川普關稅衝擊、費半暴跌與反向 ETF：空頭循環還是情緒宣洩？

川普關稅與美國財報交錯震盪，市場如何看待通膨、金融與科技股後續變化？

上週美國公布 4 月 PPI 月減 0.4%，低於市場預期，顯示生產端通膨壓力暫時放緩；同時，美國 4 月消費者信心指數大幅下滑，一年期通膨預期升至 6.7%，反映民眾對物價與經濟前景的疑慮加深。 財報方面，摩根大通 (JPM) 與摩根士丹利 (MS) 受惠於市場波動，股票交易收入明顯成長，第一季業績優於預期；富國銀行 (WFC) 則因淨利息收入下滑與營收不及預期承受壓力。整體來看，金融股財報呈現受市場波動帶動的分化表現。 政策面上，中國啟動對美關稅反制，並以更強硬的方式應對貿易戰；美國總統川普則宣布豁免智慧型手機、電腦、半導體等科技產品關稅，讓蘋果 (AAPL) 等科技股暫時獲得喘息。不過，汽車、藥品與創投市場仍面臨關稅帶來的不確定性，顯示政策變數對各產業的影響並不一致。 從市場角度看，短線恐慌情緒雖有降溫跡象，但關稅後續發展、經濟數據變化與聯準會態度，仍是影響後市的關鍵。

川普關稅大限將至，庫存對帳單看存股配置如何兼顧成長與防禦

這篇系列文章以 2025/06/30 的庫存彙總對帳單為主軸，說明作者如何透過實際對帳單，分享兼顧市值成長與波動防禦的存股配置思路。文章強調內容會在每週一、三固定更新，讀者可循序觀察系列脈絡，並搭配動態 ETF 清單、動態產業清單、存股計算機與產業報告等工具學習配置方法。 文中也提到，若讀者對內容有疑問，可在每週一、三、五晚間 20:00 透過 Youtube 直播留言交流。整體內容定位為一般性研究評論，並再次提醒投資決策需自行負責。文章末段提到川普關稅 7 月 9 日大限將至，全球貿易夥伴正繃緊神經，作為當前國際貿易環境的背景觀察。

高盛（GS）股價走強仍被看低估？Cramer談AI股票相對優勢

高盛（Goldman Sachs Group, Inc.，GS）近期股價表現亮眼，週漲幅達 5.4%。財經評論員 Jim Cramer 近來多次談到高盛（GS），認為其股價仍處於低估狀態。不過，他也提到，部分人工智慧（AI）股票可能擁有更高的潛在回報，且風險相對較小。 文章指出，高盛近期上漲引發市場關注，Cramer 持續看好其投資價值，但同時也提醒，投資人可留意其他可能受惠於 AI 題材的標的。文中提到，某些 AI 股票除了成長性外，還可能因川普關稅政策與產業回流而受益，因此在短期內有機會維持較強表現。 整體來看，Cramer 的重點並非否定高盛（GS），而是認為在回報與風險控制之間，AI 股票可能提供更具吸引力的選項。對投資人而言，重點仍在於依自身風險承受能力與投資目標，評估不同標的的定位與特性。

Costco找來Raimondo入董事會，關稅訴訟與成本風險受關注

Costco宣布邀請前美國商務部長 Gina Raimondo 加入董事會，消息發布時間點，正好落在公司提起聯邦訴訟、要求追回今年因關稅支付款項之後不久。董事長 Tony James 表示，Raimondo 在全球商業、政治與國際安全等領域的經驗，將為董事會帶來新的視角。 Raimondo 曾任羅德島財政長，先前也有創投經歷，具備公私部門交叉背景。Costco 此次延攬她進入董事會，外界關注的不只是人事安排，也包括其與公司當前關稅爭議之間的連動。 在關稅訴訟方面，Costco 目前主張，川普政府今年依國際緊急經濟權力法實施的廣泛關稅屬於非法。公司要求美國國際貿易法院命令立即退還已支付的關稅，而不必等待最高法院對關稅合法性做出最終裁決。 Costco 認為，若沒有立即退費的命令，即使未來法院認定政府無權徵收相關關稅，仍可能面臨無法收回款項的風險。相關案件已被國際貿易法院與其他 19 家公司提起的類似訴訟合併處理，後續進展仍值得持續觀察。

川普關稅變數再起，玄武榜二隻怎麼看？

原文重點在於作者提醒，114.04.23 的期中審視中，投資比例以玄武大於財神為主，若資金水位健康、持股整理良好，就要參與後續布局。文章也提到，川普關稅政策可能突然轉向，從原本的高關稅預期，變成只課一點稅率，形成市場變數。作者的意思是，參與市場是為了在股市上漲時能跟上節奏，而非單純等待明確買點。文末另補充，財神零隻、玄武榜二隻，共二隻，重點在即刻起觀察，不代表買點已到。整體來看，這是一篇偏向盤勢與資金配置思維的觀察文，核心不是報明牌，而是提醒讀者留意政策變化與持股結構。

美股震盪加劇，輝達 2/26 前還能撿？

上週五美國公布 1 月非農新增人數因受到嚴寒及加州野火等短期因素拖累，自前一個月 30.7 萬人下降到 14.3 萬人，但在納入最新人口普查數據後使得勞動力大幅上升，失業率自 4.1% 下降到 4.0%，且平均時薪月增率更從 0.3% 加速到 0.5%，顯示美國勞動市場十分穩健。不過，薪資增長加速也加重通膨升溫的擔憂，削減市場對聯準會今年降息預期，加上川普重申將實施對等關稅，壓抑美股表現，主要指數全面下跌。個股方面，輝達 (NVDA) 小幅收紅，持續修復 DeepSeek 缺口；亞馬遜 (AMZN) 因 AI 巨額資本支出影響未來獲利展望而大跌，拖累通訊服務類股；特斯拉 (TSLA) 因 1 月於中國的電動車銷量年減 11.5%，股價持續回落，導致非核心消費類股跌幅居前。 川普政府宣布對所有進口至美國的鋼鐵和鋁產品徵收 25% 關稅，並計畫於下週公布更多關稅措施。此舉可能對能源產業與國際貿易造成衝擊，涉及的國家與產業仍在觀望其政策範圍與實施細節。 新關稅政策的範圍與不確定性方面，新關稅措施適用於所有鋼鐵與鋁產品，目前尚不明確是否包括墨西哥與加拿大。川普提到將推出「對等關稅」，但未具體說明針對哪些國家與商品。 對美國能源與工業的潛在衝擊方面，美國能源產業高度依賴進口特殊鋼鐵，風電開發商與石油鑽探商可能面臨成本上升。鋼鐵與鋁買賣雙方原預期 3 月才能為新關稅做好準備，政策提前執行恐擾亂市場。 除了鋼鐵與鋁產品，川普政府正考慮對藥品、石油、半導體等商品徵收關稅。歐盟可能成為未來貿易戰的新目標，美歐貿易摩擦風險升高。 面對 AI 技術競賽白熱化，Meta (META)、亞馬遜 (AMZN)、Alphabet (GOOGL) 和微軟 (MSFT) 等科技巨頭在 2025 年計劃投入高達 3,200 億美元，較去年增加 40%。此舉不僅體現 AI 的戰略地位，也反映出企業對未來商業機會的信心。然而，供應鏈限制與雲端業務成長放緩仍是重大挑戰。 Meta、亞馬遜、Alphabet 和微軟四家公司在 AI 及資料中心上的資本支出大幅增長。微軟計劃支出 800 億美元，超過一半用於美國資料中心建設；亞馬遜預算超過 1,000 億美元。Meta 計畫投入 600 至 650 億美元，執行長 Zuckerberg 強調 AI 將釋放歷史性創新。 中國 DeepSeek 低成本開源工具的興起對產業帶來衝擊，引發輝達與博通股價縮水 8,000 億美元。供應限制成為三大雲端巨頭業績未達預期的主因，亞馬遜預測供應緊張將於 2025 年下半年改善。亞馬遜、Alphabet 和微軟皆強調 AI 工具對雲端服務的需求激增。微軟表示 Azure 的 AI 服務表現優於預期，但傳統 IT 流程銷售仍需改善。 作為 AI 技術的主要供應商，輝達 (NVDA) 被視為「賣鏟子的商人」，其財報預計於 2 月 26 日公布。 美股整體震盪加劇，一方面因通膨疑慮左右降息預期、川普執政下風險加大，加上估值偏高問題，使美股越來越容易受到風吹草動引起賣壓宣洩。另一方面，AI 浪潮未歇、美國經濟穩健，使股市有底氣，且充滿機會。因此在這樣的投資格局下，修正提供逢低買進的絕佳機會，資金重點布局仍在受關稅影響較小，且 2025 年爆發機會較高的 AI 軟體及應用類股，如 Palantir (PLTR)、賽富時 (CRM)、Snowflake (SNOW)，以及資安股 Palo Alto (PANW)、CrowdStrike (CRWD) 等。展望本週，投資人可關注週三 1 月美國 CPI 數據、週四 1 月 PPI 數據及週五 1 月零售銷售月率。

歐股跌0.9%還能撿？川普關稅與伊朗衝突壓力升溫

週五歐洲股市全面走跌，主要受到美國與伊朗衝突升級的影響，帶動國際油價攀升，並讓市場對短期內達成外交解決方案的期望降溫。美國總統川普表示，儘管波斯灣地區發生武裝衝突，但停火協議依然有效，華盛頓正等待德黑蘭對結束衝突提議的回應。截至格林威治時間08:09，泛歐STOXX 600指數下跌0.9%至610.96點，若維持此水準將創下單週跌幅。德國DAX指數與英國FTSE 100指數也分別下跌1%與0.8%。 Pepperstone研究主管Chris Weston指出，地緣政治的最新發展再次證明，要達成持久協議的過程充滿變數。他表示，雖然風險資產市場中「逢低買進」的投資心態依然活躍，但現階段市場的核心主題已經轉向風險管理。歐洲股市對地緣政治消息的反應特別敏感，主要因為歐洲高度依賴能源進口，油價波動引發了市場對於通膨升溫與經濟成長放緩的雙重擔憂。 除了中東局勢，川普威脅歐盟若未能在7月4日前履行貿易協議的承諾，將面臨大幅調高關稅的處境，這項消息進一步打擊了投資人的信心。早盤交易中，歐洲十大主要產業類股全數下跌，其中金融與工業類股表現最為疲軟，雙雙下挫達1%。 在個股表現方面，德國國防設備製造商萊茵金屬股價大跌5%，主要因為摩根大通(JPM)將該公司的股票評等從「加碼」調降至「中立」。此外，萊茵金屬本週公布的第一季營收數據也低於分析師的預期。另一方面，英國航空的母公司國際航空集團(IAG)因為航空燃油成本飆漲，下調了全年的獲利預測，導致股價下跌2.1%，連帶拖累整體旅遊類股指數下跌1.2%。 德國商業銀行宣布計畫裁員3000人，希望藉此達成更具企圖心的獲利目標，並以此防禦來自義大利裕信銀行的潛在收購行動。消息傳出後，兩家銀行的股價雙雙走跌。 歐洲央行官員Isabel Schnabel警告，伊朗衝突帶來的能源衝擊若進一步擴大，將推升通膨的風險，屆時歐洲央行可能必須採取升息行動。目前市場預期歐洲央行在未來12個月內可能會有三次或以上的升息動作。德國商業銀行的經濟學家在報告中指出，歐洲央行很可能會透過升息來應對通膨風險，但如果波斯灣的緊張局勢能迅速緩解，升息的決策就會存在較大的不確定性。 在表現相對亮眼的個股中，西班牙旅遊科技公司Amadeus股價逆勢上漲5.4%。該公司最新公布的季度核心獲利超乎市場預期，並維持了原先的財務預測目標，成為當日少數上漲的焦點。

川普突宣暫免電子關稅！納指噴出強漲，現在能追還是短線誘多？

在週一的交易中，華爾街因特朗普總統宣佈對從中國進口的智慧手機、電腦及其他電子產品暫時免徵關稅而振奮不已。這項政策旨在減輕貿易戰帶來的壓力，並促使市場氛圍轉向樂觀。根據報導，科技股受到特別青睞，納斯達克綜合指數（COMP:IND）顯示出強勁增長。隨著全球經濟面臨挑戰，投資者對於科技產業的信心回升，尤其是在疫情期間，科技公司展現了其韌性與創新潛力。然而，也有專家警告，此舉可能僅是短期內的緩解措施，未來仍需密切關注美中之間的貿易談判進展。儘管部分分析師認為此舉可能無法根本改變整體經濟環境，但當前的利好訊息無疑為市場注入了一劑強心針。未來幾個月，投資者將持續評估政策影響，並尋找新的機會點。

川普揚言歐盟車關稅25%，賓士福斯還能撿嗎？

美國總統川普近日表示，計畫將歐盟進口汽車與卡車的關稅大幅調升至25%，此舉引發市場強烈擔憂。受此消息衝擊，歐洲汽車製造商類股在週一早盤交易中整體下跌達1.6%。對此，歐盟委員會迅速做出表態，強調不排除採取任何形式的反制措施，以應對這項潛在的貿易壁壘。 在個股表現方面，首當其衝的德國汽車零組件供應商德國馬牌(CTTAF)早盤重挫5.2%，直接跌至歐洲斯托克600指數的底部。此外，知名德國車廠也難逃賣壓，賓士(MBGYY)股價下跌1.9%，而福斯(VWAGY)也同步下滑1.7%，顯示投資人對歐洲車廠未來的獲利前景感到高度憂心。 值得注意的是，儘管美國最高法院才在今年2月做出裁決，駁回了川普關稅計畫中的大部分內容，但這項新的關稅威脅依然對市場情緒造成了實質打擊。除了上述車廠外，投資人也應密切關注其他可能受到波及的相關標的，包含寶馬(BMWKY)、保時捷(DRPRY)、Stellantis(STLA)以及法拉利(RACE)等知名車企未來的市場表現與營運風險。

川普鋼鋁關稅25% 3月12日上路！台積電、大國鋼(8415)成風險還是新機會？

隨著主張保護主義的川普今年正式重新回到白宮，美國的政策將迎來一連串的的改革，特別是近期不斷重申的對等關稅計劃，將對全球貿易市場以及長久的貿易模式產生重大影響，美國本土也將引發通膨加據，消費者的生活成本提高，甚至降低美國企業的競爭力。 *川普已在2/10正式簽署行政命令，確定向鋼鋁徵收25%關稅，將於3月12日正式生效。 對等關稅引發新一輪貿易戰？ 川普提出的對等關稅政策，背後的主要原因是想減少美國的貿易逆差，並且對那些進口到美國的商品徵收過高關稅的國家進行反制。根據川普的資深貿易顧問納瓦羅表示最受衝擊的貿易夥伴將是那些對美國實行高關稅的國家，川普的政策目標就是希望這些國家重新談判貿易協定，從而保障美國的經濟利益。此政策將會對全球的供應鏈和貿易結構產生顯著影響。 川普關稅名單優先順序： 1. 中國、印度 2. 歐盟、泰國、台灣、越南 3. 日本、馬來西亞 台灣受影響產業 半導體業 台積電是全球半導體產業的核心，在美國的晶片市場中也處於領先地位，若川普強硬要求其增加美國投資，將對全球半導體市場格局造成影響。此外，若課徵的關稅範圍擴大至GPU、模組等半導體類別，將對AI及其他高端科技領域產生嚴重衝擊。 專家分析，川普的目的是希望台積電增加在美國的投資，而非單純的為了增加關稅。 鋼鐵業 美國對鋼鐵和鋁製品加徵關稅可能會對台灣的鋼鐵出口造成不小的影響，但若是早已在美國布局的鋼鐵廠，有望藉此拓展美國市占率。 大國鋼(8415) 為北美地區的主要扣件網路通路商，在美國市場占有超過六成的市場份額，其90%的營收來自美國市場，在美國經濟高關稅下，大國鋼有望藉由美國市場的庫存回補需求繼續受益。消息一出，大國鋼在當日(2/10)即遭主力進駐，股價強鎖漲停。 🔎關注每日「籌碼日報」，找出關鍵起漲點 美國川普總統的對等關稅政策可能會在短期內對全球貿易及市場帶來震盪，特別是台灣的鋼鐵和半導體行業，投資人應留意政策變動，並使用《籌碼K線》獨家「籌碼日報功能」及時關注相關各股的籌碼變化，來調整自身投資策率，才能提高勝率！ 每天盤後準時更新法人、主力籌碼，無論是短天期還是長天期，都能一目瞭然，快速了解市場資金流向。 👀主力動向：籌碼集中度越高&主力買賣超越多，顯示主力大買，相反則為大賣 🧠關鍵券商 囤：過去240天買超前幾名的券商／贏：過去120天，前幾名最賺錢的券商 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。