阿里巴巴 AI 雲端只長收入不長利潤？2026 年成長與盈利能力的關鍵觀察

Nebius(NBIS)從盤中飆漲到回落5%，AI 雲雲端拉回是撿便宜還是該先閃？

AI 雲端服務商 Nebius Group N.V. (NBIS) 今日股價明顯拉回，最新報價 185.33 美元，下跌 5.00%，呈現短線獲利了結與資金降溫跡象。 根據近日市場動態，Nebius (NBIS) 於週一盤中一度大漲約 12%，與同業 CoreWeave (CRWV) 同步強彈，反映市場對 AI 雲端與資料中心運算需求強勁。Cloud Wars 數據顯示，Google、Oracle (ORCL)、Microsoft (MSFT) 與 AWS 合計訂單未完成金額已超過 2 兆美元，且各家業者均指出客戶需求仍持續超越資料中心產能，凸顯產業長線成長潛力。 不過在大盤受美國與伊朗緊張局勢影響、投資人情緒轉趨謹慎下，今日 NBIS 出現明顯回檔。短線操作上，市場可能由題材交易轉為消化前波漲幅，後續仍需關注整體 AI 雲端資本支出與同業財報釋出的指引。

Nebius (NBIS) 衝上184.72美元漲5%：AI 雲端資金大轉向還追得起？

AI 雲端服務商 Nebius Group N.V. (NBIS) 今日期價大漲，最新報價184.72 美元，漲幅約5.00%，盤中明顯強於大盤與多數半導體個股。 根據 Seeking Alpha 報導，AI cloud provider Nebius (NBIS) 在週一盤中一度飆升約12%，與同業 CoreWeave (CRWV) 共同領漲 AI 雲端族群，後者盤中漲近7%；Applied Digital (APLD) 及 DigitalOcean (DOCN) 亦同步走高，顯示市場資金持續追捧 AI 雲端基礎設施題材。 報導並指出，Google、Oracle、Microsoft 與 AWS 合計訂單待執行金額已突破2兆美元，且客戶需求持續超出資料中心供給，凸顯雲端與 AI 算力長線成長動能。雖然今日美股三大指數普遍小跌、半導體類股壓回，但資金明顯轉進具 AI 雲端成長想像的個股，成為 NBIS 盤中走強的主要背景。

IREN(57.49 美元漲逾 5%) 逆勢噴出，AI 題材帶動還能追嗎？

Sydney-based IREN(IREN) 今日期間股價勁揚，最新報價57.49 美元，漲幅約5.02%，在科技股普遍震盪中逆勢走強。根據市場資訊，該股於週一盤中曾大漲約9.5%，表現優於多數晶片與科技同族群。 消息面上，AI 雲端與資料中心相關個股集體走揚，雲端服務商 Nebius(NBIS) 盤中大漲12%，CoreWeave(CRWV) 上漲近7%，Applied Digital(APLD) 亦漲近5%，顯示市場對 AI 與高效能運算基礎建設需求熱度不減。Oracle(ORCL)、Amazon(AMZN) 等大型雲端業者同樣走高。 在 Google(GOOG)(GOOGL)、Oracle(ORCL)、Microsoft(MSFT) 與 AWS 合計訂單積壓突破逾2 兆美元、且客戶需求持續超出資料中心產能的背景下，市場資金偏好 AI 基礎設施與運算能耗相關標的，帶動 IREN 股價延續上攻動能。投資人可留意短線題材行情與後續基本面發展。

Linkerbot估值翻倍飆60億！阿里巴巴撐腰，全球手部市占破80%能追？

根據路透社報導，總部位於北京的中國機器人新創公司Linkerbot正積極籌備下一輪融資，目標估值高達60億美元，較近期的估值翻倍。該公司在上週剛完成B+輪融資，當時估值約為30億美元，吸引了包含官方背景的中關村科學城基金、中銀資產管理以及復星創富等資本參與。早期投資人更包含阿里巴巴 (BABA) 旗下的螞蟻集團、紅杉中國與道德投資等知名機構。目前公司尚未透露下一輪融資的具體時間，也未說明將採取私募或公開發行的方式。這家成立於2024年的新創企業，已將自身定位為機器人手部製造領域的領導者。Linkerbot對外表示，公司在具備高自由度系統的機器人手部市場中，全球市占率已超過80%。為了因應市場持續加速的強勁需求，Linkerbot目前每個月約可生產5000隻機器人手，並將近期的產能擴充目標設定在每月10000隻，顯示出訂單量大幅成長的趨勢。在產能佈局方面，Linkerbot目前在北京與深圳共營運五家工廠，旗下員工總數大約為400人。這波積極的擴張策略，正值中國機器人產業整體熱潮爆發之際。隨著市場資金與技術的不斷湧入，除了Linkerbot之外，包含Unitree Robotics等其他同業競爭者，也都紛紛將公司估值目標鎖定在數十億美元的規模，進一步推升了該產業的整體競爭力與市場關注度。

阿里巴巴(BABA)財報失色、AI營收還在起步，現在敢進場撿便宜嗎？

＊阿里巴巴的財政年度並非採用曆年制，每一財年自 4 月 1 日起至隔年 3 月 31 日止。以 2025 財年為例，第一季財報涵蓋期間為 2024 年 4 月至 6 月，第二季為 2024 年 7 月至 9 月，第三季為 2024 年 10 月至 12 月，第四季則為 2025 年 1 月至 3 月。 阿里巴巴從一間電商起家，跨足 AI 雲端成為中國科技巨頭 阿里巴巴(BABA)是中國最知名的科技公司之一，最早是從電子商務起家，像大家熟悉的淘寶和天貓，就是讓商家在線上開店，銷售商品給消費者的平台，知名度大開後成為中國市場的電商龍頭。在中國取得成功後，阿里巴巴繼續跨步全球市場，經營 AliExpress、Lazada、Trendyol 等跨境平台，把商品賣到全球各地，尤其在東南亞和中東地區有明顯成長。 不只賣東西，阿里巴巴也經營物流（菜鳥）、外送服務（餓了麼）、影音平台（優酷）、甚至雲端服務（阿里雲）。阿里雲更是成為中國最大的公有雲平台，結合自研的 AI 技術，雲端與 AI 業務成為僅次於老本行中國電商的高潛力收入來源。 簡單來說，阿里巴巴就像一個 AI 加持後的數位生態系，把「買東西、送東西、雲端運算、數位娛樂」整合在一起，透過 AI 技術提升精準度，讓商家能找到顧客、顧客也能快速購物。 阿里巴巴 Q4 財報略遜預期，雲端與電商撐起營收成長 阿里巴巴 2025 財年第四季財報表現不如市場預期，營收為 326 億美元，低於市場預估的 329 億美元；Non-GAAP EPS 為 1.73 美元，同樣低於預估的 1.78 美元。 從營運面來看，核心業務仍維持穩健表現： 中國電商業務（淘寶 + 天貓）營收達 140 億美元，年增 9%，平台廣告與行銷工具滲透率提高，商家投入意願回升。 雲端業務營收約 41 億元，年增 18%，主要受惠於公有雲採用率上升與 AI 應用加速導入。 不過，市場對阿里巴巴的 AI 商業化與全面復甦的期待過於樂觀。外界原以為 AI 能迅速轉化為收入動能，但管理層坦言目前仍在初期應用階段，對業績貢獻有限。電商方面，政府刺激內需的政策提供消費的支撐，但電商價格戰使得利潤被壓縮，導致獲利表現和市場預期產生落差。 中國經濟趨弱，電商信心仍待重建 雖然阿里巴巴的營收與用戶數持續成長，但中國內需仍受宏觀環境壓力所抑。2025 年第一季中國消費刺激政策陸續推出，包括鼓勵耐久財與汽車購買、發放地區性消費券，電商平台如淘寶也與社群平台小紅書擴大合作，提升導購效率。然而，中國整體消費者信心仍受青年失業率居高不下、房地產市場低迷影響。阿里巴巴在法說會中坦言，宏觀壓力仍在，平台需靠低價與物流效率留住用戶。 此外，雖然近期中美雙方同意暫停部分關稅措施，但全球供應鏈仍面臨政治與地緣風險，加上生成式 AI 加劇對 GPU 等資源的競爭，也讓阿里在雲端基礎建設上的投資壓力上升。雖然管理層強調短期瓶頸不改長期成長信心，但中長期能否轉化為營收動能仍需觀察。 管理層釋出轉型信心，市場觀望情緒未解 從法說會來看，阿里巴巴管理層對公司前景偏向樂觀，尤其在雙重成長引擎上展現信心。首先，管理層看好 AI + 雲端業務的長期發展潛力，並預期企業導入雲端 AI 的速度會加快，中小企業和傳統產業將開始上雲。海外電商業務也因為已經在多個市場看到策略成效，並預期獲利將在下一財年轉盈。不過管理層也坦承，短期將受到中國電商的價格競爭、即時零售的前期投資侵蝕獲利、AI 硬體不足壓抑雲端服務擴張等挑戰。 與管理層的積極態度相比，市場對阿里巴巴的成長前景則相對保守。市場預估，2026 財年阿里巴巴的營收將達 1,497 億美元，年增約 9%；每股盈餘則預估為 10.15 美元，年增 37%。這反映出投資人仍期待阿里能透過提升經營效率與優化業務結構，進一步轉化成獲利動能。 但也有不少機構分析師對這樣的成長速度抱持保留。Saxo Markets 策略長 Charu Chanana 就指出：「本季財報提醒我們，市場預期超前於實際復甦與 AI 商業化的步伐。中國科技股的重估之路，不能只靠效率提升，還需要長期成長故事支撐。」類似的觀點也出現在 Janus Henderson 投資組合經理 Sat Duhra 的發言中，他認為：「中國的消費正在復甦，但速度很慢；AI 潛力雖大，但市場不應過度樂觀。現實仍有距離。」 從這些評論可以看出，即使阿里巴巴的核心轉型策略方向明確，但在消費力尚未全面恢復、AI 商業模式仍在早期驗證階段的情況下，市場對其短期爆發力仍保持觀望態度。 延伸閱讀： 【美股盤勢】經濟數據多空互見，美股反彈暫歇！(2025.05.16) 【美股焦點】COMPUTEX 2025 即將登場，投資人必看的五大關鍵亮點！ 【美股焦點】美中關稅戰休兵90天，美股嗨翻天！ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

阿里巴巴(BABA)167美元小漲後，雲端AI爆發在前面，現在敢買進嗎？

投資機構傑富瑞發布最新報告指出，阿里巴巴 (BABA) 旗下的 AI 模型「通義千問」（Qwen）將於週四上午舉行發布會。分析師預期這場活動將成為市場焦點，並可能揭示該公司雲端部門的新成長機會。根據媒體訪談內容，市場預期包括淘寶、飛豬（Figgy）、淘寶即時零售及支付寶等多項應用程式，將與通義千問 App 進行深度整合，讓用戶能在不同場景下體驗多樣化的服務。 根據研究機構 Omdia 的數據顯示，雲端運算的 AI 相關營收預計將呈現爆發式成長，從 2024 年的 208.3 億人民幣成長至 2025 年的 518 億人民幣，年增率高達 149%。在此領域中，阿里雲的 AI 雲端營收位居市場第一，市占率約為 35.8%，此數據超越了市場上第二、第三及第四名競爭對手的總和，顯示其在 AI 基礎設施領域的領先地位。 傑富瑞分析師 Thomas Chong 給予阿里巴巴「買進」評級，目標價設定為 225 美元。報告預估阿里巴巴將在 2025 年拿下 40% 的市場份額，並目標在 2026 年獲取 80% 的產業增量營收。若產業成長能維持高雙位數或三位數的年增率，預期阿里巴巴今年將持續保持三位數的強勁成長動能，市占率更有望觸及 60% 的水準，雲端部門將成為推動公司成長的關鍵引擎。 分析報告進一步指出，目前約有 70% 的客戶同時使用阿里巴巴的 API 和 GPU 服務。對於擁有自有數據集的企業而言，正利用阿里雲進行模型的微調、預訓練及後訓練。儘管 AI 已廣泛應用於不同產業，但仍有超過 90% 的企業尚未完全擁抱 AI 帶來的機會。從汽車金融業利用數十年數據訓練模型，到農業利用視覺模型識別問題，以及招聘流程的優化，顯示 AI 雲端服務仍有龐大的潛在市場等待開發。 阿里巴巴是全球最大的線上和行動商務公司，按商品交易總額計算居於領先地位。公司經營中國主要的線上市場，包括消費者對消費者的淘寶與企業對消費者的天貓。除核心商業零售外，業務範疇涵蓋雲端運算、數位媒體娛樂及菜鳥物流服務等。 股價資訊：收盤價 167.0100，漲跌：上漲，漲幅：0.42%，成交量：18,850,362，成交量變動：-46.72%。

Alphabet 大漲 6.9% 衝到 374.16 美元，AI 雲強噴還能追嗎？

Alphabet (NASDAQ: GOOGL) 盤中股價來到 374.16 美元，大漲約 6.9%，主要受惠於最新財報與雲端 AI 業務強勁表現提振投資情緒。 根據市場報導，Alphabet 在最新一季「reported strong financial growth and a quarterly beat」，Google Cloud 本季營收大幅成長 63%，遠勝市場預估的 50.1%，為該事業線「its best growth yet」。執行長 Sundar Pichai 指出，Google 的 AI 工具已成為 Google Cloud 的「primary growth driver」，並開始將自家 AI 晶片直接對外銷售，吸引包括 Anthropic 在內的客戶。 在四大科技巨頭公布業績後，市場開始明顯區分哪些公司能將龐大 AI 資本支出轉化為實際營收動能。報導直言：「Google's really the shining star so far in tech earnings」，反映資金正回流至能清楚兌現 AI 投資回報的標的，推升 Alphabet 股價強勢走高。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

Oracle(ORCL)目標價看225美元，AI 雲端暴衝下現在還追得起嗎？

Oracle(ORCL)獲 Wedbush 給予「優於大盤」評級與 225 美元目標價，押注其以 AI 基礎設施與多雲資料庫搶食雲端軍備賽紅利。靠與 OpenAI、Nvidia 合作及 Stargate 計畫，搭配雲端合約爆發、資本支出有約可循，正面迎戰 Intel 帶動的傳統晶片股 AI 重估潮。 在 AI 基礎設施競賽全面升溫之際，長年被視為「傳統軟體巨頭」的 Oracle（NYSE: ORCL），突然成為華爾街的新寵。券商 Wedbush 最新啟動研究報告，直接給出「Outperform（優於大盤）」評級與 225 美元目標價，明確押注 Oracle 正從資料庫老兵，轉型為 AI 雲端軍備賽中的關鍵供應商。 Wedbush 的核心論點很直接：AI 需要龐大的高效能運算（HPC）與穩定的雲端基礎設施，而 Oracle 的雲平台正好踩中兩個關鍵需求。一方面，它強調 Oracle 與 OpenAI 及 Nvidia（NASDAQ: NVDA）的合作關係，以及市場關注的 Stargate 計畫相關工作；另一方面，Oracle 把雲服務「搬進別人家」——採取多雲策略，讓自家技術直接嵌入競爭對手的雲生態系，藉此放大吃到 AI 工作負載外溢的機會。 更具說服力的是數字。Wedbush 指出，Oracle 的多雲資料庫收入在 2026 會計年度第三季暴增 531%，顯示企業客戶已不再把 Oracle 僅視為本地端資料庫供應商，而是願意把關鍵資料與 AI 應用一併搬上其雲平台。這種「資料＋算力」打包銷售的模式，被視為後 AI 時代最具黏著度的商業模式之一，而 Oracle AI Database 26ai 就是公司試圖把傳統資料庫優勢升級為 AI 服務入口的代表產品。 外界對 Oracle 的最大疑慮，一直是龐大資本支出是否「燒錢過頭」。Wedbush 的分析則試圖翻轉這個敘事：Oracle 的剩餘履約義務（RPO）高達 5530 億美元，對照目前 Capex 的規模，Capex 與 RPO 的比率僅約 9%，遠低於同業平均約 45.6%。換句話說，Oracle 不是「先蓋機房再找客戶」，而是「先簽長約再蓋機房」，資本開支有實際合約做背書，對現金流的壓力相對可控。 這個觀點，恰好與全球資本市場最新風向相呼應。隨著美伊僵局升溫推高油價，兩年期美國公債殖利率本週一度拉升至 3.83%，英國兩年期殖利率更單週飆升 30 個基點至 4.42%。市場對央行「快降息」的期待明顯降溫，利率掉期顯示，美聯準會今年底前維持利率不變的機率大幅攀升。這樣的環境，對高槓桿、靠故事募資的成長股不利，反而有利像 Oracle 這種手握長約、現金流較具能見度的雲端服務商。 資金輪動在科技股內部也看得很清楚。半導體族群近期強勢反彈，Intel（NASDAQ: INTC）公布 2026 年第一季亮眼財報，股價單日暴漲 25%，直接帶動整體晶片股重估，費城半導體指數（SOX）首度衝破 10,000 點。Qualcomm（NASDAQ: QCOM）股價當天亦急漲約 11%，雖然 2026 年迄今仍累跌約 13%，但市場重新檢視「傳統 CPU、手機晶片在 AI 時代是否還有戲」的敘事，開始鬆動先前「只有純 AI GPU 會贏」的單一觀點。 在這樣的背景下，Oracle 之所以被視為新一輪 AI 雲端行情的受益者，關鍵在於它同時踩在幾個交叉趨勢上：第一，企業級 AI 專案規模持續放大，需要的是可整合既有資料庫、應用系統與高效能運算的完整方案，而非單一雲服務拼裝；第二，多雲架構已成大客戶標配，Oracle 願意「走進別人家」，把 Oracle Cloud 服務部署在其他雲平台中，降低客戶轉移成本；第三，與 OpenAI、Nvidia 的合作，讓 Oracle 能直接對接最熱門的大型語言模型與 GPU 基礎設施，避免被邊緣化。 不過，這個多雲 AI 故事並非毫無風險。首先，Oracle 在雲端市場仍落後 AWS、Microsoft Azure 等一線玩家，要持續以價格、性能或資料庫整合優勢搶客，勢必得維持高強度 Capex，考驗中長期回收期。其次，記憶體與硬體成本正迅速攀升——以 Canon 最新財報為例，為確保記憶體供應，其年度成本一口氣增加約 500 億日圓，顯示 AI 需求推升 DRAM、NAND 價格後，硬體供應鏈壓力已在各產業浮現，雲服務商若無足夠議價能力，毛利率可能面臨擠壓。 再者，全球利率與地緣政治不確定性，讓機構投資人調整債券與股權部位。BlackRock（NYSE: BLK）資深策略師就提醒，即便中東緊張局勢緩和，市場回不到「一路押注央行大降息」的舊世界，意味估值過度拉伸的成長股恐再度被修正。對 Oracle 而言，Wedbush 給出的 225 美元目標價雖反映樂觀情境，但未來數季在 AI 雲與資料庫業務上的實際成長，勢必會成為檢驗這個目標價能否站得住腳的關鍵。 整體來看，Oracle 這波「AI 雲端重估」並非單純情緒炒作，而是建立在實際多雲收入增長、龐大 RPO 合約庫存與資本支出紀律之上。不過，在利率高檔、硬體成本上升與競爭激烈的大環境下，投資人要享受 AI 雲端紅利，同時也得承受短期股價波動與執行風險。未來一年，市場將緊盯 Oracle AI Database 26ai 的商業化進度、與 OpenAI、Nvidia 合作案落地規模，以及多雲資料庫收入能否延續 500% 以上的高成長，這將決定 Oracle 是真正的 AI 雲贏家，還只是被短暫推上舞台的「補漲角色」。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

阿里巴巴(BABA)今年已漲33%，整併外送＋旅遊衝AI成長，現在還能追？

阿里巴巴將其線上旅行社及外送平臺整合進電商集團，旨在提升消費者體驗並推動人工智慧發展。 在近期的企業重組中，阿里巴巴（NYSE:BABA）宣佈將其線上旅行服務Fliggy和外送平臺Ele.me合併至電商部門，以實現更全面的消費者體驗。該公司的CEO吳敏輝表示，此次重組標誌著從單一電商平臺向綜合消費平臺的戰略升級，未來將以使用者需求為導向優化業務模式。 根據《南華早報》的報導，Ele.me提供從食品到電子產品的多樣化配送服務，自今年四月推出以來，其每日訂單量迅速增長，從10萬單飆升至60萬單，顯示出「閃購」模式在中國市場的受歡迎程度。值得注意的是，自年初以來，阿里巴巴的股價已上漲33%，表現遠超標普500指數僅1.5%的增幅。 這項重組不僅有助於提高效率，還能強化阿里巴巴在人工智慧領域的競爭力。然而，也有觀點認為此舉可能面臨市場過度集中風險，但阿里巴巴依然致力於透過創新和技術驅動未來增長。隨著市場環境持續變化，阿里巴巴的策略調整或將成為未來成功的關鍵。

恆生科技飆漲46%創4年高，中國科技股AI行情現在還追得起嗎？

隨著美中關係緩和及AI支出增加，中國科技股在週三再度上漲，恆生科技指數達近四年來最高點。 本週三，中國科技股的強勁表現吸引了眾多投資者目光，恆生科技指數激增4.2%，創下近四年的新高。該指數追蹤香港上市的大型科技公司，目前已連續七週上漲，年初至今累計漲幅超過46%，遠超區域同行。這波漲勢主要受到美中緊張局勢緩解、對人工智慧(AI)投資的樂觀情緒以及大型企業積極籌資的推動。 阿里巴巴最近透過可轉換債券融資32億美元，而騰訊則發行90億元人民幣的債券。中國頂尖科技巨頭正加大對AI的投入，與國內競爭對手及美國公司展開角逐，以主導被視為日常生活和工作的變革性市場。根據彭博智庫的預測，包括阿里巴巴、騰訊、百度及京東在內的企業到2025年的資本支出將達320億美元，是2023年130億美元的兩倍以上。 此外，國家電視報導稱中國聯通的三江源數據中心將部署本地AI晶片，加上中芯國際試驗自主研發的晶片製造設備，更進一步助長了這股勢頭。投資者信心也因特朗普總統與習近平主席將於週五會談而提升，雙方達成框架協議以保持TikTok在美國的運營。 週三，百度、阿里巴巴、京東等多隻中國科技股均有顯著上漲，其中百度在香港的股價領漲，上漲19%。阿里巴巴上漲5.3%、京東上漲5.2%、騰訊上漲2.5%。其他如寶尊、嗶哩嗶哩、網易等股票亦均有所增長。未來，隨著全球AI市場的快速發展，中國科技股或將迎來更大的增長潛力。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 本文內容轉載於此