晶技(3042)與被動元件為何全都噴？先看AI與車用需求是否真的在發酵

AI熱潮推升台股與台積電創高，台灣供應鏈受惠全解析

隨著人工智慧熱潮持續發酵，美國股市四大指數與台灣加權指數雙雙創下歷史新高。台股在大型權值股帶動下，終場收在45557.31點，上漲604.97點。輝達（NVIDIA）於台北國際電腦展（COMPUTEX）發表新一代AI個人電腦晶片及「RTX Spark超級晶片」，並與微軟、聯發科(2454)共同打造N1X處理器。輝達股價單日上漲6.26%，安謀大漲15.73%，美光股價首度突破1000美元。台積電(2330)ADR上漲4.11%，連帶推升台股台積電盤中一度觸及2400元。 台灣供應鏈在本次展會中展現高度整合能力。廣達(2382)旗下雲達、和碩(4938)與仁寶(2324)等大廠相繼展示AI伺服器與機器人等最新硬體設備；金屬機殼廠可成(2474)首度列入輝達供應鏈背板名單，股價開盤即攻上漲停價223.5元。此外，高通執行長亦於主題演講中點名25家台灣合作夥伴，進一步凸顯台灣在晶圓代工、封裝測試與系統組裝的核心地位。 在零組件報價方面，記憶體與被動元件價格上漲帶動相關類股表現。南亞科(2408)觸及400元，華邦電(2344)與威剛(3260)同步漲停；高盛證券點名多層陶瓷電容器（MLCC）交期拉長，推升國巨(2327)、華新科(2492)等被動元件廠股價強勢。然而，記憶體價格飆漲也對議價力較低的終端廠造成衝擊，如運動相機製造商GoPro因成本壓力正式提出持續經營疑慮。另一方面，英特爾執行長陳立武宣布18A製程量產進度，並強調與台積電(2330)在多項產品上將維持穩固的代工合作關係。

Aptiv (APTV) 強勢走高，KD高檔與MACD翻正顯示短線多頭延續

車用電子大廠 Aptiv PLC（APTV）盤中股價來到 72.09 美元，上漲 5.0875%，走勢明顯轉強。從近期表現來看，股價已自 5 月中低檔約 52～54 美元區一路墊高，6 月 1 日收在 68.6 美元後，今日再度上攻，反映買盤持續進場。 技術指標方面，Aptiv 的 K 值自 5 月中旬約 20 附近一路攀升，6 月 1 日已達 93.06、D 值 82.12，KD 進入高檔區，顯示短線多頭力道偏強。MACD 部分，DIF 由負值逐步回升，至 6 月 1 日轉為 1.02，與 MACD 的差距擴大至 1.746，代表多頭動能延續。週線指標也由 5 月中約 54 附近平滑走升至 64.174，顯示中期趨勢同步改善。 後續可關注 68～70 美元區間的支撐與量能變化；若強勢維持，股價有機會進一步挑戰更高價位。

鈺鎧(5228)1月營收創近2月新高，月增但年減幅仍在

鈺鎧(5228)公布1月合併營收3.39千萬元，創近2個月以來新高，月增9.73%，年減5.76%。從這筆數據來看，營收雖較上月回升，但與去年同期相比仍呈現下滑，顯示短期改善與年對年表現之間仍有落差。

凱美(2375)EPS下滑真相：營收成長不等於獲利變好

凱美(2375)EPS下滑，表面看起來像獲利變少，但重點不只是數字本身，而是背後的結構。對被動元件族群來說，EPS 變化往往牽涉景氣循環、客戶拉貨節奏、報價變動、毛利率與費用結構，因此不能只用單一季財報下結論。 營收代表有沒有賣出去，EPS 則更接近最後真正留下多少。若凱美營收增加，但新增訂單來自低毛利產品，或客戶拉貨偏向補庫存、不是終端需求明顯轉強，獲利就可能被稀釋。也就是說，營收成長不一定會同步帶動 EPS 改善。 影響 EPS 下滑的常見因素，通常包括三類：第一，毛利率被壓縮，像是產品報價下修或原物料成本上升但難以轉嫁；第二，產品組合變差，高毛利產品占比下降、低毛利訂單比重提高；第三，成本與費用增加，例如研發、管理、業務費用提升，或先行擴產、備料導致短期壓力增加。 如果 EPS 下滑只是短期景氣循環修正，重點就不在單季數字，而在後續能否看到營收延續回升、毛利率止穩，以及產業庫存接近健康水位。這三項訊號，通常比單看 EPS 更能反映未來獲利能見度。 整體來看，凱美 EPS 下滑不一定等於體質轉弱，但確實提醒市場去檢查成長是否有有效轉成獲利。真正需要觀察的，不是 EPS 這一行本身，而是它背後的營收結構、毛利率變化與產業庫存狀況。

台股震盪中記憶體族群逆勢走強，南亞科與威剛領漲原因受關注

今日台股加權指數收在45,557.31點，上漲0.48%，盤中震盪幅度近700點；在大盤多空拉鋸之際，記憶體族群表現相對亮眼。文中提到，美股收高帶動台股早盤走強，而AI題材熱度延續，也讓市場資金轉向記憶體相關個股，視其為AI基礎建設需求擴張的受惠方向。 盤面上，南亞科(2408)、威剛(3260)、品安(8088)等多檔個股同步走強，其中南亞科收盤上漲9.96%，威剛上漲9.95%，品安上漲9.88%，顯示這波漲勢不只是單一個股表現，而是族群性擴散。文章也指出，AI伺服器、邊緣運算與大型語言模型的普及，推升HBM、LPDDR與DRAM等記憶體產品需求，成為法人重新評估台灣記憶體供應鏈的重要背景。 中長線來看，文章將AI與5G、物聯網的持續發展，視為記憶體需求結構性成長的支撐因素；不過也提醒，記憶體產業本身仍有供需週期波動，產能調整與需求是否同步，仍是觀察個股基本面的關鍵。整體而言，本文重點在於記憶體族群在大盤震盪下逆勢轉強，後續可持續觀察族群擴散、量能變化與訂單營收動向。

泰藝(8289)3月營收月增30.3%，前3月仍年減24.16%

泰藝(8289)公布2024年3月合併營收1.35億元，創近2個月以來新高，較上月成長30.3%，但較去年同期仍減少28.6%。累計2024年前3個月營收約3.93億元，較去年同期減少24.16%。

華新科(2492)股價勁揚9.62%：MLCC題材、營收回升與法人加碼同步發酵

華新科(2492)盤中股價勁揚9.62%，報456元，延續被動元件族群的多頭氣勢。市場聚焦MLCC在AI伺服器、5G與車用電子的需求成長，加上公司近期營收自2月低點後連兩月回升，年增也轉為雙位數，帶動基本面預期轉佳。 技術面來看，華新科股價自4月百元出頭一路推升，已脫離先前整理區，均線結構偏多，短中期指標維持強勢。籌碼面部分，近日三大法人連續多日大幅買超，主力在近5日與近20日也偏向買超，顯示資金同步鎖定。 不過，本益比已處相對高檔，短線追價風險與高檔震盪壓力也同步升高。後續觀察重點，包括法人買盤是否延續、放量拉回時能否守穩前波突破區，以及MLCC景氣循環、AI伺服器與車用需求的實際落地速度。整體而言，華新科目前仍屬強勢多頭股，但高檔評價與族群輪動風險需要一併留意。

鈞寶(6155)亮燈漲停75.9元，被動元件多頭資金點火延燒

鈞寶(6155)盤中攻上漲停，報75.9元、漲幅10%，帶動被動元件族群再度成為盤面焦點。市場資金在其他相關個股獲利了結後，部分轉向鈞寶，加上前一交易日外資與自營商合計買超逾3,600張，推升追價與軋空力道，形成明顯的價量齊揚走勢。 技術面上，鈞寶股價近來由40多元區間一路沿均線走高，站上日、週、月線之上，均線呈現多頭排列，並已脫離先前整理平台，短中期趨勢偏強。量能方面，近期連日放量上攻，前一交易日紅K搭配鎖單，顯示攻擊量仍在。 籌碼面上，三大法人近來由賣轉買，外資近幾日買超明顯，主力近5日與近20日買超比例也偏向多方，呈現大戶加碼、散戶減碼的換手跡象。若後續漲停打開，5日線與前一日大量低點是否守穩，將是短線多空的重要觀察點。 基本面部分，鈞寶屬電子零組件族群，主力產品包括磁鐵心、電感、共模抗流線圈、積層電感與磁珠等，聚焦電感及電磁波干擾解決方案，受惠於車用電子、通訊與消費性電子需求。公司今年以來月營收連續回升，4月營收年增雙位數，顯示庫存調整後出貨動能有回溫跡象。不過目前評價已明顯拉升，短線仍須留意族群輪動與波動風險。

九豪(6127)亮燈漲停81.4元：被動元件題材續熱，籌碼與營收變化成關鍵

九豪(6127)今日股價強勢亮燈漲停，盤中報價81.4元，漲幅10%，表現明顯強於大盤。市場資金持續聚焦被動元件族群，關注晶片電阻用陶瓷基板需求，以及AI、車用等應用帶來的中長線成長想像，帶動短線買盤積極追價。 技術面來看，九豪近日股價沿著週線、月線、季線向上，均線呈多頭排列，且已突破前波整理區高點，創出波段新高。籌碼面部分，近期主力買超比例偏多，前一交易日主力持續買超，三大法人同步站在買方，顯示中短線資金仍在回補。官股持股比率前期偏高、近期略有下降，代表籌碼正由官方持股轉向市場資金。 公司業務方面，九豪為全球前二大晶片電阻用陶瓷基板廠，主要產品為氧化鋁陶瓷基板，受惠於被動元件、5G、車用與電動車相關應用擴張，具產業鏈關鍵供應地位。不過，近期月營收呈現高低交替，部分月份年增轉弱，顯示基本面仍在調整期，與股價快速上漲之間存在落差。 後續觀察重點在於，營收是否回到穩定成長軌道，以及主力、外資是否持續買超、持股集中度是否維持提升。技術上則需留意前一日收盤價附近與短天期均線是否守穩；若量縮守穩，有利多頭結構延續，若放量跌破，短線高檔震盪與獲利了結賣壓風險將升高。

詮欣(6205)股價急拉逾9%：車用、網通與CPO題材回溫，後續看量能能否延續

詮欣(6205)盤中股價一度上漲逾9%，報89.1元，接近漲停，顯示買盤回補力道明顯。市場除關注公司近期3月獲利年減、今年以來營收年增率偏弱外，也聚焦於中長線題材，包括車用、網通營收結構調整，以及切入AI高速運算與CPO相關連接器與散熱模組的成長想像。 技術面來看，詮欣股價先前自低檔起漲後，均線逐步翻多，周線多頭排列已形成，回檔守穩季線後再度轉強，今日放量急拉後，後續是否能挑戰前波高點，將取決於量價表現與高檔承接力道。RSI與KD指標也已自中性區上彎，短線動能偏多，但高檔震盪風險同步升高。 籌碼面部分，近期三大法人在高檔區曾有調節，不過前一交易日外資轉為買超，主力也恢復偏多布局，顯示高檔仍有承接意願。整體而言，詮欣目前反映的是市場對車用、網通、AI高速運算與CPO題材的再度關注，但基本面仍在調整期，若後續營收與獲利未能跟上股價，評價壓力可能再度浮現。