輝達驅動台廠AI伺服器供應鏈：2025擴產與2026液冷標配化的結構性機會與風險評估

台達電(2308)法說後飆6.79% AI電源、液冷下半年量產還能追？

今日大盤早盤開高走高，加權指數上漲285.31點(+1.41%)至20507.75點，櫃買指數上漲1.92點(+0.77%)至252.12點。權值股部分漲多跌少，遠雄(5522)上漲8.19%、國巨(2327)上漲6.08%、玉晶光(3406)上漲5.03%、大立光(3008)上漲4.15%、祥碩(5269)上漲3.54%。權王台積電(2330)上漲1.94%。 觀察早盤上市櫃類股中，以電子零組件、其他電子、半導體表現最佳。電子零組件中，鈺邦(6449)上漲9.76%、台達電(2308)上漲6.79%、華新科(2492)上漲6.22%；其他電子方面，巨路(6192)上漲8.33%、和椿(6215)上漲4.76%、旭隼(6409)上漲3.79%；半導體部分，力積電(6770)上漲6.78%、天鈺(4961)上漲5.6%、聯發科(2454)上漲4.5%。 焦點股部分，台達電(2308)昨日(5/2)法說會傳出好消息，AI電源出貨大量提高以外，其AI伺服器液冷散熱也將於下半年開始量產，公司預期明年將顯著貢獻營收。展望後市，台達電將持續受惠AI浪潮帶來的訂單，而AI相關產品的高單價也將拉抬產品組合毛利率，加上全球景氣轉好，電動車相關事業群陸續轉好，市場樂觀看待台達電未來發展！

美光 746.81 美元暴衝，740 目標價還能追？

受惠於強勁的市場需求與技術進展，華爾街對美光(MU)的後市表現充滿信心。瑞穗分析師 Vijay Rakesh 於2026年5月6日出具的最新報告中，宣布將美光(MU)的目標價從原本的 545 美元大幅調升至 740 美元，同時維持對該股「優於大盤」的投資評級。此舉顯示法人對於美光在記憶體市場的競爭力及未來營收成長潛力抱持高度期待。 為了滿足不斷增長的資料儲存需求，美光(MU)於2026年5月5日宣布開始出貨容量高達 245TB 的 Micron 6600 ION 固態硬碟。這款全新產品專為人工智慧、雲端、企業及超大規模工作負載所設計，特別適用於 AI 資料湖泊與大規模檔案儲存應用。美光指出，這款採用最新 QLC NAND 技術的硬碟，與傳統硬碟相比能減少 82% 的機架空間，大幅提升儲存密度並顯著降低功耗與散熱需求。 不僅瑞穗看好其發展，TD Cowen 分析師 Krish Sankar 上個月也將美光(MU)的目標價從 550 美元調升至 660 美元，並維持「買進」的投資評級。分析師強調，美光股價的下一階段表現，將更依賴於市場需求的持久性，而非僅僅看重短期的獲利上漲空間。市場對美光(MU)的投資焦點，正逐漸轉向能支撐其長期穩定獲利的持續性需求趨勢。 美光(MU)歷來專注於為個人電腦設計和製造 DRAM 晶片，隨後積極擴展至 NAND 快閃記憶體市場，並透過收購 Elpida 與 Inotera 持續擴大 DRAM 規模。目前公司產品廣泛為資料中心、智慧型手機、遊戲機及汽車等計算設備量身打造。美光(MU)前一交易日收盤價為 746.81 美元，單日大漲 100.18 美元，漲幅高達 15.49%，成交量達 65,130,914 股，較前一日大幅爆增 37.04%，顯示市場買盤極度踴躍。

費半飆5.51% 台積電營收創高 這波還能追嗎?

在美國就業數據優於預期與企業財報帶動下，美股標普500與那斯達克指數雙雙創下歷史新高，費城半導體指數單日大漲5.51%。整體半導體產業呈現強勁表現，並在晶圓代工與記憶體兩大板塊顯現具體數據。 晶圓代工板塊中，英特爾（Intel）因取得蘋果晶片代工訂單的初步協議，股價飆升近14%，收於124.92美元。台灣晶圓代工龍頭台積電(2330)公布4月合併營收達4,107.26億元，年增17.5%，創下歷史次高，累計前4月營收年增29.9%，但其ADR微幅收跌。聯電(2303)4月營收達226.6億元，年增10.8%，創下三年多來單月新高。 記憶體板塊的數據成長同樣顯著。美國記憶體大廠美光（Micron）股價單日大漲15.52%，收在746.81美元，市值突破8,000億美元；SanDisk亦上漲16.6%，憑藉高容量SSD長約，毛利率達78.4%。台廠華邦電(2344)4月合併營收達192.45億元，年增182.22%刷新歷史新高，第一季毛利率攀升至53.37%。 在AI伺服器與周邊零組件方面，廣達(2382)4月營收達3,399.21億元，年增120.71%，寫下歷史次高；IC載板廠欣興(3037)4月合併營收為139.33億元，年增27.64%，創單月歷史新高紀錄。

晟銘電漲停創高，AI水冷還能追嗎？

昨日(5/6)台股開高走高，加權指數大漲192.99點(+0.95%)至20,523.31點，中小型股表現方面，櫃買指數上漲0.8點(+0.32%)至250.79點，權值股方面，台積電(2330)上漲0.77%，華南金(2880)上漲4.95%，欣興(3037)上漲4.55%。熱門漲停股有大將(1453)、德晉(3466)、德勝(8048)、邑錡(7402)，熱門強勢股則有亞昕(5213)、光聖(6442)、宏和(1446)。 焦點個股方面，晟銘電(3013)強攻漲停並創歷史新高價。由於廣達已成功切入Nvidia的GB200供應鏈，而晟銘電與廣達共同開發水冷機殼，因此市場看好公司也有機會受惠。晟銘電強攻水冷散熱商機，可自製機櫃、分歧管、CDU(冷卻液分配裝置)，且近年來開始切入浸沒式液冷的解決方案，預期未來AI伺服器將會對浸沒式液冷有高度的需求，看好浸沒式液冷商機帶來亮眼的貢獻。整體而言，AI伺服器、水冷散熱市場的規模相當巨大，晟銘電可望搭上順風車，獲利將迎來爆發式成長，未來展望相當樂觀。 籌碼方面，受到外資青睞強勢股有一詮(2486)、信錦(1582)、十銓(4967)、擎亞(8096)，而外資、投信同步看好的強勢股則有鴻海(2317)、天鈺(4961)、上緯投控(3708)，投資人可以留意個股後續表現。 台指期夜盤部分，上漲142點至20743點、台積電ADR上漲0.9%、聯電ADR下跌0.37%、日月光ADR下跌0.38%。 本日關注個股有中華(2204)、欣陸(3703)、91APP*-KY(6741)。 消息面利多包括：智邦(2345)公告4月營收年增1成；全球雲端服務24Q1成長2成，是方(6561)最直接受惠；信錦(1582)漲9.93%，營運狀況看好。

記憶體、AI伺服器狂飆 3,399億還能追嗎?

在美國就業數據優於預期的帶動下，美股標普及那斯達克指數雙雙創下歷史新高。個股方面，英特爾傳出獲得蘋果晶片訂單，股價上漲近14%；台積電(2330)ADR則微幅下跌。在AI基礎建設需求推動下，記憶體板塊表現強勢，美光與SanDisk單日股價漲幅均突破15%，其中SanDisk憑藉高容量SSD市場優勢與長期合約，今年以來漲幅顯著。同時，SK海力士因高階DRAM與HBM產能滿載，吸引科技客戶主動提議資助購買設備以確保供應；慧榮科技亦表示NAND缺口恐持續至2028年。台灣記憶體廠華邦電(2344)第一季毛利率達53.4%，反映市場報價上揚。伺服器代工端同樣受惠於輝達的強勁訂單，廣達(2382)四月營收達3,399億元，年增逾120%；仁寶(2324)接獲日本企業採購GPU伺服器；日本軟銀則計畫與輝達及鴻海(2317)合作，共同打造日本在地的AI伺服器生產體系。

台積電衝2345元後回測，還能追嗎？

美國4月非農就業人數新增11.5萬人，高於市場預期，帶動美股四大指數全面收紅。其中，標普500與那斯達克指數雙雙創下歷史新高，費城半導體指數飆漲5.51%。在半導體與人工智慧板塊方面，英特爾因傳出與蘋果達成部分晶片代工初步協議，股價大漲13.96%；戴爾則在AI伺服器市場帶動及名人背書效應下，股價飆升13.11%，雙雙刷新歷史紀錄。 記憶體板塊表現尤為強勁，美光單日飆漲15.52%，單週累積漲幅逾30%。自威騰電子分拆的SanDisk，受惠於AI伺服器對高容量固態硬碟(SSD)的需求，並透過5年期、總值約420億美元的供貨長約鎖定營收，單日股價勁揚16.6%，今年以來累計漲幅達430%。 受全球半導體熱潮聯動，台股近期走勢強勁，加權指數一度突破42000點大關。權值股方面，台積電(2330)盤中最高觸及2345元，聯發科(2454)亦寫下3670元的新天價。隨後市場出現短線獲利了結賣壓，加權指數震盪回測，台積電與鴻海(2317)等大型權值股盤中均出現調節跌幅，終場台股加權指數收在41603.94點。

戴爾營收250.6億、股價卻下跌，還能追嗎?

戴爾(DELL)在AI伺服器市場的領先地位和強勁財報表現展示其巨大潛力。然而，PC業務的持續下滑和存儲業務的疲軟反映了戴爾在業務結構多樣化面臨挑戰。隨著AI技術的持續發展，未來如何在擴展AI伺服器業務的同時，平衡其他業務的發展，將成為戴爾管理層的重要課題。市場將密切關注戴爾在接下來的季度中如何應對這些挑戰，以確保公司能夠在多變的市場環境中持續增長。 AI伺服器需求激增，戴爾成為市場領頭羊。 隨著人工智慧技術的快速發展，企業和雲端服務供應商對高效能伺服器的需求迅速增加，特別是基於輝達(NVDA)晶片的伺服器，戴爾已成為AI伺服器市場主要供應商之一。戴爾本季度AI伺服器銷售額達到31億美元，遠高於上季度的17億美元。反映出企業在發展下一代AI技術上投入巨額資金的趨勢，戴爾因此成為這些技術解決方案的首選供應商。 季度財報超出市場預期，但全年展望仍保守。 戴爾在本財季的表現超過了市場預期，收入達到250.6億美元，高於預期的245.3億美元。調整後每股盈餘達到1.89美元，同樣超出預期的1.71美元。公司的淨收入更是年增長85%，達到8.41億美元，顯示出公司在伺服器和網路解決方案市場的強勁表現。 然而，儘管本季度財報優於預期，戴爾僅小幅上調了全年收入預期至955億至985億美元之間，略高於之前的預測範圍，這樣的保守預期引發了投資者的擔憂，導致股價在延長交易時段下跌。 伺服器和網路部門表現出色，PC業務下滑。 戴爾的基礎設施解決方案集團(ISG)在本季度表現尤為強勁，收入達到116.5億美元，年增長38%，其中伺服器和網路部門的收入達到77.6億美元，年增長80%，大幅超過市場預期的63.7億美元。AI伺服器的銷售是主要的推動力，戴爾的經營主管Jeff Clarke在財報會議中表示，公司正在參與所有大型AI項目並贏得重要訂單。然而，儘管ISG表現出色，公司在存儲業務方面的表現不佳，本季度收入下降5%至40億美元。 在PC和筆記型電腦方面，戴爾的客戶解決方案集團(CSG)本季度收入年減4%至124.1億美元，顯示出該業務面臨的挑戰。特別是消費者市場的銷售額大幅下降22%，至18.6億美元，而企業PC業務則保持持平，收入為105.5億美元。這些數據反映出在全球經濟環境不確定的背景下，消費者需求疲軟和企業支出減少對戴爾PC業務造成了壓力。 市場對戴爾未來增長潛力存疑。 戴爾重視對股東的資本回報，本季度花費10億美元用於股票回購和股息分配。儘管有這些作為，戴爾股價在發布財報後仍然下跌，這表明市場對其未來增長潛力仍存在疑慮。專家指出，雖然AI伺服器市場的強勁增長令人鼓舞，但戴爾必須有效應對其他業務的挑戰，特別是PC和存儲領域，以維持整體業務的穩定增長。

戴爾財報超預期、AI伺服器訂單飆77億，還能追嗎?

戴爾 (DELL) 週四公佈了超出華爾街預期的季度財報，得益於其伺服器銷售增長達到 80%。戴爾已經成為了 AI 伺服器的主要供應商，特別是在供應基於輝達晶片的伺服器，隨著雲端服務企業需求飆升，這類伺服器的需求也不斷增加。今年至今，戴爾的股價已上漲48%，但自上次財報以來已下跌34%。 Dell Technologies Inc.（戴爾科技）是一家全球領先的科技公司，總部位於美國德州。公司提供廣泛的IT產品和解決方案，包括個人電腦、伺服器、儲存設備和雲端服務，為企業和個人用戶提供全方位的技術支持和服務。 營收：第二季營收達 250 億美元，年增 9%，季增 13%，高於市場預期的 245 億美元。 每股盈餘(EPS)： 1.89 美元，年增 9%，季增 49%，高於市場預期的1.71美元。 基礎設施解決方案部門收入（ISG）：116 億美元，年增 38%，季增 26%。 客戶解決方案部門收入（CSG）：124 億美元，年減 4%，季增 4%。 AI 伺服器訂單：77 億美元，年增 80%，季增 40%。 毛利率：21.2%，去年同期為 23.5%，上一季為 21.6%。 伺服器及網路業務：營收創下77億美元的記錄，與去年同期相比增長80%，主要受AI伺服器需求推動。 儲存業務：Dell自主IP儲存產品需求強勁，尤其是PowerMax、PowerScale、PowerStore和PowerProtect Data Domain產品。 個人電腦業務（CSG）：儘管消費者需求減少，但商用PC需求仍保持穩定。公司預計未來季度將隨著Windows 10的結束及AI驅動技術的推廣，需求將增長。 Dell預計2025財年全年營收將在955億至985億美元之間，年增長10%。其中，伺服器及網路業務預計將增長約30%，儲存業務亦將持續改善，尤其在AI伺服器需求持續增長的情況下，公司預期第三季度營收將達到245億美元。 分析師主要關注AI伺服器的強勁需求及其對公司整體業績的推動。儘管GPU供應瓶頸仍在，但Dell藉由獨特的價值主張和技術整合，特別是在企業和政府機構市場的拓展，未來幾季的業績表現備受期待。 總體來看，Dell Technologies在其AI業務上的出色表現及伺服器需求的強勁增長，使得未來展望樂觀，市場對其在科技基礎設施領域的領先地位充滿信心。

AI供應鏈爆發：青雲43.05元、廣達3399億還能追?

美國4月新增就業數據達11萬5,000人，高於原先預期，帶動標普500與那斯達克指數雙雙創下歷史新高，費城半導體指數亦單日上漲5.51%。在美股科技板塊帶動下，全球AI與半導體相關供應鏈的營運動態成為市場關注焦點。 記憶體產業在AI伺服器高容量SSD需求及長期合約模式的支撐下，美國大廠SanDisk今年以來累計漲幅達430%，美光單日亦上漲逾15%。在相關效應下，台灣記憶體供應鏈繳出顯著數據，代理美光產品的青雲(5386)第一季每股盈餘達43.05元，創下單季歷史新高，其4月營收年增率亦達405.26%。 在晶圓代工與硬體伺服器板塊，英特爾因與蘋果達成初步代工協議，股價單日大漲近14%。台灣晶圓代工廠方面，聯電(2303)4月合併營收達226.6億元，年增10.8%，創三年多來單月新高；世界先進(5347)的新加坡12吋廠首期產能，則因AI特殊製程需求排擠效應，已提前被客戶預訂。此外，伺服器代工廠廣達(2382)在AI伺服器出貨量攀升的帶動下，4月營收達3,399.21億元，年增120.71%，創下歷史次高紀錄。

景碩漲停109元還能追？外資買超2556張、營運升溫

景碩(3189)盤中大漲8.72%，營運優於預期。 景碩是全球Flip Chip前三大主要供應商之一，主要從事電子零組件製造業、電子材料批發業和電子材料零售業。最新消息顯示，景碩近期除息行情完成填息，早間以漲停價109元作收，外資買超2,556張。根據券商報告，景碩近期營運優於預期，憑藉著蘋果新機備貨與AI伺服器應用的挹注，下半年營運開始升溫，展望優於預期。券商對景碩的目標價有不同看法，其中一份報告保持中立評等，目標價為100元；另一份報告則維持買進評等，將目標價從100元調高至120元。整體來看，景碩未來營運前景看好，投資人可持續關注。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：20.84% 三大法人合計買賣超：11505.792 張 外資買賣超：11684.179 張 投信買賣超：-5719 張 自營商買賣超：5540.613 張