的業績動能可能面臨挑戰。隨著相關財報數據的釋出，投資人將持續評估營收下滑趨勢對公司整體獲利能力的實際影響程度。

美國房市新屋銷售暴增19%，經濟復甦卻還藏哪個衰退風險？

自去年以來，美聯準會一直實施貨幣緊縮政策，導致房地產和製造業等行業受到高利率的影響。然而，最新的數據顯示，這些受打擊的行業正在出現復甦的跡象。Yardeni Research創始人Edward Yardeni指出，美國經濟正從滾動式衰退轉向滾動式復甦。 特別是房地產市場，過去八個季度一直處於衰退狀態，但是今年5月的數據顯示，新屋銷售增長了12％，單戶住宅開工量增長了19％。這意味著房地產市場開始復甦。儘管抵押貸款利率仍然較高，但供應不足的情況可能足以結束房地產業的衰退。 基於以上因素，Yardeni將第二季度的經濟增長預測翻倍，將實際GDP預測從1.0％上調至2.0％。同時，他將經濟軟著陸的可能性從70％提高至75％。 然而，不容忽視的是紐約大學教授羅比尼（Nouriel Roubini）的觀點。他認為全球經濟面臨著「升息雖停難止，衰退雖遲但到」的風險。儘管最近的數據顯示短期內的衰退風險較低，但薪資增長和核心通脹的強勁表現將迫使央行進一步加息，這可能導致全球經濟在明年經歷短暫而溫和的衰退。 在這種情況下，股票和債券投資者應該做好準備，因為全球經濟的未來仍然存在不確定性。儘管美國經濟顯示出一些復甦的跡象，但衰退風險仍然存在。投資者應該密切關注全球經濟的動向，以及央行的貨幣政策和利率走勢。 值得注意的是，衰退並非不可避免，且經濟預測存在一定的不確定性。雖然Yardeni對美國經濟的復甦感到樂觀，但其他專家和機構對未來的走向持較為謹慎的態度。 無論經濟走向如何，風險管理和多元化仍然是投資者應該注意的關鍵策略。在不確定的市場環境下，分散投資組合、適應不同情景和風險管理是保護資產的重要措施。 總結而言，美國經濟正顯示出一些復甦的跡象，特別是在房地產等受衝擊嚴重的行業。然而，衰退風險仍然存在，並且全球經濟面臨著不確定性。投資者應該謹慎應對，並採取適當的風險管理措施，以應對市場波動。關注經濟數據、央行政策和全球動向是投資決策的關鍵要素。

加權 15,626 點守季線撐得住？台積電走弱、高科技落底再延後，短線還能追嗎

雖然大型銀行業績優於S&P500指數成分股公司中，有近77%的業績超出分析師預期，獲利預測也稍微改善，只是市場對於經濟衰退的觀望未去，加上5月份的利率會議在即，就CME的FedWatch工具顯示現階段市場預期Fed在5月升息1碼的機率高達92%，市場除關注5月初的大、小非農數據公佈，亦將本週將公佈的美國Q1國內生產毛額(GDP)、3月個人消費支出物價指數(PCE)以及4月消費者信心指數初值等經濟數據作為5月份利率會議前的風向球，美股四大指數漲多跌少，漲跌幅介於-0.29%~+0.72%，其中那指獨黑。 回觀台股，由資金面來看，昨(24)日美元指數於失守5日線後跌幅擴大，終場收跌0.36%，相對利於新台幣多方，而市場關注的台積電ADR昨(24)日多方續弱，終場收跌0.86%，技術面回測半年線，不利電子多方搶回季線，也加深加權多方固守季線難度。 於基本面上，經濟部昨(24)日公布最新工業生產統計。3月工業生產指數119.69，年減14.52%，製造業生產指數121.33，年減15.21%，均連續第7個月負成長。其中，製造業生產指數表現優於預期，經濟部分析，傳統產業景氣已經看到回升，但高科技產業仍在去化庫存，原本在2Q23「落底」的預期恐怕還要再延後。並且全球經濟不確性高，2023年各機構普遍預期經濟成長放緩。而台綜院昨(24)日發布3月最新預測，估3月台灣經濟成長率-1.1%，並下修2月經濟成長率為-1.3%，對比上個月估值調降0.1個百分點，且預測1Q23經濟成長率為-1.2%，同樣不利於加權短多在季線上的防守。 昨(24)日加權指數終場收漲23.88點，以15,626.87點作收。雖維持「加權站穩年線後向上劍指萬七」的看法，但同樣應留意，美國經濟數據顯示消費力道後市出現疑慮，為經濟面帶來觀望，加上本週又除Alphabet、微軟和亞馬遜等科技巨頭陸續發布首季業績，又將逢5/1連假，於5/1連假後又有非農公佈，對於量能看法仍相對保守，故如失守季線，仍不應排除短線續往1/30多方缺口尋找支撐的可能，仍同樣保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的看法。 前一交易日台股晚報 → https://cmy.tw/00BXjD 《並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。》 《無群組，請勿亂加降低被詐騙可能》 文章相關標籤

美債殖利率倒掛壓力升高：台股還能抱多久？ETF 存股族現在要改策略嗎

近期美國公債殖利率曲線持續呈現倒掛的趨勢，是否代表未來景氣即將走弱，未來股市的走勢又會如何呢?透過本文來帶你了解透過本文來帶你了解 1.何謂美國公債 2.何謂殖利率曲線 3.殖利率曲線倒掛的可能原因 4.殖利率曲線倒掛與股市的走勢相關性 【歡迎加入 艾蜜莉自由之路 臉書粉絲團】 跟著艾蜜莉一起 學習投資理財， 一起邁向 財富自由～（手刀衝）