力拓 Q4 鐵礦砂與銅產量優於預期，礦業景氣真的回溫了嗎？

AI需求點火，銅箔族群強勢上攻，金居、榮科後市怎麼看？

銅箔族群今日表現強勁，類股漲幅達 6.92%，指標股金居（8358）上漲逾 7%，榮科（4989）也同步走高。盤面觀察，這波走勢主要與 AI 伺服器及高頻高速傳輸需求升溫有關。隨著 AI 應用持續擴展，高階 CCL（銅箔基板）需求增加，也帶動上游銅箔廠的訂單能見度與出貨預期。 雖然終端消費性電子復甦仍待觀察，但 AI、HPC 對高速傳輸材料的需求，已成為支撐銅箔產業的重要動能。尤其在 AI 伺服器應用中，CCL 對傳輸損耗的要求更高，帶動特殊規格與高性能銅箔需求增加，也讓相關廠商在產品組合優化上更具優勢。整體來看，這波題材有助於銅箔產業基本面逐步改善。 不過，近期銅箔族群在大盤震盪中表現突出，短線資金進駐跡象明顯，但部分個股股價已反映部分利多，後續仍需留意爆量後的追高風險。若要觀察波段延續性，可持續追蹤法人籌碼是否延續，以及產業訂單能見度是否進一步拉長。

RBC下調力拓評級：鐵礦石價格走弱預期下，礦業股後市怎麼看？

RBC Capital將力拓（Rio Tinto, RIO）評級自「行業表現」下調至「落後大盤」，主因是分析師認為，力拓股價自中東衝突爆發以來已上漲約8%，後續缺乏進一步推升催化劑，短線上漲空間有限。 RBC 同時預測，鐵礦石價格可能在 2027 年底前跌至每噸 85 美元；若要維持現價水準，可能需要重大供應干擾。該機構也指出，中國宏觀經濟基本面仍具挑戰，而在高能源價格環境下，廣泛刺激措施出現的機率不高。 市場方面，外界普遍預期力拓可能出售部分資產，包括硼酸鹽、礦砂與部分基礎設施交易；同時公司也在尋找銅資產，但目前估值倍數偏高，收購成本可能不低。 在同業評級上，RBC 對多元化礦業公司的首選為 Glencore（GLCNF）；BHP（BHP）與淡水河谷（VALE）則維持「行業表現」評級。

豐興(2015)鋼筋每噸跌200元，原物料轉弱訊號引關注

豐興(2015)宣布鋼筋新價每公噸下跌200元，國產廢鋼收購價與鋼筋基價同步調整，型鋼則維持平盤。公司指出，近期國際鋼鐵原物料行情偏弱，美國貨櫃廢鋼跌至每公噸360美元，澳洲鐵礦砂也自107.95美元回落至106.85美元，顯示鋼價上漲趨勢面臨修正壓力。 市場面上，南部鋼筋大盤商在豐興開盤後跟進降價，每公噸再跌300元，幅度甚至高於豐興；另有鋼廠報價較豐興低200元，買盤觀望氣氛轉濃。越南最大鋼廠和發7月交期熱軋價格同步下調，也反映區域鋼市短線降溫。 就豐興營運觀察，公司為台灣前三大鋼筋廠，產品組合以鋼筋、條線與型鋼為主。2026年4月合併營收為24.26億元，年減9.64%；3月營收26.46億元，年減10.12%；2月營收13.89億元，年減41.9%。法人買賣方面，6月1日三大法人合計買超39張，外資賣超5張，自營商買超49張，收盤價62.90元。技術面來看，近期股價仍在56.00元至73.40元區間內震盪，後續可持續觀察量能與均線變化。 整體而言，豐興這次調價反映原料端轉弱與下游需求觀望，後續重點仍在廢鋼、鐵礦砂報價，以及鋼筋價格是否持續跟進修正。

豐興(2015)回漲50元還能追？

豐興(2015)於昨(11)日開盤時，廢鋼與鋼筋維持平盤，型鋼價格每公噸上漲500元，受成本支撐及市場預期影響，南部鋼筋現貨行情上調，每公噸回漲50元，市場交易氣氛轉為明顯偏多。 豐興協理莊文哲指出，近期國際鋼鐵原物料行情呈現正向發展，美國貨櫃廢鋼小漲至每公噸364美元，澳洲鐵礦砂上周從109.05美元升至112.3美元。雖然國際行情偏強，但短期漲幅已大，市場進入觀望階段，鋼廠選擇暫時穩價，以消化先前連續數周鋼筋價格上漲帶來的交易遲疑。 豐興(2015)鋼鐵業務受國際原物料價格波動直接影響，美國大船廢鋼與日本2H廢鋼暫無報價，但美國貨櫃廢鋼價格小幅上揚至每公噸364美元。澳洲鐵礦砂價格在上周上漲，從109.05美元升至112.3美元，此變化反映全球鋼鐵供應鏈的成本壓力。豐興作為台灣前三大鋼筋廠，主要營業項目包括鋼筋佔比47.43%、條線29.54%、型鋼22.76%，這些原物料漲勢有助支撐產品定價策略。 受成本上漲及預期心理驅動，南部鋼筋現貨每公噸回漲50元，市場整體交易氣氛偏向多頭。豐興(2015)鋼筋價格開平盤，型鋼漲500元，顯示鋼廠在連續上漲後選擇穩價，旨在緩解買賣雙方遲疑。法人機構近期動作顯示外資持續買進，三大法人買賣超呈現正向，惟主力買賣超波動，反映市場觀望情緒。產業鏈下游需求穩定，競爭環境中豐興維持前三大地位。 豐興(2015)需關注國際鋼鐵原物料持續走勢，若美國廢鋼及澳洲鐵礦砂價格維持強勢，可能進一步影響國內鋼筋供需。短期內，市場進入觀望期，鋼廠穩價策略將持續至交易消化完成。投資人可追蹤下周廢鋼報價變化及南部現貨行情動向，潛在風險包括全球原物料漲幅放緩導致成本壓力減輕，或下游需求波動影響銷售。 豐興(2015)屬鋼鐵工業，總市值374.0億元，為台灣前三大鋼筋廠，主要營業焦點為製鋼及軋鋼製造修理並加工買賣，各種角鋼扁鋼槽鋼鋼板工字鋼等製造及加工買賣，以及各種鋼筋圓鋼等特殊鋼製造及加工買賣。營業項目中鋼筋佔47.43%、條線29.54%、型鋼22.76%，本益比16.4，稅後權益報酬率5.1%。近期月營收顯示，2026年4月合併營收2425.95百萬元，月減8.33%、年減9.64%；3月2646.35百萬元，月增90.57%、年減10.12%；2月1388.63百萬元，月減41.4%、年減41.9%，整體營運呈現波動，後續需關注是否好轉。 截至2026年5月11日，外資買賣超400張、投信0張、自營商賣超15張，三大法人合計買超385張，官股買超52張，持股比率0.48%。前幾日外資持續買進，如5月8日282張、5月7日137張，顯示法人趨勢偏正向。主力買賣超方面，5月11日買超153張，買賣家數差-83，近5日主力買超17.1%、近20日-4.1%，買分點家數43、賣分點126，集中度變化顯示主力動向分歧，散戶賣壓增加，官股庫存維持在2800張以上水準。 截至2026年4月30日收盤，豐興(2015)開盤61.50元、最高61.70元、最低60.90元、收盤60.90元，跌0.90元、跌幅-1.46%，振幅1.29%、成交量568張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10，位於MA20下方，呈現短線回落格局；MA60約在65元附近，提供中期支撐。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量約500張小於20日均量600張，量能縮減。關鍵價位為近60日區間高點85.00元為壓力、低點56.00元為支撐，近20日高低在60.90-64.30元間。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離擴大。 豐興(2015)近期鋼筋價開平盤及型鋼漲勢反映國際原物料正向，但市場觀望情緒升溫。基本面營收趨緩、籌碼法人買超支撐，技術面短線回落需留意量價配合。後續可追蹤廢鋼報價及月營收變化，潛在風險包括原物料漲幅放緩或需求波動影響營運。

24億美元貸款到位，McEwen Mining(MUX)還要再找16億？

路透社週一報導指出，McEwen Mining (MUX) 旗下的 McEwen Copper 已與一家未公開的國際金融機構簽署協議，將由該機構管理一筆高達 24 億美元的貸款方案。這筆資金將專門用於資助阿根廷的 Los Azules 銅礦開發專案，為該公司推動南美洲礦業版圖的重要里程碑。 公司副總裁 Michael Meding 表示，這筆 24 億美元的貸款是 Los Azules 專案總計 40 億美元龐大融資計畫的一部分。雖然目前尚未透露具體的貸款方名稱，但他預告近期將會發布正式公告。Meding 進一步說明，McEwen Mining (MUX) 的目標是將這 40 億美元的總資金需求，以 40% 股權與 60% 債務的比例來進行分配，這意味著剩餘的 16 億美元將透過股權融資來籌措。 為了確保 16 億美元的股權融資順利到位，Meding 向路透社證實，目前正與全球礦業巨頭力拓 (RIO) 進行談判。同時，公司也積極與母公司 McEwen Mining (MUX) 以及來自北美、歐洲和亞洲的多家大型工業集團展開協商，期望能引進多元化的策略性投資人，為未來的營運提供穩固的資金後盾。 除了尋求外部直接投資，Meding 透露公司在資本市場上的規劃也正穩步推進，目標是在今年年底前完成規模約 3 億美元的首次公開募股 (IPO)。在專案進度方面，Los Azules 預計將於 2029 或 2030 年左右正式啟動營運，預估投產後的前五年，每年平均可生產約 24 萬公噸的銅陰極，有望為全球銅礦市場注入龐大供給。

力拓105.38美元還能追？YEC太陽能30年綠電啟動

Yindjibarndi Energy（YEC）是澳洲規模最大的原住民領導再生能源倡議機構之一。該機構宣布其位於皮爾巴拉的 Jinbi 太陽能專案已順利達成財務結算，這是 YEC 成立三年來首個達成此里程碑的專案。 財務結算的完成，意味著開發所需的關鍵資金、合約安排以及政府批准皆已全數到位。早期的現場準備工作已經展開，後續的建設工程即將按計畫正式啟動。 根據最新簽署長達 30 年的購電協議，YEC 將把 Jinbi 太陽能專案所產出的 100% 電力，全數供應給礦業巨頭力拓（RIO）。 這項重大合作將為力拓（RIO）在皮爾巴拉的鐵礦石營運提供強大的綠能支援。隨著太陽能專案未來正式上線營運，將大幅推進該公司在該地區的企業減碳目標。 Jinbi 太陽能專案第一階段將建置 75 MWac 的太陽能設施，未來更保有擴建至 150 MWac 的選擇權，並有望在獲得監管部門批准後加入電池儲能系統。 目前土木工程合作夥伴 Yurra 正在進行現場準備與動員活動，為全面施工做好準備。整個太陽能專案預計在 2028 年中進入全面的商業營運階段，屆時也將正式開啟為期 30 年的電力供應期。 力拓（RIO）是一家全球多元化的礦業公司，鐵礦石是主要商品，銅、鋁、鑽石、黃金和工業礦物的貢獻要小得多。1995 年 RTZ 和 CRA 透過雙重上市結構合併創建了今天的公司，兩家公司作為單一商業實體營運，股東擁有同等經濟和投票權。主要資產包括皮爾巴拉鐵礦石業務、Escondida 銅礦 30% 股權、蒙古 Oyu Tolgoi 銅礦 34% 所有權等。 在最新交易日中，力拓（RIO）收盤價為 105.38 美元，單日上漲 2.27 美元，漲幅達 2.20%。單日總成交量來到 2,212,946 股，較前一日變動 -20.40%。

力拓增持Los Azules？29億美元銅礦還能追嗎

根據路透社引述知情人士報導，為應對資料中心與綠能轉型帶動的龐大銅需求，全球礦業巨頭力拓(RIO)正考慮增加其在麥克尤恩銅業阿根廷Los Azules專案中17.2%的持股。該專案被業界公認為全球最大的未開發銅礦之一，此舉顯示出力拓(RIO)積極獲取大規模銅礦資產的強烈企圖心。 積極擴充銅礦儲備，推動獨家萃取技術 據悉，力拓(RIO)是透過旗下銅科技風險投資公司Nuton持有該專案股份。目前Nuton正實地評估Los Azules的經濟潛力，並測試其專有的浸出技術。在先前與嘉能可(GLNCY)的合併談判未果後，力拓(RIO)已將營運重心轉向集團有機成長。針對增持股份的傳聞，力拓(RIO)官方目前不予置評。 合作夥伴證實談判順利，加速佈局優質資產 針對雙方的互動，麥克尤恩銅業董事總經理麥可・梅丁向媒體證實，目前確實正與現有合作夥伴Nuton進行討論，並肯定Nuton的技術具備高度的商業價值。梅丁進一步指出，隨著力拓(RIO)積極建構其銅礦生產線，擴充銅礦產量已成為核心任務，雙方正進行相當順利的協商。在優質銅礦資產競爭日益激烈且新礦脈發現有限的當下，擴大持股將有助於大幅提升力拓(RIO)的銅資源儲備。 專案價值達29億美元，預估2030投產 資料顯示，Nuton初期投入約1億美元取得麥克尤恩礦業(MUX)旗下麥克尤恩銅業的股權。根據初步可行性研究估算，該專案的稅後淨現值高達29億美元，預計將於2030年開始投產。在營運的前五年，該礦場目標實現每年生產約204,800噸的陰極銅，具備極高的商業發展潛力。 車廠跨界卡位搶料，今年擬啟動公開發行 除了Nuton之外，全球汽車製造巨頭斯特蘭蒂斯(STLA)也持有麥克尤恩銅業18.3%的股份，其投資總額約達2.75億美元，主要目的是為電動車電池確保穩定的原物料供應。為推動礦場開發，麥克尤恩銅業目前正尋求約40億美元的初期資本，並計劃在今年下半年啟動規模達3億美元的首次公開發行。該礦場位於安地斯山脈，海拔約3,500公尺，距離智利邊境僅6公里，地理位置極具戰略意義。

力拓105.38美元漲2.2% 還能追？

備受避險基金青睞的基礎材料股力拓（RIO），於4月29日宣布與原住民教育機構克隆塔夫基金會（Clontarf Foundation）達成最新協議，雙方將把長達18年的合作夥伴關係再延長5年。這項長期計畫旨在持續改善年輕澳洲原住民與托雷斯海峽島民男性的教育環境與就業發展，展現企業對永續發展的承諾。 自2008年啟動合作以來，該教育網絡已從最初的17所學院大幅擴張至161所，目前每天為超過12000名參與者提供支持。計畫核心著重於建立學生的自信心與文化認同，幫助他們與學校及社區保持緊密連結。根據最新的2025年獨立評估報告顯示，該計畫成效顯著，參與學生的留校率高達88%，且有82%的學生成功完成12年級學業。 除了課堂教育，力拓（RIO）也積極為學生搭建實務職涯發展橋樑，透過安排工作現場參訪、專業導師指導以及提供直接就業機會，協助學生在畢業後能順利銜接具有意義的長期工作或繼續深造。力拓（RIO）管理層強調，支持年輕人並建立他們的自信心，將為澳洲社會帶來深遠的正面影響，這套培養健康生活與建立積極人際關係的模式，將持續作為公司社區投資策略的基石。 力拓（RIO）是一家全球多元化的礦業公司，主要商品以鐵礦石為主，同時也生產銅、鋁、鑽石、黃金與工業礦物。公司的核心資產包含皮爾巴拉（Pilbara）鐵礦石業務、持有30%股權的埃斯康迪達（Escondida）銅礦、34%股權的奧尤陶勒蓋（Oyu Tolgoi）銅礦，以及位於澳洲的鋁土礦與加拿大的水力發電鋁冶煉廠。在最新交易日中，力拓（RIO）收盤價為105.38美元，上漲2.27美元，漲幅達2.20%，單日成交量來到2,212,946股，成交量較前一日減少20.40%。

Powell(POWL) 一個月飆到 320 美元、財報在即，追高還是先等拉回？

上季營收未達預期，但核心獲利表現強勁 電能控制系統製造商 Powell(POWL) 將於週一美股盤後發布最新財報。回顧上一季表現，該公司營收達到 2.512 億美元，較前一年同期成長 4%，雖然略低於分析師的營收預期，但 EBITDA 表現優異，大幅超越市場估值，顯示其核心獲利能力依然穩健。 市場估本季營收成長，華爾街維持穩健展望 針對即將公布的財報，市場預期 Powell(POWL) 本季營收將較前一年同期成長 7.4%，增速較去年同期的 9.2% 略為放緩。過去 30 天內，多數追蹤該公司的分析師皆維持原有的財務預測，表明華爾街預期該公司的營運狀況將保持穩定。不過投資人須留意，過去兩年間該公司曾多次未能達到華爾街的營收預估標準。 同業財報表現亮眼，電力系統類股近期轉強 從電力系統領域的其他同業表現來看，市場對該產業的需求依然強勁。近期已公布財報的 LSI(LYTS) 營收年增 13.6%，優於分析師預期 9%，帶動股價上漲 6.7%；另一家 Garrett Motion(GTX) 營收亦成長 12.2%，超前預期 9.3%，股價更是大漲 26.3%。受同業佳績激勵，過去一個月電力系統類股整體市場情緒樂觀，平均股價上漲 9.4%。 專注重工業電能系統，股價超越分析師目標價 Powell(POWL) 是一家總部位於美國的企業，主要開發、設計與製造用於電能分配與控制的客製化工程設備，產品涵蓋電力控制室變電站與配電開關設備等，廣泛應用於油氣精煉、石化、採礦及電力等重工業市場。在強勁的需求帶動下，Powell(POWL) 過去一個月股價狂飆 48.4%，大幅超越分析師平均目標價的 229.33 美元。該股最新收盤價為 320.30 美元，單日上漲 8.69%，成交量達 1,093,486 股，較前一日變動 -19.34%。

RB Global(RBA)財測上修、獲利成長雙位數，股價拉高後還能追還是該等回檔？

首季獲利亮眼，兩大核心業務發威 全球拍賣與資產處置巨擘 RB Global(RBA) 公布亮眼的最新財報，第一季總交易價值（GTV）達到 43 億美元，較前一年同期大幅成長 13%。受惠於成長策略與營運模式的穩定發揮，該公司的調整後稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）亦展現強勁動能，成長幅度達到 11%。其中，商業建築與運輸（CC&T）部門表現最為突出，GTV 成長高達 27%，若排除併購影響，實質成長也達到約 16%。汽車部門則維持穩健，GTV 增加 7%，且單位數量連續五個季度表現優於整體市場。 全年財測上修，聚焦核心獲利與併購 基於首季超越預期的表現，RB Global(RBA) 管理層正式調升 2026 年度的全年財務展望。財務長 Eric Guerin 宣布，將全年的 GTV 成長目標從原先的 5% 至 8% 上修為 6% 至 9%，同時預期調整後 EBITDA 將成長約 8%。此外，執行長 James Kessler 證實，收購 BigIron 的交易案已獲得反壟斷審查通過，預計將於第二季完成交割。值得注意的是，目前上修的強勁財測完全尚未計入 BigIron 可能帶來的額外貢獻，顯示公司對現有業務的高成長極具信心。 高價資產壓抑抽成率，每股盈餘仍增 儘管整體交易規模不斷擴大，RB Global(RBA) 第一季的服務營收僅成長 5%，且服務營收抽成率較前一年同期下滑 160 個基點，降至 20.7%。財務長解釋，這主要是受到產品組合變化的影響，由於公司採取累退買家手續費表，當高價資產增加時，適用的手續費率級距較低，進而壓抑了帳面上的抽成率表現。然而，憑藉著較高的營業利益與較低的淨利息費用，第一季的調整後每股盈餘仍順利成長 13%，展現出經營團隊在獲利結構轉換期間的財務控管能力。 地緣風險與成本看漲，營運衝擊可控 在財報電話會議中，分析師對於近期的宏觀挑戰表達了高度關注。加拿大皇家銀行(RY)與美國銀行(BAC)等機構針對中東局勢擾動、燃料通膨以及拖車成本上升提出質疑。對此，管理層坦言中東的動盪確實會對部分業務造成影響，但強調情況仍處於可控範圍，且已將燃料成本帶來的逆風因素納入最新的財測當中。根據 CCC Intelligent Solutions(CCCS) 的預估，所有類別的總損失頻率微幅上升至 23.6%，管理層則重申尚未觀察到理賠頻率出現劇烈波動。 持續擴大市占率，公司展望審慎樂觀 展望未來，RB Global(RBA) 在核心市場的市占率正持續擴張。公司在汽車與商業建築設備領域皆贏得更多客戶青睞，並透過如定價拍賣等創新測試來拓展潛在市場。雖然部分法人擔憂商業建築設備強勁需求是否僅為短期的提前拉貨效應，但管理層強調，這主要是基於產業週期的正常起伏。整體而言，RB Global(RBA) 將未來定位為以交易量帶動成長的關鍵年，在兼顧成本紀律與市場擴張的雙軌策略下，力拚調整後獲利成長速度超越營收成長，為投資人創造長期價值。