中磊(5388) 訂單能見度到 2026 年底：新規格成長動能與集中風險的雙面刃

鈺創 83 元還能追？訂單看到 2026 年底，AI 需求改寫評價

鈺創被市場重新看待，不只是因為訂單能見度看到 2026 年底，更重要的是，AI 正在改變記憶體產業的供需結構。這件事我常說，市場真正買的不是「今天賣多少」，而是未來 1 到 2 年的成長想像。AI 伺服器、邊緣 AI、智慧裝置一起擴張，DDR4、DDR5、GDDR 這些應用就不再只是景氣循環題材，而是有了比較長線的需求支撐。 訂單能見度拉長，通常不是一次性拉貨，而是比較像補庫存、平台升級、需求延續。若 DRAM 每月漲幅還在、供給也持續偏緊，鈺創的營收和毛利就比較有機會撐住。可是投資人也要想清楚，市場往往會先反映利多，現在看到的強勢，很多時候是把未來半年到一年的期待先算進去了，這就是股價常常跑在基本面前面的原因。 如果問我，83 元能不能追，不是只看價格高不高，而是看預期能不能繼續被證明。我會先看三件事： DRAM 與相關產品漲勢還在不在？ 訂單能見度是不是真的延伸到 2026 年底，有沒有降溫？ 股價和量能有沒有同步，不要變成只漲價、不擴量。 我常說：「股價上去不可怕，可怕的是基本面跟不上。」如果供需還緊、AI 需求還強，評價就有支撐；但只要市場開始覺得需求沒那麼好，修正也會很快。投資這種題材股，還是要回到現金流和訂單驗證，算清楚了，心才會定。

鈺創訂單看到2026年底，83元還能追？

2026-05-15 23:27 不是只有訂單看到 2026 年底這麼簡單 最近市場重新看鈺創，我覺得真正的重點，不只是訂單能見度拉長到 2026 年底，而是 AI 正在把記憶體產業的供需結構重新洗牌。這件事很像我在矽谷上課時，教授一直提醒我們的：表面上看起來是景氣循環，骨子裡卻可能是結構改變。 AI 伺服器、邊緣 AI、智慧裝置一起往前推，DDR4、DDR5、GDDR 這些應用就不再只是單一景氣題材，而是被更長線的需求托住。鈺創這種利基型記憶體 IC 設計公司，自然就更容易被市場放大評價。這不是喊口號，是真的連供需邏輯都不一樣了．．． 訂單能見度拉長，市場到底在反映什麼？ 訂單看到比較長的時間，通常代表客戶不是今天拉一批、明天就沒了，而是比較像持續補庫存、平台升級，甚至是需求一路延伸。若 DRAM 每月漲幅還在、供給又偏緊，鈺創的營收與毛利，理論上就會有比較強的支撐。 但我也想提醒一件事，市場很少是等你真的看到業績才開始興奮的，它常常是先把未來半年的、甚至一年的期待先買進去。所以你現在看到的強勢，未必完全是「現在賺到了多少」，更可能是市場提前替它定價了未來。這種事，我們看多了，心裡要有數。 83 元還能不能追？我會先看這三件事 如果把問題講得更務實一點，83 元能不能追，不是看數字本身，而是看 預期還能不能繼續被驗證。我自己的做法，會先盯三個方向： 第一，DRAM 與相關產品的漲勢有沒有繼續延續，這是最直接的溫度計。 第二，訂單能見度是不是真的能延伸到 2026 年底，而且中間沒有明顯降溫。因為很多故事都很美，真正能走遠的，還是要看客戶有沒有持續下單。 第三，量能和股價能不能一起走。如果只是價格在跑、量卻接不上，那就要小心，因為那種熱度常常來得快，退得也快。 所以我會說，如果基本面持續改善，評價還是有支撐的；但如果供需開始鬆動，或者 AI 需求沒有想像中那麼順，修正也會很快。這種時候，與其急著追，不如先想清楚自己是在買什麼。 兩個小問題，很多人其實會混在一起 Q1：鈺創為什麼會被當成 AI 受惠股？ 因為 AI 帶動的記憶體需求，不只集中在某一種高頻寬記憶體，而是往更多應用擴散了。 Q2：訂單看到 2026 年底，代表什麼？ 代表需求的可見度變高，但不表示未來獲利就一定會一條直線往上。 我常覺得，市場最迷人的地方，也是最容易讓人失去判斷的地方，就是它永遠會把「可能」說得像「已經發生」。鈺創這一段重新被評價，背後是 AI、記憶體、供需結構一起在變；但最後能不能站得穩，還是要回到基本面一段一段驗證。哈哈，這種老派提醒，好像每次都要講，可是時間通常真的會證明一切。

訂單看到2026年底，鈺創83元還能追嗎？

鈺創這波走勢的關鍵，不只是訂單能見度拉長，而是AI需求正在改變記憶體產業的供需結構。從董事長談到DRAM每月漲幅、DDR4與DDR5供給偏緊，到法人連續買超，市場已經開始用結構性需求而不是短期景氣循環來評價鈺創。對投資人來說，真正要問的不是83元高不高，而是現在的股價是否已反映未來半年到一年的成長預期。 鈺創訂單能見度延長，代表什麼？ 鈺創的優勢在於利基型記憶體IC設計，加上AI伺服器、邊緣AI、智慧裝置同步擴張，讓需求不只集中在HBM，也外溢到DDR5、GDDR等產品。這代表市場看見的不是單一產品漲價，而是整體記憶體應用場景變大，毛利與營收動能都有機會延續。 但投資人也要留意，股價已從低點明顯上移，若後續漲價趨勢放緩、供給改善，或AI新平台需求未如預期擴大，評價修正速度可能很快。換言之，鈺創的好消息不少，但價格也已提前反映一部分期待。 83元還能追嗎？先觀察這三個重點 若從操作角度看，鈺創是否適合追價，重點在於基本面延續性與股價位置是否同步成立。可持續追蹤三件事：一是第3季後DRAM漲勢是否仍強；二是訂單能見度是否真的延伸到明年上半年；三是83元附近是否能守穩、量能是否持續放大。若這三項同時成立，市場通常願意給較高評價；反之，若量縮價漲或消息面降溫，短線波動會加大。

中興電EPS 1.94元創高，157元還能追嗎?

中興電(1513)於昨日公告第一季財報，稅後純益9.56億元，年增8.8%，每股純益(EPS)1.94元，創同期新高。公司目前在手訂單達431億元，首季新接訂單63億元，今年接單目標為260億元，其中公部門約170億元、民間約80億元。中興電持續消化既有訂單並積極接單，顯示營運動能穩健。這些數據反映公司在電機機械產業的業務表現，投資人可關注後續訂單執行情況。

中興電157元還能撿？Q1賺9.56億、訂單431億

中興電(1513)於今日公告第1季稅後純益9.56億元，年增8.8％，每股稅後純益（EPS）1.94元，創下同期新高。目前在手訂單達431億元，首季新接訂單63億元，今年接單目標為260億元，其中公部門約170億元、民間約80億元。市場需求包括能源開發、離岸風電、汰舊換新、半導體擴廠及AI資料中心建置，帶動GIS產品需求。中興電表示，中長線營運動能穩定。 中興電持續消化既有訂單並接下新案，首季新訂單63億元反映市場需求強勁。今年接單目標260億元，公部門訂單占比高達65％，主要來自能源及基礎建設項目。GIS產品受電廠擴建及半導體產業推動，支出增加。發電機及機房空調業務受AI發展影響，今年預計成長15％，供應IDC機房及AI研發中心。氫能事業透過合資首都客運，整合光電與儲能系統，降低工業用戶電費。資本支出規劃15至20億元，用於GIS升級、關聯投資及AI設備建置。 法人指出，中興電既有台電工程預計年底完工，海外市場自關稅影響後恢復成長，已通過國內晶圓龍頭設備認證，2027年起出貨，明年營收將加速。外銷主力在日本，今年需求回升，美國及東南亞如印度、越南市場由中國產能支持。股價方面，截至20260512收盤157元，三大法人買賣超-301張，外資連續賣超。產業鏈受AI及綠能政策帶動，競爭對手如其他重電廠商亦面臨類似需求壓力。 中興電展望今年逐季成長，AI、台電工程及半導體建廠提供商機。需追蹤接單進度及海外市場恢復情況，2027年晶圓設備出貨為重要時點。潛在風險包括關稅變動及國際大廠建置延遲，機會則來自綠能及氫能拓展。投資人可關注訂單消化率及業務成長實現度。 中興電(1513)為高壓GIS領導廠商，跨足再生能源、充電樁及氫能發電系統，產業地位穩固，總市值789.9億元，本益比17.7，稅後權益報酬率3.8％。營業項目涵蓋綠能輸配電設備、節能空調及發電設備。近期月營收表現穩定，202604單月合併營收2307.70百萬元，年成長5.86％；202603為2477.89百萬元，年增4.84％；202602為1879.06百萬元，年減12.81％；202601為2133.69百萬元，年增10.6％；202512為2564.56百萬元，年增9％。整體營運趨勢平穩，綠能及AI相關業務支撐成長。 三大法人近期呈現賣超趨勢，20260512外資買賣超-244張、投信-15張、自營商-43張，合計-301張；20260511為-341張。官股持股比率維持5.64％，庫存28372張。主力買賣超亦負面，20260512為-543，買賣家數差98，近5日主力買賣超-11％，近20日-13％。散戶動向分歧，集中度變化顯示法人持續減碼，持股異動以賣出為主，需留意後續法人趨勢轉變。 截至20260430，中興電收盤148.50元，漲跌0元，振幅2.69％，成交量4297張。短中期趨勢顯示，5日均線約150元附近，10日均線148元，20日均線152元，60日均線約155元，股價位於短期均線下方，呈現整理格局。量價關係上，當日成交量低於20日均量約5000張，近5日平均量約4500張，低於20日均量，顯示買盤續航不足。近60日區間高點約179元、低點約93元，近20日高點155.50元、低點148元作為支撐壓力。短線風險提醒：股價乖離均線擴大，量能不足可能加劇震盪。 中興電第1季獲利創高，訂單充裕，AI及綠能需求支撐營運。近期營收穩定，法人賣超壓力存在，技術面整理中。後續留意接單目標達成、海外市場動態及量價變化，潛在風險來自國際因素，以中性觀察公司逐季成長實現。

益張 87.6 元訂單看到 Q3，還能撿嗎?

全球商用置物設備大廠益張(8342)宣布，受惠半導體產業持續升溫，近期訂單能見度已延至今年第3季初，內銷營收預期倍數成長。第1季合併財報顯示，營收3.75億元，年增1.4%，稅後純益0.48億元，每股稅後純益1.45元，毛利率25.97%。益張自有品牌產品訂單在封測大廠、電子零組件、金融及醫療領域穩健成長，透過客製化服務擴展應用。 第1季財報細節 益張第1季營收微幅成長，主要來自北美地區出貨穩定、特殊金屬材質產品增加，以及自有品牌OGEE移動式倉儲系列貢獻。毛利率較去年同期下滑1.28個百分點至25.97%，受產品結構影響，但維持近年高水準。稅後純益0.48億元，每股稅後純益1.45元，顯示營運穩健。 第2季展望 益張預期第2季毛利率有機會穩健提升，透過產品結構優化、適度成本低點原物料備貨，以及新台幣匯率穩定。訂單來自國內封測測試大廠及電子零件大廠明顯增溫，涵蓋金融機構、醫療院所及交通運輸領域，客製化及一站式解決方案將支持業務擴展。 市場反應 益張近期訂單成長反映半導體產業需求，國內自有品牌產品穩健貢獻營收。法人機構關注內銷倍數成長潛力，但無特定買賣超數據顯示。產業鏈影響包括電子零組件及封測領域需求增加，益張作為台灣商用金屬展示架龍頭，將持續深耕多產業應用。 後續觀察 投資人可追蹤第2季毛利率變化及Q3訂單執行情況，關注產品結構優化成效及原物料成本波動。半導體產業升溫將影響訂單能見度，需留意匯率及全球經濟變數對出口出貨的潛在影響。 益張(8342)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 益張為台灣商用金屬展示架龍頭，總市值29.3億元，本益比12.9，稅後權益報酬率5.7%，營業項目包括商用置物設備及功能架製造加工買賣。2026年度產業地位穩固，聚焦其他產業。近期月營收表現：202604為148.90百萬元，年成長5.85%，創4個月新高；202603為136.20百萬元，年成長4.53%；202602為96.98百萬元，年成長-20.52%；202601為142.56百萬元，年成長20.66%；202512為171.82百萬元，年成長-10.9%。整體營運穩健，內銷及自有品牌貢獻增加。 籌碼與法人觀察 三大法人近期買賣超多為持平，如20260508外資、投信、自營商均為0，收盤價87.60元；20260506外資買超1張。官股持股比率維持0.42%。主力買賣超亦多平穩，20260508為0，買賣家數差-1，近5日主力買賣超0%，近20日8%；20260506買賣家數差2。整體籌碼集中度穩定，散戶及主力動向無明顯變化，法人趨勢中性。 技術面重點 截至20260430，益張收盤價88.20元，漲跌0.00%。近60交易日區間高點約94.00元（20260413），低點約82.10元（20260130），目前位於中間區間。短中期趨勢顯示，收盤價高於MA5及MA10，但低於MA20及MA60，呈現整理格局。量價關係：當日成交量0張，遠低於20日均量，近5日均量低於20日均量，顯示量能不足。關鍵價位：近20日高點94.00元為壓力，88.00元為支撐。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇盤勢震盪。 總結 益張訂單能見度至Q3，第1季營收年增1.4%，毛利率維持高水準，第2季有提升空間。近期基本面穩健，籌碼中性，技術面整理中。投資人可留意月營收變化、法人動向及量價關係，關注半導體需求及成本因素對營運的影響。

中磊(5388)4月營收68億創2個月新低，獲利預估下修還能買嗎？

電子中游-網通族群的中磊 (5388) 公布 4 月合併營收 68.61 億元，為近 2 個月以來新低，月減 1.12%、年增 65.53%。雖然較上月衰退，但對營收的貢獻力道仍然超越去年同期。 累計 2026 年前 4 個月營收約 235.07 億元，較去年同期年增 51.67%。 法人機構平均預估年度稅後純益 17.79 億元，較上月預估調降 2.95%，預估每股盈餘介於 4.63 至 6.94 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

中磊(5388)衝上84元附近、漲逾5%，80元撐得住還能撿嗎？

中磊(5388)股價上漲，盤中漲幅約5.11%，來到84.4元，呈現明顯走強格局。市場主要圍繞4月營收維持在歷史次高、年增逾六成的高成長題材，加上前4月營收創歷史同期新高，支撐買盤信心。法人預期在北美有線電視與電信營運商升級需求、Wi-Fi 7、DOCSIS 4.0與邊緣AI相關產品持續出貨帶動下，今年營運有機會維持成長軌道，也成為今日資金迴流的重要背景。短線則在前一交易日三大法人買超、股價原本壓在80元附近整理後，出現延續性買盤推升，偏向資金認同基本面後的價位重估。 技術面來看，近日股價維持在季線及中長期均線之上，短中期均線呈現多頭排列，結構仍偏多方控盤。前一段時間股價曾創近期波段新高後拉回整理，近期再度由80元附近一帶往上發動，顯示多頭動能尚未破壞。籌碼面部分，近日三大法人在前一交易日轉為明顯買超，對股價提供一定支撐，不過主力籌碼近5日與近20日仍偏賣超，顯示仍有舊部位調節與換手壓力。後續需觀察法人買盤能否持續進場、以及股價在80元至前波高點區間的量價表現，若放量站穩並化解主力賣壓，將有利多頭趨勢延續。 中磊主要聚焦於寬頻及電信裝置，產品涵蓋有線與無線網路裝置，屬電子–通訊網路族群中具規模的系統廠，受惠北美寬頻升級、5G FWA、Wi-Fi 7與DOCSIS 4.0等技術趨勢，搭配邊緣AI與智慧監控應用放量，營運動能具中長期想像。今日盤中股價在基本面高成長與評價偏低的支撐下走強，反映市場對後續訂單與獲利回升的期待。不過產業仍面臨記憶體價格波動、地緣政治導致成本與產能佈局壓力，短線亦有主力調節風險。操作上，投資人可留意股價在80元附近支撐與前波高點壓力區的表現，把握量縮守穩視為整理、量大失守則需提高風險意識。

中磊(5388)78元附近、營收飆六成創新高　基本面爆發但主力連賣，你現在該撿還是先閃？

中磊(5388)4月合併營收達68.6億元，年成長65.5%，僅次於3月歷史新高，創下單月次高紀錄。累計前4月營收235.1億元，年增51.67%，同樣為歷史同期新高。北美市場貢獻近七成營收，亞洲及歐洲各佔15%。此表現受惠北美有線電視及電信營運商出貨增溫，加上企業網通回溫及邊緣AI產品出貨雲端服務供應商。 營運成長動能 中磊(5388)營收成長主因AI趨勢帶動寬頻需求升級。北美有線電視營運商升級DOCSIS 4.0，用戶端設備去年開始出貨，並接獲DAA 1.8G產品新訂單，預計第二季末出貨。光纖產品及5G FWA產品量產出貨成長顯著。企業網通庫存去化完成，WiFi 7升級需求出現。邊緣AI智慧監控產品開始出貨大型CSP客戶。4月營收較3月月減1.1%，但年增幅度仍維持高檔。 市場反應與法人動向 中磊(5388)股價近期波動，5月6日收盤78.4元，成交量1915張。法人機構對中磊今年營運持正面看法，預期逐季成長。三大法人近期買賣超呈現分歧，5月6日外資賣超212張，投信及自營商買賣超為0及-27張，合計-239張。主力買賣超-1316張，買賣家數差254。產業鏈影響下，競爭對手及供應商動態需持續關注。 未來關鍵指標 中磊(5388)第二季DAA產品出貨將為觀察重點。北美市場訂單變化及AI相關產品進展值得追蹤。營收年成長率及區域貢獻比例為重要指標。潛在風險包括全球供應鏈波動及客戶需求變動。 中磊(5388)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 中磊(5388)為電子–通信網路產業寬頻及電信設備大廠，總市值238.6億元，本益比13.4。主要營業項目包括有線網路產品、無線網路產品及其他。2026年度稅後權益報酬率數據待公布。近期月營收表現強勁，2026年4月6860.55百萬元，年成長65.53%，月減1.12%，北美市場訂單增溫。3月6938.37百萬元，年成長86.55%，創歷史新高，客戶需求增溫。2月4527.21百萬元，年成長21.11%。1月5180.83百萬元，年成長32.94%。2025年12月6235.04百萬元，年成長17.22%。整體顯示營運穩健擴張，業務聚焦寬頻升級及AI應用。 籌碼與法人觀察 中磊(5388)近期三大法人買賣超動態多變。5月6日外資賣超212張，投信0張，自營商-27張，合計-239張，收盤78.4元。5月5日外資買超1325張，合計1358張，收盤79.2元。5月4日外資348張，合計360張，收盤77.7元。4月30日外資-418張，合計-403張，收盤76.5元。官股持股比率維持約2%，5月6日庫存5021張，比率1.65%。主力買賣超5月6日-1316張，買賣家數差254，近5日-16.5%，近20日-11.8%。散戶動向顯示買方家數略增，集中度變化需留意法人趨勢轉向。 技術面重點 截至2026年4月30日，中磊(5388)收盤76.5元，開盤77.5元，最高78.2元，最低76.5元，漲跌-0.7元，漲幅-0.91%，振幅2.2%，成交量1915張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5及MA10，位於MA20下方，MA60為支撐參考。近60日區間高點139元（2025年2月），低點62.2元（2021年9月），近20日高低為86.4元至76.5元，壓力位83元，支撐75元。量價關係上，當日量低於20日均量，近5日均量較20日均量縮減，顯示量能續航不足。短線風險提醒為乖離擴大及成交量低迷，可能加劇波動。 整體觀察總結 中磊(5388)4月營收創次高，累計前4月新高，受惠北美市場及產品出貨成長。法人買賣及股價波動顯示市場關注度高。未來追蹤第二季出貨進度及區域營收貢獻。技術面量價需留意，營運指標變化為關鍵。

中磊(5388)88元、本益比12倍：Open-RAN成長到200億美元，現在能買進還是該等？

Dell’Oro 上修 Open-RAN 市場規模 根據鉅亨網報導，研調 Dell’Oro 集團發布報告指出，有鑒於 Open-RAN 成長動能增強，上調市場成長力道，預計全球 Open-RAN 基站、無線設備市場營收規模，未來 5 年將成長至 200 億美元，2026 年在整體 RAN 市場市占率約 15%。目前 Open-RAN 主要由中小型電信商參與建置，這些電信商是從零開始建置 Open-RAN 設備與系統。 中磊(5388)擁有出貨實績可望受惠 在台股供應鏈中，中磊(5388)先前已提供日本樂天電信以 Open-RAN 架構的 AAU 設備，擁有出貨實績可望受惠該架構之長期趨勢，然而短期內貢獻有限。展望中磊：1)訂單能見度已看至 23Q2，受惠 Broadcom 主晶片 16 奈米製程將於 6 月底開始交貨，缺料緩解趨勢更加明確，有望帶動營收逐季向上；2)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 6 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；3)光纖接取設備受惠歐美地區升級之外，亦積極佈局光纖普及率較低的新興市場；4)配合北美電信營運商推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 預估中磊獲利連續 2 年成長 預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 6.78 元(YoY+97.1%) / 7.19 元(YoY+6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2022.07.28 收盤價 88 元，本益比為 12 倍，考量缺料問題逐漸緩解，以及網通設備規格升級趨勢不變，本益比有望朝向 15 倍靠攏。 文章相關標籤