聯發科何時可能出現止穩訊號？從跌勢變化、IC設計族群到基本面驗證一次看懂

久昌(6720)26Q1營收季減創近2季新低，毛利率39.8%、獲利年減近7成

久昌(6720)公布26Q1財報，營收為8,828.8萬元，較上季衰退5.28%，創下近2季以來新低，年減約33.61%。毛利率為39.8%，歸屬母公司稅後淨利為1,538.9萬元，季減43.28%，年減約68.75%。單季EPS為0.51元，每股淨值29.02元。 整體來看，本季營收與獲利同步走弱，反映短期營運動能承壓；但毛利率仍維持在接近四成的水準，顯示產品組合或成本結構仍有一定支撐。本文僅整理原始資訊，未延伸推論後續走勢。

聯發科授權加持後，意騰-KY 真正要看的不是消息面

聯發科與意騰-KY 的授權合作，重點不在題材熱度，而在後續能否轉化為營收與訂單。文章指出，聯發科願意授權，代表意騰-KY 的技術能力已被看見，並可能延伸到 AI 聲學、語音識別 ASIC、IP 授權，以及筆電、TWS、車用與 Switch 2 供應鏈等應用場景。不過，短線股價是否反映，仍要看籌碼是否偏空、法人與主力態度是否改善，以及價格結構能否站穩。 作者認為，這類合作案更像是替意騰-KY 墊高技術可信度，真正關鍵是營收能否維持年增、訂單能否落地、動能是否延續。若後續聲學應用擴散、賣壓收斂，市場才可能把這次授權合作從題材轉為估值支撐。整體來看，這是一個驗證起點，而不是立刻翻多的保證。

尚茂(8291)從13.75元漲到91.1元：題材先行，基本面驗證還差多少？

尚茂(8291)從13.75元一路漲到91.1元，市場關注的重點已不只是漲幅，而是這段上漲究竟有多少能被基本面驗證，有多少仍來自題材與籌碼推升。 從營運面看，尚茂4月營收約90萬元，雖然月增、年增，但前4月累計營收僅199萬元，規模仍偏小；4月每股仍虧損0.12元，也代表公司還在體質調整階段，距離真正脫離虧損壓力仍有一段路。 題材面上，PCB族群近期走強，加上母公司資源與市場對自動化、六軸機械手臂、無人化機器人等方向的想像，確實讓尚茂獲得更多關注。不過，題材能帶動股價，未必能立刻反映在獲利上；若後續沒有看到訂單落地、產能利用率改善與毛利率提升，行情就更接近故事而非成果。 另外，這類高波動股票也要留意交易限制與流動性風險。連續漲停、處置與買賣單失衡，可能讓價格波動放大，也讓進出難度提高。股價上漲，不代表流動性會同步改善。 整體來看，尚茂目前比較像是「題材先行、基本面待驗證」的案例。接下來更重要的，不是已經漲了多少，而是營收能否持續放大、虧損能否收斂，以及題材能否轉成可驗證的訂單與獲利。

主動式ETF 00403A 規模 1876 億！帆宣、聯發科大加碼，國泰金幾乎出清

《主動式ETF》APP：每天幫你追蹤經理人新建倉、又加碼了哪些股票！ ■ 規模 1876 億的 00403A 今日表現 00403A 主動統一升級 50 今天收在 10.20 元，單日上漲 1.90%。近期表現穩定，近一週漲幅達 2.0%，成立以來總報酬來到 0.1%。目前這檔基金規模高達 1876.0 億，經理人手上握有龐大資金，今天的換手動作非常明確。 ■ 帆宣與聯發科迎來大幅加碼 今天最關鍵的操作，就是經理人針對特定電子股重踩油門。半導體設備廠帆宣單日持股暴增 272.73%，增加了 300 張。同時聯發科也被大舉加碼 410 張，持股增幅高達 184.68%，直接拉高了 0.87% 的權重，看出經理人對半導體權值股的信心。 ■ 資金主線集中在半導體與光通訊 攤開今天加碼的 17 檔名單，可以清楚看到資金的主線。除了帆宣與聯發科，矽智財的創意與力旺、封測大廠日月光投控單日加碼 1225 張、載板廠南電，甚至光通訊族群的聯亞與光聖，都在今天的加碼行列。經理人的操作邏輯很清晰，就是把資金大量往半導體相關供應鏈集中。 ■ 幾乎出清國泰金 為了騰出資金加碼電子股，經理人今天對金融股下了重手。名單上唯一減碼的個股是國泰金，單日大砍 6984 張，變動幅度來到 -99.99%，等於幾乎把這檔個股出清。這種明顯的資金輪動與換手，直接點出經理人現階段看好的方向。 《主動式ETF》APP：進階查看整體主動式ETF資金流向 「主動式ETF」APP為 CMoney 推出的最新產品，專門追蹤主動式ETF每日持股動向，快速挖掘投信強訊號！ APP僅納入主動式ETF，沒有過多的雜訊，讓你專注於主動式ETF的操作動向，以下兩大核心功能： 經理人資金流向監測，找到聰明錢流向 很多人可能只看買進張數，但資金流向也很關鍵，透過【主動式ETF】APP，你可以清楚掌握每天整體的資金流向，找出投信共識的蹤跡，挖掘聰明錢流到哪裡去。 每日更新主動式ETF操作日報，經理人進出一覽無遺 市場獨家每日「操作日報」，經理人今天建倉、清倉了哪些股票；加碼、減碼了哪些股票都能清楚看懂，當你發現一檔股票的權重在主動式ETF中持續上升，尤其是多檔主動式ETF同步加碼時，就能從中找到一些機會！ 首次下載 APP 就送「7天 VIP 體驗」，點擊下方按鈕立即下載試用！

主動式ETF 00982A 規模衝 527 億大賺 147%！經理人重押微星、聯發科，聯強卻被砍半

00982A 主動群益台灣強棒今天表現很猛，收盤價來到22.64元，單日大漲2.44%。這檔基金規模目前維持在527.4億，近一週報酬繳出3.3%的成績，如果拉長看成立以來的總報酬更是高達147.8%，經理人的選股功力確實有兩把刷子。 攤開今天的操作清單，最狂的就是微星。經理人一口氣買進2667張，持股增幅高達176.51%，幾乎是直接翻倍加碼。看來資金正在往電競與AI硬體廠換手，這個大力道的佈局動作非常明確。 除了微星，今天權重增加最多的是聯發科，一口氣買了320張，持股增加56.14%，把資金重兵壓在IC設計大廠。另外也順手加碼了臻鼎-KY與無塵室工程廠亞翔。可以看出經理人現在的主線緊盯著半導體龍頭與硬體設備供應鏈。 有買就有賣，今天唯一被減碼的是通路大廠聯強，經理人直接倒出1729張，持股大減50%。把資金從通路端抽出來，轉向攻擊力更強的硬體製造與IC設計，換股操作的節奏非常明快。 《主動式ETF》APP為 CMoney 推出的產品，專門追蹤主動式 ETF 每日持股動向，提供經理人新建倉、加碼、減碼與清倉資訊，也能進一步查看整體主動式 ETF 資金流向。APP 僅納入主動式 ETF，並提供每日操作日報，協助使用者掌握經理人今天建倉、清倉以及加碼、減碼了哪些股票。首次下載 APP 可獲得 7 天 VIP 體驗。

台股收盤創高站上四萬二：台積電、日月光投控、聯發科領漲，FOPLP與被動元件族群同步點火

受地緣政治緊張局勢降溫及美股收紅帶動，台股加權指數近期走勢強勁，單日大漲近九百點，終場收在42267.97點，創下收盤歷史新高，成交量放大至1.18兆元。 盤面上，電子權值股成為領漲主力。超微（AMD）宣布加碼投資台灣AI供應鏈逾百億美元，帶動台積電（2330）股價上揚至2255元；日月光投控（3711）強勢亮燈漲停；聯發科（2454）解除處置首日亦大漲逾8.7%。 次族群方面，被動元件族群受惠於漲價與缺貨題材，國巨（2327）股價攀升至629元，創下分割後新高，並帶動逾十檔相關個股攻上漲停。面板雙虎群創（3481）與友達（2409）則在扇出型面板級封裝（FOPLP）題材發酵下，成交量雙雙突破30萬張並亮燈漲停。 整體來看，市場資金輪動快速，半導體、被動元件與面板等電子族群同步放量上攻，推升大盤站穩四萬二千點關卡。

全宇昕(6651)26Q1營收創近3季新高，毛利率與獲利同步改善

電子上游 IC 設計公司全宇昕(6651)公布 26Q1 財報，營收達 3.9633 億元，季增 14.78%，創下近 3 季新高，年增約 2.43%。毛利率為 37.83%，歸屬母公司稅後淨利 8.54 千萬元，季增 25.28%、年增約 22.98%，EPS 為 2.47 元，每股淨值 35.29 元。 整體來看，該季營收、毛利率與獲利表現均較前一季改善，顯示營運動能延續；同時年增幅度雖不算大，但獲利成長幅度明顯高於營收，反映成本控制或產品組合可能有所改善。

安格(6684) 26Q1 營收連3季衰退，獲利幾乎歸零，基本面到底出了什麼事？

電子上游-IC-設計 安格(6684) 公布 26Q1 營收 7.4123 千萬元，季減 4.94%，已連 3 季衰退，比去年同期衰退約 6.79%；毛利率 60.23%；歸屬母公司稅後淨利 0.637 百萬元，與上一年度相比衰退約 99.66%，EPS 0.01 元、每股淨值 35.16 元。

美股盤前偏多延續：科技股、AI晶片與油價回落的盤勢觀察

美股盤前氣氛明顯偏多，那斯達克與標普500期貨雙雙走高，延續昨日科技股強勢反彈格局。VIX恐慌指數回落至16.76，市場風險偏好回溫；同時油價重挫逾2%，為通膨壓力帶來緩解訊號。盤面焦點集中在科技股能否延續多頭，以及台股相關供應鏈是否跟上這波漲勢。 昨日美股強勁反彈，標普500漲1.1%、道瓊漲645點、那斯達克漲1.5%，科技股表現最亮眼。今日盤前期貨續強，那斯達克期貨漲0.6%、小道瓊漲0.7%、羅素2000漲1%，顯示多頭動能尚未退潮。VIX下跌3.9%至16.76，代表市場對近期波動的擔憂降溫，資金重新回到風險性資產。 科技股部分，Nvidia上漲1.3%，AMD與Intel也同步走強，AI晶片需求的市場敘事仍在主導盤勢。市場對Nvidia財報後的營收前景仍偏樂觀，AMD在AI加速器市佔率提升的期待，也支撐半導體族群表現。不過，Nvidia估值已高度反映成長預期，後續仍需觀察AI資本支出是否持續。 油價方面，西德州原油下跌1.94%至96.35美元，布蘭特原油跌2.32%至102.58美元。油價回落有助於壓低企業成本與通膨預期，間接支撐市場對聯準會維持溫和立場的想像。若油價後續續跌並跌破95美元，對成長股評價將更有支撐。 宏觀面上，聯合國下調2026年全球GDP成長預測，提醒市場全球需求放緩的風險仍在。雖然這對今日盤前科技反彈屬次要背景，但對出口導向經濟體仍是需要留意的變數。另方面，日經225指數大漲3.14%，也反映亞太市場風險偏好升溫，對台股科技權值股可能帶來正向連動。 整體來看，今日盤勢仍以科技股延續強勢的機率較高，油價回落與VIX下行都提供了較有利的風險環境。不過，開盤後若出現高開低走或獲利了結壓力，短線仍可能轉為整理。

中東市場回溫下的 3 檔基本面潛力股：TALCO、Afcon、Plasson 財務體質與估值解析

隨著中東市場在伊朗協議的樂觀預期與國際油價走堅帶動下回溫，阿布達比與杜拜等區域指數近期呈現漲勢，反映市場信心升溫。本文聚焦中東市場中具備較強基本面的 3 檔個股，分別為 Al Taiseer Group TALCO Industrial (SASE:4143)、Afcon Holdings (TASE:AFHL) 與 Plasson Industries (TASE:PLSN)，從負債、獲利成長、營運效率與估值角度進行整理。 Al Taiseer Group TALCO Industrial 主要從事鋁製品設計、製造與行銷，業務遍及多個中東國家與國際市場。公司過去五年負債權益比由 20.1% 降至 10.1%，顯示財務槓桿下降、財務結構更穩健。本益比為 16.6 倍，低於沙烏地阿拉伯市場平均的 17.3 倍；雖然過去五年每年獲利成長約 6%，不及同業平均 20.9%，但淨利仍由 8300 萬沙烏地里亞爾增至 8400 萬沙烏地里亞爾，呈現穩健成長。 Afcon Holdings Ltd 以色列及國際建築專案解決方案供應商，目前營收來源分散於系統、EPC 與建築、控制與技術、多媒體與通訊、貿易等部門。公司過去一年獲利成長 28.7%，明顯優於同業平均 0.3%；淨利由 5980 萬新謝克爾增至 7697 萬新謝克爾。負債權益比五年內由 131.8% 降至 104.6%，雖然淨負債權益比 63.7% 仍偏高，但息稅前利潤可覆蓋利息支出 4.7 倍，顯示債務仍在可控範圍。 Plasson Industries Ltd 主要經營技術產品的開發、製造與行銷，核心營收來自水管連接配件與動物產品部門。公司息稅前利潤可覆蓋利息支出 7.4 倍，淨負債權益比僅 11.4%，財務健康度較佳。過去一年獲利成長 12.3%，高於機械產業平均的 7.5%；本益比僅 9.3 倍，低於以色列市場平均的 16.6 倍，估值相對具吸引力。 整體來看，這 3 檔中東市場個股各自具備不同優勢：TALCO Industrial 偏向財務結構改善與估值溫和，Afcon Holdings 反映近期獲利回升與多元營收來源，Plasson 則兼具獲利成長與較低估值。本文內容為一般市場資訊與客觀數據整理，並不構成買賣建議，投資前仍應結合自身風險承受度與最新公司資訊進行評估。